Este documento describe el bullying y el cyberbullying. Define el bullying como acoso directo o indirecto entre estudiantes y sus consecuencias negativas. Explica que el cyberbullying es una forma de acoso a través de internet y dispositivos móviles que puede ocurrir en cualquier momento y lugar. Identifica siete categorías de cyberbullying como flaming, acoso en línea, cyberstalking, denigración, suplantación de identidad, outing y exclusión.
El documento describe el Sistema Nacional de Abastecimiento de Perú, el cual busca asegurar la eficiencia y eficacia en la adquisición de bienes y servicios por parte de la administración pública a través de procesos como catalogación, registro de proveedores, programación, adquisición, almacenamiento y otros. Explica los principales órganos y funciones involucrados en la ejecución del sistema de abastecimiento a nivel de las diferentes entidades públicas.
Este documento presenta una unidad didáctica sobre representación de datos y análisis de resultados en estadística. La unidad introduce la estadística y sus aplicaciones, establece objetivos de desarrollar habilidades matemáticas a través del análisis de datos sobre el calentamiento global, y describe las actividades que los estudiantes completarán, incluyendo desarrollar una guía de aprendizaje y resolver ejercicios. La unidad concluye explicando cómo será evaluado el trabajo de los estudiantes.
Este documento describe un curso de formación para técnicos docentes sobre el manejo de maquinaria de corte para trabajos forestales. Se ofrece del 7 al 11 de mayo con 35 horas de duración en Santiago de Compostela. El curso cubrirá temas como la selección y mantenimiento de equipos de corte como motosierras y desbrozadoras, y normas de seguridad. Está dirigido a docentes de formación profesional.
OpenOffice.org es una suite ofimática libre y de código abierto que incluye aplicaciones como procesador de textos, hoja de cálculo, presentaciones, herramientas de dibujo vectorial y base de datos. Está disponible para múltiples sistemas operativos como Windows y Linux. Las aplicaciones principales son Writer para procesamiento de texto, Calc para hojas de cálculo, Impress para presentaciones, Base para bases de datos, Draw para dibujo vectorial y Math para fórmulas matemáticas.
El documento introduce los conceptos básicos de informática, incluyendo la definición de informática como el tratamiento automático de la información mediante ordenadores, las tres fases del procesamiento de datos, la diferencia entre datos e información, y la representación binaria de números y caracteres utilizada por los ordenadores.
Que puedo hacer como comunicador gráficolombana0726
El documento describe tres posibles carreras para un comunicador gráfico: fotografía (con enfoque artístico), publicidad (generando crecimiento cultural visual y ayudando según las necesidades comunicativas), e ilustración/edición (aunque no se proporcionan detalles sobre estas últimas dos opciones).
Este documento presenta la información general del curso "Introducción a la Física" impartido en la Universidad de los Llanos. El curso dura un semestre con 4 horas semanales y cubre temas de mecánica clásica, termodinámica, eventos ondulatorios y electromagnéticos. La evaluación consta de 3 parciales, trabajos y un examen final.
El documento trata sobre el aborto. Explica que en Perú se realizan 1000 abortos por día y define el aborto. Luego describe los tipos de aborto, métodos para provocarlo y sus efectos físicos y psicológicos. También menciona la postura de la Iglesia Católica sobre el aborto, que lo considera un pecado y excomulga a quien lo practique.
El documento habla sobre la seguridad informática y los diferentes tipos de ataques a sistemas, incluyendo interrupción, interceptación, modificación y generación. También describe fraude, sabotaje, chantaje, virus, gusanos, caballos de Troya y spam. Explica que la seguridad informática busca proteger la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información.
Este documento describe los controladores PID, incluyendo su estructura básica y las acciones proporcional, integral y derivativa. Explica dos métodos clásicos para ajustar los parámetros de un controlador PID: el método de oscilación de Ziegler-Nichols, que se basa en la ganancia crítica y el período de oscilación, y el método basado en la curva de reacción, que utiliza parámetros como la máxima pendiente y el retardo. También discute modificaciones como la inclusión de un polo deriv
Este documento describe diferentes formas de comunicación multimedia y a través de chat en Internet. Explica la mensajería instantánea, que permite el intercambio de texto y archivos entre dos o más personas conectadas a una red. También describe aplicaciones web con chat integrado, el protocolo IRC para conversaciones grupales en canales, y VoIP para llamadas de voz y video a través de Internet usando programas como Skype.
Exposicion solucion de controversias en la fase de seleccioncefic
Este documento resume los principales aspectos relacionados a la solución de controversias en el proceso de selección, incluyendo los órganos competentes para resolver recursos, los plazos y requisitos para interponer recursos de apelación, y los trámites y contenidos de las resoluciones de la entidad y el Tribunal de Contrataciones del Estado.
Este documento describe el bullying y el cyberbullying. Define el bullying como acoso directo o indirecto entre estudiantes y sus consecuencias negativas. Explica que el cyberbullying es una forma de acoso a través de internet y dispositivos móviles que puede ocurrir en cualquier momento y lugar. Identifica siete categorías de cyberbullying como flaming, acoso en línea, cyberstalking, denigración, suplantación de identidad, outing y exclusión.
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Este documento presenta una unidad didáctica sobre representación de datos y análisis de resultados en estadística. La unidad introduce la estadística y sus aplicaciones, establece objetivos de desarrollar habilidades matemáticas a través del análisis de datos sobre el calentamiento global, y describe las actividades que los estudiantes completarán, incluyendo desarrollar una guía de aprendizaje y resolver ejercicios. La unidad concluye explicando cómo será evaluado el trabajo de los estudiantes.
Este documento describe un curso de formación para técnicos docentes sobre el manejo de maquinaria de corte para trabajos forestales. Se ofrece del 7 al 11 de mayo con 35 horas de duración en Santiago de Compostela. El curso cubrirá temas como la selección y mantenimiento de equipos de corte como motosierras y desbrozadoras, y normas de seguridad. Está dirigido a docentes de formación profesional.
OpenOffice.org es una suite ofimática libre y de código abierto que incluye aplicaciones como procesador de textos, hoja de cálculo, presentaciones, herramientas de dibujo vectorial y base de datos. Está disponible para múltiples sistemas operativos como Windows y Linux. Las aplicaciones principales son Writer para procesamiento de texto, Calc para hojas de cálculo, Impress para presentaciones, Base para bases de datos, Draw para dibujo vectorial y Math para fórmulas matemáticas.
El documento introduce los conceptos básicos de informática, incluyendo la definición de informática como el tratamiento automático de la información mediante ordenadores, las tres fases del procesamiento de datos, la diferencia entre datos e información, y la representación binaria de números y caracteres utilizada por los ordenadores.
Que puedo hacer como comunicador gráficolombana0726
El documento describe tres posibles carreras para un comunicador gráfico: fotografía (con enfoque artístico), publicidad (generando crecimiento cultural visual y ayudando según las necesidades comunicativas), e ilustración/edición (aunque no se proporcionan detalles sobre estas últimas dos opciones).
Este documento presenta la información general del curso "Introducción a la Física" impartido en la Universidad de los Llanos. El curso dura un semestre con 4 horas semanales y cubre temas de mecánica clásica, termodinámica, eventos ondulatorios y electromagnéticos. La evaluación consta de 3 parciales, trabajos y un examen final.
El documento trata sobre el aborto. Explica que en Perú se realizan 1000 abortos por día y define el aborto. Luego describe los tipos de aborto, métodos para provocarlo y sus efectos físicos y psicológicos. También menciona la postura de la Iglesia Católica sobre el aborto, que lo considera un pecado y excomulga a quien lo practique.
El documento habla sobre la seguridad informática y los diferentes tipos de ataques a sistemas, incluyendo interrupción, interceptación, modificación y generación. También describe fraude, sabotaje, chantaje, virus, gusanos, caballos de Troya y spam. Explica que la seguridad informática busca proteger la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información.
Este documento describe los controladores PID, incluyendo su estructura básica y las acciones proporcional, integral y derivativa. Explica dos métodos clásicos para ajustar los parámetros de un controlador PID: el método de oscilación de Ziegler-Nichols, que se basa en la ganancia crítica y el período de oscilación, y el método basado en la curva de reacción, que utiliza parámetros como la máxima pendiente y el retardo. También discute modificaciones como la inclusión de un polo deriv
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Exposicion solucion de controversias en la fase de seleccioncefic
Este documento resume los principales aspectos relacionados a la solución de controversias en el proceso de selección, incluyendo los órganos competentes para resolver recursos, los plazos y requisitos para interponer recursos de apelación, y los trámites y contenidos de las resoluciones de la entidad y el Tribunal de Contrataciones del Estado.
ADH ADDOHA LHM LAFARGEHOLCIM MAROC
GAZ AFRIQUIA GAZ LES LESIEUR CRISTAL
ADI ALLIANCES LYD LYDEC
ATL ATLANTA MNG MANAGEM
ATW ATTIJARIWAFA BANK IAM MAROC TELECOM
ATH AUTO HALL MSA MARSA MAROC
BCP BANQUE CENTRALE POPULAIRE CMT MINIERE DE TOUISSIT
BCE BMCE BANK OUL OULMES
BCI BMCI RDS RESIDENCES DAR SAADA
SBM SOCIETES DES BRASSERIES DU MAROC SAH SAHAM ASSURANCE
CDM CDM SMI SM IMITER
CIH CIH SID SONASID
CMA CIMENTS DU MAROC SOT SOTHEMA
CSR COSUMAR TQM TAQA MOROCCO
DHO DELTA HOLDING TMA TOTAL MAROC
HPS HPS WAA WAFA ASSURANCE
LBV LABEL’VIE
Extrait de la note
Revue et perspectives du marché - Le marché devrait poursuivre son trend haussier en 2018E
Après une forte progression de l’indice en 2016, le CFG 25 a poursuivi son trend haussier en 2017 avec une performance de +5,7%.
Cette appréciation des cours s’est également accompagnée d’une nette amélioration de la liquidité avec une augmentation de 25,8% du volume global échangé sur le marché.
La nouvelle hausse du marché en 2017 s’inscrit selon nous dans un long cycle haussier entamé dès le T3 2013.
En 2018E, nous pronostiquons une poursuite du trend haussier sur le marché actions avec une hausse estimée dans une fourchette comprise entre +5% et +10%. La hausse des cours devrait selon nous être portée par les 2 principaux facteurs suivants :
Le maintien des taux à leurs niveaux bas actuels ;
La confirmation de la reprise de la masse bénéficiaire en 2017E avec une hausse attendue à 12%, et une nouvelle progression des bénéfices en 2018E estimée à 6%.
La poursuite de la tendance haussière sur les bénéfices devrait aussi permettre de contenir le gonflement des multiples de valorisation du marché. Le PER du marché a en effet connu une nette remontée depuis 2013 pour se situer à 20,2x à fin 2016 et 19,4x à fin 2017. Selon nous, le PER d’équilibre du marché se situe actuellement autour de 20x.
Après une excellente année 2017 pour nos principales recommandations à l’achat, nous abordons l’année 2018 avec une liste resserrée de Tops Picks : LBV, SBM, IAM, ATW & SMI
BMCE Capital Research Forecast T1 2017
20/04/2017 Cliquez ici pour revenir à la page précédente Cliquez ici pour imprimer la news
Eléments clés à retenir
.Croissance attendue à deux chiffres en 2017 : +10,1% de la capacité bénéficiaire à MAD 30,7 Md et consolidation en 2018 avec une hausse de 5,9% à MAD 32,5 Md ;
.Réduction du scope de couverture à 40 valeurs, représentant tout de même 96,2% de la capitalisation boursière du marché en date du 31/12/2016 ;
.Contribution prépondérante des sociétés industrielles aussi bien en 2017 qu'en 2018 avec en moyenne :
66% des revenus globaux vs. 27% pour les Financières et 7% pour les Assureurs ;
49% des résultats opérationnels globaux contre 48% pour les Financières et 3% pour les valeurs d'Assurance ;
Et, 57% du Bottom Line global vs. 38% pour les Financières et 5% pour les Assureurs.
DOCUMENT :
Source : BMCE Capital Bourse
This document contains financial data for various Moroccan companies for the years 2015 and 2016, including net income, dividends paid, and percentage changes. It lists the company name, net income, dividends paid, and percentage changes for each metric between 2015 and 2016 for companies like AFI, AFM, AGM, ALM, and others. The document provides a concise summary of key financial figures for various Moroccan companies for two years.
1. N° 113 Lundi 20 février 2012
Résumé de la séance
Variation Variation
Cours
quotidienne YTD Evolution du MASI en intraday
MASI 11 415,51 0,16% 3,52% 100,3
100,2
MADEX 9 349,12 0,23% 3,75%
100,1
FTSE CSE MOROCCO 15 11 428,61 -0,04% 4,51% 100
FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 9 804,70 0,35% 4,51% 99,9
99,8
99,7
Capitalisation boursière (En MMDHS) 531,24 0,08% 2,91% 99,6
Volumes marché action (en MDhs) 63,92 99,5
99,4
Marché Central 63,92
99,3
Marché de Blocs 9:50 10:29 11:00 11:31 12:02 12:33 13:04 13:35 14:06 14:37 15:08 15:39
Evolution du MASI depuis le 30/12/2011
105,00
104,00 Profit Warning MEDIACO MAROC
103,00
Introduction en
Bourse d'AFRIC Profit Warning
HPS 11 520,62
102,00 INDUSTRIES
(+4,47%)
101,00
100,00
Acquisition de 41% du
99,00 capital de LESIEUR par
SOFIPROTEOL
98,00 10 968,71 Profit Warning Profit Warning MED
DISWAY PAPER
( -0,53%)
97,00
30/12/11 6/1/12 16/1/12 23/1/12 30/1/12 7/2/12 14/2/12
Top 5 des volumes Indicateurs clés de la séance
Volumes en % du volume
Valeurs Cours en Dhs Variations Indicateurs Valeurs
MDhs quotidien
ITISSALAT AL-MAGHRIB 21,20 33,17% 139,50 -0,04% Nombre de valeurs traitées 52
DOUJA PROM ADDOHA 11,51 18,00% 73,50 1,41% Nombre de valeurs non traitées 25
BCP 5,35 8,36% 203,95 0,97%
Nombre de valeurs à la hausse 21
ATLANTA 3,85 6,03% 67,50 0,75%
Nombre de valeurs à la baisse 22
ALLIANCES 3,43 5,37% 723,00 -0,28%
Nombre de valeurs cotées 77
Palmarès de la séance
Valeurs Cours Quantité Variations Valeurs Cours Quantité Variations
DIAC SALAF 76,40 6 802 5,99% SALAFIN 566,00 4 -5,82%
MAROC LEASING 483,00 5 5,97% MAGHREB OXYGENE 235,00 1 212 -5,62%
LYDEC 357,00 290 5,93% AGMA LAHLOU-TAZI 2 655,00 3 -4,84%
DISWAY 304,95 1 5,16% INVOLYS 200,00 2 -4,53%
SMI 3 685,00 2 4,39% REALIS. MECANIQUES 440,00 180 -3,91%
Alertes
Date Valeurs Type D'alerte Qualité du signal Observation
20/02/2012 SOFAC Cours Cours 291,6 dhs; Réservation à la Hausse
20/02/2012 ATLANTA Volumétrie 56 257 titres: + 469,60% du volume Moy sur 90 jours
20/02/2012 CREDIT DU MAROC Cours Cours 743 dhs; Réservation à la Baisse
20/02/2012 MAGHREB OXYGENE Volumétrie 1 212 titres + 406,38 % du volume Moy sur 90 jours
1
2. N° 113 Lundi 20 février 2012
Scoring technique
Scoring MASI
Signaux Notation Négatif Positif Commentaire
Tendance 7
Après avoir atteint notre objectif des 11 420
Triptyque Séance 42 points (annoncé au niveau de l’Upline Daily
Achat/Vente 4
du vendredi), l’indice semble confirmer son
orientation positive sur le très court terme.
Chartisme 9
Les indicateurs du scoring indice se bonifient
Accumulation/Distribution 9
légèrement, à l’exception des variables du
cycle d’Elliott.
Cycle Elliott -40
Dans ces conditions, nous maintenons
Volatilité 5 notre avis haussier sur l’indice avec pour
nouvelle cible les 11 450 points, suivie par
Volumes 24
les 11 500 points.
Evidence 71,00 29,00 76,68
Niveau d’évidence Haussier
Valeur Sens Evidence Notation Commentaire
SID 81,00% Les titres à évidences haussières s’étoffent
et intègrent désormais les valeurs SID, HOL,
HOL 80,80% SAM, ATL, ADI, WAA, DHO, CMA, CIH et
ADH qui conservent des configurations haus-
SAM 79,00% sières pour les deux séances à venir.
ATL 75,80%
ADI 75,60%
WAA 75,40%
DHO 75,00%
CMA 73,70%
CIH 72,00%
ADH 71,80%
Niveau d’évidence Baissier
Valeur Sens Evidence Notation Commentaire
BCI 72,00% Du coté des valeurs à évidences baissières,
BCI, ATH, COL, CSR, DWAY, SMI, SNP, CGI
ATH 71,70% et NAKL demeurent mal-orientées pour les
deux prochaines séances.
COL 71,50%
Le titre LAC revient en zone neutre et arbore
CSR 71,00%
un équilibre des signaux techniques.
DWAY 70,90%
SMI 70,70%
SNP 70,50%
CGI 70,40%
NAKL 70,20%
LAC 65,00%
2
3. N° 113 Lundi 20 février 2012
Actualités Macro-économique (1/2)
ECHANGES EXTERIEURS : Un déficit commercial 44,5% à 935,1 MDhs. De même, les achats de tis-
en alourdissement de 16,5 MMDhs en janvier 2012 sus et fils de fibres synthétiques et artificielles ont
gagné 30,6% à 407,9 MDhs.
Selon les statistiques préliminaires de l’Office des
Changes relatives au premier mois de l’année, les im-
Au registre des exportations, les principales évolu-
portations ont bondi de 12,4% à 29,2 MMDhs, contre
tions ont concerné les rubriques suivantes :
seulement 0,8% à 12,7 MMDhs pour les exportations.
De ce fait, les importations n’ont été couvertes que par Les phosphates et dérivés : les exportations de
43,3% par les exportations (Vs. 48,3% en janvier 2011), phosphates se sont renforcées de 51,7% à
soit un déficit de 16,5 MMDhs. 1,1 MMDhs. Quant aux dérivés de phosphates, ils
se sont contractés de 4,1% à 2,2 MMDhs.
Du côté des importations, l’appréciation a concerné es-
sentiellement les rubriques suivantes : Les articles de textile et d’habillement : les
exportations d’articles de bonneterie ont chuté de
Les produits énergétiques : les achats de gasoils
16,7% à 535 MDhs. Dans une moindre mesure,
et de fuels ont augmenté de 10,2% à 2,4 MMDhs
les exportations de vêtements confectionnés ont
(+39% du prix moyen de la tonne importée à 8 205
légèrement baissé de 1,1% à 1,6 MMDhs.
Dhs/T). Les importations de pétrole brut se sont sol-
Les produits de la mer : les ventes à l’étranger
dées par une sortie de 2,2 MMDhs en recul de 6,3%
de crustacés, mollusques et coquillages se sont
(+18,6% du prix moyen de la tonne importée à 6 691
appréciées de 102,8% à 570,8 MDhs. Les exporta-
Dhs/T) ;
tions de poissons frais se sont améliorées de
Les biens d’équipement : les importations de pro-
39,7% à 154,6 MDhs. De même, Les conserves
duits finis d’équipement ont progressé de 13,1% à
de poissons ont augmenté de 35,2% à 421,1
5,5 MMDhs. Les importations de bateaux de mer ont
MDhs.
grimpé pour atteindre 249,5 MDhs (Vs. 48 MDhs en
janvier 2011). Les achats de voitures industrielles ont Par ailleurs, les recettes MRE ont accusé une légère
cru de 18,2% à 519,8 MDhs. Pour leur part, les ma- baisse de 1,5% à 4,2 MMDhs. S’agissant des re-
chines et appareils divers se sont appréciés de 13% cettes voyages, elles se sont stabilisées à 4,2
à 786,4 MDhs. MMDhs. En revanche, les recettes des investisse-
Les biens finis de consommation : leur importation ments et prêts privés étrangers ont fondu de 28,3% à
se sont accrues de 28,4% à 5,6 MMDhs. Les impor- 1,4 MMDhs.
tations de parties et pièces pour voitures de tourisme
ont bondi de 89,1% à 633,9 MDhs. Les voitures de
tourisme ont vu leurs importations s’améliorer de
3
4. N° 113 Lundi 20 février 2012
Actualités Macro-économique (2/2)
ENQUETE DE CONJONCTURE : Maintien en janvier Par ailleurs, l’enquête de BAM fait le constat d’une
2012 du taux d’utilisation de la capacité de produc- augmentation des prix des produits finis, avec un
tion à 72% solde d’opinion de 10%. L’accroissement des prix re-
couvre une stagnation dans les industries du textile &
Selon l’enquête de BAM relative au mois de janvier
du cuir, un repli dans les industries électriques & élec-
2012, le taux d’utilisation des capacités de production
troniques et une hausse dans les autres branches.
est passé de 73% à 72% au niveau global, et de 70% à
En termes de perspectives d’évolution de l’activité
71% hors raffinage. Par branche, il a atteint 80% dans
pour les trois prochains mois, celles-ci demeurent glo-
les industries électriques et électroniques, 74% dans les
balement favorables, les professionnels anticipent une
industries agroalimentaires, 72% dans les industries chi-
hausse de la production et des ventes avec un solde
miques & parachimiques et les industries du textile & du
d’opinion de 35%, principalement locale. Parallèle-
cuir et seulement 68% dans les industries mécaniques &
ment, les prix des produits finis devraient poursuivre
métallurgiques.
leur progression à court terme.
Par principales grandeurs économiques, les résultats de
l’enquête font ressortir :
Une baisse de la production industrielle par rapport au
mois précédent avec un solde d’opinion de 19%. Par
branche, la baisse a concerné les industries chi-
miques & parachimiques et les industries mécaniques
& métallurgiques ;
Une progression des ventes globales avec un solde
d’opinion de seulement 3%. La hausse des ventes
recouvre une stagnation dans les industries chimiques
& parachimiques et une progression dans les autres
branches ;
Une quasi-stagnation des nouvelles commandes re-
çues, recouvrant une contraction des commandes re-
çues dans les industries chimiques & parachimiques
et les industries électriques & électroniques et une
hausse dans les autres industries ;
Des stocks de produits finis qui sont estimés impor-
tants.
4
5. N° 113 Lundi 20 février 2012
Actualités sectorielles
INDICE DES PRIX DES ACTIFS IMMOBILIERS :
Hausse des prix de 2,7% à fin 2011
Selon BANK AL MAGHRIB , l’indice des prix des actifs
immobiliers a affiché à fin 2011, un accroissement de
2,7%. Cette variation est due essentiellement à l’évolution
de 3,4% des prix des biens résidentiels. Pour leur part, les
prix des biens commerciaux et fonciers ont connu des
progressions respectives de 3,3% et de 1%.
Parallèlement, le volume des transactions a enregistré à
fin 2011 une hausse de 15,4% à 95 963 unités vendues.
Cette performance s’explique principalement par :
Une évolution des cessions des biens résidentiels de
13,6% à 64 396 unités, soit 67% de l’ensemble des
ventes avec une prédominance des transactions des
villas (+18%) et des appartements (+15,8%);
Un élargissement de 21,8% des ventes des biens fon-
ciers à 25 098 transactions, soit 27% du marché natio-
nal;
Et, une progression de 9,5% du volume des transac-
tions des biens commerciaux à 6 469 ventes et ce en
raison de la hausse des cessions des bureaux(+15,4%)
et celle des locaux commerciaux ( +7,8%).
Par ville, les prix des biens immobiliers ont augmenté
dans l’ensemble en 2011, à l’exception de Tanger, où les
prix ont régressé de 1,1% et Marrakech où les prix ont
quasiment stagné. Les autres villes ont marqué des évolu-
tions variant de 1,1% pour Rabat à 11,3% pour El Jadida.
5
6. N° 113 Lundi 20 février 2012
Actualités des sociétés cotées (1/2)
LYDEC : Repli du RN de 9,9% à 231 MDhs pour un SOFAC : VISA du CDVM sur l’OPA obligatoire
CA en hausse de 1,8% à 5 777 MDhs à fin 2011
Après la prise de participation majoritaire dans le
Au terme de l’exercice 2011,LYDEC affiche des résul- capital de SOFAC, le CIH vient d’obtenir le visa du
tats financiers sociaux au ralenti comme en atteste CDVM relatif à une offre publique d’achat obligatoire,
l’évolution de ses principaux agrégats: portant sur les actions de la société de crédit à la
consommation.
La croissance de 1,8% du CA à 5 777 MDhs, inté-
grant la progression de 3,7% des ventes de Les caractéristiques de l’opération se présentent
fluides ; comme suit :
L’élargissement de 4,8% des charges d’exploitation, Nombre maximum de titres : 205 395 actions
sous l’effet de la révision en hausse des salaires du
Prix de l’offre : 350 MAD/action
personnel statutaire;
Montant maximum de l’opération : 71 888 250
L’intensification de l’effort d’investissement matéria-
MAD
lisé par une enveloppe de 565 MDhs;
Durée de l’offre : du 29 Février au 20 Mars 2012,
Et, un résultat net en contraction de 9,9% à 231
inclus
MDhs, déterminant une marge nette de 4% (contre
LAFARGE CIMENTS : Hausse de 3% du CA en
4,5% en 2010).
2011
En dépit du recul du RN , LYDEC compte proposer à la
prochaine AGO, un dividende unitaire de 23 Dhs D’après les derniers chiffres contenus dans le rap-
(contre 22,5 Dhs en 2010), correspondant à un taux de port financier de LAFARGE SA, le chiffre d’affaires
distribution de 79,7% contre 70,2% une année aupara- de LAFARGE MAROC a crû de 3%, soutenu par le
vant. De même et sur la base du cours du 17/02/2012, maintien du rythme d’investissement étatique, no-
le D/Y de la société ressort à 6,8%. tamment dans le logement social et l’infrastructure.
Ce résultat trouve son origine dans la hausse du vo-
Rappelons que le concessionnaire délégué serait rede-
lume des ventes de ciment de la société de 2,9% ;
vable à l’Autorité Délégante des services publics d’un
les prix de vente ayant stagné.
montant de 546 MDhs sur la période 1997-2006 et ce
suite aux résultats de l’audit effectué sur ladite période. Pour les régions où la Société est présente, les
ventes de ciment au titre de l’exercice 2011 se tra-
duites par une augmentation de 13,2% pour Casa-
blanca (2,2 MT), 5% pour Tanger/Tétouan (1,7 MT)
et un recul de 1,7% pour Meknès (0,9 MT).
6
7. N° 113 Lundi 20 février 2012
Actualités des sociétés cotées (2/2)
MAGHREB OXYGENE : Un résultat net en dégradation Assemblée Générale Ordinaire, la distribution d’un divi-
de 49%, à 9,1 MDhs. dende unitaire de 7 Dhs par action, soit un total de 5,7
MDhs (contre 16,2 MDhs dans la notice d’information
Pâtissant de l’acharnement de la concurrence informelle,
relative à la mise à jour du programme de billet de tréso-
MAGHREB OXYGENE affiche des résultats annuels 2011
rerie). A cet effet, le taux de distribution qui en découle,
en berne.
ressort à 62,5%, contre 81% une année auparavant.
En effet, le volume d’affaires social s’est replié de 6,5% à
Pour ses perspectives, MAGHREB OXYGENE compte
194,6 MDhs, contre une estimation de 202,3 MDhs prévue
sur la mise en service de la première unité de production
sur la notice d’information, relative à la mise à jour du pro-
de gaz de SOGEDIM, sa joint-venture avec AIR LI-
gramme de billets de trésorerie. Comme annoncé dans
QUIDE, pour diversifier les sources d’approvisionnement
son profit warning, cette contre-performance tire ses expli-
en gaz de l’air.
cations des facteurs suivants:
La concurrence du secteur informel, dont les pratiques
illégales en matière de conditionnement des bou-
teilles impactent sensiblement l’effort commercial de
l’entreprise;
La chute des prix sur les marchés, particulièrement des
gaz médicaux, du fait de la présence d’offres à bas prix
ne respectant pas les standards de qualité & sécurité ;
En conséquence, le résultat d’exploitation se dégrade
sensiblement de 42% à 17,5 MDhs, réduisant ainsi la
marge opérationnelle à 9%, contre 14,6% une année au-
paravant et ce, en dépit des efforts consentis pour la ré-
duction des coûts d’exploitation.
Dans cette même lignée, le résultat s’effrite de 49% à 9,1
MDhs, ramenant la marge nette à 4,67%, au lieu de
8,64% en 2010.
Concernant sa politique de distribution de dividendes,
MAGHREB OXYGENE entend proposer à la prochaine
7
10. N° 113 Lundi 20 février 2012
Annexes (3/3)
Détails du scoring technique
ISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance Notation
ADH + - + + + < > 50,00% Glossaire :
ADI + + + + - > > 78,70%
MMT : tendance sur le moyen
ATL + + + - + > > 79,20%
terme ; MACD : phase d’accu-
mulation(+) ou de distribution
ATW + + + - - > > 71,00% (-) ;RSI : pression à l’achat
(+) ou pression à la vente (-) ;
ATH + - + - - < < 20,80% Stoch : dynamique sur la pres-
sion à l’achat (+) dynamique
BCP + + + - + > > 79,20%
sur la pression à la vente (-) ;
BCE + + + - + < < 70,80% MMCT : tendance sur le court
terme ; DMI+/- : signale
BCI - - + - - < < 12,50% l’existence d’une tendance et
d’apprécier sa force et sa
CDM + - + + + > > 50,00% puissance, DMI- représente la
force des vendeurs , DMI+ re-
CGI - - + + - < < 41,70%
p r és en t e l a f or c e d es
acheteurs ; ADX : agit comme
N° 4
CIH + + + - + > > 79,20%
un second filtre au DMI afin
CMA + + + - + > > 79,20% d’identifier la qualité de la ten-
dance.
CNIA + + + + + > > 67,00% Evidence : niveau de score
d ’i n d i ca t eu r s t ec h n i q u es
COL - - + - - < > 20,80%
(tendance, de vitesse, de vola-
CMT + + + - + < < 62,50% tilité et de volume) et repré-
sente un indice des avis positif
CSR - - + - - > > 20,80% ou négatif sur la hausse, la
baisse ou la stabilité du titre (ne
DHO + + + - - > > 71,70% représente nullement une pro-
babilité de hausse ou de
DWAY - - + - - < < 25,00%
baisse)
NAKL - + + - - < < 41,70% Confiance : Quantifie la qualité
de la tendance en cours :
HOL + + - + + > > 90,00% - Entre 0-25% : Confirmation
de l’importance de la ten-
IAM + - + - + > > 33,30% dance baissière en cours
et/ou naissante ;
LAC + + - - + > > 79,20%
- Entre 26%-50% : Confirma-
LES + - + - + > > 54,20% tion de l’existence de la
tendance baissière ;
MNG + + + - + > > 58,30% - Entre 51%-75% : Confirma-
tion de l’existence de la
MASI + + + - + > > 79,20% tendance haussière ;
- Entre 76%-100% : Confir-
SMI - - + - - < < 25,00%
mation de l’importance de
SAM + + + + + > > 91,70% la tendance haussière en
cours et/ou naissante.
SNP - - + + - < < 33,30%
SID + + - + + > > 87,50%
WAA + + + + + > > 85,00%
10
11. Upline Securities Division Analyses et Recherches
Président du Directoire
Directeur de Division
Karim BERRADA
karimberrada@uplinegroup.gbp.ma
Tél : +212 (0)5 22 99 71 70
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Ali HACHAMI
ahachami@cpm.co.ma
Equity Sales ali.hachami@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63
Anouar SERGHINI Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
anouar.serghini@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63
International Sales
Analystes
Sophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEH
Sophia.elasslouj@uplinegroup.ma Amal.ouardagrimeh@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 nlazrak@cpm.co.ma adncherkaoui@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15
Responsable Agence des particuliers Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
Mohamed HASKOURI
mohamed.haskouri@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 fbenmlih@cpm.co.ma arochd@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03
Conseiller en investissement des Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
particuliers
Imane CHEKROUN Nordine HAMIDI
Imane.chekroun@uplinegroup.ma NHamidi@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03
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Conseiller clientèle
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