Analyse ratio pdg

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Analyse ratio pdg

  1. 1. ANALYSE DÉTATS FINANCIERS PAR RATIOS POUR LE P.-D.G. DE PME
  2. 2. EMP ED .G.D-.P EL RUOP SOITAR RAPSREICNANIF STATÉD ESYLANA
  3. 3. Direction du développement des entreprises et des affairesPréparé par Jacques Villeneuve, c.a.Conseiller en gestionPublié par la Direction des communications : décembre 1995Réédité par la direction des relations avec les clientèles : janvier 2003Révisé : septembre 1999Actualisé : septembre 2003Réimprimé : février 2001Numéro de document : 1426Toute reproduction de ce document est autorisée avec mention de la sourceL’emploi du genre masculin pour désigner des personnes, des titres et des fonctions se faitsans discrimination et n’a pour but que de faciliter la lecture du texte.
  4. 4. SOPORP-TNAVALa fonction de dirigeant dentreprise nest pas de tout repos. En plus despréoccupations quotidiennes de gestion des ventes, de la production, des ressourceshumaines et matérielles, le p.-d.g. doit aussi se donner des outils dévaluation de laperformance financière et opérationnelle de son organisation.En général, lanalyse financière par ratios est une méthode dévaluation de rendement.Cependant, comme le langage utilisé est assez technique, le dirigeant se trouvesouvent démuni devant cette approche. Lorsquil communique avec son banquier, unprêteur ou un investisseur, il peut donc arriver quils ne se comprennent pas.De plus, ce qui rend le travail difficile, cest quil ny a pas duniformité dans laterminologie et les formules techniques utilisées. Ainsi, à la lecture de plusieursmanuels spécialisés en cette matière, un ratio financier peut avoir plusieurs titres etformules mathématiques.La publication du présent document poursuit donc deux objectifs précis. Premièrement,proposer au p.-d.g. un outil de gestion pour comprendre et analyser ses étatsfinanciers en plus dévaluer la performance de ses opérations. Deuxièmement,démystifier le langage financier et faire un choix de ratios pertinents.Bien que les ratios de ce guide soient particulièrement développés pour les entreprisesdu secteur manufacturier, la majorité dentre eux peuvent également être utilisés parles entreprises commerciales.
  5. 5. SERÈITAM SED ELBATLES RATIOS ................................................................................................................... 7CHOIX DES RATIOS....................................................................................................... 8SOMMAIRE DES RATIOS .............................................................................................. 9ABRÉVIATIONS UTILISÉES ........................................................................................ 10MÉTHODE DE PRÉSENTATION.................................................................................. 11RATIOS DE TRÉSORERIE ........................................................................................... 12 FONDS DE ROULEMENT.....................................................................................................13 LIQUIDITÉ IMMÉDIATE ........................................................................................................14RATIOS DE STRUCTURE FINANCIÈRE ..................................................................... 15 COUVERTURE DE LEMPRUNT BANCAIRE PAR LAVOIR ................................................16 FINANCEMENT DES IMMOBILISATIONS ............................................................................17 COUVERTURE DE LA DETTE .............................................................................................18 ÉQUILIBRE DU LONG TERME.............................................................................................19 ÉQUILIBRE DU PASSIF TOTAL ...........................................................................................20 ENDETTEMENT....................................................................................................................21 FINANCEMENT À COURT TERME DE LACTIF...................................................................22 FINANCEMENT À LONG TERME DE LACTIF .....................................................................23 AUTOFINANCEMENT DE LACTIF .......................................................................................24RATIOS DE GESTION .................................................................................................. 25 RECOUVREMENT DES COMPTES CLIENTS .....................................................................26 RENOUVELLEMENT DES STOCKS ....................................................................................27 PAIEMENT DES FOURNISSEURS.......................................................................................28 VARIATION ANNUELLE DES VENTES................................................................................29 MATIÈRE PREMIÈRE ...........................................................................................................30 MAIN-DOEUVRE DIRECTE .................................................................................................31
  6. 6. RATIOS DE RENTABILITÉ........................................................................................... 32 MARGE À LA FABRICATION................................................................................................33 CONTRIBUTION MARGINALE .............................................................................................34 BÉNÉFICE DEXPLOITATION ..............................................................................................35 BÉNÉFICE NET ....................................................................................................................36 RENDEMENT DE LAVOIR ...................................................................................................37ANNEXES ..................................................................................................................... 38 ANNEXE 1 - BILAN ...............................................................................................................38 ANNEXE 2 - RÉSULTATS ....................................................................................................38BIBLIOGRAPHIE .......................................................................................................... 42
  7. 7. SOITAR SELLe but et lutilité dun système dinformation est de fournir des données pertinentes à ladirection de lentreprise, afin de laider à choisir et à développer les stratégies nécessairesà sa croissance.Dans ce système, la gestion financière joue un rôle important, car elle permet de mesurerles forces et les faiblesses de lentreprise, à partir de lanalyse et de linterprétation desdonnées comptables.Différentes méthodes existent pour aider le gestionnaire à contrôler et prendre lesmeilleures décisions; parmi celles-ci il y a les ratios qui savèrent un excellent outil degestion.Les données financières peuvent varier substantiellement dune période à lautre et dunecompagnie à lautre. Pour rendre la comparaison plus facile, les ratios financiers ramènentles chiffres à leur plus simple expression, ce qui en facilite la lecture, et permettent uneprise de décision plus rapide.Selon les préférences du dirigeant, certains ratios peuvent sanalyser sur une basemensuelle, et dautres, sur une base annuelle. Mais dans les deux cas, la comparaisonavec le budget, la période cyclique équivalente de lannée antérieure et lévolutionmensuelle de lannée courante sont recommandées.Certains dirigeants désirent comparer leurs statistiques financières avec celles dautresentreprises du même secteur; il est important de mentionner que les ratios sectoriels sontrarement à jour et quils représentent des moyennes plus ou moins représentatives à causede la taille et du type spécifique dactivité de chaque entreprise. Cependant, si le p.-d.g.peut en obtenir des ratios valables, ils compléteront sa gamme de références. En général,toutefois, il est préférable de comparer sa performance avec soi-même, linformationobtenue étant plus pertinente. -7-
  8. 8. SOITAR SED XIOHCDes ratios, il en existe plusieurs dizaines. Le dirigeant dentreprise peut en faire une longueénumération à la lecture de manuels spécialisés ou en demandant à son banquier la listede ceux quil utilise. Toutefois, le choix des ratios ne devrait répondre quà un seul critère :la pertinence de linformation obtenue. Une feuille remplie de ratios est impressionnante,mais les données ne sont pas toutes significatives.Le présent guide na pas la prétention dénumérer tous les ratios pertinents. Après unelongue recherche, les 22 ratios choisis peuvent répondre à un bon nombre des attentes dup.-d.g. de PME du secteur manufacturier.Les ratios utilisés dans ce document proviennent essentiellement des états financiers :bilan et résultats. Toutefois, le modèle détats financiers préconisé est celui qui reflète lacomptabilité de gestion et non la comptabilité financière, car il fournit de linformation plusreprésentative des activités de lentreprise. Il faut remarquer cependant, que le modèle decomptabilité financière est celui traditionnellement utilisé dans les rapports annuels.Sans entrer dans les concepts de comptabilité, le modèle favorisé (annexe 2) utilisecertains termes différents : coûts variables (ou directs), coûts fixes (ou indirects), marge àla fabrication et contribution marginale. Cette méthode, en comptabilité de gestion,représente les coûts répartis selon leur comportement.Pour faciliter la compréhension des états financiers et développer des ratios pertinents, les22 ratios choisis sont compilés à partir des modèles détats trouvés en annexe à la fin duprésent guide. -8-
  9. 9. SOITAR SED ERIAMMOS FORMULES PAGESRATIOS DE TRÉSORERIE 6 Fonds de roulement ACT 7 PCT Liquidité immédiate ECD 8 PCTRATIOS DE STRUCTURE FINANCIÈRE 9 Couverture de lemprunt bancaire par lavoir AA 10 EB Financement des immobilisations DLT X 100 11 IMM Couverture de la dette BEAIA 12 PCD + 1 Équilibre du long terme DLT 13 AA Équilibre du passif total PT 14 AA Endettement PT X 100 15 AT Financement à court terme de lactif PCT X 100 16 AT Financement à long terme de lactif DLT X 100 17 AT Autofinancement de lactif AA X 100 18 ATRATIOS DE GESTION 19 Recouvrement des comptes clients CC X 365 20 V Renouvellement des stocks S X 365 21 CVV Paiement des fournisseurs CF X 365 22 A Variation annuelle des ventes VDA - VAP 23 VAP Matière première MPU X 100 24 CVF Main-doeuvre directe MOD X 100 25 CVFRATIOS DE RENTABILITÉ 26 Marge à la fabrication MF X 100 27 V Contribution marginale CM X 100 28 V Bénéfice dexploitation BE X 100 29 V Bénéfice net BN X 100 30 V Rendement de lavoir des actionnaires BN X 100 31 AA -9-
  10. 10. SEÉSILITU SNOITAIVÉRBALISTE DES SYMBOLES A Achats AA Avoir des actionnaires ACT Actif à court terme AT Actif total BE Bénéfice dexploitation BEAIA Bénéfice dexploitation avant intérêts et amortissements BN Bénéfice net C Comptes à recevoir CC Comptes clients CF Comptes fournisseurs CM Contribution marginale CMF Coût de marchandises fabriquées CVF Coût variable de fabrication CVV Coût variable des ventes D Dépôts à court terme DLT Dette à long terme EB Emprunt de banque ECD Encaisse + Comptes à recevoir + Dépôts à court terme FF Frais fixes I Intérêts IMM Immobilisations MF Marge à la fabrication MOD Main-doeuvre directe MPU Matière première utilisée PCD Portion courante de la dette PCT Passif à court terme PT Passif total S Stocks V Ventes VAP Ventes année précédente VDA Ventes dernière année - 10 -
  11. 11. NOITATNESÉRP ED EDOHTÉMChaque ratio est composé des éléments suivants :TITREDéfinition et objectif du ratio.Tel qu’il a été mentionné à l’Avant-propos, plusieurs titres et formules représentent unmême ratio. Le titre choisi, même sil semble nouveau, correspond bien à lobjectifrecherché.EXPRESSIONS COURANTESCe sont des termes équivalents, fréquemment rencontrés dans différentes analyses.FORMULEElle établit les composantes du ratio.Les expressions en caractère italique servent justement à démontrer limportance dajouterces éléments afin de rendre le ratio plus pertinent.Tous les termes utilisés correspondent à des postes inscrits dans les annexes.MISE EN GARDEExplications additionnelles pour donner plus de sens au ratio et éviter les erreurs. Lesindicateurs ne sont pas nécessairement complets, il peut y en avoir dautres.VOIR AUSSIIndicateur de linterrelation entre différents ratios. Donc, avant de porter un jugement, il estpréférable danalyser les ratios du même groupe.COMPOSITIONÉnumération de tous les ratios de la même catégorie. - 11 -
  12. 12. EIREROSÉRT ED SOITAREnsemble de ratios mettant en évidence les liquidités de lentreprise. Ces ratios mesurentla capacité de lentreprise à faire face à ses engagements à court terme.EXPRESSIONS COURANTESRatio de liquiditéRatio de solvabilité à court termeMISE EN GARDEEn évaluant lactif à court terme, il est important danalyser chacun des postes, car ils nontpas tous le même degré de liquidité.En comparant les différentes liquidités aux engagements à court terme, les ratios detrésorerie donnent une mesure rapide et facile de la liquidité dune entreprise. Cependant,une analyse de liquidité complète doit aussi comprendre létude du budget de caisse delentreprise, incluant, entre autres, les remboursements de capital.COMPOSITIONFonds de roulementLiquidité immédiate - 12 -
  13. 13. FONDS DE ROULEMENTRatio de trésorerie mesurant dans quelle proportion les éléments dactifs susceptiblesdêtre convertis en espèces à court terme couvrent les dettes venant à échéance à courtterme. Cet indicateur constitue une mesure de liquidité générale.EXPRESSIONS COURANTESRatio dendettement à court termeRatio de liquidité généraleRatio de roulementRatio de solvabilité à court termeFORMULE Actif à court terme Passif à court termeMISE EN GARDELe ratio de fonds de roulement peut varier substantiellement dune période à lautre. Il estdirectement influencé par le bénéfice dexploitation, la vente dactif immobilisé, le paiementcomptant dun actif immobilisé ou dun dividende, une variation dans les avances desactionnaires, etc.Puisque le numérateur du ratio de fonds de roulement comporte des actifs à des degrés deliquidité différents, il est important de considérer également le ratio de liquidité immédiatequi atténue ces différences.VOIR AUSSILiquidité immédiate - 13 -
  14. 14. LIQUIDITÉ IMMÉDIATERatio de trésorerie mesurant dans quelle proportion les éléments dactif les plus liquidescouvrent les dettes venant à échéance à court terme. Cet indicateur exclut les élémentsplus ou moins contrôlables de lactif à court terme pour se concentrer sur ceux dont laliquidité est assez certaine. Les prêteurs se servent souvent de ce ratio pour vérifier lacapacité de lentreprise, en cas de difficultés temporaires, à acquitter ses dettes à courtterme en utilisant uniquement ses liquidités.EXPRESSIONS COURANTESRatio de liquidité restreinteRatio de trésorerieFORMULE Encaisse + Comptes à recevoir + Dépôts à court terme Passif à court termeMISE EN GARDEDès quune mauvaise créance est connue, il faut la soustraire des comptes à recevoir. - 14 -
  15. 15. ERÈICNANIF ERUTCURTS ED SOITAREnsemble de ratios permettant dapprécier léquilibre financier de lentreprise ainsi que sacapacité à respecter ses engagements. Ces ratios permettent dévaluer les modes definancement utilisé par lentreprise ainsi que les charges financières qui influencent sasolvabilité à long terme.EXPRESSIONS COURANTESRatio dautonomie financièreRatio deffet de levierRatio dendettementRatio déquilibreRatio de levier et de couvertureRatio de solvabilité à long termeCOMPOSITIONCouverture de lemprunt bancaire par lavoirFinancement des immobilisationsCouverture de la detteÉquilibre du long termeÉquilibre du passif totalEndettementFinancement à court terme de lactifFinancement à long terme de lactifAutofinancement de lactif - 15 -
  16. 16. COUVERTURE DE LEMPRUNT BANCAIRE PAR LAVOIRRatio de structure financière démontrant la relation et léquilibre entre les fonds investis parles actionnaires et ceux prêtés par la banque pour couvrir les besoins de liquidité courante.Un des critères de base de la banque pour accorder ou renouveler un prêt, est justementdévaluer son risque en fonction des fonds laissés dans lentreprise par les actionnaires.Une couverture positive permet à lentreprise, sous toute réserve, de mettre en place desstratégies de croissance sans être restreinte par le manque de fonds.EXPRESSION COURANTERatio de capacité dempruntFORMULE Avoir des actionnaires + Crédits reportés + Avances des actionnaires Emprunt bancaireMISE EN GARDECe ratio ne représente toutefois pas le potentiel demprunt qui est déterminé par la margede crédit et les garanties collatérales. - 16 -
  17. 17. FINANCEMENT DES IMMOBILISATIONSRatio de structure financière mesurant la garantie offerte aux créanciers à long terme. Cetindicateur nous renseigne sur le potentiel demprunt à long terme de lentreprise.EXPRESSION COURANTERatio de niveau dempruntFORMULE Dette à long terme + Obligation... location - acquisition ImmobilisationsMISE EN GARDEUn créancier qui envisage daccorder un prêt, peut considérer la valeur marchande et nonla valeur aux livres des immobilisations. Il y aurait donc lieu dévaluer la surestimation ou lasous-estimation des immobilisations, afin de connaître plus précisément la valeurdemprunt de ces actifs. - 17 -
  18. 18. COUVERTURE DE LA DETTERatio de structure financière évaluant la suffisance des fonds générés pour rembourser lapartie courante de la dette à long terme et les intérêts sur celle-ci. Comme la dettereprésente un engagement à moyen terme, lentreprise doit mesurer son degrédautosuffisance.EXPRESSIONS COURANTESRatio de couverture des charges fixesRatio de couverture du fardeau de la detteFORMULE Bénéfice dexploitation + Intérêts + Amortissements Portion courante de la dette à long terme + IntérêtsMISE EN GARDEPour ce ratio, le mot « Intérêts » ne comprend que les intérêts sur la dette à long terme(montant divulgué séparément à létat des résultats). - 18 -
  19. 19. ÉQUILIBRE DU LONG TERMERatio de structure financière démontrant lusage, par lentreprise, de sources definancement externe. Les créanciers à long terme mesurent ainsi le risque de leurs prêts,tandis que les actionnaires évaluent leur solidité financière et leur niveau de dépendanceenvers les prêteurs.EXPRESSIONS COURANTESRatio de financement à long termeRatio deffet de levierDette à long terme aux capitaux propresDette sur équitéFORMULE Dette à long terme + Obligation... location-acquisition + Impôts reportés Avoir des actionnaires + Crédits reportés + Avances des actionnairesMISE EN GARDEUn refinancement de la dette de lentreprise ou un achat important dactif immobilisé peutaffecter substantiellement linterprétation du ratio.VOIR AUSSIEndettement - 19 -
  20. 20. ÉQUILIBRE DU PASSIF TOTALRatio de structure financière qui mesure la dépendance des actionnaires envers lescréanciers ainsi que la capacité demprunt de lentreprise. Cet indicateur permet égalementde voir si lentreprise utilise lemprunt, plutôt que les capitaux des actionnaires, commemode de financement.EXPRESSIONS COURANTESDette à lavoirDette totale sur équitéEffet de levierSource de financementFORMULE Passif total - Crédits reportés - Avances des actionnaires Avoir des actionnaires + Crédits reportés + Avances des actionnairesMISE EN GARDEUn achat important dactif immobilisé peut affecter substantiellement linterprétation duratio.VOIR AUSSIÉquilibre du long terme - 20 -
  21. 21. ENDETTEMENTRatio de structure financière mesurant le degré de financement par la dette. Comme lesengagements pris dans le cadre dun financement par la dette constituent une source derisque, on peut évaluer limportance de ce risque en pourcentage des actifs.EXPRESSIONS COURANTESEffet de levierRatio de financementFORMULE Passif total - Crédits reportés - Avances des actionnaires Actif totalMISE EN GARDEUne entreprise peut avoir un ratio dendettement élevé, mais lévaluation du risque doittenir compte de la durée de remboursement des dettes.VOIR AUSSIÉquilibre du long terme - 21 -
  22. 22. FINANCEMENT À COURT TERME DE LACTIFRatio de structure financière mesurant la portion de lactif total financé à court terme.Lentreprise a avantage à privilégier cette source de financement qui est généralement pluséconomique, tout en sassurant dune capitalisation adéquate.EXPRESSION COURANTEFinancement par les exigibilitésFORMULE Passif à court terme Actif totalMISE EN GARDELe refinancement de la dette ou un changement à la politique de paiement desfournisseurs peuvent avoir un impact sur le résultat de ce ratio.VOIR AUSSIFinancement à long terme de lactifAutofinancement de lactif - 22 -
  23. 23. FINANCEMENT À LONG TERME DE LACTIFRatio de structure financière mesurant la portion de lactif total financé à long terme. Lefinancement à long terme doit être utilisé lors dacquisitions dimmobilisations, afin de nepas affecter le fonds de roulement. De plus, il sen dégage alors un effet de levier positiftant que le coût de financement est inférieur au rendement laissé aux actionnaires.EXPRESSION COURANTEFinancement par la detteFORMULE Dette à long terme + Obligation... de location - acquisition + Impôts reportés Actif totalMISE EN GARDELéquilibre de ce ratio peut être affecté par un achat dimmobilisation payé comptant ou lerefinancement de la dette.VOIR AUSSIFinancement à court terme de lactifAutofinancement de lactif - 23 -
  24. 24. AUTOFINANCEMENT DE LACTIFRatio de structure financière mesurant la portion de lactif total financé par les actionnaires.Cette source de financement doit être suffisante pour couvrir les risques et exigences desprêteurs, pour assurer léquilibre du financement des opérations et finalement, pourdémontrer la confiance des actionnaires envers leur entreprise.EXPRESSIONS COURANTESFinancement interneFinancement par lavoirFORMULE Avoir des actionnaires + Crédits reportés + Avances des actionnaires Actif totalMISE EN GARDELe paiement dun dividende substantiel ou une perte dexploitation importante ont uneinfluence majeure sur ce ratio.VOIR AUSSIFinancement à court terme de lactifFinancement à long terme de lactif - 24 -
  25. 25. NOITSEG ED SOITAREnsemble de ratios évaluant lefficacité avec laquelle lentreprise utilise ses ressources.Ces indicateurs servent à mesurer la performance des responsables des différentesactivités, compte tenu des politiques de lentreprise.EXPRESSION COURANTERatio defficacitéCOMPOSITIONRecouvrement des comptes clientsRenouvellement des stocksPaiement des fournisseursVariation annuelle des ventesMatière premièreMain-doeuvre directe - 25 -
  26. 26. RECOUVREMENT DES COMPTES CLIENTSRatio de gestion mesurant la période moyenne qui sécoule entre le moment de la vente etcelui de lencaissement. Cet indicateur permet dapprécier la qualité et la négociabilité descomptes clients ainsi que la performance du gestionnaire responsable.EXPRESSIONS COURANTESPerception des débiteursRéalisation des comptes à recevoirRecouvrement des créancesRèglement des comptes à recevoirRotation des comptes à recevoirFORMULE Comptes clients X 365 Ventes nettesMISE EN GARDEComme il est généralement difficile dobtenir la somme des ventes à crédit, on utilisehabituellement les ventes nettes comme approximation. Il faut toutefois garder à lesprit quele calcul du ratio sectoriel inclut des entreprises dont le chiffre daffaires est constituéprincipalement de ventes à crédit. Par conséquent, si une entreprise effectue une forteproportion de ses ventes au comptant, une comparaison avec le secteur serainévitablement trompeuse.Les fluctuations importantes de ventes peuvent influencer linterprétation du résultat.Pour toute analyse détaillée de recouvrement, le classement chronologique des comptesclients est essentiel. - 26 -
  27. 27. RENOUVELLEMENT DES STOCKSRatio de gestion mesurant la période moyenne nécessaire au renouvellement complet desstocks au cours dun même exercice. Cet indicateur donne une idée du rythme dutilisationdes stocks et de lefficacité de leur gestion.EXPRESSIONS COURANTESDurée moyenne des stocksRéalisation des stocksRotation des stocksFORMULECoûts variables Stocks X 365 Coût variable des ventesMISE EN GARDELe ratio peut ne pas être représentatif si les stocks sont mesurés juste avant ou après unepériode dactivité intense. Également, s’il y a des périodes cycliques importantes, il seraitpréférable d’utiliser un stock moyen (ex. : stock début + stock fin/2) comme valeursignificative.Si le ratio produit un nombre de jours qui ne correspond pas aux attentes du dirigeant, il yaurait lieu de reprendre lexercice en séparant les stocks de matière première, les produitsen cours et produits finis pour mieux évaluer la cause. - 27 -
  28. 28. PAIEMENT DES FOURNISSEURSRatio de gestion mesurant le délai entre la réception dune facture et son paiement. Ilpermet de mesurer lefficacité dans la gestion des paiements et dévaluer les conditionsoffertes par les fournisseurs.EXPRESSIONS COURANTESPaiement des comptes à payerPaiement des créditeursFORMULE Comptes fournisseurs X 365 Achats + Sous-traitance + Main-doeuvre extérieure + Achats pour la reventeMISE EN GARDEPour fin de calcul du ratio, il faut sassurer que les montants compris au poste « Comptesfournisseurs », se retrouvent également au poste « Achats » et vice versa.Cet indicateur devrait être considéré conjointement avec les ratios de recouvrement descomptes clients et de renouvellement des stocks. Si les fournisseurs sont payés troprapidement, lentreprise se prive dune source de financement gratuite en utilisantinutilement sa marge de crédit ou ses liquidités. Il est donc important de maintenir unéquilibre entre lencaissement des comptes clients et le paiement des comptesfournisseurs.Les fluctuations importantes des achats peuvent influencer l’interprétation du résultat. - 28 -
  29. 29. VARIATION ANNUELLE DES VENTESRatio de gestion qui calcule la variation des ventes de la dernière année par rapport àcelles de lannée précédente. Cet indicateur illustre le niveau de croissance des ventes delentreprise.EXPRESSION COURANTEÉvolution des ventesFORMULE Ventes dernière année - Ventes année précédente Ventes année précédenteMISE EN GARDELes ventes correspondent aux ventes brutes, moins les escomptes de volume, ce que lonnomme communément les ventes nettes.Ventes dernière année : année financière complète la plus récente.Ventes année précédente : année qui précède la plus récente. - 29 -
  30. 30. MATIÈRE PREMIÈRERatio de gestion qui mesure la part de la matière première utilisée dans le coût variable defabrication. Il reflète limportance relative des composantes utilisées, sur lesquelleslentreprise a peu de contrôle et qui ne génèrent pas de valeur ajoutée.EXPRESSION COURANTEMatériel utiliséFORMULECoûts variables Matière première utilisée Coût variable de fabricationMISE EN GARDECe ratio ne peut être analysé seul. Il doit être considéré conjointement avec le ratio demain-doeuvre directe. - 30 -
  31. 31. MAIN-DOEUVRE DIRECTERatio de gestion reflétant la proportion de la main-doeuvre directe dans le coût variable defabrication. Cet indicateur représente la partie du coût du produit sur laquelle lentreprisepeut améliorer son efficacité.EXPRESSION COURANTEMain-doeuvre de productionFORMULECoûts variables Main-doeuvre directe et avantages sociaux Coût variable de fabricationMISE EN GARDECe ratio ne peut être analysé seul. Il doit être considéré conjointement avec le ratio dematière première.La main-doeuvre directe ne comprend que les salaires payés aux employés travaillantdirectement à la fabrication des produits. - 31 -
  32. 32. ÉTILIBATNER ED SOITAREnsemble de ratios mesurant lefficacité générale de la gestion dont témoignent lesrevenus provenant des ventes et des investissements. Ces ratios évaluent le rendementdes capitaux investis et laptitude de lentreprise à dégager des bénéfices.EXPRESSION COURANTERatio de profitabilitéCOMPOSITIONMarge à la fabricationContribution marginaleBénéfice dexploitationBénéfice netRendement de lavoir - 32 -
  33. 33. MARGE À LA FABRICATIONRatio de rentabilité mesurant la marge de manoeuvre disponible après avoir encouru lesfrais variables de fabrication. Cet indicateur, complémentaire à la contribution marginale,aide les gestionnaires à mieux évaluer et contrôler les frais directement reliés à lafabrication des produits vendus.EXPRESSION COURANTEMarge sur les coûts directsFORMULE Marge à la fabrication Ventes nettesMISE EN GARDELutilisation de ce ratio requiert une analyse des postes dopération pour évaluer leurcomportement (variable ou fixe).Dans lanalyse des postes dopération variables, il faut différencier les coûts de fabricationde ceux des ventes pour les postes suivants : douanes, transport, courtage, redevances.VOIR AUSSIContribution marginale - 33 -
  34. 34. CONTRIBUTION MARGINALERatio de rentabilité mesurant la contribution par rapport aux ventes. Cette dernière sobtienten déduisant des ventes les frais directement encourus dans la fabrication et la vente desproduits suivant la méthode des coûts variables. Cet indicateur, issu du concept de larépartition des coûts selon leur comportement, a lavantage de ne pas être influencé pardes coûts généralement fixes qui nont pas de relation directe avec les produits fabriqués.EXPRESSIONS COURANTESMarge à la distributionMarge de contributionMarge sur coûts variablesFORMULE Contribution marginale Ventes nettesMISE EN GARDELutilisation de ce ratio requiert une analyse des postes dopération pour évaluer leurcomportement (variable ou fixe).VOIR AUSSIMarge à la fabrication - 34 -
  35. 35. BÉNÉFICE DEXPLOITATIONRatio de rentabilité mesurant le bénéfice dexploitation par rapport aux ventes. Considéréavec la contribution marginale, cet indicateur donne une idée de la profitabilité duprocessus dexploitation de lentreprise.EXPRESSIONS COURANTESBénéfice dopérationProfit avant postes extraordinairesProfit dopérationFORMULE Bénéfice dexploitation Ventes nettesMISE EN GARDELe bénéfice dexploitation doit exclure tout montant, revenu ou dépense, provenant dunetransaction inhabituelle ou exceptionnelle. Tout poste de cette nature doit être inscrit à lasection « Autres revenus (dépenses) », pour donner le vrai sens au résultat delexploitation et ne pas fausser la comparaison dune période à lautre. - 35 -
  36. 36. BÉNÉFICE NETRatio de rentabilité mesurant, par rapport aux ventes, le bénéfice que lentreprise obtientune fois toutes les dépenses et impôts absorbés. Cet indicateur donne une idée de larentabilité générale de toutes les opérations de lentreprise.EXPRESSIONS COURANTESMarge netteProfit netFORMULE Bénéfice net Ventes nettesMISE EN GARDELe bénéfice net doit être interprété, et peut être nuancé, selon limportance des postesapparaissant à la section « Autres revenus (dépenses) ». - 36 -
  37. 37. RENDEMENT DE LAVOIRRatio de rentabilité mesurant le rendement des fonds souscrits par les actionnaires (oupropriétaires). Cet indicateur permet dévaluer la capacité de lentreprise à générer unrendement adéquat pour les actionnaires.EXPRESSIONS COURANTESRendement de léquitéRendement de la valeur netteRendement des capitaux propresRentabilité de lavoir des actionnairesFORMULE Bénéfice net Avoir des actionnaires + Crédits reportés + Avances des actionnairesMISE EN GARDELutilisation du bénéfice net peut fausser substantiellement le taux de rendement silentreprise a un revenu ou une perte extraordinaire. Pour que le rendement soit plusreprésentatif, il faudrait exclure les postes exceptionnels et leur impact fiscal. - 37 -
  38. 38. ANNEXESANNEXE 1 - BILANModèle détaillé pour fins de ratios, dont certains postes, selon le jugement, peuvent seretrouver dans le court ou le long terme.ANNEXE 2 - RÉSULTATSModèle favorisé, tel qu’il a été mentionné à la page « Choix des ratios ». Il est partiellementdétaillé et les postes mentionnés, regroupés de façon non conventionnelle, sontnécessaires à la compilation des ratios utilisés dans ce guide. Ce modèle représente ladistribution des coûts selon leur comportement, et le langage courant emploie les termes« coûts variables » et « contribution marginale ». - 38 -
  39. 39. ANNEXE 1 BilanACTIFActif à court terme Encaisse............................................................................................. ............................ Comptes à recevoir Comptes clients ............................................................................. ............................ Provision pour créances douteuses.............................................. ............................ Autres comptes à recevoir Avances aux compagnies affiliées............................................ ............................ Avances aux employés ............................................................. ............................ CSST à recevoir ....................................................................... ............................ Total Autres comptes à recevoir ............................................... ............................ Total des Comptes à recevoir ....................................................... ............................ Stocks................................................................................................. ............................ Dépôts à terme................................................................................... ............................ Autres actifs à court terme Dépôts en garantie ........................................................................ ............................ Impôts à recevoir ........................................................................... ............................ Avances aux actionnaires ............................................................. ............................ Frais payés davance..................................................................... ............................ Total Autres actifs à court terme ................................................... ............................ Total Actif à court terme..................................................................... ............................Placements Dépôts à terme................................................................................... ............................ Avances aux compagnies affiliées .................................................... ............................ Placements en actions....................................................................... ............................ Placements dans les compagnies affiliées ....................................... ............................ Total Placements ............................................................................... ............................Immobilisations .................................................................................... ............................Autres actifs Achalandage ...................................................................................... ............................ Brevets, droits .................................................................................... ............................ Frais de recherche et de développement ......................................... ............................ Frais de premier établissement ......................................................... ............................ Frais reportés ..................................................................................... ............................ Total Autres actifs .............................................................................. ............................Total ACTIF - 39 -
  40. 40. ANNEXE 1 (SUITE) BilanPASSIFPassif à court terme Emprunt bancaire................................................................................. ........................ Comptes à payer et frais courus Comptes fournisseurs...................................................................... ........................ Autres comptes à payer et frais courus Dépôts clients.............................................................................. ........................ Dû aux actionnaires..................................................................... ........................ Dû aux compagnies affiliées....................................................... ........................ Impôts sur le revenu.................................................................... ........................ Total Autres comptes à payer et frais courus............................. ........................ Total Comptes à payer et frais courus............................................ ........................ Portion courante de la dette à long terme........................................... ........................ Total Passif à court terme.................................................................... ........................Dette à long terme Emprunts à long terme......................................................................... ........................ Dû aux compagnies affiliées................................................................ ........................ Total Dette à long terme ...................................................................... ........................Obligations découlant de contrats de location-acquisition ..................... ........................Impôts reportés......................................................................................... ........................Crédits reportés........................................................................................ ........................Avances des actionnaires........................................................................ ........................Total du PASSIF....................................................................................... ........................AVOIR DES ACTIONNAIRES Capital-actions ..................................................................................... ........................ Surplus dapport ................................................................................... ........................ Bénéfices non répartis......................................................................... ........................ Total Avoir des actionnaires ................................................................ ........................Total PASSIF et AVOIR DES ACTIONNAIRES - 40 -
  41. 41. ANNEXE 2 RésultatsVENTES NETTES ..................................................................................... ........................COÛT VARIABLE DES VENTES Coût variable des marchandises fabriquées Produits en cours au début ............................................................ ........................ Coût variable de fabrication Matière première utilisée Stocks au début .................................................................. ........................ Achats ................................................................................. ........................ Sous-traitance ..................................................................... ........................ Stocks à la fin...................................................................... ........................ Total Matière première utilisée ............................................ ........................ Main-doeuvre directe et avantages sociaux Main-doeuvre directe.......................................................... ........................ Avantages sociaux (MOD) .................................................. ........................ Main-doeuvre extérieure..................................................... ........................ Total Main-doeuvre directe et avantages sociaux .............. ........................ Total Coût variable de fabrication ............................................. ........................ Produits en cours à la fin................................................................ ........................ Total Coût variable des marchandises fabriquées ......................... ........................ Produits finis au début ......................................................................... ........................ Achats de produits pour la revente ...................................................... ........................ Produits finis à la fin............................................................................. ........................ Total Coût variable des ventes ............................................................ ........................MARGE À LA FABRICATION.................................................................... ........................ Frais variables de vente Commissions ....................................................................................... ........................ Transport/Livraison .............................................................................. ........................ Redevances......................................................................................... ........................ Total Frais variables de vente.............................................................. ........................CONTRIBUTION MARGINALE.................................................................. ........................FRAIS FIXES Fabrication ........................................................................................... ........................ Recherche et développement .............................................................. ........................ Non-qualité .......................................................................................... ........................ Vente ................................................................................................... ........................ Administration ...................................................................................... ........................ Formation............................................................................................. ........................ Finance Intérêts et frais bancaires ............................................................... ........................ Intérêts sur la dette à long terme.................................................... ........................ Total Frais financiers ...................................................................... ........................ Total Frais fixes ................................................................................... ........................BÉNÉFICE (PERTE) DEXPLOITATION................................................... ........................ Autres revenus (dépenses).................................................................. .........................BÉNÉFICE (PERTE) AVANT IMPÔTS...................................................... ........................ Impôts sur le revenu ............................................................................ .........................BÉNÉFICE (PERTE) NET ......................................................................... ......................... - 41 -
  42. 42. BIBLIOGRAPHIEBELZILE, MERCIER, RASSI. Analyse et gestion financières, 1989.Équipe de travail du MIC. Ratios Plus, outil d’analyse financière, 1996.FAUCHER, Louis, et Jacques VILLENEUVE. Plan comptable et états financiers, MIC, 1998.(Collection « Outils de gestion »)VILLENEUVE, Jacques. Comptabilité de gestion, MIC, 1998.(Collection « Outils de gestion ») - 42 -

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