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Les acronymes de 2014

Philippe Martinet
Expert-Comptable

12/11/13

® BRETEUIL FINANCE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - contact@breteuil-finance.fr

1
2013 : 40
HFT
FSB
SBS
ETF
CDS
OTC
CIF
ESMA
EMIR
CCP

12/11/13

TR
ETP
CPSS
CSD
SSS
SLD
ACP
IOSCO
PRIPS
KID

EBF
ESRB
ESCB
DFA
MIFID
CRD
T2S
AIFM
UCITS V
OTF

CCBM2
CLS
SSR
EUREX
EUR-LEX
ISDA
AFME
FATCA
SIV
ITS

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2
2014 : 160
ABE

CADES

Cocos

ECB

FIA

ABS

CASHPV-IRR

Corefris

FFI

ACPR
AEAPP

CCBM2

COREP
CPPI

ECON
EFAMA

KID
LCB-FT

FHEC

AEMF

CPSS

AFG

CCR
CDO

EMIR
EMTN

CRD IV

EONIA

AFIC

CDS

AFME

CERS

CRR
CSC

ESCB
ESMA

FSB
G-14

AIFM
AIM

CET1
CFD

CSD
CSF

ESRB

GCRA

ETC

AMF

CTC

ETF

ASC

CFTC
CGFS

HFT
IAS

ETN

ATC

CLO

CVA
DCM

BCBS

CLS
CMBS

BRI

CME
CMF

BSG
BTC
BTS

BCCS
BCE

12/11/13

CCP

QI

T2S
TCCP

LCR

QIS
Re-remic

FINREP

LRBF

RMBS

FSAP

LTRO
MBS

RTS
RWA

TIS/TID

MIF

SBS

TOP

MIF / MIFID
MSCI

SCRA

TR
TRACE

G20

MSU

SDR
SEC

TEC 10
TFUMP
TOFIX

TREM

SEF

TTC

IDB

MTF
NNA

SIFIS

UC

ETP

IFRS

NSFR

SIV

UCITS

Dérivés

ETV

IOB

OMT

SLD

UCITS V

DFA

EUREX

IOSCO

ORSA

SMP

UCITS VI

DPM

EURIBOR

OTF

DTCC

EUR-LEX

IRB
IRS

Snowball
SPV

VAR
VBBO

CMS
C-NAV

EBA

ISDA

SREP

VLTRO

EBA

FATCA
FCPE

SSR

VWAP

CNY

EBF

FEILT

ITS

SSS

EBA ITS

ISR

OTS
PCS
PRIPS
PTSC

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3
Positionnement dans le SI

12/11/13

4
Les acronymes financiers de 2014
Les domaines techniques :
1. Les institutions
2. Les produits
3. Les systèmes
4. Les réglementations
Les grandes réformes en cours :
1. Thèmes du G20
2. DFA T VII / EMIR
3. FATCA / TTF
4. Liquidité BALE III
5. IFRS
6. UCITS
7. SEPA / T2S
8. MSU
12/11/13

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5
Les institutions

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6
Les produits
et les notions
associées

ABS
BCCS
BTC

CASHPV-IRR
CCR
CDO
CDS
CFD
CLO
CMBS

FCPE

FEILT
FIA
HFT
IRS
ISR

LTRO
MBS

MSCI
NNA

CMS

OMT

C-NAV

PCS

CNY
Dérivés

PRIPS

EMTN
EONIA
ETC
ETF
ETN
ETP
ETV

EURIBOR

12/11/13

Re-remic
RMBS

SIV
Snowball
SPV

TEC 10
TOFIX
TOP
UC
VLTRO

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7
Les systèmes et
les acteurs agréés

AIM

CLS
CME
DCM

DTCC
EUREX
IDB
IOB

MTF
QI
SBS
SEF

SSS
T2S
TRACE
TREM
VBBO
VWAP
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8
Les réglementations
AIFM
BTS
CCBM2
CCP
CET1
CFTC

FATCA
FHEC
FINREP
FSAP
GCRA

CMF

IFRS

Cocos

IRB
ITS
KID

COREP
CPPI

CRD IV
CRR
CSD
CVA
DFA
DPM
EMIR
EUR-LEX

12/11/13

OTF
QIS
RTS
RWA

LRBF

SCRA
SDR
SLD
SMP
SREP
SSR
TCCP
TIS/TID
TR

MIF

TTC

MIF / MIFID
MSU

UCITS

IAS

LCB-FT
LCR

NSFR

UCITS V
VAR

ORSA

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9
Sommets du G20
THEMATIQUES DEVELOPPEES
- supervision bancaire
- solidité des institutions financières
- normes comptables
- contrôle des produits dérivés
- volatilité des cours des commodities
- rémunérations des traders
- agences de notation
- échange automatique d'informations
- encadrement des hedge funds
- paradis fiscaux

12/11/13

EBA
B3
IFRS
DFA/EMIR
DFA/EMIR
DFA
DFA
FATCA
AIFM
OCDE

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10
DFA : quelques mesures concrètes
==> création FSOC (Financial Stability Oversight Concil) et OFR
==> Maîtriser le risque systémique et le "Too Big to Fail"
TITRE I
STABILITE FINANCIERE

==> MAJ de Plans de démantèlement
==> rôle du FDIC : Federal Deposit Insurance Company
==> T VI : Volcker Rule : séparation tradig "compte propre"

==> Commodity Futures Trading Commission ( acteurs : capital - appel de marge )
TITRE VII
MARCHES OTC

==> Encadrement des Swap Dealers (SD) et les Major Swap Participants (MSP)
==> Mise en place du Clearing sur les contrats standards + deposit + marging
==> Substitution de contrepartie pour les swaps
==> Déclarations auprès des swaps Data Repository.
==> type de contrat - composants (sous-jacent, maturité, dates, règlements
==> push-out rule : création séparée d'entités pour les dérivés

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11
Focus DFA Titre VII : marchés dérivés
• 28 novembre 2012 : publication par la CFTC des règles finales
en matière de compensation des crédit default swaps et
swaps de taux
• 31 décembre 2012 : début de l’enregistrement des « swap
dealers » et des « major participants »
début du reporting pour les swaps de taux et swaps de credit.
• 28 février 2013 : dérivés actions /change /matières
première.
• 11 mars 2013 : début de l’obligation de compensation
• 4 octobre 2013 : obligation de reporting étendue à tous les
participants actifs sur le marché des dérivés
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12
Nouveau fonctionnement des marchés OTC
Plateforme de négociations

Buyer
Buyer

Transaction / confirmation

Option A
Option A

Transaction / confirmation

Seller
Seller

Compensation

Collatéral

Contrepartie Centrale
Contrepartie Centrale

Collatéral

Compte Buyer A/V
Compte Buyer A/V
Compte Seller A/V
Compte Seller A/V

Déclaration

•
•
•
•

Référentiel Central
Référentiel Central
Type de contrat
Type de contrat
Échéance du sous jacent
Échéance du sous jacent
Valeur notionnelle
Valeur notionnelle
Prix
Prix

Déclaration

Les transactions doivent être confirmées par les parties
La contrepartie centrale compense les transactions dans le compte de chaque intervenant
Une garantie est versée à la contrepartie centrale pour le montant du risque encouru
Les parties déclarent leurs transactions a un référentiel central
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13
EMIR : macro-PLANNING

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14
FATCA : Foreign Account Tax Compliance Act
Un accord FATCA est un accord spécifique IRS-FFI :
- chaque PFFI procède à l’identification du client et aux déclarations
- en retour, l’IRS dispense la FFI de la retenue à la source FATCA de 30%
sur les revenus de source US.
- Dans certains cas, la PFFI pourra prélever la retenue à la source de 30% sur certains paiements
versés à des FFI Non Participantes ou à des « clients non-conformes »

1. un rapport annuel sur ses clients américains et, d’après la nouvelle Notice IRS, comprenant les
dividendes, les intérêts, les autres revenus ainsi que les produits bruts
2. un rapport, plus statistique, permettant à l’IRS de déterminer si une FFI participante est
conforme à FATCA ou non : cela comprend le nombre de titulaires de comptes récalcitrants, le
nombre de FFI non participantes qui sont clientes, et la valeur totale détenue par chacune
d’entre elles

12/11/13

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15
REPORTING: US Tax Form 8938

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16
Focus BALE III : réforme de la Liquidité

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17
Focus sur les normes comptables IFRS - 1/3
Cadre conceptuel
Cadre conceptuel (version 2) - Phase 1
IAS 1
Amendements à IAS 1 "Présentation des postes
des autres éléments du résultat global (OCI)"
IAS 2
IAS 7
IAS 8
IAS 10
IAS 11
IAS 12
Amendements à IAS 12
IAS 16
IAS 17
IAS 18
IAS 19
IAS 20
IAS 21
IAS 23
IAS 24
IAS 26
IAS 27 (modifiée en 2011)
IAS 28 (modifiée en 2011)
IAS 29

12/11/13

Cadre conceptuel
Cadre conceptuel (version 2) - Phase 1 (objectifs et
caractéristiques qualitatives de l'information financière)
Présentation des états financiers
Amendements à IAS 1 "Présentation des postes des autres
éléments du résultat global (OCI)"
Stocks
Etat des flux de trésorerie
Méthodes comptables, changements d'estimations comptables
et erreurs
Evènements postérieurs à la période de reporting
Contrats de construction
Impôts sur le résultat
Impôts différés : recouvrement des actifs sous-jacents A
Immobilisations corporelles
Contrats de location
Produits des activités ordinaires
Avantages du personnel (version 2013)
Comptabilisation des subventions publiques
Effets des variations des cours des monnaies étrangères
Coûts d'emprunt
Information relative aux parties liées
Comptabilité et rapports financiers des régimes de retraite
Etats financiers individuels à compter du 1er janvier 2013)
Participations dans des entreprises associées et des
coentreprises à compter du 1er janvier 2013)

Publié UE
Non publié UE
Adoptée UE
Adoptés UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptés UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE

Information financière dans les économies hyperinflationnistes Adoptée UE

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18
Focus sur les normes comptables IFRS

IAS 32
Amendements à IAS 32 et à IAS 1
Amendement à IAS 32
Amendements à IAS 32
IAS 33
IAS 34
IAS 36
Amendements à IAS 36
IAS 37
IAS 38
IAS 39
Amendements IAS 39
Amendements à IAS 39 et à IFRS 7
Amendements à IAS 39 et à IFRIC 9
Amendements à IAS 39 et IFRS 9
IAS 40

12/11/13

-

2/3

Instruments financiers : Présentation
Instruments financiers remboursables au gré du porteur et
obligations à la suite d'une liquidation
Classement des émissions de droits
Compensation des actifs financiers et des passifs financiers
Résultat par action
Information financière intermédiaire
Dépréciation d’actifs
valeur recouvrable des actifs non financiers
Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels
Immobilisations incorporelles
Instruments financiers : comptabilisation et évaluation
Eléments éligibles à la couverture
Reclassement d'actifs financiers
Dérivés incorporés
dérivés et maintien de la comptabilité de couverture
Immeubles de placement

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Adoptée UE
Adoptés UE
Adopté UE
Adopté UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Non adoptés UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptés UE
Adoptés UE
Adoptés UE
Non adoptés UE
Adoptée UE

19
Focus sur les normes comptables IFRS
IFRS 1
Amendement à IFRS 1
IFRS 2
Amendement à IFRS 2

3/3

Adoptée UE
Adopté UE
Adoptée UE
Adopté UE

IFRS 3
IFRS 4
Amendements à IFRS 4 et à IFRS 7

Première adoption des IFRS
Prêts publics
Paiement fondé sur des actions
Conditions d'acquisition et annulations
Transactions intragroupe dont le paiement est fondé sur des
actions et qui sont réglées en trésorerie
Regroupements d'entreprises
Contrats d'assurance
informations à fournir sur les instruments financiers

IFRS 7

Instruments financiers: informations à fournir

Adoptée UE

Amendements à IFRS 7 et à IFRS 4

Amélioration des informations à fournir instruments financiers Adoptés UE

Amendement à IFRS 7
Amendements à IFRS 7
IFRS 8
IFRS 9

Transferts d'actifs financiers
compensation des actifs financiers et des passifs financiers
Secteurs opérationnels
Instruments financiers (phase 1 : classification et évaluation )

Compléments à IFRS 9

Instruments financiers (phase 1 : option juste valeur / passifs ) Non adoptés UE

Date de prise d'effet d'IFRS 9
IFRS 10
Amendements : transitoires IFRS 10, 11 et 12
Entités d'investissement : amendements IFRS
10/12 et IAS 27
IFRS 11

Date de prise d'effet d'IFRS 9
Etats financiers consolidés
Amendements : dispositions transitoires IFRS 10, 11 et 12

Non adoptée UE
Adoptée UE
Adoptée UE

Entités d'investissement : amendements IFRS 10/12 et IAS 27

Non adoptée UE

Partenariats
Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres
entités
Evaluation de la juste valeur

Adoptée UE

Amendements à IFRS 2

IFRS 12
IFRS 13
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Adoptés UE
Adoptée UE
Adoptée UE
Adoptés UE

Adopté UE
Adopté UE
Adoptée UE
Non adoptée UE

Adoptée UE
Adoptée UE
20
UCITS : les directives de l’Asset Management

La crise financière et les affaires de fraude type Madoff
sont à la source des Directives IV V AIFM
12/11/13

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21
Dispositions principales de la directive UCITS V
a) Rôle du dépositaire
- Distinction entre les fonction de conservation d’actif et de surveillance
- Survi de trésorerie pour les dépositaires
- Introduction de la « responsabilité stricte »
- Critères uniformes d’éligibilité des dépositaires pour les membres de l’UE
b) Rémunération
- Problématique des conflits d’intérêts.
- Encadrement du système de rémunération du personnel et des dirigants pouvant
avoir une action sur le profil de risque de l’OPCVM.
- Revue annuelle
- Comité de rémunération à mettre en place
c) Sanctions
- Adoption d’un régime de sanctions harmonisées pour les UCITS
- Publication des sanctions pour violation des dispositions nationales.

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22
Mise en œuvre de la directive UCITS V
Juillet 2011

Juillet 2013

Janvier 2015

Avril 2015

Entrée en vigueur de la directive.
Date limite pour la transposition de la directive en droit national, y
inclus l'octroi des passeports pour AIFs et AIFMs dûment enregistrés
et établis dans l'UE.
Rapport de l'ESMA sur le mode de fonctionnement des systèmes de
passeports pour les AIFs et AIFMs, placements de régimes privés
nationaux et extension éventuelle des systèmes aux AIFs et AIFMs
non européens.
Adoption par la Commission d'un acte délégué basé sur les conseils de
l'ESMA, spécifiant la date à partir de laquelle les passeports AIFs et
AIFMs non européens seront disponibles.

Avril 2018
Juillet 2018

12/11/13

Second rapport de l'ESMA sur le mode de fonctionnement du
passeport et la fin éventuelle d'un régime de placements privés.
La Commission adopte un second acte délégué basé sur les conseils
de l'ESMA, précisant l'échéance des régimes de placements privés.

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23
Dispositions principales de la directive AIFM
a) Agrément et passeport produit
- Conditions d’agrément
- Agrément valable dans tous les états membres grâce au passeport européen
( gestion et commercialisation)

b) Règles de bonne conduite :
-Evaluation des actifs du fonds au moins une fois par an
-Présence obligatoire d’un dépositaire pour chaque fonds
-Règles de bonne conduite ( loyauté, honnêteté, et prévention des conflits d’intérêts)
-Mesures garantissant la gestion de risque
⇒Pas de modification significative du fonctionnement des sociétés de gestion
françaises mais des adaptations sont nécessaires.
⇒ Simplification de la commercialisation des produits des fonds étrangers

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24
Mise en œuvre de la directive AIFM

-Mise en application et transposition de la directive : Juillet 2013
- Commercialisation des fonds étrangers
en provenance d’un pays membre de l’UE : en 2013
- Commercialisation des fonds étrangers (fonds offshore) : 2015

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25
SEPA ( Single European Payment Area )
Au 1er février 2014 : seuls le virement et le prélèvement
SEPA pourront être utilisés pour les opérations de paiement, qu’elles
soient nationales ou transfrontières.
Les coordonnées bancaires de chaque compte en Europe seront
constituées de deux codes : le BIC et l’IBAN, qui permettent aux
entreprises comme aux particuliers d’émettre et de recevoir des
paiements.
Près de 2,9 milliards d'opérations de virements et 3,4 milliards de
prélèvements sont réalisées par les banques françaises chaque année.

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26
T2S ( Target 2 Securities )

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27
MSU
Mécanisme européen de Surveillance Unique
L'Autorité bancaire européenne (ABE)
autorité indépendante de l'UE :
- garantir un niveau de règlementation et de
surveillance prudentielle efficace et cohérent
- maintenir la stabilité financière dans l'UE
- renforcer l'intégrité, l'efficience et le bon
fonctionnement du secteur bancaire européen.

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28
Un des outils du MSU : le nouveau reporting

FINREP
FINREP

COREP
COREP

LIQUIDITE
LIQUIDITE

LEVIER
LEVIER

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29
Conclusion
- Des univers parallèles de complexité
- Les outils pour déchiffrer
 Une mise à niveau permanente

Pour finir un petit dernier : le P.I.P.
En pleine actualité pour les épargnants

12/11/13

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Les Acronymes financiers de 2014

  • 1. Les acronymes de 2014 Philippe Martinet Expert-Comptable 12/11/13 ® BRETEUIL FINANCE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - contact@breteuil-finance.fr 1
  • 2. 2013 : 40 HFT FSB SBS ETF CDS OTC CIF ESMA EMIR CCP 12/11/13 TR ETP CPSS CSD SSS SLD ACP IOSCO PRIPS KID EBF ESRB ESCB DFA MIFID CRD T2S AIFM UCITS V OTF CCBM2 CLS SSR EUREX EUR-LEX ISDA AFME FATCA SIV ITS Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 2
  • 3. 2014 : 160 ABE CADES Cocos ECB FIA ABS CASHPV-IRR Corefris FFI ACPR AEAPP CCBM2 COREP CPPI ECON EFAMA KID LCB-FT FHEC AEMF CPSS AFG CCR CDO EMIR EMTN CRD IV EONIA AFIC CDS AFME CERS CRR CSC ESCB ESMA FSB G-14 AIFM AIM CET1 CFD CSD CSF ESRB GCRA ETC AMF CTC ETF ASC CFTC CGFS HFT IAS ETN ATC CLO CVA DCM BCBS CLS CMBS BRI CME CMF BSG BTC BTS BCCS BCE 12/11/13 CCP QI T2S TCCP LCR QIS Re-remic FINREP LRBF RMBS FSAP LTRO MBS RTS RWA TIS/TID MIF SBS TOP MIF / MIFID MSCI SCRA TR TRACE G20 MSU SDR SEC TEC 10 TFUMP TOFIX TREM SEF TTC IDB MTF NNA SIFIS UC ETP IFRS NSFR SIV UCITS Dérivés ETV IOB OMT SLD UCITS V DFA EUREX IOSCO ORSA SMP UCITS VI DPM EURIBOR OTF DTCC EUR-LEX IRB IRS Snowball SPV VAR VBBO CMS C-NAV EBA ISDA SREP VLTRO EBA FATCA FCPE SSR VWAP CNY EBF FEILT ITS SSS EBA ITS ISR OTS PCS PRIPS PTSC Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 3
  • 4. Positionnement dans le SI 12/11/13 4
  • 5. Les acronymes financiers de 2014 Les domaines techniques : 1. Les institutions 2. Les produits 3. Les systèmes 4. Les réglementations Les grandes réformes en cours : 1. Thèmes du G20 2. DFA T VII / EMIR 3. FATCA / TTF 4. Liquidité BALE III 5. IFRS 6. UCITS 7. SEPA / T2S 8. MSU 12/11/13 BRETEUIL FINANCE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - contact@breteuil-finance.fr 5
  • 6. Les institutions 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 6
  • 7. Les produits et les notions associées ABS BCCS BTC CASHPV-IRR CCR CDO CDS CFD CLO CMBS FCPE FEILT FIA HFT IRS ISR LTRO MBS MSCI NNA CMS OMT C-NAV PCS CNY Dérivés PRIPS EMTN EONIA ETC ETF ETN ETP ETV EURIBOR 12/11/13 Re-remic RMBS SIV Snowball SPV TEC 10 TOFIX TOP UC VLTRO Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 7
  • 8. Les systèmes et les acteurs agréés AIM CLS CME DCM DTCC EUREX IDB IOB MTF QI SBS SEF SSS T2S TRACE TREM VBBO VWAP 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 8
  • 9. Les réglementations AIFM BTS CCBM2 CCP CET1 CFTC FATCA FHEC FINREP FSAP GCRA CMF IFRS Cocos IRB ITS KID COREP CPPI CRD IV CRR CSD CVA DFA DPM EMIR EUR-LEX 12/11/13 OTF QIS RTS RWA LRBF SCRA SDR SLD SMP SREP SSR TCCP TIS/TID TR MIF TTC MIF / MIFID MSU UCITS IAS LCB-FT LCR NSFR UCITS V VAR ORSA Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 9
  • 10. Sommets du G20 THEMATIQUES DEVELOPPEES - supervision bancaire - solidité des institutions financières - normes comptables - contrôle des produits dérivés - volatilité des cours des commodities - rémunérations des traders - agences de notation - échange automatique d'informations - encadrement des hedge funds - paradis fiscaux 12/11/13 EBA B3 IFRS DFA/EMIR DFA/EMIR DFA DFA FATCA AIFM OCDE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 10
  • 11. DFA : quelques mesures concrètes ==> création FSOC (Financial Stability Oversight Concil) et OFR ==> Maîtriser le risque systémique et le "Too Big to Fail" TITRE I STABILITE FINANCIERE ==> MAJ de Plans de démantèlement ==> rôle du FDIC : Federal Deposit Insurance Company ==> T VI : Volcker Rule : séparation tradig "compte propre" ==> Commodity Futures Trading Commission ( acteurs : capital - appel de marge ) TITRE VII MARCHES OTC ==> Encadrement des Swap Dealers (SD) et les Major Swap Participants (MSP) ==> Mise en place du Clearing sur les contrats standards + deposit + marging ==> Substitution de contrepartie pour les swaps ==> Déclarations auprès des swaps Data Repository. ==> type de contrat - composants (sous-jacent, maturité, dates, règlements ==> push-out rule : création séparée d'entités pour les dérivés 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 11
  • 12. Focus DFA Titre VII : marchés dérivés • 28 novembre 2012 : publication par la CFTC des règles finales en matière de compensation des crédit default swaps et swaps de taux • 31 décembre 2012 : début de l’enregistrement des « swap dealers » et des « major participants » début du reporting pour les swaps de taux et swaps de credit. • 28 février 2013 : dérivés actions /change /matières première. • 11 mars 2013 : début de l’obligation de compensation • 4 octobre 2013 : obligation de reporting étendue à tous les participants actifs sur le marché des dérivés 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 12
  • 13. Nouveau fonctionnement des marchés OTC Plateforme de négociations Buyer Buyer Transaction / confirmation Option A Option A Transaction / confirmation Seller Seller Compensation Collatéral Contrepartie Centrale Contrepartie Centrale Collatéral Compte Buyer A/V Compte Buyer A/V Compte Seller A/V Compte Seller A/V Déclaration • • • • Référentiel Central Référentiel Central Type de contrat Type de contrat Échéance du sous jacent Échéance du sous jacent Valeur notionnelle Valeur notionnelle Prix Prix Déclaration Les transactions doivent être confirmées par les parties La contrepartie centrale compense les transactions dans le compte de chaque intervenant Une garantie est versée à la contrepartie centrale pour le montant du risque encouru Les parties déclarent leurs transactions a un référentiel central BRETEUIL FINANCE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - CONFIDENTIEL 1 dec 2012 13
  • 14. EMIR : macro-PLANNING 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 14
  • 15. FATCA : Foreign Account Tax Compliance Act Un accord FATCA est un accord spécifique IRS-FFI : - chaque PFFI procède à l’identification du client et aux déclarations - en retour, l’IRS dispense la FFI de la retenue à la source FATCA de 30% sur les revenus de source US. - Dans certains cas, la PFFI pourra prélever la retenue à la source de 30% sur certains paiements versés à des FFI Non Participantes ou à des « clients non-conformes » 1. un rapport annuel sur ses clients américains et, d’après la nouvelle Notice IRS, comprenant les dividendes, les intérêts, les autres revenus ainsi que les produits bruts 2. un rapport, plus statistique, permettant à l’IRS de déterminer si une FFI participante est conforme à FATCA ou non : cela comprend le nombre de titulaires de comptes récalcitrants, le nombre de FFI non participantes qui sont clientes, et la valeur totale détenue par chacune d’entre elles 12/11/13 BRETEUIL FINANCE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - contact@breteuil-finance.fr 15
  • 16. REPORTING: US Tax Form 8938 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 16
  • 17. Focus BALE III : réforme de la Liquidité 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 17
  • 18. Focus sur les normes comptables IFRS - 1/3 Cadre conceptuel Cadre conceptuel (version 2) - Phase 1 IAS 1 Amendements à IAS 1 "Présentation des postes des autres éléments du résultat global (OCI)" IAS 2 IAS 7 IAS 8 IAS 10 IAS 11 IAS 12 Amendements à IAS 12 IAS 16 IAS 17 IAS 18 IAS 19 IAS 20 IAS 21 IAS 23 IAS 24 IAS 26 IAS 27 (modifiée en 2011) IAS 28 (modifiée en 2011) IAS 29 12/11/13 Cadre conceptuel Cadre conceptuel (version 2) - Phase 1 (objectifs et caractéristiques qualitatives de l'information financière) Présentation des états financiers Amendements à IAS 1 "Présentation des postes des autres éléments du résultat global (OCI)" Stocks Etat des flux de trésorerie Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs Evènements postérieurs à la période de reporting Contrats de construction Impôts sur le résultat Impôts différés : recouvrement des actifs sous-jacents A Immobilisations corporelles Contrats de location Produits des activités ordinaires Avantages du personnel (version 2013) Comptabilisation des subventions publiques Effets des variations des cours des monnaies étrangères Coûts d'emprunt Information relative aux parties liées Comptabilité et rapports financiers des régimes de retraite Etats financiers individuels à compter du 1er janvier 2013) Participations dans des entreprises associées et des coentreprises à compter du 1er janvier 2013) Publié UE Non publié UE Adoptée UE Adoptés UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptés UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Information financière dans les économies hyperinflationnistes Adoptée UE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 18
  • 19. Focus sur les normes comptables IFRS IAS 32 Amendements à IAS 32 et à IAS 1 Amendement à IAS 32 Amendements à IAS 32 IAS 33 IAS 34 IAS 36 Amendements à IAS 36 IAS 37 IAS 38 IAS 39 Amendements IAS 39 Amendements à IAS 39 et à IFRS 7 Amendements à IAS 39 et à IFRIC 9 Amendements à IAS 39 et IFRS 9 IAS 40 12/11/13 - 2/3 Instruments financiers : Présentation Instruments financiers remboursables au gré du porteur et obligations à la suite d'une liquidation Classement des émissions de droits Compensation des actifs financiers et des passifs financiers Résultat par action Information financière intermédiaire Dépréciation d’actifs valeur recouvrable des actifs non financiers Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels Immobilisations incorporelles Instruments financiers : comptabilisation et évaluation Eléments éligibles à la couverture Reclassement d'actifs financiers Dérivés incorporés dérivés et maintien de la comptabilité de couverture Immeubles de placement Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com Adoptée UE Adoptés UE Adopté UE Adopté UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Non adoptés UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptés UE Adoptés UE Adoptés UE Non adoptés UE Adoptée UE 19
  • 20. Focus sur les normes comptables IFRS IFRS 1 Amendement à IFRS 1 IFRS 2 Amendement à IFRS 2 3/3 Adoptée UE Adopté UE Adoptée UE Adopté UE IFRS 3 IFRS 4 Amendements à IFRS 4 et à IFRS 7 Première adoption des IFRS Prêts publics Paiement fondé sur des actions Conditions d'acquisition et annulations Transactions intragroupe dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en trésorerie Regroupements d'entreprises Contrats d'assurance informations à fournir sur les instruments financiers IFRS 7 Instruments financiers: informations à fournir Adoptée UE Amendements à IFRS 7 et à IFRS 4 Amélioration des informations à fournir instruments financiers Adoptés UE Amendement à IFRS 7 Amendements à IFRS 7 IFRS 8 IFRS 9 Transferts d'actifs financiers compensation des actifs financiers et des passifs financiers Secteurs opérationnels Instruments financiers (phase 1 : classification et évaluation ) Compléments à IFRS 9 Instruments financiers (phase 1 : option juste valeur / passifs ) Non adoptés UE Date de prise d'effet d'IFRS 9 IFRS 10 Amendements : transitoires IFRS 10, 11 et 12 Entités d'investissement : amendements IFRS 10/12 et IAS 27 IFRS 11 Date de prise d'effet d'IFRS 9 Etats financiers consolidés Amendements : dispositions transitoires IFRS 10, 11 et 12 Non adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE Entités d'investissement : amendements IFRS 10/12 et IAS 27 Non adoptée UE Partenariats Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités Evaluation de la juste valeur Adoptée UE Amendements à IFRS 2 IFRS 12 IFRS 13 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com Adoptés UE Adoptée UE Adoptée UE Adoptés UE Adopté UE Adopté UE Adoptée UE Non adoptée UE Adoptée UE Adoptée UE 20
  • 21. UCITS : les directives de l’Asset Management La crise financière et les affaires de fraude type Madoff sont à la source des Directives IV V AIFM 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 21
  • 22. Dispositions principales de la directive UCITS V a) Rôle du dépositaire - Distinction entre les fonction de conservation d’actif et de surveillance - Survi de trésorerie pour les dépositaires - Introduction de la « responsabilité stricte » - Critères uniformes d’éligibilité des dépositaires pour les membres de l’UE b) Rémunération - Problématique des conflits d’intérêts. - Encadrement du système de rémunération du personnel et des dirigants pouvant avoir une action sur le profil de risque de l’OPCVM. - Revue annuelle - Comité de rémunération à mettre en place c) Sanctions - Adoption d’un régime de sanctions harmonisées pour les UCITS - Publication des sanctions pour violation des dispositions nationales. 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 22
  • 23. Mise en œuvre de la directive UCITS V Juillet 2011 Juillet 2013 Janvier 2015 Avril 2015 Entrée en vigueur de la directive. Date limite pour la transposition de la directive en droit national, y inclus l'octroi des passeports pour AIFs et AIFMs dûment enregistrés et établis dans l'UE. Rapport de l'ESMA sur le mode de fonctionnement des systèmes de passeports pour les AIFs et AIFMs, placements de régimes privés nationaux et extension éventuelle des systèmes aux AIFs et AIFMs non européens. Adoption par la Commission d'un acte délégué basé sur les conseils de l'ESMA, spécifiant la date à partir de laquelle les passeports AIFs et AIFMs non européens seront disponibles. Avril 2018 Juillet 2018 12/11/13 Second rapport de l'ESMA sur le mode de fonctionnement du passeport et la fin éventuelle d'un régime de placements privés. La Commission adopte un second acte délégué basé sur les conseils de l'ESMA, précisant l'échéance des régimes de placements privés. BRETEUIL FINANCE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - contact@breteuil-finance.fr 23
  • 24. Dispositions principales de la directive AIFM a) Agrément et passeport produit - Conditions d’agrément - Agrément valable dans tous les états membres grâce au passeport européen ( gestion et commercialisation) b) Règles de bonne conduite : -Evaluation des actifs du fonds au moins une fois par an -Présence obligatoire d’un dépositaire pour chaque fonds -Règles de bonne conduite ( loyauté, honnêteté, et prévention des conflits d’intérêts) -Mesures garantissant la gestion de risque ⇒Pas de modification significative du fonctionnement des sociétés de gestion françaises mais des adaptations sont nécessaires. ⇒ Simplification de la commercialisation des produits des fonds étrangers 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 24
  • 25. Mise en œuvre de la directive AIFM -Mise en application et transposition de la directive : Juillet 2013 - Commercialisation des fonds étrangers en provenance d’un pays membre de l’UE : en 2013 - Commercialisation des fonds étrangers (fonds offshore) : 2015 12/11/13 BRETEUIL FINANCE Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - contact@breteuil-finance.fr 25
  • 26. SEPA ( Single European Payment Area ) Au 1er février 2014 : seuls le virement et le prélèvement SEPA pourront être utilisés pour les opérations de paiement, qu’elles soient nationales ou transfrontières. Les coordonnées bancaires de chaque compte en Europe seront constituées de deux codes : le BIC et l’IBAN, qui permettent aux entreprises comme aux particuliers d’émettre et de recevoir des paiements. Près de 2,9 milliards d'opérations de virements et 3,4 milliards de prélèvements sont réalisées par les banques françaises chaque année. 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 26
  • 27. T2S ( Target 2 Securities ) 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 27
  • 28. MSU Mécanisme européen de Surveillance Unique L'Autorité bancaire européenne (ABE) autorité indépendante de l'UE : - garantir un niveau de règlementation et de surveillance prudentielle efficace et cohérent - maintenir la stabilité financière dans l'UE - renforcer l'intégrité, l'efficience et le bon fonctionnement du secteur bancaire européen. 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 28
  • 29. Un des outils du MSU : le nouveau reporting FINREP FINREP COREP COREP LIQUIDITE LIQUIDITE LEVIER LEVIER 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 29
  • 30. Conclusion - Des univers parallèles de complexité - Les outils pour déchiffrer  Une mise à niveau permanente Pour finir un petit dernier : le P.I.P. En pleine actualité pour les épargnants 12/11/13 Groupe NOVENCIA - 25 Rue de Maubeuge 75009 PARIS - Tél. : 01 44 63 53 13 - Fax : 01 44 63 53 14 - www.novencia.com - contact@novencia.com 30