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Islamic finance survival kit
- 1. 1 Business Survival Kit : Islamic finance GRAOUCH Ahmed
- 2. 2 Disclaimer GRAOUCH Ahmed Il s’agit de contenu à but pédagogique. Ne vous attendez pas à ce que je vous fournisse le stratagèmes pour blanchir des capitaux. Ici, nous nous intéresserons surtout et avant tout au « Pourquoi ? Comment ? ». Je m’efforcerai d’être le plus clair possible. Ceci étant dit, je reste à disposition pour toute question.. Je précise aussi que vous êtes responsable de l’utilisation que vous ferez des connaissances acquises avec cette intervention
- 3. 3 SOMMAIRE 1. La théorie de la banque islamique 2. Comprendre le fonctionnement de la banque islamique 3. Les produits proposés par les banques islamiques 4. Analyser les problèmes actuels rencontrés par les banques islamiques « Que peuvent les lois, là où ne règne que l'argent? » Satiricon, 14 de Pétrone
- 4. 4 Les bases de la finance islamique (Coran 5: 3). «Aujourd'hui, j'ai perfectionné votre religion pour vous, complété ma faveur sur vous et choisi l'Islam comme mode de vie» Le sens lexical du mot Islam est "soumission" Les actions en islam peuvent être classées en deux grandes catégories, à savoir «Ibadaat et Mu’amalaat».
- 5. 5 Les bases de la finance islamique Shari’ah Mu ’amalat Ibadah 5 Piliers de l’islam Shahadah Salat Sawm Zakat Hajj Activités Sociales Activités Economiques Activités Politiques Banque Services financiers
- 6. 6 Recueil de textes divin, considéré comme la parole de Dieu partagée à l’humanité par la voix du prophète Mohammed Message universel et fondamental pour l’ensemble des musulmans Les sources légales (et directe) de la Shari’ah Le Coran La Sunna Actions, comportements et traditions attribués au prophète Mohammed, à titre d’exemple pour la communité musulmane Ijma’a Ensemble de texte consensuel rédigés par les docteurs en lois islamique, appelés, Mujtahids. Les juristes apportent une contextualisation d’une situation contemporaine dans le cadre theologique Qiyas Le Qiyas n’a pas le statuts ni le pouvoir de consensus. Il souligne un questionnement basé sur le Coran et la Sunna
- 7. 7 Les sources indirecte de la Shari’ah Isthihsan Maslaha Isthihsab ‘Urf Isthihsan la jurisprudence Maslaha, l’interet publique Istishsab, continuer une activité en absence de preuve contraire Urf, c’est une pratique commerciale, un customers service exemple de la sourat al rahman
- 8. 8 Qu’est-ce qui est interdit ? Gharar Maysir Ihtikar Haram GHISH Riba
- 9. 9 Qu’est-ce qui est interdit ? Riba Riba s'applique aux gains illicites dérivés de l'inégalité quantitative des contre-valeurs dans toute transaction. Deux types de riba: Riba al-Qurudh - est créé à partir de prêts, c’est-à-dire que l’emprunteur paie le prêt plus les intérêts Riba al-Buyu` - est créé à partir du commerce. Riba Littéralement signifie “augmenter; grandir ; dépasser »et généralement traduit par« usure »ou« intérêt ».
- 10. 10 Qu’est-ce qui est interdit ? Gharar Littéralement: ambiguïté / incertitude Il s'agit de la vente d'un objet probable dont l'existence ou les caractéristiques ne sont pas certaines. Vendre des biens que le vendeur est incapable de livrer Vendre des produits sans description appropriée, comme le propriétaire d'un magasin vendant des vêtements de tailles non précisées Vendre des biens sans préciser le prix Vendre des biens sur la base de fausses descriptions Vendre des marchandises sans permettre à l'acheteur de les examiner correctement
- 11. 11 Qu’est-ce qui est interdit ? Maysir Toutes les activités qui impliquent des paris où le gagnant prendra les paris et le perdant perdra son pari. Les exemples d’activités de jeu sont: cartes à jouer, mahjong, loterie, loto, etc.
- 12. 12 Qu’est-ce qui est interdit ? Haram Outre Riba, Gharar et Maysir, l’Islam interdit de produire, financer, vendre, acheter et traiter les biens et certaines activités
- 13. 13 Qu’est-ce qui est interdit ? Haram 1. Entertainment (Disco/ night club/ casino/ Prostitution service, etc); 2. Pornography such as video tape, magazine, book; 3. Weapons (for destructive purposes); 4. Alcohol; 5. Drug; 6. Pork-related production and non-halal foods; 7. Tobacco; 8. Stock broking or share trading in Shariah non-compliant securities; 9. Conventional financial services (banking, insurance, etc); and 10. Other activities deemed non permissible according to Shariah principles
- 14. 14 A retenir 1-Interdiction des remboursements sous forme d'intérêts (riba) 2-Partage des profits et pertes 3-Faire de l'argent avec de l'argent n’est pas acceptable 4-Interdiction du comportement spéculatif 5-Seuls les contrats approuvés par la charia sont validés 6- Les termes du contrat ont un statuts… indiscutables
- 15. 15 Différence avec la finance conventionnelle Finance islamique Finance conventionnelle Activités Approuvées par la Shariah Aucune contrainte hors légales Restrictions Riba, asset matériels, non spéculatives Aucune contrainte hors légales Shariah compliance La banque dois avoir un « shariah committee » n/a Relation entre la banque et le client La banque est partenaire, investisseur ou débiteur/ créditeur débiteur/ créditeur Fonctionnement de la banque Capital généré par l’investissement, l’entreprenariat crédit
- 16. 16 Différence avec la finance conventionnelle
- 18. 18 Où est le potentiel ?
- 19. 19
- 20. 20 En pratique comment ca fonctionne ? Toute transaction ou activité financière est impérativement contractualisée
- 21. 21 Classification ❖ Wadiah (safekeeping) ❖ Wakalah (agency)* TYPES DE CONTRACTS PARTNERSHIP-BASED LEASE-BASED SALE-BASED ❖ Ijarah (leasing) * ❖ Murabahah (cost-plus)* ❖ Istisna (construction)* ❖ Salam (deferred delivery) ❖ Tawarruq (Monetization)* ❖ Urbun (earnest money) ❖ Sarf (currency exchange) * ❖ Mudarabah (profit sharing)* ❖ Musharakah (profit, loss sharing)* FEE-BASED ❖ Qard (interest free loan) ❖ Kafalah (guarantee) ❖ Hibah (gift) ❖ Ibra ‘(rebate) OTHERS
- 22. 22 MUDARABAH Rabb al Mal (capital provider) mudarabah Venture Mudharib (entrepreneur) Capital Management Skills Profits to be shared while losses are solely borne by the Rabb al mall mudarabah fait référence à un contrat passé par deux (2) parties pour financer une entreprise. Les parties sont un Rabbul mal (investisseur) qui fournit uniquement le capital et un Mudharib (entrepreneur) qui gère uniquement le projet. Si l'entreprise est rentable, le bénéfice sera distribué sur la base d'un ratio préalablement convenu. En cas de perte commerciale, la perte sera supportée uniquement par le fournisseur du capital. Toutefois, si les dommages résultent de la négligence ou de la mauvaise conduite de Mudharib, ceux-ci seront tenus pour responsables. Le Mudharib ne peut garantir le capital ni le retour de l’entreprise
- 23. 23 MUDARABAH Share of profits capital management Share of profits Investor Mudarib (entrepreneur) Business Venture Profit
- 24. 24 3. Offer & Acceptance (Ijab wa qabul) 1.Contracting parties (rabb al-mal / mudharib) 2. Subject matter (capital, profit & loss) mudarabah MUDARABAH
- 26. 26 MUSHARAKAH CLIENT MUSHARAKAH VENTURE 3. Profit and losses are shared based on the capital contributed by the partners. 1. Bank and Client contributes capital to the Musharakah Venture 2. Bank appoints client as the Musharik to manage the Musharakah Venture BANK Profit / loss Musharakah fait référence à un accord de partenariat entre deux parties ou plus destiné à financer une entreprise, aux termes duquel les deux parties apportent un capital en espèces ou en nature aux fins du financement de l'entreprise. Les deux parties peuvent gérer conjointement l’entreprise ou un partenaire gère l’entreprise avec le consentement d’un autre partenaire. Tous les bénéfices tirés de l’entreprise seront distribués selon un ratio de partage des bénéfices préalablement convenu et la perte sera partagée sur la base de la participation en capital. Le partenaire ne peut garantir le capital ni le retour de l'entreprise vers un autre partenaire.
- 27. 27 MUSHARAKAH 75% 25% $7.5mil Profit $2.5mil Profit $10mil (25%) Investor A Investor B Business Venture $30mil (75%) Profit 10mil
- 28. 28 3. Offer & Acceptance (Ijab wa qabul) 2. Subject matter i.e capital contribution, work, profit and loss sharing ratio MUSHARAKAH 1.Contracting parties i.e partners MUSHARAKAH
- 30. 30 MUDARABAH vs MUSHARAKAH Mudarabah Musharakah Une seule partie apporte son capital et une seule partie gère l’entreprise Le capital doit être sous la forme de CASH La perte sera supportée par le Rabbul Mal Les deux parties ont apporté du capital et peuvent gérer l’entreprise Le capital peut être CASH La perte est supportée par les partenaires sur la base du ratio de capital
- 31. 31 MURABAHAH CUSTOMER SUPPLIER CUSTOMER 4. Customer shall make payment as per manner agreed 1. Bank purchases the goods. Customer will act as Bank’s agent 2.Bank makes payment upon receipt of trade document 3. Bank sells the goods via execution of Murabahah Contract Note BANK Le Murabahah est un type de contrat, considéré comme une forme de vente, dans lequel le vendeur mentionne expressément les coûts de la marchandise vendue qu’il a encourue et le vend à une autre personne en y ajoutant un profit ou une majoration. La seule caractéristique qui le distingue des autres types de vente est que le vendeur divulgue expressément le coût de l'actif vendu et le montant des bénéfices qu'il facturera en plus du coût. La Banque achète l'actif du fournisseur / vendeur et le vend au client à un prix majoré. Étant une vente et non un prêt, le Murabahah devrait remplir toutes les conditions nécessaires à une vente valide.
- 32. 32 MURABAHAH 3. Offer & Acceptance (Ijab wa qabul) 2. Subject matter (ma`qud alaih)- Underlying asset MURABAHAH 1. Contracting parties (seller and buyer)
- 34. 34 IJARAH CUSTOMER 1. Customer purchases the asset 3. Payment to Vendor 2. Customer enters into a purchase agreement with the Bank. 4. Execute the Ijarah Agreement and customers pays installment (rental) to the Bank. 5. Bank sells the asset at the end of tenure at a nominal amount or any agreed price. BANK VENDOR
- 35. 35 Exemple
- 36. 36 Exemple
- 37. 37 Exemple
- 38. 38 Exemple
- 39. 39 Currency is key for fund transit Currency control Algeria - Egypt – Iran – Libya – Morocco - Tunisia USD trading and exchange GCC – Lebanon - Jordan
- 40. 40 UAE – Economic structure •Entity (LLC) onshore: the company will be located in the UAE and will have the following shareholder structure: 51% UAE shareholder (often dormant) and 49% foreign shareholder (those who are in control in fact). This is the type of structure that presents the most information available. •Offshore entity: the company is located in a free zone and offers 100% foreign ownership. There is little or no information available online and it is difficult to identify share ownership. The most popular free zones are: DIFC, JAFZA, DMCC, DAFZ, DCC / TECOM, KIZAD, RAK, FFZ
- 41. 41 Dubai Chamber of Commerce Dubai International Financial Center National Economic Register DED Abu Dhabi DED Dubai Ajman Sharjah Sharjah Chamber of Commerce FFZ DED RAK TECOM UAE – Financial intelligence tools
- 42. 42 Qatar – Economic structure • Local shareholding (LLC): Most companies have the following shareholding structure: 51% Qatari shareholder (often dormant) and 49% foreign shareholder (those who are in control in fact). • There are Free Zones under development: Ras Bufontas and Um Alhoul • Qatar Financial Center is onshore but operates according to its own rules and tax regime. • Finally, historically, some foreign entities are not registered in Qatar but have established a permanent establishment with the tax authorities. Qatar Financial Center Chamber of Commerce
- 43. 43 Oman – Economic structure The Sultanate of Oman is simpler with a limited liability entity (LLC) requiring a local partner in Oman at 30% shareholding. In addition to this, there are four free zones: Sohar Port, Salalah, Al Muzunah and Duqm with a special regime for each allowing 100% foreign ownership. Further free zones planned Government Oman Free Zone Sohar Free Zone Salalah
- 44. 44 KSA – Economic structure Saudi Arabia offers several types of companies as well as the possibility of having 100% foreign shareholders, but sometimes also some local shareholding obligations. Saudi Arabia has also set up industrial cities where most of the industrial societies are grouped together. Under development free zone: - King Abdullah Economic City (KAEC) is mid-way between Makkah and Madinah and the commercial hub of Jeddah. (size equal to Liechtenstein or Ajman) - The Knowledge Economic City (KEC), situated in Al-Madinah - Prince Abdulaziz bin Mousaed Economic City (PABMEC) is in Hail, 720kms from Riyadh - Jazan Economic City (JEC) is intended to become another all-inclusive city similar to KAEC. JEC is some 725 kms. south of Jeddah Financial information source: Jeddah Chamber of Commerce Royal Commission of Yanbu & Jubail Ministry of Commerce
- 45. 45 Iran – Economic structure There are several types of companies and possible schemes in Iran. Except in the case where a foreigner makes an investment in Iran, the company must at least have an Iranian shareholding of 51%. There are a large number of free zones where 100% foreign ownership is possible •Full Tax exemption for 15-20 years with the ability for renewal. •The possibility of taking apart in tenders and biddings of each area. •Free Arrivals and departures of foreign shareholders of the companies with no need for visa •100% foreign ownership of foreign currency, profit, capital, commodity, and property (in case the company has been registered in the region) •No limitation for transferring foreign currency to other free zones in Iran or abroad •Exemption from custom and road pricing payments for importing raw materials and industrial machinery needed in production units •Offering variety of banking services and accessibility to international banking •Straightforward procedure for re-exporting and transacting goods and commodities •Accessibility to young and specialized workforce •Vicinity to neighborhood countries and ability to penetrating into their markets •Possibility of getting the branch of foreign or domestic companies and brands
- 46. 46 Iran – Free Zones The Portal of Legal Entities Tehran Chamber Iranian Chamber of Commerce Tehran Stock Exchange
- 47. 47 Lebanon offers several types of companies and no limitation in terms of foreign ownership. Companies can be offshore (SAL) with a restricted purpose: sale and other activities outside of Lebanon. The port of Beirut and Tripoli are free zones. Lebanon – Economic structure Chamber of Commerce
- 48. 48 What if no registries information's •Activities of the company: some activities, depending on where they are practiced, give a first indication. Sales activities of spare parts with high added value? Strategic activities such as aeronautics, the military, armaments, advanced industries? Hawala or Western Union type financing service? Import Export? Does the type of goods sold fall under the definition of dual- use goods? •Study of the technical elements related to the company : email, website, phone number by looking at pipl.com sites, looking for emails on the search engines, looking at how the website is built. •Geolocation of the address: does the address or addresses found correspond to offices or a residential complex? •Presence on the lists of sanctions , in particular that of OFAC and in American legal documents (faster to establish a procedure violation of sanctions) •Existence of the company on the usual commercial databases type yellow pages, yelp, 2gis, etc. to confirm a physical address •Presence at trade shows , conference following the sector of activity •E-commerce platforms like Alibaba , Trade India •Existence of the company on a paid database : a very good and cheap for the Middle East: Cedar Rose or 5index for Lebanon. •Mention in leaks : offshores leak and Panama papers •Presence on social networks: search for the company and its employees on social networks like Linkedin, Bayt, Instagram, Facebook
- 49. 49