Le cash pooling regroupe les excédents et besoins de trésorerie d'un groupe pour optimiser la gestion financière. Il permet de maximiser les intérêts et d'améliorer la visibilité et le contrôle au sein des filiales, tout en présentant des limitations organisationnelles, juridiques et fiscales. Des études de cas illustrent son fonctionnement et son potentiel dans les entreprises modernes.

1. Dans quelles mesures le cash pooling permet-il aux groupes d’entreprises d’optimiser la gestion de leur trésorerie ? Florie THIELIN Présentation de Mémoire Master 1 Commerce International

2. « Le cash pooling désigne l’ensemble des techniques permettant de regrouper les excédents de trésorerie et les besoins au sein d’un groupe. » Source: SION M., 2006, « Gérer la trésorerie et la relation bancaire »,Dunod

3. Cash Pooling 1) Comment fonctionne le cash pooling ? a- Les Principaux Objectifs b- Les Différentes Techniques c- Les Limitations et Restrictions 2) Etudes de Cas a- Méthodologie b- Etude de Cas „Groupe“ c- Etude de Cas „Banque“ Conclusion

4. Maximiser les intérêts gagnés sur les comptes créditeurs et Minimiser les intérêts dus sur les comptes débiteurs, Permettre une meilleure visibilité globale et un meilleur contrôle du groupe sur les filiales, Créer un plus important pool de liquidités à investir sur les marchés financiers. a- Les Principaux Objectifs 1) Comment fonctionne le cash pooling ?

5. b- Les Différentes Techniques Transferts manuels 1) Comment fonctionne le cash pooling ? Transferts automatiques Pas de Transferts

6. b- Les Différentes Techniques 1) Comment fonctionne le cash pooling ? Avantages : Manuel ZBA Notionnel Multi devises * Système multi banques X * Possibilité d’investir les excédents X X * Solution automatisée, gain de temps X X X * Sentiment d’autonomie des filiales * Peu de frais bancaires X X X * Peu de formalités administratives * Peu de contraintes juridiques & fiscales X X * Très larges cash pools * Pas de coûteuses conversions en devises X

7. 1) Comment fonctionne le cash pooling ? b- Les Limitations et Restrictions Limitations Organisationnelles ● Mise en place du changement ● Centralisation incomplète ● Charge administrative supplémentaire Restrictions Juridiques ● Réglementations bancaires ● Droit des sociétés Restrictions Fiscales ● Imposition ● TVA & Intérêts

8. 2) Etudes de Cas a- Méthodologie Revue littéraire & Internet sur le sujet. Recherche de contacts professionnels : Chargés d’affaires grands comptes et Trésoriers groupe. Interview téléphonique ou envoi d’un questionnaire par e-mail. (Questions supplémentaires) et Remerciements.

9. 2) Etudes de Cas b- Etude de Cas „Groupe“ Un Interview téléphonique avec le trésorier du groupe Altavia France : Cash Pooling « Zero Account Balance » Une Synthèse documentaire à partir du témoignage du trésorier du groupe Sodexho France : Cash pooling « Manuel »

10. 2) Etudes de Cas c- Etude de Cas „Banque“ Banque Contact Résultat BNP Parisbas Mr Lefrancq E-mail Caisse d’Epargne Mr Bavencoffe Téléphone CIC Mr Cantré E-mail Crédit du Nord Mme Roppa - Crédit Mutuel Mr Horlance E-mail Fortis Banque Mme Bovesse - HSBC / - LCL Mr Blondel E-mail Société Générale / -

11. Le cash pooling représente : Un besoin dégagé par les groupes d’entreprises, Une méthode au fort potentiel, Un service encore en développement… CONCLUSION

12. Je remercie pour leurs témoignages précieux, l’entreprise Altavia Lille, et son directeur financier Mr Penez, ainsi que son contrôleur de gestion Mr Sartorius, l’entreprise Altavia Paris, et son trésorier groupe Mr Lustenberger, le LCL, et son chargé d’affaires Mr Blondel, la Caisse d’épargne, et son chargé d’affaires Mr Bavencoffe, le CIC, et son chargé d’affaires Mr Cantré . Remerciements

13. LITTERATURE :  COOPER R., 2004, « Corporate Treasury and Cash Management », Palgrave  GAUGAIN M. & SAUVEE-CRAMBERT R., 2007, « Gestion de la trésorerie », Economica  GITMAN LAWRENCE J., 2006, « Principles of managerial finance », Pearson International Edition  KNEIPE P., 1997, « Trésorerie et finance d’entreprise », DeBoeck Université  SION M., 2006, « Gérer la trésorerie et la relation bancaire »,Dunod. Ressources

14. INTERNET : (Liens consultés entre Mai et Août 2009)  L’Agence Economique et Financière (www.agefi.fr)  F.Garrouste, 07/2009, « Le cash pooling n'est plus limité aux grandes sociétés internationales » & « Des systèmes notionnels peu répandus »  Association Française des Trésoriers d’Entreprise (www.afte.com/fr)  S.R., 03/2006, « Sodexho France : quelques bonnes questions à se poser pour mettre en place un cash pooling »  Bfinance (www.bfinance.fr)  E.A. 03/2005, « Le choix d'un cash pooling ne se résume plus à l'opposition ZBA/notionnel »  Dictionnaire financier (www.vernimmen.net)  L’Expansion (www.lexpansion.com)  10/2004, « Paris sommé d'autoriser la rémunération des comptes à vue »  Fortis Bank (www.fortisbusiness.com)  « How to leverage the tax constraints of cross-border cash pooling »  GT News (www.gtnews.com):  03/2009, « Are the Days of Notional Pooling Numbered? »  BARDSLEY M., 12/2008, « Key Issues Associated with Cash Pooling for European Treasury Tax » Ressources

15. INTERNET : (Liens consultés entre Mai et Août 2009)  K. Kombrink, 09/2007, « The Future of Global Notional Cash Pooling »  SEB Bank, 04/2006, « Survey results: Corporate trends in cash management »  S. Ulsenheimer, 12/2005, «Thin Capitalization Rules and Impact on Cash Pooling »  T. Richter, 09/2005, « Treasury and Cash Management Challenges in Germany »  ABN AMRO, 09/2005, « How to Manage Your Global Liquidity - Part 1: Global Liquidity Overview »  ABN AMRO, 09/2005, « How to Manage Your Global Liquidity - Part 2: Cross-Currency Pooling »  P. Bijnen, 10/2004, « The Advantages of a Notional Cash Pooling Structure in the Netherlands »  S. Coffing, 08/2004, « Selecting the Right Treasury System - Part 2: Solutions for Pooling »  Legifrance (www.legifrance.gouv.fr)  Code Monétaire et Financier  Marianne Expert (www.marianne.fr)  H.Garabedian, 01/2008, « Newsletter, le Cash Pooling – Partie 2 »  H.Garabedian, 10/2007, « Newsletter, le Cash Pooling – Partie 1 »  Treasury Strategies (www.treasurystrategies.com):  2007, « Designing a regional liquidity structure for Europe » Ressources

16. Merci de votre attention !