Webinar DEFI : Chine, un nouveau modèle de business à trouver ?

REGARDS CROISÉS OPÉRATIONNELS DE DIRIGEANTS À DIRIGEANTS
DEFI est né sous l’impulsion de 15 dirigeants d’entreprises et d’organisations réunis
par la volonté de partager leurs expériences et expertises opérationnelles
complémentaires à des dirigeants.
Dans une logique de co-construction, basée sur le pragmatisme et le parler vrai,
ces dirigeants indépendants présentent des solutions concrètes et souvent méconnues
en réponse aux enjeux des entreprises quelle que soit la situation vécue...

Chine
un nouveau modèle de business à trouver ?

Programme
Durée : 1 h
Participants :
CISEA
OLIVER WYMAN
LPA-CGR AVOCATS
OBJECTIF
Présenter les évolutions récentes en Chine, et proposer des points de vue
sur le business model à tenir.
SOMMAIRE
➔ Evolution du cadre économique et juridique
➔ Positions différentes en fonction des situations de chacun :
se renforcer ou réduire la voilure ?
➔ Le rôle de Hong Kong : quelles solutions pour des structures
européennes qui ont des intérêts en Chine ?
➔ Comment travailler à distance quand on ne peut plus y voyager ?
➔ Question / réponses
PARTICIPANTS
Professionnels présents en Chine et reconnus pour leur expertise dans le
monde des affaires dans cette région

Hubert BAZIN
Partner, Shanghai Office
E VO LU T I O N D U C A D R E É C O N O M I Q U E E T J U R I D I Q U E

6
CHINE: EVOLUTION
DU MODELE
ECONOMIQUE ET
DU CADRE
JURIDIQUE
DEFI – Webinar 27 octobre 2020
Hubert Bazin
Associé, LPA-CGR,
Bureau de Shanghai

7
L’économie chinoise en 2020
► Un pays sorti de la crise sanitaire: croissance attendue de 1,8% à 2% en
2020 (4,9% au troisième trimestre)
► Tensions durables avec les Etats Unis: stratégie de « double circulation » ➔
économie chinoise de plus en plus tirée par son marché intérieur
► Poursuite de la montée en gamme et des stratégies d’innovation ➔ volonté
d’éviter le « piège des économies à revenu intermédiaire »
► Annonce prochaine du XIVème plan quinquennal (2021 - 2025):
►Autonomie stratégique dans des secteurs clés
► Objectif de neutralité carbone à l’horizon 2060 (et pic avant 2030)
UN NOUVEAU CONTEXTE ECONOMIQUE
DEFI - Webinar 27 octobre 2020

8
Accueil des investissements étrangers
► Application du principe de la « liste négative » ➔ ouvertures croissantes
d’activités à l’investissement étranger sans exigence de partenaire local
► Approbation administrative des entreprises à investissement étranger
remplacée par un « enregistrement »
► Rôle des Free Trade Zones, en particulier Hainan
► Annonce récente d’un statut spécial pour Shenzhen, avec dérogations à
l’application de la législation nationale
ASSOUPLISSEMENTS PROGRESSIFS DU CADRE REGLEMENTAIRE

9
Accueil des investissements étrangers
► Remplacement des lois et règlements sur les Joint Ventures et les
Entreprises à capitaux exclusivement étrangers (WFOE) par la « Foreign
Investment Law » ➔ harmonisation du droit des sociétés
► Suppression des règles légales protectrices des associés minoritaires
(unanimité au Conseil d’administration pour les décisions les plus importantes:
cessions de participations, augmentations de capital, etc.)
► Joint Venture Contract remplacé par un pacte d’actionnaires librement
négocié
► Assemblée d’actionnaires comme plus haute autorité de la société
NOUVELLE « FOREIGN INVESTMENT LAW », APPLICABLE DEPUIS LE 1ER JANVIER 2020

10
Les contraintes qui subsistent
► Règles du contrôle des changes
►Opérations en capital vs opérations courantes
►Contraintes sur les prêts d’actionnaires et entrée/sortie de devises
►Contraintes sur le financement des investissements dans d’autres sociétés
► Système de licences administratives: finance, assurance, services de
télécommunication à valeur ajoutée, activités de construction, énergie,
activités d’inspection, etc.
► Cadre de plus en plus strict en matière de protection de l’environnement et
de sécurité au travail
► Inspections administratives après dénonciation, pénalités administratives et
sanctions pénales

11
Comment réussir en Chine ?
► Trouver sa place en fonction des contraintes sectorielles
►Ouverture des marchés
►Différenciation et degré de concurrence locale
►Volonté de favoriser des champions nationaux
► Avancer aussi vite que ses concurrents locaux
► Être attentif aux opportunités de croissance externe
► Evaluer en temps réel la cartographie des risques
► Le rôle clé des ressources humaines

LPA-CGR Shanghai office
12
Hubert Bazin
Partner – Shanghai office
T : +86 (0)21 61 35 99 66
M: hbazin@lpalaw.com

Jacques PENHIRIN
Partner - Greater China office
C H I N A , A LO N G G O N E O P P O R T U N I T Y ?

© Oliver Wyman
CHINA , A LONG GONE OPPORTUNITY?
OCTOBER 2020

15© Oliver Wyman
Agenda Today
1 China, World-power
2 Mega Disruption
3 Fear, Opportunities and risks?

16© Oliver Wyman
GDP history of major countries
% of World GDP
Source: Statistics on World Population, GDP and Per Capita GDP, 1-2008 AD”, Angus Maddison, University of Groningen; IMF; Oliver Wyman Analysis
Back to the top
China
India
Italy
France
Japan
Germany
UK
Brazil
Canada
US
1600 1700 1820 1870 1900 1913 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

17© Oliver Wyman
GDP of Top economies, 2019–2024F
US$ TN, current prices
China GDP, 2014–2024F
Brazil and Canada
5
19
3
24
21
4
14
5
5
3
3
3
2
2
2
2
2019 2024F
Source: EIU, IMF, World Bank, Oliver Wyman analysis
Growth greater than
current Germany GDP
20192014 2024F
14.4
10.5
19.0
+6%

18© Oliver Wyman
Household consumption as % of GDP
Shifting gears to household consumption
2011 2019
35%
39%
Source: IMF, World Bank, Oliver Wyman analysis

19© Oliver Wyman
Private consumption per capita, major
countries, 2019
000’ US$
China private consumption, 2019-2024F
2024F
7.9
2019
2.3
5.6
44
27
24
22
22
6
4
Source: Oxford Economics, Oliver Wyman analysis
One UK a year

20© Oliver Wyman
China GDP breakdown by source
%, US$ TN
Old manufacturing jobs machine running out of steam (1/2)
Source: CEIC, NBS, WIND, IMF, World Bank
48% 44%
17% 24%
36% 39%
68% 54%
13% 15%
18%
23%
-1%
2% 3%
2011 2019
-3%
US 2019 France 2019
7.5 14.3 21.4 2.7
HH consumptionNet export Government consumption Capital formulation

21© Oliver Wyman
China GDP breakdown by sector
%
Old manufacturing jobs machine running out of steam (2/2)
44%
54%
47%
39%
9% 7%
20192011
Source: CEIC, NBS, WIND, IMF, World Bank
Service
Industry
Agriculture

22© Oliver Wyman
Labour productivity of major countries
000’US$ Output per employed person, 2010-2019
Productivity as the next frontier
Source: The Conference Board Total Economy Database™ (Adjusted version), November 2017; Oliver Wyman analysis;
US
Japan
France
Germany
135
UK
China
103
123
108
113
100
94
98
75
79
17
30
2010 2019
Avg of c.100 in 2019

23© Oliver Wyman
2020 GDP forecast
GDP growth of major economies, 2019–2020F
Current prices
0%
-4%
-5%
-8% -8%
Source: EIU, Oliver Wyman analysis

24© Oliver Wyman
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1975 2000 2025 2050
One child policy unchanged Two child policy, gradual birthrate increae
Fertility jumps to two births per woman in 2016
China population projection
MM
The demographic challenge
Source: World Bank; Oliver Wyman analysis; National Geographic, “See how the one child policy changed China”, Nov 2015

25© Oliver Wyman
China population by age group, 2015–2050
MM, % of total
The demographic challenge
18% 14%
72%
60%
11%
26%
<15
15-64
2050
1,338
>64
2017
1,384
+200 MM
elderly
Source: World Bank; Oliver Wyman analysis; National Geographic, “See how the one child policy changed China”, Nov 2015

26© Oliver Wyman
Source: SCMP, The Gurdian, World Bank, Oliver Wyman analysis

28© Oliver Wyman
Pyramid or wheel?

29© Oliver Wyman
1
2
China Perspectives
Mega Disruptors
3 Opportunities and risks

30© Oliver Wyman
DIGITALIZATIONPREMIUMISATION
3 fundamental trends pop up with magnitude and speed
Insatiable appetite
for premium brands
Emerging class of
affluent consumers
Growth moving away
from Beijing
and Shanghai
Shift to services and
experience
Leading the world
in ecommerce
Increasing brand
exposure built
on digitalization
Increasing importance
of
omni-channel strategy
TECHNOLOGY
Center of the digital
payment revolution
Increasing digital &
targeted marketing
Valuable insights
from big data
analytics
AI powering retail
customer experience
IoT to streamline
operations

31© Oliver Wyman
Share of urban households by annual household income1
%
PREMIUMISATION
Emerging class of affluent consumers (1/2)
36%
63%
82%
36%
51%
7%10%
6% 6%
226 MM
2010
Affluent
Upper Mid Class
Poor
Mass Mid Class
2020
(# of HH)
328 MM
2000
147 MM
2%
1. Annual household income for each category: Affluent > $34,000, Upper Mid Class $16,000-$34,000, Mass Mid Class $6,000-$16,000, Poor < $6,000
Source: Economist Intelligence Unit, Oliver Wyman analysis

32© Oliver Wyman
Personal luxury goods spending by consumer nationality, 2008–2025F
US$ BN
PREMIUMISATION
Emerging class of affluent consumers (2/2)
Chinese
consumers
Other
worldwide
consumers
2025
450
44%
56%
2020
362
36%
64%
2016
253
32%
21%
79%
2008
182
12%
88%
68%
2012
235
CAGR
2008–25
3%
14%

33© Oliver Wyman
TECHNOLOGY
China is speeding up in technology development
# of granted patents1 of major countries
K, 2012-2018
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
150
0
300
200
50
100
350
250
400
450
500
China
247
425
452
415
86
361
UK
Germany
US
375
74
France
225
67
388
219
72
411
8577
436
454446
463
86
1. Including residential patent, non-residential patent and external patent
Source: Economist Intelligence Unit;

34© Oliver Wyman
TECHNOLOGY
The government has identified key battlefield
China’s strategic emerging industries
New Energy Car
New Energy
Next Generation IT Energy Saving &
Environmental protection
New Materials
Bio-technology
High End Equipment
Digital innovation
Related services

35© Oliver Wyman
DIGITALIZATION
Two ecosystems dominating the whole retail and digital space
Empire of Alibaba Empire of JD/Tencent
EXPERIENCE ONLINE RETAIL
RHYSICAL
RETAIL
SOCIAL
ONLINE
INFLUENCE
OFFLINE
INFLUENCE
EXPERIENCE ONLINE RETAIL
RHYSICAL
RETAIL
SOCIAL
ONLINE
INFLUENCE
OFFLINE
INFLUENCE

36© Oliver Wyman
Source: desktop research, Oliver Wyman analysis
Non-exhaustive
DIGITALIZATION:
Alibaba has built its ecosystem, aiming to reshape
the industry
Location
Based
Service
Online
video
Social
media
Online
platforms Offline
retailers
Digital
payment
Financing
Delivery
companies
O2O platforms
Transportation
Demand
generation
Browsing &
purchase
Payment
Fulfilment

37© Oliver Wyman
Location
Based
Service
Online
video
Social
media
Online
platforms Offline
retailers
Digital
payment
Financing
Delivery
companies
O2O platforms
Transportation
DIGITALIZATION:
Reinvention of the consumer journey
Demand
generation
Browsing &
purchase
Payment
Fulfilment

38© Oliver Wyman
WHAT WOULD IT LOOK LIKE IN FRANCE?
Demand
generation
Browsing &
purchase
Payment
Fulfilment
Location
Based
Service
Online
video
Social
media
Online
platforms Offline
retailers
Digital
payment
Financing
Delivery
companies
O2O platforms
Transportation

39© Oliver Wyman
China Ecommerce retail sales, 2011–2019
US$ BN
DIGITALIZATION + E-commerce
Source: Euromonitor, Oliver Wyman analysis
400
0
600
100
300
200
500
700
800
900
34
11 1812 13
605
14 1615 17
67
113
191
289
354
462
19
732
+47%
% of online sales of selected categories
in China
2019, %
Cosmetics
38%
Fashion
34%
Mobile
phones
42%
Home
appliances
39%

40© Oliver Wyman
Ecommerce sales, % of total retail sales, mobile usage
China vs. other countries, 2019
US$ BN
DIGITALIZATION
Ecommerce is booming
Source: Euromonitor, Statista, App Annie, Oliver Wyman analysis
% of total
retail sales
Hours spent
online via
mobile
28% 3.9 hours
15% 2.8 hours
18% 2.4 hours
12% 2.2 hours
10% 2.3 hoursFrance
China
US
UK
511
Germany
732
89
68
52

41© Oliver Wyman
Market cap, 21/10/2020
US$ BN
UNLIMITED RESOURCES ?
833
699
409
14
87
53
255
41
LVMH
Tencent
Sources: Bloomberg, Oliver Wyman analysis

42© Oliver Wyman
CORRUPTION?
Corruption Perceptions Index
Score out of 100
Source: Transparency International, Oliver Wyman analysis
35
41
20192010

43© Oliver Wyman
1
2
China Perspectives
The time of Mega Disruptors
3 Opportunities and Risks

44© Oliver Wyman
China tech titans go on international spending spree
Deal value1 ($BN)
Pushing for growth and know-how abroad through M&A
1. Deal value refers to the total deal size that Tencent/ Alibaba has participated in; acquisition stake refers to the total stake acquired in the deal by investors
2. Merger
Source: Dealogic, Oliver Wyman analysis
Xiaoju Kuaizhi (18%), 4.5
Magic Leap (18%), 0.794 Lazada (32%), 1
2008 09 10 11 12 13 14 15 16 17
2008 09 10 11 12 13 14 15 16 17
Snap (10%) 2.0
Tesla (5%) 1.7
Xiaoju Kuaizhi (18%), 4.5
Supercell (84%) 8.6
18 19 20
Uber (19%) 9.7
Amer Sports (98%) 6.3
Universal Music
(10%) 0.88
18 19 20
Global Blue
(100%)2, 2.3
Paytm
(4.12%), 0.7

Xavier CARLIER
CEO
T R O P E N G A G É E N C H I N E ?

T ROP ENGAGÉ EN CHI NE? UN CAS D ’ÉCOLE?
➔ Subissait des pressions pour se faire racheter

T ROP ENGAGÉ EN CHI NE? UN CAS D ’ÉCOLE?
Solutions mises en place:
❑ 100% compliance (légal, environnement, administratif, sécurité)
❑ Reprendre le contact avec toutes les administrations locales et
régionales, renouer les relations avec les banques, les impôts, etc.
En parallèle, préparation d’options de réduction (18 mois à 3 ans)

DÉCI SI ON DE SE DÉSENGAGER ?
Raisons entendues pour se désengager :
• Difficultés de management
• Taxe carbone
• Image
• Valeurs
• etc
➔ Oui, mais réduire la voilure prend du temps, a des répercutions commerciales,
coûte cher, et ne s’improvise pas
➔ Quel surcoût nos clients sont-ils prêts à payer, et combien de temps ?

Nicolas VANDERCHMITT
Partner, Hong Kong Office
Q U E L L E P L A C E P O U R H O N G KO N G AU S E I N D U N O U V E AU B U S I N E S S M O D E L C H I N O I S ?

50
QUELLE PLACE
POUR HONG KONG
AU SEIN DU
NOUVEAU
BUSINESS MODEL
CHINOIS ?
DEFI – Webinar 27 octobre 2020
Nicolas Vanderchmitt
Associé, LPA-CGR,
Bureau de Hong Kong

51
Hong Kong, une perle de l’Asie dans la tourmente ?
Covid-19
Loi sur la
Sécurité
Nationale
Guerre
commerciale
Chine / Etats-
Unis
Impact économique
Rétrécissement du
marché local
Impact réputationnel
L’avenir du principe
« 1 pays, 2 systèmes » ?
1
2

52
Hong Kong, une plateforme régionale incontournable en Asie Pacifique
► Hong Kong, un territoire au cœur de l’Asie
► Un réseau d’infrastructures développé / un hub dans le transport maritime et logistique
► Hong Kong, un territoire anglophone
► Un accès à un vivier de talents multiculturels
► Un environnement favorable aux affaires
▪ 1.500 sociétés ont établi leur siège
régional à Hong Kong (1)
▪ Hong Kong est la 4ème destination
d’investissement direct étranger dans le
monde (69 milliards d’USD) (2)
▪ Hong Kong est le 4ème investisseur
mondial (59 milliards d’USD) (2)
▪ Hong Kong est la 3ème place financière
au monde, 1ère place mondiale pour les
IPO (3)
(1) Invest Hong Kong, Novembre 2020
(2) World Investment Report, UNCTAD
(3) Service économique, Consulat General de France, Hong Kong, 23 avril 2020

53
Le rôle pivot de Hong Kong dans les relations avec la Chine
► Liberté contractuelle pour organiser ses relations d’actionnaires
▪ souplesse et flexibilité du droit des sociétés
► Une fiscalité privilégiée et sécurisée
▪ traité fiscal Hong Kong – Chine
► Des accords commerciaux CEPA (Closer Economic Partnership Arrangement)
► Une intégration dans le projet « Greater Bay Area »
UNE PLATEFORME D’ENTRÉE INCONTOURNABLE POUR LES INVESTISSEMENTS EN CHINE
2/3 DES INVESTISSEMENTS EN CHINE PASSENT PAR HONG KONG

54
► 60% des investissements chinois dans le
monde sont réalisés via Hong Kong
► Hong Kong, place préférentielle des
introductions en bourse chinoises offshore
► Hong Kong, centre leader pour le RMB
offshore
UNE PLATEFORME INCONTOURNABLE POUR LES INVESTISSEMENTS HORS DE CHINE

55
► Volonté politique de Pékin de créer un espace
économique régional intégré
▪ 13ème plan quinquennal chinois, officiellement
mentionné en 2017
▪ Plan de développement lancé le 18 février
2019)
► Plusieurs axes d’intégration :
▪ Facilitation des flux de personne
▪ Accès facilité pour les institutions
financières et certaines catégories
professionnelles (avocats, experts
comptables, etc.)
▪ Harmonisation progressive des dispositifs
fiscaux et disparition des barrières légales
▪ Renforcer la coopération dans le cadre de
la « Belt & Road Initiative »
► Des mesures incitatives fiscales sont déjà en vigueur
ZOOM SUR LE GBA (GREATER BAY AREA)
 Superficie : 56.100 km2
 Population : 71 millions
Greater Bay Area San Francisco Bay Area New York Metropolitan Area
Secteurs Finance + technologie + industrie Technologie Finance
PIB (milliards) 1,6 0,8 1,7
Population 71 millions 7,6 millions 20,2 millions

56
UN SYSTÈME JURIDIQUE STABLE
Les piliers de l’attractivité de Hong Kong
► “Un pays, deux systèmes” (Loi Fondamentale –
Basic Law)
► Un système juridique et économique indépendant
de la Chine continentale
► Un système de Common Law offrant flexibilité,
souplesse, impartialité et indépendance
► Un centre d’arbitrage international
► Absence de contraintes spécifiques liées aux
investissements étrangers (sauf secteurs
particuliers).

57
UNE FISCALITÉ PRIVILÉGIÉE
► Principe de territorialité de l’impôt sur les bénéfices
► Taux d’imposition sur les bénéfices de 16,5%
► Absence d’impôt sur les plus-values ou sur les
dividendes
► Absence de droits de douane
► Un réseau de conventions fiscales en
augmentation (conventions fiscales signées avec
plus de 47 pays dont la France)

58
UN DROIT DU TRAVAIL LIBÉRAL
► Une législation qui favorise la liberté contractuelle
► Souplesse des procédures de licenciement et
indemnités de licenciement limitées
► Absences de cotisations sociales (sauf cotisations
retraites - MPF)

LPA-CGR HONG KONG - CONTACT
59DEFI - Webinar 27 octobre 2020
Nicolas
Vanderchmitt
Head of Hong Kong Office
Tel: +852 2907 7882
Email: nvanderchmitt@lpalaw.com

Comment
manager à
distance?
LE MANAGEMENT DE
TRANSITION
www.cisea-hk.com

40 managers
présents sur
place
Entre 15 et 30 ans d’expérience
en Asie
Résidents permanents
Profils CxO
Francophones (hors Inde)
www.cisea-hk.com
Nous sommes tous cooptés, c’est-à-dire que personne n’est
pris sans avoir travaillé avec au-moins l’un d’entre nous.
Quels avantages ce réseau présente-t ’il ?
❖ Tous résidents permanents dans les pays où nous
sommes, nous n’avons pas besoin de visa
❖ Nous sommes EN CE MOMENT dans ces pays, donc pas
de problème de voyage ou de quarantaine en arrivant
❖ Nous avons tous entre 15 et 30 ans d’expérience sur
place
❖ Dans des fonctions du COMEX
❖ Dans des groupes, des ETI ou des PME
❖ Et, à part en Inde, nous sommes tous français ou
francophones
❖ Enfin, nous pouvons intervenir très rapidement, dans des
situations très diverses

40 managers
présents sur
place
0
2
4
6
8
10
12
Hong Kong India China Singapore Vietnam Thailand EAU
3
1 1 1 1 1
1
2
1 1 1 1
1
1
1 1
1
1
1
1
1
2
1
2
1
1
1
1
1
1
2
1
1 1
Répartition des managers
CEO CFO HR
IT Legal Marketing
Production Quality Supply chain
11 9 7 5 5 2 1
www.cisea-hk.com
Répartition par pays et par
fonction

Réseau de managers de transition
18 ans en Asie (Hong Kong, Chine, Inde)
SEB, Saint-Gobain, Franke
CEO et CFO
Restructurations industrielles
Gestion de crises
xavier.carlier@cisea-hk.com
+852 5920 6278
www.cisea-hk.com

• Même s’il faut aller vite, tout s’inscrit sur la durée
• On ne peut pas être en Chine en demi-mesure
• Il faut s’entourer des meilleurs conseils et managers
• Le rôle de Hong Kong est important, et le reste
C o n c l u s i o n

AXELYO – ERIC BOTHIER
eric.bothier@axelyo.com
CISEA – XAVIER CARLIER
xavier.carlier@cisea-hk.com
LPA-CGR AVOCATS, SHANGHAI OFFICE – HUBERT BAZIN
hbazin@lpalaw.com
LPA-CGR AVOCATS, HONG KONG OFFICE – NICOLAS VANDERCHMITT
nvanderchmitt@lpalaw.com.hk
MCG MANAGERS – VINCENT MONCORGÉ
vincent.moncorge@mcgmanagers.com
OLIVER WYMAN – JACQUES PENHIRIN
jacques.penhirin@oliverwyman.com
Merci !
Prochain webinaire :
Novembre 2020
Comment financer avec agilité
la « nouvelle réalité »,
puis le redéploiement
dans ce contexte incertain
AGAMI
CICLAD
ORIAL
SOMUDIMEC

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