The Economic Crisis of 2009 - 2010 in France

1. Date: 01/16/2009
To: All Hertz Employees
From: Mark P. Frissora
Chairman and Chief Executive Officer
Subject: Global Cost Action
Dear Fellow Hertz Employees,
Today we announced that approximately 4,000 Hertz jobs, including approximately 1,500
part-time transporters (hikers), are being eliminated globally from the fourth quarter of
last year through the current quarter, as we continue to right-size the business to current
economic conditions. All of our businesses, functional areas, and geographies are
affected. In Europe, we have begun discussions with workers councils where appropriate.
The job reductions are part of a major initiative to reduce overall costs and increase
revenues wherever possible. We will continue to apply Lean/Six Sigma techniques to
reengineer important processes and eliminate unnecessary work.
Please be assured that Hertz is financially stable, with more than $4.9 billion of liquidity,
and we continue to generate strong cash flows -- approximately $1.75 billion in total net
cash flow in the last quarter -- which is important in the current environment. We are
taking these actions to ensure we remain financially stable throughout the recession and
to be positioned for success when business conditions improve.
The context is the global economic recession which is affecting all businesses. We first
experienced weaker demand at the end of 2007 and started taking corrective action
immediately. Revenue and earnings remained positive through the first half of 2008, in
part because of the initiatives we successfully implemented. In the latter half of the year,
especially in the last quarter, demand, pricing and residual values deteriorated
significantly, and we have been working hard to catch up. Unfortunately, we do not see
improving business conditions on the horizon and further aggressive actions are
necessary to bring our costs in line with a smaller business model.
We are moving quickly on these latest cost initiatives to realize immediate and
sustainable savings. In some instances, we have not yet reengineered work handled by
employees who have left the company; however, we are working to reengineer processes
where this occurs. I encourage all employees to participate and ensure we maintain high
levels of customer service and eliminate all non-essential activities. I also encourage you
to do what you can to help us reduce and eliminate other expenses.
We do not have a crystal ball and we do not know if business conditions will improve or
deteriorate further in the months ahead. We will stay flexible and add necessary

2. resources if conditions improve, and take further action if conditions continue to
deteriorate.
While I share your anxiety about the current state of the global economy, I am confident
of our ability to position Hertz for success when the economy improves. My confidence
stems from our proven ability to become more efficient and to diversify revenues, as well
as the commitment of Hertz employees to make sure the company succeeds. I promise
you that all of the hard work we are doing today will pay dividends when the global
economy improves.
Mark

3. Date: 01/16/2009
To: All Hertz Employees
From: Mark P. Frissora
Chairman and Chief Executive Officer
Subject: Réduction des coûts
Anglais/English
Chers collègues
Aujourd’hui Hertz a annoncé la réduction d’environ 4 000 postes dans le monde entier, y
compris environ 1 500 postes temps partiel (jockeys); Cette réduction d’effectifs a
commencé au quatrième trimestre 2008 et va continuer jusqu’à la fin du premier
trimestre 2009 - nous poursuivons l’adaptation de notre activité aux conditions
économique actuelles.
Tous les secteurs de notre business, à la fois fonctionnels et géographiques sont
impliqués. En Europe, là où c’est nécessaire, nous entamons les discussions avec les
comités d’entreprise. Ces réductions de poste font partie d’une grande initiative de
réduire l’ensemble de coûts et améliorer le revenu quand c’est possible. Nous
continuerons à appliquer les techniques de Lean et de Six Sigma dont le but et de
redéfinir les processus importants ainsi d’éliminer tout travail inutile.
Soyez assurés que Hertz est financièrement stable, avec plus de 4,9 milliard USD de
liquidité, et nous continuons à générer du cash-flow – environ 1,8 milliard USD de
cash-flow total pendant le dernier trimestre – ce qui est très important dans l’
environnement actuel. Nous prenons ces actions pour rester financièrement solide
pendant la récession et ainsi pouvoir se positionner pour rebondir avec succès quand les
affaires reprendront.
La conjecture économique actuelle touche toutes les entreprises. Hertz a senti une
demande affaiblie dès fin 2007 et a tout de suite commencé à prendre les actions
correctives. Le revenu et le chiffre d’affaires sont restés largement positifs jusqu'à la fin
du deuxième trimestre 2008, grâce aux initiatives prises et mises en place partout.
Pendant la seconde moitié de l’année, et surtout pendant le quatrième trimestre, la
demande, le Pricing ainsi que la valeur résiduelle ont été détérioré de façon significative,
et nous continuons à travailler pour rattraper ce retard. Malheureusement, une
amélioration des conditions économiques n’est pas prévue à court terme et donc d’autres
actions agressives sont nécessaires pour aligner nos coûts avec nos budgets révisés à la
baisse.

4. Nous agissons rapidement avec ces dernières initiatives de réduction de coût dont le but
est de réaliser des économies à la fois immédiates et importantes. Dans certains cas,
nous n’avons pas encore redéfini le travail effectué par les employés dont les postes ont
été déjà supprimées ; cependant, nous travaillons pour redéfinir les processus. J’
encourage tous les employés à s’assurer que nous maintenons un niveau élève de
satisfaction client et à éliminer toutes les activités qui ne sont pas indispensables.
Nous n’avons pas une boule de cristal et donc ne savons pas si les conditions
économiques vont s’améliorer ou se dégrader davantage pendant les mois à venir. Nous
resterons donc flexibles en ajoutant les ressources nécessaires si les conditions s’
améliorent et en prenant des actions supplémentaires si les conditions continuent de se
dégrader.
Pendant que je partage votre anxiété en ce qui concerne l’état actuel de l’économie
mondiale, j’ai confiance en notre capacité à positionner Hertz pour réussir quand l’
économie s’améliorera. Ma confiance vient de notre capacité indubitable à devenir plus
efficace et à diversifier nos revenus, et également dans l’engagement des employés Hertz
à assurer la réussite de l’entreprise. Je vous promets que tout le travail que nous
effectuons aujourd’hui va porter ses fruits dès que l’économie mondiale se repartira.
Mark