Exposé sur la situationconjoncturelle et lesprévisionsNote de Conjoncture 1-13STATEC21.05.2013
1. Situation conjoncturelle récente2
Zone euro: la récession se poursuit audébut de 2013PIB de la zone euro-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.505T106T107T108T1...
Zone euro: austérité vs. croissance"Même si les politiques decorrection des déficits sontfondamentalement justes, nouspouv...
Zone euro: des signaux plus positifsen provenance des marchés• Pas de mouvement de panique surles marchés européens, malgr...
Luxembourg: une croissance quasimentà larrêt en 2012PIB en volume-7-6-5-4-3-2-1012345 08T108T309T109T310T110T311T111T312T1...
Une évolution par branche contrastée• Industrie et construction: très mauvais• Secteur financier: dégradation moinsprononc...
Une évolution par branche contrastéeValeur ajoutée en volume dans les branches principales de services1 5001 6001 7001 800...
Lemploi moins dynamiqueEmploi salarié intérieur-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.01.21.41.608T108T309T109T310T110T311T111T312T1...
Rigidité à la baisse de linflation hors énergie-1012345janv.-08juil.-08janv.-09juil.-09janv.-10juil.-10janv.-11juil.-11jan...
2. Prévisions11
Principales hypothèsesInternational:2013-2014: Comm. eur.,(hiver)2015-2016: OCDEDépenses publiques2013: Budget amendé2014-...
La zone euro en récession; reprise en 2014-5-4-3-2-10123496 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16PIB zone EURO (évol. %)13
40608010012014016096 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16Indice boursier zone Euro Stoxx50 (2005=100)L’évolution des marchés bour...
L’économie luxembourgeoise éviterait la récession;reprise dans le sillage de ses voisins européens-4-2024681096 98 00 02 0...
Le marché du travail continuera de ralentir…-3-2-101234562007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Emploi intérieur...
…et le chômage passera à des niveaux records4567892007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Taux de chômage ADEM (%...
L’inflation en-dessous de 2%…0.00.51.01.52.02.53.03.52007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016IPCN (% change)18
…tandis que les salaires réels baissent(2012+2013)0.81.21.62.02.42.82011 2012 2013 2014 2015 2016Echelle mobile des salair...
Solde nominal: les finances publiques endéséquilibre-2.8-2.4-2.0-1.6-1.2-0.8-0.40.02011 2012 2013 2014 2015 2016Solde Publ...
Solde structurel (=solde nominal purgé des variationsconjoncturelles): en forte dégradation à partir de 2015-2.4-2.0-1.6-1...
La dégradation des finances publiques rendranécessaires des mesures correctives-2.8-2.4-2.0-1.6-1.2-0.8-0.42013 2014 2015 ...
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Note de conjoncture

  1. 1. Exposé sur la situationconjoncturelle et lesprévisionsNote de Conjoncture 1-13STATEC21.05.2013
  2. 2. 1. Situation conjoncturelle récente2
  3. 3. Zone euro: la récession se poursuit audébut de 2013PIB de la zone euro-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.505T106T107T108T109T110T111T112T113T1Variationtrimestrielleen%
  4. 4. Zone euro: austérité vs. croissance"Même si les politiques decorrection des déficits sontfondamentalement justes, nouspouvons toujours discuter d’unréglage plus fin de leur rythme."José Manuel Barroso, Président de la Commission européenne,22 avril 2013
  5. 5. Zone euro: des signaux plus positifsen provenance des marchés• Pas de mouvement de panique surles marchés européens, malgré lesévènements du début 2013 (Italie,Chypre)• Une meilleure résistanceprobablement liée aux avancées dela gouvernance européenne
  6. 6. Luxembourg: une croissance quasimentà larrêt en 2012PIB en volume-7-6-5-4-3-2-1012345 08T108T309T109T310T110T311T111T312T112T3En%Variation trimestrielle Variation annuelle (moy. mob)
  7. 7. Une évolution par branche contrastée• Industrie et construction: très mauvais• Secteur financier: dégradation moinsprononcée à la fin de 2012, mais ledomaine bancaire reste à la traîne• Immobilier et services aux entreprises:(très) dynamiques• Autres services: globalement impactés parle ralentissement conjoncturel
  8. 8. Une évolution par branche contrastéeValeur ajoutée en volume dans les branches principales de services1 5001 6001 7001 8001 9002 0002 10009T110T111T112T1EnMioEURSecteur financierServices aux entreprises, immobilier et location
  9. 9. Lemploi moins dynamiqueEmploi salarié intérieur-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.01.21.41.608T108T309T109T310T110T311T111T312T112T3Variationtrimestrielleen%Frontaliers Résidents Total
  10. 10. Rigidité à la baisse de linflation hors énergie-1012345janv.-08juil.-08janv.-09juil.-09janv.-10juil.-10janv.-11juil.-11janv.-12juil.-12janv.-13En%Inflation générale (IPCN) Inflation sous-jacente
  11. 11. 2. Prévisions11
  12. 12. Principales hypothèsesInternational:2013-2014: Comm. eur.,(hiver)2015-2016: OCDEDépenses publiques2013: Budget amendé2014-2016: politiqueinchangéeNote du Comitéde PrévisionPSC (avec projets demesures)NDC 1-13 (à politiqueinchangée)12
  13. 13. La zone euro en récession; reprise en 2014-5-4-3-2-10123496 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16PIB zone EURO (évol. %)13
  14. 14. 40608010012014016096 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16Indice boursier zone Euro Stoxx50 (2005=100)L’évolution des marchés boursiers en ligne avecla reprise escomptée de l’activité réelle 14
  15. 15. L’économie luxembourgeoise éviterait la récession;reprise dans le sillage de ses voisins européens-4-2024681096 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16PIB volume (évol. %)15
  16. 16. Le marché du travail continuera de ralentir…-3-2-101234562007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Emploi intérieur (évol. %)Volume de travail total (personnes * durée) (évol. %)16
  17. 17. …et le chômage passera à des niveaux records4567892007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Taux de chômage ADEM (% de la pop. act.)Idem, avec pers. en mesure17
  18. 18. L’inflation en-dessous de 2%…0.00.51.01.52.02.53.03.52007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016IPCN (% change)18
  19. 19. …tandis que les salaires réels baissent(2012+2013)0.81.21.62.02.42.82011 2012 2013 2014 2015 2016Echelle mobile des salaires (évol. %)Coût salarial moyen par tête (évol. %)19
  20. 20. Solde nominal: les finances publiques endéséquilibre-2.8-2.4-2.0-1.6-1.2-0.8-0.40.02011 2012 2013 2014 2015 2016Solde Public (% PIB)Impact TVA e-commerce: +-700 mio EUR ou 1.4% PIB20
  21. 21. Solde structurel (=solde nominal purgé des variationsconjoncturelles): en forte dégradation à partir de 2015-2.4-2.0-1.6-1.2-0.8-0.40.00.40.82011 2012 2013 2014 2015 2016Solde structurel (% PIB)Objectif de moyenterme prévu parles Traitéseuropéens =excédentstructurel de 0.5%du PIB21
  22. 22. La dégradation des finances publiques rendranécessaires des mesures correctives-2.8-2.4-2.0-1.6-1.2-0.8-0.42013 2014 2015 2016Solde Public (% du PIB)NDC 1-2013 (à politique inchangée)Programme de stabilité (avec mesures)22

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