2. Avertissement important
Veolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document contient des « déclarations
prospectives » (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de
1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent
être très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart
sont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement dans
des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources humaines et financières, le risque que des
changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Veolia Environnement, le
risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le
risque que les acquisitions ne produisent pas les bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, le risque que le
respect des lois environnementales puisse devenir encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de
change aient une influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états
financiers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement
puisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de même
que les risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange
Commission. Veolia Environnement n’a pas l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les déclarations
prospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia
Environnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange
Commission.
INVESTOR DAY October 2008 2
4. Rappel de l’activité
Veolia Propreté est le seul opérateur mondial à assurer
la gestion complète de tous les types de déchets : déchets
liquides et solides, banals ou dangereux, de leur collecte
à leur valorisation, pour le compte des entreprises
et des collectivités :
– En amont, la division fournit des services de propreté : collecte
et transfert des déchets, assainissement urbain, nettoyage, entretien
d’équipements et d’outils de production, dépollution des sols ;
– En aval, elle traite les déchets par différents modes de valorisation :
matière (recyclage), agronomique et énergétique.
Veolia Propreté :
l’entreprise référence de son secteur
INVESTOR DAY October 2008 4
5. Integrated Value Chain :
“Turning Waste into a Resource”
INPUT Services Logistic Waste Treatment OUTPUT
Waste Resource
stream Recycling / Recovery Disposal management
Traditional
Municipal Collection Composting Agricultural
Municipal Services
• Street cleaning Facility fertilizers
Waste • Sewage cleaning Pre-sorted
Collection
Secondary
Raw Materials
Drop-off Transfer Sorting & Recovery Paper, Wood,
Center Station Facility Plastic, Metal…
On-Site Industrial
Commercial Services C&I Landfill Refuse Derived
& Industrial • On-site sorting, Collection Fuels (RDF)
recycling, treatment Metal
Waste • On-site collection Recyclable Ash
Waste to
• Industrial cleaning Collection Energy
Energy
• On-site HW HW Treatment
management (Incineration, PC, Bio…)
Hazardous HW Grouping
Waste
• Industrial
Collection Platform Stabilization & Landfill Secondary
maintenance Recycling
Raw Materials
• Remediation Unit Oil, Solvent, Noble
Metals, Catalyzer
INVESTOR DAY October 2008 5
6. Veolia Propreté est leader sur les marchés
de la propreté et du recyclage
Chiffre d’Affaires Concurrents sur les marchés
Propreté et Recyclage
(B€)
CA 2007 (B€)
+14%/an 9,2 9,2 9,1
7,5
6,6
6,2 6,0
4,6 4,6
4,2
3,2
2,8 2,8 2,6
2,2 2,1
1,8
2004 2005 2006 2007
St R
pu C
m v. gt
St h
S
R
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D d
hn
Al
Sc
En 2007, Veolia Propreté est le leader mondial en Chiffre
d’Affaires, seul opérateur présent sur l’ensemble des continents
INVESTOR DAY October 2008 6
8. …, mais une année 2008 contrastée
Les fondamentaux sont solides, mais l’EBITDA 2008 sera proche
de celle de 2007, conséquence des difficultés conjoncturelles
et d’éléments non récurrents
Les éléments conjoncturels pèsent pour environ la moitié de l’impact EBITDA
– Baisse sensible des tonnages collectés et traités, de manière hétérogène selon les pays
et les marchés
Eléments – Hausse des coûts de carburant et de personnel, seulement partiellement répercutée
conjoncturels sur les clients
– Forte volatilité des matières premières (papier, métaux…)
L’impact de la conjoncture se ressent dans toutes nos implantations, notamment
en France, Allemagne et en Italie. En Amérique du Nord et au Royaume Uni, cet
impact est compensé par notre capacité à augmenter les prix et par les bonnes
performances des PFI.
Des éléments non récurrents pèsent significativement sur l’EBITDA 2008
– En Italie : contentieux avec le vendeur et difficultés techniques qui n’ont pas permis d’exploiter
les usines à pleine capacité (ne se reproduira pas en 2009)
Eléments Non – En Amérique du Nord : arrêt de la turbine de Pinellas
Récurrents – En Allemagne :
• Fermeture administrative d’un centre d’enfouissement en mine d’argile qui a entrainé l’augmentation
des coûts d’élimination de la région Ouest
• Réévaluation des prix DSD applicables en 2008 et rétroactivement pour 2007
• Coûts de mise en œuvre du plan de restructuration
INVESTOR DAY October 2008 8
9. Veolia Propreté peut très largement compenser l’impact du
ralentissement conjoncturel
Veolia Propreté a mis en œuvre un ambitieux programme de mesures
visant à dégager en 2009 un volant de Cash additionnel :
– Plan d’économie à impact direct sur l’EBITDA 2009
– Redressement des acquisitions
– Programme de cession d’actifs non stratégiques
– Pour 2009, réduction du niveau d’investissement de croissance
et financier
Veolia Propreté vise en 2009 un cash flow libre positif
et ce avant les produits de cession des actifs non stratégiques,
notamment par un contrôle sévère de son niveau d’investissement.
INVESTOR DAY October 2008 9
10. Notre portefeuille d’activités est aujourd’hui équilibré
Répartition du Chiffre Marge Opérationnelle
d’Affaires 2007 par Activité par activité
Collecte Collectivités 4 à 7%
9% Collecte Entreprises 5 à 9%
8% 22%
8% Services Industriels et
2 à 8%
collecte DD
11% 24%
18% Tri et Recyclage 7 à 20%
Traitement Déchets
11 à 19%
Dangereux
Collecte Collectivités Incinération O&M 5 à 10%
Collecte Entreprises Incinération BOT 20 à 30%
Services industriels et collecte DD
Tri et recyclage Centres de stockage 15 à 35%
Traitement déchets dangereux
Incinération
Centres de stockage
INVESTOR DAY October 2008 10
11. De solides positions internationales
Répartition géographique du L’activité de Veolia Propreté
Chiffre d’Affaires S1 2008 s’internationalise, autour de
quatre piliers :
2% – France
7%
14%
– Royaume-Uni
37%
– Allemagne
12% – Etats-Unis / Canada
12%
16% Des positions majeures
dans le reste de l’Europe
– notamment en Norvège,
Danemark, Suisse, Italie
Reste du monde et en Europe de l’Est
France
GB
Des références solides
Allemagne en Asie-Pacifique
Reste de l'Europe – notamment Chine et Australie
Amérique du Nord
Asie-Pacifique
INVESTOR DAY October 2008 11
12. Des prises de positions stratégiques sur le marché Européen
depuis 2 ans
Royaume-Uni
Cleanaway UK en juin 2006 : acquisition pour
595 M£ de valeur d’entreprise et doublement
France de la part de marché au Royaume-Uni
Bartin Reycling Group (15% contre 7% avant l’opération)
en février 2008 pour
190 M€ de valeur
d’entreprise :
N°3 du recyclage Allemagne
et de la valorisation Sulo (spécialiste incontesté
des ferrailles du recyclage du papier, du
et métaux en France plastique et de la valorisation
organique) ; en juillet 2007 :
acquisition pour 1 308 M€
Italie de valeur d’entreprise (après
VSA Tecnitalia (ex-TMT) cession des activités
en octobre 2007 : acquisition containers) et position
pour 338 M€ de valeur renforcée en Allemagne (11%)
d’entreprise en équivalent 100%
et part de marché renforcée
en Italie (28% du marché de
l’incinération contre 6%)
INVESTOR DAY October 2008 12
13. En 2007 Veolia Propreté s’est créé une position majeure en
Allemagne avec l’acquisition de Sulo
Un leader des marchés traditionnels de la Propreté, avec une couverture nationale
– N°1 en Municipal
– N°2 en C&I, avec plus de 100000 clients
Un spécialiste incontesté du recyclage et de la valorisation, notamment papiers
et plastiques
– Plus de 250 sites dont 60 sites de tri et de recyclage
– Plus 2 MT de vieux papiers commercialisés
Les résultats 2008 sont mitigés, en retrait par rapport au BP initial
– Réduction de l’activité DSD
– Hausse des coûts de carburant et de personnel, pour l’instant seulement partiellement répercutés
– Tension sur le marché C&I et baisse sensible des tonnages
– Augmentation des coûts d’élimination de la région Ouest suite à la fermeture administrative d’un centre
d’enfouissement en mine d’argile en avril 2008
Ces aléas, amplifiés par les éléments conjoncturels, restent classiques lors de la prise en main
d’acquisitions de cette échelle (exemple US, UK…)
Mise en œuvre d’un solide plan de redressement :
– Réorganisation et renforcement des structures de contrôle
– Regroupements géographiques et plan d’économie
• synergies, passage de 6 a 4 régions et regroupement d’agences
• réduction drastiques des frais de siège
– Plan d’augmentation de la profitabilité C&I et DSD
• redressement, regroupement ou fermeture des dépôts déficitaires
• analyse systématique de la profitabilité par contrat / client.
INVESTOR DAY October 2008 13
14. Nature du contrat et intensité capitalistique : la Propreté recouvre une
grande variété de modèles économiques
Répartition du CA 2007 Nature des contrats selon les activités
par type de client
Intensité
capitalistique
Collectivité Incinération Traitement
Actifs propres DD
Niches de Services
Stockage Industriels (Marine
36% Actifs propres Services…)
Tri /
64% Recyclage
Collecte
Industrie et Collecte DIB
Collectivités Services
Tertiaire
Contrat O&M
Industriels
Incinération
Stockage
Risque Volume
INVESTOR DAY October 2008 14
15. Tendance des Marchés : nous sommes portés
par de nombreux leviers
La croissance démographique mondiale
L’urbanisation croissante du monde s’accompagne
d’une pression sur l’accès aux services publics “essentiels”
– L’eau
– L’hygiène et la santé (assainissement et propreté)
– Le transport et l’efficacité énergétique
L’externalisation industrielle
Les partenariats publics privés
La réglementation
– Révision de la Directive Cadre Déchets en Europe
– Transferts Transfrontaliers
INVESTOR DAY October 2008 15
16. Ce qui change : le passage d’une économie de l’abondance à
une économie de la rareté
La rareté des ressources naturelles
et l’augmentation de la demande induisent des prix
élevés durables des matières premières qui
soutiennent les schémas de valorisation
et recyclage.
L’extension de la Responsabilité Elargie
du Producteur ouvre des marchés sur la gestion
des produits en fin de vie
Prise de conscience environnementale :
Les attentes de nos clients entreprises et
collectivités se traduisent par une volonté
de rendre le développement durable
« concret »
Profonde mutation de la gestion des
déchets vers la valorisation et le recyclage
INVESTOR DAY October 2008 16
17. Veolia Propreté gagne en accompagnant la mutation du
marché
Avec sa stratégie « faire du déchet un ressource », Veolia
Propreté est en pointe pour accompagner et bénéficier
de la mutation du marché :
– Saut technologique au service de la valorisation avec la création
de Centres de Tri Haute Performance (Ludres, Digitale …)
– Grands projets de valorisation (Osilub…)
– Renforcement sur le marché des métaux, notamment avec
l’acquisition de Bartin
– Acquisition ciblée de Sulo, spécialiste incontesté du recyclage
– Mise en place d’une organisation européenne très efficace
sur le Papier
– Intégration croissante de la dimension valorisation/recyclage dans
nos offres
– Progression des indicateurs opérationnels de valorisation/recyclage
INVESTOR DAY October 2008 17
18. Veolia Propreté gagne en accompagnant la mutation du
marché
Exemples de Centres de Tri
Haute Performance
En développant des centres de tri de seconde génération, Veolia Propreté a
réalisé un saut technologique qui autorise de nouveaux schémas économiques
Déchets ménagers DEEE
Déchets Industriels Banals Déchets d’Equipements
collecte sélective Electriques et Electroniques
Rillieux-la-Pape Ludres Groruddalen
(Lyon -Digitale) (Nancy) Miljøpark (Oslo) Angers
Inauguration : 2004 Inauguration : 2009 Inauguration : 2008 Inauguration : 2008
Capacité : 80 kT/an Capacité : 60 kT/an Capacité : 80 kT/an Capacité : 26kT/an
(dans un premier temps)
• Production de matières • Valorisation de trois
• Production de matières premières
premières secondaires familles de DEEE, Petit
secondaires (Papiers cartons, métaux,
(Papiers cartons, Electroménager en
plastiques…)
métaux, plastiques…) Mélange (PAM), écrans,
• Production d’un Combustible Solide de et Gros Electroménager
• taux d’efficacité >90%
Récupération (CSR) Froid (GEM)
• Réduction drastique des quantités enfouies • Taux de valorisation
en Centre de Stockage >90% pour les GEM et
>65% pour les PAM
INVESTOR DAY October 2008 18
19. A terme dans les pays matures, le recyclage est plus compétitif
économiquement que l’élimination directe des déchets
Elimination
Coûts de traitement des déchets par un centre de tri Haute Performance(1) (€/t) directe(1) (€/t)
Revenus des Coûts Coûts total Avantage coût
du centre de tri Taxes
Coûts de matières Elimination d’élimination du centre de ~ 10
Process recyclables des CSR des Refus Tri sur l’élimination
Papiers, Cartons, (Combustibles Solides
directe
Bois, Métaux… de récupération) ~5
Décharge
ou
~ 20 Incinération
~ (20) 40 à 50 >50
30 à 40 ~5
Progrès « Economie de la Inflation des coûts Progrès Forte
technologiques et rareté » : énergétiques : technologiques : augmentation de
massification : renchérissement Baisse des Baisse des taux la taxation
Baisse des des revenus des coûts d’élimination de refus environnementale
coûts de process MPS des CSR, voir
revenu
Dès aujourd’hui, selon les marchés et les types de déchets, le traitement dans un centre de tri Haute
Performance est plus compétitif que l’élimination directe.
Cet avantage compétitif devient de plus en plus déterminant avec le renchérissement des prix des
matières premières et de l’énergie, ainsi que l’augmentation de la fiscalité environnementale.
INVESTOR DAY October 2008 19
(1) Ordres de grandeur théoriques
20. Les flux d’un Centre de Tri Haute Performance
de Déchets Industriels Banals
A partir de DIB
Le Centre de Tri Haute Performance produit :
du Bois du Papier Du CSR
INVESTOR DAY October 2008 20
21. Potentiels de croissance : un développement ciblé et maitrisé
sur le plan géographique en intégrant les spécificités locales
Toujours intégrer les spécificités
Perspectives Géographiques et les rythmes locaux qui font notre force
En Europe : Le passage vers « l’économie de la rareté » se
fait à un rythme très variable selon la typologie
– Maintenir et développer nos trois et le niveau de développement des pays.
piliers Européens (France, UK, Veolia Propreté est avant tout un acteur intégré
Allemagne) et performant de la gestion des déchets, qui doit
– Devenir un acteur majeur des PECO accompagner la mutation vers la valorisation
et le recyclage, ni trop vite, ni trop lentement
En Amérique du Nord :
– Entrer dans le trio de tête Les Pays Pleins
– Capter le fort potentiel de croissance • Espace restreint / forte densité
des Services Industriels • Peu de ressources naturelles
Asie-Pacifique • Supportent Kyoto et recyclage
– Australie : rester leader et enrichir versus
notre portefeuille d’activités
Les Pays Vides
– Asie : consolider nos positions
• Grands espaces/faible densité
en Chine
• Ressources abondantes
• Peu concernés par GES et Recyclage
INVESTOR DAY October 2008 21
22. Un exemple de transversalité au sein du Groupe :
La valorisation des boues d’épuration
La gestion des boues des stations
d’épuration est une problématique
à l’intersection des métiers de l’Eau
et de la Propreté.
Traitement et valorisation des boues d’épuration
et sous-produits organiques et minéraux
En 2001, les divisions Eau et (par exemple industrie papetière)
Propreté ont mis leurs moyens – Etude et suivi des épandages de boues
en commun pour fonder SEDE – Exploitation : transport, stockage, analyse
et épandage des boues
Environnement, filiale commune
– Déshydratation (équipements mobiles)
spécialisée dans le traitement – Compostage (23 plateformes)
et la valorisation des boues – Multifilières : filières d’élimination
d’épuration et des sous-produits Très nombreuses références : Boues de
organiques. l’agglomération parisienne (SIAAP), de la CU
d’Arras, d’Angers, de Versailles, d’Aix
en Provence, d’Orléans…
En mettant leurs compétences en commun, les deux divisions ont :
Mis en place une solution interne et adaptée pour les boues d’épuration
Développé une activité profitable dont le Chiffre d’Affaires a été multiplié par 2 et le Résultat
Opérationnel multiplié par 8 en 6 ans
INVESTOR DAY October 2008 22
23. Priorités stratégiques
Priorité donnée aux
performances financières
Amélioration de la rentabilité
Croissance rentable ciblée
Intégration et amélioration de la contribution des acquisitions récentes
Recyclage / Valorisation Balance géographique Etre la référence
« Faire du Déchet une N°1 en France Excellence opérationnelle
Ressource » N°1 en Europe et qualité de service
Développer et bénéficier à plein N°3 aux US irréprochable
des nouveaux modèles N°1 en Asie Pacifique Innovations technologiques
économiques Dynamisme commercial
N°1 en Chine
Objectif ambitieux de taux de Objectifs RH et sécurité
recyclage/valorisation ambitieux
INVESTOR DAY October 2008 23
24. Chiffres clés
M€ Objectif
2004 2007
2011
CAGR(1)
Chiffre d’affaires 6 214 9 214
5-7%
Marge
EBITDA 986 1 461
> 15%
Marge
EBIT 468 803
9-10%
ROCE av. impôts 10.9% 12.5% 12-13%
(1) Hors cession d’actifs non stratégiques INVESTOR DAY October 2008 24
25. Coordonnées des Relations avec les Investisseurs
Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs et
Actionnaires Individuels
38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France
Telephone +33 1 71 75 01 67
Fax +33 1 71 75 10 12
e-mail nathalie.pinon@veolia.com
Brian SULLIVAN, Vice Président, US Investor Relations
200 East Randolph Drive, Suite 7900
Chicago, IL 60601 - USA
Telephone +1 (630) 371 2749
Fax +1 (630) 282 0423
e-mail brian.sullivan@veoliaes.com
Web site
http://veolia-finance.com
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