2. LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
SYNTHÈSE
2
ÉCONOMIE
• La consommation
devrait accélérer au 2nd
semestre grâce à la
hausse du pouvoir
d’achat.
• Ce scenario est entouré
d’importantes
incertitudes, à l’échelle
nationale comme au plan
international du fait d’un
environnement moins
porteur et plus incertain.
• La fréquentation
touristique reste très
dynamique à Paris, avec
des arrivées hôtelières en
hausse de 5 % sur un an
(à fin juillet) grâce à la
forte progression des
visiteurs étrangers.
FORMATS
• Les nouvelles attentes
des consommateurs,
alliées à la révolution
digitale, offrent de belles
opportunités et permettent
de renouveler l’offre
commerciale.
• Les enseignes multiplient
les tests pour répondre à
l’essoufflement de
certains formats
traditionnels.
• Parmi les formats qui
impriment leurs marques
sur le marché immobilier
des commerces : les
concepts urbains
d’enseignes de périphérie,
les boutiques de
marques et les boutiques
de pure-players du web.
LOCATIF
• Les ouvertures
emblématiques se
concentrent sur un
nombre limité de pôles
ou d’artères.
• C’est sur la rive droite que
le marché des pieds
d’immeuble parisien reste
le plus animé, ce dont
témoignent
l’effervescence de la rue
Saint-Honoré, le
dynamisme du luxe et de
nouveaux projets de
flagships sur les Champs-
Élysées.
• Sur la rive gauche, ce
sont principalement les
ensembles
commerciaux qui font
l’actualité.
INVESTISSEMENT
• 2,2 milliards d’euros ont
été investis en commerces
en France depuis janvier,
soit une hausse de 11 %
sur un an.
• L’activité est polarisée sur
quelques opérations
d’envergure : cinq
transactions supérieures
à 100 millions d’euros
concentrent 48 % des
volumes investis dans
l’Hexagone depuis le
début de l’année 2018.
• Les actifs de pied
d’immeuble restent
privilégiés par les
investisseurs : ils
comptent pour 58 % des
sommes engagées en
France depuis janvier.
3. Grands indicateurs
CONSOMMATION DES MÉNAGES
+ 0,9 % en 2018*
+ 1,1 % en 2017
Source : INSEE
*Hausse annuelle / Prévision
OPINION DES MÉNAGES*
94 en septembre 2018
101 en septembre 2017
Source : INSEE
*Indice synthétique de confiance des ménages
TAUX DE CHÔMAGE*
8,7 % à fin 2T 2018
9,1 % à fin 2T 2017
Source : INSEE
*En France métropolitaine
CA DU E-COMMERCE
22 mds € au 2T 2018
+ 14,4 % sur un an
Source : Fevad
BOUTIQUES DE LUXE
41 ouvertures prévues en 2018*
26 recensées en 2017
Source : Knight Frank
*Recensement arrêté à fin septembre
MONTANTS INVESTIS*
2,2 mds € à fin septembre 2018
+ 11 % sur un an
Source : Knight Frank
*En France
LOYER PRIME (Zone A)
20 000 €/m²/an au 3T 2018*
20 000 €/m²/an au 3T 2017
Source : Knight Frank
*Champs-Élysées
ARRIVÉES HÔTELIÈRES*
+ 5 % sur un an à fin juillet 2018
+ 11,4 % pour les visiteurs étrangers
Source : Office de tourisme de Paris
*Nombre, à Paris intra-muros
3
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
CHIFFRES CLÉS
5. Croissance revue à la baisse
Indicateurs économiques de la France
Croissance annuelle en %, sauf indication contraire
Indicateur 2016 2017 2018p 2019p 2020p
PIB 1,1 2,3 1,6 1,6 1,6
Inflation 0,3 1,2 2,1 1,7 1,8
Consommation des ménages 2,0 1,1 0,9 1,3 1,4
Revenu des ménages¹ 1,8 1,4 1,0 1,7 1,5
Chômage (France entière) 10,1 9,4 9,1 8,8 8,5
¹Revenu disponible brut réel des ménages
• La faiblesse de la consommation, la stagnation de la production manufacturière et le ralentissement des exportations ont pesé sur l’économie
française au 1er semestre 2018. Au 2nd semestre, la hausse du pouvoir d’achat et le niveau soutenu des investissements des entreprises
devraient permettre un rebond de l’activité. Les créations d’emplois devraient aussi accélérer mais seront, en 2018, moins nombreuses qu’en 2017.
• En 2019, le PIB de la France conservera le même rythme de croissance qu’en 2018 (+ 1,6 %). Toutefois, l’élan pourrait s’essouffler en raison
d’un environnement international moins porteur et plus incertain (Brexit, politique économique italienne, tensions protectionnistes, etc.).
Source : Banque de France, Projections macroéconomiques
Mitigée
Évolution du taux de chômage
% population active
France métropolitaine
Ile-de-France
Source : INSEE
5
8,9
8,0
4
6
8
10
12
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20172018
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE
6. • Les dépenses des ménages ont marqué le pas au 1er semestre 2018. Au 2nd semestre, la consommation devrait en revanche accélérer grâce à
la hausse attendue du pouvoir d’achat.
• Ce scenario est entouré d’importantes incertitudes : à l’échelle nationale tout d’abord, l’impact sur la consommation de certaines mesures
gouvernementales restant encore à mesurer (réforme de la taxe d’habitation, prélèvement à la source, etc.) ; à l’échelle internationale ensuite, du fait
du ralentissement de la croissance mondiale.
Hausse attendue…mais sans certitude
Consommation des ménages
En France, % des variations annuelles en volume
Retour au niveau de 2016
Opinion des ménages
Indicateur synthétique – Données CVS-CJO
80
90
100
110
120
130
mars-00
sept-00
mars-01
sept-01
mars-02
sept-02
mars-03
sept-03
mars-04
sept-04
mars-05
sept-05
mars-06
sept-06
mars-07
sept-07
mars-08
sept-08
mars-09
sept-09
mars-10
sept-10
mars-11
sept-11
mars-12
sept-12
mars-13
sept-13
mars-14
sept-14
mars-15
sept-15
mars-16
sept-16
mars-17
sept-17
mars-18
sept-18
Source : INSEESource : Banque de France, Projections macroéconomiques
6
0.60%
0.80%
1.40%
2.00%
1.10%
0.90%
1.30%
1.40%
2013 2014 2015 2016 2017 2018p 2019p 2020p
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE
7. Nouveaux sommets
Évolution du nombre d’arrivées hôtelières
À Paris, à la fin du mois de juillet de chaque année
Source : Office de tourisme de Paris / NB : encadré rouge = évolution 7 mois 2018 / 7 mois 2017.
7
• Habituellement sensible aux soubresauts de l’actualité mondiale, l’activité touristique pourrait souffrir de l’accentuation des risques. Toutefois, après
une année 2017 exceptionnelle, la fréquentation semble pour l’instant bien partie pour atteindre de nouveaux sommets en 2018.
• Celle-ci continue de progresser à Paris, avec des arrivées hôtelières en hausse de près de 5 % sur un an à la fin du mois de juillet grâce à la forte
augmentation du nombre de visiteurs étrangers (+ 11,4 %, contre – 3,9 % pour les Français). Par ailleurs, les aéroports de Paris ont établi un
nouveau record aux mois de juillet-août, avec une hausse de 4,2 % sur un an de leur trafic passagers.
+ 14 %
+ 8 %
+ 19 %
+ 11 %
+ 8 %
+ 5 %
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
Etats-Unis Royaume-Uni Allemagne Chine Japon Russie
2016 2017 2018
Visiteurs étrangers
Les étrangers tirent la croissance
Évolution du nombre d’arrivées hôtelières
À Paris
Source : Office de tourisme de Paris
+ 11,4 % sur un an
À fin juillet 2018
Visiteurs français
- 3,9 % sur un an
À fin juillet 2018
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE
8. 8
Nette progression dans le luxe…
Taux d’ouverture dominicale en ZTI
À Paris, selon le secteur d’activité en %
…et parmi les plus grands commerces
Taux d’ouverture dominicale en ZTI
À Paris, selon la taille des commerces
• Près de trois ans après l’adoption de la loi Macron, le dernier bilan dressé par le ministère de l’Économie confirme la progression de l’ouverture
dominicale des commerces à Paris, passée en moyenne de 17,4 % avant la mesure à 32,3 % en février 2018.
• L’évolution à la hausse est particulièrement marquée dans le secteur du luxe et parmi les plus grands commerces. Cette percée s’accompagne
d’une plus grande fréquence d’ouverture (31 % des commerces situés en ZTI ont ouvert dix dimanches ou plus au 4T 2017, contre 24 % au 4T
2016 et 15 % au 4T 2014).
Source : Direction générale des Entreprises.
Alimentaire
Source : Direction générale des Entreprises.
55%
56%
19%
26%
27%
31%
Luxe Autres commerces
Février 2017 Février 2018
32,8%
19,5%
35,6%35,6%
22,7%
52%
0
10
20
30
40
50
60
0 à 1 salarié 2 à 10 salariés 11 salariés et +
févr-17 févr-18
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE
10. LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
STRATÉGIES DES ENSEIGNES & FORMATS COMMERCIAUX
Croissance soutenue
Chiffre d’affaires du e-commerce
En France
11.6
15.6
20.0
25.0
31.0
37.7
45.0
51.1
57.5
64.9
72.0
81.7
93.2
33%
34%
28%
25%
24%
22%
19%
14%
12%
14%
15%
14%
14%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018p
CA (€ mds) Croissance annuelle (%)
Source : Fevad
• Après les 22,3 milliards d’euros du 1er trimestre 2018, les ventes en ligne ont totalisé 22 milliards au 2e trimestre, soit une hausse de 14,4 % sur un
an portée par l’essor continu des ventes de l’Internet mobile (+ 20 % sur un an), l’augmentation de la fréquence d’achat et le succès de
certains produits (ameublement/décoration). Sur l’ensemble de 2018, les ventes en ligne devraient atteindre un peu plus de 90 milliards d’euros.
Elles franchiront le seuil symbolique des 100 milliards en 2019.
• Dans ce contexte, retailers traditionnels et acteurs du web multiplient les alliances afin de renforcer les synergies entre distribution physique et
digitale, proposer de nouveaux services aux consommateurs et consolider leur position. 10
L’année du phygital
Exemples d’alliances
11. 11
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
STRATÉGIES DES ENSEIGNES & FORMATS COMMERCIAUX
Plans sociaux / Licenciements /
Fermetures
Cessions d’enseignes
• Plusieurs secteurs de la distribution sont en difficulté. L’habillement (avec des ventes en baisse de 4 % sur un an à la fin du 3e trimestre) et le jouet
fournissent plusieurs exemples de cessions, de plans sociaux et de fermetures de magasins.
• De nouvelles enseignes étrangères continuent parallèlement d’affluer dans l’Hexagone. Si Paris et ses rues commerçantes restent une cible
privilégiée, les nouveaux entrants visent aussi d’autres villes et d’autres typologies d’actif.
Des historiques chahutés…
Exemples récents
Sources : Knight Frank / Presse
…mais un flux constant de nouveaux entrants
Exemples d’enseignes par pays en 2018
Sources : Knight Frank / Presse
ENSEIGNE ORIGINE LIEU IMPLANTATION
BYREDO Paris, rue Saint-Honoré
COIN CASA Rennes, CC Grand Quartier
ICICLE Paris, avenue George V
LTB JEANS Nice, CC Cap 3000
NIU Paris, avenue de la Grande Armée
OBEY Paris, rue de Nazareth
SEAFOLLY Cannes, rue d’Antibes
SNIPES Paris, rue Berger
SUITSUPPLY Paris, rue de la Paix
XIAOMI Paris & CC Vélizy 2
12. • Les enseignes multiplient les tests pour répondre à l’essoufflement de certains formats traditionnels, délaissés par des consommateurs
hyperconnectés et plus difficiles à fidéliser. Cet essoufflement peut conduire les enseignes à accélérer leurs arbitrages. Toutefois, les nouvelles
attentes de la clientèle, alliées à la révolution digitale, offrent aussi de belles opportunités : opportunités pour de nouveaux acteurs
d’accroître leur visibilité, et opportunités pour les enseignes historiques de renouveler leur offre.
• Trois types de format impriment plus particulièrement leurs marques sur le marché immobilier des commerces : les concepts urbains
d’enseignes solidement établies en périphérie, les « boutiques de marques » et les boutiques de pure-players du web.
12
Pure-players Boutiques de marques Concepts urbains
AMPM BIRCHBOX ROSSIGNOL SALOMON IKEA DÉCATHLON
Et aussi : Et aussi : Et aussi :
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
STRATÉGIES DES ENSEIGNES & FORMATS COMMERCIAUX
Des formats renouvelés
Exemples d’ouvertures et de projets
13. 13
L’alimentation-restauration fait sa révolution
Expansion du bio Floraison de concepts Nouveaux « spots »
• Le dynamisme de l’alimentation-restauration est illustré par la poursuite de l’expansion des spécialistes du bio, des formats de proximité de la
grande distribution ou des enseignes de restauration rapide, comme Prêt à Manger qui a récemment ouvert près de l’Opéra et de la Sorbonne.
• Le phénomène des « food halls » prend également de l’ampleur. Les projets se multiplient, à Paris et en Île-de-France (Beaupassage,
récemment ouvert dans le 7e, Eataly qui ouvrira en 2019 dans le Marais son premier flagship français, les 5 000 m² de « Food Society » au sein
des Ateliers Gaité en 2020, Oxygen et Table Square à La Défense l’an prochain, etc.) comme en régions (« Heat » à Lyon, « Halle Boca » à
Bordeaux, ex « Halles Alstom » de l’île de Nantes, La Cartoucherie à Toulouse, etc.).
20
0 0
10
63
40
14 14
0
10
20
30
40
50
60
70
Naturalia Bio C' Bon Biocoop La Vie Claire
2003
2017
Évolution du nombre de magasins d’enseignes Bio à Paris
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
STRATÉGIES DES ENSEIGNES & FORMATS COMMERCIAUX
DRIVES PIÉTONS CASINO 4
NEGOZIO LEGGERO FRANPRIX DARWIN
FOOD SOCIETY BEAUPASSAGE
OXYGEN HALLE BOCA
Exemples de nouveaux concepts Exemples de projets à Paris/IDF et en régions
Source : APUR
14. MODE / SPORTSWEAR
BESSON
DÉCATHLON
DEICHMANN
INTERSPORT
JD SPORT
KIABI
LPB WOMAN
PRIMARK
SŒUR
TAKKO
UNIQLO
Exemples d’enseignes en développement
En France, par activité
Sources : Knight Frank, presse et sites d’enseignes
14
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
STRATÉGIES DES ENSEIGNES & FORMATS COMMERCIAUX
RESTAURATION
AU BUREAU
BEEF HOUSE
BISTRO RÉGENT
BURGER KING
FRESH BURRITOS
IT
LA PIZZA DE NICO
O’TACOS
PRÊT À MANGER
VAPIANO
YOGURT FACTORY
ALIMENTATION
ANGE
BIO C BON
BIOCOOP
DAY BY DAY
GRAND FRAIS
LA VIE CLAIRE
MARIE BLACHÈRE
NATURALIA
NATURÉO
NESPRESSO
THIRIET
AUTRES
ACTION
BASIC FIT
BOULANGER
FITNESS PARK
LA REDOUTE
MAXI BAZAR
OPTICAL CENTER
SOSTRENE GRENE
STOKOMANI
TIGER
TOM & CO
Périphérie Centres commerciaux Rues commerçantes
16. LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | PARIS
16
• Si la fréquentation touristique pourrait atteindre de nouveaux
sommets en 2018, le tourisme international n’est pas le seul soutien du
marché parisien des commerces. La demande des enseignes est
également alimentée par les dépenses des consommateurs locaux,
notamment dans l’alimentation et la restauration dont le dynamisme
est illustré par l’essor du bio, la poursuite du maillage des formats de
proximité de la grande distribution et les nouvelles ouvertures
d’enseignes de restauration rapide. D’autres secteurs ont le vent en
poupe, comme ceux de la beauté, des cosmétiques ou du sport.
• Les ouvertures les plus emblématiques continuent de se concentrer sur
un nombre limité de pôles ou d’artères. Sur la rive gauche ce sont les
ensembles commerciaux qui font l’actualité, avec la confirmation de
l’installation dans « Beaugrenelle » des Galeries Lafayette, le lancement
des travaux de rénovation et d’extension du centre « Italie 2 », et
l’avancée des chantiers et de la commercialisation des « Ateliers Gaité »
et des commerces de la gare Montparnasse.
• C’est sur la rive droite que le marché des commerces de pied
d’immeuble reste le plus animé. Dans le Marais, l’ouverture d’un
nouveau magasin & Other Stories (groupe H&M) au 76 bis rue Vieille-
du-Temple marque une nouvelle étape de son expansion parisienne. La
taille de ce nouveau flagship (900 m²) est assez inhabituelle dans un
quartier contraint par le manque d’offres de grandes surfaces. Une autre
arrivée de poids est attendue en 2019 : celle d’Eataly sur 2 400 m² de
surface de vente, qui devrait démultiplier les flux rue Sainte-Croix de la
Bretonnerie.
• Le succès du Marais s’inscrit dans celui, plus général, du cœur de la rive
droite. L’ouverture de nouveaux flagships dans le Marais s’ajoute ainsi
au regain d’intérêt pour le secteur Etienne Marcel / Place des Victoires,
et aux transformations en cours rue de Rivoli où le chantier de la
Samaritaine se poursuit. C’est donc bien un resserrement des liens
unissant les grandes polarités de la rive droite qui se dessine, et que
d’autres types de projets, comme ceux dédiés à l’art, pourraient aussi
favoriser. Après la Fondation Pinault dans la Bourse de Commerce,
c’est ainsi la Fondation Cartier qui est maintenant annoncée dans
l’hypercentre parisien, dans l’ancien « Louvre des Antiquaires ».
• Les Champs-Élysées continuent de prospérer. Près de 25 ouvertures
et transactions y ont été recensées ces trois dernières années,
confortant le succès d’une avenue de plus en plus dédiée aux flagships
et dont le positionnement est toujours plus haut-de-gamme.
• Les groupes de luxe restent très actifs rue Saint-Honoré. 17 ouvertures
de boutiques de luxe sont pour l’instant programmées en 2018 et
2019 sur l’artère, soit un tiers de l’ensemble des ouvertures à venir
dans la capitale, dans un contexte particulièrement favorable pour le
secteur (excellents résultats des grands groupes, essor du tourisme
international, etc.).
• Le bouillonnement du marché parisien du luxe ne se traduit pas par une
hausse généralisée des valeurs locatives. Celles-ci peuvent
ponctuellement augmenter sur un nombre restreint d’artères. Elles
peuvent aussi accuser une pression à la baisse sur quelques axes
du fait des stratégies de rationalisation des enseignes et de leurs
exigences accrues de rentabilité.
Le cœur battant du commerce parisien
Tendances du marché des rues commerçantes à Paris
17. Exemples de transactions et ouvertures récentes à Paris
Source : Knight Frank
Enseigne Adresse Arrondissement Surface totale
(m²)
IKEA 23 boulevard de la Madeleine Paris 1 6 000
LVMH 127 avenue des Champs-Élysées Paris 8 2 000
SUITSUPPLY 18 rue de la Paix Paris 2 1 680
SNIPES 2 rue Berger Paris 1 1 060
MILIBOO 14 boulevard de la Madeleine Paris 8 1 046
LANCÔME 52 avenue des Champs-Élysées Paris 8 715
XIAOMI 30 avenue des Champs-Élysées Paris 8 680
BALMAIN 374 rue Saint-Honoré Paris 1 620
AMPM 49 rue Etienne Marcel Paris 1 560
ROSSIGNOL 21 boulevard des Capucines Paris 2 300
TUMI 17 rue du Vieux Colombier Paris 6 240
BANDE À PART 16 boulevard des Capucines Paris 9 220
SALOMON 129 boulevard Saint-Germain Paris 6 210
HERNO 259 rue Saint-Honoré Paris 1 100
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | PARIS
17
Futur IKEA, 23 bd de la Madeleine, Paris 1
127 avenue des Champs-Élysées, Paris 8
AMPM, 49 rue Étienne Marcel, Paris 1
18. Record en vue
Ventes d’articles de luxe dans le monde
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | PARIS
18
159
170
167
153
173
192
212
218
224
251
250
260
276-281
7%
-2%
-2%
-8%
13%
11%
10%
3%
3%
12%
0%
4%
6-8%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
50
100
150
200
250
300
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018p
CA (€ mds) Croissance annuelle (%)
Source : Bain & Company
• Après avoir marqué le pas en 2016 et être reparties à la hausse l’an passé, les ventes du luxe devraient encore gagner de la vigueur en 2018.
La progression pour cette année serait ainsi comprise entre 6 et 8 %, soutenue par le dynamisme des ventes en Asie (entre 9 et 11 %).
• L’industrie du luxe profite d’un faisceau de facteurs conjoncturels et structurels favorables, lui assurant une croissance pérenne sur le long
terme. Parmi ceux-ci, la poursuite de l’essor du tourisme international (arrivées en hausse de 3,3 % par an dans le monde entre 2010 et 2030), et
l’adaptation croissante des marques de luxe aux nouveaux modes de consommation (digitalisation, attentes des « millenials », etc.).
Accélération des
dépenses des
consommateurs chinois
Essor du
tourisme
Boom
des
ventes en
ligne
Succès de
la beauté et
des
accessoires
Millenials
Alignement des planètes
Un faisceau de facteurs favorables
Sources : Bain & Company / Knight Frank
Consommation
locale
19. La rue Saint-Honoré sous les spotlights
Focus sur le marché du luxe parisien
• Le succès de la rue Saint-Honoré contribue directement à l’augmentation du nombre d’ouvertures de boutiques de luxe à Paris. Celle-ci
concentre un tiers des ouvertures programmées à Paris en 2018 et 2019.
• Toujours privilégié par les marques les plus prestigieuses, le Triangle d’or offrira à terme de nouvelles opportunités d’implantation grâce à de
grandes opérations de restructuration (ex Europe 1 rue François 1er, etc.). Libérations et projets de développement de nouveaux flagships sont
également à l’origine de la montée en gamme des Champs-Elysées. En revanche, l’expansion du luxe vers d’autres quartiers traditionnellement
moins « huppés », qui avait été observée entre 2010 et 2015 dans le Marais ou sur la rive gauche, ne semble plus pour l’instant d’actualité.
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | PARIS
19
22%
12%
12%
11%
10%
7%
4%
24% 33%
6%
12%6%
4%
8%
12%
15%
Rue Saint-Honoré
Avenue Montaigne
Vendôme / Paix
Faubourg Saint-Honoré
Sèvres / Saint-Germain
George V / François 1er
Champs-Elysées
Autres
Évolution du nombre d’ouvertures de boutiques de luxe
À Paris
Répartition des ouvertures par artère
Part en %, sur le total des ouvertures à Paris
2018-2019
2012-2017
Source : Knight Frank Source : Knight Frank
39
50 50
26
41
Moyenne an.
2012-2017
2015 2016 2017 2018*
¹Recensement réalisé à fin septembre 2018.
20. Dynamisme de l’hôtellerie de luxe
Projets récents et à venir à Paris
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | PARIS
20
Source : Knight Frank
21. Statu quo
Valeurs locatives prime, à Paris, en €/m²/an Zone A*
Source : Knight Frank
Rue ou zone commerçante Arrondissement Loyer au 3T 2017 Loyer au 3T 2018 Tendance
Avenue des Champs-Élysées Paris 8 20 000 20 000
Avenue Montaigne Paris 8 15 000 15 000
Rue du Faubourg Saint-Honoré Paris 8 15 000 15 000
Rue Saint-Honoré Paris 1 12 000 12 000
Boulevard Haussmann Paris 8 / 9 6 000 6 000
Sèvres / Saint-Germain Paris 6 / 7 6 000 6 000
Marais Paris 3 / 4 5 000 5 000
Capucines / Madeleine Paris 1 / 2 / 8 / 9 4 000 4 000
Rue de Rivoli Paris 1 / 4 4 000 4 000
Rue de Passy Paris 16 2 500 3 000
*Valeur locative : loyer + cession (droit au bail/fonds de commerce) décapitalisé
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
3T2018
Champs-Elysees
Avenue Montaigne
Rue Saint-Honoré
Rue des Francs-Bourgeois
Évolution des valeurs locatives prime
Entre 2006 et 2018, sur quelques artères
parisiennes, en €/m²/an, Zone A*
Source : Knight Frank
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | PARIS
21
22. Une métamorphose en marche
Exemples de projets récents et à venir
À Paris, entre 2017 et 2021
Source : Knight Frank
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | PARIS
22
23. De grands projets de restructuration
Tendances du marché des rues commerçantes en régions
• En régions, c’est sur les meilleurs axes des plus grandes villes que
sont recensées les ouvertures les plus significatives. Primark, qui
mène plusieurs projets en centre commercial, vient ainsi d’inaugurer
son flagship de la rue de Rémusat à Toulouse en attendant celui de
Strasbourg. Uniqlo a par ailleurs ouvert à Rennes, et mettra bientôt un
pied dans les centres-villes de Toulouse et de Nantes.
• Les géants de la fast-fashion continuent également de pousser leurs
pions dans de plus petites villes, à l’exemple du magasin qu’H&M
doit ouvrir en 2019 à Agen ou de l’arrivée de Bershka à Angers. Ces
projets n’empêchent pas ces mêmes groupes d’accélérer leurs
arbitrages, à l’exemple d’H&M à Lille (rue de Béthune) ou de Zara à
Avignon (rue de la République), qui s’ajoutent aux fermetures
d’enseignes en difficulté (Happy Chic, New Look, etc.).
• Magasins de décoration et bazars (Sostrene Grene, Tiger, Maxi Bazar,
etc.), salles de fitness et sportswear (JD Sports), cosmétiques
(Nyx)restent parmi les secteurs les plus dynamiques. Celui de la
restauration est également actif, comme le montrent les nouvelles
ouvertures d’enseignes à succès (Big Mamma à Lille, Five Guys à
Lyon, Vapiano à Nancy et Bordeaux, etc.), ainsi que la multiplication
des projets de « food halls » (« Halle Bocca » à Bordeaux, ex Halles
Alstom de Nantes, « La Cartoucherie » à Toulouse, « Heat » à Lyon
Confluence, etc.). Ceux-ci accompagnent souvent le développement de
nouveaux quartiers et, associés à d’autres usages, marquent
l’émergence d’une offre plus en phase avec les nouvelles attentes des
consommateurs.
• Après l’inauguration du « Grand Hôtel Dieu » à Lyon, les projets de
restructuration restent nombreux dans plusieurs grandes villes de
France. La mixité est quasi systématiquement à l’ordre du jour, à
l’exemple d’« Iconic » à Nice ou du projet de transformation du
Palais du Commerce à Rennes, dont une nouvelle étape a été
franchie avec une première sélection de quatre opérateurs.
• À Lille, la première pierre de l’opération de redéveloppement du
« 31 » a été posée : d’ici la fin de 2019, le site accueillera plus de
10 000 m² de commerces, auxquels s’ajouteront 8 000 m² de bureaux
et un hôtel 4* de 120 chambres ; une mixité qui caractérise aussi
l’opération de restructuration de l’ex bâtiment des Galeries Lafayette à
Marseille, soit 4 500 m² de commerces et 8 400 m² d’espaces de
coliving.
• Les valeurs locatives prime restent stables. Lyon et Bordeaux
affichent les valeurs les plus élevées (2 500 €/m²/an, voire plus, pour
les meilleurs emplacements). Nice complète le trio de tête. D’autres
capitales régionales, telles Strasbourg et Toulouse, suivent avec des
valeurs comprises, depuis plusieurs années, entre 2 000 et 2 200
€/m²/an.
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | RÉGIONS
23
24. LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | RÉGIONS
Exemples d’ouvertures et de projets récents en régions
Sources : Knight Frank / Enseignes / Presse 24
Villes appartenant au Top 10
des aires urbaines
françaises
Autres villes
LILLE
Zara & Zara Home
AMPM / Boggi
Big Mamma
STRASBOURG
Primark
Hugo Boss
Samsonite
Scotch & Soda
LYON
Décathlon City / COS
Five Guys / JD Sports
L’Oréal / Sostrene Grene
AIX / MARSEILLE
Five Guys
Philipp Plein
Scotch & Soda
NANTES
Uniqlo / COS
Superdry / Nyx
RENNES
Uniqlo
Nespresso
ROUEN
Rituals
Tiger
Boulanger
TOULOUSE
Primark / Uniqlo
Truffaut / Sostrene Grene
BORDEAUX
Ex Virgin Megastore
Lalique / Rains
Balibaris / Vapiano
AGEN
H&M
Sneakers Specialist
NICE
JD Sports
Sœur
CANNES
Dolce & Gabbana
Oysho
Tiger
NANCY
Five Guys
Sostrene Grene
Vapiano / Tiger
ANGERS
Bershka
ORLÉANS
Nespresso
Sostrene Grene
25. Stabilisation des valeurs locatives
En régions, fin 3T 2018, en €/m²/an Zone A*
Source : Knight Frank
*Valeur locative : loyer + cession (droit au bail/fonds de commerce) décapitalisé
1 400 / 1 600
1 500 / 1 700
1 800 / 2 000
1 800 / 2 000
1 800 / 2 000
2 200 / 2 400
2 200 / 2 400
2 200 / 2 500
Nantes
Marseille
Strasbourg
Toulouse
Lille
Nice
Bordeaux
Lyon
€ 0 € 500 € 1,000 € 1,500 € 2,000 € 2,500 € 3,000
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RUES COMMERÇANTES | RÉGIONS
25
27. • Les ouvertures les plus significatives du 1er
semestre 2018 avaient porté sur des centres
nouvellement créés, comme « Le Prado » à
Marseille, « B’Est » en Lorraine ou le « Grand Hôtel
Dieu » à Lyon. Ces trois derniers mois, ce sont les
inaugurations d’opérations de renouvellement de
centres existants qui ont dominé l’actualité.
• Cette tendance, récemment illustrée par l’extension
de la galerie et de l’hypermarché Cora de Publier
près d’Evian (« Shop’In Publier »), l’ouverture des
7 000 nouveaux m² de « Carrefour Grand Évreux »
ou l’ajout de 28 nouveaux magasins au centre « La
Lézarde » à Montivilliers près du Havre,
représentera une part conséquente des
développements en 2018 et 2019. Si quelques
grandes créations doivent bientôt voir le jour
(« Lillenium » à Lille), les projets d’extension et de
rénovation sont en effet nombreux, notamment en
Ile-de-France où les plus grandes foncières
poursuivent la transformation de leurs centres
(Hammerson avec « Les Trois Fontaines » à Cergy
et « Italie 2 » à Paris, Klépierre avec « Créteil
Soleil », Unibail avec « Les Ateliers Gaité » à Paris,
Carré Sénart, Parly 2 et Vélizy 2 » etc.).
• Les foncières de la grande distribution ne sont pas
en reste. Si certaines cèdent une partie de leurs
actifs, elles accélèrent en parallèle la modernisation
de leur patrimoine. C’est le cas de Mercialys qui,
tout en poursuivant ses arbitrages, finalise quelques
grandes opérations (extension de « Cap Sacré
Cœur » à La Réunion) et continue de réduire la
surface de plusieurs de ses hypermarchés pour y
accueillir des moyennes surfaces différenciantes et
génératrices de flux (la FNAC à Besançon, Action à
Annecy, etc.).
• Les gares sont un autre territoire privilégié par
les foncières. Ceetrus a récemment été choisi pour
transformer la gare du Nord (la plus fréquentée
d’Europe) et faire passer de 10 000 à 50 000 m² sa
surface commerciale. D’autres projets de grande
ampleur sont en cours à Paris, avec le
développement de près de 20 000 m² de
commerces dans les gares d’Austerlitz et de
Montparnasse (où sont notamment attendus Lush,
The Kooples, la Fnac, Hema et Marks & Spencer
Food). En régions, les projets sont également
nombreux, à l’exemple des opérations menées à
Bordeaux, Nantes, Nice ou Toulouse.
(Grands) travaux en cours
Tendances du marché français des centres commerciaux
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
CENTRES COMMERCIAUX
27
Le Prado, Marseille (13)
Lillenium, Lille (59)
Italik, Paris (75013)
28. Exemples d’ouvertures et de projets significatifs de centres commerciaux
Source : Knight Frank
Ouvertures 2018
Ouvertures 2019
Centre Commune Type Surface (m²)
B’Est Farebersviller (57) Création 55 000
Le Prado Marseille (13) Création 23 000
Leclerc Baleone Sarrola-Carcopino (2A) Création 18 000
Grand Hôtel Dieu Lyon (69) Création 17 000
La Lézarde Montivilliers (76) Extension 15 000
Cap Sacré Coeur (Phase 1) Le Port (La Réunion) Extension 9 200
Shop’In Houssen Colmar (68) Extension 5 300
Centre Commune Type Surface (m²)
Lillenium Lille (59) Création 56 000
Open Sky Plaisir (78) Redéveloppement 37 000
Cap 3000 Saint-Laurent-du-Var (06) Extension 32 500
Vélizy 2 Vélizy-Villacoublay (78) Extension 19 970
Créteil Soleil Créteil (94) Extension 11 600
Italik Paris (75013) Extension 6 500
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
CENTRES COMMERCIAUX
28
NB : en rose, projets ouverts
29. Profusion de projets
Tendances du marché français des retail parks
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RETAIL PARKS
29
• Près de 300 000 m² ont été inaugurés en France
depuis le début de 2018. Après « Les Océanides »
près de Bordeaux, « Cap Saran » près d’Orléans ou
le « Frunshopping » de Nancy-Sud au 1er semestre,
les trois derniers mois ont vu les ouvertures (totales
ou partielles) de l’« Aren’Park » de Cergy, des
« Promenades de Brétigny » ou du « Chamblyrama »
de Chambly.
• Les foncières de la grande distribution
continuent par ailleurs de développer de
nouveaux retail parks à proximité de leurs
centres. Après « Cap Saran », Carrefour vient par
exemple d’inaugurer deux retail parks de 15 000 et
30 000 m² : l’un est situé à Chalezeule près de
Besançon, l’autre à Guichainville près d’Évreux.
• En 2019 sont notamment annoncés « Steel » à
Saint-Étienne et « Le Puisoz » à Vénissieux, près de
Lyon, où s’installeront IKEA et Leroy-Merlin. Après
avoir inauguré « Shopping Promenade Cœur
Picardie » à Amiens en 2017, Frey prépare aussi la
livraison de plusieurs sites importants en 2019 et
2020, à l’exemple des 19 000 m² de la « Shopping
Promenade » d’Arles, de « Wood Shop » à Bois
Sénart ou des 67 000 m² de la « Shopping
Promenade Cœur d’Alsace » près de Strasbourg.
• La demande des enseignes à petits prix reste
vigoureuse. Celles-ci poursuivent leur expansion en
profitant, notamment, des cessions d’enseignes. Gifi
vient ainsi de finaliser l’acquisition de Besson
Chaussures. Présent depuis 2012 dans l’Hexagone,
Action continue par ailleurs de multiplier les
ouvertures et compte aujourd’hui près de 400
magasins. D’autres enseignes, plus récentes, se
développent également, à l’exemple de Takko,
Zeeman ou Pep & Co.
• « Chamblyrama », « Les Promenades de Brétigny »,
l’« Aren’Park », etc. : plusieurs projets récents
mettent l’accent sur les loisirs ; une tendance
également illustrée par le succès de certains
concepts comme Hapik, qui ouvrira bientôt à Roncq
près de Lille ou près de Grenoble, ou l’expansion des
enseignes de fitness (Basic Fit, Fitness Park,
L’Orange Bleue, etc.).
• Enfin, enseignes d’alimentation et de restauration
sont aussi plus présentes, portées par le boom de la
franchise, l’essor du bio et du frais, et la volonté des
opérateurs de constituer de véritables pôles dédiés
développant une offre plus vaste et plus
qualitative.
Les Océanides, La Teste-de-Buch (33)
Open Sky, Buchelay (78)
Shopping Promenade, Arles (13)
30. Exemples d’ouvertures et de projets significatifs de retail parks
Source : Knight Frank
Centre Commune Type Surface (m²)
Les Promenades de Brétigny* Brétigny-sur-Orge (91) Création 49 000
Grand Évreux Guichainville (27) Création 30 000
Cap Saran Saran (45) Création 29 200
Frunshopping Nancy Sud Saint-Nicolas-de-Port (54) Création 23 000
Les Océanides La Teste-de-Buch (33) Création 22 000
Aren’Park Cergy-Pontoise (95) Création 20 000
PAC Carrefour Chalezeule (25) Création 15 000
Centre Commune Type Surface (m²)
Steel Saint-Étienne (42) Création 70 000
Puisoz Vénissieux (69) Création 50 000
Open Sky Buchelay (78) Redéveloppement 40 000
Eden 2 Servon (77) Création 35 000
Shopping Promenade Arles (13) Création 19 000
Pop’A Autun Autun (71) Création 10 800
Ouvertures 2018
Ouvertures 2019
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
RETAIL PARKS
30
NB : en rose, projets ouverts / *Phase 1
31. De plus en plus prisés
Tendances du marché français des centres de marques
• Avec un parc totalisant un peu plus de 500 000 m²
principalement situés dans le nord du pays, les
centres de marques ne représentent qu’une petite
part du marché immobilier des commerces en
France.
• Néanmoins, le format est de plus en plus prisé par
les enseignes, qui l’utilisent pour écouler leurs
produits dans un contexte de ralentissement des
ventes d’habillement et de promotions quasi
permanentes.
• Si un nombre croissant d’enseignes privilégient ce
format, c’est aussi parce qu’il colle mieux désormais
aux attentes des consommateurs, offrant une
architecture plus soignée et des concepts plus
variés et haut de gamme. L’expansion des grands
magasins est particulièrement significative, à
l’exemple des nombreuses ouvertures des Galeries
Lafayette (Roppenheim, Honfleur, Villefontaine, île
Saint-Denis, etc.),
• Le rythme de développement de nouveaux projets
s’est accéléré depuis 2017. Plus de 150 000 m² ont
ouvert depuis le début des années 2010, dont
près de 40 000 m² l’an passé avec l’extension de
Romans-sur-Isère et l’inauguration de deux
nouveaux centres : le « Honfleur Normandy
Outlet » et le « McArthurGlen Provence » à
Miramas.
• Le 1er semestre 2018 a été marqué par l’ouverture
de « The Village » à Villefontaine, près de Lyon.
D’autres projets sont attendus en 2019 et 2020, dont
le volume devrait au moins totaliser près de
60 000 m² de commerces. Parmi les ensembles en
cours de développement figurent les 20 000 m² de
« City Outlets Paris » à Romainville, en région
parisienne et, sur une surface comparable, le
« Alpes The Style Outlets » situé à Châtillon-en-
Michaille, non loin de la frontière suisse.
• Si le format étend peu à peu sa toile dans
l’Hexagone, plusieurs autres projets sont dans
les cartons, à l’exemple du « Village Outlet » de
Coutras, près de Bordeaux, ou du village de
marques de Sorigny, près de Tours. Ce dernier
projet s’est vu récemment opposé un avis
défavorable de la CDAC, et sa réalisation est
désormais suspendue à la décision de la CNAC,
attendue d’ici la fin de 2018.
• Le stock de projets potentiels reste important
(plus de 100 000 m² programmés après 2020).
Toutefois, une part importante d’entre eux pourrait
ne pas ouvrir compte-tenu de l’importance des
recours et de l’opposition fréquemment suscitée par
le développement de nouveaux villages de
marques.
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
CENTRES DE MARQUES
31
The Village, Villefontaine (38)
City Outlets Paris, Romanville (93)
Alpes the Style Outlets, Châtilon-en-M. (01)
32. Source : Knight Frank
Exemples d’ouvertures et de projets significatifs de centres de marques
Ouverture Centre Commune Type Surface (m²)
2011 Nailloux Outlet Village Nailloux (31) Création 24 800
2012 The Style Outlets Roppenheim (67) Création 27 300
2013 One Nation Paris Les-Clayes-sous-Bois (78) Création 24 000
2015 Marques Avenue A13 Aubergenville (78) Restructuration 13 700
2017 Honfleur Normandy Outlet Honfleur Création 12 700
2017 McArthurGlen Provence Miramas Création 25 000
Ouverture Centre Commune Type Surface (m²)
2018 The Village Villefontaine (38) Création 25 000
2019 Viaduc Village (Phase 1) La Cavalerie (12) Création 7 500
2019 L’Escale Outlet Shopping Village Hautmont (59) Création 10 500
2019 City Outlets Paris Romainville (93) Création 20 000
2020 Alpes The Style Outlets Châtillon-en-Michaille (01) Création 19 000
˃ 2020 Village de marques Coutras (33) Création 19 200
˃ 2020 Village de marques Sorigny (37) Création 20 000
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
CENTRES DE MARQUES
32NB : en rose, projet ouvert
Évolution des ouvertures en France
En m², volume total par année*
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Source : Knight Frank
*Opérations certaines et potentielles
34. 34
3T 2018 3T 2017 TENDANCE
Volumes investis en commerces en France 2,15 Md € 1,95 Md €
Part des commerces* 14 % 13 %
Nombre de transactions > 100 M€ 5 3
Part des volumes investis en Ile-de-France** 48 % 48 %
Part des investisseurs étrangers** 53 % 31 %
Taux de rendement prime Rues commerçantes 2,90 % 2,75 %
Taux de rendement prime Centres commerciaux 4,25 % 3,75 %
Taux de rendement prime Retail parks 5,00 % 4,75 %
Source : Knight Frank
*Part exprimée sur l’ensemble des volumes investis en France, tous types d’actifs confondus. / **Part exprimée sur l’ensemble des volumes investis en France, en commerces.
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
INVESTISSEMENT
35. • Près de 600 millions d’euros ont été investis en commerces en France au 3e trimestre 2018, portant à près de 2,2 milliards les sommes
engagées depuis janvier. En hausse de 11 % sur un an, ce montant équivaut à 14 % de l’activité du marché français de l’immobilier d’entreprise.
• Cette progression tient toujours à la vente à Hines (BVK), au 2e trimestre, du futur Apple Store des Champs-Elysées. La polarisation de l’activité
sur quelques opérations d’envergure est d’ailleurs l’une des grandes caractéristiques de cette année 2018, cinq transactions supérieures à 100
millions d’euros comptant à elles seules pour 48 % des volumes investis sur le marché des commerces.
Une hausse en trompe-l’œil
Évolution des volumes investis en commerces
En France
Source : Knight Frank
35
€ 2,160
14%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
€ 0
€ 5,000
€ 10,000
€ 15,000
€ 20,000
€ 25,000
€ 30,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3T
2018
Montants investis en France Montants investis en commerces en France Part des commerces (%)
+ 11 %
Sur un an
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
INVESTISSEMENT
36. Un marché un peu plus actif en régions
Répartition géographique des volumes investis en commerces
En France
Source : Knight Frank
• En dépit d’un nombre limité de transactions, Paris accentue sa part d’une année sur l’autre grâce à la cession de l’Apple Store des Champs-
Elysées. Celle-ci a toutefois diminué par rapport à la fin du 1er semestre 2018 (39 % fin 3e trimestre 2018 contre 47 % au trimestre précédent).
• Les régions voient leur part augmenter en raison d’un 3e trimestre un peu plus actif et de la finalisation cet été de la cession à RFR Holding du 65
Croisette à Cannes pour un peu plus de 100 millions d’euros.
24%
13%
54%
9%
39%
9%
50%
2%
Paris
Ile-de-France - Hors Paris
Régions
Portefeuilles non divisibles
3T 2018
2017
TOP 3 | Acquisitions 2018*
Régions Paris / IDF
GrandVitrolles
PACEden114Champs-El.
36
277Saint-Honoré
Promenade
Ste-Catherine
Source : Knight Frank
*Hors portefeuilles non divisibles
65Croisette
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
INVESTISSEMENT
37. • Les actifs de pied d’immeuble restent privilégiés par les investisseurs. Sur les neuf premiers mois de 2018, ils concentrent 58 % de l’ensemble
des montants investis sur le marché français des commerces.
• Les volumes investis sur le marché des PAC sont en baisse de 17 % sur un an. Leur performance reste néanmoins honorable, soutenue par la
réalisation de plusieurs cessions d’actifs unitaires, de portefeuilles d’enseignes et de boîtes commerciales. Enfin, le marché des centres
commerciaux reste quasiment atone, reflétant l’absence de centres commerciaux phares disponibles à la vente et le manque de visibilité des
investisseurs quant au devenir d’actifs moins prime.
L’année des pieds d’immeuble
Répartition des volumes investis en commerces par typologie
En France
Source : Knight Frank
58%
Part des volumes investis en rues
commerçantes en France en
2018 (fin 3T)
36%
58%
27%
26%
37%
16%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 3T 2018
Rues commerçantes Parcs d'activités commerciales Centres commerciaux
37
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
INVESTISSEMENT
38. 38
Adresse / Actif Type Ville Vendeur Acquéreur Prix
Apple Store | 114 Champs-Élysées PI Paris 8 EPI Hines (BVK)
Grand Vitrolles CC Vitrolles Klépierre / CNP Carmila
65 Croisette PI Cannes Thor Equities RFR Holding
Promenade Sainte-Catherine* PI Bordeaux Redevco PGGM
Portefeuille BUT PAC France BNP Paribas Reim -
& Other Stories | 277 rue St-Honoré PI Paris 8 Privé Privé
Mulberry | 275 rue Saint-Honoré PI Paris 8 Privé Richemont
Retail Park Eden PAC Servon Privé Real IS
Moschino | 255 rue St-Honoré PI Paris 1 Financière JL Generali
Portefeuille Lutèce | 46 actifs PI Paris Generali Groupe Madar
Retail Park PAC Saint-Priest - ImocomPartners
Ermenegildo Zegna | 50 rue du Fbg St-Honoré PI Paris 8 - BMO Rep
H&M, Desigual | 45-55 rue St-Jean PI Nancy Vastned UBS
Carrefour Market PI Nice Vinci Immobilier La Française
Hypermarché Géant CC Pessac Groupe Casino Tristan Capital Partners
Retail Park PAC Orchies Compagnie Lebon ImocomPartners
Grand Hôtel PI Toulouse BNP Paribas REIM LaSalle IM
Les Grands Philambins PAC Chasseneuil-du-Poitou - ImocomPartners
Portefeuille Léon de Bruxelles PAC France AEW Ciloger Sofidy
ZAC Benoît Hure PI Bagnolet Vinci immo Heracles
Place des Fêtes PI Paris 19 Duval Investisseur privé
JD Sports | 29 rue Saint Ferréol PI Marseille Vastned Voisin
NB: PI pieds d’immeuble, PAC Parcs d’activités commerciales, CC centres commerciaux
*Apport par Redevco de « Promenade Sainte-Catherine » à Bordeaux dans le cadre l’amorçage du fond Urban Retail Ventures formé par Redevco et PGGM.
< 20M€ 20-50M€ 50-100M€ > 100M€
Eden, Servon
Grand Hôtel, Toulouse
Apple Store, Paris Champs-Élysées
Exemples de transactions investissement en 2018
Source : Knight Frank
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
INVESTISSEMENT
39. Les Français minoritaires
Volumes investis en commerces par nationalité
En France, au 3T 2018
Source : Knight Frank
• Avec près de la moitié des volumes investis sur le marché des commerces, la part des investisseurs français reste stable depuis le début
d’année. Celle des Américains a augmenté au 3e trimestre 2018 en raison de la cession du 65 Croisette.
• La répartition des montants engagés par typologie d’acteurs place de nouveau les assureurs / mutuelles en tête du classement avec près d’un
tiers des volumes investis sur le marché des commerces. Les fonds d’investissement (22 %) et les SCPI / OPCI (21 %) complètent le podium.
Assureurs / Mutuelles en tête
Volumes investis en commerces par typologie
En France, au 3T 2018
Source : Knight Frank
47%
35%
4%
8%
6%
France
Zone €
Europe hors zone €
Amérique du Nord
Autres
31%
21%11%
22%
10%
5%
Assureurs / Mutuelles
SCPI / OPCI
Foncières
Fonds
Privés / Family Office
Autres
39
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
INVESTISSEMENT
40. • Les taux de rendement des centres commerciaux (4,25 %) et des retail parks (5,00 %) n’ont pas connu d’évolution significative au cours des trois
derniers mois, même s’il convient de noter le nombre très limité de cessions d’actifs prime.
• Au plancher depuis 2016, le taux prime des boutiques parisiennes enregistre à l’inverse une légère pression à la hausse pour s’établir à
2,90 % (hors transactions exceptionnelles ou actifs recelant un potentiel de réversion).
Pression à la hausse
Taux de rendement prime commerces
En France, en %
Source : Knight Frank
2.90
4.25
5.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
3T
2018
Rues commerçantes
Centres commerciaux régionaux
Retail parks
40
LE MARCHÉ IMMOBILIER DES COMMERCES EN FRANCE
INVESTISSEMENT
41. Contacts
Antoine Grignon
Partner | Head of Retail Capital Markets & Leasing
+33 (0)1 43 16 88 70
+33 (0)6 73 86 11 02
antoine.grignon@fr.knightfrank.com
Antoine Salmon
Partner | Head of Retail Leasing
+33 (0)1 43 16 88 64
+33 (0)6 09 17 81 76
antoine.salmon@fr.knightfrank.com
Vianney d’Ersu
Partner | Retail Leasing
+33 (0)1 43 16 56 04
+33 (0)6 75 26 03 96
vianney.dersu@fr.knightfrank.com
David Bourla
Partner | Chief Economist & Head of Research
+33 (0)1 43 16 55 75
+33 (0)7 84 07 94 96
david.bourla@fr.knightfrank.com
41