Le document présente un cours sur l'économie monétaire et financière qui couvre l'évolution de la monnaie, ses caractéristiques, ainsi que son rôle dans l'économie. Il aborde également la politique monétaire, ses mécanismes et l'impact du système financier international. Les différentes formes de monnaie (scripturale, fiduciaire, monnaies-marchandises) et leurs fonctions (unité de compte, intermédiaire des échanges, réserve de valeur) sont explorées en détail.

1. Economie monétaire et
financière
3ème Année – 1er Semestre
Paul Angles
Année 2015-2016

2. Objectif du cours
• Présenter l’évolution de la monnaie à
travers les âges, ses caractéristiques et son
rôle dans l’économie.
• Présenter et analyser la politique monétaire
et son impact sur l’économie
• Présenter et analyser les différents
mécanismes de financement de l’économie
ainsi que le système financier international
Année 2015-2016 2Séance 1

3. Plan
Chap I. Introduction: Les définitions de la monnaie
Chap II. Mesures statistiques de la monnaie
Chap III. Qui gère la monnaie?
Chap IV. La création monétaire
Chap V. L’inflation
Chap VI. Introduction aux théories de la monnaie
Chap VII. Définition et mise en œuvre de la politique
monétaire
Chap VIII. Pratique de la politique monétaire
Chap IX. Le taux de change: marché et politique
Chap X. Monnaie et financement de l’économie
Chap Bonus. Le système financier international
Année 2015-2016 3Séance 1

4. Bibligraphie
• Goux J-F (1993), Economie monétaire et
financière, éd. Economica
• Chaîneau A (2000), Mécanismes et politiques
monétaires, coll. Quadrige, éd. Puf
• Ottavj C (1999), Monnaie et financement de
l’économie, coll. Hachette U-Economie, éd.
Hachette
Année 2015-2016 4Séance 1

5. Chap I. Les définitions de la monnaie
1. Descriptions des formes de monnaie: approche
historique
1. La monnaie scripturale
2. Les monnaies – marchandises
3. La monnaie fiduciaire
2. La définition de la monnaie par les fonctions
qu’elle remplit
1. La fonction « d’unité de compte »
2. La fonction « d’intermédiaire des échanges »
3. La fonction de réserve de valeur
Année 2015-2016 5Séance 1

6. Définition générale de la monnaie
• La monnaie est un moyen de paiement qui a
trois caractéristiques:
– Caractère collectif de la monnaie: monnaie
acceptée par tous. Notion de confiance mutuelle
dans la monnaie
– Concerne l’ensemble des biens: règlement sur
l’ensemble des biens et services ainsi que toutes
les dettes
– Valable sur un espace monétaire donné
Année 2015-2016 6Séance 1

7. Descriptions des formes de monnaie:
approche historique
• La monnaie scripturale (l’écriture en
compte): forme de monnaie qui n’est pas
moderne, trace de monnaie scripturale en
Mésopotamie (vers 1800 av J.-C.)
– Les tablettes de Mésopotamie
Année 2015-2016 7Séance 1

8. Descriptions des formes de monnaie:
approche historique
– La monnaie scripturale dans les foires
marchandes d’Europe (13ème/14ème):
transactions via des « lettres de change »
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9. Descriptions des formes de monnaie:
approche historique
– La monnaie scripturale aujourd’hui: c’est une
écriture sur un compte en banque; forme de
monnaie dématérialisée => aucun support
physique
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10. Descriptions des formes de monnaie:
approche historique
• Les monnaies-marchandises (ou paléo-
monnaies): biens consommables qui
peuvent servir de monnaie
– Biens utilitaires: biens très consommés qui
servent de monnaie. Exemples: fève (Aztèque),
thé (Tibet), sel (Abyssie, Incas,…)
– Biens ayant peu de valeur d’usage: pièces de
terre cuite, coquillages, pierres précieuses,…
– Les monnaies de métal précieux
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11. Les monnaies de métal précieux
• Caractéristiques:
– Malléabilité/fongibilité
– Forte valeur marchande
– Divisibilité
– Rareté
• Exemples:
– La plus ancienne, le sapèque (en forme
d’outils) en Chine jusqu’au 20ième siècle
– Premières pièces modernes (6ième siècle av. J.-
C. en Grèce)
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12. Les monnaies de métal précieux
• Caractéristiques des pièces grecs:
– Présence du symbole du souverain: garanti la
valeur de la pièce et son acceptation
– Mise en place d’un « numéraire » avec le
drachme. La valeur est séparée de l’objet,
premier pas vers « l’abstraction du nombre »
Année 2015-2016 12Séance 1

13. Descriptions des formes de monnaie:
approche historique
• La monnaie fiduciaire (fiducia: confiance, foi): la
valeur faciale est différente de la valeur
intrinsèque. Forme de monnaie basée sur la
confiance
• Deux catégories principales:
– La monnaie « divisionnaire » (les pièces)
– La « monnaie-papier » (les billets de banque)
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14. La « monnaie-papier »
• Les premiers billets, « certificats de dépôt »:
billets échangeables contre des pièces
– Apparition en Chine (10ème siècle)
– Apparition en Europe seulement au 18ème siècle:
billet = droit à un échange contre de l’or ou un
métal précieux
• Lente évolution vers une vraie monnaie:
– Plus il y a de circulation de billets, moins il y a de
demande de conversion en monnaie
– Emission de plus de billets que l’encaisse
métallique détenue par les banques
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15. La « monnaie-papier »
• Cours forcé (inconvertibilité): les banques
ne sont plus obligés d’échanger les billets
– Cours forcé intervient en 1931 en Angleterre
et en 1936 en France => phénomène récent
– Ce système marque la fin de « l’étalon-or »
• La valeur de la monnaie ne dépend plus de
la conversion mais de la confiance
• « La monnaie est acceptée parce qu’elle est
acceptée » (Samuelson)
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16. La « monnaie-papier »
• Les billets aujourd’hui:
– Banque Centrale (BCE pour l’UE) chargée de
l’émission des pièces et des billets. Les billets
ont un cours légal = les agents sont obligés
d’accepter cette monnaie dans les échanges
économiques
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17. La « dématérialisation » de la monnaie
• Au fil du temps, monnaie de moins en
moins matérielle
• Aujourd’hui: 90% stockés dans les comptes
et 10% circulent sous forme de
billets/pièces.
• La monnaie n’est cependant pas vouée à
disparaître: toujours très utilisée pour les
paiements de contact (face à face)
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18. La définition de la monnaie par ses
fonctions
• Définition fonctionnaliste de la monnaie:
on décrit la monnaie par ses fonctions
• La monnaie comme solution face aux
inconvénients du troc
• Le troc: échange d’un bien contre un autre.
Agents ont besoin du bien échangé. A
chaque échange, biens échangés différents.
• Echange monétaire: échange d’un bien
contre de la monnaie
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19. La fonction « d’unité de compte » de la
monnaie
• La monnaie permet de simplifier les prix
• Système de troc: prix relatifs
– Exemple: 1 table échangée contre 2 chaises = 1
chaise contre ½ table
• Prix relatif: valeur d’un bien exprimée en
quantité d’un autre bien
• Inconvénient: Plus le nombre de biens à
échanger est grand, plus le nombre de prix
à calculer est grand.
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20. Exemple prix relatifs
• 100 produits à vendre. Sur chaque produit,
il faut afficher 99 prix
• 100x99=9900 prix affichés pour 100
produits
• Sans les doublons (prix table/chaise = prix
chaise/table) on a: 9900/2=4950 prix
• N biens: [n(n-1)]/2= prix relatifs
Année 2015-2016 20Séance 1

21. La fonction « d’unité de compte » de la
monnaie
• Système d’échange monétaire: prix absolus
• Pour 100 produits, il n’y aura que 100 prix
affichés.
• Ainsi, la monnaie permet de simplifier
l’affichage des prix
Année 2015-2016 21Séance 1

22. La fonction « d’unité de compte » de la
monnaie
• Caractéristique des sociétés modernes:
forte division du travail => spécialisation
• Fort besoin d’échanger des biens (on ne les
produit plus soi-même) => forte circulation
de monnaie
• La monnaie comme « unité de compte »:
mesure universelle de la valeur des biens
Année 2015-2016 22Séance 1

23. La fonction « d’intermédiaire des
échanges »
• Economie de troc: problème de la double-
coincidence des besoins => quelqu’un qui
veut se que l’on offre et qui offre ce que l’on
veut
• Monnaie = équivalent général, accepté dans
tous les échanges. Disparition du problème
de double-coincidence
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24. La fonction de réserve de valeur
• Avantage de la monnaie: thésaurisation en
vue d’une consommation future = transfert
intertemporel de pouvoir d’achat
• 2 types d’épargne:
– Epargne monétaire: thésaurisation (argent
sous le matelas), épargne non-rémunérée
– Epargne financière: rémunérée (placement sur
livrets d’épargne, actions, obligations)
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25. Epargne monétaire vs. Epargne
financière
• Désavantage de l’épargne monétaire: elle
ne rapporte rien
• Désavantage de l’épargne financière:
risquée (risque de perte de capital) et peu
liquide (on ne peut pas faire ses courses
avec)
Année 2015-2016 25Séance 1

26. Avantage de la monnaie
• Liquidité: utilisable rapidement et sans
frais
• Sans risque (la valeur nominale ne change
pas)
• La monnaie permet de transformer le
pouvoir d’achat dans le temps parce qu’elle
est constante et liquide (sauf en cas
d’inflation)
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27. Conclusion
• Historiquement, la monnaie n’a pas remplacé le
troc
– Le troc ne concernait pas des échanges marchands =>
rituels, cérémonies,…
– Monnaie présente avant le marché monétaire => régler
des conflits, préparer des mariages,…
• Courant qui s’oppose à la définition fonctionnaliste:
monnaie encastrée dès le départ dans la société.
• Certaines monnaies ne remplissent pas les 3
fonctions.
– Exemple: livre au Moyen-Age
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28. Termes et concepts à retenir
• Définition de la monnaie
• Les formes de monnaie: scripturale,
monnaie-marchandise, fiduciaire
• Les fonctions de la monnaie: unité de
compte, intermédiaire des échanges,
réserve de valeur
• Exemples de supports monétaires au cours
du temps
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