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Assemblée Générale 2011
- 1.
- 2. A semblée As Générale 2011 Pierre-François Pierre François RIOLACCI Directeur Général Adjoint en charge des finances
- 3. DISCLAIMER Veolia Environnement isa corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward-looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward- looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ materially from the forward-looking statements as a result of a number of risks and uncertainties, many of which are outside our control, including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense competition, the risks associated with conducting business in some countries outside of Western Europe the United States and Canada the risk that changes in energy prices and taxes may Europe, Canada, reduce Veolia Environnement's profits, the risk that we may make investments in projects without being able to obtain the required approvals for the project, the risk that governmental authorities could terminate or modify some of Veolia Environnement's contracts, the risk that our long-term contracts may limit our capacity to quickly and effectively react to general economic changes affecting our performance under those contracts, the risk that acquisitions may not provide the benefits that Veolia Environnement hopes to achieve, the risk that Veolia Environnement's compliance with environmental laws may become more costly in the future, the risk that currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnement's financial results and the price of its shares the risk that Veolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past shares, past, present and future operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updates or to revise any forward-looking statements. Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement.. This document contains "non-GAAP financial measures" within the meaning of Regulation G adopted by the U.S. Securities and g g p y Exchange Commission under the U.S. Sarbanes-Oxley Act of 2002. These "non-GAAP financial measures" are being communicated and made public in accordance with the exemption provided by Rule 100(c) of Regulation G This document contains certain information relating to the valuation of certain of Veolia Environnement’s recently announced or completed acquisitions. In some cases, the valuation is expressed as a multiple of EBITDA of the acquired business, based on the financial information provided to Veolia Environnement as part of the acquisition process. Such multiples do not imply any prediction as to the actual levels of EBITDA that the acquired businesses are likely to achieve Actual EBITDA may be adversely achieve. affected by numerous factors, including those described under “Forward-Looking Statements” above. -
- 4.
- 5. CHIFFRES CLES 2010 En M€ 2009 2010 Variation retraité(1) Chiffre d'affaires 33 952 34 787 +2,5% Capacité d’autofinancement opérationnelle 3 514(2) 3 654 +4% Capacité d’autofinancement 3 578 3 742 +4,6% Résultat opérationnel 1 982 2 120 +7% Résultat opérationnel récurrent 1 894 2 056 +8,5% Résultat net récurrent part du Groupe 519 579 +11,6% Résultat net part du Groupe 584 581 ~ Cash Flow Libre 1 344 409 Endettement financier net 15 127 15 218 ~ EFN / (Capacité d’autofinancement + remboursement AFO) 3,75 X 3,65 X (1) Les comptes de l’année 2009 ont été retraités pour assurer la comparabilité des périodes. (2) En application du nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS 7 à partir du 1er janvier 2010, la capacité d’autofinancement opérationnelle de l’année 2009 a été retraitée des dépenses de renouvellement pour un montant de 360,9m€ dont 245,7m€ pour la division Eau et 115,2m€ pour la division Services à l’Energie.
- 6. EVOLUTION DU CHIFFRED’AFFAIRES PAR DIVISION 2009(1): 33 952 M€ 2010 : 34 787 M€ 5 861 M€ 5 765 M€ 17% 17% 36% 12 318 M€ 35% 12 128 M€ 21% 21% 7 041 M€ 7 582 M€ 26% 27% 8 732 M€ 9 312 M€ change & périmètre change courant change constant constants Eau -1,5% -4,1% -2,9% Propreté +6,7% +3,3% +6,9% Services à l’énergie +7,7% +5,8% +6,2% Transport -1,6% -1 6% -4,4% -4 4% -4,3% -4 3% GROUPE VE +2,5% -0,2% +1,3% (1) Les comptes de l’année 2009 ont été retraités pour assurer la comparabilité des périodes
- 7. POURSUITE DE L’AMELIORATION TOUT AU LONG DE L’ANNEE Chiffre d'affaires en M€, variations à périmètre et change constants (pcc) 1er trimestre 2ème trimestre 3ème trimestre 4ème trimestre 2009(1) 2010 à pcc 2009(1) 2010 à pcc 2009(1) 2010 à pcc 2009(1) 2010 à pcc Eau 3 089 2 856 -6,7% 3 032 2 905 -5,6% 2 996 3 029 -0,6% 3 201 3 338 +1,3% Propreté 2 111 2 113 +3,3% 2 237 2 401 +9,2% 2 193 2 392 +8,3% 2 191 2 406 +6,5% Energie 2 380 2 299 -2,8% 1 303 1 402 +7,8% 1 112 1 291 +11,3% 2 246 2 590 +12,1% Transport T 1 431 13 6 356 -6,4% 6 4% 1 508 08 1 492 -4,1% 4 1% 1 466 1 439 -5,3% 3% 14 6 456 14 8 478 -1,7% 1 % Groupe 9 011 8 624 -3,3% 8 080 8 200 +0,9% 7 767 8 151 +2,7% 9 094 9 812 +4,7% Variation à -4,3% 4,3% +1,5% 1,5% +4,9% 4,9% +7,9% 7,9% change courant (1) Les comptes de l’année 2009 ont été retraités pour assurer la comparabilité des périodes
- 8. EAU : Retourconfirmé d’une dynamique favorable M/F/R En M€ Travaux hors M/F/R Exploitation 4 000 3 500 108 102 189 135 114 45 61 14 3 000 880 925 799 792 793 737 790 2 500 725 2 000 1 500 2 101 2 070 2 105 2 098 2 145 2 194 2 219 2 305 1 000 500 0 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 T1 T2 T3 T4 *Marafiq / Fujairah / Ras Laffan
- 9. VEOLIA PROPRETE : Chiffre d’affaires en nette hausse à 9 312 M€ +6,7% à données courantes, +3,3% à change constant et +6,9% à périmètre et change constants Croissance trimestrielle 2010 du Chiffre d’affaires Propreté ' 2450 10,0% 2009 2010 2 401 2 392 2 406 2400 9,0% Croissance organique VP ( ) g q (%) -8 pts p +7 pts p 2350 8,0% 8 0% dont 2300 7,0% Matières recyclées (prix-volumes) -4 pts +5 pts 2250 2 237 6,0% 2200 2 193 2 191 5,0% Volume déchets industriels(1) -4 pts +1 pt 2150 2 111 2 113 4,0% 4 0% Volumes déchets municipaux -1 pt -1 pt 2100 3,0% Hausses de prix +1 pt +1pt 2050 2,0% Autres +1pt 2000 1,0% 1950 0,0% T1 T2 T3 T4 2009 2010 (1) DIB et déchets dangereux, et services associés
- 10. VEOLIA ENERGIE : Chiffre d’affaires à 7 582 M€, en nette progression International France +7,7% en données courantes, +5,8% à change constant et +6,2% à périmètre et change constants 6,2% Chiffre d’affaires trimestriel (M€) Effet climatique très favorable : ● +160M€, dont +99M€ en France et +37M€ en Europe Centrale 1 123 Prix des énergies 1 100 1 063 1 244 ● Hausse en France (+45M€) liée à la hausse moyenne de 4,3% du panier combustible sur l’année (particulièrement au Q4) ( ) 790 794 783 ● Baisse en Europe Centrale (-25M€) 616 suite à la baisse des prix électriques 1 257 1 199 1 183 1 346 de 30% en République Tchèque 612 509 496 508 Pic temporaire d activité des travaux solaires d’activité T1 09 T1 10 T2 09 T2 10 T3 09 T3 10 T4 09 T4 10
- 11. VEOLIA TRANSPORT : Chiffre d’affaires à 5 765 M€ 2009 -1,6% en données courantes, 2010 -4,4% à change constant et -4,3% à périmètre et change constant Part des contrats Melbourne, Stockholm et Bordeaux 2009 Part des contrats Melbourne, Stockholm et Bordeaux 2010 , L’impact fortement négatif de la perte des 3 contrats de Bordeaux, Melbourne 1 508 1 492 1 478 1 466 1 456 et Stockholm en 2009 (637M€ de PAO) 1 431 4 1 439 a été rattrapé au Q4. 1 356 171 171 122 180 2 En France, bonne résistance de l’activité en hausse de 2,1% fondée sur des gains de contrats de villes moyennes +11,3%* +11,1%* +10,8%* A l’International, baisse de 4,1% l’I t ti l b i d 4 1% +8,2%* +8 2%* et 8,4% à périmètre et change constants ● Activité soutenue en Allemagne grâce aux 3 contrats ferroviaires gagnés fin 2009 (impact +68M€); aux Pays Bas (contrat de Haaglanden), et aux Etats-Unis (New Orleans Phoenix Etats Unis Orleans, Phoenix, T1 09 T1 10 T2 09 T2 10 T3 09 T3 10 T4 09 T4 10 Savannah) * Croissance du Chiffre d’affaires hors Melbourne, Stockholm et Bordeaux
- 12. PLAN D’EFFICACITE : Objectifs 2010 initiaux dépassés, 265 M€ contre 250 M€ Economies réalisées en 2009 et 2010 Répartition par domaine d’optimisation En M€ 2009 2010 Actifs Eau 87 93 12% Achats Propreté 72(1) 61 Fonctions supports 19% 37% Energie 56 68 Transport 40 43 32% Plan d’efficacité 255 M€ 265 M€ Plan d adaptation d’adaptation Opérations Veolia Propreté 126 M€ (1) hors plan d’adaptation 2009 de Veolia Propreté à la conjoncture
- 13. CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT OPERATIONNELLE En M€ 2009 2010 change change Retraité(1) courant constant Eau 1 545 1 479 -4,3% -6,4% Propreté 1 175 1 297 +10,4% +6,4% Services à l'énergie 609 690 +13,4% +10,6% Transport 327 329 +0,7% -3,0% Autres -142 -141 Total Groupe 3 514 3 654 +4,0% +0,9% Marge de CAFOP g 10,3% , 10,5% , - - CAFop 3 514 3 654 CAF des activités non poursuivies 65 106 CAF Financière -1 -18 CAF 3 578 3 742 (1) Les comptes de l’année 2009 ont été retraités pour assurer la comparabilité des périodes
- 14. RESULTAT OPERATIONNEL RECURRENTEN HAUSSE DE 8,5% ET TAUX DE MARGE EN AMELIORATION En M€ 2009 Change Change retraité(1) 2010 courant constant Eau 1 145 1 020 -11,0% -12,6% Propreté 355 609 +71,4% +63,6% Services à l'énergie 401 460 +14,6% +12,0% Transport 158 146 -7,9% -11,6% Holding H ldi -165 -179 Résultat opérationnel récurrent 1 894 2 056 +8,5% +5,3% Taux de marge T d 5,6% 5 6% 5,9% 5 9% - - (1) Les comptes de l’année 2009 ont été retraités pour assurer la comparabilité des périodes
- 15. COUT DE FINANCEMENT Variation En M€ 2009 2010 en % Coût de l’EFN -768 4,76% -793 5,09% +0,33% Impact variation de la trésorerie moyenne I t i ti d l t é i +0,32% 0 32% Impact variation des taux d’intérêts -0,04% Autres +0,05% Evolution du taux de financement depuis 2004 Taux 2010: 5,09% EFN de clôture(1) de 15 218M€ vs 15 127M€ 5,8% 5,61% 5,6% 5,49% EFN moyen(2) de 15 566M€ contre 16 466M€ 5,4% , en 2009 5,2% 5,12% 5,09% 5,04% 5,07% 5,0% Dette Brute: 20 238M€ vs. 20 287M€ 4,8% 4,76% ● Coût de financement 4.1% vs 4.03% 4,6% 4,4% Placements de 5 407 M€ : 1,11% 4,2% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (1) L’endettement financier net (EFN) représente la dette financière brute (la dette financière non courante, courante et trésorerie passive), nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie et hors réévaluation des dérivés de couverture de la dette (2) L’EFN moyen est la moyenne des EFN mensuels de la période
- 16. DU RESULTAT OPERATIONNELAU RESULTAT NET PART DU GROUPE En M€ 2009 retraité (1) 2010 Récurrent Non récurrent Total Récurrent Non récurrent Total Résultat opérationnel 1 894 88 1 982 2 056 64 2 120 Coût de l’endettement financier net (2) l endettement ( ) -873 -873 -907 -907 Charge d’impôts sur les sociétés -239 -239 -319 -17 -336 Résultat des entreprises associées -1 -1 18 18 Résultat net des activités non poursuivies - -27 27 -27 27 - -24 24 -24 24 Part des minoritaires -262 4 -258 -269 -21 -290 Résultat net part du Groupe 519 65 584 579 2 581 (1) Les comptes de l’année 2009 ont été retraités pour assurer la comparabilité des périodes (2) Et autres charges et produits financiers, dont 76 M€ de charges de désactualisation des provisions en 2010
- 17. TABLEAU DE FINANCEMENT: CASH FLOW POSITIF DE 409 M€ En M€ 2009 2010 Capacité d’autofinancement (1) 3 578 3 742 Remboursements actifs financiers opérationnels 455 424 Génération totale de cash 4 033 4 166 Investissements bruts -2 970 -3 256 Variation BFR 432 83 Impôts payés -408 -368 Intérêts versés -802 -808 Dividende (2) -434 -735 Autres (3) 202 86 Cessions 1 291 1 241 Cash flow libre 1 344 409 Effets de change et autres 57 -500 Endettement financier net au 31 décembre 15 127 15 218 Variation de l’endettement -1 401 91 (1) Dont capacité d’autofinancement financière (-1M€ en 2009 et -18M€ en 2010) et capacité d’autofinancement des opérations non poursuivies (65 M€ en 2009 et 106 M€ en 2010) (2) Dividende versé aux actionnaires et aux minoritaires (3) Comprend notamment les variations de créances et autres actifs financiers pour 41M€ en 2010 et 163 M€ en 2009
- 18. CROISSANCE MAITRISEE DESINVESTISSEMENTS En M€ 2009 2010 Investissements de maintenance 1 271 1 075 En % du Chiffre d’affaires consolidé 3,7% 3,1% Investissements de croissance industriels 861 1 033 (hors actifs financiers opérationnels) Investissements de croissance financiers (1) 338 653 Nouveaux actifs financiers opérationnels p 500 495 Investissements bruts 2 970 3 256 +9,6% (1) Y compris acquisitions partielles entre actionnaires ne modifiant pas le contrôle et endettement financier net des sociétés entrantes
- 19. CESSIONS : 2,5MDS€ réalisés en deux ans (1) 2010 : 1 241 M€ 2009-2010 : 2 532 M€ 205 M€ 464 M€ 397 M€ 627 M€ 282 M€ 664 M€ 357 M€ 777 M€ Actifs matures Partenariats Actifs non stratégiques Cessions industrielles (1) Cessions industrielles et cessions financières (y compris EFN des sociétés cédées et cessions partielles entre actionnaires ne modifiant pas le contrôle et augmentation de capital souscrite par les minoritaires)
- 20. DES CESSIONS D’ACTIFSCREATRICES DE VALEUR En M€ 2008 2009 2010 Plus values récurrentes Eau 66,0 25,1 65,5 Propreté 16,0 24,7 41,8 Energie 11,8 43,5 10,7 Transport p 18,6 , 21,2 , 20,2 , Holdings 0,1 0 0 Total en RESOP récurrent (1) 112,5 114,5 138,2 Plus values non récurrentes (2) 99,0 89,0 Total des plus values en Résultat Opérationnel 112,5 213,5 227,2 Plus-values en résultat des activités non poursuivies (3) 176,5 92,4 57,4 Total des plus-values (1) + (2) + (3) 289,0 305,9 284,6 (2) En 2009: Plus-value VPNM dans la Propreté, en 2010 PV Usti dans l’Energie (3) En 2008: plus values Crystal et Clemessy dans l’Energie, en 2009 plus value WTE dans la propreté et moins value Fret, en 2010 plus-value Dade
- 21. CASH FLOW LIBRE 2009 2010 4000 +432 -1 224 4000 3 654 +83 -1 591 3 514 3500 3500 3000 3000 -802 2500 FCF avant 2500 Dividendes -808 2000 -408 +1 778 M€ 2000 +266 FCF avant -434 Dividendes 1500 1 344 1500 -368 368 +1 144 M€ +174 1000 1000 -735 500 500 409 0 0 CAFop Var de Invest Frais Impôts Autres Dividendes FCF CAFop Var de Invest Frais Impôts Autres Dividendes FCF 2009 BFR nets financiers aprèsDIV 2010 BFR nets financiers aprèsDIV retraitée
- 22. NOUVELLE AMELIORATION DESRATIOS DE CREDIT En Mds€ EFN Ratio EFN (post IAS 7) Maturité moyenne de l’EFN : l EFN 9,4 ans contre 10 ans à fin 2009 Notation ● Moody’s : P-2/ A3 perspective stable depuis avril 2011 ● S d d & P ’ : A-2 / BBB+ perspective stable Standard Poor’s A 2 BBB i bl (le 21 avril 2010)
- 23. EVOLUTION DU ROCEAPRES IMPOT 2010 ROCE - Passage de 2009 à 2010 10.00% 10 00% 9.50% 9.00% 8.50% +0,3% -0,3% +0,6% - + 7,9% 8.00% +7,6% -0,2% 7.50% 7.00% ROCE ROCE Redressement Effet change Variation du 2010 2009 Acquisitions Actifs lents Performance et périmètre taux d'impôt 6.50% Retraité récentes 6.00%
- 24. A semblée As Générale 2011 CHIFFRESCLÉS AU 31 MARS 2011
- 25. CHIFFRES CLES 1erTRIMESTRE 2011 En M€ 3 mois 3 mois à à 3 mois 2010 2010 change change 2011 publié retraité (1) courant constant Chiffre d’affaires 8 794,2 7 329,7 8 159,4 +11,3% +9,6% (2) Capacité d’autofinancement opérationnelle 1 035,0 961,4 996,8 +3,7% +2,0% Taux de marge de CAFop 11,8% 13,1% 12,2% Résultat opérationnel récurrent 659,3 643,2 636,1 -1,1% -2,6% Taux de marge de RESOP récurrent 7,5% 8,8% 7,8% Résultat é i Ré l opérationnel l 659,3 6 93 643,2 643 2 636,1 636 1 -1,1% 1 1% Free Cash Flow 45 45 539 Endettement financier net 15 218 (3) 15 218 (3) 14 511 (1) Les comptes de l’année 2010 ont été retraités pour assurer la comparabilité des périodes (2) +3,4 % à périmètre et change constants (3) Endettement financier net au 31 décembre 2010