Juillet 2016 - Finance Participative France avec le concours de plateformes de crowdfunding dont WiSEED propose un guide qui permet aux investisseurs particuliers de décrypter le crowdfunding immobilier. Sélection, agrément, rendement : tout est analysé en détail.
(Mémoire) LE FINANCEMENT PARTICIPATIF : Réflexions autour du succès récent de...Jonathan Doquin
Quels éléments sous-jacents permettent d'expliquer le succès du financement participatif et comment les exploiter en vue d'optimiser la levée de fonds ?
A.M.F : Le crowdfunding : Cadre réglementaire et conditions d’immatriculation...Dehorter Nicolas
Le crowdfunding :
Cadre réglementaire et conditions d’immatriculation des conseillers en investissements participatifs (CIP) - Présentation lors du crowdtuesday à Paris en le 16 septembre
Le 4 décembre 2018, les experts de Taj et de Deloitte animaient une conférence sur la digitalisation de la fonction fiscale.
Dans un contexte de réglementations toujours plus nombreuses et contraignantes, les fonctions fiscales, quelle que soit leur organisation fonctionnelle, font face à de nouveaux challenges.
L’accroissement de la pression externe (Autorités, régulateurs, politiques, ONGs, etc.) ne réduit nullement les attentes du management et des stakeholders traditionnels, y compris en terme de performance.
Accompagnés par la direction fiscale d’une grande entreprise, les experts de Taj et de Deloitte ont présenté un éclairage et une vision prospective des apports de la digitalisation dans la fonction fiscale.
Cette conférence a également été l’occasion de regarder comment les derniers outils disponibles permettent de répondre aux besoins des groupes.
Les interventions se sont déclinées autour de 3 axes :
• Digitalisation et organisation de la fonction fiscale au sein du département finance
• Les apports digitaux actuels
• Et demain ?
Finacle from Infosys partners with banks to power-up their innovation agenda, enabling differentiated products and service, enhancing customer experience and improving operational efficiency at banks. Finacle solutions address the core banking, wealth management, CRM, Islamic banking, treasury, e-banking and mobile banking requirements of retail, corporate and universal banks worldwide and provide online marketing tools like Finacle finanz tools.
L'impact de la digitalisation sur les pratiques du contrôle interne dans le s...OmarMOUMINI
La banque a toujours été vu comme un employeur sur et fort, symbole de stabilité, de sécurité de l’emploi et de situation confortable.
La profession était souvent vu comme une profession d’expert dont les conseils avisés étaient indiscutables et fiables (au même titre qu’un expert comptable, un notaire..)
Cependant, depuis une vingtaine d'années de nombreux changements bousculent la situation hégémonique de la banque et du conseil bancaire ainsi que les habitudes et certitudes de ses employés.
La diffusion de l’information via internet (comparatif des taux, des couts, des produits), la démocratisation du rôle du courtier, la concurrence des banques en ligne et des pures players, le développement de la banque à distance, la baisse des taux, les contraintes reglementaire.
Autant de choses ayant ébranlé les certitudes des acteurs du secteur bancaire, de l’employé au dirigeant et qui aujourd’hui remet en cause tout le business model.
On avait avant, un business model dupliqué à tous les acteurs permettant de satisfaire aux exigences réglementaires (identification du bénéficiaire effectif, KYC, identification visuelle du client demandant une opération) et reduisait le risque de fraudes et de non-conformité.
J’ai donc décidé d’aborder ce sujet par l’angle de la digitalisation et son impact sur les process des banques et donc son organisation. Car la banque mène actuellement un vrai travail d'équilibriste.
S’adapter à un monde qui change, aux attentes des clients qui évolue tout en respectant une réglementation de plus en plus restrictive dans un monde de plus en plus transparent.
Dans ce contexte de digitalisation croissante, comment adapter les pratiques du contrôle interne tout en respectant les contraintes réglementaires?
(Mémoire) LE FINANCEMENT PARTICIPATIF : Réflexions autour du succès récent de...Jonathan Doquin
Quels éléments sous-jacents permettent d'expliquer le succès du financement participatif et comment les exploiter en vue d'optimiser la levée de fonds ?
A.M.F : Le crowdfunding : Cadre réglementaire et conditions d’immatriculation...Dehorter Nicolas
Le crowdfunding :
Cadre réglementaire et conditions d’immatriculation des conseillers en investissements participatifs (CIP) - Présentation lors du crowdtuesday à Paris en le 16 septembre
Le 4 décembre 2018, les experts de Taj et de Deloitte animaient une conférence sur la digitalisation de la fonction fiscale.
Dans un contexte de réglementations toujours plus nombreuses et contraignantes, les fonctions fiscales, quelle que soit leur organisation fonctionnelle, font face à de nouveaux challenges.
L’accroissement de la pression externe (Autorités, régulateurs, politiques, ONGs, etc.) ne réduit nullement les attentes du management et des stakeholders traditionnels, y compris en terme de performance.
Accompagnés par la direction fiscale d’une grande entreprise, les experts de Taj et de Deloitte ont présenté un éclairage et une vision prospective des apports de la digitalisation dans la fonction fiscale.
Cette conférence a également été l’occasion de regarder comment les derniers outils disponibles permettent de répondre aux besoins des groupes.
Les interventions se sont déclinées autour de 3 axes :
• Digitalisation et organisation de la fonction fiscale au sein du département finance
• Les apports digitaux actuels
• Et demain ?
Finacle from Infosys partners with banks to power-up their innovation agenda, enabling differentiated products and service, enhancing customer experience and improving operational efficiency at banks. Finacle solutions address the core banking, wealth management, CRM, Islamic banking, treasury, e-banking and mobile banking requirements of retail, corporate and universal banks worldwide and provide online marketing tools like Finacle finanz tools.
L'impact de la digitalisation sur les pratiques du contrôle interne dans le s...OmarMOUMINI
La banque a toujours été vu comme un employeur sur et fort, symbole de stabilité, de sécurité de l’emploi et de situation confortable.
La profession était souvent vu comme une profession d’expert dont les conseils avisés étaient indiscutables et fiables (au même titre qu’un expert comptable, un notaire..)
Cependant, depuis une vingtaine d'années de nombreux changements bousculent la situation hégémonique de la banque et du conseil bancaire ainsi que les habitudes et certitudes de ses employés.
La diffusion de l’information via internet (comparatif des taux, des couts, des produits), la démocratisation du rôle du courtier, la concurrence des banques en ligne et des pures players, le développement de la banque à distance, la baisse des taux, les contraintes reglementaire.
Autant de choses ayant ébranlé les certitudes des acteurs du secteur bancaire, de l’employé au dirigeant et qui aujourd’hui remet en cause tout le business model.
On avait avant, un business model dupliqué à tous les acteurs permettant de satisfaire aux exigences réglementaires (identification du bénéficiaire effectif, KYC, identification visuelle du client demandant une opération) et reduisait le risque de fraudes et de non-conformité.
J’ai donc décidé d’aborder ce sujet par l’angle de la digitalisation et son impact sur les process des banques et donc son organisation. Car la banque mène actuellement un vrai travail d'équilibriste.
S’adapter à un monde qui change, aux attentes des clients qui évolue tout en respectant une réglementation de plus en plus restrictive dans un monde de plus en plus transparent.
Dans ce contexte de digitalisation croissante, comment adapter les pratiques du contrôle interne tout en respectant les contraintes réglementaires?
Cardano-The Third Generation Blockchain Technology.pptxRashilaShrestha
Cardano is a third generation blockchain platform launched in 2017 that aims to be a decentralized application platform. It uses a proof-of-stake consensus protocol called Ouroboros to validate transactions and mint new coins. Cardano has five development phases focused on decentralization, smart contracts, scalability, and governance. It differs from Bitcoin and Ethereum in its research-first approach and use of proof-of-stake over proof-of-work. Potential use cases for Cardano include education, agriculture, government, finance, and healthcare.
The document discusses the development of financial technologies (Fintech) in Hong Kong. It provides updates on Hong Kong's growing Fintech sector, including the number of Fintech companies and startups operating in Hong Kong reaching over 600. It also discusses the government's efforts to support the Fintech industry through regulatory frameworks, funding programs, and partnerships between government organizations, universities, and private companies. The goal is to further develop Hong Kong's Fintech ecosystem and maintain its position as a leader in financial innovation.
Crypto Coinference 2019 - The role of Binance in the crypto ecosystem.Crypto Coinference
Binance is the leading global cryptocurrency exchange, with users from over 180 countries. It processes over 1.4 million orders per second, making it one of the fastest exchanges. Binance's vision is to increase financial freedom globally through cryptocurrency adoption. Binance has expanded its ecosystem through services like Binance Exchange, Binance Labs, Binance Launchpad, Trust Wallet and more.
Etude de cas de la Banque de Financement de la PME en TunisieMondher Khanfir
Ce rapport retrace l’historique qui a conduit à la création de la BFPME ainsi que l’évolution de son mandat et de sa performance depuis sa création. Il analyse aussi sa structure de gouvernance, son modèle d’affaires et ses sources de financement.
Transparence Bugétaire au Maroc by Abdessalam Bennabou OECD Governance
Presentation by Abdessalam Bennabou at the 7th annual meeting of the MENA Senior Budget Officials held on 10-11 December 2014. Find more information at http://www.oecd.org/gov/budgeting
Le risque de liquidité des banques islamiquesAde Med
L'Objectif de la présentation est axé sur l'importance de la gestion de risque de liquidité chez les banques islamique pour atteindre le seuil de rentabilité visé. La présentation est ponctuée par la définition des concepts de risque de de risque de liquidité, ensuite surligner les dispositions de comité de Bâle en faveur de la bonne gestion de liquidé.enfin je vais faire une étude comparative de comportement de trois banques islamiques connues à travers des ratios de liquidité afin d'analyser leurs Feedback après la mise oeuvre de la réglementation Baloise.
Blockchain in FinTech document provides an overview of blockchain technology and its applications in the financial technology sector. It discusses the evolution of distributed systems and how blockchain aims to resolve issues in current centralized systems. The document outlines the key components and types of blockchain solutions, popular platforms like Ethereum, and tools for blockchain development. It also examines use cases for blockchain in fintech, including facilitating direct money transfers without intermediaries and registering digital contracts that self-enforce agreements. The next steps are building expertise in this emerging domain to take advantage of blockchain's disruptive potential.
Digitalization: A Challenge and An Opportunity for BanksJérôme Kehrli
Today’s banking industry era is strongly defined by a word - digital. The urgency to act is only getting severe each day. Banks using digital technologies to automate processes, improve regulatory compliance, and transform the customer experience may realize a profit upside of 40% or more, while laggards that resist digital innovation will be punished by customers, financial markets, regulators, and may see up to 35% of net profit eroded, according to a McKinsey analysis.
The vital question to answer is, do we get digitalization right? Why is it getting extremely urgent to digitize?
Lido is a liquid staking protocol that allows users to stake cryptocurrency like Ethereum and receive staked tokens in return that can be traded or used in DeFi applications while still earning staking rewards. It has over $6 billion total value locked and solves problems with traditional staking like locked-up assets, complex node operations, and only earning staking rewards. Users can deposit tokens, receive staked tokens to use in DeFi for additional yields, while their original tokens earn staking income. Lido aims to be the foundation of composable finance by allowing users to stack diverse DeFi strategies on top of its compounding staking yields.
Acteurs indispensables de nos systèmes économiques, les banques sont des organismes complexes qu'il est important de connaître si l'on s'intéresse - même à minima - à l'économie.
Ce document propose une introduction simple et concise afin de vous aider à comprendre ce que sont les banques et leur rôle au sein des différentes activités économiques
Digital Banking Strategy Roadmap - 3.24.15Calvin Turner
The Digital delivery of banking products and services is already a reality.
Like it or not, your customers will compare their digital banking experience to shopping on Amazon, iTunes, eBay, Southwest Air, etc., and to their digital experiences with large banks that already have robust digital banking offerings.
Traditional banks can’t just push out mobile apps and capabilities to customers and call it a digital banking strategy. Customers expect a seamless integration of the entire online banking experience from initiation to fulfillment. If they are forced to drop off somewhere along the digital experience to print documents, call a representative, and/or visit a branch, you have lost the customer.
Este documento presenta un programa transversal para mejorar las competencias comunicativas e instrumentales de los estudiantes a través de asignaturas de inglés y español vinculadas a sus especialidades profesionales de turismo, topografía y psicología durante los años 2015-2017. El objetivo es mejorar los aprendizajes en lenguas y la motivación de los estudiantes para mejorar los indicadores institucionales como la asistencia, tasas de aprobación y retención.
El documento presenta varias definiciones de salud. Inicialmente se define la salud como un equilibrio inestable entre factores biológicos, ambientales, socioculturales y simbólicos que permite al ser humano crecer y desarrollarse. Otras definiciones consideran la salud como un estado que se tiene o se pierde, relacionado con el uso de las capacidades físicas, mentales y sociales. La Organización Mundial de la Salud define la salud como un estado completo de bienestar físico, mental y social, más allá
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Cardano is a third generation blockchain platform launched in 2017 that aims to be a decentralized application platform. It uses a proof-of-stake consensus protocol called Ouroboros to validate transactions and mint new coins. Cardano has five development phases focused on decentralization, smart contracts, scalability, and governance. It differs from Bitcoin and Ethereum in its research-first approach and use of proof-of-stake over proof-of-work. Potential use cases for Cardano include education, agriculture, government, finance, and healthcare.
The document discusses the development of financial technologies (Fintech) in Hong Kong. It provides updates on Hong Kong's growing Fintech sector, including the number of Fintech companies and startups operating in Hong Kong reaching over 600. It also discusses the government's efforts to support the Fintech industry through regulatory frameworks, funding programs, and partnerships between government organizations, universities, and private companies. The goal is to further develop Hong Kong's Fintech ecosystem and maintain its position as a leader in financial innovation.
Crypto Coinference 2019 - The role of Binance in the crypto ecosystem.Crypto Coinference
Binance is the leading global cryptocurrency exchange, with users from over 180 countries. It processes over 1.4 million orders per second, making it one of the fastest exchanges. Binance's vision is to increase financial freedom globally through cryptocurrency adoption. Binance has expanded its ecosystem through services like Binance Exchange, Binance Labs, Binance Launchpad, Trust Wallet and more.
Etude de cas de la Banque de Financement de la PME en TunisieMondher Khanfir
Ce rapport retrace l’historique qui a conduit à la création de la BFPME ainsi que l’évolution de son mandat et de sa performance depuis sa création. Il analyse aussi sa structure de gouvernance, son modèle d’affaires et ses sources de financement.
Transparence Bugétaire au Maroc by Abdessalam Bennabou OECD Governance
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Le risque de liquidité des banques islamiquesAde Med
L'Objectif de la présentation est axé sur l'importance de la gestion de risque de liquidité chez les banques islamique pour atteindre le seuil de rentabilité visé. La présentation est ponctuée par la définition des concepts de risque de de risque de liquidité, ensuite surligner les dispositions de comité de Bâle en faveur de la bonne gestion de liquidé.enfin je vais faire une étude comparative de comportement de trois banques islamiques connues à travers des ratios de liquidité afin d'analyser leurs Feedback après la mise oeuvre de la réglementation Baloise.
Blockchain in FinTech document provides an overview of blockchain technology and its applications in the financial technology sector. It discusses the evolution of distributed systems and how blockchain aims to resolve issues in current centralized systems. The document outlines the key components and types of blockchain solutions, popular platforms like Ethereum, and tools for blockchain development. It also examines use cases for blockchain in fintech, including facilitating direct money transfers without intermediaries and registering digital contracts that self-enforce agreements. The next steps are building expertise in this emerging domain to take advantage of blockchain's disruptive potential.
Digitalization: A Challenge and An Opportunity for BanksJérôme Kehrli
Today’s banking industry era is strongly defined by a word - digital. The urgency to act is only getting severe each day. Banks using digital technologies to automate processes, improve regulatory compliance, and transform the customer experience may realize a profit upside of 40% or more, while laggards that resist digital innovation will be punished by customers, financial markets, regulators, and may see up to 35% of net profit eroded, according to a McKinsey analysis.
The vital question to answer is, do we get digitalization right? Why is it getting extremely urgent to digitize?
Lido is a liquid staking protocol that allows users to stake cryptocurrency like Ethereum and receive staked tokens in return that can be traded or used in DeFi applications while still earning staking rewards. It has over $6 billion total value locked and solves problems with traditional staking like locked-up assets, complex node operations, and only earning staking rewards. Users can deposit tokens, receive staked tokens to use in DeFi for additional yields, while their original tokens earn staking income. Lido aims to be the foundation of composable finance by allowing users to stack diverse DeFi strategies on top of its compounding staking yields.
Acteurs indispensables de nos systèmes économiques, les banques sont des organismes complexes qu'il est important de connaître si l'on s'intéresse - même à minima - à l'économie.
Ce document propose une introduction simple et concise afin de vous aider à comprendre ce que sont les banques et leur rôle au sein des différentes activités économiques
Digital Banking Strategy Roadmap - 3.24.15Calvin Turner
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Este documento presenta un programa transversal para mejorar las competencias comunicativas e instrumentales de los estudiantes a través de asignaturas de inglés y español vinculadas a sus especialidades profesionales de turismo, topografía y psicología durante los años 2015-2017. El objetivo es mejorar los aprendizajes en lenguas y la motivación de los estudiantes para mejorar los indicadores institucionales como la asistencia, tasas de aprobación y retención.
El documento presenta varias definiciones de salud. Inicialmente se define la salud como un equilibrio inestable entre factores biológicos, ambientales, socioculturales y simbólicos que permite al ser humano crecer y desarrollarse. Otras definiciones consideran la salud como un estado que se tiene o se pierde, relacionado con el uso de las capacidades físicas, mentales y sociales. La Organización Mundial de la Salud define la salud como un estado completo de bienestar físico, mental y social, más allá
Las plantas medicinales contienen principios que se pueden utilizar para curar enfermedades. Desde tiempos antiguos, los humanos han experimentado con partes de plantas para encontrar soluciones a problemas de salud, creando un "herbario de la salud" con soluciones a muchos males a lo largo de los siglos.
Este documento describe diferentes tipos de abonos orgánicos que pueden usarse en huertos urbanos. Menciona excrementos de animales como el guano de aves, estiércol y gallinaza, así como líquidos como purines y compost producido por la descomposición de materia orgánica. Explica que en huertos urbanos pequeños se usan abonos envasados y en balcones aquellos fáciles de manejar que no huelan mal.
El documento presenta breves descripciones de varias aplicaciones y servicios populares de Internet como Google Maps, WhatsApp, YouTube, páginas de inicio, Wikipedia y ambientes educativos virtuales.
Este documento describe un modelo estructural de un puente en arco metálico con un tablero de hormigón. Se proporcionan detalles sobre las secciones de los elementos estructurales y las propiedades de los materiales. El objetivo es dimensionar los tirantes durante las cuatro fases de construcción progresiva del puente y calcular la estructura completa bajo diferentes cargas usando análisis lineales y no lineales, considerando el proceso constructivo.
El documento presenta información sobre las diferencias entre el Paleolítico y el Neolítico. Instruye a los estudiantes a completar un cuadro comparativo de ambas épocas considerando criterios como años, alimentación, forma de vida, ocupaciones, recursos y tecnologías. También incluye un pasaje que describe cómo en el Neolítico los humanos desarrollaron la agricultura y la cría de animales, lo que les permitió establecerse de forma sedentaria y contribuir activamente a su propio sustento. Finalmente, pide a los
El documento describe la evolución del marco regulatorio del servicio público de energía eléctrica en Colombia. La Comisión de Regulación de Energía y Gas (CREG) es la encargada de regular este sector mediante la emisión de resoluciones que establecen las normas para la generación, comercialización, transmisión y distribución de energía. El documento resume varias resoluciones clave emitidas por la CREG y los aspectos que regulan, como la creación del mercado mayorista de energía y los roles de sus agentes.
El documento describe los diferentes billetes emitidos por el primer banco de la ciudad fundado en 1871, incluyendo denominaciones de 10 centavos, 20 centavos, 50 centavos, 1 sol, 5 soles, 50 soles y 100 soles. El banco operó inicialmente en parte de una casa perteneciente a don Eugenio Loyer, un ciudadano inglés casado con una mujer local.
El documento resume las características del arte moderno y contemporáneo. El arte moderno se desarrolló a mediados del siglo XV hasta finales del XVII y se caracterizó por la falta de perspectiva, formas básicas y la deformación de la realidad. El arte contemporáneo surgió a finales del siglo XVII y continúa hasta nuestros días, criticando la sociedad de consumo e ideologías a través de materiales como el body art y land art, con los límites definidos por la imaginación del artista.
Este documento compara la responsabilidad social empresarial y la ética empresarial. Ambos conceptos buscan mejorar la relación entre las empresas y la sociedad, pero difieren en su enfoque. La responsabilidad social empresarial involucra aspectos económicos, sociales y ambientales, y va más allá del cumplimiento legal. La ética empresarial configura formas de vida obligadas basadas en principios de justicia moral y cooperación entre los miembros de la empresa.
La teoría del entrenamiento aún no ha determinado qué métodos son los más efectivos para lograr los mejores resultados deportivos, debido a que los deportistas no responden de la misma manera a los mismos métodos. Los métodos de entrenamiento se definen como procedimientos planificados para transmitir contenidos dirigidos a un objetivo específico.
Ouvrir les coulisses de l’opendata : pour une ethnographie des pratiques de l...Samuel Goëta
Présentation à la journée d'étude SACRED "penser l'écosystème des données : les enjeux scientifiques et politiques des données numériques" le 14 février à l'Institut des Sciences de la Communication du CNRS (ISCC) par Jérôme Denis et Samuel Goëta (Telecom ParisTech).
Este documento presenta los resultados de una encuesta realizada a 245 estudiantes de la Facultad de Contaduría Pública de una universidad sobre el uso de las tecnologías de la información y la comunicación (TIC). La mayoría de los estudiantes conocen la definición de TIC y consideran importante su uso para el aprendizaje. Aunque muchos usan medios tecnológicos para exposiciones, sienten que los salones de clase tienen recursos limitados. La herramienta virtual más utilizada es la plataforma de gestión académ
Learning Expedition à New York, Community Management & E-Reputation L'Atelier BNP Paribas
À l'occasion du Personal Democracy Forum 2012* à New-York, L'Atelier vous propose de partir à la rencontre des leaders américains du web tels Facebook ou Google ainsi que de découvrir les étoiles montantes du marché comme Foursquare. Enfin, nous rencontrerons des entreprises innovantes du secteur (Buzzhub, RatePoint, Mobile Commons,etc.) et assisterons aux conférences d'experts (Lawrence Lessig, Danah Boyd).
*Depuis 7 ans le PDF est la conférence annuelle qui traite du rôle des technologies dans le changement politique.
http://www.atelier.net/events/learning-expedition/personal-democracy-forum-community-management-new-york
Décryptage et potentiel du marché du financement participatif par ADN'CoAntoine Wintrebert
Mais que recouvre concrètement cette notion de financement participatif ? Quels services les plateformes de crowdfunding apportent-elles et avec quels résultats ? Quelles sont les perspectives réalistes d’évolution de ce marché ?
ADN’co, spécialiste des moyens de paiement et services financiers, propose un Livre Blanc afin d’identifier les enjeux et les opportunités pour les différents acteurs économiques
Valority Le Mag de vos finances personnelles avril 2014Valeur et Capital
A la Une : Crowdfunding, le nouveau mode de financement participatif.
Immobilier : Les bouleversements de la Loi Alur.
Vacances :ne faites pas exploser votre budget
Startup : Comment reussir sa levee de fonds ?FIDAQUITAINE
Découvrez le diaporama de Fidaquitaine sur la levée de fonds, qui a été présenté le 7/11/17 lors de l'événement "Les Bordelais" au bar le Zytho à Bordeaux !
COMMENT OBTENIR UN FINANCEMENT POUR SON PROJET?waladem
10 solutions de financement innovantes pour votre entreprise, startup ou PME Avec l’évolution des modes de financement, les gérants et les responsables financiers ont accès à des solutions de plus en plus diversifiées pour gérer la trésorerie et faire vivre l’entreprise. En effet, les établissements bancaires sont désormais loin d’avoir le monopole du financement.
Aussi, nous n’allons pas parler aujourd’hui des différents modes de financement bancaires ou en propre, ni de ceux issus de dispositifs fiscaux, et encore moins de « love money ». Concentrons-nous plutôt sur les nouveaux moyens de financement issus de la fintech et des intermédiaires financiers.
Voici 10 solutions de financement innovantes pour votre entreprise, startup ou PME. #01 - L’ICO : transformez vos actions ou parts sociales en crypto-titres #02 - Le Financement des Ventes : adaptez-vous aux nouveaux besoins des clients #03 - Le Crowdlending : faites appel à “la foule” pour vous financer
#04 - Le Crowdfunding : demandez à vos contributeurs d’acheter vos produits en cours de développement #05 - Le Tiers-Financement : pour financer votre transformation énergétique #06 – Bpifrance : le bureau unique du financement public et privé #07 – Les Prêts d’amorçage : étudiez les solutions de financement propres à votre secteur géographique #08 – Les Contrats de Développement Innovation : faites financer vos solutions innovantes #09 – Le Corporate Venture : pour être épaulé par une grande entreprise de votre secteur d’activité #10 – Le Leasing : faites du neuf avec du vieux en utilisant une solution de financement souple et en phase avec les nouveaux modes de consommation
Une nouvelle économie collaborative voit le jour et de nouveaux modes de financement émergent et s’établissent. Le crowdfunding (financement participatif) se présente ainsi comme une alternative et/ou un complément aux financements actuels de la création.
Ce fascicule se veut un véritable mode d’emploi du crowdfunding à destination de tout créatif, porteur de projets ou entrepreneurs désireux de recourir à ce mode de financement.
Il a été réalisé par Nicolas Dehorter, spécialiste des modes de financements innovants et auteur de « Le Guide du crowdfunding », avec le soutien de la Plaine Images.
Nous sommes partis d’un constat : cette nouvelle solution de financement est largement présentée et mentionnée, notamment par les médias. Mais, concrètement, comment mène-t-on une campagne de crowdfunding ? Quelles sont les clés d’une campagne réussie ?
Nous avons donc favorisé une démarche pragmatique pour réponde à des questions concrètes et mettre en avant les étapes incontournables pour mener à bien une campagne de crowdfunding réussie !
« Crowdfunding : un mode d’emploi » est édité en complément du Panorama de la Plaine //06 « Financer la créativité numérique » dans l’objectif de vous aider dans votre recherche des financements nécessaires à la concrétisation de votre projet.
« Levées de fonds, mode d’emploi », pour tout savoir sur comment mener à bien un tour de table. Vous pourrez y retrouver notamment des témoignages de chefs d’entreprise qui vous livrent leurs précieux conseils …
Conférence Crowdfunding au CCN 10 12 2014ccnunistra
Le financement participatif est une alternative dans la recherche de fonds pour vos projets qu'ils soient culturels ou destinés à des services ou de biens.Mais la plupart d'entre nous ne connaissons pas grand chose à ce moyen de financement et ses règles. Cécile Palusinski dirige Numered Conseil et Benjamin Lallemand est chef de projet chez Alsace Innnovation qui a récemment mis en ligne une plateforme de crowdfunding. Tous deux, pour leur secteur d'activité vous donneront les clés de réussite d'un bon projet de financement participatif.
Crowdfunding is an alterantive way to fund your projects wheteher they are directed towards a cultural product or services/goods. However most of us know little about crowdfunding and its policies. Cécile Palusinski is the director of Numered Conseil and Benjamin Lallemand is a projet manager for Alsace Innovation which as recently launched a crowdfunding platform. Both of them, in their specific domain, will show the keys to success your crowdfunding project.
Dans un marché du travail tendu, les demandeurs d'emploi acquièrent un pouvoir de négociation qui leur permet d'améliorer la qualité de leurs emplois — c'est du moins ce que l'on croit généralement.
Michael Willcox, économiste, CIMT, a présenté des résultats qui révèlent un affaiblissement de la relation entre le resserrement du marché du travail et les indicateurs de qualité de l'emploi à la suite de la pandémie. Le resserrement du marché du travail a coïncidé avec la croissance des salaires réels pour une partie seulement des travailleurs : ceux qui occupent des emplois peu rémunérés nécessitant peu d'éducation. Plusieurs facteurs — notamment la composition du marché du travail, le comportement des travailleurs et des employeurs, et les pratiques du marché du travail — ont contribué à l'absence d'avantages pour les travailleurs. Ces facteurs feront l'objet d'une étude plus approfondie dans le cadre de travaux futurs.
Comment réindustrialiser la France et « sauver l’humanité » grâce à un club c...Nicolas Meilhan
Huit ans après la COP21, la transition énergétique est en panne sèche. Malgré les bonnes volontés, des normes de plus en plus sévères et des investissements pharaoniques dans les énergies renouvelables, nous échouons à décarboner l’économie mondiale. Huit ans après Le Bourget, l’Humanité persiste dans sa schizophrénie climatique. Alors que le réchauffement s’accélère en rythmant notre quotidien, la consommation mondiale de combustibles fossiles bat des records d’année en année.
Et le ciel continue de s’assombrir. Tandis que les pays émergents, Chine et Inde en tête, continuent de privilégier légitimement leur développement en augmentant significativement leur consommation de fossiles, une « bulle verte » est en train d’exploser en Europe. Eoliennes, panneaux solaires, hydrogène, voitures électriques et même Pompes à Chaleur tous les indicateurs sont dans le rouge vif. La faute notamment au prix des matières premières et aux taux d’intérêts qui ont érodé un peu plus la rentabilité déjà faible de projets verts.
Les politiques publiques aujourd’hui engagées nous dirigent vers le scénario SSP4 du GIEC correspondant à un réchauffement de 2,7° à l’horizon 2100. Un scénario principalement dans les mains des pays émergents. Comptant aujourd’hui pour 82% de la population mondiale, ils représenteront 90% des émissions à l’horizon 2050.
Face à cette situation il est impératif de changer de logiciel s’attaquant en priorité à l’électricité charbonnière (27% des émissions mondiales) concentrée à 93% dans un « club » de 14 pays produisant plus de 100 TWh/an. Parallèlement il faudrait constituer un « fonds climat » permettant d’aider les pays les plus pauvres à s’adapter aux conséquences du réchauffement dont 90% des victimes se situent dans les pays émergents.
Pour conjuguer les deux objectifs, nous proposons d’instaurer une taxe à l’importation égale à un quart du pourcentage électrique charbonnier sur les biens en provenance du « club des 14 ». Collectés par un organisme international, les fonds seraient ensuite redistribués aux pays les plus pauvres pour qu’ils puissent à la fois assurer leur transition et surtout s’adapter au réchauffement.
La méthode est triplement vertueuse. Renchérissant le prix des produits exportés, elle encouragerait le « Club 14 » à déplacer rapidement son électricité charbonnière vers des sources décarbonées, elle inciterait le consommateur à réorienter ses achats vers
des produits à empreinte carbone plus faible, elle permettrait aux pays les plus pauvres de financer massivement leurs projets d’atténuation et surtout d’adaptation indispensables à leur survie face au réchauffement climatique. Elle ne pourrait toutefois s’appliquer qu’avec un assentiment mondial voté au niveau de la Conférence des Parties.
Les données d’offres d’emplois en ligne d'entreprises telles que Vicinity Jobs servent de plus en plus de complément aux sources traditionnelles de données sur la demande de main-d'œuvre, telles que les enquêtes sur les postes vacants et les salaires (EPVS). Ibrahim Abuallail, candidat au Ph. D., Université d’Ottawa, a présenté la recherche relative aux biais dans les offres d’emploi en ligne et une approche proposée pour rajuster efficacement les données de ces offres d’emploi afin de compléter les données officielles existantes (telles que celles des EPVS) et d'améliorer la mesure de la demande de main-d'œuvre.
Les données de Vicinity Jobs englobent plus de trois millions d'offres d'emploi en ligne pour 2023 ainsi que des milliers de compétences. La plupart des compétences apparaissent dans moins de 0,02 % des offres d'emploi, de sorte que la plupart des offres reposent sur un petit sous-ensemble de termes couramment utilisés, comme le travail en équipe.
Laura Adkins-Hackett, économiste, CIMT, et Sukriti Trehan, scientifique de données, CIMT, ont présenté leurs recherches sur les tendances relatives aux compétences répertoriées dans les offres d’emploi en ligne afin de mieux comprendre les compétences les plus en demande. Ce projet de recherche utilise l'information mutuelle spécifique et d'autres méthodes pour extraire davantage d'informations sur les compétences communes à partir des relations entre les compétences, les professions et les régions.
Les offres d’emploi en ligne deviennent une ressource essentielle pour les décideurs et les chercheurs qui étudient le marché du travail. Le CIMT continue de travailler avec les données de Vicinity Jobs tirées des offres d’emploi en ligne, qui peuvent être analysées dans notre
tableau de bord des tendances de l'emploi au Canada. Notre analyse des données provenant des offres d’emploi en ligne a permis d'obtenir des informations précieuses, notamment le
récent rapport
de Suzanne Spiteri sur l'amélioration de la qualité et de l'accessibilité des offres d'emploi afin de réduire les obstacles à l'emploi pour les personnes neurodivergentes.
3. SOMMAIRE
-
I - PETITE HISTOIRE DU CROWDFUNDING IMMOBILIER 4
1 - Aux origines :la finance participative 4
2 - Les formes de crowdfunding 4
Le don 5
Le prêt 5
L’investissement 5
3 - Le crowdfunding immobilier, une révolution en marche 6
II - LE CROWDFUNDING IMMOBILIER :DEUX MARCHÉS DISTINCTS 8
1 - Le crowdfunding dédié au financement de la promotion immobilière 8
2 - Le crowdfunding de « copropriété » dans un actif immobilier 9
III - CROWDFUNDING IMMOBILIER :POUR QUI ET POURQUOI ? 10
1 - Les ressources financières classiques 10
2 - Les problématiques de financement 11
3 - Opportunités du crowdfunding 12
IV - ENCADREMENT DU CROWDFUNDING IMMOBILIER 14
1 - L’investissement en capital ou en obligations 14
2 - Le prêt 15
V - INVESTIR DANS LE CROWDFUNDING IMMOBILIER :QUELS RISQUES ? 17
1 - Retour sur les avantages 17
2 - À rentabilité élevée, risques élevés à maîtriser 17
VI - LE CROWDFUNDING IMMOBILIER DE DEMAIN ? 19
VII - PETIT LEXIQUE DU CROWDFUNDING IMMOBILIER 21
VIII - LES PLATEFORMES DE CROWDFUNDING IMMOBILIER 22
MEMBRES DE FINANCEMENT PARTICIPATIF FRANCE
4. PETITE HISTOIRE
DU CROWDFUNDING IMMOBILIER
-
I
Mobiliser les foules pour financer un projet
n’est pas un concept nouveau. Le principe des
tontines, encore très courantes en Afrique,
consistait déjà il y a plusieurs siècles à mu-
tualiser l’épargne d’un petit groupe pour
financer un projet collectif ou individuel.
En 1875, le sculpteur Auguste Bartholdi ras-
semble pas moins de 100 000 souscripteurs
pour la construction de la statue de la Liberté.
En 2008, c’est Barack Obama qui fait appel à
la générosité des citoyens américains pour
financer sa propre campagne électorale. Plus
proche de nous, depuis 2003, le Mécénat
Populaire propose aux Français d’inves-
tir dans la sauvegarde et la valorisation du
patrimoine.
À travers l’histoire, l’appel à souscription a
donc évolué avec l’émergence du web.
Le financement participatif, ou “crowd-
funding”, s’appuie désormais sur des
plateformes Internet puissantes, démulti-
pliant sa portée et sa pollinisation.
En France, c’est dans les années 2007/2008
que sont apparues les premières plateformes
de crowdfunding. Elles visent alors prioritai-
rement les projets artistiques et culturels,
ou le financement, par le prêt solidaire (ou
microcrédit), de micro-entrepreneurs dans
les pays en développement. Aujourd’hui, le
financement participatif revêt bien d’autres
facettes et vise bien d’autres buts n
Le financement participatif est un outil de
collecte de fonds opéré via une plateforme in-
ternet. Il permet de financer collectivement,
directement et de manière traçable des
projets identifiés. On distingue généralement
3 grandes formes de crowdfunding : le don, le
prêt et l’investissement. Mais parmi elles, il
existe de nombreuses sous-catégories de col-
lectes, selon la nature du projet, le statut du
bénéficiaire ou celui du contributeur n
LA FINANCE PARTICIPATIVE
AUX ORIGINES :1
LES FORMES2
DU CROWDFUNDING
5. 5
LE DON
Il concerne princi-
palement les projets
associatifs et culturels.
En 2015, 38% des
projets sur les plate-
formes de dons sans
récompense sont des projets humanitaires;
21% concernent l’enseignement et l’édu-
cation, et 17% la culture(1)
. Si la nature de
l’association le permet, le donateur peut alors
bénéficier d’une défiscalisation.
Le don avec contrepartie vise des projets dans
l’audiovisuel et la culture (31% des projets
sur les plateformes de dons avec récom-
penses), mais aussi des projets d’entreprises
(technologie, commerces et services). Dans
ce cas, la contrepartie peut s’assimiler à de
la prévente: en échange de sa contribution,
le donateur recevra le produit ou service
proposé (par exemple, le CD de musique de
l’artiste financé, des produits du terroir de
l’entreprise, la montre connectée développée
par une startup, etc.) n
LE PRÊT
Alors que le crédit était
un monopole bancaire,
depuis le 1er
octobre
2014, les particuliers
peuvent prêter aux en-
treprises.Il existe deux
typologies d’acteurs:
1 - Les plateformes de prêt non rémunéré (le
contributeur est remboursé mais ne reçoit
pas d’intérêts sur les sommes prêtées) princi-
palement pour des projets entrepreneuriaux
ou agricoles.
2 - Les plateformes de prêt rémunéré qui
s’adressent davantage à des TPE/PME.Le prêt
rémunéré offre alors des taux d’intérêt élevés
(entre 4 et 10%) en contrepartie du risque pris
par le prêteur. Les contributions moyennes
sont de 426 euros(1)
et permettent à l’entreprise
de bénéficier d’un crédit dans des délais très
courts (parfois en quelques jours seulement).
Le prêteur ne peut prêter plus de 2000 euros
par projet. Il existe également la possibilité
pour les personnes morales de prêter en
souscrivant des bons de caisse (appelés
minibons à compter du 1er
octobre 2016) n
L’INVESTISSEMENT
Une startup ou une en-
treprise peut lever des
fonds en capital ou
émettre des obligations
sur une plateforme d’in-
vestissement.
Ces acteurs peuvent
proposer différents titres financiers: actions
simples, actions de préférence, obligations
convertibles ou non, titres participatifs. Le
porteur de projet peut lever jusqu’à 2,5 mil-
lions d’euros et le particulier peut investir
dès 25 euros sur certaines plateformes. Les
contributions des investisseurs sont environ
de 4300 euros en moyenne. Les plateformes
d’investissement présentent des risques de
perte, totale ou partielle, du capital investi.
84% des projets en obligations sont des
projets immobiliers et 21% correspondent à
de l’investissement en capital(1)
n
(1) Baromètre du crowdfunding en France 2015, réalisé
par CompinnoVpour Financement Participatif France.
6. UNE RÉVOLUTION EN MARCHE
LE CROWDFUNDING IMMOBILIER3
L’étude menée en 2015(2)
par CM Economics et
Eden Finances le souligne,le crowdfunding ne
se restreint plus aujourd’hui au financement
d’associations, de projets caritatifs ou de
startups innovantes.
D’un côté, il s’adresse à des entreprises plus
matures et rentables. Il est même perçu par
certaines ETI (entreprises de taille intermé-
diaire) voire grandes entreprises, comme un
bon moyen d’élargir leurs sources de finan-
cement, mais surtout de tester l’originalité
et la viabilité de leurs nouveaux produits.
Au Japon, Sony a ainsi utilisé sa propre plate-
forme de financement participatif,First Flight,
pour financer sa montre connectée Wena.
En France, EDF Énergies Nouvelles finance
sur Lendosphère, la recherche et développe-
ment de son futur parc éolien.
De l’autre, il s’étend à tous les secteurs d’ac-
tivité, et notamment auprès des petites
entreprises des secteurs plus traditionnels
comme celui de la santé, du commerce, de l’in-
dustrie et des services. Selon le baromètre de
l’association Financement Participatif France,
pour l’année 2015, 52 % des projets financés
par l’émission de prêts concernaient le secteur
du commerce et des services.
Le crowdfunding immobilier résulte de cette
double évolution de la finance participative.
2011
2012
20
WiSEED et LYMO réalisent leur premier
co-financement de promotion immobilière
en 1re couronne de Toulouse
Financement d’un pont public
à Rotterdam par les habitants
du quartier, 100 000 € récoltés
à travers une plateforme de
crowdfunding
Signature du
JOBS Act aux
USA : 1er
pas vers
une législation
favorable au
crowdfunding
Fundrise,
1re
plateforme pour
l’investissement
dans l’immobilier
américain
Prodigy Network récolte 200 millions de
dollars auprès de 3 800 investisseurs Nord
et Sud-Américains pour le financement
d’un gratte-ciel en Colombie
(2) Le Crowdfunding Immobilier : son fonctionnement, ses enjeux, ses défis, étude publiée le 15 décembre 2015 par
CN Economics et Eden Finances - http://etudecrowdimmo.fr/
(3) Realty Mogul Launches Its Real Estate Crowdfunding Platform (For Accredited Investors), Raises $500K,
by Anthony Ha March 20, 2013
7. 7
EN RÉSUMÉ
Le marché du crowdfunding c’est:
34,4 milliards de dollars de collectés
dans le monde en 2015(4)
+ 112% par rapport à 2014
Le crowdfunding immobilier c’est:
2,57 milliards de dollars en 2015
26 plateformes recensées en France
Le crowdfunding immobilier est un
phénomène récent, initié en France,
issu des traditionnels modèles
de financement participatif et
propulsé par Internet. Il offre déjà
de nombreuses opportunités en
matière de financements de projets
immobiliers, notamment pour
l’investisseur particulier qui possède
désormais un vrai levier pour soutenir
des projets d’utilité publique.
Dans le secteur de l’immobilier, cette révo-
lution du crowdfunding est d’autant plus à
l’œuvre que l’investissement immobilier est
depuis toujours réservé aux institutionnels
et aux investisseurs les plus fortunés. La
nécessité de démocratiser ce placement,
généralement jugé rentable et au risque maî-
trisé, est la raison d’être de ces plateformes.
Il permet de placer le particulier au cœur du
financement de projets d’utilité publique – la
construction de logements, de bureaux, d’ac-
tivités – à forte valeur ajoutée n
13 2015
2014
Mise en application d’un cadre
juridique pour le crowdfunding
Levée de
fonds par
KaleLithos
de
1,8 million
d’€ sur
Anaxago
Accélération du
crowdfunding immobilier
(cf. liste en fin de guide)
1re
augmentation
de capital pour une
plateforme immobilier
dans le monde:
RealtyMogul lève
500000$ aux USA (et
9 millions en 2014)(3)
(4) 2015CF The crowdfunding industry report,
Massolution, April 2015
8. LE CROWDFUNDING IMMOBILIER :
DEUX MARCHÉS DISTINCTS
-
II
Le crowdfunding dédié au financement de la
promotion immobilière permet de financer
les besoins en fonds propres des promoteurs
pour leurs projets de construction. Le finan-
cement dure seulement quelques mois et est
remboursé à l’achèvement de la construction
et à la vente des lots. Il est complémentaire
et non concurrent des crédits promoteurs et
des garanties d’achèvement octroyées par les
établissements de crédit et les compagnies
d’assurance. Pour diminuer les risques des
contributeurs, les plateformes de crowdfun-
ding immobilier agréées ont mis en place
une organisation dédiée qui effectue une
sélection rigoureuse tant des promoteurs
que des opérations immobilières proposées,
dans la veine de celles mises en place par
les banques. L’Autorité des marchés finan-
ciers (AMF) veille particulièrement sur ces
questions sensibles, à l’absence de conflit
d’intérêts. Si le risque de sinistres existe, avec
des projets qui ne seraient pas remboursés
dans les prochains mois ou années, ce risque
est généralement circonscrit dans des pro-
portions limitées (cf. partie V) n
DE LA PROMOTION IMMOBILIÈRE
LE CROWDFUNDING DÉDIÉ AU FINANCEMENT1
À bien des égards, l’immobilier propose des
actifs attractifs pour les investisseurs. La
nature des biens et le profil des revenus qu’il
génère en font un produit d’investissement à
la fois novateur et très largement disponible.
En matière de crowdfunding immobilier, il
existe deux marchés bien distincts qui n’ont
de commun que le terme « immobilier » et qu’il
est nécessaire de bien différencier n
• Prise de participation au capital
• Souscription d’obligations
• Prêt
(de quelques mois à 2 ans)
Société dédiée au
programme immobilier
Remboursement à
l’achèvement des travaux
et à la vente des lots
Statut CIP ou IFP
9. 9
Les acteurs présents sur ce segment de
crowdfunding sont encore peu nombreux et
de tailles modestes. Ce système de collecte
consiste à proposer aux particuliers d’inves-
tir leur épargne sur une longue période (5 à
15 ans) en « copropriété » dans un actif immo-
bilier. Ce placement à vocation patrimoniale
offre des rendements similaires à ceux des
fonds collectifs. Cette offre de crowdfunding,
qui prolonge celle des sociétés de gestion, est
rare et pas encore au niveau des exigences ré-
glementaires. Pourtant, le potentiel est là et,
sous réserve d’agrément approprié et d’une
offre de produits de qualité, ce segment peut
réellement démarrer prochainement.
Financement participatif de la promotion
immobilière d’un côté, financement parti-
cipatif de l’acquisition d’actifs immobiliers
de l’autre, on voit bien que le vocable de « fi-
nancement participatif immobilier » utilisé
depuis quelques mois par de nombreux
médias et experts est impropre à l’usage et
associe deux types de crowdfunding qui ont
des cultures, des logiques, des acteurs et au
final des destinées bien différentes n
DANS UN ACTIF IMMOBILIER
LE CROWDFUNDING DE « COPROPRIÉTÉ »2
EN RÉSUMÉ
En matière de financement
participatif immobilier,
il existe 2 marchés bien
distincts. L’un, visant le
financement de la promotion
immobilière, présente un
risque mesuré sur des
opérations de 2 ans maximum ;
l’autre, finançant l’acquisition
d’actifs à long terme, offre un
potentiel intéressant,
mais reste encore trop
peu encadré.
Investissement en copropriété
long terme (5 à 15 ans)
Actif
immobilier
détenu par
une société
dédiée
Loyers mensuels
Gestion du bien
Statut CIF ou
carte préfectorale
d’agent immobilier
10. LE CROWDFUNDING IMMOBILIER :
POUR QUI ET POURQUOI ?
-
Pour réaliser une opération de promotion im-
mobilière, il faut pouvoir investir dans des
études, un terrain et des travaux (construc-
tion ou rénovation). Les promoteurs ont donc
traditionnellement des besoins en trésorerie
conséquents (étude de projets,portage foncier,
lancement des travaux,etc.).
En France, 3 ressources financières sont dis-
ponibles pour financer ces projets :
Les fonds propres. Pour accéder à l’emprunt
bancaire, le promoteur immobilier devra justi-
fier d’un apport plus ou moins important.
Les appels de fonds. Dans le cadre de la VEFA
(vente en état futur d’achèvement), le promo-
teur peut engager la commercialisation de son
opération avant ou dès l’acquisition du terrain.
Cette pré-commercialisation des lots permet
de financer les travaux par les acquéreurs
qui achètent sur plan au fur et à mesure de la
construction.
Le crédit bancaire. Il est accordé en fonction
des ressources en fonds propres du promoteur.
Lorsquelepromoteur lance son opération,tous
ses appartements ne sont pas encore vendus.
Pour autant, il devra tous les construire. Un
crédit relais est donc nécessaire pour complé-
ter le coût total de la construction n
CLASSIQUES
LES RESSOURCES FINANCIÈRES1
Fonds propres
STRUCTURE DU FINANCEMENT
RÉPARTITION DES SOURCES
DU FINANCEMENT DE LA
PROMOTION IMMOBILIÈRE
Ventes en VEFA
Crédit promoteur
III
11. 11
Les promoteurs font actuellement face à deux
problèmes principaux et récurrents :
1-L’allongementdeleurscyclesdeproduction.
Avec le nombre croissant de recours sur les
permis de construire et l’allongement des
cycles de vente des appartements,la durée de
vie d’une opération de promotion immobilière
s’est fortement allongée.
2- Les besoins croissants en fonds propres
exigés par les partenaires bancaires.
Sans un apport conséquent en fonds propres
de la part du promoteur (8 % à 15 % du coût de
l’opération), les banques acceptent de moins
en moins de financer les opérations.
Ces deux phénomènes entraînent le ralen-
tissement du développement de nouvelles
opérations sur le territoire français. Le finan-
cement participatif est donc l’opportunité
de pallier ce ralentissement en offrant aux
promoteurs des financements alternatifs ou
complémentaires aux banques n
DE FINANCEMENT
LES PROBLÉMATIQUES2
RISQUE FAIBLE RENTABILITÉ FAIBLE
RENTABILITÉ ÉLEVÉRISQUE ÉLEVÉ
Dette bancaire conventionnelle
Dette subordonnée
Capital
12. OPPORTUNITÉS3
DU CROWDFUNDING
EFFET DE LEVIER
La promotion immobilière permet de bénéficier
d’un effet de levier qui consiste à utiliser l’endette-
ment (le crédit) pour augmenter la rentabilité sur
les fonds investis.La rentabilité annuelle habituelle
des promoteurs sur leurs fonds propres est de 30 %
à 40 %. Les fonds-propres ou quasi fonds-propres
apportés par le crowdfunding coûtent au promo-
teur entre 10 % et 20 % par an (rémunération des
investisseurs + rémunération de la plateforme). Le
crowdfunding immobilier permet donc au promo-
teur d’augmenter son effet de levier et de lancer un
plus grand nombre d’opérations. n
Se différencier, communiquer
Répondre aux exigences de
fonds propres des banques
Saisir les opportunités
de croissance
Accélérer le financement
des opérations
Pour les opérateurs
immobiliers
13. 13
«Le promoteur est à l’identique d’un chef d’orchestre. Il coordonne les différentes
compétences qui sont nécessaires à la réalisation d’un programme de construction.
Notre société, AMOPRIM SUD OUEST, possède une forte expertise dans la maîtrise
technique des programmes, il nous restait à trouver un partenaire financier pour nous
accompagner sur nos projets. Nous nous sommes d’abord tournés vers nos partenaires
bancaires, mais les ratios de fonds propres exigés allaient au-delà de nos capacités.
Avec le crowdfunding, nous avons trouvé une solution efficace et surtout adaptée.
Certes, on peut objecter que le prix est un peu plus élevé, mais nous en tirons beaucoup
d’avantages, comme celui de pouvoir commercialiser le projet plus rapidement avec
l’acquisition de nombreux contacts à travers la plateforme de collecte.»
Yan Cracco – AMOPRIM Sud-Ouest
EN RÉSUMÉ
Le modèle de financement
historique des opérations
immobilières n’est plus aussi
dynamique qu’avant, les
banques sont plus frileuses,
les cycles des opérations
immobilières plus longs.
Le crowdfunding immobilier
apparaît comme une alternative
de financement innovante,
immédiate, et une source de
rentabilité intéressante pour
les promoteurs.
TÉMOIGNAGE D’UN PROMOTEUR IMMOBILIER
14. ENCADREMENT
DU CROWDFUNDING IMMOBILIER
-
IV
Jusqu’ici, l’un des principaux obstacles au
développement du crowdfunding en France
était la réglementation, ou plus exactement
l’absence d’une réglementation spécifique
adaptée. De par la nature de ses opérations
(collecte de l’épargne auprès du public,conser-
vation des fonds, octroi des prêts, gratuits ou
rémunérés, apport de fonds sous forme de
capitaux, etc.), le financement participatif im-
mobilier était assujetti à la réglementation
financière.
En 2013, de très nombreuses actions de lob-
bying menées par les membres de l’association
Financement Participatif France auprès des
pouvoirs publics,ont abouti à la publication au
Journal Officiel le 31 mai 2014 d’un nouveau
cadre juridique pour les plateformes de
crowdfunding. La loi est entrée en vigueur au
1er
octobre 2014.
L’une des mesures phares de ce nouveau
cadre réglementaire est la création d’un
statut particulier pour les plateformes
de crowdfunding sous forme de capital, le
conseiller en investissements participatifs
(CIP), qui supprime les obligations de fonds
propres auxquelles elles étaient soumises
auparavant. Enfin, la loi prévoit la création
d’un statut spécifique pour les plateformes de
prêt : l’intermédiaire en financement partici-
patif (IFP). L’ensemble de ces mesures vise à
démocratiser l’accès à l’investissement tout
en protégeant les épargnants.
L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL
OU EN OBLIGATIONS
Les personnes physiques ayant le pouvoir de
gérer ou d’administrer les conseillers en in-
vestissements participatifs répondent à des
exigences d’âge et d’honorabilité fixées par
décret ; ainsi qu’à des conditions de compé-
tence professionnelle fixées par le règlement
général de l’Autorité des marchés financiers.Ils
ont des obligations de moyens : moyens tech-
niques dédiés suffisants, moyens humains
(compétence professionnelle et honorabilité,
y compris pour les salariés), mise en place de
procédures internes.
À compter de l’automne 2016, les levées de
fonds pourront atteindre jusqu’à 2,5 millions
d’eurosmaximum(contre1 millionaujourd’hui).
La plateforme CIP a l’obligation de proposer ses
offres via un site internet d’accès progressif,qui
comprend plusieurs étapes, dont la validation
parl’internautedelaprisedeconnaissancedes
risques liés à l’opération, avant de permettre à
ce dernier de souscrire à l’offre. Ces conditions
permettent au porteur de projet d’être exonéré
de l’obligation de publication d’un prospectus
soumis au visa de l’AMF, et à la plateforme de
ne pas relever de l’offre au public.
Les plateformes peuvent également opter
pour le statut de prestataire de services d’in-
vestissement (PSI), ce statut leur permettant
notamment de se développer à l’étranger n
Portail de l’Économie et des Finances :
www.economie.gouv.fr/vous-orienter/entreprise/numerique/crowdfunding-tout-savoir-pour-se-lancer
15. 15
LE PRÊT
Les plateformes spécialisées dans les prêts,
quant à elles, sont autorisées à financer des
projets entrepreneuriaux jusqu’à 1 million
d’euros sous le statut d’IFP, contrôlé par l’Au-
torité de contrôle prudentiel et de résolution
(ACPR). Chaque particulier pourra prêter avec
intérêtsjusqu’à2000eurosparprojetàpartirde
l’automne2016(contre1000eurosaujourd’hui).
D’autres plateformes pourront utiliser dès
fin 2016 les minibons, instrument pouvant
être souscrit tant par des particuliers que par
des personnes morales. Ces minibons sont
issus de l’ordonnance du 27 avril 2016 qui
est venue dépoussiérer le régime juridique
des bons de caisse; et réservera désormais
aux plateformes agréées la possibilité de les
intermédier. Cette reconnaissance de dette
portant intérêts, doit être délivrée par un com-
merçant ou une société commerciale (SA, SAS,
SARL) devant exister depuis au moins 3 ans.La
plateforme permettant l’émission de minibons
devra obtenir le statut de CIP.
Ainsi, pour pouvoir exercer leur activité, les
plateformes de crowdfunding immobilier
peuvent avoir le statut de CIP ou celui d’IFP,dé-
livrés respectivement par l’AMF et l’ACPR.Elles
doivent par ailleurs s’immatriculer auprès de
l’ORIAS (Organisme pour le registre des inter-
médiairesenassurance,banqueetfinance).Ce
dernier recense l’ensemble des intermédiaires
autorisés à commercialiser des contrats d’as-
surance, des opérations de banque (crédits,
services de paiements,instruments financiers)
et/ou à conseiller sur ce type de produit. Ainsi,
tout particulier peut vérifier,dans le registre de
l’ORIAS,si une plateforme de crowdfunding im-
mobilier détient le statut de CIP ou d’IFP n
Relèvement des seuils
Les levées de fonds
pourront atteindre jusqu’à
2,5 millions d’euros
maximum (contre 1 million
aujourd’hui).
Chaque particulier pourra
prêter avec intérêts jusqu’à
2000 euros par projet
à partir de l’automne
2016 (contre 1000 euros
aujourd’hui).
Conseiller en investissements
participatifs immatriculé auprès de
l’organisme en charge du registre des
intermédiaires en assurance, banque
et finance (ORIAS) sous le numéro
14004248.
Exemple
16. EN RÉSUMÉ
La loi du 1er
octobre 2014 relative
au financement participatif vient
réglementer de façon plus adaptée
le secteur du crowdfunding.
Les investissements en capital
et les prêts sont mieux encadrés,
voire simplifiés, les statuts des
plateformes et des intermédiaires
sont redéfinis, les contributeurs
mieux protégés.
La position de l’AMF sur l’ «achat/revente»
pratiqué par certaines plateformes
Dans un communiqué publié le 13 avril 2015, l’Autorité des
marchés financiers constate le développement d’offres
d’investissements aux rendements annoncés flatteurs,
dans des secteurs aussi variés que le développement
durable ou l’immobilier au travers de structures telles
que des sociétés en nom collectif (SNC), des sociétés
civiles (ex: SCI) ou des sociétés en participation (SEP).
L’AMF appelle les épargnants à la plus grande vigilance
en matière d’offres de placements au capital de sociétés
qui engagent leur responsabilité au-delà du montant
de leur investissement. L’activité de ces plateformes est
réglementée sous le statut de société de gestion.
17. 17
INVESTIR DANS LE CROWDFUNDING
IMMOBILIER :QUELS RISQUES ?
-
V
Rentabilité élevée grâce à l’absence d’inter-
médiaire :de 8 à 15 % par an.
Choix du projet et de la région dans lesquels
on investit avec la possibilité pour l’inves-
tisseur de visiter le terrain de la prochaine
opération. L’investissement est direct, par
opposition à celui d’un fond intermédiaire qui
décide, pour l’investisseur, de la ventilation de
ses placements.
Investissement dans l’économie réelle.
Les fonds seront investis localement pour la
construction de bâtiments, avec des emplois
non délocalisables à la clé. Les investisseurs
misent ainsi sur l’économie française avec
un sentiment de patriotisme économique qui
donne du sens à leurs investissements n
Tout investissement, qu’il soit immobilier ou
non, comporte une règle immuable : risque
et rentabilité vont de pair. Les projets offrant
des objectifs de rendement élevés, ils com-
portent par conséquent un niveau de risque
élevé. À plusieurs étapes de son parcours
sur les plateformes, l’investisseur prend
ainsi expressément connaissance qu’il peut
perdre tout ou partie de son capital (il ne peut
toutefois pas perdre plus que sa mise sur les
plateformes régulées).
Un projet immobilier est par définition un projet
qui fait intervenir une multitude d’intervenants
(constructeurs, architectes, mairies, notaires,
vendeurs…)etilestimpossibledelisterexhaus-
tivement les risques d’un projet. Néanmoins, il
existe traditionnellement deux risques princi-
paux qu’il convient d’avoir en tête n
LE RISQUE OPÉRATEUR
Les plateformes vérifient la solidité financière
et opérationnelle du promoteur (références,
engagements hors bilan…) pour s’assurer que
le promoteur ne fera pas faillite et pourra livrer
l’opération immobilière selon le calendrier et le
budget prévisionnels. À noter que tout retard du
chantierpeutentraînerunpaiementdesintérêts
différé. Il est probablement plus difficile pour
le néophyte d’appréhender les risques liés aux
travaux, par conséquent, il ne faut pas hésiter à
poser les questions sur les forums des projets n
LES AVANTAGES
RETOUR SUR1
À RENTABILITÉ ÉLEVÉE2
RISQUES ÉLEVÉS À MAÎTRISER
18. LE RISQUE OPÉRATION
Le deuxième risque se situe au niveau de
l’opération elle-même, pour laquelle plus
d’une centaine de points seront analysés,
tant techniques, financiers, juridiques, que
commerciaux. À titre d’exemple, il faut être
vigilant quant à la nature des appartements
restant à vendre, même si l’opération est
pré-commercialisée. Il faut bien comprendre
que le promoteur ou le marchand de biens se
rémunère en vendant les lots qu’il construit
ou rénove. C’est avec la marge dégagée par
les ventes qu’il va rembourser les investis-
seurs. Sans vente, il ne pourra théoriquement
pas le faire. L’investisseur doit donc être
particulièrement vigilant sur le niveau de com-
mercialisation lorsqu’il investit. Combien de
lots sont déjà commercialisés? Quel est le prix
de vente des lots restants?Sont-ils conformes
aux prix du marché local? n
EN RÉSUMÉ
Investir dans l’immobilier
à travers le crowdfunding peut
être très rentable et apporter
la satisfaction d’un placement
traçable, choisi, concret.
Cependant, il est important
de bien sélectionner la
plateforme et les projets
à financer, le risque de tout
perdre étant bien réel.
19. 19
LE CROWDFUNDING IMMOBILIER
DE DEMAIN ?
-
VI
Le crowdfunding immobilier n’existe que
depuis2011enFrance,etilestfortàparierque
l’histoire ne fait que commencer. Essayons de
tracer les contours de ce que pourrait devenir
cette industrie dans les années à venir.
L’ENTRÉE DES ACTEURS
INSTITUTIONNELS
Le crowdfunding contribue directement à
ouvrir le marché du financement en fonds
propres de la promotion et de la rénovation im-
mobilières. Cette ouverture porte en premier
lieu sur l’accroissement des volumes mobi-
lisables pour faire face aux besoins de fonds
propres croissants des opérateurs (cf. Bâle
4) et proposer aux investisseurs particuliers
mais également professionnels et institution-
nels une offre d’investissement nouvelle. Par
la transparence que permet le crowdfunding,
cette ouverture donne lieu par ailleurs à une
standardisation des pratiques et des condi-
tions, à l’instar de ce que font les banques et
assureurs qui financent ces activités n
LA SPÉCIALISATION
ET LA PROFESSIONNALISATION
DU MÉTIER
Il est par ailleurs probable que l’on assiste
à un mouvement de spécialisation des
plateformes, chacune dans un domaine dif-
férent de l’immobilier (résidentiel, bureaux,
commercial, logistique) car chaque type
d’immobilier demande une expertise spé-
cifique. On constate également la création
d’un écosystème autour du crowdfunding,
avec le développement de nouveaux métiers
et services tels que le visuel 3D ou encore
les assurances pour proposer des garanties
en capital aux investisseurs. Ces pratiques
pourraient se généraliser dans les prochaines
années n
LE DÉVELOPPEMENT
DE LA RÉGLEMENTATION
D’un point de vue réglementaire, l’État va
continuer d’accompagner le mouvement lui
permettant de se développer harmonieuse-
ment. L’État et les acteurs du crowdfunding
immobilier partagent les mêmes intérêts :
protéger les investisseurs, développer l’in-
dustrie et les emplois qui en découlent. Les
relèvements de seuils annoncés lors des 3es
assises de la finance participative suivent
cette logique n
LE RAPPROCHEMENT DES
INVESTISSEURS ET DES PROJETS
Enfin, d’un point de vue technologique,
l’avenir semble de plus en plus connecté et
désintermédié. Connecté d’abord, car les in-
vestisseurs vont être de plus en plus reliés
aux projets, par l’installation de caméras leur
permettant de suivre l’évolution des chan-
tiers par exemple, ou grâce aux applications
mobiles que les plateformes pourraient déve-
lopper dans les années à venir.Désintermédié
ensuite, car la technologie blockchain pour-
rait permettre à terme de se passer de tiers
de confiance, tels que les prestataires de
paiement électronique par lesquels tran-
sitent les fonds n
20. «Le niveau des fonds propres est le talon d’Achille du promoteur en quête de croissance.
Depuis la nuit des temps (ou du moins depuis que le métier de promoteur immobilier
existe), les promoteurs en manque de fonds propres recherchent des co-investisseurs pour
les aider à disposer de suffisamment de fonds propres. Les co-investisseurs apportent une
partie des fonds propres et partagent la marge de promotion en fonction de l’apport de
chacun des co-investisseurs dans le projet.
Le crowdfunding immobilier permet donc aux internautes d’investir au côté
des promoteurs. Il s’agit probablement d’une révolution structurelle dans le monde
du financement des promoteurs.
Comme toujours, internet ne révolutionne rien. Il est seulement le moyen de faire évoluer
l’un des plus vieux métiers du monde. Le crowdfunding immobilier en est un exemple
frappant. Il ne s’agit pas de créer un nouveau métier, mais simplement d’améliorer
le financement des promoteurs immobiliers grâce au média internet.
Le crowdfunding immobilier, n’est que la mise en relation (via le média internet) entre
les promoteurs en manque de financements et les épargnants qui ne savent pas comment
placer utilement leurs capitaux.
Enautorisantlamassedesépargnantsàaccompagnerlespromoteursimmobiliersdans
leurfinancement,lecrowdfundingimmobilierleurpermetd’utiliserleurépargnepourle
financementdirectdel’économie.C’estunemanièretrèsefficacededonnerdusensàsonargent.
Bien évidemment, en cas d’échec de l’opération, l’épargnant pourra perdre le capital
investi dans l’opération. Le rendement sans risque n’existe pas.
Le crowdfunding immobilier permet à chacun de participer à la création de valeur
de la promotion immobilière.»
Guillaume Fonteneau
Conseiller en gestion de patrimoine indépendant et blogueur
21. 21
PETIT LEXIQUE DU
CROWDFUNDING IMMOBILIER
-
VII
APPORT
L’apport du promoteur dans l’opération en nu-
méraire (cash) ou en nature (terrain, études) n
DETTE SUBORDONNÉE
Une dette est dite subordonnée lorsque son
remboursement dépend du remboursement
initial des autres créanciers. Compte tenu du
risque supplémentaire accepté, elle offre gé-
néralement un taux d’intérêt plus élevé n
GARANTIE FINANCIÈRE
D’ACHÈVEMENT
La garantie financière d’achèvement (GFA),
répond, en droit français dans le cadre de la
Vente en l’État Futur d’Achèvement (VEFA),
à l’obligation de l’Article L.261-1 et suivants
du Code de la Construction et de l’Habitation
(CCH) et donne à l’acquéreur la certitude qu’en
cas de défaillance du promoteur, le finan-
cement de l’achèvement de l’immeuble est
garanti.
Depuis le 1er
janvier 2015,la législation fait obli-
gation au promoteur de fournir une garantie
extrinsèque (c’est-à-dire résultant de l’inter-
vention d’un tiers garant,comme un organisme
bancaire ou un assureur) à ses acquéreurs n
PROMOTEUR IMMOBILIER
(SOURCE FÉDÉRATION DES
PROMOTEURS IMMOBILIERS)
Le promoteur est un professionnel qui agit
dans le cadre d’une organisation permanente,
contrairement aux personnes physiques,
maîtres d’ouvrage occasionnels.
Le promoteur est un maître d’ouvrage. Il prend
l’initiative de la réalisation du bâtiment qu’il
destine à la vente, réunit les financements
nécessaires au projet et en assume le risque.
Initiateur, responsable et pilote de l’opération,
il est celui pour le compte duquel est édifié
l’ouvrage.Un maître d’ouvrage n’est pas néces-
sairement un promoteur mais un promoteur
est nécessairement un maître d’ouvrage.
Le promoteur professionnel est une personne
morale, c’est-à-dire une société privée, même
si le terme de promoteur désigne couramment
le dirigeant. L’opération de promotion peut être
réalisée par la société de promotion elle-même
ou par une structure juridique ad hoc,générale-
ment une société civile immobilière (SCI) maître
d’ouvrage de chaque programme immobilier n
VENTE EN L’ÉTAT FUTUR
D’ACHÈVEMENT
La vente en état futur d’achèvement ou VEFA
est un contrat utilisé dans la vente d’im-
mobilier à construire. Le contrat VEFA est
régulièrement appelé vente sur plan étant
donné que lors de sa signature, en général, la
construction n’a pas été démarrée n
22. www.anaxago.com
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Caroline COURVOISIER
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Directeur des opérations
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LES PLATEFORMES DE CROWDFUNDING
IMMOBILIER MEMBRES DE FINANCEMENT
PARTICIPATIF FRANCE
-
VIII
CIP/Capital
CIP/Capital
CIP/Obligations
CIP/Obligations
CIP/Capital
24. FINANCEMENT
FRANCE
PARTICIPATIF
Créée en août 2012, Financement Participatif France (FPF) est
l’association des acteurs de la finance participative en France.
Elle rassemble une soixantaine de plateformes tout type de métiers
confondus (don, prêt et investissement) et autant d’adhérents au
collège de l’écosystème: structures de l’accompagnement de porteurs
de projets, banques, réseaux de business angels, avocats, étudiants…
Financement Participatif France a pour mission de:
•Fédérer les acteurs du financement participatif et leur écosystème
en France;
•Représenter et défendre les droits et intérêts des acteurs du
financement participatif notamment auprès des pouvoirs publics
et des autorités de régulation;
•Promouvoir le financement participatif, en particulier en France.
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Juillet2016-Création: