soutenance de mémoire : Impact de l'introduction en bourse sur les performances financières des entreprises marocaines.

1. SOUTENANCE DE THESE PROFESSIONNELLE
Pour le l’obtention du Diplôme de
MBA GESTION DES PATRIMOINES PRIVES ET
PROFESSIONNELS
Sous le thème :
Impact de l’introduction en bourse
Sur les performances financières de l’entreprise
marocaine
Soutenu par:
El Mehdi Laâroussi
Encadré par:
Mr. Mohamed Kadous
ANNEE UNIVERSITAIRE: 2014-2015

2. MOTIVATIONS DU
CHOIX DU THEME

3. PROBLEMATIQUE : Quel
est l’impact de l’introduction
en Bourse sur la performance
financière des entreprises?

4. HYPOTHESES DE
TRAVAIL
-L’introduction en bourse a un impact positif sur les
performances financières des entreprises
marocaines.
- Cet impact est mesurable par le biais de plusieurs
méthodes et approches qui traitent le sujet de
l’évaluation de la performance financière de
l’entreprise.

5. METHODOLOGIE
DE TRAVAIL

6. PLAN
INTRODUCTION EN BOURSE ET METHODES
D’EVALUATION
I- L'introduction en Bourse de Casablanca
II- Présentation des différentes méthodes d'évaluation des
performances financières des entreprises
ETUDE DE CAS: Afric Industries SA
I-Présentation de la société Afric Industries et choix de
méthode d’évaluation
II-Analyse et résultats
Conclusion
Limites de la recherche
Perspectives de la recherche

7. INTRODUCTION EN
BOURSE ET METHODES
D’EVALUATION

8. I- Introduction en Bourse
Motifs
d’introduction
en Bourse
notoriété/
visibilité
développe
ment
coût du
capital
liquidité

9. II- Les méthodes d'évaluation des performances financières
1- Les méthodes patrimoniales
L'actif net comptable L'actif net corrigé
2- Les méthodes du Goodwill
3- Les méthodes d’actualisation des flux
Evaluation par actualisation
des dividendes
Evaluation par actualisation
des cash flow
Evaluation par actualisation des
bénéfices

10. ETUDE DE CAS:
Afric Industries SA
I-Présentation de la société Afric Industries et choix de méthode d’évaluation

11. Cotation d’Afric Industries SA à la BC

12. choix de méthode
d’évaluation
approche basée
sur le patrimoine
approche basées
sur l’actualisation
des flux

13. Calcule de l’ANC sur une période de trois ans
ANC 2012 29 457 531.93
ANC 2013 31 931 150.27
ANC 2014 9 941 432.05
II-Analyse et résultats
Passif
Exigible
+Dividen
des
Actif
Total
ANC

14. ANNEE VALEUR MATHEMATIQUE
2012 266 MAD
2013 288.56 MAD
2014 89.74 MAD
Nombre
d’actions
ANC
VM

15. actualisation des dividendes
T = 8.4%
D = 20 MAD
Valeur de rentabilité de l’action
= ∑ 20(1+8.4%)-n
=19.98 MAD

16. actualisation des bénéfices
ANNEE
TAUX MOYEN DE
RENTABILITE DE L’ACTION
2012 9.3%
2013 8.75%
2014 8.5%

17. CONCLUSION

18. LIMITES DE
LA
RECHERCHE
-L'analyse des différentes méthodes a montré
qu'aucune n'est meilleure par rapport à l'autre. En
effet, elles ont toutes des avantages et des limites
ainsi que des difficultés dans l'estimation de certains
paramètres
- Dans la partie Etude de cas le manque d’information
extracomptable a représenté un sérieux obstacle qui a
restreint l’horizon de la recherche.

19. PERSPECTIVES
DE
RECHERCHE
Etant donné le fait que l’économie marocaine est
composée majoritairement des PME (95% du tissu
économique du pays). Les perspectives que nous
pourrions proposer c’est la possibilité d’ouvrir le
marché boursier devant les PME, dans le sens où,
pour davantage approfondir la présente recherche,
l’application des méthodes d’évaluation de
performance financière proposées et la mesure de la
retombée de l’introduction en Bourse sur les
performances financières des PME marocaines semble
être une opportunité incontournable pour développer
encore plus les concepts avancés dans ce mémoire.