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L'Investissement Socialement
Responsable (ISR)
Bernard Bayot
●
Objet social : promouvoir la finance responsable et solidaire
• Recherche et Innovation : formation, étude, conseil et
développement
• Plaidoyer et Communication : sensibilisation et information
• Participation et éducation citoyenne : études, analyses, activités
de participation, éducation et formation.
Réseau
• 90 associations membres
• 40 groupes Financité en Wallonie et à Bruxelles
●
1000 citoyens membres
• www.financite.be
Réseau Financité
2
1.Concept de l’investissement socialement responsable
(ISR)
2. Marché de l’ISR en Belgique
3. Acteurs bancaires et des assurances
4. La finance solidaire
5. Conclusions
Agenda
3
• Éthique religieuse
Proscription d’investir dans des secteurs d’activités comme l'alcool, le tabac,
l’armement, la pornographie ou les jeux d’argent (Quakers, église méthodiste…)
• Crise de 29
• Mouvements mutualistes
• Années 70
Contestation contre la guerre au Vietnam et l’apartheid
• Années 80
Émergence des préoccupations environnementales
• Années 90
Élargissement de la préoccupation de la responsabilité sociale des entreprises et
du développement durable.
1. Concept de l’ISR
Historique
4
• ISR se fait sur base de critères
• Financiers
• Extra financiers
• Environnementaux
• Sociaux
• de Gouvernance
• Éthiques
• Produit financier ou d’assurance socialement responsable
Produit qui investit son capital au sein d’entreprises et / ou d’entités publiques qui,
au-delà de critères financiers traditionnels, respectent des valeurs éthiques,
sociales, environnementales et de bonne gouvernance précises.
• Pas de définition universelle de l'éthique
1. Concept de l’ISR
Définition
5
• Exclusion globale ou nuancée selon :
• Le chiffre d’affaire
• Le pourcentage d’implication dans l’activité exclue
• Exclusion sectorielle ou normative
• Secteur : par exemple le nucléaire, l'armement…
• Normes : par exemple le Pacte mondial des Nations-Unies ou la liste noire
Financité – base légaliste (plusieurs sources publiques sur les principes
contenus dans les conventions droit humanitaire, civil, social, environnemental
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1. Concept de l’ISR
Critères négatifs
6
Univers
d’investissement
éthique
Univers
d’investissement
Critères négatifs
(facultatif)
Notation suivant
critères positifs
Sélection des meilleures
(Best in class)
Classement
des entreprises
par secteur
Recherche d'informations
(interne et/ou externe) sur base de :
- documentation existante
- questionnaires
- consultation des « parties
prenantes » = approche multi-
stakeholders
1. Concept de l’ISR
Critères positifs – Best-in-class
7
• Définition
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environnementales, sociales et de gouvernance d’entreprises et de réclamer
que celles-ci améliorent leurs pratiques dans la durée.
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• Dialogue individuel
• Dialogue collectif
• Retrait de l’univers d’investissement
1. Concept de l’ISR
Méthode de sélection- Engagement actionnarial
8
2. ISR en Belgique
Légère baisse...
9
Source : données Réseau Financité au 31/12/2015, part de marché fonds +
comptes d’épargne socialement responsables
2. ISR en Belgique
Nombre de produits ISR...
10
Source : données Réseau Financité, du 31/12/2005 au 31/12/2015
2. ISR en Belgique
Part de marché des fonds…
11
Source : données Réseau Financité, du 31/12/2005 au 31/12/2015
• 313 fonds déclarés ISR - 10 milliards € dont 26
produits d’assurance représentant 580 millions €
2. ISR en Belgique
Valeur des fonds...
12
Source : données Réseau Financité
Année Encours des fonds -ISR Evolution des fonds ISR par rapport
à l'année précédente
2005 5.282.886.541 107,9%
2006 7.539.884.984 42,7%
2007 9.782.185.225 29,7%
2008 8.668.523.358 -11,4%
2009 10.706.552.859 23,5%
2010 10.740.289.434 0,3%
2011 9.198.572.549 -14,4%
2012 8.359.390.700 -9,1%
2013 6.369.806.378 -23,8%
2014 7.992.300.337 25,5%
2015 7.942.242.391 -0,6%
●
Peu d’information sur le sujet
• Des indices pointent vers une demande importante pour des produits
financiers socialement responsables
• 1 Belge sur 2 est prêt à investir dans des produits ISR
(Source : Baromètre de l’investisseur, enquête menée par TNS en ligne, à l’initiative d’ING et en collaboration avec
l’Université de Gand et les quotidiens L’Echo et De Tijd, mai 2014)
• Raisons invoquées pour ne pas le faire : 33 % manque d'argent, 29 %
incompréhension stratégie de placement, 23 % absence de
proposition des banquiers, 24 % manque de confiance dans la
qualification « éthique »
• L’engouement pour la coopérative NewB, qui vise à créer une banque
sobre, durable et coopérative : 10.000 coopérateurs en 48h,
maintenant plus de 50.000
13
2. ISR en Belgique
Demande?
• Rentabilité des produits socialement responsables
• Thèse Monsieur Revelli
●
161 études : 40 impact positif, 41 impact négatif, 80 impact neutre
●
Rentabilité similaire aux produits « non éthiques »
• Différences :
- définition de l'ISR
- temporalités plus ou moins longues
- biais géographique
- diverses tailles de l’échantillon
- nature de l’investissement (obligation / action)
- types de comparaison (libre, indice, fonds)
Performance financière des fonds socialement
responsables : déchiffrage
14
2. ISR en Belgique
Rentabilité
Évolution des parts de marché des fonds ISR des principaux
promoteurs en % (en valeur, 2005-2015)
Source : données Réseau Financité au 31/12/2015
3. Acteurs bancaires et des assurances
Fonds ISR
• Historique
• Compte Cigale
• Aujourd’hui
• 2,14 milliards d'euros soit 0,9 % de part de marché
16
3. Acteurs bancaires
Compte d’épargne
=Notion de socialement responsable similaire pour les produits bancaires
et d’assurances
= Mêmes outils et partenaires possibles pour créer des produits
bancaires ou d’assurance SR
= Même organe de contrôle est : FSMA
17
3. Acteurs bancaires et assurances
Similitudes
≠ Obligations de transparence sur les politiques d’ISR différentes : plus
stricte pour les produits bancaires que les produits d’assurance
≠ Marché des produits bancaires ISR plus grand que celui des produits
d’assurance ISR
≠ Plus d’acteurs bancaires avec des produits SR que d’acteurs des
assurances SR
18
3. Acteurs bancaires et assurances
Différences
• Label Financité & FairFin certifie que l’argent est utilisé à des
fins sociétales
• 5 critères sont examinés :
• Type de produit
• Solidarité des actions
• Démarche socialement responsable
• Transparence
• Frais adossés au produit
19
4. Finance solidaire
20
4. Finance solidaire
21
4. Finance solidaire
22
4. Finance solidaire
23
4. Finance solidaire
24
4. Finance solidaire
L’ISR est hétérogène et en évolution : il intègre des préoccupations
environnementales, sociales et de gouvernance, en plus des
considérations financières.
25
5. Conclusions
Des questions ?
Merci pour votre écoute !
bernard.bayot@financite.be
www.financite.be
26

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L'investissement socialement responsable (ISR) Bernard Bayot

  • 2. ● Objet social : promouvoir la finance responsable et solidaire • Recherche et Innovation : formation, étude, conseil et développement • Plaidoyer et Communication : sensibilisation et information • Participation et éducation citoyenne : études, analyses, activités de participation, éducation et formation. Réseau • 90 associations membres • 40 groupes Financité en Wallonie et à Bruxelles ● 1000 citoyens membres • www.financite.be Réseau Financité 2
  • 3. 1.Concept de l’investissement socialement responsable (ISR) 2. Marché de l’ISR en Belgique 3. Acteurs bancaires et des assurances 4. La finance solidaire 5. Conclusions Agenda 3
  • 4. • Éthique religieuse Proscription d’investir dans des secteurs d’activités comme l'alcool, le tabac, l’armement, la pornographie ou les jeux d’argent (Quakers, église méthodiste…) • Crise de 29 • Mouvements mutualistes • Années 70 Contestation contre la guerre au Vietnam et l’apartheid • Années 80 Émergence des préoccupations environnementales • Années 90 Élargissement de la préoccupation de la responsabilité sociale des entreprises et du développement durable. 1. Concept de l’ISR Historique 4
  • 5. • ISR se fait sur base de critères • Financiers • Extra financiers • Environnementaux • Sociaux • de Gouvernance • Éthiques • Produit financier ou d’assurance socialement responsable Produit qui investit son capital au sein d’entreprises et / ou d’entités publiques qui, au-delà de critères financiers traditionnels, respectent des valeurs éthiques, sociales, environnementales et de bonne gouvernance précises. • Pas de définition universelle de l'éthique 1. Concept de l’ISR Définition 5
  • 6. • Exclusion globale ou nuancée selon : • Le chiffre d’affaire • Le pourcentage d’implication dans l’activité exclue • Exclusion sectorielle ou normative • Secteur : par exemple le nucléaire, l'armement… • Normes : par exemple le Pacte mondial des Nations-Unies ou la liste noire Financité – base légaliste (plusieurs sources publiques sur les principes contenus dans les conventions droit humanitaire, civil, social, environnemental et de gouvernance). 1. Concept de l’ISR Critères négatifs 6
  • 7. Univers d’investissement éthique Univers d’investissement Critères négatifs (facultatif) Notation suivant critères positifs Sélection des meilleures (Best in class) Classement des entreprises par secteur Recherche d'informations (interne et/ou externe) sur base de : - documentation existante - questionnaires - consultation des « parties prenantes » = approche multi- stakeholders 1. Concept de l’ISR Critères positifs – Best-in-class 7
  • 8. • Définition • Démarche d’un investisseur de se positionner sur des problématiques environnementales, sociales et de gouvernance d’entreprises et de réclamer que celles-ci améliorent leurs pratiques dans la durée. • Comment ? • Vote en assemblée générale • Dépôt de résolution • Dialogue individuel • Dialogue collectif • Retrait de l’univers d’investissement 1. Concept de l’ISR Méthode de sélection- Engagement actionnarial 8
  • 9. 2. ISR en Belgique Légère baisse... 9 Source : données Réseau Financité au 31/12/2015, part de marché fonds + comptes d’épargne socialement responsables
  • 10. 2. ISR en Belgique Nombre de produits ISR... 10 Source : données Réseau Financité, du 31/12/2005 au 31/12/2015
  • 11. 2. ISR en Belgique Part de marché des fonds… 11 Source : données Réseau Financité, du 31/12/2005 au 31/12/2015 • 313 fonds déclarés ISR - 10 milliards € dont 26 produits d’assurance représentant 580 millions €
  • 12. 2. ISR en Belgique Valeur des fonds... 12 Source : données Réseau Financité Année Encours des fonds -ISR Evolution des fonds ISR par rapport à l'année précédente 2005 5.282.886.541 107,9% 2006 7.539.884.984 42,7% 2007 9.782.185.225 29,7% 2008 8.668.523.358 -11,4% 2009 10.706.552.859 23,5% 2010 10.740.289.434 0,3% 2011 9.198.572.549 -14,4% 2012 8.359.390.700 -9,1% 2013 6.369.806.378 -23,8% 2014 7.992.300.337 25,5% 2015 7.942.242.391 -0,6%
  • 13. ● Peu d’information sur le sujet • Des indices pointent vers une demande importante pour des produits financiers socialement responsables • 1 Belge sur 2 est prêt à investir dans des produits ISR (Source : Baromètre de l’investisseur, enquête menée par TNS en ligne, à l’initiative d’ING et en collaboration avec l’Université de Gand et les quotidiens L’Echo et De Tijd, mai 2014) • Raisons invoquées pour ne pas le faire : 33 % manque d'argent, 29 % incompréhension stratégie de placement, 23 % absence de proposition des banquiers, 24 % manque de confiance dans la qualification « éthique » • L’engouement pour la coopérative NewB, qui vise à créer une banque sobre, durable et coopérative : 10.000 coopérateurs en 48h, maintenant plus de 50.000 13 2. ISR en Belgique Demande?
  • 14. • Rentabilité des produits socialement responsables • Thèse Monsieur Revelli ● 161 études : 40 impact positif, 41 impact négatif, 80 impact neutre ● Rentabilité similaire aux produits « non éthiques » • Différences : - définition de l'ISR - temporalités plus ou moins longues - biais géographique - diverses tailles de l’échantillon - nature de l’investissement (obligation / action) - types de comparaison (libre, indice, fonds) Performance financière des fonds socialement responsables : déchiffrage 14 2. ISR en Belgique Rentabilité
  • 15. Évolution des parts de marché des fonds ISR des principaux promoteurs en % (en valeur, 2005-2015) Source : données Réseau Financité au 31/12/2015 3. Acteurs bancaires et des assurances Fonds ISR
  • 16. • Historique • Compte Cigale • Aujourd’hui • 2,14 milliards d'euros soit 0,9 % de part de marché 16 3. Acteurs bancaires Compte d’épargne
  • 17. =Notion de socialement responsable similaire pour les produits bancaires et d’assurances = Mêmes outils et partenaires possibles pour créer des produits bancaires ou d’assurance SR = Même organe de contrôle est : FSMA 17 3. Acteurs bancaires et assurances Similitudes
  • 18. ≠ Obligations de transparence sur les politiques d’ISR différentes : plus stricte pour les produits bancaires que les produits d’assurance ≠ Marché des produits bancaires ISR plus grand que celui des produits d’assurance ISR ≠ Plus d’acteurs bancaires avec des produits SR que d’acteurs des assurances SR 18 3. Acteurs bancaires et assurances Différences
  • 19. • Label Financité & FairFin certifie que l’argent est utilisé à des fins sociétales • 5 critères sont examinés : • Type de produit • Solidarité des actions • Démarche socialement responsable • Transparence • Frais adossés au produit 19 4. Finance solidaire
  • 25. L’ISR est hétérogène et en évolution : il intègre des préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance, en plus des considérations financières. 25 5. Conclusions
  • 26. Des questions ? Merci pour votre écoute ! bernard.bayot@financite.be www.financite.be 26