La session live du programme ICCF® à HEC Paris du 4 janvier 2016 a porté sur l'évaluation des sociétés, avec des précisions sur la méthode des patrimoniales et les méthodes opco et propco. Elle a également corrigé des quiz d'entraînement et introduit l'étude de cas finale sur la société Orchestra, avec des questions sur la détermination de la valeur des actions. La prochaine session et la date de fin de l'étude de cas ont été rappelées.

1. 11
Programme ICCF® @ HEC Paris
Evaluation de société
Session live #4
4 janvier 2016
04/01/2016 ICCF® @ HEC Paris

2. 22
 Retour sur la semaine 4
 Corrigé du quiz d’entraînement
 Etude de cas finale – Orchestra 3
 Réponses aux questions du chat
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Sommaire de la session live

3. 33
Retour sur la semaine 4
Approfondissement des points complexes
1. La méthode des patrimoniales
2. Les méthodes Opco et Propco
3. Deux garde-fous indispendables
4. Comment comparer les résultats obtenues et réconcilier les
méthodes ?
5. Conclusion du cas Medica
6. Conclusion : quelques réflexions sur l’évaluation de l’entreprise
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4. 44
Corrigé du quiz d’entraînement
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 Question 6 :
Dans la méthode 'opco/propco', le coût du capital de l'entreprise
propriétaire de son immobilier est...
1. plus faible que celui de l'entreprise du même secteur non propriétaire
de son immobilier
2. plus fort que celui de l'entreprise du même secteur non propriétaire
de son immobilier
3. identique à celui de l'entreprise du même secteur non propriétaire de
son immobilier
4. parfois plus fort, parfois plus faible que celui de l'entreprise du même
secteur non propriétaire de son immobilier
Taux de réussite : 69 %

5. 55
Corrigé du quiz d’entraînement
04/01/2016 ICCF® @ HEC Paris
 Question 13 :
Dans le cas Medica, qu'est ce qui a in fine été déterminant dans la
fixation de la valeur des actions :
1. La valeur obtenue par actualisation des flux de trésorerie disponible
2. La valeur obtenue par comparaison avec des entreprises du même
secteur
3. La valeur obtenue par la méthode opco/propco
4. La volonté des actionnaires de Medica de réussir l'introduction en
bourse
Taux de réussite : 70 %

6. 66
Etude de cas finale – Orchestra 3
 Exercice d’évaluation de la société Orchestra
 48 questions à compléter pour un total de 125 points
 Vous avez jusqu’au dimanche 10 janvier inclus
 N’oubliez pas de compléter les quiz d’évaluation pour tenter
d’obtenir un bonus de 10% sur l’étude de cas finale (à partir
d’un 17/20)
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7. 77
Questions sur le cas Orchestra 3
« Bonjour, pourquoi la société Cable & Wireless désobéit à la loi de
bon sens. En effet d'après le graphe 1 de la première vidéo de S4
la société a une val de l'actif économique supérieure au montant
comptable alors même que sa rentabilité économique est
inférieure au cout du capital. Merci. » Ourydiallo
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8. 88
Extraite de la vidéo – W4C3 : Deux garde-fous indispensables
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9. 99
Réponses aux questions du chat
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10. 1010
Calendrier
 Vendredi 8 janvier : Ouverture du 3ème cours « Choix
d’investissement et de financement »
 Dimanche 10 janvier à minuit : Fin de l’étude de cas
 Lundi 11 janvier : Session live de 20h à 21h
En attendant, rendez-vous sur le forum !
Bonne formation !
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