Le titre Sonasid montre des signes de stabilisation après une chute de 38% et devrait connaître une croissance bénéficiaire à deux chiffres en 2010, avec un objectif de cours de 2 797 dh. Des signaux techniques favorisent un rebond, notamment une faible volatilité et des supports solides. Il est recommandé d'acheter le titre à 2 320 dh avec un objectif de 2 568 dh et un stop-loss à 2 200 dh.

1. Analyse technique
8 Septembre 2010

2. Valeur de la semaine : SONASID
Notre recommandation
Analyse du 07/09/2010 (configuration sur une échelle en Weekly)
SONASID: une reprise du titre confortée par une croissance à deux chiffres des bénéfices
Après avoir perdu près de 38% de sa valeur sur les deux dernières années, le titre SONASID semble se
stabiliser aujourd’hui autour des 2 300 DH. Graphiquement, le potentiel haussier du titre demeure très intéressant
d’autant plus que nous tablons sur une croissance bénéficiaire du groupe meilleure que prévue à deux chiffres au
S1 2010. En effet, Sonasid devrait entamer le processus de récupération de bénéfices à partir de cette année.
Notre cours objectif s’élève ainsi à 2 797 DH.
Trois principaux signaux techniques plaident pour l’hypothèse du rebond technique :
- La volatilité du titre est à son plus bas niveau, matérialisée par l’écrasement des bandes de Bollinger (en bleu).
Ce resserrement de volatilité laisse présager une accélération haussière à court terme;
- La moyenne mobile long terme à 30 semaines (en rouge) ainsi que la droite Fibonnacci à 2 286 Dh demeurent
de solides supports limitant le risque d’une correction du titre à court terme;
- Enfin, le MACD est positif ce qui nous rassure quant à la tendance de fond du titre.
Recommandation :
Dans ce contexte, nous recommandons aux investisseurs les plus actifs de se positionner sur le titre au cours
de 2 320 DH. Ils viseront dans un premier temps les 2 568 DH puis la résistance des 2 797 DH. Un stop-loss fixé
en dessous des 2 200 DH protègera la position.

3. Bilan des recommandations
Nos recommandations 2010
Dates Valeurs Recommandations Cours d'entrée Cours cible Performance cible Performance latente Performance réalisée
Valeurs en cours
3 mai 2010 Lafarge Achat sur repli 1 984 2250 13,4% 4,1% -
16 juin 2010 Salafin Achat 640 665 10,0% 3,4% -
2 septembre CIMAR Achat 1 140 1 349 18,3% 4,8% -
Les valeurs ayant atteint leur cours objectif / stop-loss
18 janvier 2010 Addoha Achat 118 129 8,4% - -3,0%
1 février 2010 Alliances Achat 671 700 4,3% - 2,7%
1er mars 2010 CIH Achat 368 409 11,0% - -3,0%
8 mars 2010 Sonasid Achat 2 058 2 293 11,4% - -3,0%
8 février 2010 Managem Achat 278 326 17,3% - 13,9%
25 janvier 2010 IAM Achat 146,8 161 9,7% - 9,7%
22 mars 2010 Alliances Achat 653 697 3,8% - 6,7%
15 février 2010 Delta Holding Achat sur repli 72,8 85 16,7% - 16,7%
19 février 2010 HPS Achat 836 929 11,0% - -3,0%
16 mars 2010 SNEP Achat 436 480 10,0% - -3,0%
29 mars 2010 SAMIR Achat 615 672 9,3% - 9,3%
17 mai 2010* Auto Hall Achat 94 115 22,3% - 11,7%
31 mai 2010 Maroc Telecom Achat 144 155 7,6% - 7,6%
27 avril 2010 Addoha Achat 118 136 15,4% - -3,0%
14 juillet 2010 Maroc Telecom Achat sur repli 152 159 4,6% - -3,0%
Performances cumulées des recommandations en cours 41,7% 12,3% 47,3%