1. Au cœur des marchés
Bouchons bancaires
Michel Juvet
Analyste financier et membre du comité de direction de Bordier & Cie
Lundi 8 février 2010
L es bonnes idées pour cadrer les risques ban-
caires émergent progressivement. Elles se
concentrent sur les postes clés des bilans. A
l’économie » ? Dans le passé, chaque fois que les
banques ont dû réduire la voilure, les prêts aux
particuliers ou aux entreprises n’ont pas immé-
l’actif, on recherche une plus grande sécurité: diatement décollé. D’ailleurs, les banques euro-
plus de liquidités, moins d’investissements à péennes se conforment déjà à la future régle-
risque et plus de prêts traditionnels. Simple et mentation: elles réduisent leur prise de risques et
efficace. investissent dans des titres sûrs… les obligations
étatiques: plus de 300 milliards d’euros achetés
Au passif, l’enjeu est plus complexe. D’abord les en 2009, autant qu’entre 2000 et 2005!
fonds propres minimaux devront être plus éle-
vés. HSBC n’a pas eu les mêmes problèmes Les banques ne servent donc pas encore la fa-
qu’UBS malgré des dépréciations d’actifs équiva- meuse « économie réelle », mais plutôt les Etats
lentes grâce à une entrée dans la crise avec le qui les critiquent et s’endettent ! Les banques
double de fonds propres. En outre, le finance- centrales, qui reprêtent aux banques à des taux
ment auprès d’autres banques sera limité, pour planchers leur propre argent déposé chez elles
réduire les effets de contagion à l’ensemble du en toute sécurité, n’y sont pas étrangères. Elles
système. Peut-être qu’une taxe sur la valeur des devront bien inverser la tendance un jour, pour
dettes bancaires (hors dépôts des particuliers) ne pas créer un nouveau monstre.
sera instaurée et financera un fonds qui absorbe-
rait des pertes et garantirait une partie des dépôts La réglementation bancaire, c’est comme la ges-
interbancaires. La crise de 1929 avait engendré la tion de la circulation en ville: des feux rouges au
garantie des dépôts des épargnants, la crise de mauvais endroit, des bouchons, des flux qui se
2008 générerait ainsi son équivalent pour les réorganisent et des automobilistes qui utilisent
dépôts interbanques. d’autres chemins… entraînant d’autres bou-
chons…
Ces mesures réduiront la taille des banques, leurs
rendements sur fonds propres, leurs bénéfices et PS: Que se passerait-il si les banques suisses
pourraient les ramener aux années 1970 ou perdaient leurs clients européens et vendaient les
1980… lorsque leur poids dans les indices bour- 125 milliards de francs de dettes étatiques euro-
siers était deux fois moins élevé qu’aujourd’hui. péennes détenues par leurs clients?
Seront-elles pour autant plus « au service de
Michel Juvet – Bordier & Cie – Article du 8 février 2010 paru dans le Temps 1/1