La crise de la dette publique en Grèce, aggravée depuis 2008, résulte de la combinaison d'une récession économique, de problèmes structurels et de pratiques de maquillage comptable. Les agences de notation jouent un rôle clé dans l'évaluation de la dette, influençant la confiance des investisseurs et les taux d'intérêt. Plusieurs scénarios de sortie de crise, incluant la restructuration de la dette et des mesures d'austérité, sont envisagés pour redresser l'économie grecque.

1. La crise de la dette
publique
La Grèce
Encadré par Mr. Ouazzani Ahmed
EL AKHAL Chaymae : 133/11
EL ALLAOUI Bilal : 323/11
JABBAR Safae : 209/11

2. Introduction

3. • Depuis 2008 la Grèce a perdu plus d’un quart
de son PIB. La dynamique de la crise grecque
est bien plus grave . Pourquoi l'économie
grecque n'est-elle toujours pas rétablie ?
Entre le maquillage de ses comptes public et
les problèmes structurels de son économie,
Quelles sont les véritables causes de la crise grecque ?
Quels scénarios de sortie de crise peut-on envisager ?

4. 1-Causes et conséquences de la crise
Grecque
2-Agences de notations
- Les pays les mieux notés mondialement
- Les pays les plus endettés mondialement
- Le système d’évaluation
3-Les solutions
4-Conclusion
Plan

5. Qu’est ce qu’une crise économique
• C’est un retournement de situation dans le
domaine économique d’un pays, ou d’une
zone economique.il ya trois types de crises
économiques :
1- la récession
2- la dépression
3- la stagflation

6. Qu’est ce qu’une dette publique?
• La dette publique est une somme que l'Etat
dépense à crédit faute de recettes suffisantes. Elle
correspond à l'argent que dépense l'Etat pour payer
les fonctionnaires, aux comptes sociaux , aux
dépenses des collectivités territoriales.

7. causes et conséquences

8. 1- Causes
• La crise grecque est un résultat de la crise
mondiale.
• Des attaques spéculatives ininterrompues
depuis 2009
• L’aide de Goldman Sachs pour maquiller les
comptes et entrer dans l’Euro

9. 2- Conséquences
• La spéculation
• Les pratiques des agences de
notation

10. La spéculation
La spéculation sur la dette grecque concerne les contrats
d’assurance sur le défaut de paiement (CDS pour Crédit
Default Swap). Leur principe est simple : lorsque des investisseurs
achètent des titres d’emprunt, ils peuvent s’assurer contre le non-
remboursement de la part d’une entreprise ou d’un État.
La pratique des agences de notations

11. Définition
Agences de notation Ce sont des organismes chargés de donner
une opinion sur un Etat, une collectivité locale, ou une entreprise.
 Cette opinion s’annonce suite à l’évaluation de plusieurs données,
y compris 2 données majeures
 La confiance
 La capacité financière de rembourser l’emprunt (risque de l’insolvabilité).

12. Les critères d’une agence de notation !
Objectivité : rigoureuses, systématiques, et pertinentes.
Indépendance : objectif et indépendant ,ni partiel ni partial non plus
Transparence : L’accessibilité
Crédibilité : c’est le niveau de confiance que font les tiers aux agences de notation.

13. Extrait du système d’évaluation

14. Une bonne note  Un taux bas  Plus de confiance
Une mauvaise note  un taux élevé  Moins de confiance
Exemples concrets
 La France a perdu sa note financière AAA, la meilleure note possible, désormais, abaissé
au triple AA+ avec perspective négative
 « Fitch » a dégradé La note de la Grèce au triple CCC+, Mais
dernièrement, elle l’ a rehaussé à B-
 Alors quels sont les pays les mieux notés ?
L’Allemagne, l’Autriche, Canada, Le Danemark, la suède, Royaume Uni, La Finlande,
Le Norvège, Singapour, la Suisse, Luxembourg …
Quels sont les pays les plus endettés au Monde ?
• Le Japon : 229 % de PIB
• La Grèce : 152 % de PIB
• La Jamaïque : 137 % de PIB
• Le Liban : 137 % de PIB
• L’Italie : 134 % de PIB
• L’Irlande : 114 % de PIB
• La France : 88% de PIB
• L’Islande : 103 % de PIB
• Les Etats-Unis 10 % de PIB

15. 1- Elles ont une grande part de responsabilité dans le processus
de déclenchement de la crise financière de 2008, car elles ont
sur-noter les supprimes
2- Sur-noter Enron par exemple
3- Sur noté « Lehman Brothers » juste un mois avant la faillite !

16. L’Etat vers la faillite
Dépenses Recettes
-Fonctionnement
du pays
-Equipement et
investissement
-Redistribution
Impôts
et
Taxes
L’ETAT
Dettes Emprunts

17. Recettes Dépenses
Solde
primaire
Recettes
Supérieures
aux
Dépenses
Recettes
inférieures
aux
dépenses

18. Quand la dette devient-elle
insoutenable ?

19. • Augmentation du taux d’intérêt
• Croissance faible
L’Etat Nouvel emprunt

20. Investisseurs qui ont la confiance à L’Etat
La note donnée par les Agences de notations
- Situation économique du pays
- La stabilité du pays
- La politique monétaire et budgétaire du pays

21. Les investisseurs ne vont plus vouloir acheter cette dette
• Augmentation du taux d’intérêt de la dette
• NOUVEL EMPRUNT
• NOUVELLE DETTE
• Dégradation de la politique budgétaire
• Note des agences de notation devient basse
• l’augmentation du taux d’intérêt
Effet : Boule de neige

23. • Politique d’austérité
• Restructuration de la dette
• Privatisation des investissements
• Sortie de la zone d’euro
Augmentation des impôts et
diminutions des dépensesUn plan de restructuration nécessite un effort ou un
sacrifice des parties prenantes. Il sera généralement
constitué d'une recapitalisation (souvent souscrite par les
anciens actionnaires) et d'une rénégociation des créances.
Les créanciers pourront ainsi accepter un abandon partiel de
la dette, un moratoire sur les intérêts ou encore un
rééchelonnement des remboursements.
Diminutions des investissements publics
=> diminutions des dépenses
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24. Conclusion

25. Merci pour votre attention ! 