Selon la dernière étude du German Business Group de PwC France, 2015 aura été une année record en nombre de transactions puisque la France a atteint pour la première fois son niveau d’avant la crise de 2008 et que l’Allemagne a réalisé son meilleur résultat en nombre de transactions sur ses 15 dernières années, avec respectivement 2794 et 2648 opérations enregistrées.
Depuis 2009, le marché des fusions-acquisitions transfrontalières entre la France et l’Allemagne s’est inversé puisque c’est maintenant la France qui réalise plus d’acquisitions d’entreprises allemandes qu’inversement.
D’ailleurs, l’Allemagne confirme une plus forte attractivité des investisseurs étrangers que la France puisque plus de la moitié de ses transactions sont réalisées avec des investisseurs étrangers (54%) contre seulement à peine 4 opérations sur 10 pour la France (39 %).
Enfin, la France, quant à elle, confirme son appétence pour les opérations de capital-investissement, atteignant un nouveau niveau record en 2015 avec 674 opérations (+12 % par rapport à 2014).
Etude PwC sur l'évolution du marché des fusions-acqusitions en France et en Allemagne en 2015
1. France - Allemagne :
2015, année record pour le
marché des fusions-acquisitions
www.pwc.com
17 mars 2016
2. PwC
En 2015, l’Allemagne et la France atteignent des niveaux
records de transactions
Source Zéphyr
Depuis 2010, le France réalise plus
de transactions que l’Allemagne
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Nombredetransactions
Nombre de transactions en France et en Allemagne
Allemagne
France
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
2
3. PwC
En 2015, les opérations de capital-investissement en
Allemagne se sont stabilisées au niveau de 2014 alors que
les opérations progressent de 12% en France et creusent
encore un peu plus l’écart avec l’Allemagne
(*) Les opérations de capital-investissement comprennent les opérations avec effet de levier (LBO) et
les opérations de capital risque/développement (Venture Capital).
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Nombredetransactions
Nombre d'opérations de capital-investissement* en France et en Allemagne
Allemagne France
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
3
Source Zéphyr
4. PwC
75%
61%
61%
46%
39%
39%
54%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
France Allemagne France Allemagne
2014 2015
Origine des investisseurs
Transactions avec investisseurs étrangers
Transactions avec investisseurs nationaux
25%
Les transactions transfrontalières ont fortement
augmenté en France et en Allemagne
Source Zéphyr
En nombre de deals, les
transactions transfrontalières
représentent 54% des opérations en
Allemagne contre 39% en France en
2015
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
4
5. PwC
207
124
57
48
38
23
21
0 50 100 150 200 250
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
Pays-Bas
France
Autriche
Suède
Classement des pays investissant en Allemagne:
en nombre de transactions 2014
429
404
84
59
35
32
24
0 100 200 300 400 500
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
France
Pays-Bas
Luxembourg
Canada
Classement des pays investissant en Allemagne:
en nombre de transactions en 2015
118
74
52
36
27
22
21
0 20 40 60 80 100 120 140
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
France
Pays-Bas
Autriche
Suède
Classement des pays investissant en Allemagne:
en nombre de transactions 2013
La France passe de la 5ème place en 2014 à la 4ème place en
2015 des pays réalisant le plus d’acquisitions en Allemagne
En 2015, la France réalise 59
acquisitions en Allemagne, en
hausse de 55% par rapport à 2014.
Par ailleurs, en 2015, les américains
et britanniques ont plus que doublé
leurs investissements en Allemagne,
preuve de l’attractivité de
l’Allemagne.
Source Zéphyr
2015
4ème rang
2014
5ème rang
2013
4ème rang
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
5
6. PwC
55
45
38
24
22
12
7
0 10 20 30 40 50 60
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
France
Pays-Bas
Luxembourg
Russie
Classement des pays investissant en Allemagne dans le cadre
d'opérations de capital-investissement
39
27
19
16
10
9
7
0 10 20 30 40 50
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
France
Luxembourg
Pays-Bas
Suède
Classement des pays investissant en Allemagne
dans le cadre d'opérations de capital-investissement
58
25
30
16
14
12
9
0 20 40 60 80
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
Pays-Bas
France
Luxembourg
Russie
Classement des pays investissant en Allemagne
dans le cadre d'opérations de capital-investissement
Opérations de capital-investissement : la France retrouve le
4ème rang des pays investissant le plus en Allemagne
2015
4ème rang
2014
5ème rang
2013
4ème rang
Source Zéphyr
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
6
La France a réalisé 10
transactions de plus en 2015 par
rapport à 2014 et gagne une
place au classement des pays
réalisant le plus d’opération de
capital-investissement en
Allemagne
7. PwC
358
289
46
35
30
28
22
0 100 200 300 400
Etats-Unis
Royaume-Uni
Luxembourg
Pays-Bas
Allemagne
Belgique
Suisse
Classement des pays investissant en France :
en nombre de transactions 2015
151
115
25
24
23
22
14
0 50 100 150 200
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
Allemagne
Luxembourg
Belgique
Pays-Bas
Classement des pays investissant en France:
en nombre de transactions 2014
106
67
26
24
23
17
13
0 20 40 60 80 100 120
Etats-Unis
Royaume-Uni
Belgique
Allemagne
Luxembourg
Suisse
Pays-Bas
Classement des pays investissant en France:
en nombre de transactions 2013
En 2015, l’Allemagne passe de la 4ème à la 5ème place des
pays investissant le plus en France
Après 12 ans à la 3ème place des
pays réalisant le plus
d’acquisitions en France,
l’Allemagne est passé 4ème en
2013 et 2014 et recule à la 5ème
place en 2015
2015
5ème rang
2014
4ème rang
2013
4ème rang
Source Zéphyr
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
7
8. PwC
30
20
9
8
4
4
3
0 5 10 15 20 25 30 35
Etats-Unis
Royaume-Uni
Allemagne
Belgique
Luxembourg
Hong Kong
Suisse
Classement des pays investissant en France dans
le cadre d'opérations de capital-investissement
51
25
10
9
9
7
7
0 10 20 30 40 50 60
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
Belgique
Allemagne
Luxembourg
Pays-Bas
Classement des pays investissant en France dans le cadre
d'opérations de capital-investissement
51
21
9
8
6
3
3
0 10 20 30 40 50 60
Etats-Unis
Royaume-Uni
Suisse
Belgique
Luxembourg
Allemagne
Pays-Bas
Classement des pays investissant en France dans le
cadre d'opérations de capital-investissement
L’Allemagne a réalisé plus d’opérations de capital-
investissement en France en 2015 par rapport à 2014
2015
5ème rang
2014
6ème rang
2013
3ème rang
Source Zéphyr
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
8
L’Allemagne progresse d’une
place au classement des pays
investissant le plus en France
mais le nombre d’opérations de
capital-investissement
transfrontalières reste modeste
9. PwC
52
38
35 35
32
46
38 40
35
20
31
23
30
24 24
3030 30 30
19
25
40
33 35
32
24
42
27
53
36 38
59
0
10
20
30
40
50
60
70
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Nombre de transactions transfrontalières entre la France et l'Allemagne
Allemagne => France
France => Allemagne
Le nombre d’entreprises allemandes reprises par des
entreprises françaises a fortement augmenté et atteint un
niveau record en 2015
En 15 ans, la tendance s’est inversée.
Depuis 2009, la France réalise plus
d’acquisitions d’entreprises
allemandes qu’inversement et cette
tendance se confirme et s’accentue
encore en 2015
Source Zéphyr
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
9
10. PwC
Top 5 des transactions transfrontalières en 2015
Note : le Top 5 ci-dessus concerne les transactions listées par Zéphyr pour lesquelles la valeur est communiquée
Les 5 premières transactions en valeur en 2015 (acquéreur allemand/cible française)
Les 5 premières transactions en 2015 en valeur (acquéreur français/cible allemande)
Année Acquéreur Cible Prix (millions d'€)
2015 ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS AMEDES HOLDING 700
2015 NOVACAP UETIKON 126
2015 JACQUET METAL SERVICE SCHMOLZ + BICKENBACH 97
2015 WEBEDIA MOVIEPILOT 16
2015 VENTECH ZEOTAP 6
Année Acquéreur Cible Prix (millions d'€)
2015 SENATOR ENTERTAINMENT WILD BUNCH 360
2015 AXEL SPRINGER CAR&BOAT MEDIA 72
2015 FELIX CAPITAL MIRAKL 20
2015 ROCKET INTERNET DS XXIX FRANCE 16
2015 GRAMAX CAPITAL DARBO 12
Source Zéphyr
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
10
11. PwC
Contact
France - Allemagne : 2015, année record pour le marché des fusions-acquisitions
11
Olivier Lorang
Leader du German Business Group Transactions
PwC France
…………………………………………………………..
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Office : +331 56 57 85 91
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