Quelles sont les perspectives economiques mondiales??

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Lancement des perspectives economiques de l'OCDE le 6 mai 2014

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Quelles sont les perspectives economiques mondiales??

  1. 1. QUELLES SONT LES PERSPECTIVES ECONOMIQUES MONDIALES? Paris, 6 mai 2014 Angel Gurría, Secrétaire général et Rintaro Tamaki, Secrétaire général adjoint et Chef Économiste par intérim
  2. 2. 2 La croissance dans les économies avancées rebondit… Croissance du PIB en termes réels Pourcentage 0 2 4 6 8 10 0 2 4 6 8 10 2010 2011 2012 2013 2014 2015 OCDE BRIICS Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014.
  3. 3. 3 … contribuant à un renforcement de la croissance mondiale Croissance du PIB en termes réels Pourcentage 2011 2012 2013 2014 2015 Monde 1 3.7 3.0 2.8 3.4 3.9 OCDE 1 2.0 1.5 1.3 2.2 2.8 BRIICS 1,2 7.3 5.7 5.4 5.3 5.7 États-Unis 1.8 2.8 1.9 2.6 3.5 Zone euro 1.6 -0.6 -0.4 1.2 1.7 Japon -0.5 1.4 1.5 1.2 1.2 Chine 9.3 7.7 7.7 7.4 7.3 2. Brésil, Russie, Inde, Indonésie, Chine et Afrique du Sud. 1. Pondération mobile par le PIB nominal, sur la base des parités de pouvoir d’achat. Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014.
  4. 4. 4 Certains des moteurs de croissance en sous régime commencent à redémarrer Investissement fixe Indice en volume, 2007 = 100 Échanges de biens et de services Volume, variation en pourcentage en glissement annuel 2012 2013 2014 2015 70 80 90 100 110 120 70 80 90 100 110 120 Etats-Unis Japon Zone euro Niveau d’avant la crise 2012 2013 2014 2015 -2 0 2 4 6 8 10 -2 0 2 4 6 8 10 Monde OCDE Croissance moyenne du commerce mondial (1990-2007) Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014.
  5. 5. 5 Les conditions financières favorisent une accélération de la croissance Indice des conditions financières de l’OCDE (ICF)1 1. L’ICF tient compte des taux d’intérêt et des taux de change, des enquêtes sur les conditions de crédit et du patrimoine des ménages. Une augmentation d’une unité accroît le PIB de ½ à 1 % après 4-6 trimestres. Taux des crédits bancaires aux entreprises européennes1 Moyenne mobile sur 3 mois, pourcentage 1. Taux sur les nouveaux prêts aux sociétés non financières (toutes les échéances), sauf pour la Grèce (jusqu’à un an). Source: Banque centrale européenne, taux des établissements de credit (MFI interest rates). -1 0 1 2 3 4 5 6 -1 0 1 2 3 4 5 6 2011 2012 2013 2014 United States Japan Euro area Conditionsplussouples 0 1 2 3 4 5 6 7 0 1 2 3 4 5 6 7 2011 2012 2013 2014 Allemagne Espagne France Grèce Italie Portugal Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014.
  6. 6. 6 L’effet de freinage exercé par l’assainissement budgétaire aux États-Unis et dans la zone euro s’atténue Effort d’assainissement Variation du solde primaire sous-jacent1 en pourcentage du PIB potentiel 1. Solde budgétaire hors paiements d’intérêts et correction faite du cycle économique. Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014. -1 0 1 2 -1 0 1 2 2011 2012 2013 2014 Etats-Unis Zone euro Japon
  7. 7. 7 Le chômage recule, mais à partir de niveaux élevés, et la zone euro est à la traîne Taux de chômage Pourcentage Nombre de chômeurs Millions Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014. 2006 2008 2010 2012 2014 0 2 4 6 8 10 12 14 0 2 4 6 8 10 12 14 Etats-Unis Zone euro Japon 0 10 20 30 40 50 60 0 10 20 30 40 50 60 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Autres pays OCDE Etats-Unis Zone euro 19 million 17 million 15 million 7 million 12 million 11 million
  8. 8. 8 RISQUES
  9. 9. 9 Le recul de l’inflation dans la zone euro accroît les risques de déflation Inflation globale dans la zone euro1 Pourcentage 1. Variation en glissement annuel de l’indice harmonisé des prix à la consommation. Anticipations d’inflation dans la zone euro A partir des swaps d’inflation ; moyenne mobile sur 10 jours, en pourcentage 0 1 2 3 0 1 2 3 2011 2012 2013 2014 2015 Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014. Source: Datastream; calculs de l'OCDE. 2011 2012 2013 2014 0 1 2 3 0 1 2 3 Entre 1 et 2 ans Entre 5 et 10 ans
  10. 10. 10 Le crédit a progressé rapidement dans certaines EME, accentuant les vulnérabilités financières Croissance du crédit au secteur privé1 Pourcentage 1. Croissance annuelle moyenne entre fin décembre 2006 et fin septembre 2013. Produits du secteur bancaire parallèle en Chine Pourcentage du PIB Source: BRI; calculs de l'OCDE. Source: CRBC; Kwan (2014); Bureau national des statistiques de la Chine; et l’Association fiduciaire de la Chine. 0 10 20 30 40 0 10 20 30 40 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Produits de gestion du patrimoine Actifs des trusts 0 5 10 15 20 25 0 5 10 15 20 25 Croissance moyenne du crédit pour les Etats-Unis, la zone euro et le Japon
  11. 11. 11 IMPÉRATIFS DE POLITIQUE ÉCONOMIQUE
  12. 12. 12 États-Unis : réduire progressivement l’action de stimulation monétaire, renforcer les politiques actives du marché du travail Consommation des ménages Indice en volume, 2007=100 Emploi et taux d’activité Pourcentage des actifs 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 95 100 105 110 115 95 100 105 110 115 Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014. 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 50 55 60 65 70 50 55 60 65 70 Chômeurs Personnes pourvues d’un emploi
  13. 13. 13 Zone euro : relance monétaire nécessaire parallèlement à la remise en état du système bancaire Crédit bancaire aux sociétés non financières Variation en pourcentage Taux de chômage Pourcentage Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014. Source: Banque centrale européenne; la Banque d’Italie. 2006 2008 2010 2012 2014 0 5 10 15 20 25 30 0 5 10 15 20 25 30 Allemagne France Italie Espagne Portugal Grèce -12 -6 0 6 -12 -6 0 6 mar 2012 - mar 2013 mar 2013 - mar 2014
  14. 14. 14 Japon : poursuivre l’assouplissement monétaire et l’assainissement budgétaire, intensifier les réformes structurelles Inflation sous-jacente Pourcentage Dette publique brute Pourcentage du PIB -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2012 2013 2014 Initiation d’un assouplissement quantitatif et qualitatif par la Banque du Japon 190 200 210 220 230 240 190 200 210 220 230 240 2011 2012 2013 2014 2015 Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014.
  15. 15. 15 Des réformes sont requises pour éliminer les problèmes hérités de la crise et stimuler la croissance Effets estimés de la crise sur le produit par habitant potentiel des pays de l’OCDE Écart en pourcentage par rapport au scénario d’avant crise Chômage structurel dans la zone OCDE Pourcentage de la population active 2007 2009 2011 2013 2015 6.0 6.5 7.0 7.5 6.0 6.5 7.0 7.5 Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014; calculs de l'OCDE. 2007 2009 2011 2013 2015 2017 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 Total OCDE
  16. 16. 16 Une accélération du rythme des réformes structurelles est nécessaire dans les BRIICS également, compte tenu du ralentissement de la croissance potentielle . Croissance potentielle de la production Pourcentage Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE de mai 2014. 0 2 4 6 8 10 12 0 2 4 6 8 10 12 Chine Inde Russie Indonésie Afrique du Sud Brésil 2007 2014
  17. 17. 17 Principaux messages . L’activité dans les grandes économies avancées s’accélère, contribuant à la reprise de la croissance mondiale. Néanmoins, des risques demeurent, qui pourraient faire dérailler la reprise. Des réformes structurelles plus ambitieuses sont requises pour créer des emplois et favoriser une plus forte croissance.

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