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                                                                                                                                Rapport financier
                                                                                                                                2008/ 2009




                                                                                                Rapport financier 2008/2009




                                                 Rue Nicolas Appert – BP 30173
                                             59653 Villeneuve-d’Ascq Cedex France
                                     Tél. : +33 (0)3 20 43 60 60 - Fax : +33 (0)3 20 43 60 00
                                                       www.bonduelle.com




1358_Bonduelle RF09_couv_fr.indd 1                                                                                                                  04/11/09 15:24
2    Rapport d’activité

                                     2    Rapport de la Gérance
                                      2       I. Activité et résultats
                                      9      II. Gestion des risques
                                     12    III. Responsabilité sociale et environnementale
                                     14     IV. Renseignements concernant le capital
                                     19      V. Pacte d’actionnaires
                                     20     VI. Évolution de l’actionnariat
                                     20    VII. Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2008
                                     20   VIII. Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2009
                                     20     IX. Dividendes
                                     21      X. Liste des mandats exercés par les mandataires sociaux
                                     22     XI. Renseignements complémentaires concernant les organes de Direction et de Surveillance
                                    25    Rapport sur le projet de résolutions
                                    28    Rapport du Conseil de Surveillance
                                    29    Rapport du Président du Conseil de Surveillance
                                    33    Rapport des Commissaires aux Comptes sur le rapport du Président du Conseil de Surveillance



                                    34    Comptes consolidés

                                    34    Compte de résultat consolidé
                                    35    Bilan consolidé
                                    36    Tableau de flux de trésorerie
                                    37    Variation des capitaux propres consolidés
                                    38    Annexe aux comptes consolidés annuels
                                    78    Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés



                                    80    Comptes sociaux

                                     80   Compte de résultat
                                     81   Bilan
                                     82   Tableau de flux de trésorerie
                                     83   Annexe aux comptes sociaux annuels
                                     96   Renseignements concernant les filiales et participations
                                     97   Résultats financiers des cinq derniers exercices
                                     98   Assemblée Générale Mixte du 3 décembre 2009 - Texte des résolutions
                                    102   Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels
                                    103   Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées



                               104        Informations complémentaires

                                    104   Renseignements de caractère général concernant la société
                                    111   Tableau d’évolution du capital
                                    112   Descriptif du programme de rachat d’actions
                                    114   Informations publiées ou rendues publiques au cours des 12 derniers mois
                                    115   Responsable du document de référence et du rapport financier annuel
                                    116   Délégations / Autorisations données à la Gérance


                                                                                                           RAPPORT FINANCIER 2008/2009   BONDUELLE   1

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 1                                                                                                                28/10/09 13:51
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                                   Rapport d’activité
                                   et comptes de l’exercice
                                   Rapport de la Gérance
                    Introduction                                                        I - Activité et résultats
                    Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle de l’exercice            1. ÉVOLUTION DES RÉSULTATS DU GROUPE
                    clos le 30 juin 2009 sont présentés conformément aux
                    normes IFRS (International Financial Reporting Standards)           La croissance du chiffre d’affaires s’inscrit en hausse de
                    telles qu’adoptées dans l’Union Européenne. Ils compren-            2,3 % à taux de change courant et 4,4 % à taux de change
                    nent, à titre comparatif, les données relatives à l’exercice        constant.
                    clos au 30 juin 2008 arrêtées selon les mêmes règles.               À périmètre comparable et taux de change constant, la
                    Dans un climat de consommation difficile, affecté par la            croissance s’établit à + 1, 2 %.
                    crise économique la plus sévère depuis les années 30, le
                    Groupe Bonduelle affiche une croissance de son chiffre              Zone Europe
                    d’affaires et une stabilité de sa rentabilité opérationnelle et     La zone Europe, qui comprend l’ensemble des pays de l’Union
                    de ses cash flows.                                                  européenne à l’exception des Balkans, en croissance de
                    Fort de son positionnement international (36 % en France,           1,2 %, a connu une évolution contrastée :
                    40 % en Europe hors France, 24 % hors Europe) multicanaux            une activité négativement orientée au premier semestre
                    (grande distribution traditionnelle, hard discount, restauration     se redressant de façon continue sur les trimestres sui-
                    hors foyer) et multimarques (marques nationales et marques           vants, reflétant l’intensité de la crise économique puis la
                    de distributeurs), le groupe a démontré sa résilience au contexte    stabilisation de la situation ;
                    économique défavorable en poursuivant sa politique de
                                                                                         un contexte de consommation déprimé qui a affecté plus
                    croissance tant interne qu’externe.
                                                                                         particulièrement l’activité frais et, sur le second semestre
                                                                                         la restauration commerciale, l’activité conserve affichant
                                                                                         une évolution positive sur l’exercice ;
                                                                                         une décroissance interne contrebalancée par l’intégration
                                                                                         de l’activité conserve de la société La Corbeille (Belgique)
                                                                                         acquise au 1er novembre 2008.
                                                                                        L’offre du groupe en matière de produits – produits de base,
                                                                                        accessibilité prix tant en marque nationale qu’en marque de
                                                                                        distributeurs – s’est révélée particulièrement adaptée dans
                                                                                        un contexte de préoccupation croissante du consommateur
                                                                                        en matière de pouvoir d’achat.
                                                                                        La performance industrielle enregistrée au cours de l’exer-
                                                                                        cice, favorisée par une excellente campagne agricole 2008, a
                                                                                        permis de préserver les marges brutes.
                                                                                        Le groupe a par ailleurs adapté ses coûts industriels et frais
                                                                                        de structure au contexte de crise en lançant en septembre
                                                                                        2008 un plan appelé « Plan de Compétitivité Durable » dont




         2    BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009


   1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 2                                                                                                                     28/10/09 13:51
Rapport d’activité
                                                                                                                 et comptes de l’exercice



                 les premiers effets ont porté sur l’exercice, et se traduisant      Les éléments non récurrents s’élèvent à - 2,4 millions
                 notamment par l’annonce de la fermeture de l’usine belge            d’euros contre - 1,8 million d’euros l’année précédente, prin-
                 de Stabroek (Belgique).                                             cipalement constitués de charges de restructurations liées
                                                                                     à la fermeture de l’usine de Stabroek (Belgique).
                 Hors zone Europe
                                                                                     Les résultats ont été obtenus grâce à une recherche continue
                 Le Groupe Bonduelle a tiré les fruits de sa politique de déve-      d’efficacité, une vigilance renforcée sur les différentes
                 loppement hors zone Europe, engagée depuis plusieurs                natures de dépense, par des investissements marketing
                 années dans les pays Est européens et renforcée en 2007             ciblés et favorisés par une baisse des coûts média et surtout
                 par l’acquisition du Canadien Carrière devenu Bonduelle             l’engagement permanent des équipes dans l’amélioration
                 Amérique du Nord.                                                   de la performance.
                 En effet, par son dynamisme (croissance de 5,7 % à taux de
                 change courant mais + 14,4 % à taux de change constant) et
                 sa rentabilité opérationnelle élevée, cette zone a fait contre-
                                                                                     3. RÉSULTAT NET ET CASH FLOWS
                 pied à l’atonie de la consommation européenne et repré-             Le résultat net consolidé identique au résultat net part du
                 sente désormais 24 % des ventes du groupe.                          groupe s’inscrit en forte baisse à 26,6 millions d’euros.
                 Dans les pays de l’ex-CEI, la crise a affecté de façon signifi-     Le résultat net est en effet fortement affecté par la hausse
                 cative certains pays sans remettre en cause la dynamique            significative du résultat financier négatif à 60,8 millions
                 de croissance des ventes et les projets de développement            d’euros contre 25 millions d’euros l’exercice précédent.
                 industriel (implantation en Ukraine).
                                                                                     Ce résultat financier est principalement impacté par des
                 La politique de sourcing local (Hongrie et Russie principale-       éléments comptables ne se traduisant pas par des sorties
                 ment), offrant pour une large partie une couverture naturelle       de trésorerie.
                 du taux de change, s’est révélée particulièrement pertinente,
                                                                                     La baisse des taux a en effet négativement affecté la valeur ins-
                 l’évolution défavorable des devises n’ayant qu’un impact
                                                                                     tantanée des instruments de couverture destinés à garantir au
                 limité sur la compétitivité des produits.
                                                                                     Groupe Bonduelle des conditions de financement compétitives.
                 Par ailleurs, le processus de changement de modalités
                                                                                     Par ailleurs, l’évolution des taux de change (principalement
                 d’approvisionnement du marché russe, qui s’est poursuivi
                                                                                     le rouble) a entraîné la constatation de pertes latentes sur
                 au 1er trimestre de l’exercice, a permis de réduire l’encours
                                                                                     les financements octroyés à notre filiale russe, pertes ayant
                 client, diminuant le risque de recouvrement de cette zone.
                                                                                     vocation à se renverser en cas de renforcement du rouble.
                 En Amérique du Nord, malgré un contexte de crise écono-
                                                                                     La charge d’intérêt est en légère hausse à 27 millions
                 mique qui trouve son origine dans cette région, la consom-
                                                                                     d’euros contre 26 millions d’euros l’exercice précédent sous
                 mation alimentaire s’est trouvée préservée, cette zone
                                                                                     le double effet de la baisse des taux d’intérêt que notre poli-
                 enregistrant à la fois une croissance de ses ventes et une
                                                                                     tique de couverture de taux a permis d’accompagner et de la
                 amélioration de ses marges, aidée par une équation devises
                                                                                     hausse du besoin en fonds de roulement.
                 USD/CAD favorable et la poursuite du plan de synergies
                 avec les activités européennes de Bonduelle notamment               Le taux effectif d’imposition est resté quasi stable comparé
                 dans le domaine industriel.                                         à l’exercice précédent à 30,3 %.
                 Le Groupe Bonduelle confirme, par les résultats obtenus, à
                 la fois la pertinence de cette acquisition et sa capacité d’in-     4. INVESTISSEMENTS ET RECHERCHE
                 tégration. Bonduelle Amérique du Nord a d’ailleurs continué
                 à améliorer ses positions commerciales au Canada en                 ET DÉVELOPPEMENT
                 faisant l’acquisition des activités Family Tradition au 1er avril   Les investissements industriels s’élèvent à 63 millions
                 et d’Omstead au 30 juin 2009.                                       d’euros contre 70 millions d’euros en 2007/2008.
                 Enfin, le groupe bénéficie de positions commerciales solides        Ces investissements sont affectés à développer les capacités
                 en Amérique du Sud et dans le reste du monde au travers de          de production, renforcer la productivité et la sécurité des
                 son activité Grand Export.                                          équipements, développer l’innovation et protéger l’environne-
                                                                                     ment afin de soutenir la croissance des activités du groupe
                                                                                     dans l’ensemble des zones géographiques où il opère.
                 2. RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
                                                                                     Le Groupe Bonduelle a, conformément aux dispositions du
                 ET RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT                                    pacte d’actionnaire signé avec la Banque Européenne de
                 Le résultat opérationnel courant s’établit à 101,7 millions         Reconstruction et de Développement (BERD), acquis 30 %
                 d’euros en progression de 1,3 %.                                    d’intérêts minoritaires dans la société Bonduelle Kuban,
                                                                                     située en Russie, ce qui porte la participation du groupe à
                 Malgré l’impact défavorable des changes (principalement
                                                                                     95 %. Entrée en 2004 à l’occasion de la construction du site
                 dollar canadien, rouble russe, forint hongrois, zloty polonais),
                                                                                     industriel de Krasnodar, la BERD a souhaité continuer à
                 le Groupe Bonduelle a préservé un taux de marge opération-
                                                                                     accompagner le développement de l’activité du groupe dans
                 nelle à 6,7 % du chiffre d’affaires.
                                                                                     les pays de l’ex-CEI en conservant une participation minori-
                                                                                     taire de 5 % dans la société Bonduelle Kuban.



                                                                                                               RAPPORT FINANCIER 2008/2009   BONDUELLE      3

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 3                                                                                                                        28/10/09 13:52
Les efforts de recherche et développement, s’élevant à près         Émission d’une OBSAAR de 140 millions d’euros
                 d’1 % du chiffre d’affaires, se sont poursuivis tant dans la
                                                                                     Le 6 avril 2009, le Groupe Bonduelle a émis un emprunt obli-
                 recherche de nouveaux process industriels qu’en matière de
                                                                                     gataire à bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions
                 packaging et d’économies d’énergie.
                                                                                     remboursables (OBSAAR) pour un montant de 140 millions
                                                                                     d’euros remboursable sur 5 ans à raison d’un tiers les 3 e , 4 e
                 5. ÉVOLUTION DU BESOIN EN FONDS                                     et 5 e années.

                 DE ROULEMENT                                                        Cette émission d’OBSAAR d’une valeur nominale de 600 euros
                                                                                     a bénéficié de conditions attractives malgré un environnement
                 Le besoin en fonds de roulement a augmenté, hors effet de           de marché défavorable. Permettant d’associer les managers
                 variation de périmètre, de 64,2 millions d’euros, expliqué par      du groupe, auxquels les BSAAR ont été proposés par priorité,
                 les éléments suivants :                                             à la croissance du groupe, cette émission sécurise les finan-
                    l’augmentation du niveau de stocks, liée principalement à        cements moyen terme du groupe et pourra permettre de
                    un ralentissement des ventes postérieures à la campagne          saisir les opportunités de croissance externe susceptibles
                    de production et l’augmentation des coûts de revient des         de se présenter.
                    produits ;                                                       La souscription des bons de souscription à des actions nou-
                    une stabilité du délai de recouvrement clients malgré un         velles permettra le cas échéant au groupe de renforcer ses
                    environnement économique dégradé, une baisse sensible            fonds propres.
                    du poste fournisseur sous l’effet de la loi de Modernisation
                    de l’Économie instaurée en France début 2009, et une             Alliance avec Coopagri Bretagne (France)
                    amélioration des autres postes constitutifs du besoin de         Bonduelle et Coopagri Bretagne ont décidé la mise en commun
                    fonds de roulement.                                              de leurs activités de production et de commercialisation de
                                                                                     légumes surgelés aux marques de distributeurs dans l’Union
                                                                                     européenne. Ainsi Gelagri, une filiale de la coopérative
                 6. RATIO DETTE FINANCIÈRE                                           Coopagri Bretagne, spécialisée dans ce métier dans lequel
                 SUR FONDS PROPRES                                                   elle réalise un chiffre d’affaires de 100 millions d’euros à partir
                                                                                     de ses trois usines (Loudéac et Saint-Caradec dans le Finistère,
                 Sous le double effet d’une politique de croissance externe
                                                                                     Santaella en Andalousie) se renforce des 60 millions d’euros
                 soutenue, et d’une augmentation conjoncturelle du niveau
                                                                                     de ventes réalisées par Bonduelle dans ce secteur et de son
                 des stocks, le ratio dette financière sur fonds propres s’établit
                                                                                     usine espagnole de Milagro (Navarre).
                 à 1,35 au 30 juin 2009. La maturité de la dette, essentiellement
                 à moyen et long terme, a été renforcée par une émission             Le nouvel ensemble ainsi constitué, et détenu, compte tenu
                 d’OBSAAR, en avril 2009, pour un montant de 140 millions            des apports respectifs, à 64,5 % par Coopagri Bretagne et à
                 d’euros à échéance 5 ans, amortissable, sécurisant ainsi le         35,5 % par Bonduelle, représente un volume de 150 000 tonnes
                 financement du groupe.                                              de légumes surgelés dans l’Union européenne pour un chiffre
                                                                                     d’affaires de 160 millions d’euros réalisés principalement en
                 Endettement financier net                                           Espagne et en France. Il profite de synergies agro-industrielles
                                                                                     et logistiques avec notamment une meilleure répartition des
                                                          Au 30 juin
                                                                                     zones agricoles tant en France qu’en Espagne, et donc des
                                             2007          2008           2009       risques climatiques, tout en apportant à ses clients de la
                 En millions d’euros                                                 grande distribution, des circuits spécialisés (home service,
                                                                                     freezers centers) et de la restauration hors domicile, un
                 Endettement
                 financier net              277,9         409,0          512,6       meilleur service et une gamme complète de produits.
                 Capitaux propres           381,8         391,2          379,6       Le Groupe Bonduelle conserve en propre la commercialisa-
                 Dette financière nette                                              tion des gammes de légumes surgelés à ses marques
                 sur fonds propres            0,73           1,05           1,35     (Bonduelle en Europe, Frudesa et Salto en Espagne) ainsi
                                                                                     que ses 7 autres sites européens de surgélation qui approvi-
                                                                                     sionnent ces marchés. Il poursuit également la production
                                                                                     et la commercialisation des légumes surgelés tant à ses
                 7. FAITS MARQUANTS                                                  propres marques qu’à celles des distributeurs en dehors de
                 Acquisition de La Corbeille (Belgique)                              la zone Europe, en particulier dans les pays de l’Europe cen-
                                                                                     trale et orientale ainsi qu’en Amérique du Nord et du Sud.
                 Le 15 septembre 2008, le Groupe Bonduelle a annoncé la
                 prise de contrôle de la société belge de production et de           Cette association constitue un nouvel exemple de rapproche-
                 commercialisation de conserves La Corbeille. Cette société,         ment entre les mondes coopératif et privé, auxquels les deux
                 développant un chiffre d’affaires de 70 millions d’euros est        groupes sont déjà habitués. Cette alliance est opérationnelle
                 spécialisée sur le marché des marques de distributeur dans          depuis le 1er avril 2009 en Espagne et le 1er mai 2009 en France.
                 les réseaux du hard discount principalement en Europe du            Cette activité est intégrée par mise en équivalence dans les
                 Nord. Cette acquisition a pris effet au 1er novembre 2008.          comptes consolidés du Groupe Bonduelle à hauteur de la
                                                                                     quote-part de détention.




      4    BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009


1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 4                                                                                                                          28/10/09 13:52
Rapport d’activité
                                                                                                             et comptes de l’exercice



                 Acquisition de Family Tradition                                   Plan de Compétitivité Durable
                 et Omstead Food (Canada)                                          Afin d’adapter son fonctionnement et son organisation à des
                 Le 26 février 2009, le groupe a annoncé l’acquisition des acti-   conditions économiques dégradées, mais également de ren-
                 vités de commercialisation de produits surgelés des sociétés      forcer sa compétitivité à long terme, le groupe a initié un
                 Family Tradition et Omstead Foods situées au Canada.              programme d’amélioration continue de sa performance
                 Réalisées respectivement aux 1er avril et 30 juin 2009, ces       opérationnelle appelé « Plan de Compétitivité Durable ». Ce
                 acquisitions représentent un chiffre d’affaires additionnel       plan qui succède au plan « David et Goliath », dont l’objectif
                 de 60 millions de dollars canadiens (environ 40 millions          initial de 15 millions d’euros d’économies a été dépassé,
                 d’euros), cette acquisition permet de consolider les positions    prévoit un montant de réduction de coûts de 30 millions
                 de Bonduelle sur le marché surgelé canadien. De nom-              d’euros en année pleine à un horizon de 3 ans tant par l’amé-
                 breuses synergies sont attendues tant sur le plan commer-         lioration de la performance industrielle et logistique que par
                 cial qu’en matière de renforcement des plans de charge            la réduction de ses frais de structure.
                 industriels des unités de production de surgelés du groupe        Les moyens dégagés par cette démarche sont, pour partie,
                 au Canada.                                                        destinés à être investis dans la promotion de la marque.

                 Projet d’implantation industrielle                                Une politique continue d’innovations
                 au Brésil et en Ukraine                                           Conserve : Produits vapeur
                 Le groupe a par ailleurs annoncé au cours de l’exercice les       Basée sur un process industriel innovant et de quatre
                 projets d’implantation industrielle au Brésil et en Ukraine.      années de recherche, la gamme de conserves « vapeur »
                 Au Brésil, le groupe est présent depuis le milieu des années 90   propose des légumes frais cuits à la vapeur, aux croquants
                 tant en conserve qu’en surgelé sur la base essentiellement        et goûts inégalés.
                 de produits importés et dispose de positions commerciales         Lancée en France début 2009 avec succès, la gamme vapeur
                 fortes et d’une notoriété importante.                             est appelée à s’étoffer et se développer à court terme dans
                 Ce projet d’implantation industrielle prévoit la construction,    d’autres pays européens.
                 dans un premier temps, d’une capacité de production de            Surgelé : Les légumes grillés
                 conserves d’environ 50 000 tonnes, principalement en pois
                 et maïs, à compter du printemps 2010, dans la région de           Fort de son savoir-faire en légumes grillés issus de l’usine
                 Brasilia. Cette zone bénéficie de conditions climatologiques      de Santarém (Portugal), Bonduelle a développé une gamme
                 favorables permettant d’envisager des productions sur une         de légumes du soleil grillés à consommer seuls ou en
                 période étendue de l’année, réduisant ainsi les capitaux          accompagnement.
                 nécessaires (outil de production et portage des stocks).          Restauration hors foyer : Les moelleux fondants de légumes
                 Destiné dans un premier temps à alimenter un marché local         Moelleux à l’extérieur, fondants à l’intérieur, ces moelleux
                 très important (170 millions d’habitants) à des conditions        précuits surgelés apportent raffinement et praticité aux pro-
                 économiques compétitives, ce projet vise une part de marché       fessionnels de la restauration.
                 de 10 % dans un délai de 3 à 5 ans, ce dispositif permettant
                                                                                   Solidaime et Bonduelle : un partenariat généreux
                 également d’approvisionner d’autres marchés sud américains.
                                                                                   En France, Bonduelle s’associe à Solidaime, organisme à
                 En Ukraine, le groupe connaît depuis de nombres années
                                                                                   but non lucratif visant à faire de l’acte d’achat un acte de
                 une croissance continue de ses ventes, alimentée par les
                                                                                   générosité.
                 outils industriels du groupe en Hongrie et en Russie.
                                                                                   Une gamme spécifique a été élaborée, chaque produit acheté
                 Afin de soutenir l’accélération de la croissance dans ce pays
                                                                                   générant un don reversé à l’association.
                 et compte tenu de la saturation des outils hongrois et russes,
                 mais également en vue de diversifier les zones d’approvision-     Communication
                 nement dans cette région stratégique pour le développement        Le groupe a poursuivi ses investissements en matière de
                 et la rentabilité de groupe, Bonduelle a lancé le projet de       promotion de la marque Bonduelle en étant notamment
                 construction d’une unité de production de conserve d’en-          présent sur les médias télévisuels français, dans les 4 tech-
                 viron 50 000 tonnes qui devrait être opérationnelle à compter     nologies – conserve, surgelé, frais, traiteur – sous un format
                 de la campagne 2011.                                              homogène.
                 Bénéficiant de conditions agricoles à très haut rendement         Le groupe a également poursuivi la politique de promotion
                 (le « tchernozem » ou « terres noires »), la zone de production   de la marque à l’étranger, étant présent dans les médias
                 située au cœur de l’Ukraine, dispose d’une climatologie per-      télévisuels notamment en Russie, Kazakhstan, Roumanie
                 mettant d’envisager à terme le développement d’une activité       mais également au Canada avec la marque Arctic Gardens.
                 de production de surgelés.
                                                                                   Le site Internet du groupe a été renouvelé, offrant de nou-
                                                                                   veaux services, et une connaissance approfondie du groupe.
                                                                                   Le site a reçu le prix « meilleur site d’informations aux
                                                                                   actionnaires 2008 » pour la catégorie mid caps par les inves-
                                                                                   tisseurs interrogés par la société Opinion Way.



                                                                                                            RAPPORT FINANCIER 2008/2009   BONDUELLE    5

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 5                                                                                                                   28/10/09 13:52
Développement durable                                              un motif de mobilisation majeur et a conduit le groupe à ren-
                                                                                    forcer sa politique sur les axes énergie, eau, emballage et
                 Amélioration de la sécurité au travail
                                                                                    déchets/sous-produits.
                 Résultant de la politique de sensibilisation sur la sécurité
                                                                                    Le Groupe Bonduelle a signé en mars 2009 la charte de l’Institut
                 mise en place dans le cadre de l’engagement développe-
                                                                                    de l’Agriculture Durable réaffirmant ainsi son engagement
                 ment durable du groupe, le taux de fréquence des accidents
                                                                                    pour une agriculture respectueuse de l’environnement.
                 du travail enregistré cette année atteint 22,80. La formalisa-
                 tion de la démarche développement durable en 2002, la mise         Nutrition
                 en place d’indicateurs liés à la sécurité et l’échange de « best   Soucieux d’être transparent et pédagogue, le groupe s’engage
                 practices » ont contribué à cette bonne performance.               davantage dans le domaine de la nutrition. S’attacher à devenir
                 Charte d’approvisionnement                                         un acteur incontournable de la nutrition et à faire du légume
                                                                                    l’avenir de l’alimentation est une priorité pour Bonduelle.
                 Formalisation des relations entretenues par Bonduelle avec
                 les agriculteurs producteurs de légumes pour le groupe, la
                 charte d’approvisionnement de l’entreprise définit des             8. ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS
                 conditions de culture respectueuses de l’environnement,
                 favorisant une agriculture raisonnée.                              À LA CLÔTURE
                 Respect de l’environnement                                         Aucun évènement postérieur à la clôture n’est à signaler.
                 La volonté de réduire les impacts de nos activités sur l’envi-
                 ronnement, renforcée par des hausses sans précédent des
                 énergies, des matières premières et des emballages reste


                 9. ÉVOLUTION DU COURS DE BOURSE
                 Cours de l’action                                                        2005/2006       2006/2007       2007/2008      2008/2009
                 En euros


                 Plus haut                                                                   68,30           99,55           95,90           72,44
                 Plus bas                                                                    55,15           66,60           70,01           49,02
                 Dernier cours de l’exercice                                                 67,50           91,70           71,02           55,75
                 Capitalisation boursière au 30 juin
                 En millions d’euros                                                           540             733             569             446
                 Moyenne mensuelle des échanges                                            239 424         289 576         233 330         150 544



                 10. PERSPECTIVES                                                   11. COMPTES SOCIAUX DE BONDUELLE SCA
                 Dans un contexte économique entièrement dégradé, le
                                                                                    A. Compte de résultat
                 Groupe Bonduelle a réussi à préserver sa rentabilité opéra-
                 tionnelle et poursuivre sa politique de développement.             La société holding Bonduelle SCA a réalisé un bénéfice net
                 Malgré un climat de consommation incertain, marqué par             de 6,5 millions d’euros.
                 une très forte volatilité tant des variables économiques que       Le résultat se compose principalement :
                 des prix des matières premières, la solidité du modèle éco-        1. Du résultat financier qui représente un produit net
                 nomique et l’équilibre du portefeuille d’activité doivent per-        de 4,6 millions d’euros et s’établit comme suit :
                 mettre au Groupe Bonduelle de poursuivre sa politique de               Acompte sur dividendes reçu de Bonduelle SA        + 10,0
                 croissance rentable sur l’exercice 2009/2010.                          Autres intérêts et produits financiers              + 5,8
                 Fort d’une structure financière solide et d’un savoir-faire            Charges financières et provisions                  - 11,2
                 éprouvé en matière d’intégration et de développement rapide        2. Des charges d’exploitation qui s’élèvent à 1,8 million d’euros.
                 de synergies, le groupe entend profiter d’opportunités de
                 croissance externe renforçant à la fois ses positions concur-      B. Bilan
                 rentielles et s’inscrivant dans ses priorités technologiques
                 et géographiques.                                                  Les principaux postes du bilan sont les suivants :
                                                                                    1. L’actif immobilisé essentiellement financier
                                                                                       représente 640 millions d’euros.
                                                                                    2. Les capitaux propres s’élèvent à 326,8 millions d’euros.




      6    BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009


1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 6                                                                                                                        28/10/09 17:17
Rapport d’activité
                                                                                                                                                et comptes de l’exercice



                                                                                                                                       2005/2006           2006/2007        2007/2008
                 En euros


                 Dividende distribué                                                                                                          1,25                  1,35          1,50
                 Revenu global                                                                                                                1,25                  1,35          1,50
                 Revenu éligible à la réfaction                                                                                               1,25                  1,35          1,50
                 DIVIDENDE VERSÉ (en milliers d’euros)                                                                                    10 000              10 800           12 000

                 C. Informations sur le capital                                                             La part du capital détenu par les salariés du groupe par l’inter-
                 Au 30 juin 2009, le capital de la société est composé de 8 000 000                         médiaire du fonds commun de placement représente 3 %.
                 d’actions au nominal de 7 euros et le nombre total des droits de                           La Gérance, faisant usage de l’autorisation accordée par l’As-
                 vote ressort à 11 553 232.                                                                 semblée Générale Extraordinaire du 6 décembre 2007 a
                 À la connaissance de la société, détient au moins 5 % du capital,                          consenti, au cours de l’exercice, au profit de 158 salariés, 74 050
                 la SAS La Plaine avec 22,3 % du capital et 31 % des droits de vote.                        options d’achat à 57,08 euros.

                 Immobilisations financières
                 Les mouvements des valeurs brutes et des provisions s’analysent de la façon suivante :

                                                                                                  Valeurs          Acquisition             Cession             Rembt,           Valeurs
                                                                                                 brutes au                                              reclassement          brutes au
                                                                                               30/06/2008                                                   et autres (1)   30/06/2009
                 En milliers d’euros


                 TITRES DE PARTICIPATION                                                         333 762                                                                      333 762
                 Bonduelle SA                                                                    333 762                                                                      333 762
                 AUTRES CRÉANCES IMMOBILISÉES                                                    151 280             140 132                                        (239)     291 172
                 Créances rattachées à des participations
                 Bonduelle SA (1)                                                                 151 255            140 000                                        (239)     291 015
                 Autres                                                                                25                132                                                      157
                 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
                 Prêts
                 Actions propres détenues dans le cadre :
                 - d’un contrat de liquidité                                                          178                5 907             (5 792)                                292
                 - de croissance externe                                                           16 431                2 152                                                 18 583
                                                                                                 501 650             148 190               (5 792)                  (239)     643 809

                                                                                                   Valeurs          Provisions            Dotation             Reprise         Valeurs
                                                                                                 brutes au                  au                                                nettes au
                                                                                               30/06/2009          30/06/2008                                               30/06/2009
                 En milliers d’euros


                 Titres de participation                                                          333 762                                                                     333 762
                 Autres créances immobilisées (1)                                                 291 172                                                                     291 172
                 Autres immobilisations financières
                 Actions propres détenues dans le cadre :
                 - d’un contrat de liquidité                                                          292                   10                 58                                 224
                 - de croissance externe                                                           18 583                  910              2 784                              14 889
                                                                                                 643 809                   920              2 842                             640 047
                 (1) Emprunt obligataire émis le 25 juillet 2007, tranféré à Bonduelle SA et remboursable en une seule fois le 24 juillet 2013.
                     Emprunt obligataire émis le 6 avril 2009, transféré à Bonduelle SA et remboursable par tiers les 6 avril 2012, 6 avril 2013 et 6 avril 2014.

                 ÉVALUATION À LA CLÔTURE
                 Actions propres                                                                                                                                               14 425

                                                                                           Au 30/06/2008 Augmentation                  Diminution Reclassement Au 30/06/2009
                 En nombre d’actions

                 Actions propres détenues dans le cadre :
                 - d’un contrat de liquidité                                                        2 500             101 690              98 950                               5 240
                 - de croissance externe                                                          216 112              33 285                                                 249 397
                                                                                                  218 612            134 975              98 950                              254 637


                                                                                                                                             RAPPORT FINANCIER 2008/2009       BONDUELLE     7

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 7                                                                                                                                                         28/10/09 13:52
Valeurs mobiliéres de placement

                                                                                                                             30/06/2008      30/06/2009
                 En milliers d’euros


                 Actions propres détenues dans le cadre de stock-options                                                          9 049           9 049
                 Dépréciation des actions propres détenues dans le cadre de stock-options                                          (183)         (2 014)
                                                                                                                                 8 866           7 035
                 ÉVALUATION À LA CLÔTURE
                 Des actions propres détenues dans le cadre de stock-options                                                      9 794           7 722


                                                                         Au 30/06/2008 Augmentation          Diminution Reclassement Au 30/06/2009
                 En nombre d’actions

                 Actions propres détenues dans le cadre
                 de stock-options                                             136 316                                                          136 316
                 Actions propres détenues hors contrat                        216 112           33 285                                         249 397
                 Contrat de liquidité                                           2 500           101 690          98 950                          5 240


                 Détail du programme de rachat d’actions propres - exercice 2008/2009
                 Dans le cadre d’un programme de rachat d’actions, la société Bonduelle SCA a procédé entre la date d’ouverture et de clôture
                 de l’exercice 2008/2009 aux opérations d’achat et de vente d’actions propres comme suit :

                                                                                                               Quantités    Prix unitaire   Valorisation
                                                                                                                           moyen en euros         en euros



                 ACTIONS PROPRES INCRITES À L’OUVERTURE DE L’EXERCICE 2008/2009                                354 928            72,29     25 657 585
                 Actions propres achetées durant l’exercice 2008/2009                                          134 975             59,67      8 053 471
                 Actions propres vendues durant l’exercice 2008/2009                                            (98 950)          58,50      (5 788 330)
                 Montant total des frais de négociation (y compris contrat de liquidités)                                                        30 134
                 ACTIONS PROPRES INSCRITES À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE 2008/2009                                390 953           71,43      27 923 862
                 Valeur nominale des actions propres détenues                                                                                         7


                                                                                                                                            % du capital
                 MOTIFS DES ACQUISITIONS D’ACTIONS PROPRES
                 Animation du cours de bourse (contrat de liquidités)                                                                            1,27 %
                 Actionnariat salarié                                                                                                            Néant
                 Valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions (stock-options)                                                      Néant
                 Opérations de croissance externe                                                                                                0,42 %
                 Annulation                                                                                                                      Néant

                                                                            Actionnariat            Couverture de         Opérations de      Annulation
                                                                                 salarié        valeurs mobilières   croissance externe
                 En nombre d’actions


                 Volume des actions utilisées                                            -                       -                      -               -
                 Les actions détenues par la société Bonduelle SCA n’ont fait l’objet d’aucune réallocation à d’autres finalités depuis la dernière
                 autorisation consentie par l’Assemblée Générale.


                 Résultats financiers des cinq derniers exercices
                                                                            30/06/2005        30/06/2006     30/06/2007      30/06/2008      30/06/2009
                 En milliers d’euros


                 SITUATION FINANCIÈRE EN FIN D’EXERCICE
                 Capital social                                                 56 000           56 000          56 000         56 000          56 000
                 Nombre d’actions émises en unités                           8 000 000        8 000 000       8 000 000      8 000 000       8 000 000




      8    BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009


1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 8                                                                                                                            28/10/09 13:52
Rapport d’activité
                                                                                                                           et comptes de l’exercice


                                                                                 30/06/2005      30/06/2006        30/06/2007       30/06/2008       30/06/2009
                 En milliers d’euros

                 RÉSULTAT GLOBAL DES OPÉRATIONS EFFECTUÉES
                 Revenus des filiales                                                  29 481         49 365           30 100            82 316          10 000
                 Chiffre d’affaires hors taxes
                 Bénéfice avant impôts, participation,
                 amortissements et provisions                                          30 826         48 252           30 041           80 454             7 318
                 Impôts sur les bénéfices                                                (667)        (8 605)            (490)          (2 483)           (3 717)
                 Participation des salariés
                 Bénéfice après impôts, participation,
                 amortissements et provisions                                          35 323         57 189           30 555           81 833            6 521
                 Montant des bénéfices distribués                                       8 960         10 000           10 800           12 000           12 000

                 RÉSULTAT DES OPÉRATIONS RÉDUIT À UNE SEULE ACTION (en euros)
                 Bénéfice après impôts, participation,
                 mais avant amortissements et provisions               3,94                              7,11             3,82            10,37             1,38
                 Bénéfice après impôts, participation,
                 amortissements et provisions                          4,42                              7,15             3,82            10,23             0,82
                 Dividende versé à chaque action                       1,12                              1,25             1,35             1,50             1,50 (1)
                 (1) Projet soumis à l’Assemblée.




                 II - Gestion des risques                                                   Trésorerie du groupe en assurant des financements sécurisés par
                                                                                            leur durée et leurs conditions juridiques. Elle met également en
                 Bonduelle, dans le cadre des objectifs définis par la Direction
                                                                                            place des lignes de crédit confirmées pour garantir la flexibilité opti-
                 Générale : pérennité, indépendance, épanouissement des
                                                                                            male des financements du groupe dont le détail figure note 21 de
                 collaborateurs, a une approche prudente et responsable à
                                                                                            l’annexe relative aux comptes consolidés au 30 juin 2009.
                 l’égard de ses risques.
                                                                                            B. Risques de marché
                 1. RISQUES FINANCIERS                                                      a. Risque de change
                 Le groupe a mis en place une organisation permettant de                    Risques liés aux variations de taux de change
                 gérer de façon centralisée l’ensemble de ses risques financiers
                 de liquidité, de change, de taux et de contrepartie. La Direction          Le groupe publie ses comptes consolidés en euros et a réalisé en
                 Financière a chargé le Département Trésorerie groupe de cette              2008/2009 76 % du chiffre d’affaires et 43 % du résultat opéra-
                 responsabilité, en mettant à sa disposition l’expertise et les             tionnel en zone Europe.
                 outils nécessaires pour intervenir sur les différents marchés              La partie de l’actif, du passif, des ventes et résultats exprimée en
                 financiers dans les meilleures conditions d’efficacité et de sécu-         autres devises, essentiellement zloty polonais, forint hongrois,
                 rité. L’organisation et les procédures appliquées sont régulière-          rouble, dollars américain et canadien est en constante évolution.
                 ment revues par l’Audit Interne. La Direction Générale du groupe,          De ce fait, le groupe subit les effets de fluctuation de ces devises
                 lors des Business Reviews Financières, valide les orientations             par rapport à l’euro lors de la conversion en euros dans ses
                 prises dans le cadre des stratégies de gestion qu’elle a précé-            comptes consolidés. Par exemple, lorsque l’euro s’apprécie par
                 demment autorisées.                                                        rapport à ces devises, cela conduit à diminuer la contribution aux
                 Dans un environnement mondial en rapide mutation, caractérisé              résultats consolidés des filiales établissant leurs comptes dans
                 par la volatilité des marchés et l’évolution des techniques finan-         ces devises.
                 cières, la mission de la Trésorerie groupe est :                           Les ventes et dépenses des filiales du groupe sont généralement
                    de garantir un financement optimal et suffisant pour le déve-           exprimées dans leur devise locale, à l’exception des importa-
                    loppement de l’ensemble des activités opérationnelles et la             tions, exportations et transactions financières qui font l’objet de
                    croissance du groupe,                                                   couvertures de change centralisées.
                    d’identifier, évaluer et couvrir l’ensemble des risques finan-          La stratégie de croissance à l’international suivie par le groupe
                    ciers en liaison étroite avec les organisations opérationnelles.        contribue à augmenter la part des activités internationales dans
                 L’objectif est de minimiser, au moindre coût, l’impact des fluc-           le chiffre d’affaires, le résultat opérationnel et le bénéfice net
                 tuations des marchés financiers sur le compte de résultat, afin            consolidés.
                 de minorer les besoins en fonds propres alloués à la gestion de            Politique de couverture des risques de variation de change
                 ces risques financiers.                                                    Le but est de couvrir, sur une base budgétaire annuelle, les
                 Le groupe s’interdit de prendre des positions spéculatives.                risques liés à l’activité commerciale des filiales du groupe dans
                                                                                            une devise autre que leur monnaie fonctionnelle.
                 A. Risque de liquidité                                                     Le groupe utilise des instruments financiers disponibles sur les
                                                                                            marchés de gré à gré, dans le but exclusif de couvrir des risques
                 La Direction Financière du groupe a pour mission de maintenir une
                                                                                            financiers qui découlent de son activité industrielle et commer-
                 liquidité suffisante à tout moment en gérant de manière efficace la
                                                                                            ciale. Les opérations de couverture sont prises en conformité

                                                                                                                         RAPPORT FINANCIER 2008/2009     BONDUELLE        9

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 9                                                                                                                                      19/11/09 12:15
avec les objectifs et procédures déterminés par la Direction              C. Gestion des capitaux propres
                 Générale de Bonduelle. Elles sont centralisées au niveau de la            Le Groupe Bonduelle veille en permanence à optimiser sa struc-
                 Trésorerie groupe.                                                        ture financière en respectant l’équilibre entre sa dette financière
                 La politique du groupe à l’égard des fluctuations de change               nette et ses capitaux propres et en maintenant une politique de
                 consiste à calculer périodiquement son exposition nette sur les           distribution de dividendes régulière. Les objectifs recherchés sont
                 devises et à recourir à des instruments financiers dérivés pour           la maîtrise du coût du capital, une politique de maximisation de la
                 réduire ce risque.                                                        valeur et de croissance du dividende pour les actionnaires, et le
                 Le groupe utilise surtout des contrats de change à terme, des             maintien d’une flexibilité financière suffisante pour pouvoir profiter
                 swaps de change et des options conclus avec des contreparties             d’opportunités lorsque celles-ci se présentent. Les capitaux
                 bancaires de premier rang. Le détail du portefeuille au 30 juin           propres au 30 juin 2009 s’élèvent à 379,6 millions d’euros sur la base
                 2009 est repris en note 20 de l’annexe relative aux comptes               desquels le Conseil d’Administration propose un dividende par
                 consolidés au 30 juin 2009.                                               action de 1,50 euro par action. Les émissions obligataires sont sou-
                 b. Risque de taux d’intérêt                                               mises à des covenants financiers, principalement une clause d’exi-
                                                                                           gibilité anticipée en cas de défaut sur remboursement de dette
                 La politique de gestion des taux est coordonnée, contrôlée et             financière (cross default) et en cas de non-respect d’un ratio de
                 gérée de manière centralisée, avec pour objectif la protection des        dettes long terme sur capitaux permanents de 0,60 maximum.
                 flux de trésorerie futurs et la réduction de la volatilité de la charge
                                                                                           Au 30 juin 2009, le groupe respecte ces covenants.
                 financière. Le groupe utilise les divers instruments disponibles
                 sur le marché, notamment des contrats d’options et d’échange de
                 taux. Le détail du portefeuille au 30 juin 2009 est repris en note 20     2. RISQUES SUR ACTIONS
                 de l’annexe relative aux comptes consolidés au 30 juin 2009.              La société agit chaque année sur le marché de ses propres
                 c. Risque de crédit                                                       actions, conformément aux dispositions de la note d’information
                                                                                           émise à l’occasion de la mise en œuvre du programme de rachat
                 Compte tenu de la qualité des principales contreparties, de la très
                                                                                           d’actions propres voté par les actionnaires.
                 grande dispersion de ses clients à travers le monde, et principale-
                 ment dans le secteur de la grande distribution, le groupe consi-          Les objectifs de la société sont par ordre de priorité :
                 dère qu’il n’est pas exposé à un risque de contrepartie significatif.        d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de
                 La juste valeur des clients et comptes rattachés est considérée              l’action Bonduelle par un PSI ;
                 comme identique à leur valeur nette comptable compte tenu du                 de conserver les actions achetées et les remettre ultérieure-
                 degré de liquidité important de ces postes.                                  ment à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations
                 Néanmoins, dans le cadre de l’approche prudente de la gestion                éventuelles de croissance externe ;
                 des risques du groupe, un programme mondial a été mis en                     d’assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions et
                 place, auprès de l’assureur n° 2 mondial Atradius, pour se pré-              autres formes d’allocation d’actions à des salariés et/ou des
                 munir du risque « catastrophe » sur ses grands clients et contre             mandataires sociaux du groupe ;
                 une dégradation économique de nos clients dans les nouvelles                 d’assurer la couverture de valeurs mobilières donnant droit à
                 zones géographiques où le groupe se développe.                               l’attribution d’actions de la société dans le cadre de la régle-
                                                                                              mentation en vigueur ;
                 d. Risque de contrepartie
                                                                                              de procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises.
                 S’agissant des actifs financiers en général et donc les éven-
                                                                                           Dans ce cadre, au 30 juin 2009, la société détenait 390 953 actions
                 tuelles disponibilités, le groupe ne travaille qu’avec des contre-
                                                                                           propres dont 136 316 actions faisant l’objet d’options d’achats
                 parties bancaires de premier rang. Ces éventuels excédents
                                                                                           attribuées aux salariés et pouvant être exercées en partie à
                 ponctuels de trésorerie sont généralement placés sous forme
                                                                                           partir de 2009. Ces actions sont privées de droits de vote et ins-
                 de dépôts à court terme rémunérés.
                                                                                           crites comptablement en réduction des capitaux propres.
                 e. Risque de matières premières                                           La société n’est pas exposée par ailleurs au risque lié à la déten-
                 À travers les décisions d’implantation de ses usines, le Groupe           tion d’actions puisqu’elle n’effectue aucune opération de tréso-
                 Bonduelle a toujours privilégié le choix des meilleures terres            rerie tendant au placement de fonds en SICAV actions ou autres
                 agricoles et la diversification géographique de ses zones d’ap-           instruments financiers avec une composante action.
                 provisionnement, afin de réduire les risques résultant des aléas
                 climatiques et inhérents aux activités de culture.                        3. RISQUES JURIDIQUES
                 Par ailleurs, il n’existe pas de marché organisé des matières
                 premières agricoles achetées par le Groupe Bonduelle.                     A. Réglementation
                 Cependant, l’évolution des cours des matières premières agri-             Bonduelle veille au respect de toutes les dispositions légales et
                 coles cotées sur un marché influence de façon plus ou moins               réglementaires applicables dans ses relations avec l’ensemble de
                 significative, selon les alternatives agricoles ouvertes aux              ses partenaires. En tant qu’acteur de l’industrie alimentaire,
                 Producteurs, les prix d’achat du groupe. Pour pérenniser ses              Bonduelle est soumis à toutes les réglementations mises en
                 sources d’approvisionnement en légumes, Bonduelle négocie                 place par les États ou organisations internationales, notamment
                 annuellement avec les Organisations de Producteurs, très en               en matière d’hygiène, de contrôle de la qualité, de réglementa-
                 amont des campagnes de récolte, sur la base d’une marge nette             tion sur les produits alimentaires et les emballages.
                 à l’hectare pour le Producteur. Bonduelle est donc contraint de           Les risques juridiques sont liés à ses activités de fabrication et de
                 répercuter dans ses prix de vente le résultat des négociations            distribution de produits alimentaires. Bonduelle estime qu’il a mis
                 d’achat de légumes, qui varient selon les zones géographiques             en place les mesures nécessaires pour répondre aux exigences
                 d’approvisionnement.                                                      de ces réglementations et pour prévenir et maîtriser ces risques.

      10      BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009


1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 10                                                                                                                                  28/10/09 13:52
Rapport d’activité
                                                                                                                        et comptes de l’exercice



                 B. Marques et propriété intellectuelle                                     maîtrise des consommations d’eau et d’énergie,
                 La protection des marques fait l’objet d’une attention et d’une            amélioration des équipements de traitement de l’eau,
                 rigueur particulières chez Bonduelle. Les équipes juridiques               poursuite de la politique de gestion des déchets industriels et
                 internes assistées de conseils en propriété industrielle assurent          des composés végétaux.
                 la surveillance des marques du groupe, notamment les marques             Afin d’assurer une parfaite restitution de l’eau au milieu naturel,
                 Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens et Frudesa, procèdent aux          Bonduelle dispose de 30 installations de traitement :
                 dépôts et au renouvellement des dépôts de marques, et intervien-           15 stations de traitement biologique ;
                 nent auprès de tous tiers qui pourraient leur porter atteinte.             3 systèmes d’épandage agricole ;
                                                                                            12 systèmes de prétraitement avant rejet en structure externe.
                 C. Autres risques juridiques                                             Les actions menées dans les différents sites industriels ont
                 Bonduelle ne se trouve pas dans une position de dépendance               permis de réduire les consommations d’énergies polluantes
                 technique ou commerciale significative à l’égard d’autres                (fuel à basse teneur en soufre) au profit d’énergies moins pol-
                 sociétés, clients ou fournisseurs, et dispose des actifs néces-          luantes (électricité, gaz naturel).
                 saires à ses activités.
                                                                                          5. COUVERTURE DES RISQUES
                 4. RISQUES INDUSTRIELS                                                   NON-FINANCIERS
                 ET ENVIRONNEMENTAUX                                                      Les politiques de l’entreprise sont au service de trois objectifs
                                                                                          stratégiques fixés par l’actionnaire dont la stabilité dans le temps
                 Les activités de Bonduelle sont soumises à des réglementations
                                                                                          garantit la vision à long terme : pérennité, indépendance, épa-
                 nombreuses dont les principales concernent l’eau, l’air, les sols
                                                                                          nouissement des collaborateurs.
                 et les déchets.
                                                                                          La politique de couverture des risques non financiers a pour
                 La politique de gestion des risques du groupe vise en priorité à :
                                                                                          objectif principal la protection des actifs stratégiques du groupe.
                   maîtriser les processus agronomiques et industriels pour
                                                                                          Les grandes orientations stratégiques en termes d’investisse-
                   garantir la qualité et la sécurité alimentaires de ses produits ;
                                                                                          ment, au niveau de nos actifs de production, de l’évolution de nos
                   réduire autant que possible les conséquences néfastes de ses
                                                                                          process, du recrutement ou de la formation de nos collabora-
                   activités sur l’environnement et les hommes.
                                                                                          teurs, intègrent en permanence ce souci de préservation de nos
                 A. Agriculture                                                           actifs industriels, financiers et humains.
                                                                                          Le but de cette démarche est de limiter, en permanence, l’exposi-
                 L’agriculture fournit l’essentiel des matières premières néces-
                                                                                          tion du groupe aux risques spécifiques industriels ou autres, tels
                 saires à la fabrication des produits du groupe. Afin de garantir la
                                                                                          qu’évoqués ci-dessus et auxquels il est naturellement confronté.
                 qualité de ses produits et préserver l’environnement, Bonduelle
                 s’appuie sur une charte d’approvisionnement qui fixe les critères en     L’incendie survenu le 28 février 2008 sur le site industriel de fabri-
                 matière de sélection des terres agricoles et de maîtrise des cultures    cation de salades en sachets de San Paolo d’Argon est couvert par
                 que doivent respecter les agriculteurs travaillant avec le groupe.       le programme d’assurances du groupe. L’impact de ce sinistre sur
                                                                                          les comptes consolidés des exercices 2007/2008 et 2008/2009 du
                 Synthèse des normes les plus exigeantes au niveau européen et
                                                                                          groupe est non significatif en résultats.
                 reprenant notamment celles issues du référentiel français
                 « agriculture raisonnée », cette charte est signée par 100 % des         La politique d’assurance du groupe est fondée sur deux grands
                 agriculteurs polonais, portugais, italiens et français qui couvrent      principes :
                 les trois quarts des approvisionnements, les 25 % restants étant
                                                                                          Évaluation des risques
                 couverts par des cahiers des charges spécifiques.
                                                                                          Le service assurances qui fait partie de la Direction Financière
                 B. Qualité et sécurité des produits                                      du groupe est chargé d’identifier et d’évaluer l’ensemble des
                 La sécurité alimentaire est une priorité de la politique qualité et      risques, en liaison étroite avec les entités opérationnelles.
                 Bonduelle a mis en place les moyens pour maîtriser les risques           Les niveaux et montants de couverture sont ainsi fixés au niveau
                 identifiés (méthode HACCP) lors des différents stades de l’élabora-      du groupe, en fonction des objectifs définis par la Direction
                 tion des produits. Les dispositifs mis en place dans tout le groupe      Générale. Les programmes d’assurance sont négociés par le
                 permettent de maîtriser la traçabilité des produits depuis la            service assurances groupe et placés auprès de contreparties de
                 semence jusqu’aux premiers points de livraison de nos clients. Des       premier rang.
                 démarches d’analyse des risques et de maîtrise des points critiques
                 ont été mises en place dans l’ensemble des actes de production.          Transfert des risques
                 Sur les 35 sites industriels du groupe, 17 sont certifiés ISO 9001, 20   Pour les risques importants, en termes stratégiques et impact
                 BRC et/ou IFS et 8 produisent des produits certifiés « biologiques ».    financier, il a été mis en place des programmes mondiaux inté-
                 En 2008/2009, de nombreux audits ont été réalisés sur ces sites          grés visant à transférer ces risques au marché de l’assurance :
                 selon différents référentiels, à la fois par des auditeurs internes et      Compte tenu de la dispersion géographique et de la taille de
                 externes.                                                                   nos sites industriels ainsi que du niveau des franchises, l’en-
                                                                                             semble des risques dommages directs a été transféré.
                 C. Ressources naturelles                                                    Pour les autres risques, des programmes de couverture ont
                 L’optimisation de l’utilisation des ressources naturelles et la pro-        été mis en place dans les limites des possibilités des marchés
                 tection de l’environnement constituent des domaines d’amélio-               de l’assurance et de la réassurance.
                 ration continue intégrée dans les axes de progrès suivants :             D’autres programmes d’assurance, pour des risques de moindre
                                                                                          importance ont également été souscrits.

                                                                                                                   RAPPORT FINANCIER 2008/2009     BONDUELLE       11

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 11                                                                                                                                 28/10/09 13:52
Les principaux programmes sont résumés dans le tableau suivant :

                    Risque                                                Franchise                                    Assureur


                 Dommage – Perte d’exploitation                           80 000 à 100 000 euros selon les sites       AGF – Groupe Allianz
                 Responsabilité civile                                    Pas de franchise                             Chubb
                 Contamination et image de marque                         76 000 euros                                 AIG
                 Risque crédit                                            Couverture 90 %                              Atradius




                 III - Responsabilité sociale et environnementale
                    Domaines                                Indicateurs                                                            Périmètre


                 PRODUCTION AGRICOLE                                                                                                 GROUPE
                 Biodiversité                               Près de 500 variétés de légumes diffusées au travers des gammes de produits
                                                            180 collections variétales ont permis d’observer, en 2008/2009, 981 variétés.
                 Effectif agronomique                       208 personnes
                 Charte d’approvisionnement                 82 % des agriculteurs l’ont signée.
                 Analyse des sols                           81 % des fumures azotées ont été calculées par la méthode des reliquats.
                 Intensité culturale                        26,83 ha de légumes cultivés par producteur.
                 Réseau de surveillance                     34 réseaux de piégeage.

                 RESSOURCES NATURELLES                                                                                             GROUPE
                 Consommation d’eau                         13 763 219 m³ consommés soit 13,2 m³ par tonne de produits fabriqués
                 Consommation d’énergie                     Électrique : 360 Gwh
                                                            Gaz naturel : 491 Gwh PCs
                                                            Fuel (à très basse teneur en soufre) : 2 597 tonnes
                                                            Propane : 1 190 tonnes
                                                            Fioul domestique : 773 tonnes
                 Production de déchets banals               37 520 tonnes soit 35,88 kg par tonne de produits fabriqués
                                                            Valorisation :
                                                            Centre d’enfouissement technique : 29 %
                                                            Valorisation énergétique : 6 %
                                                            Recyclage : 65 %
                 Production des déchets spéciaux            166 tonnes soit 0,16 kg par tonne de produits fabriqués
                 Production de composés végétaux            401 057 tonnes soit 384 kg par tonne de produits fabriqués
                                                            Valorisation :
                                                            Epandage agricole : 3 %
                                                            Alimentation animale : 89 %
                                                            Autres : 8 %
                 Boues biologiques de station d’épuration   3 907 tonnes de matière sèche
                 Emballage                                  165 359 tonnes
                                                            Répartition par typologie des matériaux :
                                                            Bocaux en verre : 5,2 %
                                                            Boîtes métalliques : 65,7 %
                                                            Films plastiques : 6,5 %
                                                            Cartons : 17,6 %
                                                            Barquettes en plastique : 1,6 %
                                                            Capsules : 2 %
                                                            Etiquettes : 1,4 %
                 Dépenses engagées pour prévenir            Eau et boue de station d’épuration : 3 886 105 euros
                 les conséquences de l’activité             Déchets industriels et composés végétaux : 271 474 euros
                 sur l’environnement                        Air et énergie : 3 414 200 euros




      12      BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009


1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 12                                                                                                             28/10/09 13:52
Rapport d’activité
                                                                                                        et comptes de l’exercice




                    Domaines                        Indicateurs                                                                   Périmètre


                 QUALITÉ/NUTRITION                                                                                                GROUPE
                 Effectif dédié à la qualité        495 personnes (en équivalent temps plein) dont :
                                                    6,5 % dans les services qualité des filiales et à la Direction des achats
                                                    31,1 % dans les services qualité des usines
                                                    40,9 % au niveau des contrôles qualité sur les lignes de production
                                                    21,5 % au niveau des contrôles à réception
                 Sites certifiés                    17 sont certifiés ISO 9001
                                                    20 sont certifiés BRC et/ou IFS
                                                    8 produisent des produits certifiés « biologiques »
                 Services consommateurs             1 service consommateurs est mis en place dans chaque pays.

                 TRANSPORT
                 Émissions CO²                      9 866 tonnes équivalent CO 2 : distribution conserve France                   FRANCE
                                                    7 406 tonnes équivalent CO 2 : transport conserve intersite Europe            EUROPE

                 HOMMES ET SÉCURITÉ                                                                  GROUPE HORS LA CORBEILLE
                 Effectif                           6 183 permanents
                                                    8 421 CDI, CDD et saisonniers en équivalent temps plein

                                                    Ancienneté :
                                                    0 à 3 ans : 967
                                                    3 à 9 ans : 1 679
                                                    + de 9 ans : 3 436

                                                    Turn-over :
                                                    Cadres : 9,37 %
                                                    Etam : 6,78 %
                                                    Ouvriers : 7,34 %

                                                    Embauches en nombre de contrats :
                                                    CDI : 276
                                                    CDD : 507
                                                    Saisonniers : 6 520
                 Formation                          1,43 % de la masse salariale
                 Conditions de sécurité             Taux de fréquence des accidents : 22,80
                                                    Taux de gravité des accidents : 0,74
                 Départ et mutations                Départs : 542 personnes
                                                    Démissions : 181 personnes
                                                    Licenciements : 198 personnes
                                                    Mutations dans un autre établissement : 70 personnes
                 Organisation du temps de travail   Heures travaillées : 14 251 456
                 et heures supplémentaires          Taux d’absentéisme : 5,33 %
                 Rémunération et évolution          Montant des rémunérations
                                                    (CDI + CDD + saisonniers) : 215 449 658 euros (hors charges)




                                                                                                    RAPPORT FINANCIER 2008/2009   BONDUELLE   13

1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 13                                                                                                            28/10/09 13:52
Bonduelle - Rapport Financier 2008/2009
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Bonduelle - Rapport Financier 2008/2009

  • 1. génération Rapport financier 2008/ 2009 Rapport financier 2008/2009 Rue Nicolas Appert – BP 30173 59653 Villeneuve-d’Ascq Cedex France Tél. : +33 (0)3 20 43 60 60 - Fax : +33 (0)3 20 43 60 00 www.bonduelle.com 1358_Bonduelle RF09_couv_fr.indd 1 04/11/09 15:24
  • 2. 2 Rapport d’activité 2 Rapport de la Gérance 2 I. Activité et résultats 9 II. Gestion des risques 12 III. Responsabilité sociale et environnementale 14 IV. Renseignements concernant le capital 19 V. Pacte d’actionnaires 20 VI. Évolution de l’actionnariat 20 VII. Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2008 20 VIII. Répartition du capital et des droits de vote au 30 juin 2009 20 IX. Dividendes 21 X. Liste des mandats exercés par les mandataires sociaux 22 XI. Renseignements complémentaires concernant les organes de Direction et de Surveillance 25 Rapport sur le projet de résolutions 28 Rapport du Conseil de Surveillance 29 Rapport du Président du Conseil de Surveillance 33 Rapport des Commissaires aux Comptes sur le rapport du Président du Conseil de Surveillance 34 Comptes consolidés 34 Compte de résultat consolidé 35 Bilan consolidé 36 Tableau de flux de trésorerie 37 Variation des capitaux propres consolidés 38 Annexe aux comptes consolidés annuels 78 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés 80 Comptes sociaux 80 Compte de résultat 81 Bilan 82 Tableau de flux de trésorerie 83 Annexe aux comptes sociaux annuels 96 Renseignements concernant les filiales et participations 97 Résultats financiers des cinq derniers exercices 98 Assemblée Générale Mixte du 3 décembre 2009 - Texte des résolutions 102 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels 103 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées 104 Informations complémentaires 104 Renseignements de caractère général concernant la société 111 Tableau d’évolution du capital 112 Descriptif du programme de rachat d’actions 114 Informations publiées ou rendues publiques au cours des 12 derniers mois 115 Responsable du document de référence et du rapport financier annuel 116 Délégations / Autorisations données à la Gérance RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 1 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 1 28/10/09 13:51
  • 3. C1 pages 2 à 33 OK Rapport d’activité et comptes de l’exercice Rapport de la Gérance Introduction I - Activité et résultats Les comptes consolidés du Groupe Bonduelle de l’exercice 1. ÉVOLUTION DES RÉSULTATS DU GROUPE clos le 30 juin 2009 sont présentés conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) La croissance du chiffre d’affaires s’inscrit en hausse de telles qu’adoptées dans l’Union Européenne. Ils compren- 2,3 % à taux de change courant et 4,4 % à taux de change nent, à titre comparatif, les données relatives à l’exercice constant. clos au 30 juin 2008 arrêtées selon les mêmes règles. À périmètre comparable et taux de change constant, la Dans un climat de consommation difficile, affecté par la croissance s’établit à + 1, 2 %. crise économique la plus sévère depuis les années 30, le Groupe Bonduelle affiche une croissance de son chiffre Zone Europe d’affaires et une stabilité de sa rentabilité opérationnelle et La zone Europe, qui comprend l’ensemble des pays de l’Union de ses cash flows. européenne à l’exception des Balkans, en croissance de Fort de son positionnement international (36 % en France, 1,2 %, a connu une évolution contrastée : 40 % en Europe hors France, 24 % hors Europe) multicanaux une activité négativement orientée au premier semestre (grande distribution traditionnelle, hard discount, restauration se redressant de façon continue sur les trimestres sui- hors foyer) et multimarques (marques nationales et marques vants, reflétant l’intensité de la crise économique puis la de distributeurs), le groupe a démontré sa résilience au contexte stabilisation de la situation ; économique défavorable en poursuivant sa politique de un contexte de consommation déprimé qui a affecté plus croissance tant interne qu’externe. particulièrement l’activité frais et, sur le second semestre la restauration commerciale, l’activité conserve affichant une évolution positive sur l’exercice ; une décroissance interne contrebalancée par l’intégration de l’activité conserve de la société La Corbeille (Belgique) acquise au 1er novembre 2008. L’offre du groupe en matière de produits – produits de base, accessibilité prix tant en marque nationale qu’en marque de distributeurs – s’est révélée particulièrement adaptée dans un contexte de préoccupation croissante du consommateur en matière de pouvoir d’achat. La performance industrielle enregistrée au cours de l’exer- cice, favorisée par une excellente campagne agricole 2008, a permis de préserver les marges brutes. Le groupe a par ailleurs adapté ses coûts industriels et frais de structure au contexte de crise en lançant en septembre 2008 un plan appelé « Plan de Compétitivité Durable » dont 2 BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 2 28/10/09 13:51
  • 4. Rapport d’activité et comptes de l’exercice les premiers effets ont porté sur l’exercice, et se traduisant Les éléments non récurrents s’élèvent à - 2,4 millions notamment par l’annonce de la fermeture de l’usine belge d’euros contre - 1,8 million d’euros l’année précédente, prin- de Stabroek (Belgique). cipalement constitués de charges de restructurations liées à la fermeture de l’usine de Stabroek (Belgique). Hors zone Europe Les résultats ont été obtenus grâce à une recherche continue Le Groupe Bonduelle a tiré les fruits de sa politique de déve- d’efficacité, une vigilance renforcée sur les différentes loppement hors zone Europe, engagée depuis plusieurs natures de dépense, par des investissements marketing années dans les pays Est européens et renforcée en 2007 ciblés et favorisés par une baisse des coûts média et surtout par l’acquisition du Canadien Carrière devenu Bonduelle l’engagement permanent des équipes dans l’amélioration Amérique du Nord. de la performance. En effet, par son dynamisme (croissance de 5,7 % à taux de change courant mais + 14,4 % à taux de change constant) et sa rentabilité opérationnelle élevée, cette zone a fait contre- 3. RÉSULTAT NET ET CASH FLOWS pied à l’atonie de la consommation européenne et repré- Le résultat net consolidé identique au résultat net part du sente désormais 24 % des ventes du groupe. groupe s’inscrit en forte baisse à 26,6 millions d’euros. Dans les pays de l’ex-CEI, la crise a affecté de façon signifi- Le résultat net est en effet fortement affecté par la hausse cative certains pays sans remettre en cause la dynamique significative du résultat financier négatif à 60,8 millions de croissance des ventes et les projets de développement d’euros contre 25 millions d’euros l’exercice précédent. industriel (implantation en Ukraine). Ce résultat financier est principalement impacté par des La politique de sourcing local (Hongrie et Russie principale- éléments comptables ne se traduisant pas par des sorties ment), offrant pour une large partie une couverture naturelle de trésorerie. du taux de change, s’est révélée particulièrement pertinente, La baisse des taux a en effet négativement affecté la valeur ins- l’évolution défavorable des devises n’ayant qu’un impact tantanée des instruments de couverture destinés à garantir au limité sur la compétitivité des produits. Groupe Bonduelle des conditions de financement compétitives. Par ailleurs, le processus de changement de modalités Par ailleurs, l’évolution des taux de change (principalement d’approvisionnement du marché russe, qui s’est poursuivi le rouble) a entraîné la constatation de pertes latentes sur au 1er trimestre de l’exercice, a permis de réduire l’encours les financements octroyés à notre filiale russe, pertes ayant client, diminuant le risque de recouvrement de cette zone. vocation à se renverser en cas de renforcement du rouble. En Amérique du Nord, malgré un contexte de crise écono- La charge d’intérêt est en légère hausse à 27 millions mique qui trouve son origine dans cette région, la consom- d’euros contre 26 millions d’euros l’exercice précédent sous mation alimentaire s’est trouvée préservée, cette zone le double effet de la baisse des taux d’intérêt que notre poli- enregistrant à la fois une croissance de ses ventes et une tique de couverture de taux a permis d’accompagner et de la amélioration de ses marges, aidée par une équation devises hausse du besoin en fonds de roulement. USD/CAD favorable et la poursuite du plan de synergies avec les activités européennes de Bonduelle notamment Le taux effectif d’imposition est resté quasi stable comparé dans le domaine industriel. à l’exercice précédent à 30,3 %. Le Groupe Bonduelle confirme, par les résultats obtenus, à la fois la pertinence de cette acquisition et sa capacité d’in- 4. INVESTISSEMENTS ET RECHERCHE tégration. Bonduelle Amérique du Nord a d’ailleurs continué à améliorer ses positions commerciales au Canada en ET DÉVELOPPEMENT faisant l’acquisition des activités Family Tradition au 1er avril Les investissements industriels s’élèvent à 63 millions et d’Omstead au 30 juin 2009. d’euros contre 70 millions d’euros en 2007/2008. Enfin, le groupe bénéficie de positions commerciales solides Ces investissements sont affectés à développer les capacités en Amérique du Sud et dans le reste du monde au travers de de production, renforcer la productivité et la sécurité des son activité Grand Export. équipements, développer l’innovation et protéger l’environne- ment afin de soutenir la croissance des activités du groupe dans l’ensemble des zones géographiques où il opère. 2. RÉSULTAT OPÉRATIONNEL Le Groupe Bonduelle a, conformément aux dispositions du ET RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT pacte d’actionnaire signé avec la Banque Européenne de Le résultat opérationnel courant s’établit à 101,7 millions Reconstruction et de Développement (BERD), acquis 30 % d’euros en progression de 1,3 %. d’intérêts minoritaires dans la société Bonduelle Kuban, située en Russie, ce qui porte la participation du groupe à Malgré l’impact défavorable des changes (principalement 95 %. Entrée en 2004 à l’occasion de la construction du site dollar canadien, rouble russe, forint hongrois, zloty polonais), industriel de Krasnodar, la BERD a souhaité continuer à le Groupe Bonduelle a préservé un taux de marge opération- accompagner le développement de l’activité du groupe dans nelle à 6,7 % du chiffre d’affaires. les pays de l’ex-CEI en conservant une participation minori- taire de 5 % dans la société Bonduelle Kuban. RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 3 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 3 28/10/09 13:52
  • 5. Les efforts de recherche et développement, s’élevant à près Émission d’une OBSAAR de 140 millions d’euros d’1 % du chiffre d’affaires, se sont poursuivis tant dans la Le 6 avril 2009, le Groupe Bonduelle a émis un emprunt obli- recherche de nouveaux process industriels qu’en matière de gataire à bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions packaging et d’économies d’énergie. remboursables (OBSAAR) pour un montant de 140 millions d’euros remboursable sur 5 ans à raison d’un tiers les 3 e , 4 e 5. ÉVOLUTION DU BESOIN EN FONDS et 5 e années. DE ROULEMENT Cette émission d’OBSAAR d’une valeur nominale de 600 euros a bénéficié de conditions attractives malgré un environnement Le besoin en fonds de roulement a augmenté, hors effet de de marché défavorable. Permettant d’associer les managers variation de périmètre, de 64,2 millions d’euros, expliqué par du groupe, auxquels les BSAAR ont été proposés par priorité, les éléments suivants : à la croissance du groupe, cette émission sécurise les finan- l’augmentation du niveau de stocks, liée principalement à cements moyen terme du groupe et pourra permettre de un ralentissement des ventes postérieures à la campagne saisir les opportunités de croissance externe susceptibles de production et l’augmentation des coûts de revient des de se présenter. produits ; La souscription des bons de souscription à des actions nou- une stabilité du délai de recouvrement clients malgré un velles permettra le cas échéant au groupe de renforcer ses environnement économique dégradé, une baisse sensible fonds propres. du poste fournisseur sous l’effet de la loi de Modernisation de l’Économie instaurée en France début 2009, et une Alliance avec Coopagri Bretagne (France) amélioration des autres postes constitutifs du besoin de Bonduelle et Coopagri Bretagne ont décidé la mise en commun fonds de roulement. de leurs activités de production et de commercialisation de légumes surgelés aux marques de distributeurs dans l’Union européenne. Ainsi Gelagri, une filiale de la coopérative 6. RATIO DETTE FINANCIÈRE Coopagri Bretagne, spécialisée dans ce métier dans lequel SUR FONDS PROPRES elle réalise un chiffre d’affaires de 100 millions d’euros à partir de ses trois usines (Loudéac et Saint-Caradec dans le Finistère, Sous le double effet d’une politique de croissance externe Santaella en Andalousie) se renforce des 60 millions d’euros soutenue, et d’une augmentation conjoncturelle du niveau de ventes réalisées par Bonduelle dans ce secteur et de son des stocks, le ratio dette financière sur fonds propres s’établit usine espagnole de Milagro (Navarre). à 1,35 au 30 juin 2009. La maturité de la dette, essentiellement à moyen et long terme, a été renforcée par une émission Le nouvel ensemble ainsi constitué, et détenu, compte tenu d’OBSAAR, en avril 2009, pour un montant de 140 millions des apports respectifs, à 64,5 % par Coopagri Bretagne et à d’euros à échéance 5 ans, amortissable, sécurisant ainsi le 35,5 % par Bonduelle, représente un volume de 150 000 tonnes financement du groupe. de légumes surgelés dans l’Union européenne pour un chiffre d’affaires de 160 millions d’euros réalisés principalement en Endettement financier net Espagne et en France. Il profite de synergies agro-industrielles et logistiques avec notamment une meilleure répartition des Au 30 juin zones agricoles tant en France qu’en Espagne, et donc des 2007 2008 2009 risques climatiques, tout en apportant à ses clients de la En millions d’euros grande distribution, des circuits spécialisés (home service, freezers centers) et de la restauration hors domicile, un Endettement financier net 277,9 409,0 512,6 meilleur service et une gamme complète de produits. Capitaux propres 381,8 391,2 379,6 Le Groupe Bonduelle conserve en propre la commercialisa- Dette financière nette tion des gammes de légumes surgelés à ses marques sur fonds propres 0,73 1,05 1,35 (Bonduelle en Europe, Frudesa et Salto en Espagne) ainsi que ses 7 autres sites européens de surgélation qui approvi- sionnent ces marchés. Il poursuit également la production et la commercialisation des légumes surgelés tant à ses 7. FAITS MARQUANTS propres marques qu’à celles des distributeurs en dehors de Acquisition de La Corbeille (Belgique) la zone Europe, en particulier dans les pays de l’Europe cen- trale et orientale ainsi qu’en Amérique du Nord et du Sud. Le 15 septembre 2008, le Groupe Bonduelle a annoncé la prise de contrôle de la société belge de production et de Cette association constitue un nouvel exemple de rapproche- commercialisation de conserves La Corbeille. Cette société, ment entre les mondes coopératif et privé, auxquels les deux développant un chiffre d’affaires de 70 millions d’euros est groupes sont déjà habitués. Cette alliance est opérationnelle spécialisée sur le marché des marques de distributeur dans depuis le 1er avril 2009 en Espagne et le 1er mai 2009 en France. les réseaux du hard discount principalement en Europe du Cette activité est intégrée par mise en équivalence dans les Nord. Cette acquisition a pris effet au 1er novembre 2008. comptes consolidés du Groupe Bonduelle à hauteur de la quote-part de détention. 4 BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 4 28/10/09 13:52
  • 6. Rapport d’activité et comptes de l’exercice Acquisition de Family Tradition Plan de Compétitivité Durable et Omstead Food (Canada) Afin d’adapter son fonctionnement et son organisation à des Le 26 février 2009, le groupe a annoncé l’acquisition des acti- conditions économiques dégradées, mais également de ren- vités de commercialisation de produits surgelés des sociétés forcer sa compétitivité à long terme, le groupe a initié un Family Tradition et Omstead Foods situées au Canada. programme d’amélioration continue de sa performance Réalisées respectivement aux 1er avril et 30 juin 2009, ces opérationnelle appelé « Plan de Compétitivité Durable ». Ce acquisitions représentent un chiffre d’affaires additionnel plan qui succède au plan « David et Goliath », dont l’objectif de 60 millions de dollars canadiens (environ 40 millions initial de 15 millions d’euros d’économies a été dépassé, d’euros), cette acquisition permet de consolider les positions prévoit un montant de réduction de coûts de 30 millions de Bonduelle sur le marché surgelé canadien. De nom- d’euros en année pleine à un horizon de 3 ans tant par l’amé- breuses synergies sont attendues tant sur le plan commer- lioration de la performance industrielle et logistique que par cial qu’en matière de renforcement des plans de charge la réduction de ses frais de structure. industriels des unités de production de surgelés du groupe Les moyens dégagés par cette démarche sont, pour partie, au Canada. destinés à être investis dans la promotion de la marque. Projet d’implantation industrielle Une politique continue d’innovations au Brésil et en Ukraine Conserve : Produits vapeur Le groupe a par ailleurs annoncé au cours de l’exercice les Basée sur un process industriel innovant et de quatre projets d’implantation industrielle au Brésil et en Ukraine. années de recherche, la gamme de conserves « vapeur » Au Brésil, le groupe est présent depuis le milieu des années 90 propose des légumes frais cuits à la vapeur, aux croquants tant en conserve qu’en surgelé sur la base essentiellement et goûts inégalés. de produits importés et dispose de positions commerciales Lancée en France début 2009 avec succès, la gamme vapeur fortes et d’une notoriété importante. est appelée à s’étoffer et se développer à court terme dans Ce projet d’implantation industrielle prévoit la construction, d’autres pays européens. dans un premier temps, d’une capacité de production de Surgelé : Les légumes grillés conserves d’environ 50 000 tonnes, principalement en pois et maïs, à compter du printemps 2010, dans la région de Fort de son savoir-faire en légumes grillés issus de l’usine Brasilia. Cette zone bénéficie de conditions climatologiques de Santarém (Portugal), Bonduelle a développé une gamme favorables permettant d’envisager des productions sur une de légumes du soleil grillés à consommer seuls ou en période étendue de l’année, réduisant ainsi les capitaux accompagnement. nécessaires (outil de production et portage des stocks). Restauration hors foyer : Les moelleux fondants de légumes Destiné dans un premier temps à alimenter un marché local Moelleux à l’extérieur, fondants à l’intérieur, ces moelleux très important (170 millions d’habitants) à des conditions précuits surgelés apportent raffinement et praticité aux pro- économiques compétitives, ce projet vise une part de marché fessionnels de la restauration. de 10 % dans un délai de 3 à 5 ans, ce dispositif permettant Solidaime et Bonduelle : un partenariat généreux également d’approvisionner d’autres marchés sud américains. En France, Bonduelle s’associe à Solidaime, organisme à En Ukraine, le groupe connaît depuis de nombres années but non lucratif visant à faire de l’acte d’achat un acte de une croissance continue de ses ventes, alimentée par les générosité. outils industriels du groupe en Hongrie et en Russie. Une gamme spécifique a été élaborée, chaque produit acheté Afin de soutenir l’accélération de la croissance dans ce pays générant un don reversé à l’association. et compte tenu de la saturation des outils hongrois et russes, mais également en vue de diversifier les zones d’approvision- Communication nement dans cette région stratégique pour le développement Le groupe a poursuivi ses investissements en matière de et la rentabilité de groupe, Bonduelle a lancé le projet de promotion de la marque Bonduelle en étant notamment construction d’une unité de production de conserve d’en- présent sur les médias télévisuels français, dans les 4 tech- viron 50 000 tonnes qui devrait être opérationnelle à compter nologies – conserve, surgelé, frais, traiteur – sous un format de la campagne 2011. homogène. Bénéficiant de conditions agricoles à très haut rendement Le groupe a également poursuivi la politique de promotion (le « tchernozem » ou « terres noires »), la zone de production de la marque à l’étranger, étant présent dans les médias située au cœur de l’Ukraine, dispose d’une climatologie per- télévisuels notamment en Russie, Kazakhstan, Roumanie mettant d’envisager à terme le développement d’une activité mais également au Canada avec la marque Arctic Gardens. de production de surgelés. Le site Internet du groupe a été renouvelé, offrant de nou- veaux services, et une connaissance approfondie du groupe. Le site a reçu le prix « meilleur site d’informations aux actionnaires 2008 » pour la catégorie mid caps par les inves- tisseurs interrogés par la société Opinion Way. RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 5 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 5 28/10/09 13:52
  • 7. Développement durable un motif de mobilisation majeur et a conduit le groupe à ren- forcer sa politique sur les axes énergie, eau, emballage et Amélioration de la sécurité au travail déchets/sous-produits. Résultant de la politique de sensibilisation sur la sécurité Le Groupe Bonduelle a signé en mars 2009 la charte de l’Institut mise en place dans le cadre de l’engagement développe- de l’Agriculture Durable réaffirmant ainsi son engagement ment durable du groupe, le taux de fréquence des accidents pour une agriculture respectueuse de l’environnement. du travail enregistré cette année atteint 22,80. La formalisa- tion de la démarche développement durable en 2002, la mise Nutrition en place d’indicateurs liés à la sécurité et l’échange de « best Soucieux d’être transparent et pédagogue, le groupe s’engage practices » ont contribué à cette bonne performance. davantage dans le domaine de la nutrition. S’attacher à devenir Charte d’approvisionnement un acteur incontournable de la nutrition et à faire du légume l’avenir de l’alimentation est une priorité pour Bonduelle. Formalisation des relations entretenues par Bonduelle avec les agriculteurs producteurs de légumes pour le groupe, la charte d’approvisionnement de l’entreprise définit des 8. ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS conditions de culture respectueuses de l’environnement, favorisant une agriculture raisonnée. À LA CLÔTURE Respect de l’environnement Aucun évènement postérieur à la clôture n’est à signaler. La volonté de réduire les impacts de nos activités sur l’envi- ronnement, renforcée par des hausses sans précédent des énergies, des matières premières et des emballages reste 9. ÉVOLUTION DU COURS DE BOURSE Cours de l’action 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 En euros Plus haut 68,30 99,55 95,90 72,44 Plus bas 55,15 66,60 70,01 49,02 Dernier cours de l’exercice 67,50 91,70 71,02 55,75 Capitalisation boursière au 30 juin En millions d’euros 540 733 569 446 Moyenne mensuelle des échanges 239 424 289 576 233 330 150 544 10. PERSPECTIVES 11. COMPTES SOCIAUX DE BONDUELLE SCA Dans un contexte économique entièrement dégradé, le A. Compte de résultat Groupe Bonduelle a réussi à préserver sa rentabilité opéra- tionnelle et poursuivre sa politique de développement. La société holding Bonduelle SCA a réalisé un bénéfice net Malgré un climat de consommation incertain, marqué par de 6,5 millions d’euros. une très forte volatilité tant des variables économiques que Le résultat se compose principalement : des prix des matières premières, la solidité du modèle éco- 1. Du résultat financier qui représente un produit net nomique et l’équilibre du portefeuille d’activité doivent per- de 4,6 millions d’euros et s’établit comme suit : mettre au Groupe Bonduelle de poursuivre sa politique de Acompte sur dividendes reçu de Bonduelle SA + 10,0 croissance rentable sur l’exercice 2009/2010. Autres intérêts et produits financiers + 5,8 Fort d’une structure financière solide et d’un savoir-faire Charges financières et provisions - 11,2 éprouvé en matière d’intégration et de développement rapide 2. Des charges d’exploitation qui s’élèvent à 1,8 million d’euros. de synergies, le groupe entend profiter d’opportunités de croissance externe renforçant à la fois ses positions concur- B. Bilan rentielles et s’inscrivant dans ses priorités technologiques et géographiques. Les principaux postes du bilan sont les suivants : 1. L’actif immobilisé essentiellement financier représente 640 millions d’euros. 2. Les capitaux propres s’élèvent à 326,8 millions d’euros. 6 BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 6 28/10/09 17:17
  • 8. Rapport d’activité et comptes de l’exercice 2005/2006 2006/2007 2007/2008 En euros Dividende distribué 1,25 1,35 1,50 Revenu global 1,25 1,35 1,50 Revenu éligible à la réfaction 1,25 1,35 1,50 DIVIDENDE VERSÉ (en milliers d’euros) 10 000 10 800 12 000 C. Informations sur le capital La part du capital détenu par les salariés du groupe par l’inter- Au 30 juin 2009, le capital de la société est composé de 8 000 000 médiaire du fonds commun de placement représente 3 %. d’actions au nominal de 7 euros et le nombre total des droits de La Gérance, faisant usage de l’autorisation accordée par l’As- vote ressort à 11 553 232. semblée Générale Extraordinaire du 6 décembre 2007 a À la connaissance de la société, détient au moins 5 % du capital, consenti, au cours de l’exercice, au profit de 158 salariés, 74 050 la SAS La Plaine avec 22,3 % du capital et 31 % des droits de vote. options d’achat à 57,08 euros. Immobilisations financières Les mouvements des valeurs brutes et des provisions s’analysent de la façon suivante : Valeurs Acquisition Cession Rembt, Valeurs brutes au reclassement brutes au 30/06/2008 et autres (1) 30/06/2009 En milliers d’euros TITRES DE PARTICIPATION 333 762 333 762 Bonduelle SA 333 762 333 762 AUTRES CRÉANCES IMMOBILISÉES 151 280 140 132 (239) 291 172 Créances rattachées à des participations Bonduelle SA (1) 151 255 140 000 (239) 291 015 Autres 25 132 157 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Prêts Actions propres détenues dans le cadre : - d’un contrat de liquidité 178 5 907 (5 792) 292 - de croissance externe 16 431 2 152 18 583 501 650 148 190 (5 792) (239) 643 809 Valeurs Provisions Dotation Reprise Valeurs brutes au au nettes au 30/06/2009 30/06/2008 30/06/2009 En milliers d’euros Titres de participation 333 762 333 762 Autres créances immobilisées (1) 291 172 291 172 Autres immobilisations financières Actions propres détenues dans le cadre : - d’un contrat de liquidité 292 10 58 224 - de croissance externe 18 583 910 2 784 14 889 643 809 920 2 842 640 047 (1) Emprunt obligataire émis le 25 juillet 2007, tranféré à Bonduelle SA et remboursable en une seule fois le 24 juillet 2013. Emprunt obligataire émis le 6 avril 2009, transféré à Bonduelle SA et remboursable par tiers les 6 avril 2012, 6 avril 2013 et 6 avril 2014. ÉVALUATION À LA CLÔTURE Actions propres 14 425 Au 30/06/2008 Augmentation Diminution Reclassement Au 30/06/2009 En nombre d’actions Actions propres détenues dans le cadre : - d’un contrat de liquidité 2 500 101 690 98 950 5 240 - de croissance externe 216 112 33 285 249 397 218 612 134 975 98 950 254 637 RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 7 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 7 28/10/09 13:52
  • 9. Valeurs mobiliéres de placement 30/06/2008 30/06/2009 En milliers d’euros Actions propres détenues dans le cadre de stock-options 9 049 9 049 Dépréciation des actions propres détenues dans le cadre de stock-options (183) (2 014) 8 866 7 035 ÉVALUATION À LA CLÔTURE Des actions propres détenues dans le cadre de stock-options 9 794 7 722 Au 30/06/2008 Augmentation Diminution Reclassement Au 30/06/2009 En nombre d’actions Actions propres détenues dans le cadre de stock-options 136 316 136 316 Actions propres détenues hors contrat 216 112 33 285 249 397 Contrat de liquidité 2 500 101 690 98 950 5 240 Détail du programme de rachat d’actions propres - exercice 2008/2009 Dans le cadre d’un programme de rachat d’actions, la société Bonduelle SCA a procédé entre la date d’ouverture et de clôture de l’exercice 2008/2009 aux opérations d’achat et de vente d’actions propres comme suit : Quantités Prix unitaire Valorisation moyen en euros en euros ACTIONS PROPRES INCRITES À L’OUVERTURE DE L’EXERCICE 2008/2009 354 928 72,29 25 657 585 Actions propres achetées durant l’exercice 2008/2009 134 975 59,67 8 053 471 Actions propres vendues durant l’exercice 2008/2009 (98 950) 58,50 (5 788 330) Montant total des frais de négociation (y compris contrat de liquidités) 30 134 ACTIONS PROPRES INSCRITES À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE 2008/2009 390 953 71,43 27 923 862 Valeur nominale des actions propres détenues 7 % du capital MOTIFS DES ACQUISITIONS D’ACTIONS PROPRES Animation du cours de bourse (contrat de liquidités) 1,27 % Actionnariat salarié Néant Valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions (stock-options) Néant Opérations de croissance externe 0,42 % Annulation Néant Actionnariat Couverture de Opérations de Annulation salarié valeurs mobilières croissance externe En nombre d’actions Volume des actions utilisées - - - - Les actions détenues par la société Bonduelle SCA n’ont fait l’objet d’aucune réallocation à d’autres finalités depuis la dernière autorisation consentie par l’Assemblée Générale. Résultats financiers des cinq derniers exercices 30/06/2005 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 30/06/2009 En milliers d’euros SITUATION FINANCIÈRE EN FIN D’EXERCICE Capital social 56 000 56 000 56 000 56 000 56 000 Nombre d’actions émises en unités 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 000 000 8 BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 8 28/10/09 13:52
  • 10. Rapport d’activité et comptes de l’exercice 30/06/2005 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 30/06/2009 En milliers d’euros RÉSULTAT GLOBAL DES OPÉRATIONS EFFECTUÉES Revenus des filiales 29 481 49 365 30 100 82 316 10 000 Chiffre d’affaires hors taxes Bénéfice avant impôts, participation, amortissements et provisions 30 826 48 252 30 041 80 454 7 318 Impôts sur les bénéfices (667) (8 605) (490) (2 483) (3 717) Participation des salariés Bénéfice après impôts, participation, amortissements et provisions 35 323 57 189 30 555 81 833 6 521 Montant des bénéfices distribués 8 960 10 000 10 800 12 000 12 000 RÉSULTAT DES OPÉRATIONS RÉDUIT À UNE SEULE ACTION (en euros) Bénéfice après impôts, participation, mais avant amortissements et provisions 3,94 7,11 3,82 10,37 1,38 Bénéfice après impôts, participation, amortissements et provisions 4,42 7,15 3,82 10,23 0,82 Dividende versé à chaque action 1,12 1,25 1,35 1,50 1,50 (1) (1) Projet soumis à l’Assemblée. II - Gestion des risques Trésorerie du groupe en assurant des financements sécurisés par leur durée et leurs conditions juridiques. Elle met également en Bonduelle, dans le cadre des objectifs définis par la Direction place des lignes de crédit confirmées pour garantir la flexibilité opti- Générale : pérennité, indépendance, épanouissement des male des financements du groupe dont le détail figure note 21 de collaborateurs, a une approche prudente et responsable à l’annexe relative aux comptes consolidés au 30 juin 2009. l’égard de ses risques. B. Risques de marché 1. RISQUES FINANCIERS a. Risque de change Le groupe a mis en place une organisation permettant de Risques liés aux variations de taux de change gérer de façon centralisée l’ensemble de ses risques financiers de liquidité, de change, de taux et de contrepartie. La Direction Le groupe publie ses comptes consolidés en euros et a réalisé en Financière a chargé le Département Trésorerie groupe de cette 2008/2009 76 % du chiffre d’affaires et 43 % du résultat opéra- responsabilité, en mettant à sa disposition l’expertise et les tionnel en zone Europe. outils nécessaires pour intervenir sur les différents marchés La partie de l’actif, du passif, des ventes et résultats exprimée en financiers dans les meilleures conditions d’efficacité et de sécu- autres devises, essentiellement zloty polonais, forint hongrois, rité. L’organisation et les procédures appliquées sont régulière- rouble, dollars américain et canadien est en constante évolution. ment revues par l’Audit Interne. La Direction Générale du groupe, De ce fait, le groupe subit les effets de fluctuation de ces devises lors des Business Reviews Financières, valide les orientations par rapport à l’euro lors de la conversion en euros dans ses prises dans le cadre des stratégies de gestion qu’elle a précé- comptes consolidés. Par exemple, lorsque l’euro s’apprécie par demment autorisées. rapport à ces devises, cela conduit à diminuer la contribution aux Dans un environnement mondial en rapide mutation, caractérisé résultats consolidés des filiales établissant leurs comptes dans par la volatilité des marchés et l’évolution des techniques finan- ces devises. cières, la mission de la Trésorerie groupe est : Les ventes et dépenses des filiales du groupe sont généralement de garantir un financement optimal et suffisant pour le déve- exprimées dans leur devise locale, à l’exception des importa- loppement de l’ensemble des activités opérationnelles et la tions, exportations et transactions financières qui font l’objet de croissance du groupe, couvertures de change centralisées. d’identifier, évaluer et couvrir l’ensemble des risques finan- La stratégie de croissance à l’international suivie par le groupe ciers en liaison étroite avec les organisations opérationnelles. contribue à augmenter la part des activités internationales dans L’objectif est de minimiser, au moindre coût, l’impact des fluc- le chiffre d’affaires, le résultat opérationnel et le bénéfice net tuations des marchés financiers sur le compte de résultat, afin consolidés. de minorer les besoins en fonds propres alloués à la gestion de Politique de couverture des risques de variation de change ces risques financiers. Le but est de couvrir, sur une base budgétaire annuelle, les Le groupe s’interdit de prendre des positions spéculatives. risques liés à l’activité commerciale des filiales du groupe dans une devise autre que leur monnaie fonctionnelle. A. Risque de liquidité Le groupe utilise des instruments financiers disponibles sur les marchés de gré à gré, dans le but exclusif de couvrir des risques La Direction Financière du groupe a pour mission de maintenir une financiers qui découlent de son activité industrielle et commer- liquidité suffisante à tout moment en gérant de manière efficace la ciale. Les opérations de couverture sont prises en conformité RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 9 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 9 19/11/09 12:15
  • 11. avec les objectifs et procédures déterminés par la Direction C. Gestion des capitaux propres Générale de Bonduelle. Elles sont centralisées au niveau de la Le Groupe Bonduelle veille en permanence à optimiser sa struc- Trésorerie groupe. ture financière en respectant l’équilibre entre sa dette financière La politique du groupe à l’égard des fluctuations de change nette et ses capitaux propres et en maintenant une politique de consiste à calculer périodiquement son exposition nette sur les distribution de dividendes régulière. Les objectifs recherchés sont devises et à recourir à des instruments financiers dérivés pour la maîtrise du coût du capital, une politique de maximisation de la réduire ce risque. valeur et de croissance du dividende pour les actionnaires, et le Le groupe utilise surtout des contrats de change à terme, des maintien d’une flexibilité financière suffisante pour pouvoir profiter swaps de change et des options conclus avec des contreparties d’opportunités lorsque celles-ci se présentent. Les capitaux bancaires de premier rang. Le détail du portefeuille au 30 juin propres au 30 juin 2009 s’élèvent à 379,6 millions d’euros sur la base 2009 est repris en note 20 de l’annexe relative aux comptes desquels le Conseil d’Administration propose un dividende par consolidés au 30 juin 2009. action de 1,50 euro par action. Les émissions obligataires sont sou- b. Risque de taux d’intérêt mises à des covenants financiers, principalement une clause d’exi- gibilité anticipée en cas de défaut sur remboursement de dette La politique de gestion des taux est coordonnée, contrôlée et financière (cross default) et en cas de non-respect d’un ratio de gérée de manière centralisée, avec pour objectif la protection des dettes long terme sur capitaux permanents de 0,60 maximum. flux de trésorerie futurs et la réduction de la volatilité de la charge Au 30 juin 2009, le groupe respecte ces covenants. financière. Le groupe utilise les divers instruments disponibles sur le marché, notamment des contrats d’options et d’échange de taux. Le détail du portefeuille au 30 juin 2009 est repris en note 20 2. RISQUES SUR ACTIONS de l’annexe relative aux comptes consolidés au 30 juin 2009. La société agit chaque année sur le marché de ses propres c. Risque de crédit actions, conformément aux dispositions de la note d’information émise à l’occasion de la mise en œuvre du programme de rachat Compte tenu de la qualité des principales contreparties, de la très d’actions propres voté par les actionnaires. grande dispersion de ses clients à travers le monde, et principale- ment dans le secteur de la grande distribution, le groupe consi- Les objectifs de la société sont par ordre de priorité : dère qu’il n’est pas exposé à un risque de contrepartie significatif. d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de La juste valeur des clients et comptes rattachés est considérée l’action Bonduelle par un PSI ; comme identique à leur valeur nette comptable compte tenu du de conserver les actions achetées et les remettre ultérieure- degré de liquidité important de ces postes. ment à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations Néanmoins, dans le cadre de l’approche prudente de la gestion éventuelles de croissance externe ; des risques du groupe, un programme mondial a été mis en d’assurer la couverture de plans d’options d’achat d’actions et place, auprès de l’assureur n° 2 mondial Atradius, pour se pré- autres formes d’allocation d’actions à des salariés et/ou des munir du risque « catastrophe » sur ses grands clients et contre mandataires sociaux du groupe ; une dégradation économique de nos clients dans les nouvelles d’assurer la couverture de valeurs mobilières donnant droit à zones géographiques où le groupe se développe. l’attribution d’actions de la société dans le cadre de la régle- mentation en vigueur ; d. Risque de contrepartie de procéder à l’annulation éventuelle des actions acquises. S’agissant des actifs financiers en général et donc les éven- Dans ce cadre, au 30 juin 2009, la société détenait 390 953 actions tuelles disponibilités, le groupe ne travaille qu’avec des contre- propres dont 136 316 actions faisant l’objet d’options d’achats parties bancaires de premier rang. Ces éventuels excédents attribuées aux salariés et pouvant être exercées en partie à ponctuels de trésorerie sont généralement placés sous forme partir de 2009. Ces actions sont privées de droits de vote et ins- de dépôts à court terme rémunérés. crites comptablement en réduction des capitaux propres. e. Risque de matières premières La société n’est pas exposée par ailleurs au risque lié à la déten- À travers les décisions d’implantation de ses usines, le Groupe tion d’actions puisqu’elle n’effectue aucune opération de tréso- Bonduelle a toujours privilégié le choix des meilleures terres rerie tendant au placement de fonds en SICAV actions ou autres agricoles et la diversification géographique de ses zones d’ap- instruments financiers avec une composante action. provisionnement, afin de réduire les risques résultant des aléas climatiques et inhérents aux activités de culture. 3. RISQUES JURIDIQUES Par ailleurs, il n’existe pas de marché organisé des matières premières agricoles achetées par le Groupe Bonduelle. A. Réglementation Cependant, l’évolution des cours des matières premières agri- Bonduelle veille au respect de toutes les dispositions légales et coles cotées sur un marché influence de façon plus ou moins réglementaires applicables dans ses relations avec l’ensemble de significative, selon les alternatives agricoles ouvertes aux ses partenaires. En tant qu’acteur de l’industrie alimentaire, Producteurs, les prix d’achat du groupe. Pour pérenniser ses Bonduelle est soumis à toutes les réglementations mises en sources d’approvisionnement en légumes, Bonduelle négocie place par les États ou organisations internationales, notamment annuellement avec les Organisations de Producteurs, très en en matière d’hygiène, de contrôle de la qualité, de réglementa- amont des campagnes de récolte, sur la base d’une marge nette tion sur les produits alimentaires et les emballages. à l’hectare pour le Producteur. Bonduelle est donc contraint de Les risques juridiques sont liés à ses activités de fabrication et de répercuter dans ses prix de vente le résultat des négociations distribution de produits alimentaires. Bonduelle estime qu’il a mis d’achat de légumes, qui varient selon les zones géographiques en place les mesures nécessaires pour répondre aux exigences d’approvisionnement. de ces réglementations et pour prévenir et maîtriser ces risques. 10 BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 10 28/10/09 13:52
  • 12. Rapport d’activité et comptes de l’exercice B. Marques et propriété intellectuelle maîtrise des consommations d’eau et d’énergie, La protection des marques fait l’objet d’une attention et d’une amélioration des équipements de traitement de l’eau, rigueur particulières chez Bonduelle. Les équipes juridiques poursuite de la politique de gestion des déchets industriels et internes assistées de conseils en propriété industrielle assurent des composés végétaux. la surveillance des marques du groupe, notamment les marques Afin d’assurer une parfaite restitution de l’eau au milieu naturel, Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens et Frudesa, procèdent aux Bonduelle dispose de 30 installations de traitement : dépôts et au renouvellement des dépôts de marques, et intervien- 15 stations de traitement biologique ; nent auprès de tous tiers qui pourraient leur porter atteinte. 3 systèmes d’épandage agricole ; 12 systèmes de prétraitement avant rejet en structure externe. C. Autres risques juridiques Les actions menées dans les différents sites industriels ont Bonduelle ne se trouve pas dans une position de dépendance permis de réduire les consommations d’énergies polluantes technique ou commerciale significative à l’égard d’autres (fuel à basse teneur en soufre) au profit d’énergies moins pol- sociétés, clients ou fournisseurs, et dispose des actifs néces- luantes (électricité, gaz naturel). saires à ses activités. 5. COUVERTURE DES RISQUES 4. RISQUES INDUSTRIELS NON-FINANCIERS ET ENVIRONNEMENTAUX Les politiques de l’entreprise sont au service de trois objectifs stratégiques fixés par l’actionnaire dont la stabilité dans le temps Les activités de Bonduelle sont soumises à des réglementations garantit la vision à long terme : pérennité, indépendance, épa- nombreuses dont les principales concernent l’eau, l’air, les sols nouissement des collaborateurs. et les déchets. La politique de couverture des risques non financiers a pour La politique de gestion des risques du groupe vise en priorité à : objectif principal la protection des actifs stratégiques du groupe. maîtriser les processus agronomiques et industriels pour Les grandes orientations stratégiques en termes d’investisse- garantir la qualité et la sécurité alimentaires de ses produits ; ment, au niveau de nos actifs de production, de l’évolution de nos réduire autant que possible les conséquences néfastes de ses process, du recrutement ou de la formation de nos collabora- activités sur l’environnement et les hommes. teurs, intègrent en permanence ce souci de préservation de nos A. Agriculture actifs industriels, financiers et humains. Le but de cette démarche est de limiter, en permanence, l’exposi- L’agriculture fournit l’essentiel des matières premières néces- tion du groupe aux risques spécifiques industriels ou autres, tels saires à la fabrication des produits du groupe. Afin de garantir la qu’évoqués ci-dessus et auxquels il est naturellement confronté. qualité de ses produits et préserver l’environnement, Bonduelle s’appuie sur une charte d’approvisionnement qui fixe les critères en L’incendie survenu le 28 février 2008 sur le site industriel de fabri- matière de sélection des terres agricoles et de maîtrise des cultures cation de salades en sachets de San Paolo d’Argon est couvert par que doivent respecter les agriculteurs travaillant avec le groupe. le programme d’assurances du groupe. L’impact de ce sinistre sur les comptes consolidés des exercices 2007/2008 et 2008/2009 du Synthèse des normes les plus exigeantes au niveau européen et groupe est non significatif en résultats. reprenant notamment celles issues du référentiel français « agriculture raisonnée », cette charte est signée par 100 % des La politique d’assurance du groupe est fondée sur deux grands agriculteurs polonais, portugais, italiens et français qui couvrent principes : les trois quarts des approvisionnements, les 25 % restants étant Évaluation des risques couverts par des cahiers des charges spécifiques. Le service assurances qui fait partie de la Direction Financière B. Qualité et sécurité des produits du groupe est chargé d’identifier et d’évaluer l’ensemble des La sécurité alimentaire est une priorité de la politique qualité et risques, en liaison étroite avec les entités opérationnelles. Bonduelle a mis en place les moyens pour maîtriser les risques Les niveaux et montants de couverture sont ainsi fixés au niveau identifiés (méthode HACCP) lors des différents stades de l’élabora- du groupe, en fonction des objectifs définis par la Direction tion des produits. Les dispositifs mis en place dans tout le groupe Générale. Les programmes d’assurance sont négociés par le permettent de maîtriser la traçabilité des produits depuis la service assurances groupe et placés auprès de contreparties de semence jusqu’aux premiers points de livraison de nos clients. Des premier rang. démarches d’analyse des risques et de maîtrise des points critiques ont été mises en place dans l’ensemble des actes de production. Transfert des risques Sur les 35 sites industriels du groupe, 17 sont certifiés ISO 9001, 20 Pour les risques importants, en termes stratégiques et impact BRC et/ou IFS et 8 produisent des produits certifiés « biologiques ». financier, il a été mis en place des programmes mondiaux inté- En 2008/2009, de nombreux audits ont été réalisés sur ces sites grés visant à transférer ces risques au marché de l’assurance : selon différents référentiels, à la fois par des auditeurs internes et Compte tenu de la dispersion géographique et de la taille de externes. nos sites industriels ainsi que du niveau des franchises, l’en- semble des risques dommages directs a été transféré. C. Ressources naturelles Pour les autres risques, des programmes de couverture ont L’optimisation de l’utilisation des ressources naturelles et la pro- été mis en place dans les limites des possibilités des marchés tection de l’environnement constituent des domaines d’amélio- de l’assurance et de la réassurance. ration continue intégrée dans les axes de progrès suivants : D’autres programmes d’assurance, pour des risques de moindre importance ont également été souscrits. RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 11 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 11 28/10/09 13:52
  • 13. Les principaux programmes sont résumés dans le tableau suivant : Risque Franchise Assureur Dommage – Perte d’exploitation 80 000 à 100 000 euros selon les sites AGF – Groupe Allianz Responsabilité civile Pas de franchise Chubb Contamination et image de marque 76 000 euros AIG Risque crédit Couverture 90 % Atradius III - Responsabilité sociale et environnementale Domaines Indicateurs Périmètre PRODUCTION AGRICOLE GROUPE Biodiversité Près de 500 variétés de légumes diffusées au travers des gammes de produits 180 collections variétales ont permis d’observer, en 2008/2009, 981 variétés. Effectif agronomique 208 personnes Charte d’approvisionnement 82 % des agriculteurs l’ont signée. Analyse des sols 81 % des fumures azotées ont été calculées par la méthode des reliquats. Intensité culturale 26,83 ha de légumes cultivés par producteur. Réseau de surveillance 34 réseaux de piégeage. RESSOURCES NATURELLES GROUPE Consommation d’eau 13 763 219 m³ consommés soit 13,2 m³ par tonne de produits fabriqués Consommation d’énergie Électrique : 360 Gwh Gaz naturel : 491 Gwh PCs Fuel (à très basse teneur en soufre) : 2 597 tonnes Propane : 1 190 tonnes Fioul domestique : 773 tonnes Production de déchets banals 37 520 tonnes soit 35,88 kg par tonne de produits fabriqués Valorisation : Centre d’enfouissement technique : 29 % Valorisation énergétique : 6 % Recyclage : 65 % Production des déchets spéciaux 166 tonnes soit 0,16 kg par tonne de produits fabriqués Production de composés végétaux 401 057 tonnes soit 384 kg par tonne de produits fabriqués Valorisation : Epandage agricole : 3 % Alimentation animale : 89 % Autres : 8 % Boues biologiques de station d’épuration 3 907 tonnes de matière sèche Emballage 165 359 tonnes Répartition par typologie des matériaux : Bocaux en verre : 5,2 % Boîtes métalliques : 65,7 % Films plastiques : 6,5 % Cartons : 17,6 % Barquettes en plastique : 1,6 % Capsules : 2 % Etiquettes : 1,4 % Dépenses engagées pour prévenir Eau et boue de station d’épuration : 3 886 105 euros les conséquences de l’activité Déchets industriels et composés végétaux : 271 474 euros sur l’environnement Air et énergie : 3 414 200 euros 12 BONDUELLE RAPPORT FINANCIER 2008/2009 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 12 28/10/09 13:52
  • 14. Rapport d’activité et comptes de l’exercice Domaines Indicateurs Périmètre QUALITÉ/NUTRITION GROUPE Effectif dédié à la qualité 495 personnes (en équivalent temps plein) dont : 6,5 % dans les services qualité des filiales et à la Direction des achats 31,1 % dans les services qualité des usines 40,9 % au niveau des contrôles qualité sur les lignes de production 21,5 % au niveau des contrôles à réception Sites certifiés 17 sont certifiés ISO 9001 20 sont certifiés BRC et/ou IFS 8 produisent des produits certifiés « biologiques » Services consommateurs 1 service consommateurs est mis en place dans chaque pays. TRANSPORT Émissions CO² 9 866 tonnes équivalent CO 2 : distribution conserve France FRANCE 7 406 tonnes équivalent CO 2 : transport conserve intersite Europe EUROPE HOMMES ET SÉCURITÉ GROUPE HORS LA CORBEILLE Effectif 6 183 permanents 8 421 CDI, CDD et saisonniers en équivalent temps plein Ancienneté : 0 à 3 ans : 967 3 à 9 ans : 1 679 + de 9 ans : 3 436 Turn-over : Cadres : 9,37 % Etam : 6,78 % Ouvriers : 7,34 % Embauches en nombre de contrats : CDI : 276 CDD : 507 Saisonniers : 6 520 Formation 1,43 % de la masse salariale Conditions de sécurité Taux de fréquence des accidents : 22,80 Taux de gravité des accidents : 0,74 Départ et mutations Départs : 542 personnes Démissions : 181 personnes Licenciements : 198 personnes Mutations dans un autre établissement : 70 personnes Organisation du temps de travail Heures travaillées : 14 251 456 et heures supplémentaires Taux d’absentéisme : 5,33 % Rémunération et évolution Montant des rémunérations (CDI + CDD + saisonniers) : 215 449 658 euros (hors charges) RAPPORT FINANCIER 2008/2009 BONDUELLE 13 1358_Bonduelle RF09_int_fr.indd 13 28/10/09 13:52