Marché suisse
A suivre cette semaine: commerce extérieur octobre (AFD), expor- tations horlogères octobre (FH), fortune des ménages privés 2011 (BNS). Pour les sociétés, résultats T3 de Airesis et SHL et résultats S1 de Carlo Gavazzi.
ZURICH (PLUS) a publié la semaine dernière des résultats T3 infé- rieurs aux attentes, mais robustes malgré tout. La solvabilité progresse et permet d’envisager un dividende stable pour 2012, confortable. ROCHE (PLUS) a publié des résultats intermédiaires encourageants pour Avastin dans le glioblastome (cancer du cerveau). Les données complètes sont attendues en 2013. Novartis (NR) : les experts de l’EMA (Agence européenne du médicament) recommandent l’appro- bation de Bexsero (vaccin contre les infections à méningocoques B) en Europe. Le lancement de Bexsero est important pour la pérennité et la rentabilité de la division vaccin de Novartis.
Livret Macroéconomique OFP - 2eme edition Juillet 2014 (Extraits)Theodore Stanton
Retrouvrez ici la deuxieme publication mensuelle de données macroéconomiques par la recherche d'Oaks Field Partners. Disponible en document pdf ou au format chartpack, le tout totalement personnalisable aux chartes graphiques des clients
Les marchés du travail dans la crise
Marion Cochard ; Gérard Cornilleau ; Éric Heyer
Économie et statistique - INSEE n°438 - 440, p. 181-210
http://www.insee.fr/fr/ffc/docs_ffc/ES438L.pdf
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de Gilbert CetteFrance Stratégie
Contribution de Gilbert Cette au Projet 2017/2027 de France Stratégie : Perspective pour al croissance mondiale.
http://francestrategie1727.fr/thematiques/la-croissance-mondiale-d-une-decennie-a-l-autre/
Marché suisse
A suivre cette semaine: commerce extérieur octobre (AFD), expor- tations horlogères octobre (FH), fortune des ménages privés 2011 (BNS). Pour les sociétés, résultats T3 de Airesis et SHL et résultats S1 de Carlo Gavazzi.
ZURICH (PLUS) a publié la semaine dernière des résultats T3 infé- rieurs aux attentes, mais robustes malgré tout. La solvabilité progresse et permet d’envisager un dividende stable pour 2012, confortable. ROCHE (PLUS) a publié des résultats intermédiaires encourageants pour Avastin dans le glioblastome (cancer du cerveau). Les données complètes sont attendues en 2013. Novartis (NR) : les experts de l’EMA (Agence européenne du médicament) recommandent l’appro- bation de Bexsero (vaccin contre les infections à méningocoques B) en Europe. Le lancement de Bexsero est important pour la pérennité et la rentabilité de la division vaccin de Novartis.
Livret Macroéconomique OFP - 2eme edition Juillet 2014 (Extraits)Theodore Stanton
Retrouvrez ici la deuxieme publication mensuelle de données macroéconomiques par la recherche d'Oaks Field Partners. Disponible en document pdf ou au format chartpack, le tout totalement personnalisable aux chartes graphiques des clients
Les marchés du travail dans la crise
Marion Cochard ; Gérard Cornilleau ; Éric Heyer
Économie et statistique - INSEE n°438 - 440, p. 181-210
http://www.insee.fr/fr/ffc/docs_ffc/ES438L.pdf
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de Gilbert CetteFrance Stratégie
Contribution de Gilbert Cette au Projet 2017/2027 de France Stratégie : Perspective pour al croissance mondiale.
http://francestrategie1727.fr/thematiques/la-croissance-mondiale-d-une-decennie-a-l-autre/
Etude Apec - Perspectives de l'emploi cadre 2017 - synthèseApec
Pour 2017, le marché de l’emploi cadre s’annonce porteur : les entreprises du secteur privé prévoient de recruter entre 208 000 et 225 000 cadres, soit une évolution entre +2 % et +10 %. Ce haut niveau illustre la dynamique à l’œuvre sur ce marché depuis 2016. La grande majorité des secteurs d’activité, des fonctions et des régions seraient concernées par cet allant.
Cette étude s’appuie sur l’enquête annuelle de conjoncture sur l’emploi des cadres dans les entreprises du secteur privé. L’enquête est menée auprès d’un échantillon permanent de 11 000 entreprises représentatif de la répartition par région, par taille et secteur d’activité des salariés du secteur privé et représentant 1 163 600 salariés dont 228 500 cadres.
L’interrogation téléphonique a été confiée à GN Research France et s’est déroulée du 24 octobre au 2 décembre 2016.
Présentation Insti7 : 2017, année de tous les risques : où, quand et comment ...Comsoce
Immobilier, actions, obligations, assurance vie mais aussi fiscalité ou investissement dans les entreprises, comment protéger ou tirer le meilleur parti de son épargne ?
Quels sont les impacts de la fiscalité et des incitations actuelles ? Qu'attendre au lendemain des élections ? Est-ce le bon moment pour prendre des risques et se positionner pour l'avenir ?
El documento describe el uso de la teledetección para estudiar la vulnerabilidad de los acuíferos a la contaminación. Explica los conceptos básicos de teledetección como correcciones radiométricas y atmosféricas, obtención de firmas espectrales e índices NDWI, NDVI, EVI y SAVI. También cubre la clasificación de imágenes para detectar cuerpos de agua en acuíferos y el enfoque de vulnerabilidad usando el método DRASTIC.
A prospective study was conducted at a critical care department and post-anesthesia care unit of a university teaching hospital in Barcelona, Spain. The study recruited 707 patients with invasive BP and finger PPG waves over a period of 26 months. Exclusion criteria were presence of major arrhythmia, immediate death condition and disturbances in the arterial or PPG curve morphology. For each patient we automatically recorded the systolic blood pressure (SBP), mean arterial pressure (MAP), diastolic blood pressure (DBP) and PPG curve for 30 minutes. The PPG signal was further processed to obtain a set of features that were used to construct a Deep Belief Network with Gaussian Restricted Boltzmann Machine (DBN-RBM). The available dataset was split into three subsets (Training, Validation and Testing). The training and validation datasets included 85% of data and the testing dataset included 15% of the available data. The regression error was assessed through a Bland-Altman analysis and the AAMI standard. The mean prediction error were -2.98+-19.35 mmHg for SBP, -3.38+-10.35 mmHg for MAP and 3.65+-8.69 mmHg for DBP.
The results obtained are promising for the assessment of MAP and DBP with DBN-RBM. Further research and clinical validation are needed to bring this technology to standard medical practice.
El documento presenta las notas y promedios de 10 estudiantes de diferentes ciudades en 3 trimestres. Muestra el porcentaje de aprobación de cada estudiante y que 4 de ellos son de Portoviejo, 3 de Chone y los demás de otras ciudades.
Visual C# é uma linguagem de programação para desenvolvimento de aplicações no .NET Framework. O MVC é um modelo arquitetural que separa representação de dados, interação do usuário e regras de negócio, enquanto WCF e SOA permitem a construção de aplicações baseadas em serviços. Classes definem estruturas de dados com métodos, objetos são instâncias de classes, e arrays armazenam listas de elementos do mesmo tipo indexados numericamente.
La Luna tiene influencia en varios fenómenos naturales y biológicos. Las mareas ocurren cada 12 horas y 15 minutos debido a la gravedad de la Luna, creciendo y menguando 45 minutos cada día. Las plantas tienden a crecer durante la fase creciente y podarse durante la menguante. La pesca es más productiva durante las lunas nueva y llena. La luna también afecta procesos biológicos como el crecimiento del cabello y las uñas, y puede ser perjudicial para los nervios durante la luna llena. Los
El arte digital se distingue del arte tradicional por ser producto de la tecnología informática. El arte digital comenzó a aparecer hace décadas y un claro ejemplo es el segmento de "Arte a lo bestia" del programa español El hormiguero, donde se crean obras a través de inteligencia artificial.
El documento describe los principios del conteo según Baroody. Explica que los niños pequeños aprenden a contar usando sus dedos y objetos concretos antes de aprender conceptos matemáticos abstractos. También señala que las culturas antiguas desarrollaron sistemas de conteo basados en sus estilos de vida y que los egipcios distinguían entre enseñanza informal basada en la sociedad y enseñanza formal en la escuela.
Este documento presenta la evaluación de una actividad de catequesis de confirmación para estudiantes de segundo curso. La actividad tuvo lugar en la biblioteca del Colegio Stmo. STo. y contó con la participación de 7 estudiantes. La evaluación señala que el grupo sigue progresando en su fe y han completado el temario planeado. Algunas sesiones incluyeron dinámicas diferentes como presentaciones y discusiones sentados en el suelo. La participación de los estudiantes fue buena y activa. El único aspecto negativo fue las 6 ausen
Etude Apec - Perspectives de l'emploi cadre 2017 - synthèseApec
Pour 2017, le marché de l’emploi cadre s’annonce porteur : les entreprises du secteur privé prévoient de recruter entre 208 000 et 225 000 cadres, soit une évolution entre +2 % et +10 %. Ce haut niveau illustre la dynamique à l’œuvre sur ce marché depuis 2016. La grande majorité des secteurs d’activité, des fonctions et des régions seraient concernées par cet allant.
Cette étude s’appuie sur l’enquête annuelle de conjoncture sur l’emploi des cadres dans les entreprises du secteur privé. L’enquête est menée auprès d’un échantillon permanent de 11 000 entreprises représentatif de la répartition par région, par taille et secteur d’activité des salariés du secteur privé et représentant 1 163 600 salariés dont 228 500 cadres.
L’interrogation téléphonique a été confiée à GN Research France et s’est déroulée du 24 octobre au 2 décembre 2016.
Présentation Insti7 : 2017, année de tous les risques : où, quand et comment ...Comsoce
Immobilier, actions, obligations, assurance vie mais aussi fiscalité ou investissement dans les entreprises, comment protéger ou tirer le meilleur parti de son épargne ?
Quels sont les impacts de la fiscalité et des incitations actuelles ? Qu'attendre au lendemain des élections ? Est-ce le bon moment pour prendre des risques et se positionner pour l'avenir ?
El documento describe el uso de la teledetección para estudiar la vulnerabilidad de los acuíferos a la contaminación. Explica los conceptos básicos de teledetección como correcciones radiométricas y atmosféricas, obtención de firmas espectrales e índices NDWI, NDVI, EVI y SAVI. También cubre la clasificación de imágenes para detectar cuerpos de agua en acuíferos y el enfoque de vulnerabilidad usando el método DRASTIC.
A prospective study was conducted at a critical care department and post-anesthesia care unit of a university teaching hospital in Barcelona, Spain. The study recruited 707 patients with invasive BP and finger PPG waves over a period of 26 months. Exclusion criteria were presence of major arrhythmia, immediate death condition and disturbances in the arterial or PPG curve morphology. For each patient we automatically recorded the systolic blood pressure (SBP), mean arterial pressure (MAP), diastolic blood pressure (DBP) and PPG curve for 30 minutes. The PPG signal was further processed to obtain a set of features that were used to construct a Deep Belief Network with Gaussian Restricted Boltzmann Machine (DBN-RBM). The available dataset was split into three subsets (Training, Validation and Testing). The training and validation datasets included 85% of data and the testing dataset included 15% of the available data. The regression error was assessed through a Bland-Altman analysis and the AAMI standard. The mean prediction error were -2.98+-19.35 mmHg for SBP, -3.38+-10.35 mmHg for MAP and 3.65+-8.69 mmHg for DBP.
The results obtained are promising for the assessment of MAP and DBP with DBN-RBM. Further research and clinical validation are needed to bring this technology to standard medical practice.
El documento presenta las notas y promedios de 10 estudiantes de diferentes ciudades en 3 trimestres. Muestra el porcentaje de aprobación de cada estudiante y que 4 de ellos son de Portoviejo, 3 de Chone y los demás de otras ciudades.
Visual C# é uma linguagem de programação para desenvolvimento de aplicações no .NET Framework. O MVC é um modelo arquitetural que separa representação de dados, interação do usuário e regras de negócio, enquanto WCF e SOA permitem a construção de aplicações baseadas em serviços. Classes definem estruturas de dados com métodos, objetos são instâncias de classes, e arrays armazenam listas de elementos do mesmo tipo indexados numericamente.
La Luna tiene influencia en varios fenómenos naturales y biológicos. Las mareas ocurren cada 12 horas y 15 minutos debido a la gravedad de la Luna, creciendo y menguando 45 minutos cada día. Las plantas tienden a crecer durante la fase creciente y podarse durante la menguante. La pesca es más productiva durante las lunas nueva y llena. La luna también afecta procesos biológicos como el crecimiento del cabello y las uñas, y puede ser perjudicial para los nervios durante la luna llena. Los
El arte digital se distingue del arte tradicional por ser producto de la tecnología informática. El arte digital comenzó a aparecer hace décadas y un claro ejemplo es el segmento de "Arte a lo bestia" del programa español El hormiguero, donde se crean obras a través de inteligencia artificial.
El documento describe los principios del conteo según Baroody. Explica que los niños pequeños aprenden a contar usando sus dedos y objetos concretos antes de aprender conceptos matemáticos abstractos. También señala que las culturas antiguas desarrollaron sistemas de conteo basados en sus estilos de vida y que los egipcios distinguían entre enseñanza informal basada en la sociedad y enseñanza formal en la escuela.
Este documento presenta la evaluación de una actividad de catequesis de confirmación para estudiantes de segundo curso. La actividad tuvo lugar en la biblioteca del Colegio Stmo. STo. y contó con la participación de 7 estudiantes. La evaluación señala que el grupo sigue progresando en su fe y han completado el temario planeado. Algunas sesiones incluyeron dinámicas diferentes como presentaciones y discusiones sentados en el suelo. La participación de los estudiantes fue buena y activa. El único aspecto negativo fue las 6 ausen
Les analystes économiques s'entendent sur une conjoncture favorable durant les deux ans à venir...
Et sur une tendance positive pour le secteur immobilier basée sur la prédiction d'une Politique gouvernementale favorable...
Tableau de bord économique de la Fondation Idea de juillet2021Paperjam_redaction
Le cycle expansionniste semble bel et bien entamé au
2
ème trimestre, notamment grâce à la levée des
restrictions sanitaires, aux spécialisations économiques
du pays et aux divers mécanismes de soutien qui ont
rapidement compensé les pertes de revenus. Le scénario
d’une reprise « en V » se confirme, bien que l’alphabet
grec des variants laisse entrevoir une sortie longue et
complexe de la pandémie.
Le marché des bureaux en Ile de-france - Bilan et perspectives 2014JLL France
• La pénurie de grandes transactions et de clés-en-main a fortement impacté la demande placée qui devrait atteindre environ 1,7 million de mètres carrés en fin d’année.
• Le marché de l’investissement devrait de nouveau être un bon cru cette année et atteindre environ 11 milliards d’Euros avec des taux de rendement prime stables à 4,50% dans le QCA.
• La reprise économique devrait progressivement permettre au marché de redémarrer au 2e semestre alors que l’on peut encore attendre une première moitié d’année au ralenti. Sur la totalité de l’année on peut anticiper une activité en légère hausse entre 1,9 et 2,1 millions de mètres carrés.
• Les valeurs locatives resteront sous pression et le marché favorable aux entreprises. Dans le QCA, compte tenu de la baisse déjà actée et du faible niveau de l’offre, le loyer prime devrait rester stable sur l’année.
• Le marché de l’investissement continuera sur sa bonne lancée et devrait entériner entre 10 et 12 milliards d’Euros d’investissements en 2014.
• Son attractivité auprès des investisseurs internationaux et la forte compétition sur les actifs « Core » pourrait amener à une légère compression des taux pour les meilleurs produits.
Diaporama utilisé par Philippe Ledent, senior economist chez ING Belgium, lors de sa conférence au Forum financier du Luxembourg belge, le 22 octobre 2018
- The US budget negotiations are making progress but significant differences remain, though a deal does not seem impossible. The Fed will continue bond purchases as long as unemployment is above 6.5%.
- European industrial production fell while new car registrations dropped 10.3%. Recovery will be difficult as manufacturing PMIs stabilized and services PMIs rose slightly.
- In Switzerland, Zurich Assurances estimated Hurricane Sandy losses at $758 million, within expectations. UBS could pay $1.6 billion to settle Libor rigging charges. Holcim will write down assets by $410 million due to European restructuring.
1) The US economy added more jobs than expected in October and manufacturing activity increased, while the eurozone continues to struggle with weak manufacturing.
2) Markets showed little reaction to the positive US economic data and ended the month flat as investors await the outcome of the US presidential election.
3) The report provides recommendations on several stocks to watch that are reporting earnings or announcements, including Gemalto, Intercontinental Hotels, L'Oreal, and Sodexo.
1. 5 novembre 2012 M o n d ay Re p o r t
Economie Marchés
La dernière semaine avant les élections présidentielles apporte plu- La fermeture du marché américain lundi et mardi a évidemment per-
tôt de bonnes nouvelles à l’Administration Obama. L’indice ISM turbé les échanges la semaine dernière. Les marchés n’ont finalement
manufacturier d’octobre surprend positivement en remontant de 51.5 montré que peu d’enthousiasme aux relativement bonnes statistiques
à 51.7 alors qu’un tassement était attendu. De même, le rapport de macroéconomiques (américaines), et terminent inchangés aux U.S..
l’emploi indique que l’économie américaine a créé 171’000 postes de La hausse a été bien plus marquée en Chine (+4%). L’évolution des
travail le mois dernier, plus que les 125’000 escomptés. Par ailleurs, taux souverains reflète le même attentisme, avec tout de même un
les chiffres du mois précédent ont été révisés à la hausse. En Europe écartement des spreads entre l’Allemagne et la périphérie de la zone
par contre les différentes économies restent dans le creux de l’acti- Euro. L’élection présidentielle américaine (mardi), particulièrement
vité avec un PMI manufacturier pour l’ensemble de la zone stable incertaine, sera l’événement dominant de la semaine. A ne pas oublier
à 45.4 (46 en Allemagne, mais seulement 43.7 en France et 45.5 en néanmoins les annonces du gouvernement qui suivront le rapport
Italie). Enfin, l’économie chinoise donne des signes de stabilisation Gallois sur la compétitivité française, ni la publication de l’ISM des
bienvenus avec un PMI officiel qui remonte de 49.8 à 50.2 et celui services aux Etats-Unis.
publié par HSBC de 47.9 à 49.5.
Marché suisse Suivi de titres recommandés
A suivre cette semaine : le CPI en octobre par l’OFS, les chiffres BG (SR) a surpris l’ensemble des investisseurs en ramenant à zéro
du chômage en octobre par le SECO et le sondage conjoncturel ses prévisions de croissance de production pour 2012 et 2013. Le
d’octobre par le KOF. Du côté des sociétés nous attendons les résul- marché tablait sur un véritable décollage pour atteindre les objectifs
tats d’Adecco, Swissquote, Holcim, LifeWatch, BC Vaudoise, Nobel 2015, en donnant une prime significative au titre, valorisé de fait
Biocare, Kuoni, Swiss Re, Swisscom, Barry Callebaut et Richemont. comme une valeur de croissance. Sanction immédiate : l’action a
corrigé de c.18% sur la semaine. Nous plaçons la valeur Sous-Revue
ROCHE (PLUS) : le flux de nouvelles cliniques se poursuit avec pour réévaluer le dossier.
des données de phase II positives sur aleglitazar (diabète de type GEMALTO (PLUS) enregistre un flux de nouvelles positives pour
II – « blockbuster » potentiel). Lors de la publication du CA du T3, ses produits NFC (paiements via mobile), yc les services TSM. Le
Roche avait annoncé une expansion de son programme d’études de groupe a signé avec Vodafone (pour 400 millions de clients dans 30
phase III sur le traitement, avec un lancement qui pourrait intervenir pays), T-Mobile (filiale de Deutsche Telekom) en Europe et PCWW
en 2015. Richemont (NR) devrait publier vendredi de bons résultats Mobile (HK), en partenariat avec la banque Hang Seng.
S1 (consensus : CA +20.5% à 5.08mia€, Ebit +22% à 1.305mia€). INTERCONTINENTAL (PLUS) publiera ses résultats T3 mar-
Nous serons attentifs au trading update du S2 et aux perspectives di. Le consensus table sur un CA de 480mio$ (+3%), un EBIT de
sur l’Asie. 163mio$ et un BPA de 37cents. A surveiller : les tendances de RevPar
Sentiment des traders aux USA pour la fin de l’année et un update sur la cession de l’Hôtel
Barclay New York (retour à l’actionnaire).
Bourse
L’OREAL (PLUS) publiera son CA T3 à mi-semaine. La croissance
A la veille d’une semaine à haut risque, les marchés boursiers ont
organique des ventes est attendue à +4.6%, un ralentissement par
poursuivi leur consolidation dans des volumes restreints. Semaine
rapport au S1 (+6%) en raison du décalage de lancements qui favo-
politique plutôt qu’économique, les investisseurs seront concentrés
risera plus le T4 2012.
sur les élections américaines (mardi) et l’ouverture du 18ème congrès
SAP (PLUS) lance deux nouvelles offres de logiciels sociaux basés
du Parti communiste chinois (jeudi). Dans ce contexte très incertain,
sur le « cloud », issus de l’acquisition de SuccessFactors. Ces pro-
nous conservons un profil prudent.
duits permettent une meilleure collaboration sociale (partage des
Devises
données filtrées, au niveau des employés) dans l’entreprise ou entre
L’économie américaine a créé 171’000 postes de plus qu’en octobre,
entreprises.
ce qui a un impact positif sur le $ ($/CHF -.9430, €/$ 1.28, $/JPY
SODEXO (PLUS) publiera ses résultats 2012 jeudi : croissance
80.30), mais négatif pour l’or, qui baisse de 2%, à 1675$/oz. Nous
organique des ventes vue à +6.1% (guidance 2012 entre +6 et +7%)
anticipons un $ plus ferme, objectifs $/CHF -.96, €/$ 1.25. Le danger
et Ebit en hausse de +11% à 945mio€. L’attention sera tournée sur
persiste de revoir l’€/CHF à 1.2045 et l’or tester le support important
les nouvelles guidances 2013 : le marché attend une croissance orga-
de 1646$/oz.
nique de +2/3% après les évènements exceptionnels de 2012.
B OR DI E R & C IE
Graphique du jour Performances
United States
S&P 500 vs ISM's
1600 65
depuis 01.01.2012 26.10.2012
60
1400
55
SUISSE SMI 12.89% 1.52%
1200 EUROPE DJ Stoxx 50 8.10% 1.13%
50
1000
45 EUROPE DJ Stoxx 600 12.39% 1.60%
40 USA S&P 500 12.45% 0.16%
800
35
EMERGENTS MSCI Emerging 9.64% 1.41%
600 30
00 02 04 06 08 10 12 JAPON Nikkei 225 7.05% 1.32%
S & P 500
ISM Manufacturing (RH Scale) Source: Thomson Reuters Datastream
ISM Non-Manufacturing (RH Scale) Source: Datastream
Les informations de la présente ont été puisées aux meilleures sources. Toutefois, notre responsabilité ne saurait être engagée.
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