Les analystes économiques s'entendent sur une conjoncture favorable durant les deux ans à venir...
Et sur une tendance positive pour le secteur immobilier basée sur la prédiction d'une Politique gouvernementale favorable...
Quelles politiques monétaires en Europe en 2018 ?David TCHOUTA
Bonne nouvelle : la croissance repart dans la zone euro mais attention à ne pas vendre la peau de l’ours avant de l’avoir tué. La politique monétaire accommodante menée par la banque centrale Européenne connaitrait une évolution, marquant ainsi la fin d’un cycle de récession économique qui a duré près d’une décennie. De nombreux experts s’attendent à ce que les autorités en charge de la gestion monétaire lèvent le pied sur les politiques non conventionnelles en 2018.
Quelles politiques monétaires en Europe en 2018 ?David TCHOUTA
Bonne nouvelle : la croissance repart dans la zone euro mais attention à ne pas vendre la peau de l’ours avant de l’avoir tué. La politique monétaire accommodante menée par la banque centrale Européenne connaitrait une évolution, marquant ainsi la fin d’un cycle de récession économique qui a duré près d’une décennie. De nombreux experts s’attendent à ce que les autorités en charge de la gestion monétaire lèvent le pied sur les politiques non conventionnelles en 2018.
Le tableau de bord de l'économie françaiseCCI Loiret
Sondage réalisé par Viavoice pour l’ACFCI (Assemblée des Chambres Françaises de Commerce et d’Industrie) et Les Echos ;
Dates de réalisation des interviews : du 7 au 18 septembre 2009 ;
Interviews réalisées par téléphone auprès de deux échantillons : Un échantillon de 1003 personnes, représentatif de la population française âgée de 18 ans et plus.
Représentativité assurée par la méthode des quotas appliquée aux critères suivants : sexe, âge, profession du chef de famille, catégorie d’agglomération et région de résidence.
Un échantillon de 511 dirigeants d’entreprise, représentatif des entreprises de cinq salariés et plus.
Représentativité assurée par la méthode des quotas appliquée aux critères suivants : secteur d’activité de l’entreprise, taille de l’entreprise, région.
Réformes des retraites - Baromètre des decideurs, Viavoice pour HEC Paris, Le...HEC Paris
En dépit de la crise politique et sociale ouverte par le mouvement des gilets jaunes, les Français apparaissent a priori
plutôt favorables aux grandes orientations de la réforme des retraites, telle qu’elle est aujourd'hui envisagée par le gouvernement. Selon le Baromètres des décideurs Viavoice pour HEC Paris, Le Figaro, BFM Business de Janvier 2019, respectivement 59 % des cadres et 58 % des Français qui se déclarent favorables à un nouveau système de retraite par points. À l’inverse, seuls 34 % des décideurs et 26 % du grand public souhaiteraient conserver le système actuel.
Découvrez l'ensemble des résultats de notre baromètre
Bilan 2015 et perspectives 2016 du marché immobilier résidentiel françaisMeilleursAgents
Comme chaque année, MeilleursAgents fait la synthèse de l’évolution du marché immobilier à Paris et dans les plus grandes villes de France. Cette synthèse nourrit l’analyse pour comprendre les dynamiques du marché et anticiper les perspectives de l’année 2016.
Le retour des inquiétudes économiques ? Baromètre des décideurs Viavoice pour...HEC Paris
La reprise économique bat de l’aile en cette rentrée, et cela impacte le moral des acteurs économiques, comme l'indique le Baromètre des Décideurs Viavoice pour HEC, Le Figaro et BFM Business de septembre 2018. Sans retomber au niveau de défiance qui prévalait durant la crise économique (depuis la faillite de Lehman Brothers en 2008 jusqu’en 2015 voire 2016), la dernière vague du baromètre des Décideurs Viavoice – HEC Paris – Le Figaro – BFM Business met en exergue ce retour des inquiétudes économiques, tant auprès des décideurs que du grand public.
Présentation Insti7 : 2017, année de tous les risques : où, quand et comment ...Comsoce
Immobilier, actions, obligations, assurance vie mais aussi fiscalité ou investissement dans les entreprises, comment protéger ou tirer le meilleur parti de son épargne ?
Quels sont les impacts de la fiscalité et des incitations actuelles ? Qu'attendre au lendemain des élections ? Est-ce le bon moment pour prendre des risques et se positionner pour l'avenir ?
Depuis maintenant 5 ans, CCI France s’est doté d’un dispositif visant à se faire le relais du regard que les chefs d’entreprise portent sur leur environnement, de leurs motifs d’espoir et de leurs attentes. Ainsi, 11 fois par an, 600 entrepreneurs et dirigeants français partagent leurs points de vue et nous font part de leurs ressentis d’aujourd’hui et de leurs perspectives pour demain.
Chaque année, nous retraçons le vécu de ces chefs d’entreprise et tâchons de comprendre comment les différentes échéances et les événements politiques qui l’ont ponctuée ont pu influencer le regard des dirigeants sur l’avenir de leur entreprise.
Le tableau de bord de l'économie françaiseCCI Loiret
Sondage réalisé par Viavoice pour l’ACFCI (Assemblée des Chambres Françaises de Commerce et d’Industrie) et Les Echos ;
Dates de réalisation des interviews : du 7 au 18 septembre 2009 ;
Interviews réalisées par téléphone auprès de deux échantillons : Un échantillon de 1003 personnes, représentatif de la population française âgée de 18 ans et plus.
Représentativité assurée par la méthode des quotas appliquée aux critères suivants : sexe, âge, profession du chef de famille, catégorie d’agglomération et région de résidence.
Un échantillon de 511 dirigeants d’entreprise, représentatif des entreprises de cinq salariés et plus.
Représentativité assurée par la méthode des quotas appliquée aux critères suivants : secteur d’activité de l’entreprise, taille de l’entreprise, région.
Réformes des retraites - Baromètre des decideurs, Viavoice pour HEC Paris, Le...HEC Paris
En dépit de la crise politique et sociale ouverte par le mouvement des gilets jaunes, les Français apparaissent a priori
plutôt favorables aux grandes orientations de la réforme des retraites, telle qu’elle est aujourd'hui envisagée par le gouvernement. Selon le Baromètres des décideurs Viavoice pour HEC Paris, Le Figaro, BFM Business de Janvier 2019, respectivement 59 % des cadres et 58 % des Français qui se déclarent favorables à un nouveau système de retraite par points. À l’inverse, seuls 34 % des décideurs et 26 % du grand public souhaiteraient conserver le système actuel.
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Bilan 2015 et perspectives 2016 du marché immobilier résidentiel françaisMeilleursAgents
Comme chaque année, MeilleursAgents fait la synthèse de l’évolution du marché immobilier à Paris et dans les plus grandes villes de France. Cette synthèse nourrit l’analyse pour comprendre les dynamiques du marché et anticiper les perspectives de l’année 2016.
Le retour des inquiétudes économiques ? Baromètre des décideurs Viavoice pour...HEC Paris
La reprise économique bat de l’aile en cette rentrée, et cela impacte le moral des acteurs économiques, comme l'indique le Baromètre des Décideurs Viavoice pour HEC, Le Figaro et BFM Business de septembre 2018. Sans retomber au niveau de défiance qui prévalait durant la crise économique (depuis la faillite de Lehman Brothers en 2008 jusqu’en 2015 voire 2016), la dernière vague du baromètre des Décideurs Viavoice – HEC Paris – Le Figaro – BFM Business met en exergue ce retour des inquiétudes économiques, tant auprès des décideurs que du grand public.
Présentation Insti7 : 2017, année de tous les risques : où, quand et comment ...Comsoce
Immobilier, actions, obligations, assurance vie mais aussi fiscalité ou investissement dans les entreprises, comment protéger ou tirer le meilleur parti de son épargne ?
Quels sont les impacts de la fiscalité et des incitations actuelles ? Qu'attendre au lendemain des élections ? Est-ce le bon moment pour prendre des risques et se positionner pour l'avenir ?
Depuis maintenant 5 ans, CCI France s’est doté d’un dispositif visant à se faire le relais du regard que les chefs d’entreprise portent sur leur environnement, de leurs motifs d’espoir et de leurs attentes. Ainsi, 11 fois par an, 600 entrepreneurs et dirigeants français partagent leurs points de vue et nous font part de leurs ressentis d’aujourd’hui et de leurs perspectives pour demain.
Chaque année, nous retraçons le vécu de ces chefs d’entreprise et tâchons de comprendre comment les différentes échéances et les événements politiques qui l’ont ponctuée ont pu influencer le regard des dirigeants sur l’avenir de leur entreprise.
Un moral économique qui marque singulièrement le pas - Baromètre des décideur...HEC Paris
C'est la paradoxe de de l’été 2019 : en dépit de ce contexte social et économique plutôt favorable et apaisé, le baromètre des Décideurs Viavoice, HEC Paris, Le Figaro et BFM Business de juillet 2019 révèle un ralentissement de la dynamique amorcée depuis quelques mois avec un indice du moral des décideurs en baisse de 4 points par rapport au mois dernier.
Le pouvoir d'achat au coeur de la rentrée 2019 - "Baromètre des décideurs" Vi...HEC Paris
En cette rentrée 2019, les cadres retrouvent un peu le moral, avec un indice synthétique en progression de 3 points depuis juillet et près de 10 points depuis septembre 2018. Cette tendance, qui déjoue l’hypothèse d’un regain des inquiétudes, s’explique en priorité par l’amélioration de la situation de l’emploi. Toutefois, et malgré les mesures économiques et fiscales du gouvernement avant l'été, les décideurs et le grand public estiment que la priorité de l’exécutif devrait être la hausse du pouvoir d'achat des ménages. Une demande qui fait échos au mouvement des gilets jaunes.
Retrouvez l’intégralité des résultats du "Baromètre des décideurs" Viavoice, HEC Paris, Le Figaro, BFM Business de Septembre 2019.
Baromètre du Moral Economique Odoxa pour Aviva / Challenges / BFM Business -F...Abeille Assurances
Le Baromètre mensuel du moral économique des français, par Odoxa pour l'assureur Aviva, Challenges et BFM Business. Les sujet du mois : la prime Macron et le référendum d'initiative citoyenne.
Le "Baro éco" de septembre 2016 Viavoice pour HEC Paris - BFM Business - L’Ex...HEC Paris
Sondage Viavoice réalisé pour HEC Paris, L’Express, L’Expansion et BFM Busines portant sur le moral des cadres. Interviews effectuées en ligne du 2 au 5 septembre 2016.
Échantillon de 400 personnes, représentatif de la population des cadres résidant en France métropolitaine.
Pour la question d'actu Viavoice a interrogé les cadres sur la campagne présidentielle qui s’ouvre et sa capacité à dynamiser l’économie française.
Rapport Guedj - Recommandations Visites en Ehpad - 18 avril 2020Eric LEGER
Jérôme Guedj livre 20 recommandations pour la reprise des visites dans les Ehpad.
Dans ce rapport, il est jugé "indispensable" le "retour des familles, voire des bénévoles" dans les Ehpad, "compte tenu du retentissement délétère du confinement du point de vue psychologique et physique pour de nombreux résidents". Ainsi, la mission préconise de préparer ce retour au sein de chaque établissement, "à partir d'une impulsion nationale".
Co-Funding - Modèle économique du futur ?Eric LEGER
Le capital financier "classique" vit ses dernières heures.
La 4ème révolution industrielle vient rebattre les cartes des décideurs économiques.
Aujourd'hui, portée par les AMAFA et NATU, nouvelles puissances mondiales, ce modèle paraît extrêmement fragile.
Outre l'apparition quasi quotidienne de nouveaux acteurs tant digitaux que locaux, le Citoyen se sent considéré comme un pur produit marketing n'ayant comme seul choix que de suivre les dictacts oligarchiques.
Ainsi, de nombreuses initiatives, basées sur le co-funding social, solidaire, responsable, équitable, émergent.
Il ne reste plus qu'aux Etats à promouvoir ce type d'initiative, via entre autres des soutiens fiscaux.
France Strategie - 2017-2017 - TendancesEric LEGER
Une étude prospective mettant en avant quelques pistes pour lesquelles il faudrait agir, repenser leurs modèles : formation et éducation, distribution des revenus, mobilité sociale, discrimination, innovation, capital risque, etc.
La quatrième révolution industrielle sera la source de la digitalisation des biens et des services, de la robotisation et de la désintermédiation.
Comment faire face à ce tsunami pouvant mettre en péril un modèle économique et social "historique" ?
Comment anticiper la pénurie en besoin de ressources humaines au bénéfice (entre autres) de robots 2.0, forts d'une Intelligence Artificielle à haute performance ?
Comment conserver notre Richesse Humaine, créative, inventive, comme source indispensable à l'évolution de notre Monde ?
Comment conserver une équité entre les populations de leurs naissances à leurs "repos" ?
Le Revenu Universel est-il une solution ?
Certains, comme @Cyrille Dalmont, poussent cette idée au sein du gouvernement.
Au-delà du contour et du contenu réaliste, comment réformer le mille feuilles d'aides vers une simplification / unification ?
Comment s'assurer que, in fine, ce revenu sera à portée sociale, sociétale, positive ?
Chantal Mouffe, au travers de son livre "On the Political", traite d'un thème d'actualité (de société), en cette période de tension démocratique.
Elle nous plonge dans les entrailles de l'essence même de la Démocratie, de son rôle et des reponsabilités de ses "acteurs" (de ses citoyens).
Le silence est-il d'or ?
Se former, en permanence, devient un "code de vie obligatoire".
Se former permet non seulement de s'améliorer mais également de découvrir (donc de comprendre), de faire fonctionner l'imaginaire et la créativité.
Se former, via le concept du MOOC ouvre la connaissance à l'international.
Se former, via le concept du MOOC (en mode classique ou blended), est également un acte social.
Bien que la liste ne soit pas exhaustive, le dossier devrait ouvrir votre curiosité !
Medias Classiques vs Reseaux sociaux - Entre Lutte et PartenariatEric LEGER
Les "médias classiques" subissent de plein fouet les mutations liées à la 4eme révolution industrielle.
Entre recherche de singularité, de qualité du produit livré, la concurrence avec les nouveaux vecteurs de communications (représentés principalement par les réseaux sociaux massifs tels que Facebook ou Twitter) remet en cause leur pérennité à terme.
Malgré l'ouverture de l'information au plan mondial, sa diversité de contenus, le web social avale le journalisme et le remplace progressivement par des algorithmes complexes.
Au-delà des problématiques de transparence des critères de sélection de l'information, les revenus permettant la survie des médias classiques (via l'espace publicitaire numérique principalement) chutent irrémédiablement (pour la grande majorité).
Malgré la recherche de sources alternatives, tels que les contenus payants, la diversification ou les conférences, le bouleversement majeur de la distribution de l'information de part sa globalité (tant géographique que relative à la cible visée) impose de nouvelles règles du jeu !
Quels risques stratégiques adopter, entre lutte et partenariat ?
Les lecteurs se laisseront-ils "formater" par une information uniforme massive et linéaire ?
L'urgence d'une Collaboration entre Grandes Entreprises et StartUp francaisesEric LEGER
Le nouveau mode qui s'ouvre nécessite une réadaptation de nos modèles.
De nombreuses startup françaises ont su faire preuve de créativité, d'ingéniosité (cf. CES de Las Vegas de Janvier 2016) pour proposer des offres / produits différents, innovants, complémentaires à l'existant.
Leur évolution / maintien nécessite des montants d'investissements massifs qu'elles ne peuvent simplement récolter.
La solution d'un partenariat, d'un rattachement à une "grande entreprise" française, sain et équitable permettrait de faire évolution le modèle économique et financier de notre pays.
Nous sommes donc dans le "economic time" qu'il faut concrétiser pour (re)voir briller haute et forte notre XXIe sicèle des Lumières !
Il était un temps (celui de l'Egypte antique) où les femmes étaient "libres"...
N'ayant eu à porter que très rarement (ie Hatshepsout) le saint-titre de Pharaon, quelques femmes de pharaons furent à la tête de l'Egypte (Cléopâtre VII étant la plus connue).
Comme le pharaon, les épouses royales portèrent les attributs des dieux.
Les filles de pharaon prirent une place importante, via la continuité dynastique, particulièrement dans le domaine religieux.
La position privilégiée des femmes de la famille royale trouve sans doute son origine dans les mythes où l'association mère-épouse-fille était abordée comme un symbole de création perpétuelle.
Plus largement, les femmes qui ont côtoyé le pouvoir ont eu un rôle important dans les domaines politiques et religieux.
Cette société égyptienne reconnu à la femme, non seulement son égalité à l'homme (y compris devant la loi), mais également son indispensable complémentarité. Elle était "libre".
La défense des droits de la Femme, son rôle et sa place dans la société, datent-ils de la Révolution, via des auteures telles que Mary Wollstonecraft ?
L'histoire nous rappelle qu'il était un temps, celui de l'Egypte antique, où les femmes étaient "libres".
En ce temps, les femmes ont côtoyé le pouvoir ont eu un rôle important dans les domaines politiques et religieux. N'ayant eu à porter que très rarement (Hatshepsout) le saint-titre de Pharaon, quelques femmes de pharaons furent à la tête de l'Egypte (Cléopâtre VII étant la plus connue).
Cette société égyptienne reconnu à la femme, non seulement son égalité à l'homme (y compris devant la loi), mais également son indispensable complémentarité.
Ce jour du 8 mars 2016 représente la journée internationale de la femme (officialisée en 1977 par l'ONU puis en France en 1982), une journée de manifestations à travers le monde (#IWD2016 et #journéedelafemme) dont la tradition date de 1917 (via la grève des ouvrières de Saint Pétersbourg).
Au-delà des bilans, quelles perspectives viser ?
Quelles actions concrètes peuvent être instaurées pour atteindre une parité 50/50 en 2030 ?
Quelles stratégies instaurer pour l'élimination de la violence contre les femmes ?
L'année 2015 a été noircie par une somme d'événements de lutte, de haine entre Humains.
L'année 2016 ne doit pas être un "instant de silence".
Elle doit être le reflet de 365 lumières, la construction d'un filament indestructible qui offre une permanente résistance au courant social qui le parcourt !
Bilan de Compétences - Entre Orientation et ConcienceEric LEGER
Le monde de l'emploi exige de plus en plus au salarié une capacité d'adaptation, de renouvellement.
D'un côté, le système éducatif français peine à réformer son modèle vers plus d'anticipation à l'entrée dans la vie professionnelle.
De l'autre, le modèle de formation professionnelle peut s'avérer inadapté au regard du profil de l'apprenant.
Quelles solutions préconiser pour permettre au travailleur d'être en phase avec non seulement ses compétences mais également avec sa personnalité et ses convictions ?
Le bilan de compétences permet de prendre du recul sur le passé vécu, sur les choix d'orientation mais également sur l'adéquation entre son profil et le monde futur.
Bien que souvent préconisé comme solution autonome, il peut s'avérer utile de passer par des intermédiaires de recrutement afin d'obtenir une situation d'ensemble pour se connaître et découvrir les filières / métiers adaptés !
Parmi les offres sur le marché, La société Monkey tie se distingue via son objectif de permettre au candidat de trouver un travail dans une entreprise qui correspond à ses valeurs.
Une approche affinitaire "parce que le capital humain est le meilleur investissement d’une entreprise".
Le fond et la forme fâchent l'opinion nationale.
Alors que le projet n'a pas été officiellement présenté, des mouvements de toutes parts se sont érigés contre un "passage en force" du gouvernement, au nom d'une volonté active de faire évoluer l'emploi (et le chômage, par rebond).
Parmi les initiatives, la pétition "Loi Travail : non, merci !" a généré un vent massif de signataires sur internet.
La carte des opposants (proposée par change.org) suit une logique de regroupement par grandes métropoles mais surprend par sa faible contribution dans certaines régions fortement touchées par le chômage (Nord, par exemple).
Quel avenir peut être imaginé pour cette loi ?
Une revue partielle des thèmes suscitant la "colère" ?
Une réécriture totale de son contenu ?
Quel est l'avenir du système universitaire français ?
Source historique de connaissances, de multiplicité / variété des thèmes de recherches, le pouvoir politique veut mettre fin au principe de sélection à l'entrée du Master 2.
De nombreux universitaires se dressent contre cette mesure hypothétiquement à vocation sociale, équitable et prédisent un avenir sombre à "l'excellence universitaire".
Concurrencée par les écoles privées, le système universitaire va t-il subir une sélection encore plus drastique des futurs étudiants ?
Va t-il être en mesure de s'adapter au monde nouveau, alors que toute réforme peine à être mise en oeuvre ?
Les partis politiques ont-ils un avenir dans un monde nouveau où le citoyen veut redevenir acteur principal et non jouer un second rôle dans les décisions.
L'Emploi sera t-il sauvé par les régions ?Eric LEGER
Mise en avant des compétences locales (développement économique, entre autres), de leurs proximités avec le monde entrepreneurial, avec les acteurs oeuvrant au quotidien dans la connaissance des demandeurs d'emploi...les régions poussent le gouvernement à leur faire confiance.
Elles souhaitent à la fois obtenir l'accès aux (big) datas de Pôle Emploi et la réallocation des moyens financiers (liés au plan d'urgence des 500.000 formations et au millard d'€ pour les chômeurs).
Elles ont obtenu le pilotage de cette attribution financière exceptionnelle.
L'extension à l'obtention de l'enveloppe complète des formations passera par des expérimentations et par un accord sur les rôles et responsabilités entre les régions et Pôle Emploi, au nom de l'équité nationale (risques de disparités territoriales dans le traitement des dossiers, SMIC par région, avenir des agents de Pôle Emploi, ...).
La gouvernance de ce sujet ne devrait-elle pas être constituée (à parts égales) de tous les acteurs nationaux, tant au plan étatique, qu'entrepreneurial, social, syndical et associatif ?
Recouvrer une démocratie libre, collective, volontaire !Eric LEGER
François Sureau dépeind un déclin de notre démocratie, "menacée dans ses pouvoirs, dans ses possibilités, dans son esprit", "par manque de sang-froid collectif".
Une "France des âmes mortes" serait le leg donné aux futures générations.
Une France, endettée, privée de force financière pour construire un futur choisi !
Que reste t-il alors de notre nation ?
De l'espoir, du courage, de "considérer que tout dépend de nous seuls".
La politique sociale francaise tiraillée de toutes parts !Eric LEGER
Le gouvernement court un risque de claquage du fait du grand écart qu'il tente d'opérer entre les mouvements d'idées internes à la gauche (au sens large).
Pour reprendre une expression de coiffeur "on coupe tout en gardant la longueur".
Dis autrement, le gouvernement se targue de défendre le modèle social mais souhaite l'adapter.
Il souhaite se débarrasser d'une image d'immobilisme sur ce dossier, en menant des réformes (exemple sur la diminution progressive des allocations chômage) en partenariat fort avec les organisations syndicales.
Se positionnant dès à présent en vue des élections présidentielles de 2017, durant lesquelles le sujet du modèle social fera partie des thèmes phares, il souhaite se démarquer de l'orientation poussée à droite de vouloir casser le modèle.
Seulement, au-delà des mots (des maux également), les Français notent que l'engagement de François Hollande de redresser la courbe du chômage s'éloigne inéluctablement malgré toutes les tentatives d'aides financières.
Quelle politique alors mener pour redresser le navire avant qu'il n'échoue sur les récifs de la fronde populaire ?
Tel le mouvement dans le monde du travail vers "l'Entreprise libérée", le gouvernement doit à très court terme se réformer à plusieurs titres :
- vers une plus forte décentralisation (pouvoir de décision, financier, ...), au bénéfice des régions.
- vers une plus grande écoute d'acteurs innovants, dont les modèles de connaissance de l'individu permettent d'ajuster les besoins à la demande.
- vers une plus importante participation des instances sociales et des organisations syndicales, tant côté employeurs qu'employés, afin de prendre en compte leurs analyses terrain (plutôt que des rapports).
- ...
2016 doit être marquée par "l'année de la réconciliation", des actes !
Le libéralisme à la source de la défense des droits !Eric LEGER
A l'heure où notre système politique divise la tendance libérale et conservatrice, chacune défendant une forme de liberté, Mathieu Laine remet le mot "liberté" au centre du village, telle une notion indivisible.
Ainsi, le libéralisme est originellement un acte de défense des droits fondamentaux de chacun, attentif à l'ordre social, dans lequel l'Etat joue un rôle crucial (cf. actions de Jacques Rueff).
Du pessimisme ambiant de nombreux citoyens sur la volonté de nos Politiques à vouloir oeuvrer pour le bien de notre nation et non de leurs propres "appareils", suffirait-il alors de démontrer que cette thèse ne loge aucune antinomie.
Chacun serait-il sur le fond en accord mais avec une vision protéiforme ?
Serions-nous si différemment identiques ?
Le libéralisme à la source de la défense des droits !
Point Economique et Immobilier
1. Investir, le Journal des Finances / N° 2260 / 29 avril 2017
Une belle vague
haussière en vue
Signaux Réduction du risque politique, diminution de la volatilité, amélioration des
bénéfices des entreprises, tous les ingrédients sont réunis pour une appréciation des actions.
O
ublions quelques instants la politique.
Mêmesionnepeutqu’êtresatisfaitpour
son portefeuille de la forte hausse de la
Bourse, dans de gros volumes, au lende-
main du premier tour. Le Cac 40 affiche désormais
un gain de 8 % pour les quatre premiers mois de
l’année. Le mouvement n’est probablement pas ter-
miné. Après le second tour, il est possible que
l’indice se dirige vers les 5.500 points si, scénario le
plus probable mais pas totalement garanti, Emma-
nuelMacronestéluprésidentdelaRépublique.Les
fluxinternationauxdevraienteneffetrevenirsurla
placeparisienne.
Nous sommes probablement à l’aube d’une belle
vague de hausses. Si Marine Le Pen ne gagne pas
la présidentielle française, le risque politique en
Europe deviendra pratiquement nul cette année.
Il n’y aura pas, finalement, d’élections anticipées
nuent de dévoiler de belles publications trimes-
trielles. Dans 68 % des cas, parmi les 28 sociétés
ayant présenté leurs comptes, les performances
sont supérieures aux attentes, et 80 % des diri-
geants sont optimistes pour
la suite. Le consensus des
analystes financiers conti-
nue donc d’être revu à la
hausse pour les estimations
de profits 2017. Une ten-
dance qui a été initiée en
août dernier, a été confirmée
en octobre et s’est accélérée
en février. Les analystes pré-
voient désormais une amé-
lioration de 8 % du bénéfice
netmoyenduCac40.
Tous ces facteurs positifs
vont irriguer le marché et
donner confiance aux investisseurs, qui accepte-
rontdepayerdeplusenpluscherlesactions.Méca-
niquement le marché s’appréciera. Dans ce
contexte, Investir adopte une stratégie plus offen-
sive. Nous augmentons la part des actions dans
notre allocation d’actifs pour la porter de 50 à 55 %.
Cesupplémentseraallouéintégralementàlapoche
Europe. Pour ce faire, le poste liquidités a été
ramené de 23 à 18 %. Au lendemain du second tour,
jepourraisêtreamenéàaugmenterde5%encorela
partdesactions.
Si nous devenons plus offensifs à l’égard des actifs
risqués, cela ne signifie pas pour autant que nous
croyons à une hausse en ligne droite du Cac 40. Les
turbulences sont inhérentes à la Bourse. Cela ne
signifie pas non plus que nous excluons toute
probabilité de krach. Nous l’estimons possible, mais
pas pour cette année. Selon Pierre-Olivier Beffy,
chef économiste d’Exane BNP Paribas, qui vient de
publier un excellent ouvrage sur les cycles écono-
miques et boursiers à partir des innovations et de
l’évolution du crédit dans le monde, intitulé Talkin’
About 20 Generations, « le krach viendra d’ici deux à
troisansavecl’entrée en récessiondes Etats-Unis».Ce
krach servirait de transition entre une période de
stagnationetunnouvelâged’or,marquéparl’avène-
ment du digital dans toute l’économie, que Pierre-
Olivier Beffy anticipe à partir de 2022. Nous ne
sommes pas très éloignés des travaux des cher-
cheurs américains William Strauss et Neil Howe,
spécialisésdanslescomportementsgénérationnels,
qui prévoient que la crise que nous traversons
durera jusqu’en 2025 (lire les pistes d’investissement
delasemainedernière)!
SelonExaneBNPParibas,unenouvelleèredeforte
croissance économique mondiale, avec beaucoup
d’inflation, débutera dans cinq ans à l’image des
quatre autres périodes de grandes innovations, qui
ont connu aussi un âge d’or et qui ont marqué l’his-
toire : la mécanisation de la fin du XVIIIe siècle à
l’année 1808, la machine à vapeur et le développe-
ment du train de 1843 à 1854, l’électricité de 1886 à
1901 et, enfin, le pétrole combiné à la production de
massedesvoituresetdesavionsde1946à1966.
En attendant, une bulle devrait commencer à se
construire sur les actions. Il est opportun de profi-
ter de cette dernière vague de hausses… avant de
prendre des profits. - FMONNIER@INVESTIR.FR
Les pistes d’investissement
Par François Monnier,
directeur de la rédaction
enItalieen2017,etcelles,redoutées,auxPays-Bas
se sont bien déroulées.
A la baisse du risque politique européen s’ajoute
une réduction de la volatilité sur le marché
d’actions qui a commencé
depuis quatre mois. Les
investisseurs vont donc enfin
arbitrer des obligations qui
ne rapportent plus rien mais
qui semblaient jouer un rôle
protecteur dans leur porte-
feuille, vers des actions deve-
nues moins risquées en
théorie et qui génèrent de
plus gros rendements, grâce à
de généreux dividendes.
Après d’excellents résultats
annuels, les entreprises conti-
Les analystes
aiment
SECTEUR BANCAIRE
l Davantage de confiance
après le vote français
Les banques étaient aux pre
mières loges de l’euphorie qui a
animé les marchés financiers,
lundi. «Les signes persistants
d’une amélioration de l’activité
économique en Europe, le relè-
vement attendu des anticipa-
tions d’inflation et la levée du
risque entourant l’élection fran-
çaise devraient conduire à une
remontée des rendements obli-
gataires de long terme et à une
surperformance corrélée des
valeurs bancaires », explique
ton chez Kepler Cheuvreux,
avec un conseil d’achat sur le
secteur bancaire européen,
contre neutre auparavant.
Société Générale remplace
Santander parmi leurs valeurs
préférées. Les analystes de
Deutsche Bank ont quant à eux
décidé d’augmenter leur exposi
tion aux banques, compte tenu
d’une probabilité de victoire
d’Emmanuel Macron au second
tour, qu’ils estiment à 80 %.
Bankia, BNP Paribas, Crédit
Agricole, KBC et ING figurent
parmi leurs valeurs bancaires
favorites.
2. Investir, le Journal des Finances / N° 2260 / 29 avril 2017
Ruée vers les promoteurs après le premier tour
de la présidentielle : Nexity aux premières loges
Immobilier Au lendemain du premier tour, le promoteur Nexity trônait au palmarès de la Bourse, avec les
valeurs financières. Ses chiffres trimestriels ainsi que ceux de Kaufman & Broad ont été publiés par la suite.
B
ien sûr, l’euphorie
qu’ontsuscitélesrésul-
tats du premier tour
ont touché toute la
cote. Bien sûr, le Cac 40 a gagné
plusde4%,lundi,aveclesvaleurs
financières, et Nexity n’est pas
une exception. Il n’empêche que
l’envol de 9 % de l’action du pro-
moteur l’a propulsé en tête de la
cote parisienne, ce qui soulève
quelquesquestions.
L’allégement des incertitudes
liées à la politique est la raison
première de cet engouement. Le
risque d’un second tour dominé
par les extrêmes est définitive-
ment écarté, et, à en croire les
sondages, qui ne se sont, en
définitive, pas trompés sur
l’issue du premier tour, Emma-
nuel Macron part favori pour le
second.
Or, le candidat, perçu comme
pro-business, a quelques inten-
tions favorables aux profession-
nelsdel’immobilier.
PAS DE NOUVELLES
NORMES DE CONSTRUCTION
Lors de la présentation de l’acti-
vité trimestrielle, mardi, le PDG
de Nexity, Alain Dinin, a
déploré n’avoir « pratique-
ment rien entendu » sur le
thème du logement de la
part des candidats à la
présidentielle. « La politi-
que du logement aura été la
grande absente de cette
campagne électorale pour
l’élection présidentielle »,
regrette-t-il.
On trouve pourtant dans le
programme du mouve-
ment En marche ! quelques élé-
ments rassurants pour le secteur
delaconstruction.
Emmanuel Macron veut notam-
ment construire plus de
logements«làoùc’estnécessaire»,
« en délivrant les permis de
construire, en détendant les règles
deconstructibilitéaumaximum».
Faciliter l’accès au logement
pour les jeunes et les actifs en
mobilité, accroître les solutions
de logement pour les ménages
aux ressources modestes et
exonérer 80 % des Français de la
taxe d’habitation font également
partie des mesures figurant au
programme. Une promesse sem-
ble particulièrement alléchante ;
«Nousnecréeronspasdenouvelles
normes de construction sur le
quinquennat.»
Maintenir le contexte fiscal qui
soutient le secteur depuis fin
2014, voire l’assouplir, et faciliter
en parallèle l’accès au logement
serait un cocktail tout à fait favo-
rable aux promoteurs. En atten-
dant,NexityetKaufman&Broad
ont tous deux connu un début
d’année très encourageant.
Publiés simultanément mardi
soir, leurs chiffres ont fait état de
revenus en hausse de 5 % pour le
premier et de 25 % pour le
second.
Nexitynedonnepasdebénéfices
partrimestre,maisceuxdeKauf-
man sont en hausse de 8 % au
niveauopérationneletde15%en
net. Les deux concurrents se
montrent optimistes pour l’exer-
ciceencours.- VINCENT BRANCHET
NOS PRÉFÉRÉES
l
ACHETER : NEXITY Nous
sommes acheteurs pour la
croissance des revenus et l’amélio
ration des bénéfices, entamée en
2014, qui semble durable.
Objectif : 60 € (NXI).
l
KAUFMAN & BROAD Le
rendement du titre est
supérieur à celui de Nexity (5,2 %,
contre 4,8 % sur la base des cours
actuels) et les perspectives tout
aussi favorables.
Objectif : 43 € (KOF).
Leurs afaires en pleine croissance
Réservations de logements en valeur (Md€)
Les mesures favorables d’Emmanuel Macron
Pas de
nouvelles
normes
Politique
de l’ofre
Pour
la renovation
Logements
pour les jeunes
Les promoteurs recherchés en Bourse
+9,14%
NEXITY KAUFMAN
&
BROAD
+6,82%
(lundi)(lundi)
10Mds$ 80.000
2014 2015 2016 2014 2015 2016
2,1
2,5
3,2
1,1 1,2
1,5
Sources : sociétés, En marche !.
« La politique du
logement aura été
la grande absente
de cette campagne
électorale pour
l’élection
présidentielle »
Alain Dinin, PDG de Nexity