Este documento clasifica las acciones cotizadas en la bolsa de Marruecos según tres criterios: el rendimiento en 2011, el rendimiento en dividendos en 2011 y la variación porcentual acumulada hasta la fecha en 2011 (YTD). Proporciona la lista de acciones ordenadas según cada uno de estos criterios, con el rendimiento o variación porcentual correspondiente.
Este documento clasifica las acciones cotizadas en la bolsa de Marruecos según tres criterios: el rendimiento en 2011, el rendimiento en dividendos en 2011 y la variación porcentual acumulada hasta la fecha en 2011 (YTD). Proporciona la lista de acciones ordenadas según cada uno de estos criterios, con el rendimiento o variación porcentual correspondiente.
ADH ADDOHA LHM LAFARGEHOLCIM MAROC
GAZ AFRIQUIA GAZ LES LESIEUR CRISTAL
ADI ALLIANCES LYD LYDEC
ATL ATLANTA MNG MANAGEM
ATW ATTIJARIWAFA BANK IAM MAROC TELECOM
ATH AUTO HALL MSA MARSA MAROC
BCP BANQUE CENTRALE POPULAIRE CMT MINIERE DE TOUISSIT
BCE BMCE BANK OUL OULMES
BCI BMCI RDS RESIDENCES DAR SAADA
SBM SOCIETES DES BRASSERIES DU MAROC SAH SAHAM ASSURANCE
CDM CDM SMI SM IMITER
CIH CIH SID SONASID
CMA CIMENTS DU MAROC SOT SOTHEMA
CSR COSUMAR TQM TAQA MOROCCO
DHO DELTA HOLDING TMA TOTAL MAROC
HPS HPS WAA WAFA ASSURANCE
LBV LABEL’VIE
Extrait de la note
Revue et perspectives du marché - Le marché devrait poursuivre son trend haussier en 2018E
Après une forte progression de l’indice en 2016, le CFG 25 a poursuivi son trend haussier en 2017 avec une performance de +5,7%.
Cette appréciation des cours s’est également accompagnée d’une nette amélioration de la liquidité avec une augmentation de 25,8% du volume global échangé sur le marché.
La nouvelle hausse du marché en 2017 s’inscrit selon nous dans un long cycle haussier entamé dès le T3 2013.
En 2018E, nous pronostiquons une poursuite du trend haussier sur le marché actions avec une hausse estimée dans une fourchette comprise entre +5% et +10%. La hausse des cours devrait selon nous être portée par les 2 principaux facteurs suivants :
Le maintien des taux à leurs niveaux bas actuels ;
La confirmation de la reprise de la masse bénéficiaire en 2017E avec une hausse attendue à 12%, et une nouvelle progression des bénéfices en 2018E estimée à 6%.
La poursuite de la tendance haussière sur les bénéfices devrait aussi permettre de contenir le gonflement des multiples de valorisation du marché. Le PER du marché a en effet connu une nette remontée depuis 2013 pour se situer à 20,2x à fin 2016 et 19,4x à fin 2017. Selon nous, le PER d’équilibre du marché se situe actuellement autour de 20x.
Après une excellente année 2017 pour nos principales recommandations à l’achat, nous abordons l’année 2018 avec une liste resserrée de Tops Picks : LBV, SBM, IAM, ATW & SMI
BMCE Capital Research Forecast T1 2017
20/04/2017 Cliquez ici pour revenir à la page précédente Cliquez ici pour imprimer la news
Eléments clés à retenir
.Croissance attendue à deux chiffres en 2017 : +10,1% de la capacité bénéficiaire à MAD 30,7 Md et consolidation en 2018 avec une hausse de 5,9% à MAD 32,5 Md ;
.Réduction du scope de couverture à 40 valeurs, représentant tout de même 96,2% de la capitalisation boursière du marché en date du 31/12/2016 ;
.Contribution prépondérante des sociétés industrielles aussi bien en 2017 qu'en 2018 avec en moyenne :
66% des revenus globaux vs. 27% pour les Financières et 7% pour les Assureurs ;
49% des résultats opérationnels globaux contre 48% pour les Financières et 3% pour les valeurs d'Assurance ;
Et, 57% du Bottom Line global vs. 38% pour les Financières et 5% pour les Assureurs.
DOCUMENT :
Source : BMCE Capital Bourse
This document contains financial data for various Moroccan companies for the years 2015 and 2016, including net income, dividends paid, and percentage changes. It lists the company name, net income, dividends paid, and percentage changes for each metric between 2015 and 2016 for companies like AFI, AFM, AGM, ALM, and others. The document provides a concise summary of key financial figures for various Moroccan companies for two years.
1. Casablanca Technical Browser Du 19 au 23 décembre 2011
Membre de INTEGRA PARTNERS NB : Ces opinions sont essentiellement portées sur un horizon de court terme
Valeur Sens Détention Non Détention Upside Support Résistance Commentaire
ADDOHA Conserver Acheter 9% NA NA Signaux défensifs, rebond probable en direction des 75 DH
ALLIANCES Vendre Abstention NA 600 685 Pas de signaux défensifs
ATTIJARIWAFA BANK Conserver Abstention ND 360 380 Conserver au dessus du support 360 DH, ne pas renforcer
Vendre Abstention NA NA 195 Abstention sous les 195 DH
BCP
Conserver Abstention 5% 200 230 Rebond, cibler les 230 DH (5%)
BMCE
Vendre Abstention NA 200 300 Rupture du support (250 DH)
CIH
Conserver Abstention NA 330 410 Formation d’une oblique de soutien, conserver au dessus du sup-
DISWAY port (330 DH)
Conserver Abstention 5% 1060 1220 Cibler les 1220 DH (5%), ne pas renforcer (RR faible)
CGI
Conserver Abstention NA 2200 2500 Conserver au dessus des 2200, vendre en dessous
CMT
Vendre Abstention NA 40 NA Pressions baissières, abstention sous les 45 DH
DELTA HOLDING
Vendre Abstention ND ND 4000 Poursuite baissière, abstention
SMI
Vendre Abstention NA ND ND Rupture du support majeur à 1900 DH, abstention.
HOLCIM
Vendre Abstention NA NA 140 Abstention sous les 140 DH
IAM
Alléger Abstention NA 1600 1700 Accumulation sur le support médian à 1600 DH, ne pas renforcer
MANAGEM
Vendre Abstention NA 200 220 Poursuite baissière
RISMA
Conserver Acheter 8% 700 800 Formation d’un rebond, cibler les 800 DH
SAMIR
Vendre Abstention NA 310 350 Volatilité non encadrée, RR faible à la résistance 340 DH, abstention
SNEP
Vendre Abstention NA NA 40 Abstention sous les 40 DH
STOCKVIS
Accumulation en zone de support 10 800 11 200
MASI
Valeur à Surveiller : SAMIR
Cours 19/12/11: 740 DH
SAMIR - 19 Déc. 2011 - 740 DH
Niveaux des Indicateurs avancés:
RSI14: 53
MACD Vs MM / Vs 0 : Positif/ Négatif
MM20 Vs MM80 : Négatif
Observations :
1) Rebond confirmé sur un support psycholo-
gique
2) Redressement des indicateurs courts
Scénario :
Le titre du Raffineur marocain a trouvé dans
sa descente une zone de support à 700 DH
qui lui permet à présent de se détendre.
Le titre inscrit par ailleurs un rebond par un
golden cross positif avec sa moyenne courte
(MM20).
Dans cette configuration, les indicateurs
courts sont effectivement de nouveau cligno-
tants et on peut envisager à court terme une
cible à 800 DH, soit un upside non négli-
geable de 8%.
Le Risk-Reward étant acceptable dans ce cas,
nous recommandons aux court-termistes de
jouer ce rebond.
NA= Non applicable dans le cas; CT= court terme; CJ= Chandeliers Japonais; RT= Retournement de tendance; Upside = gain espéré, ici en pourcentage du cours; Psy = Psychologique; RR= Risk Reward
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