BA Fatim et KANTE Awa

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Est-il judicieux d’investir dans le Franc Suisse ? Faculté d’administration – Session d’Automne 2014 Travail dans le cadre du cours des Produits Dérivés (ADFI 4540) Membres du groupe : BA Fatim A00159740 KANTE Awa A00157651

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Introduction La suisse est une république constitutionnelle située en Europe centrale et a pour capitale Bern. Le pays compte environ huit millions d’habitants et les langues officielles sont l’allemand, le français et l’italien. Le président de la confédération se nomme Didier Burkhalter et la monnaie est le franc suisse. Les deux plus grandes villes du pays sont Zurich et Genève qui sont également deux grands centres économiques et villes mondiales. Selon le crédit suisse et le fond monétaire internationale, la Suisse possède le quatrième PIB nominal le plus élevé par habitant et le huitième PIB en parité de pouvoir d’achat.
I- Étude économique de l’Europe
L’économie de l’Europe a non seulement été frappée par la crise financière de 2008 mais aussi par une crise de la dette qui l’a conduite dans une deuxième récession. Cette crise de la dette n’a pris fin qu’au printemps 2013. Cependant l’Europe connait une reprise économique bien que celle-ci soit lente. Les pays les plus frappés par la crise tels que l’Italie auront besoin de plusieurs années de croissances pour atteindre leur niveau initial avant la crise.
II- Étude économique de la Suisse
La Suisse se classe parmi les premiers lors du classement international et une croissance économique plus élevée que ses voisins, un taux de chômage relativement bas et un PIB en générale expansion. Depuis plus de dix ans, la croissance a été fortement influencée par la forte immigration et a ainsi augmenté la population Un bond pour l’économie car la population se faisait de plus en plus vieillissante ce qui faisait qu’il y avait de moins en moins de main d’oeuvre valide. Le franc suisse est la coqueluche pour plusieurs investisseurs car malgré la crise financière de 2008, elle a su garder une économie saine. Le produit intérieur brut (PIB) est resté relativement stable au second trimestre 2014, selon les statistiques officielles. Et cette semaine, les analystes de Crédit Suisse ont revu leurs prévisions à la baisse, faisant passer le taux de croissance annuel de 2 à 1,4%.

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III- Le franc Suisse
Le franc suisse est la devise de la Suisse et du Liechtenstein. Son symbole est CHF et le taux de conversion le plus utilisé est celui de l’euro à CHF. La banque centrale de la suisse s’appelle banque nationale suisse et c’est elle qui émet les billets de banque et met également des pièces en circulation. La Suisse s’est toujours distinguer des autres pays grâce à sa stabilité monétaire et budgétaire, ce qui donne à sa devise son importance internationale. Le franc suisse est la sixième monnaie la plus achetée et vendue au monde. Cette position est due à la bonne gestion monétaire de la banque centrale suisse et la force de la monnaie. Le secteur financier suisse possède une part très importante du PIB et les décisions de la banque centrale sont d’une importance capitale car l’économie y puise la majorité de sa force. Une des raisons pour laquelle le franc suisse est beaucoup convoité vient du fait que beaucoup d’avoir des clients des banques suisses sont convertis en francs suisse pour avoir une protection contre les fortes variations des autres devises plus faibles telles que le dollar, l’euro et la livre sterling. La monnaie suisse étant une monnaie reconnue pour sa stabilité et offrant des taux d’intérêt bas, elle subit aussi un fort carry Trade qui consiste à financer l’achat d’une monnaie ayant un taux d’intérêt élevé par une autre ayant un taux bas ou nul. Le faite que la Suisse ne fasse pas partie de la zone euro lui offre un avantage par rapport à ses voisins. Chaque fois qu’une mauvaise nouvelle est anticipée sur l’Euro, les investisseurs se réfugient en franc suisse. L’économie suisse est grandement concentrer sur l’exportation et généralement hors de la zone Euro.
IV- Les problèmes en Europe affectent ils la Suisse ?
Quant à la Suisse, elle est aussi touchée indirectement par les problèmes en Europe. L’une des conséquences à laquelle elle fait face est l’appréciation qui amène à réduire les exportations. Le tourisme et l’économie du pays sont fortement touchés par l’appréciation. La devise faisant partie des monnaies les plus chères au monde, les gens auront tendances à aller dans des pays où le taux de change est assez raisonnable et ou la vie coute moins chère. Cela diminue le taux de tourisme et aboutit à un effet négatif sur la croissance de l’économie. La Suisse rencontre des difficultés aussi dans le domaine de l’industrie et fait aussi face à la rude concurrence des compagnies étrangères. Comme la théorie du cycle économique le démontre bien, il faut toujours s’attendre à

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une baisse après une longue période de hausse et cela pourrait bien être le cas de la monnaie suisse qui est si l’on peut se permettre à son sommet. Etant donné que la zone Euro se remet peu à peu de la crise, ceci pourrait amener les investisseurs à avoir confiance en Euro encore et en y investissant de nouveau. En ce moment, il y aura de forte chance que le franc suisse se déprécie.
V- Courbe Spot du Franc Suisse et de l’Euro
EUR/CHF SPOT
Source : Boursorama
La courbe spot EUR/CHF relate une baisse générale depuis 2014 avec une fluctuation relativement stable depuis Mars 2014.

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VI- Contrat Futures du Franc Suisse/Euro
Source : Cmgroupe
Le Futures EUR/CHF montre en revanche une fluctuation mouvementée et se classe à 1.2029 le taux le plus bas de ce dernier trimestre.
Conclusion et recommandations
La Suisse souffre actuellement d’un excès de succès par rapport aux autres pays. La crise de l’euro et la faiblesse du dollar ont contribué à cette hausse excessive du franc suisse. Cependant, une reprise économique est en cours et le franc fait face à des dangers tels que : l’inflation si la banque nationale suisse n’arrive pas à utiliser le surplus de liquidité dont elle dispose et la banque pourrait enregistrer des pertes si l’Euro continue à s’affaiblir par rapport au franc suisse. La forte pression sur la devise suisse va tôt ou tard entrainer une dépréciation et les investisseurs vont

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alors se tourner vers d’autres devises telles que le dollar ou l’Euro. Ceci étant dit, les économies suédoise et norvégienne considérées comme les plus sures au monde pourrait bien prendre la place de la suisse et les couronnes suédoise et norvégiennes pourrait bien jouer le rôle du franc suisse. Pour conclure, le franc suisse reste intéressant à court terme mais à long terme nous dirons qu’il est préférable de se tourner vers d’autres devises car il risque de connaitre une période de dépréciation.
Bibliographie
http://www.ppt.ch/disclaimer/?r=/wp-content/uploads/2014/08/PPT-Perspectives-2sem14.pdf http://www.trader-forex.fr/apprendre-forex-franc-suisse/ http://www.snb.ch/fr/iabout/snb/id/snb_tasks http://www.dievolkswirtschaft.ch/fr/editions/201301/pdf/Baltensperger.pdf http://www.questionscapitales.be/2011/cinq-raisons-dacheter-vendre-le-franc-suisse-pendant-la- crise/ http://www.zonebourse.com/actualite-bourse/Investir-dans-le-franc-suisse-nest-pas-sans-danger-- 13717929/ http://www.boursorama.com/bourse/cours/graphiques/historique.phtml?symbole=1xCHFVS http://www.cmegroup.com/trading/fx/g10/euro-fx-swiss-franc.html