Les fondements économiques d'une tragédie grecque
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- 1. Économie Les fondements économiques d’une tragédie Grecque Roger Claessens, Prof. UBI Vous trouverez cette présentation sur le site: www.rogerclaessens.be 1
- 2. « L’étude de l’économique est une question de choix. Elle ne nous dit pas quoi choisir. Elle nous aide à comprendre les conséquences de nos choix ». 2
- 3. INSECURITE3
- 4. 4
- 5. Les fondements économiques d’une tragédie Grecque Roger Claessens, Prof. UBI Vous trouverez cette présentation sur le site: www.rogerclaessens.be 5 1
- 7. PIB = C+I+G+(X-M) Le Produit National Brut est la somme des dépenses privées des consommateurs (C), des dépenses privées d’investissement (I), des dépenses gouvernementales (G) et des dépenses extérieures nettes (eXports – iMports) de produits finis et de services. 7
- 10. • P.Q = M.V • P = Les prix des biens et services • Q = quantité des biens & services produits par une économie nationale (= PNB) • M = Masse monétaire (actifs des consommateurs et des entrepreneurs, correspondant au passif du système bancaire et à celui de la banque centrale) • V = vélocité de circulation de l’argent 10
- 11. CONSOMMATEURS 11
- 12. Prix Nobel = Prise de Décision Daniel Kahneman 12
- 13. “WE ARE A MOONWALKER NATION” President Obama visits Facebook – le 20/4/2011 13
- 14. La courbe de préférence des emprunteurs 14 Les taux d’intérêt
- 15. HR B3
- 16. ENTREPRENEURS 16
- 18. Nous constatons, dans notre partie du monde, que: nous imposons aux entrepreneurs des contraintes administratives lourdes, des contributions sociales élevées et un taux de taxation important. 18
- 19. L’entrepreneur est également quelqu’un qui cherchera continuellement à équilibrer flexibilité et réduction des coûts dans le but d’atteindre la structure optimale de son entreprise, poussant la productivité, qui est l’atout compétitif d’une nation. 19
- 20. • Comment ressentir l’état d’esprit des 2 piliers de l’économie que sont les entrepreneurs et les consommateurs 20
- 21. Il y a environ 300300 indicateurs économiques clefs.
- 22. 22
- 23. Exemples d’indicateurs économiques clés 1. Croissance 2. Population, emploi et chômage 3. Taux d’imposition 4. Consommation 5. Investissements et épargne 6. La balance des paiements 7. Le taux de change 8. La masse monétaire et les marchés financiers 9. Prix et salaires 23
- 24. • Les indicateurs économiques permettent d’augmenter la probabilité de prendre une bonne décision grâce à une compréhension accrue d’une situation donnée. • Ils sont le langage de l’économie. 24
- 25. ENTREPRENEURS 25
- 26. 26
- 27. 1.1. Le marché monétaireLe marché monétaire 2.2. Le marché des capitauxLe marché des capitaux 3.3. Le marché des changesLe marché des changes 4.4. Le marché boursierLe marché boursier 5.5. Le marché des futursLe marché des futurs 27
- 28. • Le marché est disponible pour les transactions financières jusqu’à un an pour les professionnels du secteur financier. • Les périodes sont standard et le calcul des intérêts se fait sur une base journalière précise. • Au delà de la période d’un an, on parle du marché des capitaux. (1) Le marché monétaire 28
- 29. • Le marché des capitaux couvre les opérations à plus d’un an. • Les intervenants sont principalement les gouvernements et les emprunteurs institutionnels et sociétés multinationales. Les taux reflètent les attentes d’inflation. • L’instrument principal est l’obligation. (2) Le marché des capitaux 29
- 30. Prix d’une obligation Taux d’intérêt 30 (2) Le marché des capitaux
- 31. Les cercles de Samuelson évoluent dans une économie de marché fermé. Quand un consommateur achète un bien dans un autre circuit économique/monétaire il devra échanger sa devise nationale en une devise étrangère. (3) Le marché du change 31
- 32. 32 € $ ConsommateurConsommateur MarchéMarché (3) Le marché du change
- 33. • Le marché des changes est le plus gros marché mondial. • Le chiffre d’affaire journalier se situe dans les alentours de $4.000.000.000.000. (3) Le marché du change 33
- 34. Il s’agit clairement du plus gros marché mondial, mais aussi du plus imprévisible, même si, théoriquement, il y a un lien fondamental entre les taux d’intérêts, la balance des paiements des pays et les taux de change de leurs devises. (3) Le marché du change 34
- 35. • 1970 : £ = 120 FB = € 3 • 2003 : £ = 66 FB = € 1.60 • 2015 : £ = 50 FB = € 1.38 Il y a une relation entre l’inflation et le taux d’intérêt et le taux de change (3) Le marché du change 35
- 36. Différence deDifférence de taux d’intérêttaux d’intérêt DifférenceDifférence attendue duattendue du tauxtaux d’inflationd’inflation DifférenceDifférence entre lesentre les cours àcours à termeterme et les taux auet les taux au comptantcomptant ChangementChangement attendu desattendu des taux autaux au comptantcomptant Égal àÉgal à Égal àÉgal à Égal àÉgal à Égal àÉgal à (3) Le marché du change 36
- 37. (4) Le marché boursier 37
- 38. Marché à terme Marché des futures Montants spécifiques Montants standards Hors cote Marché organisé Risque de règlement Liquidation facile 1 an max Ce que le marché accepte 5) Le marché des futurs 38
- 39. 39 Gouvernement
- 40. Revenus Dépenses 40 (d) L’intervention du gouvernement
- 41. Comment un état peut faire faillite
- 42. Trade in goods balance -20 Plus Trade in services balance 4 Plus Transfer payments 2 Plus Investment income 6 Equals CURRENT ACCOUNT -8 Equals CAPITAL ACCOUNT 5 Plus Balancing item 3 BALANCE OF PAYMENTS 0 42
- 43. “Le vrai test pour l’Euro surgira d’ici une dizaine d’années quand la génération du baby-boom partira à la retraite. Avec un impressionnant passif de pensions non couvert, les gouvernements européens vont avoir de plus en plus de mal à garder leur déficit budgétaire dans les limites déterminées lors de leur entrée dans l’Euro.” FT il y a 15 ans 43
- 44. Emploi 44
- 47. 1. Vieillissement 2. Extrême-Orient 3. Connectivité 4. Les technologies dites “GRIN” technologies 5. Environnement (genetics, robotics, internet, nano technology) Le trend 47
- 48. People often talk about financial markets as if they were casinos, but they are more dangerous than any gambling den. The numbers on a roulette wheel never change, but markets offer no guarantee that yesterday’s odds will be the same tomorrow. 48
- 50. • 5 leviers principaux d’une banque centrale 1. La planche à billets 2. Les taux d’intérêt court terme 3. Les réserve fractionnelles 4. L’ open market 5. Les ratios des banques 50
- 51. P.Q. = M.V La question à laquelle le banquier central doit trouver une réponse est: •“Quel est le niveau adéquat des disponibilités dans le circuit économique?” La réponse la plus facile est le montant permettant l’achat de tous les biens et services produits, en atteignant le plein emploi sans augmentation de prix. (approche monétariste) 51
- 52. 1- La planche à billets
- 54. La courbe de préférence des emprunteurs 54 2- Les taux d’intérêt
- 55. • La courbe de préférence des prêteurs 55
- 56. Le taux d’intérêt = le coût de l’emprunt et le loyer d’un dépôt 56
- 57. Quand les perspectives changent, la courbe se déplace 57
- 58. Somme des actifs Somme des passifs envers des tiers Valeur nette Actifs-passifs envers des tiers Note: représentation du bilan d’une banque 58
- 60. « Open market policy » (quantitative easing) Banque commerciale Banque centrale Achète des obligations Euro 60
- 61. La structure du bilan Banque commerciale 61
- 62. 62
- 69. Les fondements économiques d’une tragédie Grecque Roger Claessens, Prof. UBI Vous trouverez cette présentation sur le site: www.rogerclaessens.be 69 2
- 79. Percentage of tax collected Source OECD
- 81. FT
- 86. “ There is clearly a lot of anger building up in the system”
- 90. Prof. Galbraith
- 91. 01/03/201 5