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Méthode DCF Analyse Pernod Ricard by Larisa Bocaneala
- 1. La méthode DCF 1. Definition du Business Plan : Hypotheses • Croissance 2013e-2016e = 8%/an • Croissance 2017e-2021e= 4%/an • Croissance à l’infini = 1.5% • DAP = 13% EBIT • CAPEX = 3% CA • BFR = 34% CA • Taux IS Normatif = 24%
- 2. 2. Calcul du WACC Coût moyen de la dette 4.53% Coût des fonds propres 8.53% Vcp ( capi boursiere) 23013 Vd (valeur comptable) 9550 Taux IS 24% WACC 7,040% Kcp = R0 + β * (RM - R0) R0=taux sans risque (OAT 10 ans) 2.50% β = 0.812 RM - R0=Prime de risque 7.50%
- 3. Le bêta de Pernod Ricard
- 4. 3. Discounted Cash Flows
- 5. 4. Valeur d’une action Pernod Ricard VE = 1 422 + 1 671 +1 564 +1 623 +1 691 +1 706 +1 721 +1 736 +1 875 +1 892 + 34 665 VE = 42 635 M€ VCP = VE – VD – Provisions – IM +Immo. Financières VCP = 42 635 - 9550 - 2332 - 48 + 312 VCP = 31 017 M€ Nombre d'actions après dilution : 265,15 millions Valeur d’une action = 117 €
- 6. 4. Valeur d’une action Pernod Ricard VE = 1 422 + 1 671 +1 564 +1 623 +1 691 +1 706 +1 721 +1 736 +1 875 +1 892 + 34 665 VE = 42 635 M€ VCP = VE – VD – Provisions – IM +Immo. Financières VCP = 42 635 - 9550 - 2332 - 48 + 312 VCP = 31 017 M€ Nombre d'actions après dilution : 265,15 millions Valeur d’une action = 117 €