Actu Eco 28/11/14

MEDEF Actu-Eco semaine du 24 au 28 novembre 2014 1
MEDEF Actu-Eco - n°184
Semaine du 24 au 28 novembre 2014
SOMMAIRE
FRANCE
1. Demandes d’emploi en octobre 2014 : +28 400 sur un mois, +179 900 sur un an (catégories A)
2. Climat des affaires en novembre 2014 : amélioration dans tous les secteurs
3. Moral des ménages en novembre 2014 : léger regain d’optimisme
4. Octroi de crédits au secteur privé en octobre 2014 : nouvel assouplissement des conditions pour les
entreprises
EUROPE
5. Climat des affaires en Allemagne en novembre 2014 : un petit mieux après six mois de dégradation,
qui reste à confirmer
6. Dépenses de Recherche & Développement en Europe en 2013 : 2,12% du PIB dans la zone euro
(2,23% en France, 2,94% en Allemagne)
INTERNATIONAL
7. Tendances récentes des marchés

1. Demandes d’emploi en octobre 2014 : +28 400 sur un mois, +179 900
sur un an (catégories A)
* Le nombre de demandeurs d’emploi inscrits
à Pôle emploi en catégorie A (sans emploi) en
France métropolitaine a progressé de +28 400
personnes (+0,8%) en octobre 2014. Il atteint
désormais 3 432 500 personnes. Cette hausse du
chômage n’épargne aucune catégorie : elle
affecte aussi bien les hommes que les femmes,
et toutes les tranches d’âge.
Si l’on prend en compte également les personnes
en activité réduite (catégories B et C), le nombre
total de demandeurs d’emploi s’est accru de +26
000 personnes, soit +0,5%. Il s’est ainsi établi à
5 154 200 personnes.
Source : Dares
* Entre octobre 2013 et octobre 2014, le
nombre de demandeurs d’emploi de la catégorie
A a augmenté de +179 900 personnes (+5,5%).
Cet accroissement recouvre :
- par sexe : une progression plus marquée chez
les hommes que chez les femmes ;
- par tranche d’âge : une hausse générale, la
plus marquée étant celle des demandeurs de
50 ans et plus, et la moins marquée celle des
demandeurs de moins de 25 ans ;
- par région : un accroissement dans toutes les
régions de France métropolitaine (de +1,8%
en Haute-Normandie et +2,7% en Picardie à +
10,3% en Corse et +15,4% en Champagne-
Ardenne). Dans les DOM, le nombre des
demandeurs d’emploi a augmenté de +0,5%
sur un an, chiffre qui recouvre des évolutions
contrastées, de -2,6% en Martinique à +3,3%
en Guyane.
Demandeurs d’emploi catégorie A
(octobre 2014, France métropolitaine)
Niveau Evolution sur un mois Evolution sur un an
milliers milliers % milliers %
Hommes 1832,3 +16,8 +0,9 +114,9 +6,7
Femmes 1628,6 +11,6 +0,7 +65,0 +4,2
Moins 25 ans 543,2 +3,1 +0,6 +6,8 +1,3
25 à 49 ans 2109,1 +19,1 +0,9 +90,6 +4,5
50 ans ou plus 808,6 +6,2 +0,8 +82,5 +11,4
Ensemble 3460,9 +28,4 +0,8 +179,9 +5,5
Source : Dares
3 460,9
1 900
2 100
2 300
2 500
2 700
2 900
3 100
3 300
3 500
oct.-96
oct.-97
oct.-98
oct.-99
oct.-00
oct.-01
oct.-02
oct.-03
oct.-04
oct.-05
oct.-06
oct.-07
oct.-08
oct.-09
oct.-10
oct.-11
oct.-12
oct.-13
oct.-14
Demandeurs d'emploi inscrits à Pôle emploi en catégorie A
(milliers, France métropolitaine, données cvs-cjo)

*Concernant l’ensemble des catégories A, B et
C :
- la progression du nombre des demandeurs sur
un an a été de +274 800 personnes, soit +5,6% ;
- la durée moyenne des inscriptions à Pôle emploi
a enregistré un nouveau record : 536 jours (+31
jours en un an) ;
- le chômage de longue durée (1 an et plus)
totalisait 2 221 200 personnes fin octobre 2014,
(+9,4% sur un an). C’est le nombre des
demandeurs inscrits depuis 3 ans ou plus,
représentant près du tiers des chômeurs de
longue durée, qui a progressé le plus (+18,8% sur
un an) pour atteindre 683 900. La hausse a été de
+2,3% pour les demandeurs inscrits depuis 1 à 2
ans, et de +13,4% pour ceux inscrits depuis 2 à 3
ans.
Source : Dares
536
350
370
390
410
430
450
470
490
510
530
550
oct.-96
oct.-97
oct.-98
oct.-99
oct.-00
oct.-01
oct.-02
oct.-03
oct.-04
oct.-05
oct.-06
oct.-07
oct.-08
oct.-09
oct.-10
oct.-11
oct.-12
oct.-13
oct.-14
Ancienneté moyenne d'inscription
à Pôle emploi (nombre de jours)
1 030,6
506,7
683,9
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Demandeurs d'emploi par anciennté
(milliers, France métropolitaine, catégories A,B, C)
1 à 2 ans
3 ans et plus
2 à 3 ans

2. Climat des affaires en novembre 2014 : amélioration dans tous les
secteurs
* Selon les dernières enquêtes de conjoncture
publiées par l’INSEE, le climat des affaires en
France s’est amélioré en novembre 2014.
L’indicateur synthétique, en hausse de +3 points
et retrouvant son niveau du printemps 2014,
reste toutefois inférieur à sa moyenne des
années 2000-2013.
Source : INSEE
* Cette amélioration du climat des affaires
en novembre 2014 se retrouve dans tous les
secteurs mais avec des hausses de l’indicateur
synthétique qui diffèrent :
- Services (+1 point) : perspectives générales
toujours dégradées, léger redressement du
solde relatif à l’activité prévue (transport
routier de marchandises, hébergement et
restauration), tout en restant inférieur à sa
moyenne de longue période, baisse du
solde relatif aux effectifs futurs;
- Industrie manufacturière (+1 point) :
stabilisation des perspectives de
production au niveau atteint en octobre
(repli dans les IAA, les équipements, dans
la chimie, et plus encore dans la
pharmacie, net redressement dans
l’automobile), légère amélioration des
carnets de commandes, perspectives
générales de production toujours
dégradées malgré un redressement du
solde correspondant ;
- Bâtiment (+4 points) : anticipation d’une
moindre baisse de l’activité et des effectifs,
carnets de commandes toujours jugés
inférieurs à la normale ;
- Commerce de gros (+4 points) : moindre
pessimisme concernant l’activité future,
perspectives générales moins dégradées,
baisse attendue des effectifs;
- Commerce de détail (+6 points) :
anticipations d’activité moins dégradées
(perspectives générales, ventes prévues,
intentions de commandes), perspectives
d’emploi un peu mieux orientées.
60
70
80
90
100
110
120
nov-07
mars-08
juil-08
nov-08
mars-09
juil-09
nov-09
mars-10
juil-10
nov-10
mars-11
juil-11
nov-11
mars-12
juil-12
nov-12
mars-13
juil-13
nov-13
mars-14
juil-14
nov-14
Indice synthétique du climat des affaires
Moyenne 2000-2013

Source : INSEE
60
70
80
90
100
110
120 Indice synthétique du climat des affaires
Industrie manufacturière
Bâtiment
60
70
80
90
100
110
120
Indice synthétique du climat des affaires
Services
Commerce de détail
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
nov-07
mars-08
juil-08
nov-08
mars-09
juil-09
nov-09
mars-10
juil-10
nov-10
mars-11
juil-11
nov-11
mars-12
juil-12
nov-12
mars-13
juil-13
nov-13
mars-14
juil-14
nov-14
Indice synthétique du climat des affaires dans le commerce de gros

3. Moral des ménages en novembre 2014 : léger regain d’optimisme
* A l’image du redressement du climat des
affaires, la confiance des ménages s’est
améliorée en novembre 2014 : l’indicateur
synthétique, en hausse de +2 points, a retrouvé
son niveau de mars dernier, toujours très inférieur
à sa moyenne 2000-2013.
Source : INSEE
* Dans le détail, ce regain d’optimisme
recouvre :
- une amélioration de la perception des
ménages concernant leur situation
financière future. Ils sont plus nombreux à
considérer « opportun de faire des achats
importants » (solde d’opinion au plus haut
niveau depuis juin 2012) et mécaniquement
moins nombreux à estimer qu’il est
« opportun d’épargner » ;
- un regain d’optimisme concernant le niveau
de vie futur en France, même si le solde
d’opinion reste nettement inférieur à la
moyenne de longue période ;
- une légère hausse des craintes concernant
le marché de l’emploi : les ménages sont un
peu plus nombreux qu’en octobre à
considérer que le chômage va s’accroître.
Au-delà des variations instantanées, le solde
se maintient depuis plusieurs mois à un
niveau très supérieur à sa moyenne de
longue période.
75
80
85
90
95
100
Indicateur synthétique de confiance des ménages
Moyenne 2000-2013

Source : INSEE
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
Perspectives d'évolution de la situation financière
personnelle (solde d'opinion, %)
Moyenne 2000-2013
-10
0
+10
+20
+30
+40
+50
+60
+70
+80
+90
Perspectives d'évolution du chômage
(solde d'opinion, %)
Moyenne 2000-2013
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
Opportunité de faire des achats importants
Moyenne 2000-2013
-20
-10
0
+10
+20
+30
+40
Opportunité d'épargner (solde d'opinion, %)
Moyenne 2000-2013

4. Octroi de crédit au secteur privé en octobre 2014 : nouvel
assouplissement des conditions pour les entreprises
* Selon la dernière enquête mensuelle de la
Banque de France réalisée auprès des
établissements de crédit, les critères d’octroi de
crédit aux entreprises se sont assouplis en
octobre 2014, pour le deuxième mois consécutif.
Cette détente a été un peu plus marquée pour les
grandes entreprises que pour les PME.
Cette évolution explique sans doute au moins
en partie l’évolution plus positive de la demande
de crédit des entreprises : en effet, les banques
font état d’une poursuite de sa hausse,
essentiellement pour les PME. La demande des
grandes entreprises progresserait légèrement,
après un repli en septembre.
Selon la Banque de France, « les fusions-acquisitions
et l’investissement ressortent comme
les principaux motifs des besoins de financement
des entreprises ».
Source : Banque de France
* Parallèlement, les conditions d’octroi de
crédit aux ménages sont restées inchangées,
qu’il s’agisse des crédits à la consommation ou
des crédits à l’habitat. La demande de prêts à
l’habitat est considérée comme stable, alors que
la demande de crédit à la consommation est
perçue en légère hausse.
-15
-10
-5
0
+5
+10
avr.-12
juil.-12
oct.-12
janv.-13
avr.-13
juil.-13
oct.-13
janv.-14
avr.-14
juil.-14
oct.-14
Critères d'octroi de crédit aux entreprises
Resserrement
Assouplissement
-80
-60
-40
-20
0
+20
+40
avr.-12
juil.-12
oct.-12
janv.-13
avr.-13
juil.-13
oct.-13
janv.-14
avr.-14
juil.-14
oct.-14
Appréciation sur la demande de crédits des
entreprises (solde d'opinion, %)
Augmentation
Diminution
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
+20
+40
+60
avr.-12
juin-12
août-12
oct.-12
déc.-12
févr.-13
avr.-13
juin-13
août-13
oct.-13
déc.-13
févr.-14
avr.-14
juin-14
août-14
oct.-14
Appréciation sur la demande de crédits des ménages
Habitat
Consommation

5. Climat des affaires en Allemagne en novembre 2014 : un petit mieux
après six mois de dégradation, qui reste à confirmer
* Le climat des affaires dans la construction,
l’industrie et le commerce en Allemagne s’est,
contre toute attente, un peu amélioré en
novembre 2014.
L’indicateur synthétique publié par l’Institut
de conjoncture IFO s’est un peu redressé à un
niveau légèrement au-dessus de sa moyenne de
longue période (2000-2013).
Source : IFO Institute
* Dans le détail, ce rebond de l’indicateur
synthétique en novembre 2014 tient aussi bien à
la situation actuelle qu’aux perspectives à six
mois des entrepreneurs.
Après quatre mois consécutifs de baisse,
l’indice relatif à la « situation actuelle » a
progressé sans pour autant retrouver son niveau
de septembre 2014. Il reste néanmoins supérieur
à sa moyenne des années 2000-2013.
Après six mois consécutifs de baisse, l’indice
concernant les « perspectives à six mois » s’est
légèrement redressé mais reste inférieur à sa
moyenne de longue période.
Par secteur, l’amélioration en question se
vérifie dans l’industrie, dans le commerce de
gros, et dans le commerce de détail, qu’il s’agisse
de la situation actuelle ou des perspectives à six
mois. Dans la construction, l’indicateur sur la
situation actuelle s’est légèrement dégradé, et
celui sur les perspectives s’est redressé, pour des
raisons de saisonnalité.
* Selon l’IFO, ce petit mieux, après six mois
consécutifs de baisse, suggère que le
ralentissement observé en Allemagne s’est
interrompu, pour le moment du moins, mais pas
davantage. Les indices PMI sur novembre
suggèrent d’ailleurs une décélération de l’activité
(dégradation de la perception qu’ont les
industriels de leurs nouvelles commandes,
ralentissement des nouvelles commandes reçues
par les prestataires de services).
Si ces indices de confiance traduisent toujours
une progression de l’activité (ils sont supérieurs
au seuil de 100 pour l’indice IFO et de 50 pour
l’indice PMI), ils invitent plutôt à la prudence.
80
85
90
95
100
105
110
115
Indice synthétique IFO du climat des affaires
(2005=100)
Moyenne 2000-2013
70
80
90
100
110
120
130
Indice synthétique IFO du climat des affaires
(2005=100)
Perspectives à 6 mois
Situation actuelle

6. Dépenses de Recherche & Développement en Europe en 2013 : 2,12%
du PIB dans la zone euro (2,23% en France, 2,94% en Allemagne)
* Selon les premières estimations d’Eurostat,
les dépenses totales de « Recherche &
Développement intra-muros » en 2013 se sont
élevées à 273,5 milliards d’euros dans l’Union
européenne et à 209,6 milliards d’euros dans la
zone euro. Ainsi, les dépenses de R&D ont
représenté 2,02% du PIB dans l’Union
européenne (2,01% en 2012) et 2,12% du PIB
dans la zone euro (2,09% en 2012).
Ces chiffres globaux ne doivent pas masquer
la forte disparité entre les pays du Nord de
l’Europe, où le ratio est supérieur ou égal à 3% du
PIB, et les pays du Sud de l’Europe, où il est
inférieur à 1,5%. La France se situe dans une
position intermédiaire, avec 2,23% du PIB.
A noter : l’effort de R&D est nettement plus
soutenu aux Etats-Unis qu’en Europe (2,81% en
2012, soit 353 milliards d’euros) et, plus encore,
au Japon (3,38% du PIB en 2011, soit 144
milliards d’euros) et en Corée du sud (4,40% du
PIB en 2011, soit 32 milliards d’euros).
Source : Eurostat
* En 2012 (dernière année disponible pour
une analyse détaillée), les dépenses de R&D des
entreprises ont représenté 55% des dépenses
totales dans l’Union européenne (148 milliards
d’euros) et 57% dans la zone euro (117 milliards
d’euros).
*En France, les dépenses des entreprises en
R&D se sont élevées à 25,8 milliards d’euros en
2012 (55,2% du total). Ce montant est inférieur
de moitié à celui des dépenses des entreprises en
Allemagne (52,3 milliards d’euros, soit 66% du
total).
Exprimé en termes de PIB, l’effort de R&D
privée en France (1,23% du PIB) est inférieur de
35% à l’effort allemand (1,90%). Cet effort est
aussi nettement plus faible que celui des
entreprises des autres principaux pays
concurrents qui comptent en ce domaine (Europe
du Nord, Etats-Unis, Asie), hormis le Royaume-
Uni (0,74% du PIB).
4,40
3,38 3,32 3,21
3,05 2,94 2,81 2,81
2,28 2,23 2,12 2,02 1,98 1,98
1,63 1,58
1,36 1,25 1,24
0,78
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0 Dépenses de R&D intra-muros en 2013 (% du PIB)
(*) 2011 / (**) 2012

Source : Eurostat
En revanche, exprimé en termes marges,
l’effort de R&D des entreprises françaises en
France est identique à celui des entreprises
allemandes.
Source : Eurostat - INSEE
Ce constat apporte une double confirmation :
- l’insuffisance des dépenses de R&D des
entreprises en France par rapport à l’Allemagne
tient très largement à une insuffisance de leurs
résultats, et non à une insuffisance de volonté ou
de capacité d’investir dans la recherche et
l’innovation;
- loin d’être indépendantes, compétitivité-coût et
compétitivité hors coût des entreprises vont au
contraire de pair. Elles ne doivent pas être
dissociées.
1,90
1,23
2,16
1,66
1,47
2,98
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
Dépenses de R&D intra-muros des entreprises
(% du PIB)
France
Chine
Corée
Finlande
Allemagne
Etats-Unis
7,9
6,0
6,2
6,4
6,6
6,8
7,0
7,2
7,4
7,6
7,8
8,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Dépenses de R&D intra-muros des entreprises
(% de l'excédent brut d'exploitation des sociétés non financières)
Allemagne
France

6. Tendances récentes des marchés
1,05
0,73
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans
(%)
France
Allemagne
2,1
2,0
1,9
2,1
2,3
2,5
2,7
2,9
3,1
Taux de rendement des obligations d'Etat à 10 ans
(%)
Espagne
Italie
1,25
1,24
1,26
1,28
1,30
1,32
1,34
1,36 1 euro = ... dollar
90
92
94
96
98
100
102
104
106 Indice boursier CAC 40 (100 = 2008)
86
88
90
92
94
96
98
100 Indice boursier Eurostoxx 50 (100 = 2008)
152
154
156
158
160
162
164
166
168
170
172 Indice boursier Standard and Poor's(100 = 2008)

MEDEF Actu-Eco semaine du 3 au 7 novembre 2014
Rédaction achevée le 28 novembre 2014
165
170
175
180
185
190
195
Cours des matières premières hors pétrole et métaux précieux
(100 = 1988)
dollars
euros 79,4
63,7
60
70
80
90
100
110
120 Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent)
dollars
euros
165
170
175
180
185
190
195
200 Cours des matières premières alimentaires (1988 = 100)
dollars
euros
170
175
180
185
190
195
Cours des matières premières industrielles
(1988=100)
dollars
euros
200
205
210
215
220
225
230
235
240 Cours des matières premières métaux communs
(1988=100)
euros
dollars
euros
dollars
1197,5
1100
1150
1200
1250
1300
1350
Cours de l'once d'or (en dollars)

Actu Eco 28/11/14

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