L'efficacité énergétique: Un investissement rentable

L’efficacitéénergétique:
uninvestissementrentable
Formation continue pour les ingénieurs par :
Andrés Mercado-Salomon, CMVP, RCx
Durée: 2 heures
Formation continue pour
ingénieurs
Formation iPolytek inc. www.ipolytek.com

Les droits d'auteur
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document pour obtenir des liens vers des documents de tierces parties.
Cette publication doit être citée comme suit :
iPolytek (2019), Efficacité énergétique : Une opportunité d'investissement. Cours de perfectionnement professionnel pour les ingénieurs,
www.ipolytek.com.
Pour toute demande de renseignements, contactez-nous à support@ipolytek.com.
2
Formation continue pour ingénieurs L'efficacité énergétique : Un investissement rentable (2h) Note de cours

À propos de l'auteur
Andrés Mercado-Salomon est un ingénieur avec plus de 15 ans d'expérience dans de nombreux
secteurs liés à l'énergie, notamment l'innovation énergétique durable, la conception et la mise en
œuvre de programmes d'efficacité énergétique, l'analyse financière de projets énergétiques
durables, la modélisation énergétique des bâtiments et des procédés, la mesure et la vérification du
rendement.
Andrés a travaillé dans 11 pays des Amériques et de la région MENA (Middle East and North Africa)
dans les secteurs commercial, industriel et institutionnel. Au Canada, Andrés a travaillé avec des
organismes gouvernementaux et des entreprises privées pour les aider à concevoir et à mettre en
œuvre des projets durables et à évaluer leur performance technique et financière.
Andrés est un formateur expérimenté. Il a formé des ingénieurs et des techniciens des secteurs
institutionnel et commercial au Canada, au Mexique, en Colombie, au Chili, au Pérou, en Algérie, en
Égypte, en Palestine et en Arabie saoudite. En 2011, il a fondé Abrafo Negajoule, une
entreprise spécialisée dans l'aide à l'utilisation efficace et rentable des ressources de ses clients.
3
Andrés Mercado Salomon, CMVP, RCx
Spécialiste de l'efficacité énergétique
Président et fondateur
Abrafo Negajoule

Préface
L'importance de l'efficacité
énergétique dans la lutte contre le
changement climatique
par : Marianne Salama, ing, MBA
4
ingénieurs

La demande mondiale d'énergie augmente rapidement
5
0.00%
0.20%
0.40%
0.60%
0.80%
1.00%
1.20%
1.40%
1.60%
1.80%
2.00%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Évolution de la demande mondiale
d'énergie primaire
En 2017, la demande d'énergie a
augmenté de 2 %, soit l'augmentation
annuelle la plus rapide depuis 2011.
• Sans les progrès réalisés en matière d'efficacité
énergétique, cette augmentation aurait été
beaucoup plus importante.
• L'amélioration de l'efficacité énergétique est
essentielle pour ramener les émissions de gaz à effet
de serre (GES) aux niveaux nécessaires à la lutte
contre les changements climatiques.
SOURCE: IEA 2018

6

7
Et si nous mettions en œuvre toutes les mesures d'efficacité
énergétique rentables disponibles d'ici 2040,
quel en serait le résultat ?

Réduction des émissions de carbone
Plus de 40 % de l'objectif de réduction des émissions mondiales de carbone serait atteint.
8

Secteurs offrant le plus de possibilités d'économies d'énergie
Les bâtiments, les
transports et l'industrie
offrent les meilleures
possibilités d'accroître
l'efficacité énergétique
(EE).
9

Qui est le moteur du progrès ?
Les entreprises de services énergétiques (ESCO) conçoivent, installent et financent des projets
d'efficacité énergétique favorisant ainsi le progrés.
10
• En Amérique du Nord, ESCO opère principalement
dans le secteur des bâtiments publics.
• En Asie, les politiques fournissent des incitations qui
encouragent l'activité ESCO dans l'industrie.
• Les sociétés de services énergétiques sont rarement
présentes dans l'industrie du transport.

Investissement dans l'efficacité énergétique
Les investissements doivent augmenter pour réduire les
effets du changement climatique.
En 2017, 236 milliards USD ont été
investis dans l'efficacité énergétique.
11
Mais pour limiter le changement
climatique,
• 584 milliards USD par an doivent être investis
d'ici 2025.
• Ensuite près de 1,3 trillion de dollars par an entre
2026 et 2040.

La rentabilité de l'efficacité énergétique
Selon l'AIE, ces montants seraient investis
dans des projets rentables.
Ce qui nous amène à la question...
Comment la rentabilité d'un
projet d'efficacité énergétique
est-elle déterminée ?
12

Labudgétisationdes
investissements
Un cours accéléré sur les outils utilisés pour
évaluer le mérite financier des projets d'ingénierie
par Marianne Salama, ing., MBA
13
ingénieurs

Dans ce cours, M. Andrés se réfère aux termes financiers
suivants :
• Flux de trésorerie net
• Valeur actualisée nette (VEN)
• Période de récupération
• Taux de rendement interne (TRI)
Le but de cette leçon est de donner un aperçu des
définitions et des calculs de ces termes. Nous verrons
également comment ils sont utilisés pour prendre des
décisions en matière de budgétisation des investissements.
14
Un cours accéléré sur les termes
financiers mentionnés dans le webinaire

Les diapositives qui suivent contiennent des liens vers des
vidéos externes qui expliquent chaque concept plus en
détail. Si vous choisissez de voir ces vidéos, il est préférable
de les ouvrir dans un nouvel onglet de votre navigateur.
Pour ce faire,
Cliquez avec le bouton droit de la souris sur le lien
→ Choisissez "Ouvrir le lien dans le nouvel onglet".
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revenir à ce cours.
15
Conseil pratique :
Ouvrir les vidéos dans un nouvel
onglet

Les flux de trésorerie nets correspondent à la différence entre
les entrées et les sorties de trésorerie d'une société au cours
d'une période donnée, généralement un an.
Dans le contexte de l'efficacité énergétique, on peut citer
les exemples suivants
• Entrées de fonds : Économies d'énergie, d'entretien, de main
d'œuvre, etc.
• Sorties de fonds : Coût de l'équipement, frais d'installation,
taxes
Vous voulez voir un exemple ? Cette vidéo YouTube montre
comment calculer les flux de trésorerie nets à l'aide d'un
court problème. (2 min 13 sec)
16
Flux de trésorerie nets =
entrées de fonds - sorties de fonds
Formule
• Les flux de trésorerie nets sont utilisés pour
calculer la valeur actualisée nette (VAN) du projet.
• Les décisions ne sont pas fondées sur les flux de
trésorerie nets d'une période donnée.
Critères de décision
Flux de trésorerie net

La valeur actuelle nette (VAN) vous permet de calculer la
valeur du projet aujourd'hui en tenant compte du flux de
trésorerie qu'il générera à l'avenir et de la valeur temporelle
de l'argent. Pour calculer la VAN, vous devez d'abord
déterminer le flux de trésorerie net du projet pour chaque
année, comme indiqué précédemment.
Utilisez ensuite la formule à gauche pour calculer la VAN
t = la période, généralement en années (année 1, 2, 3, ....)
r = le taux de rendement cible (ou taux d’actualisation)
Co = le décaissement initial (c.-à-d. l'investissement initial)
Ct = flux de trésorerie net de l'année t
Vous voulez voir un exemple ? Continuons avec le problème
que nous avons vu dans la section précédente. 17
Formule
• Si la VAN > 0, Accepter le projet
• Si la VAN < 0, Rejeter le projet
• Si vous comparez plusieurs projets indépendents,
sélectionnez celui dont la VAN est la plus élevée.
Valeur actualisée nette (VAN)

Le délai de récupération est le temps nécessaire pour
récupérer le coût d'un investissement.
Vous voulez voir un exemple avec des flux de trésorerie nets
annuels inégaux ? Continuons avec le problème que nous
avons vu dans les sections précédentes.
18
𝑫𝑹𝑪𝑰 =
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒊𝒔𝒔𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒅𝒆 𝒅é𝒑𝒂𝒓𝒕
𝑭𝒍𝒖𝒙 𝒅𝒆 𝒕𝒓é𝒔𝒐𝒓𝒆𝒓𝒊𝒆 𝒏𝒆𝒕 𝒂𝒏𝒏𝒖𝒆𝒍
Formule
• Si le DRCI > 2*, rejeter le projet
• Si le DRCI < 2*, accepter le projet
choisissez celui dont le DRCI est le plus court.
Délai de récupération du capital investi
* Le délai de récupération acceptable est définie par la
direction de l’entreprise. Habituellement, la valeur utilisée est de
2 ans, mais elle peut varier d'une entreprise à l'autre.

Le taux de rendement interne est le taux d'actualisation qui
rend nulle la valeur actualisée nette (VAN) de tous les flux de
trésorerie d'un projet en particulier. Il sert à estimer la
rentabilité potentielle du projet.
Pour calculer le TRI, mettez l'équation de la VAN égale à zéro
et résoudre pour r.
t = La période, généralement en années (année 1, 2, 3, ....)
r = le taux de rendement cible par période de temps
Co = le décaissement initial (c.-à-d. l'investissement initial)
Ct = flux de trésorerie net de l'année t
Vous voulez voir un exemple ? Cette courte vidéo YouTube
montre comment résoudre cette équation avec Excel.
19
Formule
• Si TRI > Coût du capital, accepter le projet
• Si TRI < Coût du capital, rejeter le projet
choisissez celui dont le TRI est le plus élevé.
Taux de rendement interne (TRI)

20
Voyons maintenant comment
appliquer ces concepts aux
projets d'efficacité énergétique.

Mesurerlarentabilité
L’efficacité énergétique : un investissement rentable
Section 1 Transcription
21
ingénieurs

Je suis heureux de pouvoir essayer de communiquer des
points qui me tiennent à cœur et qui, à mon avis, sont
importants dans le cadre d'un webinaire sans qu'il soit
nécessaire d'aller à chacun d'entre vous, car si nous devions
voyager pour livrer ces points, il y aurait beaucoup
d'émissions de carbone, non ?
J'aime toujours commencer par une conclusion. La
conclusion est cette image que j'ai créée moi-même. J’ai
extrait le texte d'un rapport du McKinsey Global Institute.
J'ai ''tweeté'' cela il y a une ou deux semaines et j'ai reçu
beaucoup de réactions des gens parce que, comme vous le
voyez, McKinsey Global Institute a calculé que nous
pourrions investir des milliards (170 milliards, c'est juste un 22
Commençons par la conclusion...

Pensez-y un instant. Quel est le taux d'intérêt dans les pays
développés et émergents à l'heure actuelle ? La réponse est
qu’il est très bas, alors il est difficile de faire de l'argent en
déposant de l'argent dans une banque ou en investissant
simplement dans des projets commerciaux. C'est très
difficile en ce moment. La croissance économique n'est pas
très rapide. Donc, 17 % est un très bon retour sur
investissement. 23
Nous pouvons investir beaucoup
d'argent dans un avenir très
proche et avoir un taux de
rendement interne de 17 %.
gros chiffre) mais considérons cela comme beaucoup
d'argent....

C'est ma question. Et je sais que je le crois, c'est le travail
que je fais. Mon objectif était d'essayer d'expliquer
clairement à tout le monde pourquoi il en est ainsi.
Pourquoi est-il possible d'obtenir un bon rendement sur
l'efficacité énergétique ? Et pour répondre aussi à la
question : quels sont les problèmes dans le domaine qui
peuvent être réglés, mais qui ne le sont pas à l'heure
actuelle ?
24
Cela signifie que McKinsey Global
Institute, qui est une institution
très reconnue, ne fait que publier
ces chiffres et nous sommes
censés de les croire ?

En premier, nous discuterons rapidement de la façon de mesurer la rentabilité
parce que nous ne sommes pas tous des experts en finance, alors nous aborderons
très rapidement ce sujet.
Ensuite, nous passerons au point principal de la présentation, à savoir comment
transformer les économies d'énergie en flux de trésorerie. Comment s'y prendre
pour faire les calculs et donner à tout le monde suffisamment d'information et de
certitude que les flux de trésorerie seront bons et que le risque sera très faible.
Et dans la troisième partie, nous allons parler du risque et comment l'estimer.
Comment est-il calculé dans les projets financiers ? Et comment ces techniques
peuvent-elles être appliquées très facilement à l'efficacité énergétique ? Ces
techniques ne sont pas utilisées actuellement, mais elles pourraient être très
facilement appliquées. Nous allons donc en parler dans la dernière partie.
25
Nous avons trois parties pour cette présentation.

Pour les secteurs commercial et institutionnel, la rentabilité
commerciale ou sociale peut être mesurée de nombreuses
façons et il y a beaucoup de débats sur le plan social et pas
assez sur le plan commercial. Mais, de toute façon, c'est
quelque chose qui peut être mesuré et il existe des
techniques pour le faire.
Le secteur privé veut toujours avoir la rentabilité
économique comme objectif principal. Nous voulons
augmenter les revenus. Si nous sommes dans les affaires,
c'est l'objectif principal. De l'autre côté, si nous sommes
dans le secteur public, nous voulons nous assurer que
l'argent investi crée de la valeur ajoutée dans les services
publics qui sont offerts.
26
Le concept de rentabilité

Tout le monde conviendra que même les secteurs privé et
public doivent utiliser les ressources efficacement. Ce n'est
pas un débat.
27
Dans tous les cas, il est très
important d'utiliser les ressources
de manière efficace.

Mesurer la rentabilité est très facile. Le bénéfice est le revenu
moins les coûts totaux. Si nous représentons cela sous forme de
graphique, nous avons les revenus sur le côté gauche et les
revenus doivent être égaux à tous les coûts, puis nous obtenons le
profit au bas de la page.
Qu'arrive-t-il si nous réduisons les dépenses ? Nous allons
augmenter le bénéfice net. Je tiens à souligner que dans le cas de
la consommation des ressources, qu'il s'agisse d'eau ou d'énergie,
nous ne réduisons en fait que les dépenses opérationnelles.
28
Mesurer la rentabilité

Si nous réduisons les dépenses opérationnelles, bien sûr, le
bénéfice net augmentera. Ce n'est pas une relation directement
proportionnelle parce qu'il y a des impôts et des intérêts qui sont
relatifs à la marge opérationnelle. Cependant, nous pouvons
convenir que la réduction des dépenses entraîne une
augmentation des bénéfices.
29
Mesurer la rentabilité

Réfléchissons une minute : quels sont les choix qui s'offrent
à une organisation pour accroître sa valeur, qu'il s'agisse de
sa valeur commerciale ou de sa valeur sociale ?
Nous pouvons augmenter les revenus, ou réduire les
dépenses, qu'il s'agisse d'une entreprise ou d'une
institution gouvernementale.
30
Prise de décision en matière
d'investissement

Lorsque le service financier d'une entreprise envisage
d'investir au cours de la prochaine année ou des prochaines
années pour faire croître l'entreprise ou pour améliorer la
valeur sociale qu'elle offre, il utilise certains critères
financiers afin de choisir les projets qui seront retenus. Ce
que je veux dire ici, c'est que lorsque vient le temps de
choisir les investissements qui seront réalisés, chaque
directeur financier a recours à des techniques qui lui
permettent de vraiment comprendre la valeur qui est créée
à partir de nombreux points de vue différents. Je n'entrerai
pas dans les détails de ces critères, mais n'oublions pas que
c'est un travail que les gens font quotidiennement. Ils
appliquent des techniques qui existent déjà et qui ont fait
leurs preuves au fil des ans.
31

32
Comparons cette rigueur et cette
quantité de travail scientifique à
ce qui est appliqué à l'efficacité
énergétique dans la plupart des
cas.

33
Qu’en est-il des projets
d'efficacité énergétique ?
En matière d'efficacité énergétique, le critère utilisé est le
délai de récupération. J'ai vu cela dans tous les pays. Je
suis né au Mexique et j'y ai travaillé à de nombreuses
reprises. Les Mexicains ont tendance à dire : "Oh, c'est
parce qu'au Mexique, on fait les choses comme cela. En
Amérique du Nord, ils le font bien. On ne le fait pas bien
ici." Mais j'ai entendu le même argument dans de
nombreux pays. Je l'ai entendu en Colombie et au Pérou.
Je l'ai entendu en Algérie. J'ai entendu cela en Égypte.
Tous les pays pensent qu'ils ne font pas les choses
correctement.

34
Le délai de récupération n'est pas
un bon moyen d'évaluer la valeur
d'un investissement.
Mais il y a des raisons pour lesquelles le délai de
récupération est utilisé. Bien sûr, ce n'est pas comme si tout
le monde a tort. Il y a des raisons très justes pour lesquelles
on s'en sert. Regardons cela en détails.
Permettez-moi de vous donner un exemple d'un
investissement réalisé pour moderniser un bâtiment. Cela
vient d'une étude réalisée par M. Jerry Jackson. J'en
reparlerai plus tard parce qu'il est une personne très
influente dans ce domaine. Il a dit :

35
Prenons l'exemple d’un
investissement de 300 000 $ pour
la modernisation d’un bâtiment.
Si nous calculons la valeur des économies monétaires, elle
s'élève à 153 000 $ dans cet exemple. Si nous déduisons les
coûts, nous obtenons un flux de trésorerie net de 95 000 $.
Ce qui donne un taux de rendement de 46 %. Mais le délai
de récupération est supérieur à 3 ans..

36
Alors, la plupart des comités
techniques mis en place pour
évaluer cette opportunité
rejetteraient ce projet parce que
son délai de récupération est
supérieur à 2 ans.
Gardons cela en tête car cet exemple reviendra dans la
présentation.
J'aimerais prendre un peu de temps pour expliquer pourquoi
le délai de récupération est utilisé et pourquoi c'est un
problème. Je veux discuter également des avantages de
l'utilisation de la période de récupération mais disons
simplement qu'il offre moins d'avantages que les problèmes
qu'il crée.

37
Pourquoi le délai de récupération
est-il utilisé comme outil d'aide à
la décision dans les projets d'EE ?
Le délai de récupération est utilisé parce que le service
financier ne comprend pas l'efficacité énergétique.
L'efficacité énergétique est une chose technique. Le service
technique doit s'en occuper.
Dans l'esprit de certaines personnes, l'efficacité énergétique
sert à sauver la Terre. "J'aime la Terre et je veux la sauver si
je suis agent financier, mais je suis trop occupé en ce
moment."

38
L'efficacité énergétique est
considérée comme un projet
technique. Elle n'est pas
considérée comme une
opportunité d'investissement par
les directeurs financiers car elle
n'est pas présentée comme telle.
Au lieu de cela, le service financier pense : " Nous avons un
budget pour tous ces projets techniques. Si nous avons un
budget supplémentaire l'année prochaine, nous ferons le
projet d'efficacité énergétique, alors appelez-nous l'année
prochaine."

39
Et la troisième raison, la plus importante je pense, est que
les projets techniques sont considérés comme relevant
de la responsabilité du service technique et non du service
financier. C'est comme, "Ce n'est pas ce département. Le
département d'analyse financière et d'investissement ne
s'occupe pas de ce genre de projets. C'est juste des trucs
techniques."

40
Il y a un problème de communication entre le service
technique de toute organisation et le service financier de
l'organisation. D'après mon expérience, ce qui se passe,
c'est que le service financier pense:
"Il y a un grand besoin d'investissement dans le
département technique, donc nous devons juste leur
donner assez de pouvoir pour qu'ils puissent décider où
investir l'argent. Mais en tant que directeur financier
responsable du bien-être financier de l’entreprise, je ne peux
pas leur donner (le service technique) tout le pouvoir
décisionnel."
Mais plus important encore, je
pense que le délai de récupération
est utilisé comme outil d'évaluation
du risque.

41
Alors, si une entreprise d'efficacité énergétique vient et
présente un très beau projet d'économie d'énergie au
service technique, ce dernier peut et doit approuver ce
genre de projet si le délai de récupération est court. Cela
signifie que le risque que quelque chose tourne mal est très
faible. Parce que si le délai de récupération est court, nous
n'avons pas besoin d'attendre longtemps pour voir s'il y a un
bénéfice. Nous savons qu'il y aura des résultats dans deux
ans et, par conséquent, nous pouvons tout simplement
éviter de faire toutes les analyses complexes nécessaires
pour vraiment évaluer la valeur de l'investissement.
Un délai de récupération maximale
de 2 ans signifie que cet
investissement est à faible risque.

42
Par conséquent, le délai de récupération n'est pas utilisé
pour sa valeur analytique. Il est simplement utilisé parce
qu'il réduit le risque qu'une erreur soit commise dans un
investissement.
D'autres investissements dans l'entreprise, comme
l'acquisition d'actifs ou les acquisitions d'autres entreprises
ou l'investissement dans de nouvelles infrastructures, sont
pris en charge par le service financier, car ils sont jugés
importants. Par conséquent, ils disposent de toute
l'information nécessaire pour vraiment faire une évaluation
adéquate. Mais les projets techniques, ils relèvent de la
responsabilité des ingénieurs. Nous ne leur donnons donc
qu'un seul outil : le délai de récupération. C'est mon
expérience et c'est pourquoi je crois que le délai de
récupération est si largement utilisé.

Transformerleséconomies
d'énergieenfluxde
trésorerie
43
ingénieurs

44
La mesure de l'énergie est une activité qui peut être
effectuée lorsque l'énergie est générée.
Dans cette image, vous voyez un ensemble de panneaux
solaires et d'éoliennes. Ces appareils produisent de
l'énergie. Il est donc très facile de mesurer l'énergie produite
par l'installation à l'aide d'un instrument, un compteur
d'énergie.
Ce n'est pas le cas en matière d'efficacité énergétique.
Mesurer les économies d'énergie est vraiment une tâche
difficile.
Mesure de l'énergie

45
Cette image montre une facture en chinois. Mais elle
pourrait être en anglais ou en espagnol parce que les
factures d'énergie et d'eau sont très complexes. Elles sont
difficiles à lire. Et il est difficile de voir leur relation avec le
monde réel.
Nous savons que si nous consommons plus d'énergie, si
nous produisons plus, si le temps est plus rigoureux, nous
consommerons plus d'énergie. Mais la relation exacte entre
le monde réel et la facture d’énergie est difficile à
comprendre. Et il y a un autre problème avec les factures
d'énergie. Elles arrivent toujours en retard. Vous payez pour
ce que vous avez consommé dans le passé.
«Mesurer» les économies d’énergie

46
Donc, si vous voulez faire quelque chose de différent, vous
devez le faire sans savoir si vos actions auront l'impact que
vous visiez. C'est une perspective temporelle qui est difficile
à évaluer.
Et les économies d'énergie ne se mesurent pas. La seule
chose qui peut être mesurée est l'énergie, la consommation
d'énergie ou la production d'énergie.

47
Les économies d'énergie ne
peuvent être mesurées parce que
les économies proviennent de
l'absence de la consommation.
L'absence de quelque chose ne
peut être mesurée. On ne peut
que l'estimer.

48
Comment procéder pour estimer ces économies ?
Quand j'ai commencé à travailler dans ce domaine, nous
n'avions pas de protocoles de mesure et de vérification. Ils
ont vu le jour il y a une dizaine d'années. Il existe des efforts
plus anciens pour créer des protocoles, mais les protocoles
les plus utilisés aujourd'hui n'ont que 10 ans. On peut dire
que ces protocoles sont très nouveaux. Mais les progrès que
nous avons réalisés dans l'utilisation et l'amélioration de ces
protocoles au cours des dix dernières années est vraiment
magnifique.
Aujourd'hui, on peut vraiment dire que ces protocoles sont
prêts à être utilisés comme instruments de mesure.
Protocoles de M&V

49
Par exemple, l'un des protocoles les plus utilisés dans le
monde, le International Protocol of Measurement and
Verification, le IPMVP, présente un cadre et définit les
termes utilisés pour déterminer les économies.
Essentiellement, cela veut dire qu'il défini comment
s'entendre sur les conditions et sur la façon de faire les
choses. C'est comme faire participer un tiers à l'entente
contractuelle pour que ce tiers puisse définir ce qui est juste
et ce qui ne l'est pas.
Comment pouvons-nous utiliser
ces protocols comme instruments
de mesure ?

50
Le IPMVP précise les sujets à aborder dans un plan de
mesure et de vérification pour un projet en particulier. Il
indique ce qu'il faut couvrir, ce qu'il ne faut pas laisser de
côté. Nous entrerons dans les détails un peu plus tard. Mais,
pour moi, la partie la plus importante du Protocole
international de mesure et de vérification de la
performance est qu’
il permet une certaine souplesse dans la création
des plans de M & V. Ce n'est pas comme une
recette.
Il vous donne juste les points auxquels vous devriez réfléchir
lorsque vous faites appel à un service pour réduire la
consommation d'énergie et d'eau également.

51
Il y a six principes qui doivent être suivis avec tout protocole,
dans tout plan de M & V.
1. Précision
«Précision» signifie qu’une personne doit parvenir au même
résultat qu’une autre personne. Et cela doit être établi dans
un document. Donc, si je suis l’entreprise d’efficacité
énergétique et que je dis au client que les économies seront
estimées à l’aide de cette formule, le client peut utiliser cette
formule, utiliser les mêmes chiffres et obtenir le même
résultat, exactement.
Les 6 principes du M&V

52
2. Intégralité
Le principe "intégralité" est que tout ce qui est important
doit être pris en compte.
3. Être conservateur
Nous devrions toujours nous tromper sur le côté bas. Nous
devrions toujours estimer moins d'économies que le
meilleur scénario possible afin que ces économies soient
garanties.
4. Cohérence
C'est assez évident.
Les 6 principes du M&V (suite)

53
5. Pertinence
Nous n'avons pas besoin de mesurer autre chose que ce qui
est important. Cela semble très logique, mais réfléchissons-
y. Mesurer l'énergie coûte vraiment cher. Nous n'avons donc
pas besoin de mesurer plus que ce qui est nécessaire pour
que nous puissions avoir confiance dans le résultat. Une
règle de tout plan de M&V est la suivante:
les coûts de mesure ne devraient
pas dépasser 2 % du coût total du
projet.

54
Nous pouvons voir cela comme une assurance que nous
aurons suffisamment de mesures pour que tout le monde
soit satisfait des résultats et pas trop de mesures, car cela
peut devenir un coût très élevé.
6. Transparence
Tous les documents, tous les calculs et toutes les hypothèses
devraient être connus des deux parties du contrat.

55
L’objectif du M&V est de créer un modèle mathématique
pour corréler la consommation d'énergie et une variable
indépendante. Cela signifie que l'énergie est toujours la
conséquence d'une action. Si une entreprise consomme de
l'énergie, c'est parce qu'elle travaille tous les jours et utilise
des appareils qui en consomment. Cela est fait dans le but
de produire quelque chose sous certaines conditions.
Prenons l'exemple d'un immeuble de bureaux. Il utilise la
lumière, il utilise d'électricité pour les ordinateurs, pour le
système CVC et il y a toujours une raison pour laquelle
l'énergie est consommée.
Modélisation mathématique

56
Si le temps est plus chaud, bien sûr, le climatiseur
consommera plus d'énergie. Et si nous travaillons de plus
longues heures, bien sûr, les ordinateurs seront utilisés
beaucoup plus longtemps et l'énergie consommée sera plus
élevée. Il y a toujours une variable indépendante qui
détermine la consommation d'énergie.
Ce que nous devons faire, c'est trouver un modèle
mathématique pour corréler ces deux variables.

57
Prenons l'exemple de la consommation de gaz et de la
production d'un certain produit dans une usine de
fabrication. Vous voyez que nous avons une année de
données ici. Nous avons la production de ce produit sur le
côté droit et les unités de gaz sur le côté gauche. Quand on
trace ça sur un graphique, on voit qu'il y a une tendance.
Bien sûr, et c'est logique ! Nous ne faisons que chiffrer ce
qui est déjà logique.
Si la production augmente, la consommation de gaz
augmente. Le problème, c'est qu’en faisant juste ça, nous
n'avons pas une mesure exacte de la relation entre les deux.
Nous devons donc aller un peu plus loin.
Exemple de modélisation
mathématique

58
Nous pouvons analyser ces données avec Excel, ce qui est
très facile à faire. Si nous traçons ces données sur Excel, nous
verrons qu'il y a une ligne de tendance. Nous pouvons
obtenir l'équation à partir de la ligne de tendance. Cela
signifie que le gaz mensuel, qui se trouve à gauche, peut
être estimé en entrant la production en tonnes et en la
multipliant par un facteur.
Nous voyons que cette relation est linéaire, ou qu'elle
semble d’être linéaire. Mais, il se peut que la relation entre
la consommation d'une ressource et la variable
indépendante soit non linéaire.
Déterminer le modèle de
référence

59
Dans cet exemple, une fonction linéaire ne fonctionne
pas.Nous devons aller plus loin et essayer d'appliquer
d'autres techniques pour trouver la corrélation entre la
consommation d'énergie et la variable indépendante.
Comme vous le voyez dans cet exemple, nous avons la
température extérieure sur l'axe des x. Si nous essayons
d'utiliser une ligne droite sur celui-ci, cela ne fonctionne pas.
Alors, essayons autre chose.
Modèles non linéaires (exemple 1)

60
Essayons d'utiliser une ligne droite sur la première partie et
aussi sur la deuxième partie.
Ce que vous voyez sur ce graphique est quelque chose que
tout le monde comprend. C'est juste que dans la forme d’un
graphique, c'est un peu difficile à comprendre. Mais cela
représente un bâtiment qui a un mode hiver et un mode été.
En hiver, chaque fois que les températures descendent en
dessous de 40 degrés F, la consommation de gaz augmente,
bien sûr, parce que nous devons chauffer le bâtiment. Et
lorsque la température dépasse les 40 degrés, nous n'avons
plus besoin de chauffer le bâtiment, de sorte que le gaz est
consommé de manière très constante.

61
Nous pouvons également avoir d'autres types de relations
non linéaires entre la consommation d'énergie et la variable
indépendante. On pourrait avoir une ligne quadratique, par
exemple. Cela devient déjà un peu complexe mais ce que
j'essaie de dire c'est que cette analyse peut être faite très
facilement à l'aide d'Excel. Nous pouvons l'utiliser pour
arriver à une conclusion en ce qui concerne la relation entre
une variable indépendante et la consommation d'énergie.
Arrêtons ici un instant.
Modèles non linéaires (exemple 2)

62
Ce que je veux dire, c'est qu'il y a toujours un risque lorsque
nous essayons de comprendre pourquoi nous consommons
cette quantité d'énergie. Il y a toujours un risque lorsque
nous essayons de faire cela. Mais si nous avons des données
sur la consommation d'énergie, et si nous avons des
données sur des variables qui, selon nous, pourraient
influencer la consommation d'énergie, nous pouvons faire
cette analyse pour tenter de définir cette relation sous la
forme d'un modèle mathématique.
Et si nous faisons cela, nous pouvons répondre aux questions
: que se passe-t-il si nous avons plus de production ? Que se
passe-t-il si les températures sont plus élevées ? Nous
pouvons utiliser ce modèle mathématique pour estimer la
consommation qui résulterait de ces types de changements.

63
Une fois que nous avons déterminé le modèle
mathématique, comment pouvons-nous décider si ce
modèle est suffisamment précis et si nous pouvons lui faire
confiance ?
Ce processus décisionnel est couvert dans les protocoles de
mesure et de vérification. Nous devons utiliser le coefficient
de régression R2 (R au carré). Sa valeur se situe entre 0 et 1,
1 signifie qu'il y a une corrélation parfaite entre les deux
variables et 0 signifie qu'il n'y a aucune corrélation. Les
protocoles de M&V définissent R2 > 0,7 comme étant
acceptable comme valeur. Ce sujet peut devenir très
compliqué, mais retenez simplement l'idée que
Analyse de régression

64
si nous déterminons une relation
et R2 > 0,7, nous pouvons être
sûrs qu'il y a une corrélation entre
les deux variables.

65
Dans l'exemple que je vous ai donné dans la première partie,
le R2 était de 0,93. En d'autres mots, cela signifie que 93 %
de la consommation de gaz en fonction de la production
s'explique par ce modèle mathématique.
Maintenant, nous avons une façon de calculer la relation
entre la variable indépendante et la consommation
d'énergie.

66
Comment pouvons-nous appliquer cela aux économies
d'énergie ? Ici, vous avez un graphique. Permettez-moi de
prendre un peu de temps pour expliquer ce que cela
représente.
La ligne en haut du graphique est le modèle de référence.
Le modèle de référence la quantité d'énergie que nous
calculons à partir de l'équation que nous avons déterminée
en analysant les données. C'est modèle de référence.
Ensuite, vous avez l'histogramme dans la partie inférieure du
graphique. Ces barres représentent la consommation
d'énergie réelle mesurée à l’usine. Autrement dit, c'est ce
que le service public va nous facturer. La facture indiquera
que nous avons consommé cette quantité
Calcul des économies d'énergie

67
d'énergie. Normalement, le modèle de référence devrait
être assez proche de la consommation réelle. Mais rappelez-
vous que le modèle de référence est un modèle
mathématique et qu'il n'est pas précis à 100 %, mais qu'il
devrait être suffisamment précis.
Regardons maintenant le graphique d'un point de vue
différent. Vous avez la première partie et la deuxième partie.
Dans la première partie, vous avez la période de référence.
Vous voyez que le modèle de référence est assez proche de
la consommation réelle. À la ligne pointillée au milieu, nous
avons réalisé un projet d'efficacité énergétique à ce
moment-là. À partir de ce moment, la référence est très
différente de la consommation réelle.

68
Cela signifie que la consommation réelle a diminué. Nous
avons donc une consommation plus faible à la suite d'un
projet d'efficacité énergétique. Mais si nous calculons la
consommation qui se serait produite en l'absence du projet,
nous obtenons la référence. Alors,
si nous mesurons la distance
entre la ligne de référence et la
consommation réelle, nous
pouvons alors estimer les
économies.

69
Dans la réalité, une fois que nous avons terminé le projet
d'efficacité énergétique et que nous réalisons des
économies, ce que nous devons faire à chaque période
d'évaluation (ou chaque fois que nous voulons calculer les
économies), c'est obtenir la facture du service public et
examiner la consommation réelle pour laquelle nous payons.
On utilise ensuite le modèle mathématique pour calculer la
consommation qui se serait produite si nous n'avions pas mis
en œuvre le projet. Maintenant, nous pouvons vraiment
comparer des pommes avec des pommes.
Nous faisons cette comparaison chaque fois que nous
voulons connaître le montant exact d'économies. Nous
recueillons des informations sur les variables indépendantes
et nous utilisons le modèle mathématique qui a été

70
par toutes les parties. Notez que personne ne peut
influencer les variables indépendantes. Si l’usine produit
plus, nous pouvons obtenir les données nécessaires du
service de production. S'il fait plus chaud, nous pouvons
obtenir les informations dont nous avons besoin auprès du
bureau des statistiques du pays. Bref, nous avons accès à
des informations sur les variables indépendantes que
personne ne peut influencer. Ensuite, nous utilisons le
modèle mathématique pour calculer l'énergie que nous
aurions consommée en l'absence du projet.
Combinés à la consommation d'énergie réelle obtenu du
service public, nous pouvons vraiment estimer les
économies d'énergie.

71
Maintenant, nous devons compléter une dernière étape
pour calculer les économies monétaires. L'argent économisé
est calculé en appliquant les tarifs du service public. Nous
payons pour l'énergie d'une certaine manière, nous devons
donc utiliser la même structure tarifaire pour calculer les
économies.
Calculer les économies en $$.
Nous devons utiliser la structure
tarifaire.

72
Prenons un exemple.
Nous avons une consommation d'énergie selon le modèle de
référence de 270 000 kWh. Encore une fois, la
consommation d'énergie de référence est celle que nous
avons calculée à l'aide du modèle mathématique. Nous
avons également une consommation réelle de 200 000 kWh
dans cet exemple. L'économie d'énergie totale est donc de
70 000 kWh.
Calcul des économies en $$
(exemple)

73
Dans la référence ajustée, nous avons 270 000 kWh. Nous
décomposons cette consommation et appliquons les
différents prix de la structure tarifaire et nous obtenons un
coût d’énergie total de 20 000 $. C'est le coût si nous
appliquons la structure tarifaire au niveau du modèle de
référence.
Nous faisons exactement la même chose pour la période
visée. La " période visée " La "période visée" veut dire la
consommation réelle du mois que nous sommes en train
d'analyser. Pour cette période nous avons un coût d'énergie
réelle de 15 000 $.
En soustrayant le coût énergétique obtenu du modèle de
référence et le coût énergétique réel, on obtient une
économie de 4 800 $.

74
Pourquoi est-il important de faire tout cet effort pour
calculer les économies monétaires ? Y a-t-il d'autres moyens
de le faire ? Eh bien! vraiment, il n'y en a pas. Il n'y a pas
d'autre moyen.
Si on utilise le prix moyen de
l'énergie, on va surestimer les
économies.

75
Mais ne soyez pas surpris si un fournisseur d'énergie essaie
d'utiliser le prix moyen d'un kilowattheure. Bien sûr, c'est
mieux pour eux s'ils veulent vous faire payer pour les
économies.
En conclusion, nous devons vraiment appliquer les structures
tarifaires pour obtenir la valeur réelle des économies. C'est le
point principal et c'est une des recommandations des
protocoles de M&V que j'aime vraiment suivre parce qu'elle
donne une transparence totale sur le montant d'argent
réellement économisé par le projet d'efficacité énergétique.

Mesurerlerisque
76
ingénieurs

77
C'est la définition du risque et c'est pourquoi le département
financier ne donne pas beaucoup de marge de manœuvre au
département technique. Le service financier ne veut pas de
surprises. C'est ce qu'il entend par le risque : des surprises
qui nous empêchent d'obtenir les résultats que nous
voulions.
Mesurer le risque
Le risque est la probabilité que le
rendement réel d’un investissement
diffère du rendement prévu.

78
Dans un investissement d'efficacité énergétique, il y a
beaucoup de sources de variation, ce qui signifie qu'il y a
beaucoup de sources de risque. Vous avez le prix de
l'énergie qui peut varier. Vous avez le rendement de la
technologie dans le sens que vous avez une technologie qui
fonctionne maintenant et que vous voulez remplacer par
une nouvelle technologie dont vous ne savez rien. Le
professionnel de la finance voit beaucoup de risques dans
cette opération. Et puis il y a le risque météorologique. Nous
savons tous que le changement climatique est un mal de
tête pour tout le monde. Cela est vrai non seulement dans la
vie réelle, mais aussi dans la vie d'un investissement
financier.
Sources de risque dans les projets d'EE

79
Les gens ne savent pas comment prévenir les variations
météorologiques. Les variations météorologiques entraînent
également des variations de coûts.
Et puis il y a les variations dans la consommation de pointe
qui ne sont pas bien expliquées par les facteurs de
consommation d'énergie. Il y a des différences entre un
mois et l'autre, même si la production est la même. Ainsi,
vous avez aussi des variations qui ne peuvent être
expliquées.

80
Le fait est que tout cela n'est pas nouveau. L'analyse des
risques est une technique ou un domaine d'étude assez
mature. Il existe des techniques que l'on peut utiliser pour
quantifier le risque.
Cette image est tirée d'un article publié par M. Jerry Jackson.
Je l'ai beaucoup aimée parce qu'elle résume son approche
et l'approche que j'utilise moi-même pour évaluer les
risques dans les projets d'efficacité énergétique. Vous
pouvez voir que vous avez différentes distributions
statistiques pour la météo, la performance et le prix de
l'énergie.
Analyse de Monte Carlo

81
Une distribution statistique signifie que la valeur réelle
variera comme une distribution normale.
Si nous prenons toutes ces variations et que nous les
regroupons dans un seul modèle, nous pouvons alors
quantifier le risque de l'ensemble du projet, en tenant
compte de tous les intrants individuels. C'est ce qu'on
appelle une analyse de Monte-Carlo. C'est une technique
très ancienne, nous pouvons donc l’utiliser en toute
confiance.

82
Souvenez-vous de l'exemple de l'amélioration de l'efficacité
énergétique d’un bâtiment qui a été rejetée parce que le
délai de récupération était plus long que 2,1 ans ? Nous
avons fait une analyse de Montre Carlo sur ce même
exemple afin de calculer le risque. N'oubliez pas que nous
voulons savoir quel serait le pire scénario parce que, pour
réduire le risque, nous devons savoir à quel point les
résultats attendus pourraient différer de la réalité.
Ce que vous voyez ici, c'est que le taux de rendement interne
prévu est de 46,1 %. Mais dans le pire des cas, nous aurions
36,2 %.
Quand investir (exemple)

83
Dans ce cas, le pire scénario est un taux de rendement
interne de 36 %, ce qui est assez élevé ! Et ce n'est pas le
meilleur projet au monde. Il s'agit d'un projet de rénovation
typique dans un bâtiment existant.
Alors, comment utilisons-nous cette information ?
Si le taux de rendement interne est
supérieur au coût du capital, en
d'autres mots, si vous pouvez
emprunter de l'argent pour moins
que ce taux d'intérêt, alors cet
investissement est rentable.

84
Vous pouvez aller de l'avant et emprunter afin de réaliser ce
projet. Vous économiseriez par la suite assez d'argent pour
payer le capital et accumuler des économies réelles dans
votre budget.

85
Nous allons maintenant examiner les économies nettes
minimales. Dans l'exemple, nous avons calculer le flux de
trésorerie net, c'est-à-dire le flux de trésorerie réel après
avoir pris en compte tous les coûts du projet.
Le scénario prévu est une économie de 95 000 $. Le pire
scénario est une économie de 65 000 $. Dans le pire des
cas, avec les pires conditions météorologiques,
l'augmentation plus élevée des prix de l'énergie par rapport
aux valeurs historiques et la pire performance raisonnable
de la technologie... Dans le pire des cas, vous obtiendrez
quand même 65 000 $ de ce projet en flux de trésorerie net.
Économies nettes minimales

86
Le dernier graphique dont je veux discuter montre comment
le budget énergétique évolue selon les différents scénarios.
Les organisations prévoient combien d'argent elles
dépenseront pour leurs consommations d'énergie. C’est ce
qu’on appelle le budget énergétique. Cela s'applique
également à l'eau et aux autres ressources.
Dans le cas présent, le budget énergétique initial de cette
entreprise était de près de 340 000 $. Si nous réalisons le
projet, le budget énergétique serait de 185 000 $.
Autrement dit, ils n'auraient qu'à dépenser 185 000 $.
Variation du budget énergétique

87
Dans le pire des cas, la différence entre les deux cas, le
budget avec et sans le projet, serait d'environ 30 000 $.
Si vous regardez le dernier scénario à l'extrême droite avec
un budget original de 50 000 $, le budget avec le projet
serait de 27 000 $.
Notez que même si vous ne réalisez pas le projet, vous êtes
quand même exposé au risque puisque les variables
indépendantes peuvent changer de toute façon. Vous avez
la météo qui pourrait changer même si vous ne faites pas le
projet. Vous avez le prix de l'énergie qui pourrait

88
changer même si vous ne faites pas le projet. De plus, le
rendement de la technologie existante pourrait également
changer au fur et à mesure qu'elle vieillit. Au fur et à mesure
qu'elle vieillit, les coûts d'entretien pourraient augmenter à
mesure que sa performance diminue. C'est vrai pour
n'importe quelle technologie. Donc, même si vous ne
mettez pas en œuvre le projet d'efficacité énergétique, vous
risquez de ne pas obtenir le rendement que vous obtenez
actuellement sur cet actif.
Notez que le risque de variation sera plus faible si vous
réalisez le projet d'efficacité énergétique (voir les barres
bleues). Vous aurez moins de surprises si l'année est plus
chaude, si la technologie fait défaut ou si les prix de l'énergie
augmentent. Vous aurez moins de surprises si vous allez de
l'avant avec le projet d'efficacité énergétique que si vous ne
le faites pas.

89
Quelleest l'ampleurdes avantagesoffertsparl'investissement?
• Si vous utilisez le délai de récupération comme critère
de sélection des projets, vous ne savez pas vraiment
combien d'argent le projet générera parce que le
délai de récupération est relatif. Le délai de
récupération pourrait être le même pour un projet
d'un million de dollars et un projet de 100 000 $. Si
vous rejetez un projet d'un million de dollars à faible
risque, vous ne le sauriez pas vraiment si vous utilisez
le délai de récupération. Pour le savoir, il faudrait
utiliser une autre technique telle que la valeur
actualisée nette.
L'investisseur astucieux
demanderait....

90
En combien de temps les bénéfices de l'investissement
s'accumulent-ils ?
• En d'autres termes, le taux de rendement interne.
L'utilisation du délai de récupération n'est pas
suffisante. Avec le délai de récupération, vous ne
savez pas quel est le taux de rendement du projet.
Sans ces informations, vous ne pouvez prendre
aucune décision fondée sur le taux d'intérêt des prêts
bancaires dont vous pourriez avoir besoin pour
réaliser le projet ou le comparer au taux de
rendement interne des activités principales de
l'entreprise. Parfois, les projets d'efficacité
énergétique ont des rendements plus élevés que les
principales activités de la société. Il est très important
de garder cela à l'esprit.

91
Quel est le risque lié à la réalisation de ce projet ?
• Ai-je un moyen d'évaluer vraiment le risque ? Parce
que je ne veux pas rejeter un projet à très faible
risque simplement parce qu'il a un délai de
récupération supérieure à 2 ans. Si le risque est
faible, il est faible. Parfois, l'activité principale de
l'entreprise comporte un risque plus élevé que
l'efficacité énergétique.
Quel est le risque de ne pas faire cet investissement ?
• Si je ne fais rien, suis-je vulnérable aux variations des
variables indépendantes comme le prix de l'énergie,
comme les conditions météorologiques ou le
rendement de la technologie existante ? Si je fais
l'investissement, est-ce que je me protégerais contre
ces variations ?

92
Comment cet investissement se compare-t-il aux autres ?
• Tous les projets d'investissement doivent être
quantifiés à l'aide des techniques appropriées telles
que la valeur actuelle nette, le taux de rendement
interne et l'analyse de Monte-Carlo. Si vous voulez
vraiment évaluer un projet d'efficacité énergétique,
vous devez le comparer dans les mêmes termes que
les autres projets d'investissement. D'après mon
expérience, lorsque vous appliquerez ces techniques,
vous constaterez que les projets d'efficacité
énergétique sont très, très, très, très rentables et
qu'ils se comparent très bien à d'autres projets qui
pourraient faire partie de la liste des investissements
potentiels.

L’EEenbref…
93
ingénieurs

#1
Quel est le taux de rendement interne
moyen des projets d'efficacité
énergétique ?
McKinsey Global Institute a calculé que nous
pourrions investir des milliards dans un avenir très
proche et avoir un taux de rendement interne de
17%.
94

#2
Le délai de récupération est-il un bon
outil pour évaluer les projets d'efficacité
énergétique ?
Le délai de récupération n'est pas un bon outil pour
évaluer la valeur d'un investissement, mais il y a des
raisons pour lesquelles il est utilisé. Bref, le critère du
délai de récupération est utilisé comme outil
d'évaluation de risque.
Cela signifie que le risque que quelque chose tourne
mal est très faible parce que si le délai de
récupération est court, nous n'avons pas besoin 95

d'attendre long temps pour voir si le projet génère les
résultats attendus. Un délai de récupération maximale
de deux ans signifie que l'investissement est de faible
risque.
L'investisseur astucieux se demanderait : "Quelle est
l'ampleur des bénéfices offerts par l'investissement
?" Si vous utilisez le délai de récupération comme
critère de sélection des projets, vous ne savez pas
vraiment combien d'argent le projet va générer. Vous
devez utiliser d'autres critères comme la valeur
actualisée nette.
96

#3
Quels protocoles peuvent être utilisés
pour estimer les économies d'énergie ?
Les économies proviennent de l'absence de la
consommation. L'absence de quelque chose ne peut être
mesurée. On ne peut que l'estimer.
L'un des protocoles les plus utilisés dans le monde, le
International Protocol of Measurement and Verification, le
IPMVP. Le IPMVP précise les sujets qui doivent être
abordés dans un plan de mesure et de vérification pour
un projet particulier. Il indique ce qui doit être couvert.
97

Mais, pour moi, la partie la plus importante du
International Protocol of Measurement and Verification
est qu'il permet une certaine souplesse dans la création
des plans de M&V. Ce n'est pas comme une recette. Il
vous donne juste les points auxquels vous devriez réfléchir
lorsque vous faites appel à un service pour réduire la
consommation d'énergie et d'eau également.
98

#4
Le prix moyen de l'énergie peut-il être
utilisé pour calculer les économies
monétaires réelles ?
Nous payons pour l'énergie d'une certaine manière, donc
nous devons utiliser la même structure tarifaire pour
calculer les économies. Si nous essayons d'utiliser un prix
moyen, nous ne ferons que surestimer les économies. On
doit utiliser les structures tarifaires pour obtenir la valeur
réelle des économies.
99

#5
Quelle méthode peut être utilisée pour
quantifier le risque dans un projet
d'efficacité énergétique ?
Il existe des techniques que l'on peut utiliser pour calculer
le risque. Une étude publié par M. Jerry Jackson résume
son approche et l'approche que j'utilise moi-même pour
évaluer les risques des projets d'efficacité énergétique.
Vous avez des distributions statistiques différentes pour la
météo, la performance et le prix de l'énergie.
100

La distribution statistique signifie que la valeur réelle
variera comme une distribution normale en termes
statistiques. Si nous prenons toutes ces variations et les
regroupons dans un seul modèle, nous pouvons
quantifier le risque de l'ensemble du projet, en tenant
compte de tous les intrants individuels.
C'est ce qu'on appelle une analyse de Monte-Carlo.
101

L'investisseur astucieux se demanderait :
• Quelle est l'ampleur des bénéfices offerts par
l'investissement ? Vous devez utiliser des critères
comme la valeur actualisée nette.
• En combien de temps les bénéfices de l'investissement
s'accumulent-ils ? En d'autres termes, le taux de
rendement interne. Parfois, les projets d'efficacité
énergétique ont un rendement plus élevé que l'activité
principale de l'institution. Il est très important de
garder cela à l'esprit. 102
#6
Quels sont les points importants à
considérer avant d'investir dans un
projet d'EE ?

• Quel est le risque de faire cet investissement ? Ai-je un
moyen d'évaluer vraiment le risque ? Parce que je ne
veux pas rejeter un projet qui est très rentable parce
que son délai de récupération est supérieur à 2 ans. Si
le risque est faible, il est faible.
• Quel est le risque de ne pas faire cet investissement ?
Si je ne fais rien au sujet de l'efficacité énergétique ou
de l'économie d'eau, suis-je vulnérable aux variations
des variables indépendantes comme le prix de
l'énergie, les conditions météorologiques ou le
rendement de la technologie existante ? Si je fais
l'investissement, est-ce que je me protégerais contre
ces variations ?
103

• Comment cet investissement se compare-t-il aux
autres en matière de valeur actualisée nette, de taux
de rendement interne et d'analyse de Monte-Carlo ?
D'après mon expérience, lorsque vous appliquerez ces
techniques, vous constaterez que les projets
d'efficacité énergétique sont très, très, très, très
rentables et qu'ils se comparent très bien à d'autres
projets qui pourraient figurer sur la liste
d’investissements potentiels.
104

Merci!
www.ipolytek.com

Références
1. © OECD/IEA 2018 Market Report Series Energy Efficiency 2018,. Licence: www.iea.org/t&c. Retrieved from
https://www.iea.org/efficiency2018/ (Accessed 12 Jan 2019)
2. Jackson, Jerry (2010). Promoting energy efficiency investments with risk management decision tools. Energy Policy, Vole 38 (2010), pages
3865–3873.
106

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