PRMIA - Gestion durisque de longévitéYves AllardDirecteur, Relations avec la clientèle, Solutions PD29 mai 2013
Gestion des risques liés aux rentesRégime de retraite AssureurInvestissements enactionsEnviron 60 % 0 %Flux de trésorerie ...
Le risque de longévité importeBaisse des actionsde 14 %=- Coût estimé de 3,5 % par année supplémentaire d’espérance de vie...
Source : Kaishev et al (2005)Maladies ducoeurCancerMaladiesrespiratoires31Effet combiné 60,5AnnéesSi on guérissait …4
GM VerizonOpération25 G$ en rentes4 G$ en versementsforfaitaires7,5 G$ en rentesParticipants concernés 118 000 salariés 41...
Taux de rente approximatif (proxy) de lICALe proxy ignore• Durée du régime• Longévité des participants (cols blancs, cols ...
Rendement supérieur + transfert du risque = Super obligation0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013Rendemen...
Assurer des rentes indexées à l’IPC est coûteuxEn général, les régimes de retraite ne sont pas obligés dedétenir des actif...
Options actuelles pour les rentes indexées à l’IPCSouscrire des rentespour les prestationsactuellesLaisserl’indexation dan...
Comment obtenir le meilleur prix pour une rente?Cotation illustrative- Procure un estimé du coût et facilite ledialogue av...
Douest en est, à partir de la station de métro Westminster, les hommes perdentplus d’une année despérance de vie, toutes l...
Lespérance de vie des hommes torontois âgés de65 ans pourrait varier jusquà trois ans selon lequartier (daprès les estimat...
Innovation dans le marché canadienPremièresouscription derentes de 1 G$?Tarificationselon les codespostauxUtilisationd’ass...
Opportunités14Gammecomplète desolutions deréduction derisquePas aussidispendieusesqu’onpourrait lepenserMieux vautagir tôt...
yves.allard@sunlife.com514-866-6210www.sunlife.ca/solutionspd
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6008 5438 yves allard - prmia conference may 29 french_presentation

  1. 1. PRMIA - Gestion durisque de longévitéYves AllardDirecteur, Relations avec la clientèle, Solutions PD29 mai 2013
  2. 2. Gestion des risques liés aux rentesRégime de retraite AssureurInvestissements enactionsEnviron 60 % 0 %Flux de trésorerie dupassifAnnuel ou tous les troisansMensuelAppariement de lactifet du passifGénéralement àquelques annéesdintervalleTous les jours ou toutes lessemainesLongévitéTable UP-94, avecaméliorationsTable personnalisée avecaméliorationsProvisionnement<100 % est acceptable(même souhaitable)100 % selon les meilleureshypothèses + PÉD, soit 4 % à6 % des réservesCapital 0 % Entre 6 % et 8 % des réserves2
  3. 3. Le risque de longévité importeBaisse des actionsde 14 %=- Coût estimé de 3,5 % par année supplémentaire d’espérance de vie (le coût réel dépend des données et hypothèses spécifiques au régime).- Régime de retraite dont l’actif, égal au passif, est investi en obligations et en actions (50%-50%).- La durée du passif et de la partie obligataire de l’actif est de 14 ans.Baisse des tauxd’intérêt de 1 %2 ansAugmentation del’espérance de vie3
  4. 4. Source : Kaishev et al (2005)Maladies ducoeurCancerMaladiesrespiratoires31Effet combiné 60,5AnnéesSi on guérissait …4
  5. 5. GM VerizonOpération25 G$ en rentes4 G$ en versementsforfaitaires7,5 G$ en rentesParticipants concernés 118 000 salariés 41 000 salariésCapitalisationboursière30 G$ 120 G$Engagements desrégimes de retraite130 G$ 30 G$Contribution enespèces3,5 à 4,5 G$ 2,5 G$Opérations majeures , contexes différents5
  6. 6. Taux de rente approximatif (proxy) de lICALe proxy ignore• Durée du régime• Longévité des participants (cols blancs, cols bleus)• Conditions changeantes du marchéLe proxy considère• Hypothèses des assureurs quant à la longévité moyenne• Provisions des assureurs pour écarts défavorables• Exigences en matière de capital• Frais des assureurs6
  7. 7. Rendement supérieur + transfert du risque = Super obligation0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013Rendementannuelsupplémentairedunachatderente(%)Rendement net prévu à la souscription de la rente moins Rendement net prévu pour le portefeuille dobligationsSource: PC-Bond, une fillale du Groupe TSX Inc. et estimations de la Sun Life7Combinaison DEX Univers et DEX Long terme dont la durée est 10 ans
  8. 8. Assurer des rentes indexées à l’IPC est coûteuxEn général, les régimes de retraite ne sont pas obligés dedétenir des actifs liés à lIPC pour garantir des engagementsliés à lIPCMasque le coût réeldun engagement liéà lIPCIntérêt du marché àce qu’une solutionnovatrice émerge8
  9. 9. Options actuelles pour les rentes indexées à l’IPCSouscrire des rentespour les prestationsactuellesLaisserl’indexation dansle régimeModifier la formuled’indexationRemplacer l’IPCpar un taux fixe9
  10. 10. Comment obtenir le meilleur prix pour une rente?Cotation illustrative- Procure un estimé du coût et facilite ledialogue avec les assureurs- Positionnement pour profiter desopportunités ponctuellesPréavis- 6 mois : permet aux assureurs deplanifier (pipeline)- 3 à 5 semaines : permet aux assureursde réserver des actifsApproche par étapes Gestion du risque de timingTranches Plus de compétitionConstitution de groupes Par ex., retraités et rentes différéesDonnées complètes Incluant type d’emploi et code postal10
  11. 11. Douest en est, à partir de la station de métro Westminster, les hommes perdentplus d’une année despérance de vie, toutes les deux stationsDifférences despérance de vie des hommes dans un petit territoire de Londres«Leffet Londres»WestminsterWaterlooSouthwarkBermondseyNorthGreenwichCanning TownMétro de Londres Ligne JubileeRiver ThamesEspérance de viedes hommes78,5 ansLondon BridgeCanadaWaterCanaryWharfEspérance de viedes hommes73,6 ans11
  12. 12. Lespérance de vie des hommes torontois âgés de65 ans pourrait varier jusquà trois ans selon lequartier (daprès les estimations de la Sun Life)«Leffet Toronto»12
  13. 13. Innovation dans le marché canadienPremièresouscription derentes de 1 G$?Tarificationselon les codespostauxUtilisationd’assureurscaptifs?AssurancelongévitéPremier “buy-in”de dernièregénérationSolutionséconomiquespour les rentesindexées à l’IPC?13
  14. 14. Opportunités14Gammecomplète desolutions deréduction derisquePas aussidispendieusesqu’onpourrait lepenserMieux vautagir tôt quetardLes assureurs fournissent des solutions;ils n’agissent pas à titre de conseillers
  15. 15. yves.allard@sunlife.com514-866-6210www.sunlife.ca/solutionspd

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