SlideShare une entreprise Scribd logo
37, rue des Mathurins
75008 Paris, France
LA GESTION « VALUE » DES OBLIGATIONS PRIVEES INTERNATIONALES
TAILOR CAPITAL
Gestion Obligataire
Mars 2014
Site Web
http://www.tailor-capital.com
Téléphone
Tél. : + 33(0)1 40 17 97 27
2
Qui nous sommes ?
Tailor Capital
Tailor Capital
Source : Tailor Capital
3
Un seul métier :
la gestion de portefeuille
Une expertise cœur :
Les emprunts privés
Indépendance et solidité
Meilleure société de gestion taux de
moins de 7 ans par Morningstar
Tailor Capital
50
100
195
430
0
150
300
450
600
2010 2011 2012 Mar-14
Une société en pleine expansion
Encours sous gestion en Mn€
2010 2011 2012 2014
Source : Tailor Capital, mars 2014
4
Par type d’investisseurs
10%
12%
78%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Institutionnels
Multigérants
Gestion Privée / Family
Office
Notre proposition de valeur
Une gestion du crédit à haute valeur ajoutée
Source : Tailor Capital, mars 2014
5
1
Diversification
2
Sélection
3
Convexité
 OBLIGATIONS INTERNATIONALES  SELECTION D’EMETTEURS PRIVES
EN DEHORS DU RADAR DES
GRANDES GESTION
 UNE VOLATILITE ET DES PERTES
MAXIMALES LIMITEES
Complémentarité des expertises
6
Spécialistes des
financements et
analystes crédit
Gestion
absolue des
obligations
privées
Sens du
service client
Expertise initiale de Didier
Margetyal dans l’octroi de
crédit aux corporates chez
BNP Paribas, activité BFI de
la banque
Christophe
Issenhuth : track
record taux sur
une gestion
absolue, opportu
niste et
patrimoniale
depuis 2004
Près de 30 années
d’expérience combinée
en analyse financière et
gestion de portefeuille
Christophe Issenhuth
Biographie
Gérant de Tailor Oblig Opportunités
2010
Tailor Capital
Président – RCCI – Gérant de portefeuilles
2004 - 2010
Family Office de Jimmy Goldsmith
Responsable de la Gestion Taux
2000 - 2004
BNP Paribas Asset Management, Paris
Analyste puis Gérant de Portefeuilles
Parcours
accadémique
DEA Macro-économie Appliquée de Sciences Po Paris
DEA Monnaie-Banque-Finance de l'Université Panthéon- Sorbonne
Analyste Financier certifié CIIA
7
Didier Margetyal
Biographie
Gérant de Tailor Oblig Opportunités
2010
Tailor Capital
Directeur Général - Gérant de portefeuilles
2008-2010
B*Capital, filiale de BNP Paribas, Paris
Responsable de l’animation du Comité d’allocations d’actifs
5 Md€ sous gestion
2002 - 2008
BNP Paribas Asset Management, Paris
Responsable adjoint Gestion Profilée
10 Md€ sous gestion
1999 - 2002
BNP Paribas BFI, Paris
Analyste Crédit (grandes entreprises US, Asie et Europe)
Parcours
académique
Diplômé d'HEC
DEA Economie-Mathématique-Econométrie de l'Université Panthéon-
Sorbonne
Analyste Financier certifié CIIA et Analyste technique certifié CFTe
8
9
Nos OPCVM obligataires
Tailor Capital
10
Tailor Horizon 2016
Tailor Capital
Tailor Horizon 2016
Fonds crédit global « Crossover »
11
Limites générales Limites spécifiques
• Max. 50% en obligations high yield
• Max. 40% en obligations convertibles
• Max. 50% en obligations émergentes
• Obligations à échéance proche du
31 décembre 2016
 Pas de risque de change (devises
systématiquement couvertes)
 Pas d’instruments dérivés complexes
• Max. 3% par émetteur
Tailor Horizon 2016
Fonds d’obligations privées
internationales arrivant à maturité fin 2016
Un fonds ouvert qui offre la liquidité sans
pénalité de rachat jusqu’à l’échéance
Un fonds dont le rendement à l’échéance
est en permanence optimisé par une gestion
active. Rendement brut de 5,70% au 21/03/14
Un fonds dont les obligations arrivent à
maturité autour de l’échéance de l’OPCVM
en 2016
12
Tailor Horizon 2016
Le meilleur des deux mondes
Gestion
Buy & Hold
pure
Gestion crédit
active
traditionnelle
RENDEMENT A ECHEANCE
Connaissance de la
performance lors de
l’investissement*
GESTION ACTIVE
Possibilité de
tirer profit des
opportunités/anomalies de
marche
Tailor Horizon
2016
* Hors défauts éventuels
13
90
100
110
120
130
12/2010 06/2011 12/2011 06/2012 12/2012 06/2013 12/2013
Apport de notre approche de
gestion unique
Surcroît de valeur générée par notre gestion active
Tailor Horizon 2016 vs. fonds initial en buy & hold passif depuis le 30/12/2010
14Source : Tailor Capital, janvier 2014
*Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps
Tailor Horizon
2016
+31,2%
Portefeuille B&H
passif
+22,7%
Tailor Horizon 2016 vs. B&H passif
• Surperformance de 8%
• Perte maximale de -5,8% vs. -8,5%
• Rendement net 4,1% vs. 0,94%
Iboxx Euro
Corporate
+22,2%
-3%
2%
7%
12%
17%
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%
Performances de premier plan
Tailor Horizon 2016
Positionnement par rapport aux fonds concurrents sur 3 ans
Tailor Horizon 2016
Performance 3 ans
Volatilité annualisée
Source : Tailor Capital, février 2014
*Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps
* Passage du fonds dans la catégorie effective le 01 avril 2014
15
Obligations EUR
Flexibles*
Sensibilité 1,84
Rating moyen BBB
Rendement annuel brut à
l’échéance*
5,5%
Coupon moyen 7,5%
Maturité moyenne 95
Nombre lignes 88
Nombre d'émetteurs 1,84
Tailor Horizon 2016
Données financières à fin février 2014
Source : Tailor Capital, février 2014
*Hors défauts éventuels
16
17
Tailor Oblig Opportunités
Tailor Capital
Tailor Oblig Opportunités
Fonds crédit high yield global total return
18
Limites générales Limites spécifiques
• Max. 100% en obligations convertibles
• Max. 100% en obligations émergentes
• Sensibilité de 0 à 30
 Pas de risque de change (devises
systématiquement couvertes)
 Pas d’instruments dérivés complexes
• Max. 5% par émetteur
Tailor Oblig Opportunités
A qui s’adresse le fonds ?
19
Aux investisseurs qui recherchent une brique de
dynamisation de leur portefeuille obligataire
Aux investisseurs qui souhaitent une sélection
d’émetteurs fondée sur leur couple
rendement/risque et non sur leur notation crédit
Aux investisseurs qui recherche une gestion sans
exclusion a priori de zones géographique ou de
secteurs
Obligations haut rendement
value, surcroît d’opportunités ?
20
Rendement emprunt
d’Etat
Prime de crédit
Investment grade High Yield High Yield Value
Effet Value
β α
Rendement emprunt
d’Etat
Emprunts d’Etat
Rendement emprunt
d’Etat
Prime de crédit
Effet Value
Rendement emprunt
d’Etat
Effet Value
Effet Value
• Taille de la souche
• Absence de rating
• Nationalité de l’émetteur
• Asset backing
• Complexité du prospectus
Prime de crédit
Tailor Horizon 2016
Tailor Oblig Opportunités
Une approche flexible
21
Dette
émergente
privée en
devises dures
24%
Obligations
nordiques
43%
Situations
spécifiques
23%
Subordonnées
financières &
hybrides
non-financières
8%
Evolution des thèmes d’investissement depuis la création du fonds le 30/11/2011
Source : Tailor Capital, février 2014
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
01/2012
02/2012
03/2012
04/2012
05/2012
06/2012
07/2012
08/2012
09/2012
10/2012
11/2012
12/2012
01/2013
02/2013
03/2013
04/2013
05/2013
06/2013
07/2013
08/2013
09/2013
10/2013
11/2013
12/2013
01/2014
Tailor Oblig Opportunités
Performances* à fin février 2014
Source : Tailor Capital, 27 février 2014
*Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps
22
**L’indice ML Global High Yield sert uniquement pour une comparaison de la performance ex-post. Il ne constitue ni un
benchmark pour la gestion ni un univers d’investissement.
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
18/11/2011 18/11/2012 18/11/2013
Tailor Oblig
Opportunités
+41%
Surperformance de +11% vs. ML Global HY** (hedged €)
Performance depuis création le 18/11/2011
Performances de premier plan
Tailor Oblig Opportunités
Source : Tailor Capital, à février2014
23
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
-20% -15% -10% -5% 0%
Tailor Oblig
Opportunités
Performance et max drawdown depuis le 18/11/2011
Max Drawdown
Perf. annualisée
Depuis création
18/11/2011
Obligations High Yield Internationales en EUR
Une surperformance diversifiée
24
Contributions mensuelles à la performance brute des thèmes d’investissement depuis
début 2013
Source : Tailor Capital, février 2014
-1.00%
-0.50%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
déc.-12
janv.-13
févr.-13
mars-13
avr.-13
mai-13
juin-13
juil.-13
août-13
sept.-13
oct.-13
nov.-13
déc.-13
janv.-14
févr.-14
Dette émergente
Obligations
nordiques
Situations
spécifiques
Subordonnées
financières &
hybrides
non-financières
Tailor Oblig Opportunités
Priorité aux segments courts
25
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 > 2020 Perp
Répartition du portefeuille par maturité à fin août 2013
*Source : Tailor Capital, février 2014
86% du portefeuille sur des maturités ≤ 5 ans
Call entre 2014 et 2019
Sensibilité 2,59
Rating moyen (hors non noté) B
Rendement annuel brut à
l’échéance*
11,4%
Coupon moyen 9,1%
Nombre lignes 95
Nombre d'émetteurs 89
Tailor Oblig Opportunités
Données financières à fin février 2014
Source : Tailor Capital, février 2014
*Hors défauts éventuels
26
Avertissements
Les informations présentées dans cette plaquette commerciale sont dédiées à une clientèle
professionnelle. Les informations contenues dans ce document sont présentées sous une forme
simplifiée. Le descriptif exact et complet des caractéristiques des fonds ainsi que la présentation
détaillée des risques associés doivent être lus dans les prospectus accessibles sur notre site
internet www.tailor-capital.com ou au siège de la société de gestion.
Les opinions et analyses contenus dans le présent document reflètent le point de vue de la société
de gestion mais n’ont aucune valeur contractuelle et ne constituent pas une recommandation
d’investissement ou un conseil boursier.
Ce document repose sur des informations obtenues auprès de sources considérées comme fiables
mais ne sauraient engager la responsabilité de Tailor Capital. Tailor Capital met tout en œuvre
pour vérifier les informations fournies mais aucune garantie ne peut être donnée quant à leur
exactitude.
Les instruments financiers décrits dans ce document présentent un risque de perte en capital. Les
performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans
le temps.
Toute décision d’investissement ou de désinvestissement qui serait prise par le lecteur des
informations figurant dans ce document est décidée à sa seule initiative par l’investisseur qui est
familier des mécanismes régissant les marchés financiers.

Contenu connexe

Tendances

Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...
Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...
Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...
Lachgar Abdellah
 
Fcpi Sont Ils Un Bon Placement
Fcpi Sont Ils Un Bon PlacementFcpi Sont Ils Un Bon Placement
Fcpi Sont Ils Un Bon Placement
Baba Orhum
 
LafargeHolcim : Une normalisation du dividende
LafargeHolcim : Une normalisation du dividende LafargeHolcim : Une normalisation du dividende
LafargeHolcim : Une normalisation du dividende
Lachgar Abdellah
 
Ciments du maroc : Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »
Ciments du maroc :  Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »Ciments du maroc :  Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »
Ciments du maroc : Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »
Lachgar Abdellah
 
Total Maroc : Des indicateurs en amélioration continue
Total Maroc : Des indicateurs en amélioration continueTotal Maroc : Des indicateurs en amélioration continue
Total Maroc : Des indicateurs en amélioration continue
Lachgar Abdellah
 
Groupe Twenty One Finance PréSentation
Groupe Twenty One Finance PréSentationGroupe Twenty One Finance PréSentation
Groupe Twenty One Finance PréSentationfrancispanichelli
 
Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...
Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...
Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...
Lachgar Abdellah
 
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
Didier Roux
 
Les expertises de l'afrexim sont elles fiables? 30 novembre 2018
Les expertises de l'afrexim sont elles fiables?  30 novembre 2018Les expertises de l'afrexim sont elles fiables?  30 novembre 2018
Les expertises de l'afrexim sont elles fiables? 30 novembre 2018
Anne Digard
 
Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014
Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014
Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014
Theodore Stanton
 
MF Présentation 02-2011
MF Présentation 02-2011MF Présentation 02-2011
MF Présentation 02-2011
fchaulet
 
Saroma Group - Français
Saroma Group - FrançaisSaroma Group - Français
Saroma Group - Françaisvojkan2000
 
Anaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpiAnaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpi
Caroline Lamaud
 
Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014
Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014
Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014
AFIConline
 
Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende
Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende
Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende
Lachgar Abdellah
 
Eurocroissance arnaud cohen
Eurocroissance arnaud cohenEurocroissance arnaud cohen
Eurocroissance arnaud cohen
Kezhan SHI
 
Managem : Des réalisations 2017 records
Managem : Des réalisations 2017 recordsManagem : Des réalisations 2017 records
Managem : Des réalisations 2017 records
Lachgar Abdellah
 
Norme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des Actuaires
Norme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des ActuairesNorme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des Actuaires
Norme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des ActuairesKezhan SHI
 
Voloption presentation v3
Voloption presentation v3Voloption presentation v3
Voloption presentation v3
portalm01
 

Tendances (20)

Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...
Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...
Ciments du Maroc : Une politique de dividende haussière, largement appréciée ...
 
Fcpi Sont Ils Un Bon Placement
Fcpi Sont Ils Un Bon PlacementFcpi Sont Ils Un Bon Placement
Fcpi Sont Ils Un Bon Placement
 
LafargeHolcim : Une normalisation du dividende
LafargeHolcim : Une normalisation du dividende LafargeHolcim : Une normalisation du dividende
LafargeHolcim : Une normalisation du dividende
 
Ciments du maroc : Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »
Ciments du maroc :  Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »Ciments du maroc :  Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »
Ciments du maroc : Une croissance maintenue grâce à l’activité « export »
 
Total Maroc : Des indicateurs en amélioration continue
Total Maroc : Des indicateurs en amélioration continueTotal Maroc : Des indicateurs en amélioration continue
Total Maroc : Des indicateurs en amélioration continue
 
Groupe Twenty One Finance PréSentation
Groupe Twenty One Finance PréSentationGroupe Twenty One Finance PréSentation
Groupe Twenty One Finance PréSentation
 
Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...
Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...
Sonasid : Le processus de redressement en marche, mais semble moins rapide qu...
 
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
 
Les expertises de l'afrexim sont elles fiables? 30 novembre 2018
Les expertises de l'afrexim sont elles fiables?  30 novembre 2018Les expertises de l'afrexim sont elles fiables?  30 novembre 2018
Les expertises de l'afrexim sont elles fiables? 30 novembre 2018
 
Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014
Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014
Theodore Stanton Conference des métiers Paris Dauphine 03042014
 
MF Présentation 02-2011
MF Présentation 02-2011MF Présentation 02-2011
MF Présentation 02-2011
 
Saroma Group - Français
Saroma Group - FrançaisSaroma Group - Français
Saroma Group - Français
 
Anaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpiAnaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpi
 
Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014
Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014
Performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014
 
Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende
Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende
Marsa Maroc : La confirmation d'un nouveau référentiel de dividende
 
Eurocroissance arnaud cohen
Eurocroissance arnaud cohenEurocroissance arnaud cohen
Eurocroissance arnaud cohen
 
Managem : Des réalisations 2017 records
Managem : Des réalisations 2017 recordsManagem : Des réalisations 2017 records
Managem : Des réalisations 2017 records
 
Cp sinval-23012012
Cp sinval-23012012Cp sinval-23012012
Cp sinval-23012012
 
Norme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des Actuaires
Norme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des ActuairesNorme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des Actuaires
Norme IFRS - Pierre Thérond - Université d'été de l'Institut des Actuaires
 
Voloption presentation v3
Voloption presentation v3Voloption presentation v3
Voloption presentation v3
 

Similaire à Tailor capital mars 2014

Prêt Croissance International
Prêt Croissance International Prêt Croissance International
Prêt Croissance International
hnaour
 
CLUB DEAL - DECK INVESTISSEURS
CLUB DEAL -  DECK INVESTISSEURSCLUB DEAL -  DECK INVESTISSEURS
CLUB DEAL - DECK INVESTISSEURS
hnaour
 
CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR
hnaour
 
CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR
hnaour
 
Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015
Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015
Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015
First_Finance
 
Prêt Croissance
Prêt Croissance Prêt Croissance
Prêt Croissance
hnaour
 
Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018
Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018
Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018
Club Nelson - CCI des Hauts-de-Seine
 
CLUB DEAL - FR - 03042023 .pdf
CLUB DEAL - FR - 03042023 .pdfCLUB DEAL - FR - 03042023 .pdf
CLUB DEAL - FR - 03042023 .pdf
Clarisse35
 
CLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdf
CLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdfCLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdf
CLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdf
Clarisse35
 
Credit.fr le financement des PME autrement
Credit.fr le financement des PME autrementCredit.fr le financement des PME autrement
Credit.fr le financement des PME autrement
Patrick Chardin
 
La Levée de fond du Capital investissement
La Levée de fond du Capital investissementLa Levée de fond du Capital investissement
La Levée de fond du Capital investissement
CEEI Provence
 
Mazars _Présentation AIFM_301115
Mazars _Présentation AIFM_301115Mazars _Présentation AIFM_301115
Mazars _Présentation AIFM_301115Alexandre Kasse
 
Le risque en PME.pptx
Le risque en PME.pptxLe risque en PME.pptx
Le risque en PME.pptx
CHEKLEKBIREMALAININE
 
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | ConquistadorsComment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
Camille Mathis
 
Présentation Prêt Vert
Présentation Prêt Vert Présentation Prêt Vert
Présentation Prêt Vert
hnaour
 
Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...
Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...
Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...
BFM Business
 
Bdl rempart europe investisseurs privés
Bdl rempart europe   investisseurs privésBdl rempart europe   investisseurs privés
Bdl rempart europe investisseurs privés
Frédéric Apollonio
 
Prêt Boost présentation
Prêt Boost présentation Prêt Boost présentation
Prêt Boost présentation
hnaour
 
Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014 ...
Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014  ...Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014  ...
Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014 ...
Christophe Monnier
 
Petit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpement
Petit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpementPetit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpement
Petit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpementjeanrognetta
 

Similaire à Tailor capital mars 2014 (20)

Prêt Croissance International
Prêt Croissance International Prêt Croissance International
Prêt Croissance International
 
CLUB DEAL - DECK INVESTISSEURS
CLUB DEAL -  DECK INVESTISSEURSCLUB DEAL -  DECK INVESTISSEURS
CLUB DEAL - DECK INVESTISSEURS
 
CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR
 
CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR CLUB DEAL - FR
CLUB DEAL - FR
 
Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015
Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015
Présentation de Jacques Tierny du 7 juillet 2015
 
Prêt Croissance
Prêt Croissance Prêt Croissance
Prêt Croissance
 
Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018
Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018
Présentation credit.fr club-nelson 16/01/2018
 
CLUB DEAL - FR - 03042023 .pdf
CLUB DEAL - FR - 03042023 .pdfCLUB DEAL - FR - 03042023 .pdf
CLUB DEAL - FR - 03042023 .pdf
 
CLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdf
CLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdfCLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdf
CLUB DEAL - FR - 0124 - DECK INVESTISSEURS.pdf
 
Credit.fr le financement des PME autrement
Credit.fr le financement des PME autrementCredit.fr le financement des PME autrement
Credit.fr le financement des PME autrement
 
La Levée de fond du Capital investissement
La Levée de fond du Capital investissementLa Levée de fond du Capital investissement
La Levée de fond du Capital investissement
 
Mazars _Présentation AIFM_301115
Mazars _Présentation AIFM_301115Mazars _Présentation AIFM_301115
Mazars _Présentation AIFM_301115
 
Le risque en PME.pptx
Le risque en PME.pptxLe risque en PME.pptx
Le risque en PME.pptx
 
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | ConquistadorsComment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
 
Présentation Prêt Vert
Présentation Prêt Vert Présentation Prêt Vert
Présentation Prêt Vert
 
Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...
Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...
Investir dans la Dette de PME dynamiques via les NOUVEAUX FCPR et visez un re...
 
Bdl rempart europe investisseurs privés
Bdl rempart europe   investisseurs privésBdl rempart europe   investisseurs privés
Bdl rempart europe investisseurs privés
 
Prêt Boost présentation
Prêt Boost présentation Prêt Boost présentation
Prêt Boost présentation
 
Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014 ...
Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014  ...Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014  ...
Startup barometre et-performance-economique-sociale-startup-numeriques-2014 ...
 
Petit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpement
Petit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpementPetit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpement
Petit dejeuner du 7 juin 2011 choisir son investisseur en phase de developpement
 

Dernier

Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...
Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...
Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...
Couthaïer FARFRA
 
Analyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdf
Analyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdfAnalyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdf
Analyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdf
Paperjam_redaction
 
Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...
Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...
Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...
benj_2
 
Cours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptx
Cours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptxCours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptx
Cours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptx
HervBriceKOYA
 
Présentation Plaspack, l'entreprise derrière Soliday
Présentation Plaspack, l'entreprise derrière SolidayPrésentation Plaspack, l'entreprise derrière Soliday
Présentation Plaspack, l'entreprise derrière Soliday
Soliday das Sonnensegel
 
FORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptx
FORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptxFORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptx
FORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptx
HervBriceKOYA
 

Dernier (6)

Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...
Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...
Agile Tour Genève 2024-Sully ou comment l'humain est plus fort que les frame...
 
Analyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdf
Analyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdfAnalyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdf
Analyse résultats Luxembourg IMD 2024.pdf
 
Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...
Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...
Livre Blanc sur l'Intelligence économique, discipline endémique à la francoph...
 
Cours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptx
Cours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptxCours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptx
Cours_Evaluation_dEntreprise_HEM_2012_20.pptx
 
Présentation Plaspack, l'entreprise derrière Soliday
Présentation Plaspack, l'entreprise derrière SolidayPrésentation Plaspack, l'entreprise derrière Soliday
Présentation Plaspack, l'entreprise derrière Soliday
 
FORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptx
FORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptxFORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptx
FORMATIONS SUR LES TRANSFERTS A L'ETRANGER SD FINEX.pptx
 

Tailor capital mars 2014

  • 1. 37, rue des Mathurins 75008 Paris, France LA GESTION « VALUE » DES OBLIGATIONS PRIVEES INTERNATIONALES TAILOR CAPITAL Gestion Obligataire Mars 2014 Site Web http://www.tailor-capital.com Téléphone Tél. : + 33(0)1 40 17 97 27
  • 2. 2 Qui nous sommes ? Tailor Capital
  • 3. Tailor Capital Source : Tailor Capital 3 Un seul métier : la gestion de portefeuille Une expertise cœur : Les emprunts privés Indépendance et solidité Meilleure société de gestion taux de moins de 7 ans par Morningstar Tailor Capital
  • 4. 50 100 195 430 0 150 300 450 600 2010 2011 2012 Mar-14 Une société en pleine expansion Encours sous gestion en Mn€ 2010 2011 2012 2014 Source : Tailor Capital, mars 2014 4 Par type d’investisseurs 10% 12% 78% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Institutionnels Multigérants Gestion Privée / Family Office
  • 5. Notre proposition de valeur Une gestion du crédit à haute valeur ajoutée Source : Tailor Capital, mars 2014 5 1 Diversification 2 Sélection 3 Convexité  OBLIGATIONS INTERNATIONALES  SELECTION D’EMETTEURS PRIVES EN DEHORS DU RADAR DES GRANDES GESTION  UNE VOLATILITE ET DES PERTES MAXIMALES LIMITEES
  • 6. Complémentarité des expertises 6 Spécialistes des financements et analystes crédit Gestion absolue des obligations privées Sens du service client Expertise initiale de Didier Margetyal dans l’octroi de crédit aux corporates chez BNP Paribas, activité BFI de la banque Christophe Issenhuth : track record taux sur une gestion absolue, opportu niste et patrimoniale depuis 2004 Près de 30 années d’expérience combinée en analyse financière et gestion de portefeuille
  • 7. Christophe Issenhuth Biographie Gérant de Tailor Oblig Opportunités 2010 Tailor Capital Président – RCCI – Gérant de portefeuilles 2004 - 2010 Family Office de Jimmy Goldsmith Responsable de la Gestion Taux 2000 - 2004 BNP Paribas Asset Management, Paris Analyste puis Gérant de Portefeuilles Parcours accadémique DEA Macro-économie Appliquée de Sciences Po Paris DEA Monnaie-Banque-Finance de l'Université Panthéon- Sorbonne Analyste Financier certifié CIIA 7
  • 8. Didier Margetyal Biographie Gérant de Tailor Oblig Opportunités 2010 Tailor Capital Directeur Général - Gérant de portefeuilles 2008-2010 B*Capital, filiale de BNP Paribas, Paris Responsable de l’animation du Comité d’allocations d’actifs 5 Md€ sous gestion 2002 - 2008 BNP Paribas Asset Management, Paris Responsable adjoint Gestion Profilée 10 Md€ sous gestion 1999 - 2002 BNP Paribas BFI, Paris Analyste Crédit (grandes entreprises US, Asie et Europe) Parcours académique Diplômé d'HEC DEA Economie-Mathématique-Econométrie de l'Université Panthéon- Sorbonne Analyste Financier certifié CIIA et Analyste technique certifié CFTe 8
  • 11. Tailor Horizon 2016 Fonds crédit global « Crossover » 11 Limites générales Limites spécifiques • Max. 50% en obligations high yield • Max. 40% en obligations convertibles • Max. 50% en obligations émergentes • Obligations à échéance proche du 31 décembre 2016  Pas de risque de change (devises systématiquement couvertes)  Pas d’instruments dérivés complexes • Max. 3% par émetteur
  • 12. Tailor Horizon 2016 Fonds d’obligations privées internationales arrivant à maturité fin 2016 Un fonds ouvert qui offre la liquidité sans pénalité de rachat jusqu’à l’échéance Un fonds dont le rendement à l’échéance est en permanence optimisé par une gestion active. Rendement brut de 5,70% au 21/03/14 Un fonds dont les obligations arrivent à maturité autour de l’échéance de l’OPCVM en 2016 12
  • 13. Tailor Horizon 2016 Le meilleur des deux mondes Gestion Buy & Hold pure Gestion crédit active traditionnelle RENDEMENT A ECHEANCE Connaissance de la performance lors de l’investissement* GESTION ACTIVE Possibilité de tirer profit des opportunités/anomalies de marche Tailor Horizon 2016 * Hors défauts éventuels 13
  • 14. 90 100 110 120 130 12/2010 06/2011 12/2011 06/2012 12/2012 06/2013 12/2013 Apport de notre approche de gestion unique Surcroît de valeur générée par notre gestion active Tailor Horizon 2016 vs. fonds initial en buy & hold passif depuis le 30/12/2010 14Source : Tailor Capital, janvier 2014 *Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps Tailor Horizon 2016 +31,2% Portefeuille B&H passif +22,7% Tailor Horizon 2016 vs. B&H passif • Surperformance de 8% • Perte maximale de -5,8% vs. -8,5% • Rendement net 4,1% vs. 0,94% Iboxx Euro Corporate +22,2%
  • 15. -3% 2% 7% 12% 17% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% Performances de premier plan Tailor Horizon 2016 Positionnement par rapport aux fonds concurrents sur 3 ans Tailor Horizon 2016 Performance 3 ans Volatilité annualisée Source : Tailor Capital, février 2014 *Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps * Passage du fonds dans la catégorie effective le 01 avril 2014 15 Obligations EUR Flexibles*
  • 16. Sensibilité 1,84 Rating moyen BBB Rendement annuel brut à l’échéance* 5,5% Coupon moyen 7,5% Maturité moyenne 95 Nombre lignes 88 Nombre d'émetteurs 1,84 Tailor Horizon 2016 Données financières à fin février 2014 Source : Tailor Capital, février 2014 *Hors défauts éventuels 16
  • 18. Tailor Oblig Opportunités Fonds crédit high yield global total return 18 Limites générales Limites spécifiques • Max. 100% en obligations convertibles • Max. 100% en obligations émergentes • Sensibilité de 0 à 30  Pas de risque de change (devises systématiquement couvertes)  Pas d’instruments dérivés complexes • Max. 5% par émetteur
  • 19. Tailor Oblig Opportunités A qui s’adresse le fonds ? 19 Aux investisseurs qui recherchent une brique de dynamisation de leur portefeuille obligataire Aux investisseurs qui souhaitent une sélection d’émetteurs fondée sur leur couple rendement/risque et non sur leur notation crédit Aux investisseurs qui recherche une gestion sans exclusion a priori de zones géographique ou de secteurs
  • 20. Obligations haut rendement value, surcroît d’opportunités ? 20 Rendement emprunt d’Etat Prime de crédit Investment grade High Yield High Yield Value Effet Value β α Rendement emprunt d’Etat Emprunts d’Etat Rendement emprunt d’Etat Prime de crédit Effet Value Rendement emprunt d’Etat Effet Value Effet Value • Taille de la souche • Absence de rating • Nationalité de l’émetteur • Asset backing • Complexité du prospectus Prime de crédit Tailor Horizon 2016 Tailor Oblig Opportunités
  • 21. Une approche flexible 21 Dette émergente privée en devises dures 24% Obligations nordiques 43% Situations spécifiques 23% Subordonnées financières & hybrides non-financières 8% Evolution des thèmes d’investissement depuis la création du fonds le 30/11/2011 Source : Tailor Capital, février 2014 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 01/2012 02/2012 03/2012 04/2012 05/2012 06/2012 07/2012 08/2012 09/2012 10/2012 11/2012 12/2012 01/2013 02/2013 03/2013 04/2013 05/2013 06/2013 07/2013 08/2013 09/2013 10/2013 11/2013 12/2013 01/2014
  • 22. Tailor Oblig Opportunités Performances* à fin février 2014 Source : Tailor Capital, 27 février 2014 *Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps 22 **L’indice ML Global High Yield sert uniquement pour une comparaison de la performance ex-post. Il ne constitue ni un benchmark pour la gestion ni un univers d’investissement. 95 100 105 110 115 120 125 130 135 140 145 18/11/2011 18/11/2012 18/11/2013 Tailor Oblig Opportunités +41% Surperformance de +11% vs. ML Global HY** (hedged €) Performance depuis création le 18/11/2011
  • 23. Performances de premier plan Tailor Oblig Opportunités Source : Tailor Capital, à février2014 23 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% -20% -15% -10% -5% 0% Tailor Oblig Opportunités Performance et max drawdown depuis le 18/11/2011 Max Drawdown Perf. annualisée Depuis création 18/11/2011 Obligations High Yield Internationales en EUR
  • 24. Une surperformance diversifiée 24 Contributions mensuelles à la performance brute des thèmes d’investissement depuis début 2013 Source : Tailor Capital, février 2014 -1.00% -0.50% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% déc.-12 janv.-13 févr.-13 mars-13 avr.-13 mai-13 juin-13 juil.-13 août-13 sept.-13 oct.-13 nov.-13 déc.-13 janv.-14 févr.-14 Dette émergente Obligations nordiques Situations spécifiques Subordonnées financières & hybrides non-financières
  • 25. Tailor Oblig Opportunités Priorité aux segments courts 25 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 > 2020 Perp Répartition du portefeuille par maturité à fin août 2013 *Source : Tailor Capital, février 2014 86% du portefeuille sur des maturités ≤ 5 ans Call entre 2014 et 2019
  • 26. Sensibilité 2,59 Rating moyen (hors non noté) B Rendement annuel brut à l’échéance* 11,4% Coupon moyen 9,1% Nombre lignes 95 Nombre d'émetteurs 89 Tailor Oblig Opportunités Données financières à fin février 2014 Source : Tailor Capital, février 2014 *Hors défauts éventuels 26
  • 27. Avertissements Les informations présentées dans cette plaquette commerciale sont dédiées à une clientèle professionnelle. Les informations contenues dans ce document sont présentées sous une forme simplifiée. Le descriptif exact et complet des caractéristiques des fonds ainsi que la présentation détaillée des risques associés doivent être lus dans les prospectus accessibles sur notre site internet www.tailor-capital.com ou au siège de la société de gestion. Les opinions et analyses contenus dans le présent document reflètent le point de vue de la société de gestion mais n’ont aucune valeur contractuelle et ne constituent pas une recommandation d’investissement ou un conseil boursier. Ce document repose sur des informations obtenues auprès de sources considérées comme fiables mais ne sauraient engager la responsabilité de Tailor Capital. Tailor Capital met tout en œuvre pour vérifier les informations fournies mais aucune garantie ne peut être donnée quant à leur exactitude. Les instruments financiers décrits dans ce document présentent un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Toute décision d’investissement ou de désinvestissement qui serait prise par le lecteur des informations figurant dans ce document est décidée à sa seule initiative par l’investisseur qui est familier des mécanismes régissant les marchés financiers.