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L’Etude du Bilan
Chapitre 1
Ingénieur MP3
Octobre 2007
Structure du Cours
I) La structure du bilan comptable
II) L’analyse financière du bilan
I) La structure du bilan
comptable
A) Présentation du bilan comptable
B) Structure de l’actif
C) Structure du passif
Principe Général du Bilan
ACTIF
Tout ce que l’entreprise possède
=
INVESTISSEMENTS
PASSIF
Comment l’entreprise finance tout
ce qu’elle possède
=
RESSOURCES
ACTIF = PASSIF
Les Grandes Masses du
Bilan
ACTIF IMMOBILISE
ACTIF CIRCULANT
CAPITAUX PROPRES
PROVISIONS
DETTES
ACTIF PASSIF
I) La structure du bilan
comptable
A) Présentation du bilan comptable
B) Structure de l’actif
C) Structure du passif
La Structure de l’Actif
ACTIF IMMOBILISE
ACTIF CIRCULANT
ACTIF Tous les investissements de l’entreprise
Les biens destinés à rester durablement
dans l’entreprise.
= Les investissements de long terme de
l’entreprise ( plus d’un an)
Les biens non destinés à rester
durablement dans l’entreprise car ils
sont transformables
= Les investissements de court terme
de l’entreprise ( moins d’un an)
Immobilisations Incorporelles
ACTIF IMMOBILISE
Immobilisations corporelles
Immobilisations financières
Investissements sans existence
matérielle mais dont la valeur
repose sur un droit
Brevets, logiciel, dépenses de R&D,
…
Investissements ayant une
existence matérielle
Machine, terrain, bâtiments, …
Placements de plus d’un an
dans d’autres entreprises
Actions, prêts, …
Stocks
ACTIF CIRCULANT
Mise en réserve de produits
Matières, produits intermédiaires,
produits finis, marchandises …
Sommes dues par les clients en
raison des délais de paiements
que la société leur accorde
Placements de moins d’un an
dans d’autres entreprises
Actions, prêts, …
Créances
Valeurs mobilières de placement
Disponibilités Argent immédiatement disponible
Les pertes de valeur de l’actif
L’actif est présenté sous forme de 3 colonnes :
Brut
La valeur d’achat des différents biens
Amortissements, Provisions
Des biens subissent une perte de valeur qu’il faut prendre
en compte car elle diminue la valeur du patrimoine de
l’entreprise.
 Irréversible : les biens corporels (terrains, machines,
constructions, …) doivent être amortis  Provisions pour
amortissement.
 Réversible : d’autres biens ont des pertes de valeur non
prévues (titres dans d’autres société, créances, les stocks, ….)
 Provisions pour dépréciation.
Net
La valeur nette du patrimoine de l’Entreprise
= Valeur d’achat - Amortissement et Provisions
Tableau de Synthèse de l’Actif
Brut Amortissement Net
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Immobilisations financières
ACTIF IMMOBILISE
Stocks
Créances
Valeurs Mobilières de Placement
Trésorerie
ACTIF CIRCULANT
ACTIF
L’actif de la société SA
GILBERT FRERES
Brut Amortissement Net
Immobilisations incorporelles 3 998 3 998 0
Immobilisations corporelles 180 780 161 718 19 062
Immobilisations financières 10 389 0 10 389
ACTIF IMMOBILISE 195 167 165 716 29 451
Stocks 48 984 0 48 984
Créances 1 004 724 40 110 964 614
Valeurs Mobilières de Placement 0 0 0
Trésorerie 0 0 0
Charges constatées d'avance 6 955 0 6 955
ACTIF CIRCULANT 1 060 663 40 110 1 020 553
ACTIF 1 255 830 205 826 1 050 004
Actif
Immobilisé
16%
Actif Circulant
84%
Stocks
5%
Créances
95%
Immobilisations
corporelles
93%
Immobilisations
incorporelles
2%
Immobilisations
financières
5%
 Investissements massifs à court
terme s’expliquant quasi-
exclusivement par les délais de
paiements accordés aux clients
 Domination des investissements
matériels parmi les investissements
de long terme de la société.
I) La structure du bilan
comptable
A) Présentation du bilan comptable
B) Structure de l’actif
C) Structure du passif
La structure du passif
CAPITAUX PROPRES
PROVISIONS
DETTES
PASSIF Ensemble des Ressources
Ressources propres à l’entreprise
Ressources extérieures à l’entreprise
Capital social
CAPITAUX PROPRES
Ensemble des apports effectués par les
actionnaires ou associés lors de la
création de l’entreprise ou d’une
augmentation de son capital
Partie des bénéfices conservés par
l’entreprise (non distribués aux
actionnaires ou associés)
Bénéfices ou pertes de l’année
Partie des bénéfices non distribués
aux actionnaires (dividendes) et non
conservés par l’entreprise (réserves)
s’ajoutant à ceux des années
précédentes.
Réserves
Résultat de l’exercice
Report à nouveau
Subventions Aide de l’Etat destinée à financer
les investissements de l’entreprise
Provisions pour risques
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Provisions pour charges
Sommes prélevées sur le résultat
de l’entreprise pour faire face à
des risques à une échéance de
plus d’un an, pouvant se produire
tels que des litiges avec fournisseurs,
clients, salariés, restructurations, ….
Sommes prélevées sur le
résultat de l’exercice pour faire
face à des charges à une
échéance de moins d’un an,
réparations, remises en état,
décontamination, ….
Emprunts obligataires
DETTES
Dettes de plus d’un an
contractées auprès des banques.
Les dettes financières intègrent
toutefois les concours bancaires qui
sont des dettes à moins d’un an
(déficit de trésorerie)
Dettes de moins d’un an
relatives aux délais de paiement
accordés par les fournisseurs.
Dettes de moins d’un an relatives
aux délais de paiement concernant
les impôts et taxes
Dettes Financières
Dettes Fournisseurs
Dettes fiscales et sociales
Dettes de plus d’un an
contractées par l’entreprise sur
les marchés financiers par le biais
d’obligations (titres d’un emprunt
côté en bourse).
Tableau de Synthèse du Passif
Capital social
Réserves
Résultat de l'exercice
Report à Nouveau
Subventions d'Investissement
CAPITAUX PROPRES
Provisions pour risques
Provisions pour charges
PROVISIONS pour R&C
Emprunts obligataires
Dettes Financières
Dettes Fournisseurs
Dettes Sociales et Fiscales
Autres
DETTES
PASSIF
Le passif de la société SA
GILBERT FRERES
Capital social 54 000
Réserves 5 400
Résultat de l'exercice -164 123
Report à Nouveau 496 665
Subventions d'Investissement 0
CAPITAUX PROPRES 391 942
Provisions pour risques 0
Provisions pour charges 13 646
PROVISIONS pour R&C 13 646
Emprunts obligataires 0
Dettes Financières 73 417
Dettes Fournisseurs 259 239
Dettes Sociales et Fiscales 203 614
Autres 101 392
Produits constatés d'avance 6 753
DETTES 644 415
PASSIF 1 050 003
Ressources
propres
39%
Dettes
61%
13,3%
1,3%
-40,5%
122,5%
3,4%
-60,0%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
Capital
social
Réserves Résultat de
l'exercice
Report à
Nouveau
Provisions
pour
charges
Dettes
Financières
11%
Dettes
Fournisseurs
40%
Dettes Sociales
et Fiscales
32%
Autres
16%
Produits
constatés
d'avance
1%
 La société finance ses
investissements majoritairement
par dettes, notamment de court
terme (fournisseurs et Etat)
 Domination du report à
nouveau dans les ressources
propres de l’entreprise servant au
financement des investissements de
long terme.
Structure du Cours
I) La structure du bilan comptable
II) L’analyse financière du bilan
II) L’analyse financière
du bilan
A) Présentation du bilan financier
B) Analyse des équilibres financiers
C) Calcul des ratios financiers
Le Bilan financier
Transformation du bilan comptable en bilan
financier
ACTIF IMMOBILISE
ACTIF CIRCULANT
ACTIF
RESSOURCES STABLES
RESSOURCES CIRCULANTES
PASSIF
Les transformations du
bilan financier
Actif Immobilisé  Investissement long terme
Valeur brute de l’actif immobilisé
Actif Circulant  Investissement court terme
Valeur brute de l’actif circulant
Ressources stables  Ressources long terme
La somme des capitaux propres, des provisions pour risques,
les dettes de plus d’un an (emprunts obligataires et dettes financières en
retirant les concours bancaires) et l’amortissement de l’actif.
Ressources circulantes  Ressources court
terme
La somme des provisions pour charges et des dettes à moins
d’un an
Tableau du bilan financier
ACTIF IMMOBILISE RESSOURCES STABLES
Capitaux propres
Provisions pour risques
Dettes de plus d'un an
Amortissement de l'actif
ACTIF CIRCULANT RESSOURCES CIRCULANTES
Actif circulant Dettes moins d'un an
Provisions pour charges
ACTIF PASSIF
Le bilan financier de la société
SA GILBERT FRERES
ACTIF IMMOBILISE 195 168 RESSOURCES STABLES 666 278
Capitaux propres 391 941
Provisions pour risques 0
Dettes de plus d'un an 68 510
Amortissement de l'actif 205 827
ACTIF CIRCULANT 1 060 664 RESSOURCES CIRCULANTES 589 551
Actif circulant 1 060 664 Dettes moins d'un an 575 905
Provisions pour charges 13 646
ACTIF 1 255 832 PASSIF 1 255 829
II) L’analyse financière
du bilan
A) Présentation du bilan financier
B) Analyse des équilibres financiers
C) Calcul des ratios financiers
Analyse des équilibres financiers
Les 3 équilibres de l’analyse financière :
1) Le Fond de Roulement Net Global (FRNG)  Analyse
de Long terme
2) Le Besoin en Fond de Roulement (BFR)  Analyse de
court terme
3) La Trésorerie Nette (TN)  Analyse globale
L’Analyse de Long terme
Fond de Roulement Net Global (FRNG)
FRNG= Ressources stables – Actifs Immobilisés
Si FRNG>0, l’entreprise a une capacité de financement à
long terme  Stabilité Financière
Cet excès de ressources stables lui permettent de financer l’ensemble
de ses actifs immobilisés et d’avoir des ressources
supplémentaires pour financer au moins une partie de ses actifs
circulants.
Si FRNG<0, l’entreprise a un besoin de financement à
long terme  Difficultés de Financement
Cette insuffisance de ressources stables ne permet pas à l’entreprise de
financer l’ensemble de ses actifs immobilisés et ne dispose
d’aucune ressources supplémentaires pour financer une partie de
ses actifs circulants.
L’Analyse de Court terme
Besoin en Fond de Roulement (BFR)
BFR = Actifs circulants hors trésorerie – Ressources
circulantes hors concours bancaires
Si BFR>0, l’entreprise a un besoin de financement à
court terme.
Cette insuffisance de ressources circulantes est très fréquente en
raison des décalages de paiements fournisseurs/ clients ; cette
situation ne met pas en péril l’entreprise tant qu’elle dispose d’une
capacité de financement à long terme qui compense.
Si BFR<0, l’entreprise a une capacité de financement à court
terme.
Cet excès de ressources circulantes permet à l’entreprise de
combler un éventuel besoin de financement à long terme ou de
renforcer sa stabilité financière en s’ajoutant à une capacité de
financement à long terme.
L’Analyse Globale
Trésorerie Nette (TN)
TN= FRNG – BFR
Si TN>0, l’entreprise dispose d’une capacité de
financement global.
Ce surplus est une somme d’argent immédiatement disponible
permettant à l’entreprise de financer tout surcroît de dépenses ou
d’investissement sans s’endetter.
Ce surplus ne doit pas être trop important car il constitue « un
manque à gagner » qui aurait pu être placé et rapporté des intérêts.
 Mis en disponibilités dans l’actif du bilan
Si TN<0, l’entreprise dispose d’un besoin de financement
global.
Ce besoin de financement sera comblé par un concours bancaire
impliquant le paiement d’intérêts.
 Mis en concours bancaires dans le passif du bilan
L’Analyse Financière de la
Société SA GILBERT FRERES
Analyse de Long terme
Ressources stables 666 278
Actifs immobilisés 195 168
FRNG 471 110
Analyse de Court terme
Actifs circulants 1 060 664
Disponibilités 0
Ressources circulantes 589 551
Concours bancaires 4 907
BFR 476 020
Analyse Globale
Trésorerie Nette -4 910
La société a un besoin de
financement global
Sa capacité de financement de
long terme n’est pas
suffisante pour compenser son
besoin de financement à court
terme
Trésorerie Nette négative
concours bancaires au passif
Actions à mener
Augmentation du FRNG
 Augmentation du capital social.
 Obtention d’un nouvel emprunt à condition que
l’entreprise ne soit pas déjà trop endettée.
 Baisse des actifs immobilisés difficile car elle constitue
l’outil de travail de l’entreprise ; le cas le plus envisageable
étant la vente des immobilisations financières.
Baisse du Besoin en Fond de Roulement
 Amélioration de la gestion des stocks
 Proposition de délais de paiements aux clients plus courts
en tenant compte des pratiques commerciales des
concurrents
 Négociation de délais de paiements plus longs avec les
fournisseurs
II) L’analyse financière
du bilan
A) Présentation du bilan financier
B) Analyse des équilibres financiers
C) Calcul des ratios financiers
Ratios de structure
INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL
Financement des
emplois stables
(Ressources stables/ Actifs immobilisés)*100
Capacité de l'entreprise à financer
ses investissements de long
terme à partir de ses ressources
stables
Supérieur à 100%
Couverture de
l'actif circulant par
le FRNG
(FRNG/ Actif circulant)*100
Part de la capacité de
financement à long terme
assurant le financement de l'actif
circulant
% le plus élevé
Evolution du FRNG (FRNG/Chiffre d'affaires)*360
Importance de la capacité de
financement à long terme en
jours de chiffre d'affaires
La plus élevée possible
Evolution du BFR (BFR/Chiffre d'affaires)*360
Importance du besoin de
financement à court terme en
jours de CA
La plus faible possible
Structure Financière de la
Société SA GILBERT FRERES
Financement des emplois stables 341,4%
Ressources stables 666 278
Actifs immobilisés 195 168
Couverture de l'actif circulant par le FRNG 44,4%
FRNG 471 110
Actif circulant 1 060 664
L’entreprise est financièrement stable
 Ses ressources stables sont presque 3,5 fois supérieures à ses
investissements stables
 Son excès de ressources stables permet de financer presque la moitié
de ses investissements de court terme
L’évolution du FRNG et du BFR nécessite le chiffre d’affaires qui figurent dans le
compte de résultat et non le bilan
Ratios sur la liquidité
INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL
Liquidité Générale (Actif circulant/Dettes à moins d'un an)*100
Capacité de l'entreprise à
financer ses investissements
de court terme
Supérieur à 100%
Liquidité restreinte (Créances clients+Disponibilités/Dettes à moins d'un an)*100
Capacité de l'entreprise à
payer ses dettes de court
terme à partir de
l'encaissement de ses créances
et de ses disponibilités
Proche de 100%
(Disponibilités/ Dettes à moins d'un an)*100
Liquidité
immédiate
Capacité de l'entreprise à
payer ses dettes de court
terme à partir de ses
disponibilités
Pas toujours
significative car les
entreprises gèrent leur
trésorerie autour de 0
Liquidité de la Société SA
GILBERT FRERES
Liquidité Générale 184,2%
Actif circulant 1 060 664
Dettes à moins d'un an 575 905
Liquidité Restreinte 174,5%
Créances clients 1 004 724
Disponibilités 0
Dettes à moins d'un an 575 905
Liquidité Immédiate 0,0%
Disponibilités 0
Dettes à moins d'un an 575 905
L’entreprise n’a aucune difficulté à payer ses dettes de court
terme que ce soit par la vente de l’ensemble de ses actifs que par
l’encaissement des créances clients. Par contre, elle n’est pas en
mesure de le faire dans l’immédiat car elle ne dispose d’aucune
disponibilité.
Ratios de la solvabilité de
l’entreprise
INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL
Solvabilité
Générale
(Actifs/ Dettes)*100
Capacité de l'entreprise à
payer l'ensemble de ses dettes
en vendant ses actifs
Supérieur à 100%
Indépendance
Financière
(Capitaux propres/Dettes à plus d'un an)*100
Degré de dépendance de
l'entreprise par rapport aux
banques
Supérieur à 100%
Capacité
d'endettement
(Capitaux propres/Dettes)*100
Capacité de l'entreprise à
s'endetter
Supérieur à 100%
Supérieur à 400%
Capacité de
remboursement
(Dettes Financières/ Capacité d'Autofinancement)*100
Capacité de l'entreprise à
rembourser ses dettes
financières
Solvabilité de la Société SA
GILBERT FRERES
Solvabilité Générale 194,9%
Actifs 1 255 832
Dettes 644 415
Indépendance Financière 572,1%
Capitaux propres 391 941
Dettes à plus d'un an 68 510
Capacité d'endettement 60,8%
Capitaux propres 391 941
Dettes 644 415
L’entreprise est solvable car la vente de l’ensemble de ses actifs
permettrait de rembourser l’ensemble de ses dettes et qu’elle reste
largement indépendante des banques. Par contre, elle a une faible
capacité d’endettement du fait de l’importance de ses dettes de
moins d’un an auquel cas toute demande de crédit pourrait être
refusée.
Ratio de rentabilité
INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL
Rentabilité
Financière
(Résultat Net/ Capitaux propres)*100
Capacité de l'entreprise à
rentabiliser les capitaux
internes investis et
indirectement à rémunérer les
acttionnaires ou associés
Supérieur à 0%
Rentabilité financière de la
Société SA GILBERT FRERES
Rentabilité Financière -41,9%
Résultat net -164 123
Capitaux propres 391 941
L’entreprise n’a dégagé en 2006 aucune rentabilité positive des
capitaux investis en interne : sur 100 euros investis, elle réalise
une perte de près de 42 euros.

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  • 1. L’Etude du Bilan Chapitre 1 Ingénieur MP3 Octobre 2007
  • 2. Structure du Cours I) La structure du bilan comptable II) L’analyse financière du bilan
  • 3. I) La structure du bilan comptable A) Présentation du bilan comptable B) Structure de l’actif C) Structure du passif
  • 4. Principe Général du Bilan ACTIF Tout ce que l’entreprise possède = INVESTISSEMENTS PASSIF Comment l’entreprise finance tout ce qu’elle possède = RESSOURCES ACTIF = PASSIF
  • 5. Les Grandes Masses du Bilan ACTIF IMMOBILISE ACTIF CIRCULANT CAPITAUX PROPRES PROVISIONS DETTES ACTIF PASSIF
  • 6. I) La structure du bilan comptable A) Présentation du bilan comptable B) Structure de l’actif C) Structure du passif
  • 7. La Structure de l’Actif ACTIF IMMOBILISE ACTIF CIRCULANT ACTIF Tous les investissements de l’entreprise Les biens destinés à rester durablement dans l’entreprise. = Les investissements de long terme de l’entreprise ( plus d’un an) Les biens non destinés à rester durablement dans l’entreprise car ils sont transformables = Les investissements de court terme de l’entreprise ( moins d’un an)
  • 8. Immobilisations Incorporelles ACTIF IMMOBILISE Immobilisations corporelles Immobilisations financières Investissements sans existence matérielle mais dont la valeur repose sur un droit Brevets, logiciel, dépenses de R&D, … Investissements ayant une existence matérielle Machine, terrain, bâtiments, … Placements de plus d’un an dans d’autres entreprises Actions, prêts, …
  • 9. Stocks ACTIF CIRCULANT Mise en réserve de produits Matières, produits intermédiaires, produits finis, marchandises … Sommes dues par les clients en raison des délais de paiements que la société leur accorde Placements de moins d’un an dans d’autres entreprises Actions, prêts, … Créances Valeurs mobilières de placement Disponibilités Argent immédiatement disponible
  • 10. Les pertes de valeur de l’actif L’actif est présenté sous forme de 3 colonnes : Brut La valeur d’achat des différents biens Amortissements, Provisions Des biens subissent une perte de valeur qu’il faut prendre en compte car elle diminue la valeur du patrimoine de l’entreprise.  Irréversible : les biens corporels (terrains, machines, constructions, …) doivent être amortis  Provisions pour amortissement.  Réversible : d’autres biens ont des pertes de valeur non prévues (titres dans d’autres société, créances, les stocks, ….)  Provisions pour dépréciation. Net La valeur nette du patrimoine de l’Entreprise = Valeur d’achat - Amortissement et Provisions
  • 11. Tableau de Synthèse de l’Actif Brut Amortissement Net Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières ACTIF IMMOBILISE Stocks Créances Valeurs Mobilières de Placement Trésorerie ACTIF CIRCULANT ACTIF
  • 12. L’actif de la société SA GILBERT FRERES Brut Amortissement Net Immobilisations incorporelles 3 998 3 998 0 Immobilisations corporelles 180 780 161 718 19 062 Immobilisations financières 10 389 0 10 389 ACTIF IMMOBILISE 195 167 165 716 29 451 Stocks 48 984 0 48 984 Créances 1 004 724 40 110 964 614 Valeurs Mobilières de Placement 0 0 0 Trésorerie 0 0 0 Charges constatées d'avance 6 955 0 6 955 ACTIF CIRCULANT 1 060 663 40 110 1 020 553 ACTIF 1 255 830 205 826 1 050 004
  • 13. Actif Immobilisé 16% Actif Circulant 84% Stocks 5% Créances 95% Immobilisations corporelles 93% Immobilisations incorporelles 2% Immobilisations financières 5%  Investissements massifs à court terme s’expliquant quasi- exclusivement par les délais de paiements accordés aux clients  Domination des investissements matériels parmi les investissements de long terme de la société.
  • 14. I) La structure du bilan comptable A) Présentation du bilan comptable B) Structure de l’actif C) Structure du passif
  • 15. La structure du passif CAPITAUX PROPRES PROVISIONS DETTES PASSIF Ensemble des Ressources Ressources propres à l’entreprise Ressources extérieures à l’entreprise
  • 16. Capital social CAPITAUX PROPRES Ensemble des apports effectués par les actionnaires ou associés lors de la création de l’entreprise ou d’une augmentation de son capital Partie des bénéfices conservés par l’entreprise (non distribués aux actionnaires ou associés) Bénéfices ou pertes de l’année Partie des bénéfices non distribués aux actionnaires (dividendes) et non conservés par l’entreprise (réserves) s’ajoutant à ceux des années précédentes. Réserves Résultat de l’exercice Report à nouveau Subventions Aide de l’Etat destinée à financer les investissements de l’entreprise
  • 17. Provisions pour risques PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES Provisions pour charges Sommes prélevées sur le résultat de l’entreprise pour faire face à des risques à une échéance de plus d’un an, pouvant se produire tels que des litiges avec fournisseurs, clients, salariés, restructurations, …. Sommes prélevées sur le résultat de l’exercice pour faire face à des charges à une échéance de moins d’un an, réparations, remises en état, décontamination, ….
  • 18. Emprunts obligataires DETTES Dettes de plus d’un an contractées auprès des banques. Les dettes financières intègrent toutefois les concours bancaires qui sont des dettes à moins d’un an (déficit de trésorerie) Dettes de moins d’un an relatives aux délais de paiement accordés par les fournisseurs. Dettes de moins d’un an relatives aux délais de paiement concernant les impôts et taxes Dettes Financières Dettes Fournisseurs Dettes fiscales et sociales Dettes de plus d’un an contractées par l’entreprise sur les marchés financiers par le biais d’obligations (titres d’un emprunt côté en bourse).
  • 19. Tableau de Synthèse du Passif Capital social Réserves Résultat de l'exercice Report à Nouveau Subventions d'Investissement CAPITAUX PROPRES Provisions pour risques Provisions pour charges PROVISIONS pour R&C Emprunts obligataires Dettes Financières Dettes Fournisseurs Dettes Sociales et Fiscales Autres DETTES PASSIF
  • 20. Le passif de la société SA GILBERT FRERES Capital social 54 000 Réserves 5 400 Résultat de l'exercice -164 123 Report à Nouveau 496 665 Subventions d'Investissement 0 CAPITAUX PROPRES 391 942 Provisions pour risques 0 Provisions pour charges 13 646 PROVISIONS pour R&C 13 646 Emprunts obligataires 0 Dettes Financières 73 417 Dettes Fournisseurs 259 239 Dettes Sociales et Fiscales 203 614 Autres 101 392 Produits constatés d'avance 6 753 DETTES 644 415 PASSIF 1 050 003
  • 21. Ressources propres 39% Dettes 61% 13,3% 1,3% -40,5% 122,5% 3,4% -60,0% -40,0% -20,0% 0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0% 120,0% 140,0% Capital social Réserves Résultat de l'exercice Report à Nouveau Provisions pour charges Dettes Financières 11% Dettes Fournisseurs 40% Dettes Sociales et Fiscales 32% Autres 16% Produits constatés d'avance 1%  La société finance ses investissements majoritairement par dettes, notamment de court terme (fournisseurs et Etat)  Domination du report à nouveau dans les ressources propres de l’entreprise servant au financement des investissements de long terme.
  • 22. Structure du Cours I) La structure du bilan comptable II) L’analyse financière du bilan
  • 23. II) L’analyse financière du bilan A) Présentation du bilan financier B) Analyse des équilibres financiers C) Calcul des ratios financiers
  • 24. Le Bilan financier Transformation du bilan comptable en bilan financier ACTIF IMMOBILISE ACTIF CIRCULANT ACTIF RESSOURCES STABLES RESSOURCES CIRCULANTES PASSIF
  • 25. Les transformations du bilan financier Actif Immobilisé  Investissement long terme Valeur brute de l’actif immobilisé Actif Circulant  Investissement court terme Valeur brute de l’actif circulant Ressources stables  Ressources long terme La somme des capitaux propres, des provisions pour risques, les dettes de plus d’un an (emprunts obligataires et dettes financières en retirant les concours bancaires) et l’amortissement de l’actif. Ressources circulantes  Ressources court terme La somme des provisions pour charges et des dettes à moins d’un an
  • 26. Tableau du bilan financier ACTIF IMMOBILISE RESSOURCES STABLES Capitaux propres Provisions pour risques Dettes de plus d'un an Amortissement de l'actif ACTIF CIRCULANT RESSOURCES CIRCULANTES Actif circulant Dettes moins d'un an Provisions pour charges ACTIF PASSIF
  • 27. Le bilan financier de la société SA GILBERT FRERES ACTIF IMMOBILISE 195 168 RESSOURCES STABLES 666 278 Capitaux propres 391 941 Provisions pour risques 0 Dettes de plus d'un an 68 510 Amortissement de l'actif 205 827 ACTIF CIRCULANT 1 060 664 RESSOURCES CIRCULANTES 589 551 Actif circulant 1 060 664 Dettes moins d'un an 575 905 Provisions pour charges 13 646 ACTIF 1 255 832 PASSIF 1 255 829
  • 28. II) L’analyse financière du bilan A) Présentation du bilan financier B) Analyse des équilibres financiers C) Calcul des ratios financiers
  • 29. Analyse des équilibres financiers Les 3 équilibres de l’analyse financière : 1) Le Fond de Roulement Net Global (FRNG)  Analyse de Long terme 2) Le Besoin en Fond de Roulement (BFR)  Analyse de court terme 3) La Trésorerie Nette (TN)  Analyse globale
  • 30. L’Analyse de Long terme Fond de Roulement Net Global (FRNG) FRNG= Ressources stables – Actifs Immobilisés Si FRNG>0, l’entreprise a une capacité de financement à long terme  Stabilité Financière Cet excès de ressources stables lui permettent de financer l’ensemble de ses actifs immobilisés et d’avoir des ressources supplémentaires pour financer au moins une partie de ses actifs circulants. Si FRNG<0, l’entreprise a un besoin de financement à long terme  Difficultés de Financement Cette insuffisance de ressources stables ne permet pas à l’entreprise de financer l’ensemble de ses actifs immobilisés et ne dispose d’aucune ressources supplémentaires pour financer une partie de ses actifs circulants.
  • 31. L’Analyse de Court terme Besoin en Fond de Roulement (BFR) BFR = Actifs circulants hors trésorerie – Ressources circulantes hors concours bancaires Si BFR>0, l’entreprise a un besoin de financement à court terme. Cette insuffisance de ressources circulantes est très fréquente en raison des décalages de paiements fournisseurs/ clients ; cette situation ne met pas en péril l’entreprise tant qu’elle dispose d’une capacité de financement à long terme qui compense. Si BFR<0, l’entreprise a une capacité de financement à court terme. Cet excès de ressources circulantes permet à l’entreprise de combler un éventuel besoin de financement à long terme ou de renforcer sa stabilité financière en s’ajoutant à une capacité de financement à long terme.
  • 32. L’Analyse Globale Trésorerie Nette (TN) TN= FRNG – BFR Si TN>0, l’entreprise dispose d’une capacité de financement global. Ce surplus est une somme d’argent immédiatement disponible permettant à l’entreprise de financer tout surcroît de dépenses ou d’investissement sans s’endetter. Ce surplus ne doit pas être trop important car il constitue « un manque à gagner » qui aurait pu être placé et rapporté des intérêts.  Mis en disponibilités dans l’actif du bilan Si TN<0, l’entreprise dispose d’un besoin de financement global. Ce besoin de financement sera comblé par un concours bancaire impliquant le paiement d’intérêts.  Mis en concours bancaires dans le passif du bilan
  • 33. L’Analyse Financière de la Société SA GILBERT FRERES Analyse de Long terme Ressources stables 666 278 Actifs immobilisés 195 168 FRNG 471 110 Analyse de Court terme Actifs circulants 1 060 664 Disponibilités 0 Ressources circulantes 589 551 Concours bancaires 4 907 BFR 476 020 Analyse Globale Trésorerie Nette -4 910 La société a un besoin de financement global Sa capacité de financement de long terme n’est pas suffisante pour compenser son besoin de financement à court terme Trésorerie Nette négative concours bancaires au passif
  • 34. Actions à mener Augmentation du FRNG  Augmentation du capital social.  Obtention d’un nouvel emprunt à condition que l’entreprise ne soit pas déjà trop endettée.  Baisse des actifs immobilisés difficile car elle constitue l’outil de travail de l’entreprise ; le cas le plus envisageable étant la vente des immobilisations financières. Baisse du Besoin en Fond de Roulement  Amélioration de la gestion des stocks  Proposition de délais de paiements aux clients plus courts en tenant compte des pratiques commerciales des concurrents  Négociation de délais de paiements plus longs avec les fournisseurs
  • 35. II) L’analyse financière du bilan A) Présentation du bilan financier B) Analyse des équilibres financiers C) Calcul des ratios financiers
  • 36. Ratios de structure INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL Financement des emplois stables (Ressources stables/ Actifs immobilisés)*100 Capacité de l'entreprise à financer ses investissements de long terme à partir de ses ressources stables Supérieur à 100% Couverture de l'actif circulant par le FRNG (FRNG/ Actif circulant)*100 Part de la capacité de financement à long terme assurant le financement de l'actif circulant % le plus élevé Evolution du FRNG (FRNG/Chiffre d'affaires)*360 Importance de la capacité de financement à long terme en jours de chiffre d'affaires La plus élevée possible Evolution du BFR (BFR/Chiffre d'affaires)*360 Importance du besoin de financement à court terme en jours de CA La plus faible possible
  • 37. Structure Financière de la Société SA GILBERT FRERES Financement des emplois stables 341,4% Ressources stables 666 278 Actifs immobilisés 195 168 Couverture de l'actif circulant par le FRNG 44,4% FRNG 471 110 Actif circulant 1 060 664 L’entreprise est financièrement stable  Ses ressources stables sont presque 3,5 fois supérieures à ses investissements stables  Son excès de ressources stables permet de financer presque la moitié de ses investissements de court terme L’évolution du FRNG et du BFR nécessite le chiffre d’affaires qui figurent dans le compte de résultat et non le bilan
  • 38. Ratios sur la liquidité INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL Liquidité Générale (Actif circulant/Dettes à moins d'un an)*100 Capacité de l'entreprise à financer ses investissements de court terme Supérieur à 100% Liquidité restreinte (Créances clients+Disponibilités/Dettes à moins d'un an)*100 Capacité de l'entreprise à payer ses dettes de court terme à partir de l'encaissement de ses créances et de ses disponibilités Proche de 100% (Disponibilités/ Dettes à moins d'un an)*100 Liquidité immédiate Capacité de l'entreprise à payer ses dettes de court terme à partir de ses disponibilités Pas toujours significative car les entreprises gèrent leur trésorerie autour de 0
  • 39. Liquidité de la Société SA GILBERT FRERES Liquidité Générale 184,2% Actif circulant 1 060 664 Dettes à moins d'un an 575 905 Liquidité Restreinte 174,5% Créances clients 1 004 724 Disponibilités 0 Dettes à moins d'un an 575 905 Liquidité Immédiate 0,0% Disponibilités 0 Dettes à moins d'un an 575 905 L’entreprise n’a aucune difficulté à payer ses dettes de court terme que ce soit par la vente de l’ensemble de ses actifs que par l’encaissement des créances clients. Par contre, elle n’est pas en mesure de le faire dans l’immédiat car elle ne dispose d’aucune disponibilité.
  • 40. Ratios de la solvabilité de l’entreprise INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL Solvabilité Générale (Actifs/ Dettes)*100 Capacité de l'entreprise à payer l'ensemble de ses dettes en vendant ses actifs Supérieur à 100% Indépendance Financière (Capitaux propres/Dettes à plus d'un an)*100 Degré de dépendance de l'entreprise par rapport aux banques Supérieur à 100% Capacité d'endettement (Capitaux propres/Dettes)*100 Capacité de l'entreprise à s'endetter Supérieur à 100% Supérieur à 400% Capacité de remboursement (Dettes Financières/ Capacité d'Autofinancement)*100 Capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes financières
  • 41. Solvabilité de la Société SA GILBERT FRERES Solvabilité Générale 194,9% Actifs 1 255 832 Dettes 644 415 Indépendance Financière 572,1% Capitaux propres 391 941 Dettes à plus d'un an 68 510 Capacité d'endettement 60,8% Capitaux propres 391 941 Dettes 644 415 L’entreprise est solvable car la vente de l’ensemble de ses actifs permettrait de rembourser l’ensemble de ses dettes et qu’elle reste largement indépendante des banques. Par contre, elle a une faible capacité d’endettement du fait de l’importance de ses dettes de moins d’un an auquel cas toute demande de crédit pourrait être refusée.
  • 42. Ratio de rentabilité INDICATEURS FORMULES DEFINITION SEUIL Rentabilité Financière (Résultat Net/ Capitaux propres)*100 Capacité de l'entreprise à rentabiliser les capitaux internes investis et indirectement à rémunérer les acttionnaires ou associés Supérieur à 0%
  • 43. Rentabilité financière de la Société SA GILBERT FRERES Rentabilité Financière -41,9% Résultat net -164 123 Capitaux propres 391 941 L’entreprise n’a dégagé en 2006 aucune rentabilité positive des capitaux investis en interne : sur 100 euros investis, elle réalise une perte de près de 42 euros.