Flash Valeur DELTA HOLDING d'Octobre 2010

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Flash Valeur DELTA HOLDING d'Octobre 2010

  1. 1. Flash Technique BMCE Capital Bourse 20 octobre 2010 DELTA HOLDING www.bourse-maroc.forume.biz Cours au 20/10/2010 : MAD 94,5 Cours cibles CT : MAD 99 - MAD 104 Un titre positivement orienté Depuis le début de l’année, le titre DELTA HOLDING s’est engagé à l’instar du marché dans une vague haussière atteignant un plus haut en 2010 de MAD 97 en date du 18 mai. Toutefois, cette tendance a été interrompue par des mouvements de prises de bénéfices durant lesquels le titre a testé un niveau de MAD 85 avant d’évoluer en trading range jusqu’à la séance du 12 octobre. Depuis, le titre a gagné 4,4% au cours de 5 séances boursières atteignant MAD 94 le 19 octobre, soit une performance annuelle de 49% (contre +15,55% pour le MASI). S’agissant des indicateurs mathématiques, ceux-ci ressortent globalement bien orientés à court terme marqués par : Un resserrement des Bandes de Bollinger avec le cours qui teste la bande supérieure témoignant de la force du rebond technique actuel ; Une orientation haussière du RSI lequel demeure inférieur à la barre des 70 points se fixant à 64,2 points ; Une tendance positive du Momentum à 103,3 points ; Et, un MACD haussier. Analyste : Dans ce sillage, nous anticipons la poursuite de la tendance haussière à court terme. Zahra Lazrak z.lazrak@bmcek.co.ma Outre le bon positionnement des indicateurs techniques, cette orientation positive du titre est également confortée par (i) la hausse des volumes transigés (ii) le retracement de 38,2% de la précédente vague haussière, laquelle s’était étalée du 5 janvier au 18 mai 2010 augurant ainsi de l’enclenchement d’une nouvelle vague d’impulsion et (iii) le franchissement à la hausse de la forte résistance à MAD 91. MACD (0 .59 7 83 ) 0 0 -5 -5 Mo m e ntu m (10 3.2 9 7) 100 10 0 De lta Ho ldi ng (9 3.00 00 , 9 5.0 0 00 , 9 3.0 00 0 , 94 .0 00 0, +0 .0 0) 140 14 0 135 13 5 130 13 0 125 12 5 120 12 0 115 11 5 110 11 0 105 10 5 100 10 0 95 95 90 90 85 85 80 80 75 75 70 70 65 65 60 60 55 55 50 50 45 45 40 40 1.5 Volu m e (0 ), R ela tive Stre ng th In de x (6 4.1 7 43 ) 1.5 1.0 1.0 0.5 0.5 0.0 0.0 -0.5 -0.5 -1.0 -1.0 2 00 8 Ju l Aug Sep Oct No v De c 2 0 09 Fe b Ma r Ap r Ma y Ju n Jul Au g Se p Oct No v Dec 2 01 0 Mar Apr Ma y Ju n Jul Au g Se p Oct N ov Tenant compte de ce qui précède, le prochain objectif à la hausse serait à MAD 99. Le franchissement de ce seuil dans des échanges significatifs dirigerait le cours vers MAD 104. ANALYSE & RECHERCHE 1
  2. 2. Flash BMCE Capital Bourse Disclaimer : La Direction Analyse & Recherche de BMCE Capital est désignée par BMCE Capital Bourse, société de bourse constituée sous forme de société anonyme au capital social de MAD 10 000 000, dont le siège social est sis 140, Avenue Hassan II, Tour BMCE, Casablanca, inscrite au Registre de Commerce de Casablanca sous le N° 77 971, autorisée par l’agrément du Ministère des Finances N° 3/26, en tant qu’entité en charge de la production de l’ensemble des publications boursières de BMCE Capital Bourse. Le détachement du bureau Analyse & Recherche de la société de Bourse a été opéré courant l’exercice 2000, afin de garantir une plus grande indépendance éditoriale dans l’exercice des fonctions de production et d’éviter ainsi, de manière maximale, la survenance de risques de conflits d’intérêts. La Direction Analyse & Recherche a mis en place une organisation et des procédures, notamment une muraille de chine, destinées à garantir l’indépendance des analystes financiers et la primauté des intérêts des clients. Aussi, Il est instauré une période de black-out, allant de la date de début de l’élaboration de la note de recherche jusqu’à trois mois après sa publication, durant laquelle les analystes financiers s’interdisent de négocier des actions pour leur propre compte en relation avec les émetteurs et les secteurs qu’ils suivent. Le présent document a été préparé par la Direction Analyse & Recherche et publié conformément aux procédures en vigueur. Les informations contenues dans le présent document proviennent de différentes sources dignes de foi, mais ne sauraient en cas de préjudice résultant de l’utilisation de ces informations, engager la responsabilité de la Direction Analyse &Recherche, ni de BMCE Capital ni de BMCE Capital Bourse, y compris en cas d’imprudence ou de négligence. Les informations contenues dans le présent document, et toute opinion exprimée dans celui-ci ne constituent en aucun cas une incitation à l’investissement en bourse. Elles ne sont données qu’à titre indicatif et ne sauraient être assimilées à un quelconque conseil. En particulier, tout revenu provenant des titres objet de la présente analyse peut fluctuer et les cours de ces titres peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse. Ainsi, les investisseurs peuvent récupérer moins que leur investissement initial et les performances passées ne présument en rien des performances futures. Aussi, les taux de change des devises peuvent avoir une incidence négative sur la valeur, prix ou revenus des titres mentionnés dans le présent document. En outre, les investisseurs étrangers qui détiennent des titres assument effectivement un risque devises. Le présent document a été préparé à l’intention des seuls clients de BMCE Capital et BMCE Capital Bourse ; il est destiné au seul usage interne des destinataires. Ce document s’adresse à des investisseurs avertis aux risques liés aux marchés financiers. Si un particulier venait à être en possession du présent document, il ne devra pas fonder son éventuelle décision d’investissement uniquement sur la base dudit document et devra consulter ses propres conseillers. Les investisseurs devront solliciter des conseils financiers pour s’assurer des stratégies d’investissement examinées ou recommandées dans le présent document, et devraient comprendre que des opinions relatives aux perspectives futures peuvent ne pas se réaliser. La Direction Analyse & Recherche, BMCE Capital et BMCE Capital Bourse déclinent individuellement et collectivement toute responsabilité au titre du présent document et ne donnent aucune garantie quant à la réalisation des objectifs et recommandations formulés dans la présente note ni à l’exactitude et la véracité des informations qui y sont contenues. Toute utilisation, communication, reproduction ou distribution non autorisée du présent document est interdite. Les informations et explications reproduites dans cette étude sont l’expression d’une opinion; elles sont données de bonne foi et sont susceptibles d’être changées sans préavis. ANALYSE & RECHERCHE 2
  3. 3. Youssef Benkirane - Président du Directoire Analyse & Recherche Sales Fadwa Housni - Directeur Mehdi Bouabid, Anass Mikou, Mamoun Kettani Hicham Saâdani – Responsable Centre d’Intelligence Economique Abdelilah Moutasseddik Zahra Lazrak, Zineb Tazi, Aïda Mejatti Alami, Ghita Benider, Hajar Tahri, Amine Bentahila, Trading Electronique Nasreddine Lazrak, Ismail El Kadiri Badr Tahri – Directeur Hamza Chami BMCE CAPITAL BOURSE Société de Bourse S.A. www.bmcecapitalbourse.com © octobre 2010 Tour BMCE, Rond Point Hassan II, Casablanca — Tél : +212 5 22 49 89 76 - Fax +212 5 22 26 98 60

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