"Lever des fonds et relever le défi de la croissance ou céder" - Adrien TOURR...Lauren Calligrafi
Fondateur en 2003 de PAX Corporate Finance, premier cabinet de fusions-acquisitions spécialisé sur le secteur des technologies de l’information, Adrien a depuis suivi un grand nombre de dossier concernant l’industrie du fitness français.
Adrien est diplômé d’Ecole Supérieure de Commerce et du MBA de Clemson University. Entre 2009 et 2014, il a assuré les fonctions de président du CNCFA (syndicat national des conseils en fusions et acquisitions indépendants).
Retrouvez les chiffres clés de notre étude 2013 sur le capital investissement.
Le capital investissement permet aux entreprises innovantes et en forte croissance, particulièrement exposées aux risques, de trouver les financements nécessaires à leur développement et à leur croissance.
"Lever des fonds et relever le défi de la croissance ou céder" - Adrien TOURR...Lauren Calligrafi
Fondateur en 2003 de PAX Corporate Finance, premier cabinet de fusions-acquisitions spécialisé sur le secteur des technologies de l’information, Adrien a depuis suivi un grand nombre de dossier concernant l’industrie du fitness français.
Adrien est diplômé d’Ecole Supérieure de Commerce et du MBA de Clemson University. Entre 2009 et 2014, il a assuré les fonctions de président du CNCFA (syndicat national des conseils en fusions et acquisitions indépendants).
Retrouvez les chiffres clés de notre étude 2013 sur le capital investissement.
Le capital investissement permet aux entreprises innovantes et en forte croissance, particulièrement exposées aux risques, de trouver les financements nécessaires à leur développement et à leur croissance.
Levée de fonds : Enjeux, déroulement et conseilsLe Wagon
Levée de fonds : Enjeux, déroulement et conseils
conseils pour convaincre les investisseurs
Intervention de Camille Le Roux Larsabal au Wagon Bordeaux le 24 Novembre 2015
Présentation (dossier de presse) du Pass repreneur, dispositif d'accompagnement aux repreneurs d'entreprise mis en place par Bpifrance le 16 février 2016.
Défini comme une technique structurée destinée à fournir du capital aux entreprises émergentes à croissance élevée.
La définition de l'association Française des Investisseurs en Capital (AFIC) « C'est un financement en vrais fonds propres », c'est-à-dire exposé aux risques de l'entreprise ; sans garantie ni de l'entrepreneur ni de la société ; sous forme de prise de participation en capital souvent minoritaire pour une durée limitée de 3, 5 ou 7 ans le plus généralement.
Les implications stratégiques et managériales du LBOAurore Cassin
Cette présentation décrit les relations qui existent entre la direction d'une entreprise et leurs actionnaires en période de LBO.
This presentation shows the relationship between managers and shareholders in an LBO.
Bpifrance - Continuum de financement pour réussir la transmission des PME / ETIBpifrance
Pour répondre opérationnellement aux difficultés de la transmission et maximiser les chances de succès, Bpifrance crée le « Pass Repreneur » . Il s’agit d’un nouvel outil concret et personnalisé pour accompagner le dirigeant, dans la période décisive des 100 premiers jours de la prise en main de l’entreprise.
Retrouvez l'offre complète de Bpifrance en matière de Reprise / Transmission d'entreprise
FIDDAYS - Comment optimiser la gestion de son patrimoine ? Les tendances en 2...FIDAQUITAINE
FIDDAYS - Comment optimiser la gestion de son patrimoine ? Les tendances en 2018.
N°21 - Salle A - 8h00 / 9h00
TRADITIA - Philippe de SAINT-SEINE
Fondateur et Président
TRADITIA - Bertrand de PETIVILLE - Juriste
Corporates / Startups : de la collaboration au rachat ?Bpifrance Le Hub
Si les partenariats stratégiques et commerciaux se multiplient, il reste à aller plus loin pour accélérer la croissance des entreprises. Un de ces leviers est le M&A. Nous en sommes aux prémices. Comment redéfinir ses contours ? Quels sont les enjeux pour les grands groupes et les startups ? Quelles sont les bonnes pratiques ? Des éléments de réponse à l'occasion de cette conférence qui s'est tenue lors de Bpifrance Inno Génération 3.
Au programme :
« Le point sur le marché Tech M&A aujourd’hui : analyse et tendances de marché »
par Pascal Farrugia d’Avolta Partners
« Tech M&A : quels freins ? Quelles bonnes pratiques ? »
par Pierre Karpik de chez Gide
Table ronde : retours d’expérience avec :
- Pascal Farrugia d’Avolta Partners
- Anne-Laure Navéos de Crédit Mutuel Arkea
- Constantin Wolfrom de Pumpkin
- Guillaume Dupont de CapHorn
- Rachel Delacour de Zendesk
Session Q&A
Au mois d’octobre prochain, Thales va lancer son 8ème plan d’actionnariat à l’attention de ses salariés.
L’APAT se félicite de cette décision qui va dans le sens d’une plus grande implication des salariés dans la vie de l’entreprise.
La mécanique de cette offre, qui reprend plusieurs des propositions que l’APAT a portées, semble particulièrement attractive.
La Coopérative d'Activités et d'Emploi : l'entreprise partagéecresscorsica
Les Coopératives d’Activités et d’Emploi proposent une solution originale et fiable : assurer la liberté de l'entrepreneur en lui offrant un entourage et un cadre collectif sécurisant.
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...Didier Roux
Souvent utilisé pour l'évaluation en cas de cession de commerce ou de transmission d’entreprise, l'excédent brut d'exploitation retraité permet d'approcher facilement une valeur de transaction normalement finançable. Utilisé par les intermédiaires et les banquiers, il est souvent incontournable.
On peut cependant se demander s'il ne comporte pas en lui-même des risques pour le futur acquéreur investisseur.
Pourra-t-on réellement rembourser la dette ? Obtenir la rémunération attendue ?
A vous de juger.
Levée de fonds : Enjeux, déroulement et conseilsLe Wagon
Levée de fonds : Enjeux, déroulement et conseils
conseils pour convaincre les investisseurs
Intervention de Camille Le Roux Larsabal au Wagon Bordeaux le 24 Novembre 2015
Présentation (dossier de presse) du Pass repreneur, dispositif d'accompagnement aux repreneurs d'entreprise mis en place par Bpifrance le 16 février 2016.
Défini comme une technique structurée destinée à fournir du capital aux entreprises émergentes à croissance élevée.
La définition de l'association Française des Investisseurs en Capital (AFIC) « C'est un financement en vrais fonds propres », c'est-à-dire exposé aux risques de l'entreprise ; sans garantie ni de l'entrepreneur ni de la société ; sous forme de prise de participation en capital souvent minoritaire pour une durée limitée de 3, 5 ou 7 ans le plus généralement.
Les implications stratégiques et managériales du LBOAurore Cassin
Cette présentation décrit les relations qui existent entre la direction d'une entreprise et leurs actionnaires en période de LBO.
This presentation shows the relationship between managers and shareholders in an LBO.
Bpifrance - Continuum de financement pour réussir la transmission des PME / ETIBpifrance
Pour répondre opérationnellement aux difficultés de la transmission et maximiser les chances de succès, Bpifrance crée le « Pass Repreneur » . Il s’agit d’un nouvel outil concret et personnalisé pour accompagner le dirigeant, dans la période décisive des 100 premiers jours de la prise en main de l’entreprise.
Retrouvez l'offre complète de Bpifrance en matière de Reprise / Transmission d'entreprise
FIDDAYS - Comment optimiser la gestion de son patrimoine ? Les tendances en 2...FIDAQUITAINE
FIDDAYS - Comment optimiser la gestion de son patrimoine ? Les tendances en 2018.
N°21 - Salle A - 8h00 / 9h00
TRADITIA - Philippe de SAINT-SEINE
Fondateur et Président
TRADITIA - Bertrand de PETIVILLE - Juriste
Corporates / Startups : de la collaboration au rachat ?Bpifrance Le Hub
Si les partenariats stratégiques et commerciaux se multiplient, il reste à aller plus loin pour accélérer la croissance des entreprises. Un de ces leviers est le M&A. Nous en sommes aux prémices. Comment redéfinir ses contours ? Quels sont les enjeux pour les grands groupes et les startups ? Quelles sont les bonnes pratiques ? Des éléments de réponse à l'occasion de cette conférence qui s'est tenue lors de Bpifrance Inno Génération 3.
Au programme :
« Le point sur le marché Tech M&A aujourd’hui : analyse et tendances de marché »
par Pascal Farrugia d’Avolta Partners
« Tech M&A : quels freins ? Quelles bonnes pratiques ? »
par Pierre Karpik de chez Gide
Table ronde : retours d’expérience avec :
- Pascal Farrugia d’Avolta Partners
- Anne-Laure Navéos de Crédit Mutuel Arkea
- Constantin Wolfrom de Pumpkin
- Guillaume Dupont de CapHorn
- Rachel Delacour de Zendesk
Session Q&A
Au mois d’octobre prochain, Thales va lancer son 8ème plan d’actionnariat à l’attention de ses salariés.
L’APAT se félicite de cette décision qui va dans le sens d’une plus grande implication des salariés dans la vie de l’entreprise.
La mécanique de cette offre, qui reprend plusieurs des propositions que l’APAT a portées, semble particulièrement attractive.
La Coopérative d'Activités et d'Emploi : l'entreprise partagéecresscorsica
Les Coopératives d’Activités et d’Emploi proposent une solution originale et fiable : assurer la liberté de l'entrepreneur en lui offrant un entourage et un cadre collectif sécurisant.
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...Didier Roux
Souvent utilisé pour l'évaluation en cas de cession de commerce ou de transmission d’entreprise, l'excédent brut d'exploitation retraité permet d'approcher facilement une valeur de transaction normalement finançable. Utilisé par les intermédiaires et les banquiers, il est souvent incontournable.
On peut cependant se demander s'il ne comporte pas en lui-même des risques pour le futur acquéreur investisseur.
Pourra-t-on réellement rembourser la dette ? Obtenir la rémunération attendue ?
A vous de juger.
Dans l'objectif d'offrir à ses membres les clés de succès de leur développement, l'AFSSI vous propose cette année une série de workshops thématiques animés par nos experts partenaires.
Premier de cette série, cet atelier animé par ARGANTO, cabinet de conseil en acquisitions/cessions et levée de fonds, basé à Paris et Bruxelles.
Une présentation interactive, focalisée sur les problématiques réelles des dirigeants, de nombreux exemples de terrain, et une session de questions/réponses avec l'auditoire.
#EmploiStoreConf Créer sa boîte à l'heure du digital !emploistore
Retrouvez l'intégralité de la conférence Web en vidéo : http://bit.ly/297WmO9
------------------
Accédez au portail : http://www.emploi-store.fr/
Rejoignez-nous sur Facebook pour suivre les actus Emploi Store : http://on.fb.me/1JKfD5R
Venez échanger et partager avec nous sur Twitter :
http://bit.ly/1MkNTb1
TPE, le management de transition pour vous: le VEnture Development by ActissGilles MARQUE
Le management de transition pour les TPE, par Actiss
Le Venture Development permet à une TPE de recourir à une mission de management de transition en développement qui lui permet de changer de dimension. La mission est payée principalement en actions de la société
Votre entreprise d’économie sociale est un moteur important de l’économie québécoise! La capitalisation est un outil de financement conçu sur mesure, expressément pour vous.
Cette étude constitue la deuxième brique d'un chantier d’évaluation des dispositifs de garantie opérés par Bpifrance. Elle se concentre sur l’impact économique des garanties ciblant la transmission des fonds de commerce.
En français, pleins de conseils sur la création, gestion de startups.
Ecrite en 2008 (Mis un petit peu à jour en janvier 2014)Attention: Cette présentation a été réalisée en 2008 et à peine mise à jour en janvier 2014. Bien qu’elle soit toujours d’actualité, beaucoup de changements ont eu lieu dans l’industrie et ne sont pas traités ici (superangels, accélérateurs, crowdfunding, pre-orders, hébergement dans le cloud etc..)Je suis aussi actionnaire avec Xavier Niel via Kima Ventures de quelques centaines de startups de plus depuis. Beaucoup d’expériences à partager mais cela sera pour plus tard ;-)
Merci à Sébastien Helpiquet de Verifaute.fr de m'avoir corrigé quelques coquilles ;-)
Je vous propose de découvrir comment se créer une entreprise et quels sont les différents point à prendre en compte lors de l'enregistrement de votre société auprès CFE de votre domicile
Comment un entrepreneur peut il récuperer son investissement.docx
1. Comment un entrepreneur peut-il
récupérer l’investissement effectué dans son
entreprise ?
Comment un entrepreneur peut-il récupérer l’investissement effectué dans son
Depuis la création de son entreprise, un entrepreneur investit du temps et de l’argent pour la
créer, la développer et la faire prospérer.
Il a parfois mis toutes ses économies dans l’entreprise et n’a parfois même pas perçu un salaire
élevé de sortes que souvent son patrimoine personnel est bien modeste alors que la valeur de
son entreprise peut être très élevée.
Comment ce chef d’entreprise peut-il récupérer le fruit de son investissement ?
La valeur d’une entreprise peut-elle être transformée en sonnant et trébuchant
dans la poche du chef d’entreprise ?
Est-il possible de récupérer une partie de son investissement tout en gardant une partie
du capital investi dans l’entreprise ?
Aujourd’hui beaucoup de chefs d’entreprise souhaitent sécuriser l’investissement qu’ils ont
réalisé dans leur entreprise ou tout simplement souhaitent pouvoir profiter un peu de la vie en
étant plus à l’aise sur le plan financier.
Ils ne savent pas de quoi demain sera fait et se disent que si un jour leur entreprise rencontre
une difficulté il serait bien qu’ils aient dès maintenant sécurisé leur patrimoine personnel
ainsi que l’avenir de leur famille.
Ils aimeraient bien récolter les fruits de leur investissement qui pour l’instant reste bloqué
dans l’entreprise et n’est pas dans leur poche.
Mais comment faire en sorte que la valeur de l’entreprise se transforme en liquidité et que
ces liquidités atterrissent ensuite dans la poche du chef d’entreprise ?
La transformation de la valeur d’une entreprise en liquidités peut être réalisée de plusieurs
manières.
Le chef d’entreprise a certes la possibilité de vendre tout ou partie de ses actions
ce qui est une méthode simple et efficace.
2. Cependant, cette option présente parfois des inconvénients si le chef d’entreprise est encore loin
de l’âge de la retraite, qu’il souhaite seulement sécuriser son investissement et souhaite
continuer à gérer son entreprise.
Notamment la vente totale de l’entreprise pour un jeune chef d’entreprise est une opération
risquée. Il sait en effet ce qu’il a aujourd’hui : une entreprise qui a une valeur significative. Il
sait ce qu’il fait : il dirige une entreprise qu’il développe et qui lui apporte satisfaction. Demain
s’il a vendu, il va récupérer le prix de vente de l’entreprise avec un frottement fiscal non
négligeable mais en plus, il devra se construire une nouvelle vie professionnelle et repartir de
0.
C’est la raison pour laquelle, la cession globale de l’entreprise n’est pas toujours la meilleure
solution pour rendre liquide son investissement dans une entreprise ou même obtenir le meilleur
rendement de son investissement car si votre entreprise est vendue elle ne vous génère plus
aucun revenu.
Quelles sont les autres solutions pour récupérer son investissement ?
Tout d’abord, le chef d’entreprise a la possibilité de ne céder qu’une partie de
son capital à un partenaire financier
Il peut notamment ouvrir son capital à un investisseur qui va le laisser poursuivre le
développement de son entreprise.
Dans cette situation, le partenaire financier entre au capital soit par cession partielle des actions
ou parts sociales soit par augmentation de capital.
L’intérêt de ce montage est triple :
d’une part le chef d’entreprise récupère immédiatement une partie du fruit de son
investissement,
d’autre part il continue à gérer librement son entreprise en collaboration avec un
partenaire qui peut lui apporter un soutien financier dans son développement.
enfin il peut aussi continuer à bénéficier de la croissance de l’entreprise puisqu’il
continuera à percevoir des dividendes sur le capital restant.
Une autre solution est l’ouverture du capital à un partenaire non pas financier
mais stratégique ou industriel
L’ouverture du capital d’une PME à un groupe du secteur ou d’un secteur connexe peut
répondre à plusieurs problématiques.
L’avantage de la formule est d’une part de récupérer une partie de son investissement par voie
de cession de titres mais surtout de bénéficier d’un support technique et logistique qui peut
permettre un allègement de la charge de travail suite aux fusions de services réalisés avec le
groupe (services comptables, services facturation, services commerciaux, services financiers,
juridiques, etc…) mais aussi un apport au niveau compétences techniques ou au niveau
commercial par l’apport d’un nouveau réseau de distribution par exemple.
3. Le chef d’entreprise peut ainsi à la fois récupérer dans ce montage une partie de son
investissement et moins travailler tout en étant plus efficace !
Enfin, je ne peux terminer cette vidéo sans parler de l’OBO.
Derrière ce terme un peu barbare, se cache un mécanisme intéressant qui permet pratiquement
de vendre deux fois son entreprise. Comment est-ce possible ? Par quel coup de baguette de
magie une même entreprise peut-elle se vendre 2 fois ?
Actoria bénéfice d’une forte expertise sur ce mécanisme qu’il a appliqué sur des entreprises
situées sur plusieurs pays en Europe : Belgique, Suisse, Luxembourg, France.
Il faut tout d’abord préciser que toutes les entreprises ne sont pas éligibles à ce dispositif.
L’entreprise doit être relativement ancienne, avec une croissance plutôt à 2 chiffres et régulière.
C’est très important car ce montage est un vrai pari sur l’avenir !
Prenons l’exemple d’une société réalisant un Résultat Net de 5 M€ valorisée 35M€ (7 x RN).
Le chef d’entreprise envisage de céder 50% du capital de sa société à un holding de reprise, soit
une valeur de capital de 17,5 M€.
Pour financer ces 17,5 M€, un investisseur financier, intéressé pour entrer au capital de ce
holding, est prêt à investir 10 M€. Une banque accepte de prêter le solde de 7,5M€.
Le chef d’entreprise apporte conjointement au holding de reprise le solde des actions, soit 50%
du capital, qu’il détient pour une valeur de 17,5M€.
Dans cet exemple, le capital du holding de reprise est de 27,5 M€ (17,5 M€ de l’apport + 10
M€ apporté par l’investisseur financier) sera détenu à hauteur de 64 % par le chef d’entreprise
et à 36 % par le partenaire financier.
Cette opération permet au chef d’entreprise de céder 50% du capital de sa société tout en restant
actionnaire à plus de 64% du holding de reprise.
Il perçoit dans ce cas en cash 17,5 M€ tout en gardant le contrôle de son entreprise !
Le chef d’entreprise continuera ainsi à détenir une forte majorité au capital du holding de reprise
(64%) alors qu’il n’a cédé que 50% du capital de la cible.
L’intérêt de l’opération est qu’il pourra à la fois bénéficier des dividendes futurs à hauteur de
64% et si la valeur de l’entreprise continue à croitre, après quelques années, la valeur de ses 64
% aura fortement augmentée et il aura la possibilité de céder tout ou partie de ce capital à une
valeur accrue.
Il existe donc de multiples possibilités pour récupérer tout ou partie de son investissement
en temps et argent sur une entreprise sans nécessairement la vendre totalement.
4. Il est important de prendre le temps pour étudier toutes les options envisageables afin
d’identifier les risques sur chaque option et mettre en place le montage le plus adapté à votre
cas particulier.