Diagnostic financier

1. L’OBJECTIF DE L’ÉTAT
DES FLUX DE TRÉSORERIE
• L’état des flux de trésorerie sert
essentiellement à informer sur les
encaissements et les décaissements d’une
entité durant un exercice.
• D’autre part, il fournit de l’information
sur:
– ses activités d’exploitation,
– ses activités d’investissement,
– ses activités de financement.

2. LA SIGNIFICATION
DES FLUX DE TRÉSORERIE
• On dresse généralement l’état des flux de
trésorerie en utilisant les espèces et quasi-espèces
comme fondement.
• Les quasi-espèces sont constituées des placements
temporaires et très liquides qui sont :
1. facilement convertibles en un montant
d’espèces connus;
2. si proches de l’échéance que leur valeur
marchande demeure relativement
peu touchée par la variation
des taux d’intérêt.

3. LE CLASSEMENT
DES FLUX DE TRÉSORERIE
• Les activités d’exploitation
• Les activités d’investissement
• Les activités de financement

4. • Englobent les effets monétaires des opérations
qui créent des produits et des charges ;
LES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION
Bilan : Actif à court terme et passif à
court terme hors trésorerie ; postes
de l’état des résultats.
• Influent sur le bénéfice net (ou la perte nette).

5. Comportent :
• l’acquisition et la vente des placements et
des actifs productifs à long terme,
• le prêt d’argent ainsi que le recouvrement
des prêts.
Bilan : Placements et actif à long
terme
LES ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT

6. Comprennent :
• l’obtention d’argent provenant de l’émission
d’obligations ainsi que le remboursement des
montants empruntés,
• l’obtention d’argent provenant des
actionnaires et le versement de dividendes
sur leur investissement.
LES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Bilan : Passif à long terme
et capitaux propres

7. • NE PAS les inscrire à l’état des flux
de trésorerie.
• Les présenter dans une note afférente
aux états financiers.
LES ACTIVITÉS SANS EFFET
SUR LA TRÉSORERIE

8. Les activités
d’exploitation,
d’investissement
et de financement
ainsi que les
activités
d’investissement
et de financement
sans effet important
sur la trésorerie
constituent le format
général de l’état
des flux de
trésorerie, dont un
exemple est
présenté à droite.
FIGURE 18-2
L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE
NOM DE LA SOCIÉTÉ
État des flux de trésorerie
Période couverte
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
(Liste des postes individuels) XX
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux)
activités d’exploitation XXX
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
(Liste des postes individuels) XX
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux)
activités d’investissement XXX
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
(Liste des postes individuels) XX
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux)
activités de financement XXX
Augmentation (diminution) nette des espèces
Espèces à l’ouverture de l’exercice XXX
Espèces à la clôture de l’exercice XXX
Note x:
Activités d’investissement et de financement
sans effet sur la trésorerie
(Liste des opérations d’investissement et de financement
sans effet sur la trésorerie) XXX
XXX

9. LA PRÉPARATION
DE L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE
• L’état des flux de trésorerie se prépare différemment
des trois autres états financiers fondamentaux :
1. On ne le dresse pas à partir de la balance de
vérification après régularisations.
2. Comme il traite des encaissements et des
décaissements, on ne le prépare pas en fonction
des notions de la comptabilité d’exercice.
• L’information dont on a besoin pour dresser cet état
provient habituellement des trois sources suivantes :
1. Le bilan comparatif,
2. L’état des résultats en cours,
3. Les données additionnelles.

10. FIGURE 18-3
LES TROIS PRINCIPALES ÉTAPES
DE LA PRÉPARATION DE L’ÉTAT DES FLUX
DE TRÉSORERIE
+ou-
On peut facilement calculer la
différence entre les soldes d’ouverture
et de clôture des espèces à partir des
bilans comparatifs.
On analyse l’état des résultats de l’exercice en cours
ainsi que le bilan comparatif et les données
additionnelles sélectionnées.
XYZ
Produits
On analyse les données du bilan
comparatif et les données
additionnelles sélectionnées pour
connaître leurs effets sur la trésorerie.
À
vendre
Investissement Financement
Étape 2 : Détermination des flux de trésorerie provenant des (affectés à)
l’exploitation.
Étape 3: Détermination des flux de trésorerie provenant de (affectés aux)
activités d’investissement et de financement.
Étape 1 : Détermination de l’augmentation (ou de la diminution) nette des espèces.

11. ÉTAPE 1 : DÉTERMINATION DU BÉNÉFICE
NET (OU DE LA DIMINUTION)
DES ESPÈCES
Étape 1 : Détermination de l’augmentation
(ou de la diminution) nette des espèces
La différence entre
les soldes d’ouverture
et de clôture des espèces
à partir des bilans
comparatifs.
OU

12. ÉTAPE 2 : DÉTERMINATION DE FLUX DE
TRÉSORERIE PROVENANT DE (AFFECTÉS À)
L’EXPLOITATION
• Il faut convertir la section des activités
d’exploitation de la méthode de la
comptabilité d’exercice à la méthode de la
comptabilité de caisse.
• Cette conversion peut s’effectuer à l’aide
d’une des deux méthodes suivantes :
– la méthode indirecte (la plus répandue),
– la méthode directe.

13. LES MÉTHODES
DIRECTE ET INDIRECTE
• Elles conduisent toutes les deux au même
montant total pour les flux de trésorerie liés à
l’exploitation.
• Elles diffèrent dans le choix des postes qui
constituent le montant total.
• Le choix de la méthode influe uniquement sur
la section des activités d’exploitation ; les
sections des activités d’investissement et de
financement demeurent les mêmes.

14. LES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION
– LA MÉTHODE INDIRECTE
Section 1

15. FIGURE 18-6
LE BÉNÉFICE NET ET LES FLUX DE TRÉSORERIE
PROVENANT DE L’EXPLOITATION
Selon la méthode indirecte, on commence par le bénéfice net que l’on
convertit en flux de trésorerie provenant de l’exploitation. Autrement dit,
on ajuste le bénéfice net pour tenir compte des postes qui ont influé sur le
bénéfice net déclaré, mais qui n’ont aucune incidence sur les flux de
trésorerie.
Produits
(gagnés)
Bénéfice net
Charges
(engagées)
Comptabilité d’exercice Comptabilité de caisse
Flux de trésorerie
provenant de (affectés
à) l’exploitation
Éliminer les produits
sans effet sur la trésorerie
Éliminer les charges
sans effet sur la trésorerie

16. Le bénéfice net par rapport aux flux
de trésorerie liés à l’exploitation
(Bilan: Actif à court terme et passif à court terme sans effet sur la trésorerie)
Ajustements apportés pour convertir
le bénéfice net en flux de trésorerie
liés à l’exploitation
Ajouter* Déduire*
Variation de l’actif à court terme
Débiteurs Diminution Augmentation
Stocks Diminution Augmentation
Charges payées d’avance Diminution Augmentation
Autres actifs à court terme Diminution Augmentation
Variation du passif à court terme
Créditeurs Augmentation Diminution
Charges à payer Augmentation Diminution
Autres passifs à court terme Augmentation Diminution
* Ajouter au (déduire du) bénéfice net.

17. Le bénéfice net par rapport aux flux de trésorerie
liés à l’exploitation
(État des résultats: Postes sans effet sur la trésorerie)
Ajustements apportés pour convertir le
bénéfice net en flux de trésorerie liés à
l’exploitation
Amortissement (des immobilisations) Ajouter
Amortissement de l’escompte d’émission d’obligations Ajouter
Amortissement de la prime d’émission d’obligations Déduire
Perte sur la vente d’actif Ajouter
Gain sur la vente d’actif Déduire
Produit de placement provenant des placements
à long terme comptabilisés à la valeur
de consolidation Déduire

18. LES FLUX DE TRÉSORERIE
LIÉS À L’EXPLOITATION
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Bénéfice net 35 000 $
Ajustements apportés pour rapprocher le bénéfice net
et les flux de trésorerie provenant de l’exploitation :
Augmentation des débiteurs (30 000) $
Augmentation des stocks (25 000)
Augmentation des créditeurs 15 000
Augmentation des charges à payer 4 000 (36 000)
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation (1 000) $
LES SERVICES INFORMATIQUES
État des flux de trésorerie - méthode indirecte
Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2002
Méthode indirecte
– Exemple de format

19. LES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION
– MÉTHODE DIRECTE
Section 2

20. FIGURE 18-17
LES ENCAISSEMENTS ET LES DÉCAISSEMENTS
( méthode directe)
Pour les
fournisseurs
Pour les frais
d’exportation
Pour les
employés
Pour les
intérêts
Pour les
impôts
Flux de trésorerie
provenant de
l’exploitation
Flux de trésorerie
provenant
de l’exploitation
Encaissements Décaissements
Des ventes de biens
et de services
aux clients
Des intérêts
et des dividendes
perçus sur les prêts
et les placements

21. LES ENCAISSEMENTS
PROVENANT DES CLIENTS
La relation entre les encaissements
provenant des clients, les produits tirés
des ventes et les variations des débiteurs
est la suivante :
Encaissements
provenant des
clients
=
Produits
tirés des
ventes {
+ Diminution des débiteurs
– Augmentation des débiteurs
ou

22. Décaissements
affectés aux
fournisseurs
=
Coût des
marchandises
vendues { {
+ Diminution des créditeurs
LES DÉCAISSEMENTS
AFFECTÉS AUX FOURNISSEURS
La relation entre les décaissements affectés
aux fournisseurs, le coût des marchandises
vendues, les variations des débiteurs et les
variations des créditeurs est la suivante :
– Augmentation des créditeurs
ou
+ Augmentation des stocks
– Diminution des stocks
ou

23. Décaissements
affectés
aux frais
d’exploitation
+ Augmentation des
charges payées d’avance
ou
– Diminution des charges
payées d’avance
+ Diminution des charges à payer
ou
– Augmentation des charges à payer
{
Frais
d’exploitation
{
=
LES DÉCAISSEMENTS POUR
LES FRAIS D’EXPLOITATION
La relation entre les décaissements affectés aux
frais d’exploitation, les variations des charges
payées d’avance et les variations des charges à
payer est la suivante :

24. Décaissements
affectés aux
impôts {
=
Charges
d’impôts
exigibles
+ Diminution des impôts à payer
ou
– Augmentation des impôts à payer
LES DÉCAISSEMENTS
POUR LES IMPÔTS
La relation entre les décaissements affectés
aux impôts, les impôts et les variations
dans la charge d’impôts à payer est la
suivante :

25. Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Encaissements provenant des clients 120 000 $
Décaissements :
Pour les fournisseurs (75 000) $
Pour les frais d’exploitation (36 000)
Pour les impôts (10 000) (121 000)
Flux de trésorerie affectés à l’exploitation (1 000) $
LES SERVICES INFORMATIQUES
État des flux de trésorerie – méthode directe
Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2002
LES FLUX DE TRÉSORERIE
LIÉS À L’EXPLOITATION
Méthode directe –
Exemple de format

26. ÉTAPE 3 : DÉTERMINATION DES FLUX
DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS
D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT
Étape 3 : Détermination des flux de trésorerie provenant
des (affectés aux) activités d’investissement de financement
On analyse les données
du bilan comparatif
et des données additionnelles
sélectionnées pour connaître
leurs effets sur la trésorerie.

27. • Étudier le bilan pour déterminer les
variations des placements et de l’actif à long
terme.
• On analyse les variations des placements à
court terme (à moins qu’ils ne soient intégrés
dans la définition d’espèces) et des comptes à
long terme à l’aide des données sur les
opérations sélectionnées pour déterminer
l’effet de ces variations sur les liquidités.
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT
DES (AFFECTÉS AUX) ACTIVITÉS
D’INVESTISSEMENT

28. FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT
DES (AFFECTÉS AUX) ACTIVITÉS
DE FINANCEMENT
• Étudier le bilan pour déterminer les
variations dans le passif à long terme et
les capitaux propres.
• On analyse les variations des comptes à
long terme à l’aide des données sur les
opérations sélectionnées pour déterminer
l’effet de ces variations sur les liquidités.

29. Les activités
d’exploitation ont
utilisé 1 000 $ en
espèces et les
activités
d’investissement
10 000 $, tandis que
les activités de
financement ont
fourni 45 000 $
de liquidités.
FIGURE 18-8
L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE
– MÉTHODE INDIRECTE

30. FIGURE 18-23
L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE
– MÉTHODE DIRECTE
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Encaissements provenant des clients 120 000 $
Décaissements :
Pour les fournisseurs (75 000)$
Pour les frais d’exploitation (36 000)
Pour les impôts (10 000) (121 000)
Flux de trésorerie affectés à l’exploitation (1 000)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
Achat de matériel (10 000)
Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement (10 000)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Émission d’actions ordinaires 60 000
Paiement des dividendes en espèces (15 000)
Flux de trésorerie provenant des activités de financement 45 000
Augmentation nette des espèces 34 000
Espèces, 1er janvier 0
Espèces, 31 décembre 34 000 $
LES SERVICES INFORMATIQUES
État des flux de trésorerie — méthode directe
Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2002
L’état des flux de trésorerie montre que les activités d’exploitation ont utilisé 1 000 $ en
espèces et que les activités d’investissement ont utilisé 10 000 $ en espèces, tandis que les
activités de financement ont fourni 45 000 $ en espèces.

31. L’UTILISATION
DES FLUX DE TRÉSORERIE
POUR ÉVALUER UNE SOCIÉTÉ
• Liquidité
– Ratio de couverture de la dette à court terme par
les flux de trésorerie
• Rentabilité
– Ratio des flux de trésorerie sur les ventes
– Capacité d’autofinancement par action
• Solvabilité
– Ratio de couverture de la dette totale par les flux
de trésorerie
Ces ratios sont fondés sur la comptabilité de
caisse plutôt que sur la comptabilité d’exercice

32. LE RATIO DE COUVERTURE
DE LA DETTE À COURT TERME
PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE
• Indique les flux de trésorerie provenant des activités
d’exploitation par rapport à l’endettement moyen à
court terme.
• Fournit une représentation plus fidèle de la liquidité
que le ratio de liquidité générale puisqu’il recourt au
flux de trésorerie provenant de l’exploitation durant
l’exercice plutôt qu’à un solde à un moment donné de
l’exercice.
Flux de
trésorerie
provenant de
l’exploitation
Moyenne du
passif à court
terme
Ratio de
couverture de
la dette à court
terme par les
flux de
trésorerie
÷

33. LE RATIO DES FLUX
DE TRÉSORERIE SUR LES VENTES
• Indique la rapidité avec laquelle une entreprise
parvient à produire des flux de trésorerie à partir
de ses ventes.
• La société parvient à produire efficacement des flux
de trésorerie à partir de ses ventes quand son ratio
des flux de trésorerie sur les ventes est supérieur à
son ratio de la marge bénéficiaire brute, qui en est
l’équivalent fondé sur la comptabilité d’exercice.
Flux de
trésorerie
provenant de
l’exploitation
Ventes
nettes
Ratio des flux
de trésorerie
sur les ventes
÷

34. LA CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT
PAR ACTION
La capacité d’autofinancement par action
indique les flux de trésorerie générés pour
chacune des actions ordinaires.
Flux de
trésorerie
provenant des
activités
d’exploitation,
d’investissement
et de
financement
Nombre
d’actions
ordinaires en
circulation
Capacité
d’auto-
financement
par action
÷

35. LE RATIO DE COUVERTURE
DE LA DETTE TOTALE
PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE
• Démontre la capacité d’une société à
rembourser ses dettes à partir des flux de
trésorerie provenant de l’exploitation.
• Est l’équivalent fondé sur les flux de
trésorerie du ratio d’endettement.
Flux de
trésorerie
provenant de
l’exploitation
Moyenne du
total du
passif
Ratio de
couverture de
la dette totale
par les flux de
trésorerie
÷