Livret Macroéconomique OFP - 2eme edition Juillet 2014 (Extraits)Theodore Stanton
Retrouvrez ici la deuxieme publication mensuelle de données macroéconomiques par la recherche d'Oaks Field Partners. Disponible en document pdf ou au format chartpack, le tout totalement personnalisable aux chartes graphiques des clients
ESTRUCTURA DE UN PROYECTO Nombre: Mikaela Cedeño Curso: 3er B.G.U "A" Vespert...dayanamikaela
Este documento presenta la estructura típica de un proyecto de investigación, incluyendo secciones como el título, índice, capítulos para definir el problema de investigación, marco teórico, metodología y aspectos administrativos. El capítulo I describe cómo plantear y formular el problema de investigación, objetivos y justificación. El capítulo II presenta el marco teórico con antecedentes, bases teóricas, definición de términos, hipótesis y variables. El capítulo III detalla la metodología con
The passage discusses the life cycle of an annual festival, including the phases of development, introduction, growth, maturity, decline, and termination. It provides descriptions of each phase, with development describing the gradual unfolding process, introduction providing information about the event, growth referring to increasing complexity, maturity indicating being fully developed, decline reflecting a downward trend, and termination ending the life cycle.
Livret Macroéconomique OFP - 2eme edition Juillet 2014 (Extraits)Theodore Stanton
Retrouvrez ici la deuxieme publication mensuelle de données macroéconomiques par la recherche d'Oaks Field Partners. Disponible en document pdf ou au format chartpack, le tout totalement personnalisable aux chartes graphiques des clients
ESTRUCTURA DE UN PROYECTO Nombre: Mikaela Cedeño Curso: 3er B.G.U "A" Vespert...dayanamikaela
Este documento presenta la estructura típica de un proyecto de investigación, incluyendo secciones como el título, índice, capítulos para definir el problema de investigación, marco teórico, metodología y aspectos administrativos. El capítulo I describe cómo plantear y formular el problema de investigación, objetivos y justificación. El capítulo II presenta el marco teórico con antecedentes, bases teóricas, definición de términos, hipótesis y variables. El capítulo III detalla la metodología con
The passage discusses the life cycle of an annual festival, including the phases of development, introduction, growth, maturity, decline, and termination. It provides descriptions of each phase, with development describing the gradual unfolding process, introduction providing information about the event, growth referring to increasing complexity, maturity indicating being fully developed, decline reflecting a downward trend, and termination ending the life cycle.
The document discusses the benefits of exercise for mental health. Regular physical activity can help reduce anxiety and depression and improve mood and cognitive functioning. Exercise causes chemical changes in the brain that may help protect against mental illness and improve symptoms.
The document summarizes an E-Rate funding program and Wayne School District's 3-year technology plan. E-Rate provides 20-90% discounts on telecom and internet costs to schools based on need, helping provide equal technology access. Wayne's plan aims to integrate technology into learning, provide teacher training, and maintain infrastructure using a $1.9 million budget including $220,000 from E-Rate grants. Progress is evaluated annually to improve technology proficiency among students and staff.
The passage discusses the life cycle of an annual festival, including the phases of development, introduction, growth, maturity, decline, and termination. It provides descriptions of each phase, with development describing the gradual unfolding process, introduction providing information about the event, growth referring to increasing complexity, maturity indicating being fully developed, decline reflecting a downward trend, and termination ending the life cycle.
The passage discusses the life cycle of an annual festival, including the phases of development, introduction, growth, maturity, decline, and termination. It provides descriptions of each phase, with development describing the gradual unfolding process, introduction providing information about the event, growth referring to increasing complexity, maturity indicating being fully developed, decline reflecting a downward trend, and termination ending the life cycle.
This short document promotes creating presentations using Haiku Deck, a tool for making slideshows. It encourages the reader to get started making their own Haiku Deck presentation and sharing it on SlideShare. In just one sentence, it pitches the idea of using Haiku Deck to easily create engaging slideshows.
This document discusses the benefits of spray foam insulation for reducing energy costs and improving indoor air quality. It states that spray foam insulation provides industry-leading thermal resistance while also improving air quality, reducing drafts, and preventing moisture issues. The document recommends spray foam insulation as the first step to conserve energy and control the internal environment through an efficient building envelope. Spray foam insulation seals the building better than other materials, allowing HVAC systems to be right-sized and saving on equipment and operating costs.
The San Juan Resort & Casino is a 4-star Hilton hotel located in Isla Verde Avenue in Carolina, Puerto Rico. It has 386 guestrooms and rates starting at $259 per night. Amenities include two swimming pools, eight restaurants, a spa, casino, meeting spaces, nightclub, and various services like a fitness center, room service, and valet parking. The resort also offers packages and activities, and is near attractions in Old San Juan and beaches for water sports.
The San Juan Resort & Casino is a 4-star Hilton hotel located in Isla Verde Avenue in Carolina, Puerto Rico. It has 386 guestrooms and rates starting at $259 per night. Amenities include two swimming pools, eight restaurants, a spa, casino, meeting spaces, nightclub, and various services like a fitness center, room service, and children's activities. The resort also offers packages and is near attractions in Old San Juan as well as water sports through a partner company.
This document discusses several cases of vanishing companies in India during the 1990s. Over 122 companies vanished after their initial public offerings, failing to file required returns or maintain business operations. Most notorious were over 7,000 plantation companies, many located in Maharashtra and West Bengal, that raised funds from investors but did not properly manage teak plantations as promised. Regulators lacked supervision at the time. The document examines reasons for companies vanishing and lessons for preventing such cases in the future.
R Govind Hari is an Indian philanthropist and social worker involved with numerous charitable organizations focused on education, healthcare, empowerment of women and tribal communities, and cultural and environmental protection. He currently serves in leadership positions with organizations like the Hindu Dharma Acharya Sabha, Pushpagiri Vitreo Retinal Institute, Sri Pushpagiri Mahasamasthanam, and All India Movement for Seva. Under his leadership, these organizations run schools, healthcare centers, hostels for tribal students, cultural education programs, and eye care camps focused on treating conditions like diabetic retinopathy. R Govind Hari has overseen the execution of many irrigation and water supply projects through his company Irrigation Equipment Corporation
Human Chain Programe On Eye Donation By P V R I At Necklace Road, Hyd...Govind Hari
Over 3000 school children formed a human chain on Necklace Road in Hyderabad to raise awareness about eye donation. The event was organized by Pushpagiri Eye Institute and aimed to encourage people to pledge to donate their eyes after death. The Chief Guest, Ms. B. Karthika Reddy, the Mayor of Hyderabad, addressed the large gathering and signed a pledge form to donate her eyes. The successful event highlighted the importance of eye donation through the participation of school children and support from local leaders.
Prostitution involves the exchange of sexual services for money. It has existed in India for many centuries in various forms. While prostitution is legal in some parts of India, it is illegal and unregulated in other parts. There are many known red light districts in major Indian cities. Poverty, lack of opportunities, family circumstances, and psychological factors can all contribute to women entering prostitution. Prostitution carries public health risks like HIV transmission and the exploitation of women and children. There are differing views on whether prostitution should be legalized or not.
Powerful Presentation Skills provides training to improve employees' presentation and public speaking abilities. The training teaches techniques to grab audiences' attention when attention spans are low and handle audiences with control and poise. Mastering presentation skills benefits both individuals, who will feel more confident speaking publicly, and companies, as employees can effectively communicate ideas internally and with customers.
Une relance économique pour 2012? | INITIATIVE CLDEMCLDEM
Les données publiées en novembre dernier dressent un portrait de la relance économique prévisible pour 2012 et font un survol des perspectives économiques et financières de 2011-2012.
Le document traite également de prévisions relatives aux taux de confiance, aux taux d'intérêts, au marché du travail, etc.
Note de Conjonture Jones Lang LaSalle - Avril 2012JLL France
La note de conjoncture revient ce mois-ci sur :
• En termes économiques, un certain regain d’optimisme des indicateurs vient corriger les excès de l’hiver dernier
• Sur le marché locatif, la demande placée et l’offre sont stables par rapport au 4e trimestre 2011
• Le marché des transactions de plus de 5.000 m² a été dynamique ce trimestre
• Le marché de l’investissement réitère exactement le même score que l’an dernier avec 1,34 milliards d’Euros investis
Les devises des économies en rattrapage, qui connaissent de forts gains de productivité, sont soumises à des pressions
à l’appréciation en termes réels par rapport aux monnaies des pays développés
- The document summarizes market developments in November 2012 and year-to-date. It discusses the US presidential election, housing market momentum, and uncertainty around resolving the US fiscal cliff.
- Major world markets showed resilience despite issues like Hurricane Sandy and the fiscal cliff negotiations. Companies attracted investors with strong earnings and balance sheets.
- The resource-heavy Canadian S&P/TSX Composite trailed other markets. Gold-related stocks in particular pulled back, weighing on the Materials and Energy sectors.
- Bond markets offered less volatility than equities but low yields meant little return beyond historically low levels. Uncertainty around resolving the fiscal cliff increased volatility into the end of the year.
The document provides an overview of major market developments in October and year-to-date. Key points include:
- Global economic data showed signs of recovery in China and other countries in October.
- The S&P/TSX composite index rose in October led by rising mining stocks as commodity prices gained. The S&P 500 fell.
- Canada's bond market weakened modestly as investors favored equity markets.
- Corporate earnings reports caused volatility as some large companies reported disappointments.
After declines in the second quarter, global equity markets rebounded in the third quarter due to expectations that central bank stimulus efforts would support economic growth. Major stock markets posted gains, with the US S&P 500 returning double digits year-to-date. Bond yields fell as investors worried about implementation of stimulus programs. Going forward, market volatility is expected to continue as political and economic events unfold.
Global equity markets rallied in August despite ongoing economic concerns. Hopes grew for policy action to rescue fragile economies and boost confidence, with the US Federal Reserve and central banks in China and Europe announcing stimulus packages. As a result, major markets posted gains for the month, led by the US S&P 500 index with double-digit year-to-date returns. Commodity prices and the Canadian market rebounded from declines earlier in the year on signs of improved global growth prospects from the stimulus measures.
The document summarizes market developments in July 2012. Key points include:
1) Global markets gained in July due to expectations that central banks will stimulate the economy. The energy sector led Canadian market gains while defensive sectors outperformed cyclicals.
2) Second quarter US and Canadian GDP growth was weak. US home construction rose to its highest level since 2008 but a sluggish economy could hamper further gains.
3) Volatility continued as the eurozone debt crisis weighed on markets. Sentiment received a boost from ECB commitments but the crisis' resolution remains uncertain.
1) Investor confidence declined in Q2 2012 due to renewed sovereign debt concerns in Europe and signs of slowing economic growth in the US and China. This drove investors to seek safe havens like bonds, lowering yields.
2) Commodity prices dropped sharply, pulling the resource-heavy Canadian market down 6.4% for the quarter. The US market fell less at 3.3%.
3) Within Canada, the energy and materials sectors declined the most, around 8-11%, due to falling oil and commodity prices on reduced growth outlooks. Defensive sectors like telecoms and consumer staples outperformed.
This document provides a summary of major market developments in May and year-to-date. It discusses macroeconomic concerns that drove declines in global stock markets and commodity prices in May. The S&P 500, MSCI EAFE, emerging markets and Canadian indexes all declined significantly in May. Bond yields fell to very low levels. The document also includes perspectives from GLC portfolio managers who argue that despite short-term volatility, there remains a compelling long-term case for investing in equities at this time.
- Global equity markets were modestly negative in April as concerns about slowing global growth dampened investor confidence, outweighing strong US corporate earnings. The Canadian bond market performed better than equities.
- Within the Canadian market, the healthcare and consumer staples sectors outperformed while materials underperformed due to concerns about rising costs for gold and mining companies.
- Uncertainty about the economic outlook and political situation in Europe continued to weigh on markets and increased volatility.
Global equity markets rose in February as investors gained confidence in the U.S. economic recovery and progress was made in resolving Greece's debt crisis. The Canadian market also saw gains, though the materials sector struggled due to rising costs for gold producers. Higher oil prices boosted energy stocks in Canada and posed risks to recovering economies and export competitiveness. Looking ahead, continued issues in Europe and volatility in oil prices may lead to increased short-term market fluctuations.
1) The global stock markets had a difficult year in 2011 with significant volatility and uncertainty driven by slowing economic growth and debt problems in Europe and the US.
2) Bond markets significantly outperformed stock markets as investors sought the perceived safety of bonds.
3) Commodity prices were also volatile, with gold and oil gaining for the year but base metals declining on slowing global demand.
- In November, stock markets were under pressure for most of the month due to uncertainty around European and U.S. debt issues. However, on the last day central banks announced liquidity measures that boosted markets.
- The Canadian bond market saw decreasing yields as macro concerns over U.S. and European debt rose. Commodity prices such as oil and gold increased over the month.
- Health care and materials sectors performed well in Canada while information technology lagged. U.S. stocks remained favored over other global options due to relatively stable economic activity.
The document summarizes market developments in October 2011. Key points include:
- Global equity markets rebounded strongly in October due to better than expected US economic data and signs of progress on Europe's sovereign debt issues. Commodity prices and risk assets rose while bonds fell.
- Positive catalysts came from stronger North American economic data and a workable plan from European leaders to address their debt crisis. However, challenges remained for both the US and European economies.
- Cyclical investments outperformed more defensive sectors as optimism increased. Continued macroeconomic developments and shifts in investor sentiment were dominant market drivers.
1) Major equity markets suffered significant losses in Q3 2011 while bond markets rallied, as investor confidence declined due to concerns about the global economy.
2) Commodity prices fell sharply, especially for oil and metals, weakening the Canadian dollar.
3) Investors sought safe havens in US bonds and dollars, accepting low yields in exchange for stability. The crisis represented a loss of confidence in the economic outlook.
The document discusses recent market volatility and the economic outlook. It notes that markets have declined due to ongoing issues with European debt and weakening global growth. While the risk of a US recession has risen, the US is expected to avoid a severe recession as key economic indicators remain above levels seen during the financial crisis. The document advocates for long-term investment strategies and cautions against abandoning equities due to short-term volatility, noting that markets have already priced in a significant drop in corporate earnings.
- Stock markets around the world plunged in August as concerns about the global economy and debt crises in the US and Europe shook investor confidence.
- Bond markets strengthened and gold prices hit record highs as investors sought safe havens.
- In Canada, the materials sector was one of the few gainers for the month due to rising gold prices, which boosted Canadian gold companies.
- While volatility is likely to continue in the short-term, the author remains cautiously optimistic about the global economic outlook and believes current market conditions present long-term investment opportunities for a diversified portfolio.
1. JUILLET 2011
Le marché en revue
FAITS SAILLANTS DU MOIS DE JUIN Tableau 1
Sommaire des résultats des principaux marchés
Les données décevantes relativement à l’économie Résultats des indices* Juin T2 2011 ÀCJ
S&P/TSX composé -3,6 % -5,8 % -1,1 %
américaine et les questions liées à la dette souveraine en
S&P 500 -1,8 % -0,4 % 5,0 %
Europe ont miné la confiance des investisseurs et déclenché,
- en $ CA -2,3 % -1,0 % 1,8 %
en mai, un repli des marchés boursiers qui s’est poursuivi
MSCI EAEO -1,4 % -2,0 % -1,7 %
jusqu’à la fin du trimestre.
- en $ CA -1,9 % -0,4 % -0,6 %
Les marchés obligataires ont accueilli avec joie le désintérêt
MSCI Marchés émergents -2,2 % -3,6 % -3,3 %
des investisseurs envers les actifs à risque élevé (par
exemple ceux des secteurs des actions cycliques et des Obligataire universel DEX** 0,1 % 2,5 % 2,2 %
marchandises), lesquels se sont tournés vers les obligations Obligations de sociétés
(en dépit du fait que le rendement des obligations d’État a -0,4 % 2,4 % 2,4 %
cotées BBB**
connu un creux sans précédent). *en monnaie locale (sauf indication contraire); cours seulement
Les manifestations en Grèce ont attiré encore davantage **rendement total, obligations canadiennes
l’attention sur la difficulté qu’ont les pays en périphérie de
l’Europe à adopter les mesures d’austérité imposées par Tableau 2
l’Union européenne et le Fonds monétaire international – cela Autres cours et résultats
a intensifié l’anxiété des investisseurs quant aux constants Cours Juin ÀCJ
déboires financiers. $ US par $ CA 1,04 $ 0,4 % 3,1 %
Le cours des marchandises a diminué, exerçant une pression Pétrole (West Texas)* 95,08 $ -7,2 % 4,1 %
à la baisse sur un marché canadien fortement tributaire des Or* 1 511 $ -1,8 % 6,6 %
ressources, mais permettant d’espérer un répit en ce qui Indice CRB Reuters-Jeffries* 338,05 $ -3,4 % 1,6 %
concerne les prix élevés des aliments et du carburant (ce qui *en dollars US
incite à un certain optimisme relativement aux perspectives à
l’égard des dépenses des consommateurs). Tableau 3
Le débat entourant la prochaine modification du taux d’intérêt Résultats sectoriels du marché canadien
de la Banque du Canada continue de faire rage, alors que les Résultats* sectoriels du Juin T2 ÀCJ
prévisions de ralentissement de la croissance de l’économie S&P/TSX 2011
mondiale laissent présager le maintien de taux S&P/TSX -3,6 % -5,8 % -1,1 %
accommodants.
Énergie -5,4 % -9,1 % -1,8 %
SI C’ÉTAIT SI FACILE…
Si les reprises économiques étaient chose facile, on n’en Matières premières -4,9 % -8,6 % -10,0 %
ferait pas tout un plat. Au deuxième trimestre de 2011, Produits industriels 0,8 % 1,4 % 9,7 %
les investisseurs ont ainsi dû affronter des difficultés qui Consommation discrétionnaire 0,1 % 0,1 % -2,3 %
sont venues refroidir leur enthousiasme (voir le Biens de consommation de base -2,8 % 1,6 % 3,9 %
Tableau 1). Soins de santé -1,2 % 3,3 % 56,0 %
Services financiers -2,0 % -3,6 % 4,2 %
La confiance s’est dégradée rapidement en mai après Technologies de l’information -19,6 % -31,4 % -30,8 %
l’annonce des bénéfices des sociétés (lesquels ont été Télécommunications -0,7 % 7,5 % 10,5 %
plutôt bons, la plupart des entreprises ayant affiché des Services publics -3,0 % -0,5 % -0,5 %
résultats supérieurs aux attentes des analystes). Les *cours seulement
investisseurs n’avaient alors guère plus qu’une enfilade Source : Bloomberg, MSCI Barra, Financière BN, PC Bond, RBC Marchés des
capitaux
de manchettes économiques pessimistes en provenance
de l’Europe et des États-Unis à se mettre sous la dent.
Après plusieurs mois de résultats économiques et Cependant, tous les marchés boursiers n’ont pas été
boursiers favorables nourrissant l’optimisme et les touchés également. L’indice S&P/TSX, fortement axé
attentes, un étiolement était à prévoir. sur les ressources, a été frappé très durement se
retrouvant ainsi à la traîne. Le S&P 500 a pour sa part
Groupe de gestion d’actifs GLC 1 de 3 Juillet 2011
www.groupeglc.com
2.
enregistré des gains considérables à la fin de juin, se normes d’information financière. Le titre a subi beaucoup
classant juste derrière le marché canadien. Le de fluctuations et a contribué au déclin du secteur des
MSCI EAEO a connu des hauts et des bas, les marchés matières premières.
européens ayant surpassé ceux d’Asie.
Les actions de la société Research in Motion (RIM) ont
LA GRÈCE, MAIS ENCORE? également influé sur l’indice S&P/TSX, infligeant au
Bien que les manifestations en Grèce aient fait l’objet de secteur des technologies de l’information une effroyable
tout un battage médiatique, le repli des marchés est dégringolade de 31 %. Le cours des actions de RIM
attribuable à plus d’une cause fondamentale. Les avait été établi au-dessus du pair étant donné que l’on
données économiques américaines décevantes anticipait des ventes et des revenus élevés.
(habitation, emploi, achats de production), les Malheureusement pour RIM, ces prédictions ne se sont
interruptions dans la chaîne d’approvisionnement à la pas réalisées en 2011; la société continue de fléchir
suite du désastre japonais, ainsi que les troubles liés à sous le poids des pressions exercées par la concurrence
la dette souveraine en Europe qui ne sont toujours pas et, de façon générale, n’a pas été à la hauteur des
réglés laissent présager que l’économie mondiale croîtra énormes attentes des analystes.
à un rythme inférieur aux prévisions. La confiance des
investisseurs s’étant effritée, ils se sont rués vers les Graphique 1
titres sûrs, comme les obligations, et ont fui les actifs
risqués, notamment les actions et les marchandises (voir
le Tableau 2). Mise en perspective
S&P 500
POMPES DE LUXE Indice composé S&P/TSX
Alors que la forte hausse du cours des marchandises a
entraîné la croissance de l’indice S&P/TSX du Canada
plus tôt cette année, les prix élevés à la pompe ont fait
une brèche dans les dépenses des consommateurs et
alimenté l’inflation. Depuis avril, le cours des
marchandises, notamment le pétrole, a redescendu à
des niveaux que les consommateurs et l’industrie
peuvent plus facilement supporter. Les économistes
prévoient que le prix à la pompe permettra aux
consommateurs de souffler un peu. Ils pourront ainsi
consacrer l’argent épargné à d’autres achats qui avaient
été mis en suspens, stimulant par le fait même
l’expansion économique.
Avec toute l’attention qui a été portée récemment aux
données défavorables, il est facile d’oublier que tout
MISE EN PERSPECTIVE n’est pas noir dans l’économie et le marché
L’élément ayant joué le rôle le plus significatif dans le actuellement. Les indicateurs économiques du Canada
marché boursier canadien au deuxième trimestre de ont étonnamment bien tenu le coup au cours des
2011 est la ruée vers les titres sûrs. En raison du recul à dernières semaines et les bilans des sociétés sont
l’égard des actifs à risque élevé, les secteurs défensifs généralement demeurés sains, faisant état d’abondantes
ont obtenu de plutôt bons résultats en comparaison avec liquidités. Des signes laissent également présager une
les secteurs cycliques, qui sont davantage tributaires remontée de l’activité économique à l’échelle mondiale
des perspectives économiques. Les secteurs de au deuxième semestre, après le passage à vide traversé
l’énergie et des matières premières ont été éprouvés, ce printemps. Qui plus est, les marchés boursiers ont
accusant des rendements des cours de près de -9 % connu une remarquable séquence et les ressacs ne sont
pour le trimestre (voir le Tableau 3). Toutefois, certains pas considérés comme inattendus ou singuliers après
titres en particulier ont émergé du lot ce printemps. une telle séquence. Consultez le Graphique 1 qui
Sino-Forest Corporation, une société ouverte du
domaine de la foresterie, a fait les manchettes et a vu le
prix de ses actions chuter soudainement après qu’un
rapport de recherche ait mis en cause la nature des
activités commerciales de l’entreprise, ainsi que ses
Groupe de gestion d’actifs GLC 2 de 3 Juillet 2011
www.groupeglc.com
3.
montre les résultats des indices S&P 500 et S&P/TSX
au cours des deux dernières années et demie. Il est vrai
que la récente volatilité créera sans doute une certaine
anxiété, mais les investisseurs à long terme seront
heureux de constater que le graphique continue de se
diriger vers le coin supérieur droit – une tendance qui
répond tout à fait à nos attentes.
GLC, tous droits réservés. Vous ne pouvez ni reproduire, ni distribuer, ni utiliser autrement toute partie du présent article sans l’autorisation écrite préalable du Groupe de
gestion d’actifs GLC.
Les opinions exprimées dans le présent commentaire n’engagent que le Groupe de gestion d’actifs GLC ltée (« GLC ») à la date de leur publication et
peuvent changer sans préavis. Ce commentaire n’est présenté qu’à titre d’information et n’a pas pour but d’inciter le lecteur à acheter ou à vendre des
produits de placement précis, ni de fournir des conseils juridiques ou fiscaux. Tout investisseur potentiel devrait étudier avec soin les documents de
placement avant de prendre la décision d’investir et s’adresser à son conseiller pour obtenir des conseils en fonction de sa situation particulière.
Groupe de gestion d’actifs GLC 3 de 3 Juillet 2011
www.groupeglc.com