1. ‫االتحاد الوطني لطلبة المغرب‬
‫لجنة التكوين و الدعم الدراسي - مكتب التعاضدية‬
‫كلية العلوم القانونية و االقتصادية و االجتماعية بطنجة‬
L’Union National des Etudiants Marocains
Comité de la Formation et de Soutien Educatif FSJEST
Option
: Sciences Économiques et Gestion
Module
: Techniques et Economie des Entreprises
Matière
: Analyse et Diagnostic Financier
Semestre
:4
Type de document : La méthode et les étapes d’analyse
financière
http://economie-cours.com
http://facebook.com/economie.cours.fsjest
http://facebook.com/polycope.fsjest
Année universitaire 2012-2013
1

2. La méthode d’analyse financière par un bilan financier ou fonctionnel
Le traitement utilise le Bilan Actif et Passif !!
1) Tableau de redressement et reclassement (retraitement financier ou fonctionnel).
2) Etablir le bilan financier ou fonctionnel.
3) Calculer les indicateurs d’équilibre : (à partir les totaux financiers ou fonctionnels !!!)
 Cas de bilan fonctionnel
Fond de Roulement Fonctionnel (FRF) = Financement permanent – Actif Immobilisé
-
Si FRF > 0 : Les capitaux permanents arrivent à financer la totalité de l’actif immobilisé avec un excédent.
Si FRF = 0 : Les capitaux permanents arrivent à financer la totalité de l’actif immobilisé.
Si FRF < 0 : Les capitaux permanents n’arrivent pas à financer l’actif immobilisé. Cette situation doit être corrigée.
Besoin en Financement Global (BFG) = Actif circulant (Hors trésorerie) – Passif circulant (Hors trésorerie)
Trésorerie nette (TN)
= FRF – BFG = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif
 Cas de bilan financier
Fond de Roulement Financier (ou liquidité) = Actif circulant (y compris la Trésorerie-Actif) - Passif circulant (y compris
la Trésorerie-Passif) = Financement permanent – Actif Immobilisé
Actif net = Actif réel (Total Actif – Non-valeur*) – Passif exigible (Passif – Capitaux propres)
* Si on n’a pas retranché les non-valeurs
4) Calcul les ratios demandés.
-
Ratio d’autonomie financier :
Capitaux propres
Passif
Si l’Autonomie Financier > 0,5 : l’entreprise est autonome.
Ratio d’Autonomie Financier =
-
Liquidité Général :
Actif Circulant ( y compris la trésorerie actif)
Passif circulant ( y compris la trésorerie passif)
Si Liquidité Générale > 1 : L’entreprise est capable de rembourser des dettes à court terme, grâce à son actif circulant.
Ratio de Liquidité Générale =
-
Liquidité Réduite:
Actif Circulant  Stocks
Actif circulant avec Trésorerie-Actif et sans Stock.
Passif circulant (avec Trésorerie - Passif)
Si Liquidité Réduite > 0,5 : L’entreprise est capable de rembourser des dettes à court terme, grâce à ses créances, ses TVP
et sa disponibilité.
Ratio de Liquidité Réduite =
-
Liquidité Immédiate :
Ratio de Liquidité Immédiate =
-
Trésorerie Actif
Passif circulant (avec Trésorerie - Passif)
Endettement à terme :
Capitaux propres
Capitaux permanent
Si l’Endettement à terme > 0,5 : L’entreprise dispose d’une capacité endettement.
Ratio d’Endettement à Terme =
-
Solvabilité :
Actif total
Dettes total
Si la solvabilité > 1 : L’entreprise est solvable.
5) Commenter la situation.
Ratio de la solvabilité =
2

3. Tableau de redressement et reclassement
Retraitement du Bilan fonctionnel
Eléments
Total comptables
Prime de remboursement des
obligations
Total des amortissements et
provisions
Ecart de conversion – Actif
(Augmentation des dettes)
Ecart de conversion – Actif
(Augmentation des dettes)
Ecart de conversion – Passif
(diminution des créances)
non couverts par provision
Stock sans valeur non
comptabilisé
Actif
immobilisé
Actif
circulant
Trésorerie
Actif
Brut
Net
Net
-
Capitaux
propres
Dettes de
financement
Passif
circulant
-X2
+
-X1
-X2
-X1
-X1
-X2
-X1
-X2
-
Frais d’établissement
-
-
Effets escomptables non
échus
+
Plus-Value
+X1
Moins-Value
-X1
+
+X1
+X2
-X1
-X2
+X2
-X2
Disponibilité à Actif circulant
H.T.
Créances irrécouvrables non
comptabilisés
-
+
Concoure bancaire
-
Intérêts non échus
-
Dettes de passif circulant
relatives à l’acquisition des
immobilisations.
Immobilisations acquises en
Crédit-bail
Trésorerie
passif
+
+
+
+ VO
+  Amort.
-
+ VNA
Total Fonctionnel
X1 : Eléments d’Actif immobilisé
X2 : Eléments d’Actif circulant
3

4. Tableau de redressement et reclassement
Retraitement du bilan financier
Eléments
Actif
immobilisé
Stock
Créances
et TVP
Trésorerie
Actif
Capitaux
propres
D.L.M.T
D.C.T
Total comptables
Actif fictif (Immob. en non-valeur)
+ ou – values sur les immobilisations
–
–
+ ou -
+ ou –
Amort. réels > Amort. comptables
–
–
Amort. réels < Amort. comptables
+
+
Actif à moins d’un an
–
+
Actif à plus d’un an
Ecarts de conversion Actif sur
éléments durables
Ecarts de conversion Actif sur
éléments circulants
Ecarts de conversion Passif sur
éléments durables
Ecarts de conversion Passif sur
éléments circulaire
Crédit-bail
+
–
–
–
–
–
+
–
–
+
– VNA
– VNA
+ ou – values sur l’actif circulant
+ ou –
+ ou – values sur les stocks
+ ou –
+ ou –
Stock outil
+
TP facilement négociables
–
+ ou –
–
+
TVP facilement négociables
–
+
TVP facilement négociables : +V
–
+
+
TVP facilement négociables : –V
–
+
–
TVP difficilement négociables
+
–
TVP difficilement négociables : +V
+
–
+
TVP difficilement négociables : –V
+
–
–
–
–
Provision sur clients
Créances renouvelables
+
–
–
Effets à recevoir
+
+
Avances fournisseurs renouvelables
+
Compte d’associés créditeurs
–
+
–
Emprunt a cout terme
–
Billets abimés
–
+
–
+
Effet escomptables ou bancables
–
Créances perdues (irrécouvrables)
–
Dividendes distribués
Provision durable pour risque et
charges moins plus d’un an
Provision durable pour risque et
charges annulé et imposé
Provision momentanée pour risque et
charges à payer
Provision momentanée pour risque et
charges devenue plus d’un an
–
–
Dettes fournisseurs renouvelables
Prêt encaissable dans moins 1 an
–
+
Avances clients renouvelables
+
–
–
+
–
+ Reste
70%
+
– VC
+ Impôt
30%
–
+
+
–
Total financier
4

5. La méthode de Tableau de Financement :
Le traitement utilise le Bilan Actif et Passif !!
1) Traitement des informations (s’il y a des informations qui doivent traiter sur les annexes ; confer les exercices de
Tableau de financement) :
Tableau des immobilisations B2, Amortissement B2 Bis, Provision B5, Plus-value ou moins-value sur cession ou retrait
des immobilisations B3, Tableau des dettes …
2) Calcul la CAF (Capacité d’autofinancement « Méthode additive »).
3) Etablir la synthèse des masses.
4) Etablir Tableau d’emploi et ressources.
5) Commenter la situation (si les commentaires sont demandés ; expliquer le FRF, BFG et TN).
Quelques calculs justificatifs pour le Tableau de Financement :



Augmentation de capital = (Montant N) – (Montant N-1)
Souscription des dettes de financement = Valeur Fin – Valeur début – Remboursement
Emploi en non-valeur : Acquisition ou augmentation des éléments des immobilisations en non-valeur.
Masses
Exercice
(a)
Exercice
précèdent
(b)
Variation (a-b)
Emplois
Ressources
(c)
(d)
Moins actifs immobilisé (Emploi)
+
+
-
3
FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (A=1-2)
(A) (Ressources)
-
+
4
Actifs Circulant (Emploi)
5
Moins passif circulant (Ressources)
+
-
+
6
BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B=4-5) (B)
(Emploi)
+
-
7
TRESORERIE NETTE (actif - passif = A-B)
(Emploi)
+
-
1
Financement permanent (Ressources)
2
Si la variation de :
- Financement Permanent > 0 ==> Ressource
- Financement Permanent < 0 ==> Emploi
-
Actif Immobilisé > 0 ==> Emploi
Actif Immobilisé > 0 ==> Ressource
-
Fond de Roulement Fonctionnel > 0 ==> Ressource
Fond de Roulement Fonctionnel < 0 ==> Emploi
-
Actif Circulant > 0 ==> Emploi
Actif Circulant < 0 ==> Ressource
-
Passif Circulant > 0 ==> Ressource
Passif Circulant < 0 ==> Emploi
-
Besoin de Financement Globale > 0 ==> Emploi
Besoin de Financement Globale < 0 ==> Ressource
-
Trésorerie Nette ==> Emploi
Trésorerie Nette ==> Ressource
5

6. TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE
(MODEL NORMAL)
1 – SYNTHESE DES MASSES
Masses
Exercice (a)
Exercice
précèdent
(b)
Variation (a-b)
Emplois (c)
Ressources
(d)
1 Financement permanent
2 Moins actifs immobilisé
3
FONDS DE ROULEMENT
FONCTIONNEL (A=1-2) (A)
4 Actifs Circulant
5 Moins passif circulant
BESOIN DE
6 FINANCEMENT GLOBAL
(B=4-5) (B)
7
TRESORERIE NETTE
(actif - passif = A-B)
2 – EMPLOIS ET RESSOURCES
Exercice
1. Ressources Stables de l'exercice (flux)
Emplois
Ressources
Exercice précèdent
Emplois
Ressources
Autofinancement (A)
capacité d'auto financement
distribution de bénéfices
Cession et réductions d'immobilisations (B)
Cession d'immobilisations Incorporelles
Cession d'immobilisations corporelles
Cession d'immobilisations financières
Récupération sur créances immobilisations
Augmentation des capitaux propres et assimilés
(C)
Augmentation du capital : apports
Subvention d'investissement
Augmentation des dettes de financement (D)
(Nettes de prime de rembourse.)
Total1 = Ressources Stables (A+B+C+D)
2. Emplois Stables de l'exercice (flux)
Acquisition et augment des immobilisations (E)
Acquisition d'immobilisations Incorporelles
Acquisition d'immobilisations corporelles
Acquisition d'immobilisations financières
Augmentation des créances immobilisations
Remboursement des Capitaux Propres (F)
Remboursement des Dettes de Financement (G)
Emplois en Non-Valeur (H)
Total2 = Emplois Stables (E+F+G+H)
3. Variation du besoin de financement global
(BFG)
4. Variation de la trésorerie
Total Général
6

7. La méthode d’Etat des Soldes de Gestion
Le traitement utilise le Compte de Produit et Charges CPC !!
1) Retraitement de CPC (S’il est demandé)
Autre
charges
externes
-
+
Achats consom. de
matière et fournitures
Charges de
Personnel
+
Eléments
-
Rémunération de
Personnel
Dotation
Charges
Chiffre
d’exploitation financière d’affaire
Charges de sous-traitance

Mains d’œuvre

Matières
+
-
Subvention d’exploitation
+
Redevance de Crédit-bail
-
+  Amort.
+ Intérêts
2) Etablir l’Etat des Soldes de Gestion.
 Tableau de Formation des Résultats (T.F.R)
 La Capacité d’Autofinancement «méthode additive »
3) Calcul de la CAF « Méthode soustractive (s’il est demandé !!!) »
Eléments (–)
- Autres charges d'exploitation
- Dotation d’exploitation sur éléments
circulants (61)
- charges financières (sauf DFD) (63)
- charges non courants (sauf DNCD et
VNA) (65)
- impôts sur les résultats
Total B
Montant
Eléments (+)
Montant
- E.B.E
- Autres produits d'exploitation
- Transferts de charges (7197)
- Reprise d’exploitation sur éléments
circulants (719)
- Produits financiers (sauf RFD) (73)
- produits non courants (sauf RNCD et PC)
Total A
Remarque :
- Dotation d’exploitation (sauf la dotation des immobilisations et les éléments durables).
- Charges financières (sauf la dotation des immobilisations et les éléments durables).
- Charges non courants (sauf la dotation des immobilisations, les éléments durables et la VNA).
- Reprise d’exploitation (sauf la reprise des immobilisations et les éléments durables).
- Produits financière (sauf la reprise des immobilisations et les éléments durables).
- Produit non courants (sauf la reprise des immobilisations, les éléments durables et le PC).
Annexe d’Etat des Soldes de Gestion (la page précèdent)
7

8. ETAT DE SOLDE DE GESTION
EXERCICE Clos le 31/12/…...
I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R)
EXERCICE
1
2
I
=
+
EXERCICE
PRECEDENT
Ventes de marchandises (en l'état)
Achat revendus de marchandises
MARGE BRUT SUR VENTES EN L'état
8
9
10
=
+
=
PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5)
Ventes de biens et services produits
Variation stocks de produits
Immobilisation produites par l'entreprise pour elle même
CONSOMMATION DE L'EXERCICE : (6+7)
Achat consommés de matières et fourniture
Autres charges externes
VALEUR AJOUTEE (I+II+III)
Subventions d'exploitation
Impôts et taxes
Charges de personnel
EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)
11
12
13
14
VI
=
+
+
=
OU INSUFFISANCE BRUT D'EXPLOITATION (IBE)
Autres produits d'exploitation
Autres charges d'exploitation
Reprises d'exploitation : transferts de charges
Dotation d'exploitation
RESULTAT D'EXPLOITATION (+OU-)
VII
+
RESULTAT FINANCIER
VIII
=
RESULTAT COURANT (+OU-)
XI
+
-
3
II
III
4
5
6
-
7
IV
V
RESULTAT NON COURANT
15
Impôts sur les résultats
RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+OU-)
II - CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT
1
Résultat net de l'exercice
Bénéfice +
Perte
-
2
+
Dotation d'exploitation
3
+
Dotation financières
4
+
Dotation non courant
5
-
Reprises d'exploitation
6
-
Reprises financières
7
-
Reprises non courant
8
-
Produits des cessions d'immobilisation
9
+
Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées
I
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.)
10
-
Distributions de bénéfices
II
AUTOFINANCEMENT
(1) A l’exclusion des éléments relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(2) A l’exclusion des éléments relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(3) Y compris reprise sur subventions d’investissement.
8

9. 3) Calculer les ratios :
* Les ratios de Rentabilité :
Ratio de rentabilité d’exploitation
Ratio de Rentabilité Economique
Ratio de Rentabilité Financière
Marge Brut sur vente
Vente de Marchendises (H.T.)
EBE
Ciffre d' affaire (H.T.)
Résultat de l' exercice
Capitaux propres
* Les ratios de Gestion :
Ratio de Rotation des Stocks

Entreprise commerciale
 Entreprise industrielle
Stock moyen des matières premières, matières et
fournitures consommables
Stock de produit finis
Ratio de Rotation de Créance Commerciales
Ratio de rotation de Crédit Fournisseurs
Stock moyen de marcahndis es
Achats revendus de matière
Stock moyen de M.1er , Mat.et Fourn.
Achats consommé
Stock moyen de produit finis
Production
En - cours client
Vente TTC
En - cours fournisseur
Achat TTC
En-cours Fournisseur = Fournisseurs et comptes rattachés – Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes
En-cours Clients
= Clients et comptes rattachés – Clients créditeurs, avances et acomptes
* Les ratios de Productivité :
Valeur ajouté
Effectif moyen

Taux d’EBE

Taux de rentabilité nette d’exploitation

Taux de marge commerciale (Ratio de
marge brute)
Valeur ajouté
Production
E.B.E
C.A(H.T)
Résultat d' exploitation
C.A(H.T)
Marge brute sur vente en l' état
Vente de marchandis es (H.T)
9

10. La méthode de Besoin en Fond de Roulement Normative
Le traitement utilise le Compte de Produit et Charges CPC !!
1) Retraitement de CPC (S’il est demandé)
Eléments du BFR
Durée
d’écoulement
Jours de CA
Coefficients de pondération
Nombre des jours
Stock de Matière première
Stock de Produit finis
Clients
ou
Fournisseurs
Rémunération du personnel Durée  le pourcentage
Charges sociales
(s’il est demandé).
TVA
Besoin en Fond de Roulement normatif
Jour de C.A = Besoin à financer – Ressources de financement
Besoin à
financer
Ressources de
financement
…
…
…
…
…
…
…
= ….
= ….
Ou :
Jour de C.A = C.A / 360
Besoin en Fond de Roulement normatif = Chiffre d’affaire (H.T.)  BFR (jours) / 360
Coût de production (ou de revient) = Total des charges
Exemple : Achat de M 1er + V.S des matières + Autre charges externes + Impôts et Taxes + Charges de personnel +
Charges sociales + Dotation d’amortissement
Coefficient de pondération pour le Stock de matière première = (Achat de M 1er + V.S des matières) / Chiffre d’affaire
(H.T)
Coefficient de pondération pour le Stock de Produit finis = Coût de Production (ou de revient) / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficients de pondération pour clients : Chiffre d’affaire (TTC)/ Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour les Fournisseurs :
(Achat de M 1er – autres charges externes)  1,2 / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour la Rémunération du personnel : Charges de personnel / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour la Charges sociales: Charges sociales / Chiffre d’affaire (H.T)
Coefficient de pondération pour la TVA :
(C.A(HT)  0,2) – (Achat de M 1er + autres charges externes)  0,2 / Chiffre d’affaire (H.T)
Les durées d’écoulement :
Stock de marchandises
Stock moyen des matières premières,
matières et fournitures consommables
Stock de produit finis
Crédit client
Crédit fournisseurs
Stock moyen de marcahndis es
 360
Achats revendus de matière
Stock moyen de M.1er , Mat.et Fourn.
 360
Achats consommé
Stock moyen de produit finis
 360
Production vendue au prix de revient
En - cours client
 360
Vente TTC
En - cours fournisseur
 360
Achat TTC
Interprétation : (comparer le fond de roulement avec le chiffre d’affaire)
-
Fond de roulement > C.A ==> le BFR est suffisant
Fond de roulement < C.A ==> le BFR est insuffisant, il faut réduire les besoins et augmenter les
ressources.
10

11. Autres annexes :
Annexe1 : ETAT B2 : Tableau des immobilisations autres que financières.
Augmentation
Montant
Production
brut de
par
début
Acquisition l'entreprise Virement
d'exercice
pour elle
Nature
Diminution
Cession
Retrait
Virement
Montant
brut de fin
d'exercice
même
Immobilisations en non valeurs
Frais préliminaires
Charges à repartir sur plusieurs
exercices
Primes de remboursement des
obligations
Immobilisations incorporelles
immobilisations en recherche et
développement
brevets; marque; droits et valeurs
similaires
fonds commercial
autres immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
terrains
constructions
Installation technique, matériel et
outillage
Matériel de transport
mobilier; matériel du bureau et
aménagement Divers
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Annexe 2: ETAT B2 BIS : Tableau des amortissements.
NATURE
Cumul
d'amortissements
de début de
l'exercice(1)
Dotation de
l'exercice (2)
Amortissements
sur
immobilisations
sorties (3)
Cumul
d'amortissements de
fin exercice 4=1+23
Immobilisations en non valeurs
Frais préliminaires
Charges à repartir sur plusieurs exercices
Primes de remboursement des obligations
Immobilisations incorporelles
Immobilisations en recherche et développement
Brevets; marque; droits et valeurs similaires
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Terrains
constructions
Installation technique, matériel et outillage
Matériel de transport
mobilier; matériel du bureau et aménagement Divers
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Remarque !!!!
Les fonds commerciaux, les terrains et les immobilisations financières utilisent la provision
11

12. MODULE DE L'ETAT ( B3 ) : TABLEAU DES PLUS OU MOINS-VALUES
SUR CESSIONS OU RETRAITS D'IMMOBILISATIONS
Exercice du …………………… au ……………………
Date de
cession ou
de retrait
Compte
principal
Montant brut
Amortissements
cumulée
Produit de
cession
Valeur nette
d'amortissements
Plus-values
Moins-values
TOTAL
TABLEAU DES PROVISION ( B5 )
Exercice du …………………… au ……………………
NATURE
Montant début
exercice
DOTATION
d'exploitation
financières
REPRISES
Non courantes
d'exploitation
financières
Non courantes
Montant fin
exercice
1- Provisions pour
dépréciation de
l'actif immobilisé
2- Provisions
réglementées
3- Provisions
durables pour
risques et charges
SOUS TOTAL (A)
4- Provisions pour
dépréciation de
l'actif circulant
(hors trésorerie)
5-Autres Provisions
pour risques et
charges
6-Provisions pour
dépréciation des
comptes de
trésorerie.
SOUS TOTAL (B)
TOTAL
(A+B)
TABLEAU DES DETTES ( B7 )
DETTES
Montant
début
exercice (a)
Souscription (b)
Remboursement (c)
Montant fin exercice (d)
a+b–c=d
Total
12