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CAPITAL INVEST 2018
Les fonds partenaires et Bpifrance : Bilan
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Bilan de l’activité Fonds de Fonds
2
L’activité fonds de fonds de Bpifrance couvre toute la chaîne de
financement de l’innovation et du small cap, au niveau régional et
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Amorçage Capital
risque
Capital
développement
Capital
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Capital
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commercial
Développement
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Consolidation
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performantes
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pour le compte du CGI dans
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et/ou pour le compte du
groupe CDC (FFD).
3
Activité Fonds de Fonds
Chiffres clés
360 fonds
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dont 108 fonds régionaux
32 MDS€ DE CAPITAUX LEVÉS PAR LES
FONDS PARTENAIRES
Près de 6 Mds€
investis par
Bpifrance
150 relations
d’affaires
40 % des
véhicules en
période
d’investissement
4
Avant la création de Bpifrance Bpifrance
Croissance significative des montants investis par Bpifrance
depuis sa création en 2013
Souscriptions nettes de Bpifrance (en M€)
Une année 2017
historique avec
1 Md€ investi
40
120 114 110
207
371
210 211
266
235
384
426
641
678 701
1034
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
+ 48 %
5
Capital Innovation Small Cap
2 920 M€ 2 830 M€
2002-2012
971 M€
Capital Innovation
Small Cap
Fonds nationaux
Fonds régionaux
292 M€
Fonds nationaux
Fonds régionaux
2013-2017 : 60 % des montants investis par Bpifrance depuis 15 ans
2002-2012
1 298 M€
2013-2017
1 949 M€
2013-2017
1 532 M€ 2013 2014 2015 2016 2017
2013 2014 2015 2016 2017
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7
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2013 2014 2015 2016 2017
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292 M€
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135 M€
393 M€
304 M€ 314 M€
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292 M€
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Croissance significative de la taille moyenne des fonds partenaires
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2002-2007 2008-2012 2013-2017
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75 M€
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2002-2007 2008-2012 2013-2017
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Capital Innovation Small Cap Régional
2002 - 2012
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2013 - 20172002 - 2012
14,3 % 13,6 %
2013 - 20172002 - 2012
27,8 % 27,6 %
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partenaires de
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sous gestion
Dont la moitié
gérant plus
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≈10 équipes
gérant plus
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11
Dry powder des fonds partenaires : un niveau historique et en
forte croissance
Total
13,2 Mds€
Dont près de 1 Md€
pour les fonds
régionaux
Small Cap
6,2 Md€
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6,7 Mds€
Small Cap
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TIC
3,3 Mds€
Santé
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Multisectoriel
(yc cleantech)
1,6 Md€
12
FNA : un déploiement intense
135
7
21
24
8
18
13
3
15
64
30 19
Répartition des investissements
Par secteur et par géographie
552 M€
INVESTIS PAR LE FNA
DONT 200 M€ DANS DES
FONDS INTERREGIONAUX
28 fonds souscrits
POUR UNE TAILLE
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DONT 10 FONDS
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13
Zoom Innovation :
Des montants records levés par les fonds de VC français en 2017
Source :
14
1,6
0,3 0,4
3,0
1,1
0,9
3,5
1,6
1,4
3
2,8
1,2
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
Royaume-Uni France Allemagne
Montants levés en Europe par des fonds de capital innovation
(en Mds €)
2014 2015 2016 2017
Zoom Innovation :
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Source :
Levées emblématiques
en 2017
15
0,6 0,6
1,5
1,3
2,1
3,2
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
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Montants investis par les fonds de capital innovation dans
des startups françaises
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Un contexte de stabilisation des investissements en 2017
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partenaires par segment
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Innovation
1 846 M€ 3 168 M€+ 72 %
Small Cap
2 296 M€ 5 113 M€+ 123 %
Création
Des montants investis stables en 2017 par rapport aux années
2015 / 2016
Régional
657 M€ 944 M€+ 44 %
Avec une forte progression des investissements sur le cumul
des 5 dernières années
Depuis le lancement de l’activité fonds de fonds en 1998, près de 8.000 entreprises ont été investies par les fonds partenaires, dont
la moitié par des fonds régionaux, pour un montant investi global de l’ordre de 18 Mds€.
17
1 122
1 225
2 282
2 510
2 399
2013 2014 2015 2016 2017e
Un marché très favorable aux cessions
Montants de cessions des fonds partenaires (en M€)
Une année 2017 historique pour les sorties, avec des
produits de cession en hausse de +50 % vs. 2016
Multiples bruts sur l’ensemble des sorties réalisées
par segment
Des performances très satisfaisantes sur tous les
segments
18
Innovation
Small Cap
Régional
1,3x 1,3x 1,4x 1,4x 1,5x
2013 2014 2015 2016 2017
1,8x 1,9x 1,9x 1,9x 1,9x
2013 2014 2015 2016 2017
1,3x 1,3x 1,3x 1,3x 1,3x
2013 2014 2015 2016 2017
879
1088 1111
1481
2243
2013 2014 2015 2016 2017e
Nature des sorties réalisées par les fonds partenaires
19
Multiples bruts par types de sorties réalisées en Capital Innovation
Multiples bruts par types de sorties réalisées en Small Cap
2,2x
2,1x
1,9x
0,9x
0,4x
0,1x
0,9x
Cession à un fonds Cession industrielle Cotation Remboursement Cession à un dirigeant Liquidation N/D
4,1x
2,2x 2,1x
1,4x 1,4x
0,1x
1,4x
Cotation Cession à un fonds Cession industrielle Cession à un dirigeant Remboursement Liquidation N/D
Des investissements répartis sur tous les secteurs d’activités…
Plus de
3.000
entreprises
en portefeuille à fin 2017
Technologies
propres
Services21 %
TIC34 %
Industrie
Sciences
de la Vie
12 %
4 %
29 %
20
Croissance des montants investis sur tous les secteurs
21
ServicesIndustrie TIC
Sciences de la VieTechnologies propres
1 220 M€
2 366 M€
2008-2012 2013-2017
1 185 M€
2 626 M€
2008-2012 2013-2017
1 282 M€
2 757 M€
2008-2012 2013-2017
290 M€ 350 M€
2008-2012 2013-2017
822 M€
1 397 M€
2008-2012 2013-2017
+ 115 %
+ 70 %
+ 21 %
+ 94 % + 122 %
Une bonne couverture géographique
Les fonds régionaux et les fonds nationaux sont complémentaires en termes de couverture géographique :
Fonds
régionaux
Fonds
nationaux
12 %
d’entreprises
investies en
IDF
88 %
d’entreprises
investies hors
IDF
46 %
d’entreprises
investies en
IDF
54 %
d’entreprises
investies hors
IDF
22
FNA
183
M€
200
M€
780
M€
Amorçage :
Un effet de levier important du FNA auprès des start-ups
5,3 x
98 M€Montant investi par les fonds
FNA dans les société financés,
dont 183 M€ apportés
indirectement par le FNA
Montant investi par les
investisseurs tiers dans les
sociétés financées
1,16 Mds€
23
Quelques exemples de belles réussites françaises récentes
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Capital Innovation Small Cap
TIC
Sciences
de la Vie
24
Fonds
régionaux

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Cap invest 2018, les fonds partenaires et Bpifrance : Bilan

  • 1. CAPITAL INVEST 2018 Les fonds partenaires et Bpifrance : Bilan 1
  • 2. Bilan de l’activité Fonds de Fonds 2
  • 3. L’activité fonds de fonds de Bpifrance couvre toute la chaîne de financement de l’innovation et du small cap, au niveau régional et national Amorçage Capital risque Capital développement Capital transmission Capital « Rebond Retournement » Création Démarrage commercial Développement Croissance Consolidation Transmission Entreprises sous- performantes Capital croissance « Growth » Les souscriptions sont réalisées à partir des fonds propres de Bpifrance et/ou pour le compte du CGI dans le cadre du PIA (FNA, FFMC2, FTA, FABS, FFR…) et/ou pour le compte du groupe CDC (FFD). 3
  • 4. Activité Fonds de Fonds Chiffres clés 360 fonds partenaires dont 108 fonds régionaux 32 MDS€ DE CAPITAUX LEVÉS PAR LES FONDS PARTENAIRES Près de 6 Mds€ investis par Bpifrance 150 relations d’affaires 40 % des véhicules en période d’investissement 4
  • 5. Avant la création de Bpifrance Bpifrance Croissance significative des montants investis par Bpifrance depuis sa création en 2013 Souscriptions nettes de Bpifrance (en M€) Une année 2017 historique avec 1 Md€ investi 40 120 114 110 207 371 210 211 266 235 384 426 641 678 701 1034 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 + 48 % 5
  • 6. Capital Innovation Small Cap 2 920 M€ 2 830 M€ 2002-2012 971 M€ Capital Innovation Small Cap Fonds nationaux Fonds régionaux 292 M€ Fonds nationaux Fonds régionaux 2013-2017 : 60 % des montants investis par Bpifrance depuis 15 ans 2002-2012 1 298 M€ 2013-2017 1 949 M€ 2013-2017 1 532 M€ 2013 2014 2015 2016 2017 2013 2014 2015 2016 2017 248 M€ 375 M€ 387 M€ 648 M€ 135 M€ 393 M€ 304 M€ 314 M€ 386 M€ 6
  • 7. Une présence de Bpifrance sur tout le continuum d’investissement 7 Capital Innovation (yc fonds régionaux) Small Cap (yc fonds régionaux) Répartition des montants investis par Bpifrance par stade d’intervention Répartition des montants investis par Bpifrance par stade d’intervention 2013 2014 2015 2016 2017 Amorçage Capital Risque Capital Croissance 292 M€ 248 M€ 375 M€ 387 M€ 648 M€ 2013 2014 2015 2016 2017 Fonds de fonds privé Retournement Impact Investing Mezzanine / Dette Capital Développement / Transmission 135 M€ 393 M€ 304 M€ 314 M€ 386 M€ Répartition des montants investis par Bpifrance en fonction de la spécialisation des fonds 2013 2014 2015 2016 2017 Multisectoriel (yc Cleantech) TIC Sciences de la vie 292 M€ 248 M€ 375 M€ 387 M€ 648 M€
  • 8. Croissance significative de la taille moyenne des fonds partenaires Small Cap RégionalCapital Innovation 93 M€ 101 M€ 179 M€ 2002-2007 2008-2012 2013-2017 21 M€ 28 M€ 38 M€ 2002-2007 2008-2012 2013-2017 + 76 % + 36 % 78 M€ 147 M€ 75 M€ 84 M€ 189 M€ 2002-2007 2008-2012 2013-2017 + 87 % + 125 % Hors FNA / FTATous fonds 190 M€ 180 M€ 8
  • 9. Maîtrise de l’empreinte de Bpifrance 2002 - 2012 2013 - 2017 17,5 % 17,5 % Portefeuille global investi par Bpifrance1€ 5€ investis par desinvestisseurstiers 9
  • 10. Maîtrise de l’empreinte de Bpifrance 2013 - 2017 Capital Innovation Small Cap Régional 2002 - 2012 18,5 % 20,9 % 2013 - 20172002 - 2012 14,3 % 13,6 % 2013 - 20172002 - 2012 27,8 % 27,6 % 10
  • 11. Croissance significative de la taille des sociétés de gestion 150 équipes partenaires de Bpifrance Près de 40 d’entre elles ont plus de 500 M€ sous gestion Dont la moitié gérant plus de 1 Md€ Hors sociétés de gestion étrangères ≈10 équipes gérant plus de 2 Mds€ 11
  • 12. Dry powder des fonds partenaires : un niveau historique et en forte croissance Total 13,2 Mds€ Dont près de 1 Md€ pour les fonds régionaux Small Cap 6,2 Md€ Innovation 6,7 Mds€ Small Cap 6,5 Mds€ TIC 3,3 Mds€ Santé 1,8 Md€ Multisectoriel (yc cleantech) 1,6 Md€ 12
  • 13. FNA : un déploiement intense 135 7 21 24 8 18 13 3 15 64 30 19 Répartition des investissements Par secteur et par géographie 552 M€ INVESTIS PAR LE FNA DONT 200 M€ DANS DES FONDS INTERREGIONAUX 28 fonds souscrits POUR UNE TAILLE TOTALE DE 1 191 M€ DONT 10 FONDS INTERREGIONAUX 1 dernier fonds prochainement créé 639 M€ INVESTIS PAR DES INVESTISSEURS TIERS DONT 179 M€ DANS DES FONDS INTERREGIONAUX 350 sociétés financées soit 383 M€ investis 36 sorties pour un multiple global de 1,21x 13
  • 14. Zoom Innovation : Des montants records levés par les fonds de VC français en 2017 Source : 14 1,6 0,3 0,4 3,0 1,1 0,9 3,5 1,6 1,4 3 2,8 1,2 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Royaume-Uni France Allemagne Montants levés en Europe par des fonds de capital innovation (en Mds €) 2014 2015 2016 2017
  • 15. Zoom Innovation : Une nouvelle année historique en termes de montants investis Source : Levées emblématiques en 2017 15 0,6 0,6 1,5 1,3 2,1 3,2 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Montants investis par les fonds de capital innovation dans des startups françaises (En Mds $)
  • 16. Bilan de l’activité des fonds partenaires 16
  • 17. Un contexte de stabilisation des investissements en 2017 Montants investis par les fonds partenaires (en M€) Evolution des montants investis par les fonds partenaires par segment Cumul 2008-2012 Cumul 2013-2017 Innovation 1 846 M€ 3 168 M€+ 72 % Small Cap 2 296 M€ 5 113 M€+ 123 % Création Des montants investis stables en 2017 par rapport aux années 2015 / 2016 Régional 657 M€ 944 M€+ 44 % Avec une forte progression des investissements sur le cumul des 5 dernières années Depuis le lancement de l’activité fonds de fonds en 1998, près de 8.000 entreprises ont été investies par les fonds partenaires, dont la moitié par des fonds régionaux, pour un montant investi global de l’ordre de 18 Mds€. 17 1 122 1 225 2 282 2 510 2 399 2013 2014 2015 2016 2017e
  • 18. Un marché très favorable aux cessions Montants de cessions des fonds partenaires (en M€) Une année 2017 historique pour les sorties, avec des produits de cession en hausse de +50 % vs. 2016 Multiples bruts sur l’ensemble des sorties réalisées par segment Des performances très satisfaisantes sur tous les segments 18 Innovation Small Cap Régional 1,3x 1,3x 1,4x 1,4x 1,5x 2013 2014 2015 2016 2017 1,8x 1,9x 1,9x 1,9x 1,9x 2013 2014 2015 2016 2017 1,3x 1,3x 1,3x 1,3x 1,3x 2013 2014 2015 2016 2017 879 1088 1111 1481 2243 2013 2014 2015 2016 2017e
  • 19. Nature des sorties réalisées par les fonds partenaires 19 Multiples bruts par types de sorties réalisées en Capital Innovation Multiples bruts par types de sorties réalisées en Small Cap 2,2x 2,1x 1,9x 0,9x 0,4x 0,1x 0,9x Cession à un fonds Cession industrielle Cotation Remboursement Cession à un dirigeant Liquidation N/D 4,1x 2,2x 2,1x 1,4x 1,4x 0,1x 1,4x Cotation Cession à un fonds Cession industrielle Cession à un dirigeant Remboursement Liquidation N/D
  • 20. Des investissements répartis sur tous les secteurs d’activités… Plus de 3.000 entreprises en portefeuille à fin 2017 Technologies propres Services21 % TIC34 % Industrie Sciences de la Vie 12 % 4 % 29 % 20
  • 21. Croissance des montants investis sur tous les secteurs 21 ServicesIndustrie TIC Sciences de la VieTechnologies propres 1 220 M€ 2 366 M€ 2008-2012 2013-2017 1 185 M€ 2 626 M€ 2008-2012 2013-2017 1 282 M€ 2 757 M€ 2008-2012 2013-2017 290 M€ 350 M€ 2008-2012 2013-2017 822 M€ 1 397 M€ 2008-2012 2013-2017 + 115 % + 70 % + 21 % + 94 % + 122 %
  • 22. Une bonne couverture géographique Les fonds régionaux et les fonds nationaux sont complémentaires en termes de couverture géographique : Fonds régionaux Fonds nationaux 12 % d’entreprises investies en IDF 88 % d’entreprises investies hors IDF 46 % d’entreprises investies en IDF 54 % d’entreprises investies hors IDF 22
  • 23. FNA 183 M€ 200 M€ 780 M€ Amorçage : Un effet de levier important du FNA auprès des start-ups 5,3 x 98 M€Montant investi par les fonds FNA dans les société financés, dont 183 M€ apportés indirectement par le FNA Montant investi par les investisseurs tiers dans les sociétés financées 1,16 Mds€ 23
  • 24. Quelques exemples de belles réussites françaises récentes auxquelles les fonds partenaires ont contribué Capital Innovation Small Cap TIC Sciences de la Vie 24 Fonds régionaux