economie monetaire et Financiere S3

1. Hassan HACHIMI ALAOUI
Support de cours
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Université IBN ZOHR
Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales
Agadir
Année universitaire 2012-2013
Semestre 3 : Economie & Gestion
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2. Introduction
Premier Axe: Monnaie et liquidité
 Définition de la monnaie
 Fonctions de la monnaie
 Formes de la monnaie
 Mesure de la masse monétaire
Deuxième axe: Création et circuit monétaire
 Création monétaire dans le modèle simple
 Création monétaire dans le modèle multiple
 Création monétaire dans le modèle hiérarchique
 Le circuit de la monnaie
PLAN

3. Introduction générale:
Ce cours adopte l’approche fonctionnaliste
La monnaie peut être traitée selon deux approches:
 Approche fonctionnaliste:
La monnaie est définie par ses fonctions.
 Approche institutionnaliste:
La monnaie est un « lien de confiance » institutionnalisé par la loi.

4. Chapitre I:
Monnaie
&
liquidité

5. Définition de la monnaie
La monnaie est un instrument de
paiement indéterminé, général et
immédiat;
La monnaie se définit généralement
par l’usage qu’on en fait.

6. Fonctions de la monnaie
Moyen de transaction:
La monnaie divise le troc en deux échanges monétaires et permet de
pallier au problème de la double coïncidence des besoins.
Mesure de valeur:
Sur un marché de troc à n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie
réduit le nombre des prix à n et fournit un étalon homogène.
Reserve de valeur
La monnaie est un pouvoir d’achat mis en réserve et transférable
dans le temps (Valeur réelle ≠ Valeur nominale).

7. Formes de la monnaie
Monnaie métallique;
Monnaie-papier;
Monnaie scripturale.

8. Bien avant l’apparition des formes
modernes de la monnaie, il y’avait
une forme primitive de la monnaie:
« la monnaie marchandise »

9. Monnaie métallique:
i. Monnaie métallique pesée
ii. Monnaie métallique comptée
iii. Monnaie métallique apposée
iv. Pièces sans valeur intrinsèque

10. Aperçu historique de l’usage de la
monnaie métallique
i. Système des étalons parallèles
ii. Bimétallisme
iii. Monométallisme
iv. Étalon or (change-or)
v. Démonétisation de l’or

11. Apparition du certificat de dépôt
Or
Banque
Certificat de dépôt
Dépôt
Monnaie-papier:

12. Caractéristiques du certificat de dépôt:
Convertible en or
Nominatif
Libellé en sommes précises

13. Apparition du billet de dépôt
Dépôt chez la banque centrale
Contrainte d’acceptabilité du
certificat de dépôt
Billet de dépôt

14. Caractéristiques du billet de dépôt:
Convertible en or
Libellé en somme ronde
Anonyme

15. Quantité d’or Billets de dépôts
Quantité d’or < Billets de dépôts
Risque de liquidité
Convertibilité du billet de dépôt
Usage de la lettre de change

16. Convertibilité du billet de dépôt
Cours forcé Cours légal
Inconvertibilité du billet de dépôt
Ancrage du billet de banque

17. Monnaie scripturale
L’ensemble des sommes inscrites
au crédit des comptes des agents
économiques non financiers et qui
sont immédiatement disponibles et
transformables en liquidités sans
délai.

18. Caractéristiques de la monnaie scripturale:
Sécurité;
Commodité;
Sureté.

19. Instruments de circulation de la
monnaie scripturale
Chèque;
Virement;
Carte bancaire.

20. Récapitulatif:
Pièces de monnaie (Monnaie divisionnaire)
Billets de banque
Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale
Monnaie au sens strict
(stricto sensu)

21. Monnaie au sens large:
La monnaie au sens large est
constituée par des moyens de
paiement différés, c’est-à-dire
transformés en liquidité avec un
certain délai.

22. Frontière entre actifs monétaires et actifs financiers
de déterminer la monnaie au sens strict, il
est par contre difficile de délimiter la
monnaie au sens large. Ceci est du au
développement des marchés financiers et
des produits d’épargne.
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23. Les actifs de mobilisation de l’épargne:
• Dépôts sur livret;
• Dépôts à terme ;
• Placement d’épargne ;
• Bons du Trésor public;
• Obligations;
• Actions.

24. • Ces actifs de mobilisation de l’épargne, sont-ils des
moyens de paiement?
• Ont-ils le même degré de liquidité que la monnaie
au sens strict?
• Peut-on les considérer tous comme étant de la
monnaie au sens large?
Quelle est la frontière entre un
actif monétaire et un actif
financier?

25. Critère de classification: AF & AM
Actif Monétaire
Facilement
transformable
en liquidité
Sans prélèvent
sur les liquidités
d’un autre AENF
Sans risque de
perte en capital
Géré et émis
par des IF

26. Conclusion:
Sont exclus de la monnaie au sens
large tous les placements dont la
transformation en liquidité avant
l’échéance ne peut se faire que par
négociation sur un marché, avec un
risque de perte en capital.

27. La monnaie & l’innovation financière:
L’innovation financière rend
difficile la distinction entre AM et
AF. Une difficulté accentuée par le
développement des FCP ainsi que la
création des titres à court terme émis
sur le marché monétaire.

28. Mesure de la monnaie
Agrégats monétaires
&
Masse monétaire

29. • Définition des agrégats monétaires
• Classification des agrégats monétaires
• Masse monétaire
• Agrégats monétaire au Maroc
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30. Agrégat monétaire
Les agrégats monétaires sont des indicateurs
statistiques reflétant la capacité de dépense des
agents économiques non financiers résidents.
Objectif Mesurer la demande d’encaisse

31. Critères de classification
Critère du détenteur:
• Classification par nature de l’émetteur
Critère de liquidité:
• Classification par ordre de liquidité

32. Critère du détenteur:

33. Bilan des ménages
Actif
Actifs réels
Actifs financiers
Actifs monétaires:
- Créances sur la
banque centrale;
- Créances sur les
banques
commerciales.
Passif
Revenu Permanant

34. Bilan des entreprises
Actif
Actifs réels
Actifs financiers
Trésorerie:
- Créances sur la
banque centrale;
- Créances sur les
banques
commerciales.
Passif
Capitaux propres
Endettement

35. Bilan des Banques
Actif
Créances sur l’économie
Actifs monétaires (Nets):
- Créances sur la banque
centrale;
- Créances sur les
banques commerciales.
Passif
Dépôts Bancaires

36. Bilan de la banque centrale
Actif
Créances sur
l’extérieur
Créances (Nettes)
sur l’intérieur
Passif
Monnaie fiduciaire
des AENF
Monnaie scripturale
des AEF

37. Approche par l’actif
Actifs monétaires des ménages
Actifs monétaires des entreprises
Actifs monétaires des banques
Monnaie détenue par le secteur bancaire et non
bancaire

38. Approche par l’actif (Détaillée):
Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale détenue par les AENF
Monnaie scripturale détenue par les banques
Monnaie détenue par le secteur bancaire et non
bancaire

39. Approche par le passif
Engagement de la banque centrale
+
Engagement des banques
=
Monnaie détenue par le secteur bancaire et non
bancaire

40. Critère de la liquidité:
Les autorités monétaires distinguent deux familles d’agrégats:
Les agrégats monétaires;
Les agrégats de placement liquide.

41. 1. Les Agrégats monétaires:
Les agrégats de monnaie recensent les actifs
monétaires ainsi que les actifs financiers
rapidement et facilement transformables en
liquidité sans risque de perte en capital.
Ils sont présentés sous forme d’agrégats
désignés par le caractère M et assortis de
chiffres allant de 1 à 3 en fonction de leur
degré de liquidité décroissant.

42. Les agrégats monétaires:
M1
M2
M3

43. Agrégat M1
M1 représente la masse monétaire au sens étroit, il
recense les actifs liquides, divisibles, transférables, sans
rendement et avec un coût de transaction nul.

44. Agrégat M2:
M2 est composé de l’agrégat M1 auquel s’ajoute
l’ensemble des actifs liquides, non transférables et
rapportant un rendement, à savoir les disponibilités
en comptes d’épargne auprès des banques.

45. Agrégat M3:
M3 correspond à la masse monétaire au sens large. Il
regroupe, en plus de M2, les autres actifs monétaires
moins liquides, avec des coûts de transaction
significatifs, non transférables et/ou non divisibles et
rapportant un rendement.

46. 2. Les agrégats de placement liquide
Les agrégats de placements liquides
recensent les actifs financiers pouvant être
aisément transformés en moyens directs de
paiement, et qui représentent une réserve de
pouvoir d’achat.
Ils sont présentés sous forme d’agrégats
désignés par le caractère PL assortis de
chiffres allant de 1 à 3.

47. PL1
L’agrégat PL1 comprend les titres
d’OPCVM contractuels, ainsi que les
titres de créances négociables autres
que les certificats de dépôts.

48. PL2 & PL3
Les agrégats PL2 et PL3 sont composés
respectivement des titres émis par les
OPCVM obligataires (court, moyen et long
terme), et de ceux émis par les OPCVM
actions et diversifiés.

49. A retenir
La masse monétaire est le stock total de la
monnaie, c’est-à-dire l’ensemble des actifs
liquides qui sont détenus par les agents non
financiers dans une économie donnée à une date
donnée.

50. A retenir
Les agrégats monétaires sont généralement
classés conformément aux critères du détenteur
et de la liquidité, ainsi la monnaie de transaction
est-elle distinguée de la monnaie d’épargne ou
encore d’autres catégories de placements plus ou
moins liquides (critère de liquidité). Les actifs
sont ventilés compte tenu de l’institution qui les
a émis ou de l’agent qui les détient (critère du
détenteur).

51. Utilité des agrégats
monétaires

52. 1. Objectif potentiel pour la banque centrale
• Objectif quantitatif: Mesurable
• Objectif intermédiaire: Périodicité mensuelle
• Objectif modélisable: Prévisible

53. 2. Mesure de la demande de monnaie

54. 3. Calcul de la vitesse de circulation de
la monnaie
Monnaie × Vitesse de circulation
=
Prix × Quantités (PIB)

55. Les facteurs influant sur la VCM
Facteurs Structurels
Facteurs Conjoncturels
Vitesse de Circulation Monnaie

56. 4. Liquidité de l’économie:
Masse monétaire/PIB

57. 5. Taux de préférence pour la monnaie fiduciaire:
TPMF = CF/M2

58. Evolution du taux de préférence pour la MF:
1980-2011
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
Mauritanie Maroc Etats-Unis

59. Chapitre II:
Création monétaire
&
Circuit monétaire

60. Introduction du chapitre :
Il y a création monétaire lorsqu’il y un circuit
monétaire mettant en liaison un AENF et un AEF
et à l’occasion duquel le bilan de l’AEF connait
une augmentation simultanée de son actif et de
son passif.

61. Tendance de long terme de la masse monétaire au Maroc
1985-2011
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
M3 (Millions de DH)

62. Fluctuations à court terme de la masse monétaire au Maroc
Aout:2009-Aout:2012
750,000
800,000
850,000
900,000
950,000
1,000,000 août-09
sept.-09
oct.-09
nov.-09
déc.-09
janv.-10
févr.-10
mars-10
avr.-10
mai-10
juin-10
juil.-10
août-10
sept.-10
oct.-10
nov.-10
déc.-10
janv.-11
févr.-11
mars-11
avr.-11
mai-11
juin-11
juil.-11
août-11
sept.-11
oct.-11
nov.-11
déc.-11
janv.-12
févr.-12
mars-12
avr.-12
mai-12
juin-12
juil.-12
M3 (Millions de DH)

63. Décomposition Tendance-Cycle de la masse monétaire
Création
monétaire
Création
monétaire
Destruction
monétaire
Destruction
monétaire
Cycle

64. Méthode d’appréhension de la création/destruction monétaire
Passif des banques:
• Dépôts des AENF
Passif de la banque centrale:
• Monnaie fiduciaire
• Dépôts des banques
Approximations
successives
Simplification de la réalité
Réalité complexe
Dépôts des AENF chez les banques
Dépôts des AENF chez une seule banque

65. Banque
commerciale
1. Modèle simple:
Economie monétaire avec une seule banque

66. 2. Modèle multiple:
Economie monétaire avec un réseau bancaire
Banque
commerciale
Banque
commerciale
Banque
commerciale
Banque
commerciale

67. 3. Modèle mixte:
Système bancaire hiérarchisé
Banque
centrale
Banque
commerciale
Banque
commerciale
Banque
commerciale

68. 1. Modèle Simple:
Economie monétaire avec une seule Banque
Hypothèse du modèle:
Economie ouverte avec une seule banque et
des AENF qui détiennent la monnaie
scripturale de cette banque et font usage
des instruments de paiement pour régler
leurs transactions.

69. Circuit du Modèle simple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = 100
BANQUE
AENF 2AENF 1

70. Circuit du Modèle simple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel = +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
BANQUE
AENF 2AENF 1
Flux réel

71. Circuit du Modèle simple
Actif Passif
Cc. A1 = -100
Cc. A2 = +100
Actif Passif
Actif réel = +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE
AENF 2AENF 1
Flux financier
Flux réel

72. Processus de création monétaire
-Modèle simple-
• Achat d’actif réel par la banque
1er cas:
• Achat de devises par la banque
2ème cas:
• Octroi de crédit par la banque
3ème cas:
La banque dispose de trois possibilités de création monétaire:

73. Actif Passif
Actif réel = + 100
Actif Passif
BanqueA
1er cas : Achat d’actif réel par la banque
(cas extrême)

74. Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif Passif
Actif réel = + 100
BanqueA
Achat de l’actif réel par
la banque
1er cas : Achat d’actif réel par la banque
(cas extrême)

75. Actif Passif
Actif réel = - 100
Cc. A + 100
Actif Passif
Actif réel = + 100 Cc. A + 100
BanqueA
Achat de l’actif réel par
la banque
Paiement par création monétaire
1er cas : Achat d’actif réel par la banque
(cas extrême)

76. 2ème cas : Achat de devises par la banque
Actif Passif
Devises = 100
Actif Passif
BanqueA

77. 2ème cas : Achat de devises par la banque
Actif Passif
Devises = - 100
Actif Passif
Devises = + 100
BanqueA
Achat des devises par
la banque

78. 2ème cas : Achat de devises par la banque
Actif Passif
Devises = - 100
Cc. A + 100
Actif Passif
Devises = + 100 Cc. A + 100
BanqueA
Achat des devises par
la banque
Paiement par création monétaire

79. 3ème cas : Octroi de crédit par la banque
Actif Passif
Actif réel = 1000 Capital = 1000
Agent à besoin de financement

80. 3ème cas : Octroi de crédit par la banque
Actif Passif
Actif réel = 1000 Capital = 1000
Dettes = +100
Actif Passif
Crédit à
l’économie = +100
BanqueABF
Crédit

81. 3ème cas : Octroi de crédit par la banque
Actif Passif
Actif réel = 1000 Capital = 1000
Dettes = +100
Trésorerie nette
(Banque) =Cc. + 100
Actif Passif
Crédit à
l’économie = +100 Dépôts = +100
BanqueABF
Création monétaire
Crédit

82. Logique de la création monétaire
La Banque crée de la monnaie
lorsqu’elle « monétise » des titres de
propriété ou des titres de créance.

83. Typologie de la création monétaire
Achat de
titre de
créance sur
l’économie
Monnaie de
crédit
(Interne)
Création
monétaire
temporaire
Achat de
titre de
créance sur
l’étranger
Monnaie
libre
(Externe)
Création
monétaire
définitive

84. 1.2. Processus de destruction monétaire
-Modèle simple-
• Vente d’actif réel par la banque
1er cas:
• Vente de devises par la banque
2ème cas:
• Remboursement de crédit à la banque
3ème cas:
Il existe Trois possibilités de destruction monétaire:

85. 2. Modèle Multiple:
Economie monétaire avec un réseau bancaire
Hypothèse du modèle:
Economie ouverte avec plusieurs banques
et des AENF qui détiennent la monnaie
scripturale de ces banques et font usage des
instruments de paiement afin de régler leur
transactions.

86. Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = 100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B

87. Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B
Flux réel

88. Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
C. Banque A = +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B
Flux réel
Règlement par chèque

89. Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = 100
Actif Passif
Actif réel = - 100
C. Banque A = +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
BANQUE B
Flux réel
Règlement par chèque
Remiseàl’encaissement

90. Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = 100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
CC. A2= +100
Créance de B
sur A = +100
BANQUE B
Flux réel
Flux financier

91. Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = -100
Dette de A
envers B= +100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
CC. A2= +100
Créance de B
sur A = +100
BANQUE B
Flux réel
Flux financier

92. Circuit du Modèle Multiple
Actif Passif
Cc. A1 = -100
Dette de A
envers B= +100
Actif Passif
Actif réel= +100
Actif monétaire = -100
Actif Passif
Actif réel = - 100
Actif monétaire= +100
BANQUE A
AENF 2AENF 1
Actif Passif
CC. A2= +100
Créance de B
sur A = +100
BANQUE B
Flux réel
Flux financier
Règlement
interbancaire

93. 2.1. Processus de création monétaire
-Modèle multiple-
Les banques disposent de deux possibilités de création monétaire:
• Vente de devises par les banques
1er cas:
• Remboursement des crédits
2ème cas:

94. Cas1: Achat de devises
Actif Passif
Actif Passif
Devises = +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2

95. Cas1: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100
Actif Passif
Devises = -100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Achatdedevises

96. Cas1: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp=
+100
Actif Passif
Devises = -100
Cc. B1 = +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Achatdedevises

97. 1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp =
+100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Paiement d’achat de matière première

98. 1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp =
+100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
C. B1= +100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Paiement d’achat de matière première

99. 1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp=
+100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
C. B1= -100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Dépôt Frs=
+100
B2
Paiement d’achat de matière première
Remiseàl’encaissement

100. 1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp=
+100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Créance sur
B1=100
Dépôt Frs=
+100
B2

101. 1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp=
-100
Dette B2=100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Créance sur
B1=100
Dépôt Frs=
+100
B2

102. 1er Cas: Achat de devises
Actif Passif
Devises= +100 Cc. Exp=
-100
Dette envers
B2=100
Actif Passif
Devises= -100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
Créance sur
B1=100
Dépôt Frs=
+100
B2

103. Deux remarques:
- L’Emprunt interbancaire vient combler les
déficits de trésorerie qui sont le résultat
systématique des règlements interbancaires
(compensation).
- Dans un système bancaire multiple, la
monétisation des créances par une banque est
financée par les banques créancières sur le
marché interbancaire.

104. 2ème cas: Offre de crédit
Actif Passif
Actif Passif Actif Passif
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
B2

105. Actif Passif
Crédit = +100 Cc. Etse=
+100
Actif Passif
Dette B1=
+100
Cc. B1 = +100
Actif Passif
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
B2
Demandedecrédit
2ème cas: Offre de crédit

106. 2ème cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100 Cc. Etse =
+100
Actif Passif
Dette B1=
+100
Cc. B1= +100
Actif Passif
B1
FournisseurExportateur
Actif Passif
B2
Règlement de facture

107. 2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
crédit= +100 Cc. Etse=
+100
Actif Passif
Dette
B1=+100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
Cc. B1= -100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Dépôt Frs=
+100
B2
Règlement de facture
Remiseàl’encaissement

108. 2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100 Cc. Etse=
-100
Dette B2
Actif Passif
Dette
B1=+100
Cc. B1= -100
Actif Passif
Cc. B2=+100
Cc. B1= -100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Créance sur
B1=100
Dépôt Frs=
+100
B2

109. 2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100
Dette B2=100
Actif Passif
Dette
B1=+100
Frs= - 100
Actif Passif
Cc. B2=+100
Client = -100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Créance sur
B1=100
Dépôt Frs=
+100
B2

110. 2ème Cas: Offre de crédit
Actif Passif
Crédit= +100
Dette B2=+100
Actif Passif
Dette
B1=+100
Actif Passif
Cc. B2=+100
B1
FournisseurEntreprise
Actif Passif
Créance sur
B1=100
Dépôt Frs=
+100
B2

111. Logique de la création monétaire
Les Banques créent de la monnaie
lorsqu’elles « monétisent » des titres
de propriété ou de créance.
La création monétaire peut être
définitive ou temporaire.

112. 2.2. Processus de destruction monétaire
-Modèle multiple-
Il existe deux possibilités de destruction monétaire:
• Vente de devises par les banques
1er cas:
• Remboursement des crédits
2ème cas:

113. 3. Modèle Mixte:
Système bancaire hiérarchique
Hypothèse du modèle:
Une économie monétaire ouverte composée
d’une banque centrale et de plusieurs banques de
second rang. Toutes les formes de monnaie
circulent dans l’économie.

114. Création monétaire
dans le modèle mixte
Création monétaire par les
banques commerciales
Création monétaire globale:
banque centrale & banques
commerciales
Création monétaire par
la banque centrale
Etapes de l’analyse du processus de création monétaire
-Modèle Mixte-

115. 3.1. Processus de création monétaire par la banque
centrale
-Modèle mixte-
Deux possibilités de création monétaire s’offrent à la banque centrale:
• Vente de devises par les banques
1er cas:
• Remboursement des crédits
2ème cas:

116. 1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = +100 R=100

117. 1er Cas : Achat de devises (change manuel)
Actif Passif
Devises +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100

118. 1er Cas : Achat de devises (change manuel)
Actif Passif
Devises +100 Dépôt +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100

119. 1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100

120. 1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
CF=+100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100

121. 1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt -100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = -100
Monnaie
fiduciaire=+100
CF= - 100

122. 1er Cas : Achat de devises (Change manuel)
Actif Passif
Devises -100 Dépôt -100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire=+100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Monnaie
fiduciaire=+100

123. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
BC

124. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC

125. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = +100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC

126. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = +100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC
Salaire

127. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = +100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires
Cc. Etat= 100
BC
Salaire

128. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Actif Passif
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
Cc. Etat= - 100
BC
Salaire

129. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire

130. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. + 100 R= 100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire

131. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Dépense
publique =
+100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. + 100 R= 100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire

132. Cas particulier:
Le fonctionnaire procède au retrait de son salaire

133. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Dépense
publique =
+100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=+100
RB = + 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. + 100 R= 100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= + 100
BC
Salaire

134. 2ème cas : Crédit au Trésor public
Passif
Cc. = - 100 Dette BC 100
Dépense
publique =
+100
Actif Passif
Cc. Fonctionnaire=-100
RB = - 100
Trésor Public
Banque
Actif Passif
Cc. - 100 R= 100
CF +100
Fonctionnaire
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire + 100
Créance sur l’intérieur = 100 Réserves bancaires= - 100
BC
Salaire

135. Outre la création monétaire, la banque
centrale peut procéder à des opérations
de conversion de la monnaie créée
(fuites) ou à des opérations de
conversion de la contrepartie de la
monnaie.

136. 1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = 100 R=100

137. 1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises +100 Dépôt +100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100

138. 1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
RB=+100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires +100
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100

139. 1er Cas : conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises -100 Dépôt +100
RB=+ 100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire +100
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = +100
Demandederetrait

140. 1er Cas : Conversion de la monnaie
Actif Passif
Devises -100 Dépôt -100
Banque
AENF
Actif Passif
Créance sur l’extérieur= +100 Circulation fiduciaire +100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaire -100
Banque Centrale
Actif Passif
Devises = -100 R=100
Cc. = -100
Monnaie
fiduciaire=+100
RB= - 100
Retrait

141. 2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
Dépenses
Publiques 100
Dette BC 100
Prise de
participation EP
100
Engagement Etat
100
Actif Passif
Immobilisations 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
BC

142. 2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
DP 100 Dette BC 100
PP EP 100 Engagement Etat
100
Actif Passif
Immobilisations 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
Devises 100 R 100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires
BC

143. 2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
DP 100 Dette BC
PP EP - 100 Engagement Etat
100
Cc BC + 100
Actif Passif
I 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
Devises - 100 R100
PP EP +100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger +100 Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires
Cc. Etat + 100
BC

144. 2ème cas : conversion de la contrepartie
Passif
DP 100 Dette BC
Engagement Etat
100
Cc BC + 100
Actif Passif
I 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
R100
PP EP 100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur 100 Réserves bancaires
Cc Etat + 100
BC

145. 2ème cas : Conversion de la contrepartie
Passif
DP 100
Engagement Etat
100
Actif Passif
I 100 Capital Social: 100
Trésor Public
EP
Actif Passif
R100
PP EP 100
IIE
Actif Passif
Créance sur l’Etranger 100 Circulation fiduciaire 100
Créance sur l’intérieur Réserves bancaires
BC

146. 3.2. Processus de destruction monétaire par la banque centrale
-Modèle mixte-
• Vente de devises par les banques
1er cas:
• Remboursement des crédits
2ème cas:
La monnaie créée par la banque centrale peut être détruite de deux façons:

147. Qui contrôle la création
monétaire de la banque centrale?
Autonomie de la banque centrale.
Crédibilité de la banque centrale.
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