13 avril 2015
ICCF @ HEC Paris
Session live #2 - Evaluation de
société
13 avril 2015
Retours sur la correction par les pairs
La relecture par l’équipe pédagogique se finit cette
semaine

Vous s...
13 avril 2015
Qu’avons nous vu cette semaine ?
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Question 3 :

Une entreprise dont les résultats d’exploitation futurs sont ...
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13 avril 2015
Retours sur le quiz de réflexion
Q u e s t io n 4 :

La formule “Valeur de l’actif économique = Flux de trés...
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Question 5 :

Les méthodes d’évaluation relative nécessitent...
	 	 	 	 
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Retours sur le quiz de réflexion
Question 6 :

Dans une approche directe, une méthode de valorisation relati...
13 avril 2015
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Question 6 :

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13 avril 2015
Retours sur les difficultés du questionnaire
semaine 1 - deuxième partie
Question 1 :

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13 avril 2015
Réponses aux questions du chat
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Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?
La méthode des multiples
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Session live 2 - EVALSOC

  1. 1. 13 avril 2015 ICCF @ HEC Paris Session live #2 - Evaluation de société
  2. 2. 13 avril 2015 Retours sur la correction par les pairs La relecture par l’équipe pédagogique se finit cette semaine Vous serez tenus informés de votre note par e-mail Un quiz de rattrapage sera mis en ligne pour ceux qui n’auraient pas validé l’étude de cas globale
  3. 3. 13 avril 2015 Qu’avons nous vu cette semaine ? Pourquoi fait-on des évaluations d’entreprises ? Panorama général des méthodes d’évaluation Approche directe, méthode intrinsèque Approche directe, méthode relative Approche indirecte, méthode intrinsèque Approche indirecte, méthode relative
  4. 4. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion - 111 personnes ont réalisé le quiz de réflexion de la semaine 1 - 89% de bonnes réponses sur l’ensemble des questions
  5. 5. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion 13 avril 2015 Question 1 : La réflexion de Warren Buffett selon laquelle Le prix, c’est ce que l’on paie, la valeur, c’est ce que l’on reçoit” illustre le fait que...” 1/ prix et valeur sont toujours identiques dans la réalité 2/ les marchés financiers sont loins d’être efficients puisque prix et valeur diffèrent le plus souvent 3/ ce qui compte est le prix 4/ ce qui compte est la valeur
  6. 6. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 1 : La réflexion de Warren Buffett selon laquelle Le prix, c’est ce que l’on paie, la valeur, c’est ce que l’on reçoit” illustre le fait que...” 1/ prix et valeur sont toujours identiques dans la réalité 2/ les marchés financiers sont loins d’être efficients puisque prix et valeur diffèrent le plus souvent 3/ ce qui compte est le prix 4/ ce qui compte est la valeur 92 % de réussite
  7. 7. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 2 : L’évaluation d’une entreprise se fondant sur des outils mathématiques précis et rigoureux... 1/ est nécessairement rigoureuse et précise 2/ est le plus souvent rigoureuse et précise 3/ est parfois rigoureuse et précise 4/ n’est jamais rigoureuse et précise
  8. 8. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 2 : L’évaluation d’une entreprise se fondant sur des outils mathématiques précis et rigoureux... 1/ est nécessairement rigoureuse et précise 2/ est le plus souvent rigoureuse et précise 3/ est parfois rigoureuse et précise 4/ n’est jamais rigoureuse et précise 70 % de réussite
  9. 9. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 3 : Une entreprise dont les résultats d’exploitation futurs sont de : 100, 101, 104, 102, 100, 99, 101, 102 a probablement un multiple du résultat d’exploitation de... 1/ 5 2/ 12 3/ 20 4/ 30
  10. 10. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 3 : Une entreprise dont les résultats d’exploitation futurs sont de : 100, 101, 104, 102, 100, 99, 101, 102 a probablement un multiple du résultat d’exploitation de... 1/ 5 2/ 12 3/ 20 4/ 30 88 % de réussite
  11. 11. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Q u e s t io n 4 : La formule “Valeur de l’actif économique = Flux de trésorerie disponible / (Taux d’actualisation - Taux de croissance)” nécessite que. . . 1/ le taux de distribution soit supérieur au taux de croissance 2/ le taux de croissance des flux de trésorerie disponible soit inférieur au taux d’actualisation 3/ le taux de croissance des flux de trésorerie disponible soit égal au taux d’actualisation 4/ le taux de croissance des flux de trésorerie disponible soit supérieur au taux d’actualisation
  12. 12. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Q u e s t io n 4 : La formule “Valeur de l’actif économique = Flux de trésorerie disponible / (Taux d’actualisation - Taux de croissance)” nécessite que. . . 1/ le taux de distribution soit supérieur au taux de croissance 2/ le taux de croissance des flux de trésorerie disponible soit inférieur au taux d’actualisation 3/ le taux de croissance des flux de trésorerie disponible soit égal au taux d’actualisation 4/ le taux de croissance des flux de trésorerie disponible soit supérieur au taux d’actualisation 95 % de réussite
  13. 13. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 5 : Les méthodes d’évaluation relative nécessitent... 1/ de déterminer le coût du capital de l’entreprise 2/ de déterminer le coût des capitaux propres de l’entreprise 3/ de déterminer un échantillon d’entreprises comparables 4/ de déterminer les flux de trésorerie générés par l’entreprise
  14. 14. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 5 : Les méthodes d’évaluation relative nécessitent... 1/ de déterminer le coût du capital de l’entreprise 2/ de déterminer le coût des capitaux propres de l’entreprise 3/ de déterminer un échantillon d’entreprises comparables 4/ de déterminer les flux de trésorerie générés par l’entreprise 95 % de réussite
  15. 15. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 6 : Dans une approche directe, une méthode de valorisation relative... 1/ applique un multiple au résultat d’exploitation 2/ applique un multiple au résultat net 3/ applique un multiple à l’excédent brut d’exploitation 4/ applique un multiple au chiffre d’affaires
  16. 16. 13 avril 2015 Retours sur le quiz de réflexion Question 6 : Dans une approche directe, une méthode de valorisation relative... 1/ applique un multiple au résultat d’exploitation 2/ applique un multiple au résultat net 3/ applique un multiple à l’excédent brut d’exploitation 4/ applique un multiple au chiffre d’affaires 88 % de réussite
  17. 17. 13 avril 2015 Retours sur les difficultés du questionnaire semaine 1 - deuxième partie Question 1 : Des évaluations d’entreprises sont parfois nécessaires... 1/ en finance 2/ en comptabilité 3/ en fiscalité 4/ en droit
  18. 18. Question 1 : Des évaluations d’entreprises sont parfois nécessaires... 1/ en finance 2/ en comptabilité 3/ en fiscalité 4/ en droit 13 avril 2015 76 % de réussite Retours sur les difficultés du questionnaire semaine 1 - deuxième partie
  19. 19. 13 avril 2015 Réponses aux questions du chat
  20. 20. 13 avril 2015 Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ? La méthode des multiples Application à Medica Quelle moyenne, quelle médiane, quelle régression ? Quels résultats, quelles années ?

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