5. Faits marquants 2011
Première année de la transformation
– Définition du périmètre cible
– Lancement des restructurations
– Concentration des investissements
– Cessions au-delà de l’objectif
Une année focalisée sur la génération de cash
– Un chiffre d’affaires de 29,6 Mds€
– Un résultat opérationnel récurrent de 1,7 Mds€
– Un résultat net récurrent de 290 M€. Des éléments non récurrents de
-780 M€, essentiellement non cash, menant à une perte nette de 490 M€
– Un Free Cash Flow positif de 438 M€
– Un endettement financier net en réduction de 488 M€ à 14 730 M€
6. Reprise de la croissance organique
7 290 M€
25%
2011 : 12 617 M€
29 647 M€ 9 740 M€ 33%
42%
change & périmètre
change courant
constants
Eau +3,0% +1,2%
Propreté +4,3% +4,9%
Services à l’énergie +1,6% -0,5%
GROUPE VE +3,1% +2,0%
7. Division Eau
Chiffre d’affaires en progression : +1,2% à Chiffre d’affaires au 31 décembre
périmètre et change constants (M€) 12 617 +3,0%
12 250
– bon niveau d’activité en Europe, notamment en
Allemagne et en Europe Centrale et Orientale,
– bonnes performances en Asie (Chine et Japon),
– reprise des activités auprès des clients 9 064 +3,6%
8 749
industriels,
Exploitation
– impact des renégociations contractuelles en
France (notamment le SEDIF) et poursuite de la Technologies
et Réseaux
baisse des volumes vendus (effet climat été
2011). +1,5%
3 501 3 553
Capacité d’autofinancement opérationnelle en
2010 2011
baisse à 1 462 M€ (-4,1%) retraité
8. Division Propreté
Chiffre d’affaires : 9 740 M€ au 31 décembre 2011, +4,9% à périmètre
et change constants
– amélioration du niveau d’activité en
traitement des déchets industriels banals
Variation à pcc vs 2010 (%) +4,9
et spéciaux,
retraité
Matières recyclées – en France, maintien à un niveau élevé
+1,8
(prix-volumes)
des prix des matières premières
recyclées,
Volumes déchets +1,3
– bonne contribution des activités du
Hausses de prix +0,9 segment commercial et industriel en
Autres +0,9 Allemagne,
– progression des contrats intégrés au
Royaume-Uni.
Capacité d’autofinancement opérationnelle en retrait à 1 197 M€ (-5,9%)
9. Division Services à l’énergie
Chiffre d’affaires au 31 décembre
Chiffre d’affaires : -0,5% à périmètre et
change constants (M€) 7 290 +1,6%
7 176
–effet favorable du prix des énergies
–impact des conditions climatiques moins
favorables en 2011 dans toute l’Europe 3 763 3 775 +0,3%
–effet de l’acquisition du réseau de Varsovie sur
le dernier trimestre 2011 International
–baisse des ventes de soutien au réseau et des France
subventions sur la vente d’énergie cogénérée en
Europe Centrale et Orientale 3 515 +3,0%
3 413
Capacité d’autofinancement opérationnelle
en baisse à 598 M€ (-9,2%) 2010
2011
retraité
10. De la capacité d’autofinancement opérationnelle au
résultat opérationnel récurrent
2010 change dont
2011
En M€ retraité courant change
Capacité d’autofinancement
3 315 3 152 -4,9% -0,2%
opérationnelle
Amortissements -1 475 -1 550
Plus-values nettes 118 85
Provisions, juste valeur et autres -67 13
Résultat opérationnel récurrent 1 891 1 700 -10,1% +0,2%
11. Evolution du résultat opérationnel récurrent
En M€
2 056
1 910 +3
1 891
-146 -19 +39 1 700
+67 +10
1 692
-202 +22
-91
-39
RESOP réc VTD RESOP IFRS5 RESOP Change Difficultés Total Eau Eau Sofia Eau Holdings Autres RESOP
Décembre réc 2010 et IAS8 réc 2010 opérationnelles France Royaume Asie réc 2011
2010 (hors VTD) (retraité) Uni Pacifique (publié)
(publié)
12. Coût de financement
5,6% Coût de financement à
5,4%
5,1%
4,8% -748 M€ vs -759 M€
5,1%
4,0% 4,1% 4,3% Dette nette de clôture réduite à
14,7 Mds€ vs 15,2 Mds€
Dette Brute moyenne de 19,9 Mds€
Placements moyens de 5,7 Mds€
2008 2009 2010 2011
taux de financement net taux de financement brut
13. Du Résultat opérationnel au Résultat net part du Groupe
Non
Récurrent Total
Au 31 décembre 2011 - En M€ Récurrent
Résultat opérationnel -683 1 700 1 017
Charges financières - -804 -804
Charges d’impôts sur les sociétés -184 -355 -539
Résultat des entreprises associées - 12 12
Résultat net des activités non poursuivies -3 - -3
Part des minoritaires 90 -263 -173
Résultat net part du Groupe -780 290 -490
En €
Résultat net par action 0,58 -0,99
14. Maîtrise des investissements
En M€
2010 2011
Investissements de maintenance 1 075 1 094
Investissements de croissance industriels
1 033 1 207
(hors actifs financiers opérationnels)
Investissements de croissance financiers 653 466
Nouveaux actifs financiers opérationnels 495 -3,7% 367
Investissements bruts 3 256 3 134
15. Cash flow libre de 438 M€
En M€ 2010 2011
Capacité d’autofinancement 3 719 3 353
Remboursement actifs financiers opérationnels 424 441
Génération totale de cash 4 143 3 794
Investissements bruts -3 256 -3 134
Variation BFR 106 -41
Impôts payés -368 -368
Intérêts versés -808 -771
Dividende -735 -547
Autres 86 -39
Cessions 1 241 1 544
Cash flow libre 409 438
Effets de change -465 -64
Autres -35 114
Endettement financier net 15 218 14 730
Variation de l’endettement 91 -488
16. Cessions : plus de 4 Mds€ réalisés en 3 ans
≥ 5Mds€
Cessions réalisées : 4 076 M€
Révision de
l’objectif en
Mars 2011
1 544
300
1 291 1 241
1 000 1 000 1 000
2009 2010 2011 2012 2013
Cessions annoncées Cessions réalisées
Objectif 2012-2013 : 5 Mds€ de cessions
17. Nouvelle réduction de la dette nette
En Mds€ 16,5
Maturité moyenne de l’EFN
15,1 15,1 15,2 8,7 ans
14,7 14,7
contre 9,4 ans à fin 2010
13,9
Notation
<12,0 ‒ Moody’s : P-2/ Baa1
perspective stable
(le 7 février 2012)
‒ S&P : A-2 / BBB+
perspective stable
(le 14 septembre 2011)
31-déc- 31-déc- 31-déc- 31-déc- 31-déc- 31-déc- 31-déc- 31-déc-
05 06 07 08 09 10 11 13
20. Chiffres clés au 1er trimestre 2012
3 mois 3 mois à
3 mois
En M€
2011 2011 change
2012
publié retraité courant
Chiffre d’affaires 8 159 7 479 7 826 +4,6%
Capacité d’autofinancement opérationnelle 997 929 900 -3,1%
Résultat opérationnel récurrent 636 619 544 -12,2%
Endettement financier net 14 511 14 511 15 021
21. Point sur le programme de cessions d’actifs
Eau Régulée UK & Solid Waste US :
‒ Un calendrier ambitieux respecté
‒ Un fort intérêt exprimé par le marché
‒ Offres non engageantes reçues
Veolia Transdev :
‒ Poursuite de la préparation de Veolia Transdev dans le cadre du
désengagement
‒ Négociation en cours sur la base de l’offre reçue
‒ Manifestation d’intérêt de la part d’un nouvel acquéreur
22. Avancement du programme de réductions de coûts
75 100
60
Coûts de mise en œuvre
-38 -52 -80 Economies de coûts brutes
17-fév-12e
27-avr-12e
Répartition des économies nettes 31-déc-12
par zone géographique Répartition des économies nettes
France 1% Achats
13% Amérique du Nord et Australie 6%
22% Efficacité
Amérique Latine des organisations
12% et Europe du sud 25%
Asie, Afrique, Moyen-Orient Réduction coûts SI
10% Europe Centrale
14%
2% Réduction
et de l’Est charges externes
11% Europe du Nord 66%
5% Réduction
13% Siège Corporate coûts assurances
Autres
23. Perspectives
• 5 Mds€ de cessions
• Endettement Financier Net inférieur à 12 Mds€ (avant effet change)
2012-2013 : • Réduction des coûts en 2013 : 220 M€ d’impact brut et 120M€
Période de d’impact net sur le résultat opérationnel
• Engagement sur un montant fixe de dividendes
transition 0,70 € par action en 2012 en numéraire ou en actions
0,70 € par action en 2013
• Croissance organique du PAO supérieure à 3% par an
(en milieu de cycle)
A partir de • Croissance de la CAF opérationnelle >+5% par an(en milieu de
2014 : cycle)
• Levier de 3.0x (+/-5%)
Nouveau • A moyen terme : taux de distribution en ligne avec le niveau
historique
Veolia • Réduction des coûts en 2015 : 450 M€ d’impact brut et 420 M€
d’impact net sur le résultat opérationnel