El documento presenta el Manual de Organización y Funciones de la Oficina Regional de Desarrollo Institucional e Informática del Gobierno Regional Junín. Describe la estructura organizativa de la entidad, incluyendo los órganos de gobierno, alta dirección, línea, apoyo, asesoramiento y control. Además, detalla las funciones específicas de cada uno de los puestos de trabajo para asegurar que la organización funcione de manera eficiente y cumpla con su misión.
Este documento resume los aspectos generales del Sistema Nacional de Inversión Pública (SNIP) en Perú. Explica que el SNIP proporciona una metodología y procedimientos para formular, evaluar y gestionar proyectos de inversión pública (PIP) con el fin de optimizar el uso de recursos públicos. También describe los roles de la Dirección General de Programación Multianual de Inversiones y las unidades funcionales y ejecutoras en el ciclo de vida de los PIP. Por último, resume la normatividad vigente relacionada con el
El documento describe la construcción del Palacio Legislativo de Montevideo en Uruguay a comienzos del siglo XX. Fue diseñado originalmente por el arquitecto Víctor Meano para un concurso en 1903. Posteriormente, el arquitecto J. Vázquez Varela adaptó los planos a una nueva ubicación y el arquitecto Gaetano Moretti se encargó de la decoración. La construcción estuvo a cargo de los constructores G. y M. Debernardis y se llevó a cabo entre 1908 y 1925, siendo inaugurado
Este documento describe cómo el software de código abierto Joomla puede satisfacer las necesidades de comunicación de las organizaciones no gubernamentales (ONG), incluyendo explicar sus principios, obtener fondos, comunicar objetivos y resultados, y mejorar las relaciones con los medios de manera económica y fácil de administrar. También proporciona ejemplos de ONG como AIDS Support Group en India y CoolPlanet2009 Climate Change Campaign que usan Joomla.
Este decreto reforma diversas disposiciones de la Ley General de Educación de México para garantizar el derecho a una educación de calidad para todos los ciudadanos. Se enfatiza la gratuidad de la educación pública, la participación de todas las partes interesadas en el proceso educativo, y se crean nuevas instituciones como el Instituto Nacional para la Evaluación de la Educación para monitorear la calidad del sistema educativo.
Perfil exportaciones confecciones colombianas 2004 mayo 2010Colombia Travel
Las exportaciones de confecciones de Colombia crecieron a una tasa anual del 10% entre 2004 y 2008, pero disminuyeron un 50% en 2009 debido a la crisis económica. Los principales productos exportados son pantalones, sostenes y shorts. Los principales mercados de destino son Venezuela, Estados Unidos y México. Entre enero y mayo de 2010, las exportaciones de confecciones disminuyeron un 14% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Este documento resume la investigación sobre la adquisición de habilidades cognitivas. Explica que se han identificado dos tipos principales de habilidades cognitivas: habilidades generales y habilidades relacionadas con dominios específicos. También describe las tres fases típicas de adquisición de habilidades cognitivas - inicial, intermedia y final - y los aspectos instruccionales asociados a cada fase. Finalmente, analiza varios estudios sobre la adquisición de habilidades cognitivas generales como el razonamiento científico y el raz
El documento presenta el Manual de Organización y Funciones de la Oficina Regional de Desarrollo Institucional e Informática del Gobierno Regional Junín. Describe la estructura organizativa de la entidad, incluyendo los órganos de gobierno, alta dirección, línea, apoyo, asesoramiento y control. Además, detalla las funciones específicas de cada uno de los puestos de trabajo para asegurar que la organización funcione de manera eficiente y cumpla con su misión.
Este documento resume los aspectos generales del Sistema Nacional de Inversión Pública (SNIP) en Perú. Explica que el SNIP proporciona una metodología y procedimientos para formular, evaluar y gestionar proyectos de inversión pública (PIP) con el fin de optimizar el uso de recursos públicos. También describe los roles de la Dirección General de Programación Multianual de Inversiones y las unidades funcionales y ejecutoras en el ciclo de vida de los PIP. Por último, resume la normatividad vigente relacionada con el
El documento describe la construcción del Palacio Legislativo de Montevideo en Uruguay a comienzos del siglo XX. Fue diseñado originalmente por el arquitecto Víctor Meano para un concurso en 1903. Posteriormente, el arquitecto J. Vázquez Varela adaptó los planos a una nueva ubicación y el arquitecto Gaetano Moretti se encargó de la decoración. La construcción estuvo a cargo de los constructores G. y M. Debernardis y se llevó a cabo entre 1908 y 1925, siendo inaugurado
Este documento describe cómo el software de código abierto Joomla puede satisfacer las necesidades de comunicación de las organizaciones no gubernamentales (ONG), incluyendo explicar sus principios, obtener fondos, comunicar objetivos y resultados, y mejorar las relaciones con los medios de manera económica y fácil de administrar. También proporciona ejemplos de ONG como AIDS Support Group en India y CoolPlanet2009 Climate Change Campaign que usan Joomla.
Este decreto reforma diversas disposiciones de la Ley General de Educación de México para garantizar el derecho a una educación de calidad para todos los ciudadanos. Se enfatiza la gratuidad de la educación pública, la participación de todas las partes interesadas en el proceso educativo, y se crean nuevas instituciones como el Instituto Nacional para la Evaluación de la Educación para monitorear la calidad del sistema educativo.
Perfil exportaciones confecciones colombianas 2004 mayo 2010Colombia Travel
Las exportaciones de confecciones de Colombia crecieron a una tasa anual del 10% entre 2004 y 2008, pero disminuyeron un 50% en 2009 debido a la crisis económica. Los principales productos exportados son pantalones, sostenes y shorts. Los principales mercados de destino son Venezuela, Estados Unidos y México. Entre enero y mayo de 2010, las exportaciones de confecciones disminuyeron un 14% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Este documento resume la investigación sobre la adquisición de habilidades cognitivas. Explica que se han identificado dos tipos principales de habilidades cognitivas: habilidades generales y habilidades relacionadas con dominios específicos. También describe las tres fases típicas de adquisición de habilidades cognitivas - inicial, intermedia y final - y los aspectos instruccionales asociados a cada fase. Finalmente, analiza varios estudios sobre la adquisición de habilidades cognitivas generales como el razonamiento científico y el raz
The document discusses the benefits of exercise for mental health. Regular physical activity can help reduce anxiety and depression and improve mood and cognitive functioning. Exercise causes chemical changes in the brain that may help boost feelings of calmness, happiness and focus.
Book Conferencias 2010-2012 @davidmcalduch @solucionafacilSoluciona Facil
Este documento contiene información sobre varias conferencias y talleres impartidos por David M Calduch entre los años 2010-2012 sobre temas relacionados con las redes sociales y el marketing digital. Incluye detalles como las fechas, lugares y asistentes de los eventos, así como opiniones y reseñas positivas sobre la experiencia y el conocimiento demostrado por el ponente.
El Comité Directivo del Sistema Nacional de Bachillerato convoca a docentes de educación media superior a participar en el Proceso de Evaluación de Competencias Docentes para la Educación Media Superior (ECODEMS) con fines de certificación. El proceso consta de dos fases: un examen de conocimientos y una evaluación de desempeño. Los docentes interesados deben registrarse en línea del 4 al 23 de febrero de 2014 y el proceso de evaluación tendrá lugar del 23 de marzo al 30 de mayo.
Objectif de l’appel :
•Étudier les résultats du mois national de vérification du BCM
•Discuter des leçons du mois de vérification – forces et secteurs à améliorer
•Recueillir des idées sur les moyens d’améliorer la qualité du BCM lors de l’admission
Un ejecutivo de marketing contrató a un joven jardinero de 13 años. Al escuchar una conversación telefónica del muchacho con una clienta, el ejecutivo se dio cuenta que el muchacho estaba verificando que la clienta estuviera satisfecha con sus servicios como jardinero antes de ofrecerle nuevos servicios, mostrando una actitud positiva y de servicio al cliente. Al final, el muchacho le reveló al ejecutivo que él era el jardinero actual de esa clienta.
El documento describe el ascenso al poder de Mussolini en Italia y Hitler en Alemania. Ambos aprovecharon los problemas económicos y la debilidad de las democracias posteriores a la Primera Guerra Mundial para ganar seguidores con ideologías extremas. Mussolini formó grupos paramilitares para intimidar a la oposición, y el rey nombró a Mussolini primer ministro. De manera similar, la Gran Depresión aumentó el apoyo a Hitler en Alemania, y aunque Hindenburg no confiaba en él, terminó incluyéndolo en el
Este documento presenta una guía de videojuegos clasificados por edades, comenzando con juegos para mayores de 3 años e incluyendo secciones para mayores de 7, 12, 16 y 18 años. Incluye información sobre cada juego como capturas de pantalla, argumento, observaciones y una recomendación de nivel.
Rúbrica de evaluación para la participación en foros michellearredondoMichelle Arredondo
Este documento presenta una rúbrica de evaluación para la participación en foros virtuales. La rúbrica evalúa cuatro aspectos: originalidad del comentario, vinculación con la temática, descripción de fundamentos teóricos y cumplimiento de los requisitos. Se provee una tabla con criterios de evaluación y ponderación para cada aspecto, así como una tabla de ponderación general que describe la calificación de insuficiente a excelente. Finalmente, se incluye una bibliografía relevante sobre evaluación en entornos virtuales y el diseño de rúbric
Qr code : initiative de l'Agence Urbaine d'Essaouira, distinguée par le Prix des Nations Unies pour le service public "UNPSA 2013" & le Prix national de l'administration électronique "emtiaz 2012"
Federico García Lorca fue un poeta y dramaturgo español nacido en 1898 en Granada. Formó parte de la Generación del 27 y exploró temas como el amor, la muerte y la situación de los marginados en su obra. Algunas de sus obras más importantes incluyen las tragedias rurales Yerma y La casa de Bernarda Alba, así como los poemas del Romancero gitano que capturan la cultura gitana. Fue ejecutado en 1936 al comienzo de la Guerra Civil Española.
Este documento anuncia el II Concurso de Fachadas y Balcones de Alozaina, con un plazo de inscripción hasta el 18 de junio de 2010. Se otorgará un premio único de 700€ para la mejor fachada y uno de 200€ para el mejor balcón. El jurado evaluará especialmente la decoración, el uso de la cal y plantas locales.
The document discusses the benefits of exercise for mental health. Regular physical activity can help reduce anxiety and depression and improve mood and cognitive functioning. Exercise causes chemical changes in the brain that may help boost feelings of calmness, happiness and focus.
Book Conferencias 2010-2012 @davidmcalduch @solucionafacilSoluciona Facil
Este documento contiene información sobre varias conferencias y talleres impartidos por David M Calduch entre los años 2010-2012 sobre temas relacionados con las redes sociales y el marketing digital. Incluye detalles como las fechas, lugares y asistentes de los eventos, así como opiniones y reseñas positivas sobre la experiencia y el conocimiento demostrado por el ponente.
El Comité Directivo del Sistema Nacional de Bachillerato convoca a docentes de educación media superior a participar en el Proceso de Evaluación de Competencias Docentes para la Educación Media Superior (ECODEMS) con fines de certificación. El proceso consta de dos fases: un examen de conocimientos y una evaluación de desempeño. Los docentes interesados deben registrarse en línea del 4 al 23 de febrero de 2014 y el proceso de evaluación tendrá lugar del 23 de marzo al 30 de mayo.
Objectif de l’appel :
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El documento describe el ascenso al poder de Mussolini en Italia y Hitler en Alemania. Ambos aprovecharon los problemas económicos y la debilidad de las democracias posteriores a la Primera Guerra Mundial para ganar seguidores con ideologías extremas. Mussolini formó grupos paramilitares para intimidar a la oposición, y el rey nombró a Mussolini primer ministro. De manera similar, la Gran Depresión aumentó el apoyo a Hitler en Alemania, y aunque Hindenburg no confiaba en él, terminó incluyéndolo en el
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Este documento presenta una rúbrica de evaluación para la participación en foros virtuales. La rúbrica evalúa cuatro aspectos: originalidad del comentario, vinculación con la temática, descripción de fundamentos teóricos y cumplimiento de los requisitos. Se provee una tabla con criterios de evaluación y ponderación para cada aspecto, así como una tabla de ponderación general que describe la calificación de insuficiente a excelente. Finalmente, se incluye una bibliografía relevante sobre evaluación en entornos virtuales y el diseño de rúbric
Qr code : initiative de l'Agence Urbaine d'Essaouira, distinguée par le Prix des Nations Unies pour le service public "UNPSA 2013" & le Prix national de l'administration électronique "emtiaz 2012"
Federico García Lorca fue un poeta y dramaturgo español nacido en 1898 en Granada. Formó parte de la Generación del 27 y exploró temas como el amor, la muerte y la situación de los marginados en su obra. Algunas de sus obras más importantes incluyen las tragedias rurales Yerma y La casa de Bernarda Alba, así como los poemas del Romancero gitano que capturan la cultura gitana. Fue ejecutado en 1936 al comienzo de la Guerra Civil Española.
Este documento anuncia el II Concurso de Fachadas y Balcones de Alozaina, con un plazo de inscripción hasta el 18 de junio de 2010. Se otorgará un premio único de 700€ para la mejor fachada y uno de 200€ para el mejor balcón. El jurado evaluará especialmente la decoración, el uso de la cal y plantas locales.
Maroc Telecom | Présentation des résultats annuels 2013Maroc Telecom
Faits marquants:
- Poursuite de la CROISSANCE DES PARCS CLIENTS
- CROISSANCE SOUTENUE des activités à l’International
- STABILISATION DES MARGES à un niveau parmi les plus élevés du secteur
- ACCÉLÉRATION DE LA MODERNISATION des réseaux hauts débits fixe et mobile
1. Flash résultats 2013 DISWAY
1
Département Analyse & Recherche
Evolution du cours Disway vs MASI en 2013
Caractéristiques de la valeur
Résultats annuels consolidés Répartition des revenus du groupe par activité
Actionnariat de la société au 16 mai 2013
UNE VALEUR DE RENDEMENT DANS UN SECTEUR PORTEUR
Le 12 mars 2014, Disway traite à 13,2x ses résultats 2013 et présente
un rendement de dividende de 6,9% ;
Indicateurs boursiers annuels
En MMAD 2012 2013
Chiffre d'affaires 1 309,5 1 291,8
Variation -1,3%
Résultat d'exploitation 56,5 54,5
Variation -3,6%
Marge opérationnelle 4,3% 4,2%
RNPG 31,5 30,9
Variation -1,9%
Marge nette 2,4% 2,4%
Source: Disway
En MMAD 2012 2013
CAPEX 15,2 2,5
Variation -83,6%
CAPEX/CA 1,2% 0,2%
Trésorerie nette -176,3 -62,6
Variation -64,5%
Fonds propres (Hors primes) 339,0 341,0
Variation 0,59%
Dette nette 229,1 106,9
Variation -53,36%
Source: Disway
Assise financière
Nombre d'actions 1 885 762
Capitalisation (KMAD) 409 210,35
Poids dans la capitalisation 0,09%
Flottant 32,00%
VQM (KMAD) 349,40
Performance 2014 27,65%
Source: CDMC
Indicateurs boursiers 2011 2012 2013
BPA 13,8 16,7 16,4
PER 15,8 13,0 13,2
DY 6,0% 6,9% 6,9%
P/B 0,8 0,8 0,8
Source: CDMC
Risque de rivalisation de la marque
YOOZ avec les autres marques
distribuées par Disway;
Progression du marché mondial des
tablettes tactiles en 2013 (+51%);
Développement dans des pays à fort
potentiel (Afrique de l'ouest,
Tunisie…);
FORCES
Leadership sur le marché de la
distribution du matériel
informatique;
FAIBLESSES
Conjoncture difficile, impactant
négativement le climat du commerce
national;
Creusement des ventes nationales des
PCs en 2013 (-23%).
Rendement (D/Y) supérieur à la
moyenne du marché.
MENACES
Besoin incessant de l'Etat et des
entreprises de renouveler leur
matériel informatique.
OPPORTUNITES
2. Flash résultats 2013 DISWAY
2
Département Analyse & Recherche
DISWAY : UNE VALEUR DE RENDEMENT DANS UN SECTEUR PORTEUR
Au terme de l’exercice 2013, les produits d’exploitation consolidés de Disway
s’établissent à 1 308 MMAD par rapport à 1 325 MMAD à fin 2012, en régression de
1,3%;
La baisse des revenus du groupe trouve son origine dans le retrait de 23% (en unités)
accusé par les ventes nationales des PCs, accentuée par l’érosion sur les prix de vente ;
Sur le volet opérationnel, le résultat d’exploitation consolidé totalise 54,5 MMAD en
retrait de 3,6% comparativement à une année plus tôt. A ce niveau, les charges
d’exploitation du groupe s’établissent, en 2013, à 1 253,47 MMAD en amenuisement de
1,2% par rapport à l’exercice précédent. Ces charges ont concerné, en majorité, la filiale
Disway Tunisie dont le CA a augmenté de plus de 18% ;
Dans ce contexte, la marge opérationnelle du distributeur de technologies s’établit à
4,2% en 2013, en retrait de -0,1pdb ;
Pour sa part, le résultat financier consolidé ressort négatif à -1 840,13 MMAD par
rapport à un solde de 407,36 MMAD une année plus tôt. En 2013, le groupe a subi
l’impact des pertes de change sur les transactions effectuées à partir de sa filiale
tunisienne Disway Tunisie. A cet effet, le distributeur envisage d’entamer les procédures
de Hedging en vue de se prémunir contre ces éventuelles variations de cours ;
3. Flash résultats 2013 DISWAY
3
Département Analyse & Recherche
Par ailleurs, la solidité financière du groupe demeure maintenue avec un ratio
d’endettement passant de 40,6% en 2012 à 18,9% en 2013 ;
Au final, le résultat net part du groupe annuel se situe à 30,90 MMAD, en
affaiblissement de 1,9% par rapport à l’exercice 2012. Ainsi, le taux de marge ressort à
2,4% en stagnation comparativement à 2012 ;
Durant l’exercice 2013, Disway a :
Procédé au lancement de sa propre marque de tablettes, Smartphones et
accessoires informatiques YOOZ ;
Signé deux nouveaux contrats de distribution avec ASUS et JABRA en vue de
l’élargissement du catalogue de cartes ;
Procédé à la réorganisation de ses activités en Business Volume (faible
marge/volume important) et Business Value (marge importante/faible volume) ;
Restructuré ses filiales BLUE WAY, EXPERIENCE STORE et DISWAY TUNISIE,
avec la création d’une nouvelle filiale offshore à Dubaï en vue de la
commercialisation de ses produits dans la région Middle East & Africa (MEA) ;
Par ailleurs, Disway envisage de verser un dividende ordinaire de 15,0 MAD par
actions, ce qui lui procure un rendement sur dividende (D/Y) de 6,9%, en date du 12
mars 2014 ;
Pour 2014, le distributeur de technologies table sur 1)- le développement continu de sa
marque YOOZ sous plusieurs produits, 2)- la poursuite de l’élargissement du portefeuille
des cartes en vue d’assurer une disponibilité continue auprès de ses clients,
3)- le développement de ses activités dans les pays africains et 4)- l’élargissement de son
offre vers d’autres secteurs à forte valeur ajoutée.
(1) : Prévisions du cabinet américain International Data Corporation (IDC).
Conclusion
En tenant compte de ce qui précède, nous considérons que DISWAY devrait poursuivre le
développement de nouveaux périphériques afin de répondre aux besoins croissants de ses
clients à travers le développement d’offres technologiques plus adaptées. Le distributeur de la
marque YOOZ présente, ainsi, un potentiel de croissance dans un marché susceptible de
croître de plus de 10% par an d’ici 2017(1).
4. Flash résultats 2013 DISWAY
4
Département Analyse & Recherche
Directoire
Yacine BEKBACKY
Mohamed NAJI
Analyse et Recherche
Kawtar KARBAL
Othmane BENASSILA
Intermédiation
Omar LOUZI
8, Rue Ibn ou Hilal – Casablanca
Tél. : 0522 94 07 44 – Fax : 0522 94 07 66
Les informations, estimations et commentaires contenus dans le présent document sont établis par les analystes financiers de
Crédit Du Maroc Capital à partir de sources que nous tenons pour dignes de foi, mais dont ni l’exactitude ni l’adéquation ne
sont garanties. Ils reflètent notre opinion à la date de parution et ne constituent pas une incitation à l’investissement.
Dans le cadre de son activité d’intervenant sur les marchés, Crédit Du Maroc Capital peut se trouver acheteur ou vendeur des
titres de la ou des sociétés citées dans ledit document.