La note de conjoncture revient ce mois-ci sur :
• En termes économiques, un certain regain d’optimisme des indicateurs vient corriger les excès de l’hiver dernier
• Sur le marché locatif, la demande placée et l’offre sont stables par rapport au 4e trimestre 2011
• Le marché des transactions de plus de 5.000 m² a été dynamique ce trimestre
• Le marché de l’investissement réitère exactement le même score que l’an dernier avec 1,34 milliards d’Euros investis
Dans l’ensemble, les derniers indicateurs publiés pour les grandes
économies mondiales sont toujours relativement ambigus, oscillant
entre demi-bonnes nouvelles et légères déceptions. Pour autant, les
économistes semblent tous estimer que la stabilisation est là, mais
que la reprise pourrait se faire attendre plus que prévu.
L'immobilier de bureaux en région lyonnaiseJLL France
Les grands utilisateurs ont été moins présents ce semestre et les grandes transactions se situent majoritairement entre 1 000 et 3 000.m².
Le taux de vacance a marqué une baisse notable en 2 ans. Cette baisse touche plus particulièrement l’offre neuve qui diminue de 13,5% en un an contre à peine -8% sur le seconde main.
Le loyer prime atteint 270€HT-HC/m²/an sur le Quartier Central des Affaires lyonnais. Les loyers moyens conservent leur niveau, en particulier sur les locaux de bonne facture.
Livret Macroéconomique OFP - 2eme edition Juillet 2014 (Extraits)Theodore Stanton
Retrouvrez ici la deuxieme publication mensuelle de données macroéconomiques par la recherche d'Oaks Field Partners. Disponible en document pdf ou au format chartpack, le tout totalement personnalisable aux chartes graphiques des clients
Dans l’ensemble, les derniers indicateurs publiés pour les grandes
économies mondiales sont toujours relativement ambigus, oscillant
entre demi-bonnes nouvelles et légères déceptions. Pour autant, les
économistes semblent tous estimer que la stabilisation est là, mais
que la reprise pourrait se faire attendre plus que prévu.
L'immobilier de bureaux en région lyonnaiseJLL France
Les grands utilisateurs ont été moins présents ce semestre et les grandes transactions se situent majoritairement entre 1 000 et 3 000.m².
Le taux de vacance a marqué une baisse notable en 2 ans. Cette baisse touche plus particulièrement l’offre neuve qui diminue de 13,5% en un an contre à peine -8% sur le seconde main.
Le loyer prime atteint 270€HT-HC/m²/an sur le Quartier Central des Affaires lyonnais. Les loyers moyens conservent leur niveau, en particulier sur les locaux de bonne facture.
Livret Macroéconomique OFP - 2eme edition Juillet 2014 (Extraits)Theodore Stanton
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Après un premier trimestre dynamique, l’activité se modère dans la zone euro
Résumé
Après un fort rebond au premier trimestre 2011 (+0,8), l’activité de la zone euro ralentirait nettement au deuxième trimestre (+0,3 %) puis croîtrait au second semestre sur un rythme modéré (+0,4% par trimestre). La zone euro serait marquée par un décalage croissant des conjonctures des pays membres.
http://www.insee.fr/fr/themes/info-rapide.asp?id=108&date=20110706
Après un premier trimestre dynamique, l’activité se modère dans la zone euro
Résumé
Après un fort rebond au premier trimestre 2011 (+0,8), l’activité de la zone euro ralentirait nettement au deuxième trimestre (+0,3 %) puis croîtrait au second semestre sur un rythme modéré (+0,4% par trimestre). La zone euro serait marquée par un décalage croissant des conjonctures des pays membres.
http://www.insee.fr/fr/themes/info-rapide.asp?id=108&date=20110706
A l'occasion des rencontres élus, militants, citoyens du 26 novembre 2011 - Déloger la crise - Olivier Brachet est intervenu sur les problématiques du logement en France et dans l'agglomération.
Voici le diaporama diffusé lors de son intervention.
Olfeo publie les résultats de sa première étude sur les accès Wi-Fi visiteurs en France et leur conformité à la législation.
Aujourd’hui, de nombreuses organisations ont franchi le pas et se sont équipées d'un accès Internet Wi-Fi destiné à leurs visiteurs (prestataires, partenaires ou clients) sans être forcément conscientes des enjeux de taille relatifs au respect de la législation française et aux risques de sécurité pour le système d’information.
Les Offices de Tourisme changent et avec eux les métiers associés. Explications avec Philippe Fabry et Jean Luc Boulin dans cette présentation faite lors des Rencontres du Tourisme de Brive le 24/11/2011.
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Le marché des bureaux en région lyonnaise - Bilan & Perspectives 2013JLL France
Economie acte 1 à 4 : pour le « Double-dip » finalement c’est oui en Europe …
Lors de notre précédente édition du Bilan et Perspectives de décembre 2012, les perspectives économiques de la zone Euro et de la France s’assombrissaient et l’année qui s’achève n’est pas venue contredire cette prévision, au contraire. 2012 est le résultat logique d’une mécanique d’évènements économiques et financiers qui agitent le monde depuis 2007 et qui ont mené les économies de la zone Euro au « double-dip » en 2012.
Le marché des bureaux en Ile-de-France - Bilan et perspectives 2013JLL France
• Les perspectives de croissance pour les mois à venir ont été revues à la baisse et le début de 2013 ne sonnera pas la reprise tant attendue.
• Pour le marché locatif, 2013 sera synonyme de chasse aux coûts pour les entreprises, et de chasse au vide locatif pour les propriétaires. Dans ce contexte nous anticipons un niveau de demande placée en léger repli par rapport à 2012 compris entre 1,9 et 2 millions de m².
• Les perspectives du marché de l’investissement pour 2013 devraient elles s’inscrire au niveau « conventionnel » observé depuis 10 ans. Nous anticipons donc un volume d’investissement compris entre 8 et 10 milliards d’euros pour l’an prochain.
FRANCE
1. Prévisions de l’INSEE pour le 2nd semestre 2014 : toujours pas de reprise, nouvelle dégradation du marché du travail
2. Immatriculations de voitures neuves en septembre 2014 : +0,2% sur un mois, -1,2% au 3ème trimestre
3. Commerce extérieur en août 2014 : nouvelle contraction des échanges, creusement du déficit industriel en glissement sur douze mois
INTERNATIONAL
4. Perspectives économiques mondiales du FMI pour 2014 et 2015 : une situation incertaine dans la zone euro
5. Climat des affaires aux Etats-Unis en septembre 2014 : repli de l’indice, à un niveau qui témoigne d’une activité toujours en expansion
6. Marché de l’emploi aux Etats-Unis en septembre 2014 : 248 000 créations d’emploi, un taux de chômage de 5,9%, proche de son niveau de plein emploi
Tableau de bord économique de la Fondation Idea de juillet2021Paperjam_redaction
Le cycle expansionniste semble bel et bien entamé au
2
ème trimestre, notamment grâce à la levée des
restrictions sanitaires, aux spécialisations économiques
du pays et aux divers mécanismes de soutien qui ont
rapidement compensé les pertes de revenus. Le scénario
d’une reprise « en V » se confirme, bien que l’alphabet
grec des variants laisse entrevoir une sortie longue et
complexe de la pandémie.
Réduire le déficit des échanges extérieurs de la FranceFrance Stratégie
La détérioration du compte courant français s'explique principalement par l'évolution défavorable de son taux de change interne, principal déterminant du taux de change réel en union monétaire. Une modération salariale et/ou une intensification de la concurrence dans le secteur abrité permettrait à la France de baisser son taux de change interne et de réduire les déficits de sa balance courante.
La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009Société Tripalio
La croissance du commerce mondial n'est pas à sa meilleure forme en 2016. Il ressort d'une étude de l'Insee, que la croissance du commerce mondial enregistré en 2016 est la plus faible depuis 2009.
Présentation et analyse des résultats du commerce extérieur français au premier semestre 2015. Par le pôle commerce extérieur de la Direction générale du Trésor. Source des données : Douanes françaises.
Flash Allocation d'Actifs : le « Bull Market » est challengé sur ses 3 pilier...OFI Asset Management
Depuis 4 ans, les marchés sont portés par un environnement favorable qui repose sur trois « piliers » : une croissance mondiale suffisamment solide pour l’expansion des entreprises mais qui n’engendre pas de pressions inflationnistes, ce qui permet le maintien de taux d’intérêt assez bas et induit des politiques monétaires
lisibles… Ce cercle positif est « challengé » ces dernières semaines…
Vous souhaitez découvrir l'expérience talent JLL ?
Ce sont nos collaborateurs qui en parlernt le mieux !
Quelques-uns de nos collaborateurs partagent leur expérience avec vous : recrutement, développement, carrières, culture d'entreprise, environnement de travail, management, esprit d'équipe ... ils vous disent tout !
Les chaînes d’approvisionnement mondiales font face à leur plus grand bouleversement depuis des siècles. La
quatrième révolution industrielle promet en effet une rupture dépassant le cadre de la production. Si aucune des
nouvelles technologies n’est capable à elle seule de transformer les processus logistiques, en revanche leur
agrégation change déjà la dynamique des chaînes d’approvisionnement : celles-ci ne sont plus organisées en
fonction de la production, mais selon la demande des consommateurs.
[Infographie Etude JLL] Enquête sur l’évolution de la fonction immobilière 2015JLL France
JLL a le plaisir de présenter sa troisième étude biennale sur les tendances de l’immobilier d’entreprise en France et dans le monde. Depuis six ans, nous avons donné la parole aux décideurs immobiliers, dressé un état des lieux de la fonction et partagé des perspectives inédites sur son orientation future. Notre nouvelle enquête montre que les directions immobilières continuent d’opérer leur mutation pour mieux répondre à des attentes toujours plus vastes et stratégiques.
[Infographie Enquête JLL/CSA] Efficacité au travail : l’opinion des salariés ...JLL France
Lorsqu’on demande aux salariés si leur environnement de travail leur permet de travailler efficacement, plus d’1 salarié sur 10 estime qu’il est un frein à sa productivité, et 2 salariés sur 3 disent ne pas être franchement convaincus. Or 70% d’entre eux affirment que l’aménagement des bureaux et les moyens mis à disposition par l’entreprise sont des leviers essentiels de performance.
Il ressort de notre analyse que le bureau idéal doit savoir concilier sentiment de liberté et attachement à l’entreprise. Une équation à première vue insoluble !
Pour découvrir les éléments de réponse du bureau idéal vu par les salariés d’Ile de France, visiter notre site : bit.ly/1BR1GfH
[Infographie Etude JLL] Paris Nord-Est : une opération majeure de requalifica...JLL France
Paris Nord-Est, avec ses 200 ha, est le plus vaste secteur d’aménagement parisien. Il pourrait développer à terme 1,3 million de m² et accueillir 28 000 habitants et environ 15 à 20 000 salariés. Pour l’heure, un dixième de ce territoire est en passe d’être achevé, il s’agit du nouveau quartier Claude Bernard / Macdonald.
Les nouvelles liaisons en transports viendront renforcer une desserte existante et combler les faiblesses actuelles du site en termes d’accessibilité.
Pour comprendre tout l'impact du Grand Paris sur l'immobilier de bureaux, visiter notre site d'information : http://bit.ly/19wL7OO
[Infographie Etude JLL] L'impact du Grand Paris sur le secteur des Docks de S...JLL France
Les Docks de Saint-Ouen : une opération d’envergure de requalification d’anciens sites industriels.
A Saint-Ouen, le quartier des Docks de Saint-Ouen, qui représente 100 ha à aménager sur 10 ans, prévoit la construction de 310 000 m² de bureaux qui viendront compléter un parc existant d’un demi-million de mètres carrés. L’offre de bureaux sera à terme comparable à celle de Levallois Perret ou d’Issy-les-Moulineaux actuellement.
La ZAC des Docks de Saint-Ouen permettra de développer près de 900 000 m² de nouveaux bâtiments. On parle d’une opération d’une ampleur considérable avec 4 000 nouveaux logements, soit 10 000 habitants supplémentaires ; plus de 300 000 m² de bureaux, soit environ 10 000 nouveaux emplois.
Pour comprendre tout l'impact du Grand Paris sur l'immobilier de bureaux, visiter notre site d'information : http://bit.ly/1Lb2bFK
[Infographie Etude JLL] L'impact du Grand Paris sur le secteur de Clichy-Bati...JLL France
Clichy-Batignolles représente une emprise foncière de 50 ha qui développera d’ici 2018/2020 pas moins de 260 000 m² de programmation tertiaire, avec d’un côté la construction de plusieurs immeubles de bureaux (140 000 m² au total), et de l’autre la future Cité Judiciaire de Paris, conçue par l'architecte Renzo Piano, qui accueillera quotidiennement plus de 9 000 personnes.
Les nouvelles liaisons en transports viendront renforcer une desserte existante et combler les faiblesses actuelles du site en termes d’accessibilité.
Pour comprendre tout l'impact du Grand Paris sur l'immobilier de bureaux, visiter notre site d'information : http://bit.ly/1yXqMad
EMEA Corporate Occupier Conditions, Winter 2015JLL France
The winter 2015 edition of the EMEA Corporate Occupier Conditions sheds light on the current market conditions, rental favourability and the opportunities and challenges for corporate occupiers across EMEA.
Les perspectives immobilières de bureaux pour les entreprisesJLL France
Depuis le début de l’année on remarque que les entreprises démontrent un regain d’appétit pour les marchés traditionnels du centre de Paris (le Quartier Central des Affaires) et des communes de l’Ouest comme Neuilly, Levallois ou encore La Défense.
Découvrez également dans notre bloc-note
- un point sur la loi Pinel
- l’avancée du projet Grand Paris Express
- les projets tertiaires dans le Quartier Central des Affaires
- l’importance de bien gérer ses données immobilières
Dans un environnement hautement concurrentiel, l’entreprise ne peut plus se réduire à des dimensions purement économiques et techniques : elle doit s’appréhender comme un système social, un tissu de relations interindividuelles. Les règles et les procédures laissent place à un besoin inédit de cohésion organisationnelle et d’agilité. Dans ce contexte, il est indéniable que la culture organisationnelle a un grand rôle à jouer.
Tantôt facteur d’immobilisme… tantôt facteur de mobilisation, elle est cependant un outil délicat à manier.
Face à ce défi, notre nouvelle étude montre que l’environnement de travail est un puissant levier pour créer une culture d’entreprise et la renforcer car constitue :
◾un vecteur d’image et de différenciation
◾un facteur de cohésion et d’adhésion au sein de l’entreprise
◾un outil de management et de performance des collaborateurs
Vos bureaux parlent de vous ! L’immobilier met en scène votre culture d’entre...JLL France
- Une analyse dédiée aux entreprises, qui commente les choix qu'elles ont et le niveau des loyers en Ile-de-France
- Une perspective des disponibilités de bureaux
- Une analyse spécifique du secteur de La Défense, qui offre de nombreuses opportunités pour les entreprises
- Une série d’articles thématiques sur l’actualité juridique et fiscale ainsi que sur le Grand Paris.
Les bureaux, incubateurs du travail collaboratif JLL France
Le monde du travail est aujourd’hui traversé par deux dynamiques majeures : la mondialisation des échanges, et l’accélération du rythme de ces échanges. Différentes visions s’affrontent en la matière, pesant fortement sur les modes d’organisation ainsi que sur la mise en place de processus collaboratifs qui est loin d’être évidente.
Comment transformer les bureaux en catalyseurs du travail collaboratif ?
JLL publie une étude sur la base de témoignages d’entreprises et d’experts des questions immobilières dont les 2 majeurs enseignements sont :
1. Le travail collaboratif, enjeu incontournable
2. Transformer les bureaux en catalyseurs du travail collaboratif
• Le pouvoir de l’espace…associé au management
• Communautés inspirantes
• Traduction en entreprise : les bonnes pratiques
Cette performance s’explique notamment par la signature de cinq transactions d’envergure totalisant à elles seules près de 82 000 m², soit un tiers de la demande placée.
Indépendamment de ces grandes transactions, le segment des moins de 500 m² a été particulièrement actif représentant 83% du nombre de transactions signées en 2013.
L’offre immédiate reste au même niveau et le taux de vacance se stabilise à 5,3% sur l’ensemble de l’agglomération.
Nous avons enregistré quelques réajustements ponctuels et une stabilisation des valeurs faciales autant sur les valeurs prime que de seconde main. Le loyer prime de référence de la Part Dieu s’établit désormais à 270 € HT/m²/an, et la valeur « top » de 310 € HT/m²/an atteinte dans la cadre de la transaction SNCF dans la tour « Incity ».
The office market in the Greater Paris Region – 4th quarter 2013JLL France
Office rentals dropped in 2013 as a result of low growth and uncertain outlook (down 25% in 12 months).
Rise in immediate supply to 3.9 million sqm. Nevertheless, Grade A properties still only account for less than 20% of vacant stock.
In this context, rents remain under pressure. Most of the decline in values in Paris CBD has been recorded in 2013.
With €11 billion invested in 2013, the investment market maintains its trend for dynamic growth.
30 transactions over €100 million recorded in 2013.
The prime yield for the Central Business District fell to between 4.25 and 4.50%.
Panorama bureaux Ile-de-France - 4ème trimestre 2013JLL France
Pénalisé par l’environnement économique, fiscal et règlementaire, le marché locatif décline en 2013 (-25% en un an).
L’offre immédiate s’accroît sensiblement en un an, et atteint un niveau jamais égalé. La part des immeubles de Grade A demeure toutefois limitée à moins de 20% du stock vacant.
Dans ce contexte, les valeurs locatives demeurent sous pression. Dans le QCA, l’essentiel de la baisse des valeurs a été acté en 2013.
Avec 11 milliards d’euros investis en 2013, le marché de l’investissement reste conforme à sa dynamique de long terme.
30 transactions de plus de 100 millions d’euros ont été enregistrées pour l’ensemble de l’année 2013. .
Le taux prime de référence, dans le Quartier Central des Affaires, baisse pour se positionner dans une fourchette comprise entre 4,25 et 4,50%.
Office rentals dropped in 2013 as a result of low growth and uncertain outlook (down 25% in 12 months).
Rise in immediate supply to 3.9 million sqm. Nevertheless, Grade A properties still only account for less than 20% of vacant stock.
In this context, rents remain under pressure. Most of the decline in values in Paris CBD has been recorded in 2013.
Le marché des bureaux en Ile de-france - Bilan et perspectives 2014JLL France
• La pénurie de grandes transactions et de clés-en-main a fortement impacté la demande placée qui devrait atteindre environ 1,7 million de mètres carrés en fin d’année.
• Le marché de l’investissement devrait de nouveau être un bon cru cette année et atteindre environ 11 milliards d’Euros avec des taux de rendement prime stables à 4,50% dans le QCA.
• La reprise économique devrait progressivement permettre au marché de redémarrer au 2e semestre alors que l’on peut encore attendre une première moitié d’année au ralenti. Sur la totalité de l’année on peut anticiper une activité en légère hausse entre 1,9 et 2,1 millions de mètres carrés.
• Les valeurs locatives resteront sous pression et le marché favorable aux entreprises. Dans le QCA, compte tenu de la baisse déjà actée et du faible niveau de l’offre, le loyer prime devrait rester stable sur l’année.
• Le marché de l’investissement continuera sur sa bonne lancée et devrait entériner entre 10 et 12 milliards d’Euros d’investissements en 2014.
• Son attractivité auprès des investisseurs internationaux et la forte compétition sur les actifs « Core » pourrait amener à une légère compression des taux pour les meilleurs produits.
Avenir de la fonction immobilière : 5 risques à maîtriser - Enquête Mondiale ...JLL France
Jones Lang LaSalle a le plaisir de présenter sa seconde étude biennale sur les tendances mondiales de la fonction
immobilière, qui dresse le bilan exhaustif de la conjoncture actuelle dans le secteur et donne des indications pertinentes sur son orientation future.
Avenir de la fonction immobilière : 5 risques à maîtriser - Enquête Mondiale ...
Note de Conjonture Jones Lang LaSalle - Avril 2012
1. Note de Conjoncture – Avril 2012
pratiquement stable en mars et a progressé de 0,5 point sur le
Un certain regain trimestre. Enfin l’Indice Composite d’Activité (PMI) pour la zone
d’optimisme en France Euro est encore en légère baisse au mois de mars.
Les indicateurs récents tournent plutôt à l’optimisme ces dernières
Actualité macro-économique semaines, néanmoins le désendettement du secteur privé et des
Après la plongée de l’automne dernier, quelques indicateurs macro- états aura probablement encore un effet perturbateur sur les cycles
économiques publiés récemment en France donnent le sentiment économiques, entravant probablement le rythme de la reprise. Ainsi,
d’un certain regain d’optimisme de la part des acteurs économiques. à ce stade encore, le scenario central des économistes (reprise de
Pour autant, selon les différents commentateurs, il s’agit surtout la croissance progressif en 2012) reste exposé à des risques
d’une correction de l’excès de pessimisme de l’hiver dernier. négatifs.
L’enquête INSEE sur le Climat des Affaires en mars a révélé une Emploi : Hausse du chômage au 4e trimestre
nette amélioration de l’indicateur en hausse de 4 points (95). Ce Le taux de chômage est en hausse au 4e trimestre pour atteindre
résultat doit être considéré avec certaines précautions puisque sur 9,8% et 9,4% en métropole soit 2,7 millions de personnes.
la même période l’Indice Composite d’Activité (PMI) de mars fait
Indice des Prix : Hausse de l’IPC en mars.
état d’une légère contraction de l’activité (attendue au 1T2012).
Toutefois, au niveau des deux enquêtes, les perspectives ressortent En mars 2012, l’indice des prix à la consommation (IPC) est en
positives pour 2012, en adéquation avec les prévisions de hausse de 0,8%, après une hausse de 0,4% en février. Sur 1 an
croissance du PIB. Sur le même mois de mars, l’Indice Synthétique l’inflation atteint +2,3%. Cette hausse a été alimentée par le
de Confiance des ménages publié par l’INSEE a fortement renchérissement des produits manufacturés, de l’énergie et de
progressé (5 points) grâce aux effets d’anticipation qui ont l’alimentation.
particulièrement contribué à l’amélioration de l’indice. Enfin, on peut
Taux d’intérêts : stabilité du taux directeur
retenir également un fort rebond de la consommation des ménages
en février, en hausse de 3% sur le mois, notamment en raison de la La BCE a laissé de nouveau son taux directeur inchangé en mars
hausse des consommations énergétiques. Ces enquêtes de avec des prévisions de croissance en baisse pour 2012 (-0,5% à
« climat » si elles ne laissent pas présager de l’activité future réelle, +0,3%) et des prévision d’inflation en hausse (entre +2,1 et +2,7%).
indiquent néanmoins un changement d’état d’esprit des acteurs de Indicateurs économiques
l’économie française. Par ailleurs, un élément significatif peut
Prévision Croissance PIB 2012 : +0,2%
également être souligné : pour la première fois depuis le mois d’août (Consensus Forecast – mars 2012) (evol° annuelle)
dernier, les prévisions de croissance pour la France publiée par
Taux de chômage 4T2011 : 9,8%
Consensus Forecast1 ont été revues à la hausse, passant d’une 4T2011 : 9,4% en métropole (evol° annuelle)
croissance 0 en 2012 à +0,2%.
Parité €/$ : 1€=1,31 $
(au 10/04/2012) (evol° mensuelle)
Au niveau européen, le panorama reste toujours contrasté, les pays
« du centre » tirant les indicateurs vers le haut alors que le taux de Prix du pétrole (baril de Brent) : 121,19 $
(au 10/04/2012) (evol° mensuelle)
chômage de la zone Euro atteint des sommets à près de 11%. En
termes d’indicateurs on retient néanmoins que l’inflation a marqué Inflation française : +2,3%
(mars 2012 sur 12 mois) (evol° annuelle)
une légère baisse en mars à 2,6% (au lieu de 2,7%). Elle devrait
continuer à décroître dans les mois à venir mais sur un rythme Taux directeur de la BCE : 1,00% =
(evol° annuelle)
modéré par les prix du pétrole qui resteront élevés. L’Indicateur du
Climat Economique de la Commission Européenne était
Rendement des OAT 10 ans : 2,98%
(au 10/04/2012) (evol° mensuelle)
1
Consensus Forecast synthétise les prévisions économiques de grandes
institutions financières internationales.
2. Pulse Note de Conjoncture – Avril 2012 2
Le marché locatif en Ile de
France au 1er trimestre 2012
Stabilité du marché locatif en Ile-de-France par rapport à fin A contrario, on notera l’excellente performance des 18/19/20èmes
2011 arrondissements parisiens, dopés par la plus grande transaction du
trimestre, la prise à bail par le Ministère de la Justice de plus de
Si on analyse l’activité locative sur 1 an, on constate une baisse
30 000 m² dans le 19ème arrondissement de Paris ; mais
d’activité du marché de près de 20% en volume, liée à la
également la progression de la Boucle Sud qui a enregistré 3
comptabilisation de l’une des plus grandes transactions de l’année
grandes transactions en début d’année.
(Thalès 80.000 m²) au 1er trimestre 2011. Hors cette transaction,
l’écart entre les 1ers trimestres 2011 et 2012 n’est plus que de 6% Paradoxalement on retrouve pratiquement les mêmes équilibres
en volume. géographiques sur le segment des grandes transactions que pour la
moyenne du marché, alors qu’on aurait pu s’attendre à ce que Paris
Par contre, si l’on considère l’évolution sur un trimestre, la demande
soit sous-représenté, ceci s’expliquant notamment par la signature
placée début 2012 est à un niveau comparable à celle de la fin
de la plus grande transaction du trimestre dans Paris.
2011, alors même que l’on aurait pu craindre un ralentissement du
marché lié à la conjoncture macro-économique de l’hiver. Une offre qui varie peu
Avec une consommation de surfaces supérieure à 500.000 m² ce L’offre est en légère diminution d’un trimestre sur l’autre et baisse
trimestre, on peut dire que le marché en Ile de France fonctionne de 5% sur 1 an. La part du neuf continue à s’éroder mais pas de
normalement. manière significative, bien que dans certains secteurs elle atteigne
un niveau faible (QCA).
Le créneau des grandes transactions est dynamique
On note que l’offre dans Paris intra-muros tend à baisser plus
Le segment des transactions de plus de 5.000 m² a été actif avec
rapidement que la moyenne sur un an (-13% sur 1 an) alors qu’elle
une progression d’environ 14% en nombre de transactions par
est pratiquement stable dans le Croissant Ouest et en hausse dans
rapport au même trimestre l’an passé.
les 1ères couronnes parisiennes qui concentrent également
Ce trimestre la taille moyenne des transactions de plus de 5.000 m² l’essentiel de l’offre neuve et des livraisons.
est inférieur à ce qu’il était l’an dernier à la même époque car on
Des loyers prime en ordre dispersé
retrouve moins de très grandes transactions (>20.000 m²), mais le
marché a été dynamique sur le segment des 10.000 à 20.000 m². Les loyers prime ont des évolutions contrastées selon les secteurs,
Au final, le poids relatif des grandes transactions progresse par le QCA actant de nouveau une hausse alimentée par des
rapport au 1er trimestre 2011 et représente près de 39% du total du transactions prime enregistrées en début d’année alors que ce
marché. secteur demeure en pénurie de produits de haut de gamme.
A l’inverse, les transactions inférieures à 5.000 m² sont en baisse en Les loyers moyens de seconde main demeurent globalement
nombre par rapport à l’année passée. Cette différence de stables à l’échelle de la région.
comportement entre grandes entreprises et PME peut trouver son
Par contre, on note que l’écart entre valeurs faciales et
explication à plusieurs niveaux : l’accès à des relais de croissance
économiques tend à s’accroître, les propriétaires faisant preuve de
internationaux et des motivations managériales dans les décisions
plus de souplesse sur les mesures d’accompagnement consenties
immobilières des grandes entreprises contre une logique
aux preneurs.
probablement plus économique pour les PME fortement exposées à
la conjoncture purement nationale. Pour autant, cette tendance Prévisions pour 2012
pourrait demeurer un épiphénomène dans la mesure où la demande Compte tenu des résultats du trimestre écoulé et des prévisions
exprimée tend à augmenter de nouveau sur tous les créneaux de économiques, nous maintenons notre prévision pour 2012 en
surfaces. matière de demande placée et nous anticipons un chiffre compris
L’activité du QCA ralentit entre 2 et 2,1 millions de mètres carrés avec une offre locative qui
ne devrait que peu évoluer au cours de l’année.
En termes géographiques, on remarque une baisse notable de
l’activité du QCA (-28% sur 1 an), pénalisé par un niveau d’offre
immédiate limité ; ou encore des 5/6/7èmes arrondissements et de
la Boucle Nord, deux secteurs dont l’activité locative avait été
particulièrement élevée l’an passé.
3. Pulse Note de Conjoncture – Avril 2012 3
Le marché de
l’investissement en Ile de
France au 1er trimestre 2012
Un marché stable au 1er trimestre 2012 Faible part du QCA dans les volumes investis ce trimestre
En dépit des inquiétudes liées au contexte financier et économique, Paris représente pratiquement la moitié des engagements du 1er
le niveau d’activité du 4e trimestre 2011 a atteint un niveau élevé trimestre cette année, mais le QCA ne pèse que pour un modeste
avec un chiffre révisé à 5,745 milliards d’Euros, pour un total 5% du total. Ce trimestre, ce sont les 12/13e arrondissements et les
proche des 12 milliards d’Euros en Ile de France en 2011, grâce 5/6/7e arrondissements qui ont attiré les investisseurs dans Paris,
notamment à la fin de l’article 210-E. avec deux transactions supérieures à 100 m€. Cette année encore,
le marché de La Défense connaît un démarrage difficile
Pour le 1er trimestre 2012 le volume d’investissement atteint 1,34
puisqu’aucune transaction n’a été actée ce trimestre.
milliard d’Euros à un niveau exactement équivalent à celui du 1er
trimestre 2011. Si le chiffre global du marché de l’investissement est Statu quo en termes de rendements
identique à celui de 2011, on constate néanmoins des évolutions En termes de taux de rendement, la tendance demeure à nouveau
notables par rapport à l’année passée. stable pour l’ensemble des marchés en ce début d’année.
De grandes transactions ont animé le marché Ainsi le taux prime parisien (QCA) se situe dans une fourchette
On pourra retenir, qu’à la différence de 2011 où une seule comprise entre 4,75% et 5,25%.
transaction de plus de 100 m€ avait été enregistrée au 1e trimestre, Prévisions pour 2012
cette année ce sont cinq transactions qui ont été signées,
A ce stade, compte tenu des transactions déjà constatées et celles
démontrant la hausse des volumes unitaires des opérations, la
à venir, nous maintenons notre prévision d’un volume
profondeur du marché parisien et la capacité des acteurs à financer
d’investissement conforme à sa moyenne historique, entre 8 et 10
des opérations de grande taille.
milliards d’Euros en Ile de France.
Ces transactions se sont toutes concentrées dans un segment
De nombreux propriétaires ayant réalisé beaucoup de cessions l’an
compris entre 100 et 200 m€ alors que de grandes opérations
passé et recherchant à conserver des cash-flows, le niveau de
annoncées ce printemps (Neo, Avant-Seine, Cité du Retiro, 52
l’offre disponible sur le marché depuis le début de l’année a été
Hoche) demeurent sous promesse de vente et devraient être actées
faible et ne permettait pas de répondre à la demande exprimée. Or,
au cours du 2e trimestre.
le marché parisien étant mature dans son fonctionnement, on note
Les investisseurs internationaux sont actifs depuis quelques semaines une plus grande activité des vendeurs,
L’internationalisation du marché se confirme ce trimestre notamment français et allemands, qui préparent des arbitrages.
(transactions actées ou sous promesse), le caractère défensif du Pour autant, si le déséquilibre devait perdurer, il n’est pas exclu que
marché parisien attirant de nouveaux entrants et confirmant l’intérêt des tensions haussières sur les prix se fassent sentir dans les
d’acteurs historiques. prochains mois.
Par ailleurs, la fin de l’avantage fiscal lié à l’article 210-E devrait Indicateurs Taux
sonner le retour de certains acteurs étrangers qui s’étaient
détournés du marché parisien en raison de problématiques de Taux de rendement prime IDF – 1T2012 4,75-5,25%
compétitivité face à des concurrents pouvant apporter un avantage
fiscal aux vendeurs. Rendement des OAT 10 ans (10/04/2012) 2,98%
Un poids important des opérations en VEFA Evolution OAT depuis 6 mois =
Evolution OAT depuis 12 mois
Autre fait notable, ce sont 6 opérations en VEFA qui ont été
Euribor 3 mois 0,77%
enregistrées en début d’année, représentant environ un tiers des (10/04/2012)
volumes investis ce trimestre. Bien qu’une partie de ces
transactions provienne de reports de signatures initialement prévues
l’année passée, le manque de produits traditionnels a également
créé un effet de report sur ce type d’actif.
4. Pulse Note de Conjoncture – Avril 2012 4
Publication des indices de
révision des baux du 4e
trimestre 2011
Début avril l’INSEE a publié les nouveaux indices ICC, ILAT et ILC
au 4e trimestre 2011.
L’ICC atteint son niveau le plus élevé en valeur, avec un
indice à 1638 et entérine une nouvelle hausse record de
6,85%. Il s’agit de la plus forte hausse de l’indice depuis
2008.
En parallèle, l’ILAT a également été publié et atteint
104,60 au 4e trimestre 2011. La hausse sur 1 an est de
3,25%, soit la progression la plus importante de ce nouvel
indice sur la durée de son historique qui remonte au 1er
trimestre 2009.
Enfin, pour les baux de commerces, l’ILC du 4e trimestre
s’établit à 106,28 pour un glissement annuel de 3,26%.
De nouveau, on peut retenir la plus forte volatilité de l’ICC par
rapport aux deux indices ILAT et ILC.
Comparaison évolutions ICC, ILAT et ILC
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
1T2009 2T2009 3T2009 4T2009 1T2010 2T2010 3T2010 4T2010 1T2011 2T2011 3T2011 4T2011
-2,00%
-4,00%
-6,00%
-8,00%
Hausse annuelle ICC Hausse annuelle ILAT Hausse annuelle ILC
Pour les mois à venir, nous pouvons anticiper un creusement de
l’écart entre les niveaux d’indexation de l’ILAT et de l’ILC et celui de
l’ICC. En effet, les indices sur lesquels sont calculés les deux
premiers se sont progressivement orientés à la baisse courant 2011
(notamment le PIB) alors que le coût des matières premières, qui
influence fortement l’ICC, demeure élevé.
5. Pulse Note de Conjoncture – Avril 2012 5
Les indicateurs du marché locatif en Ile-de-France
Evol. demande
Demande placée au Taux de vacance Loyer "prime" calculé Loyer moy. de 2nde
Secteur Immostat placée Offre Immédiate (m²)
31 mars 2012 (m²) immédiat (€/m²/an) main (€/m²/an)
(1T2012/ 1T2011)
QCA 67 633 -29% 324 000 4,7% 770 508
Paris Centre Ouest (hors QCA) 25 050 -6% 129 000 7,1% 560 411
Total Paris Centre Ouest 92 683 -24% 453 000 5,2% 785 -
Paris 5/6/7 5 585 -69% 40 000 3,0% 820 487
Paris 12/13 17 186 38% 82 000 4,3% 475 400
Paris 14/15 22 096 -10% 88 000 4,4% 550 368
Total Paris Sud 44 867 -18% 210 000 4,0% 820 -
Paris 3/4/10/11 16 268 -42% 51 000 3,2% 440 354
Paris 18/19/20 33 560 -1% 49 000 4,1% 310 277
Total Paris Nord Est 49 828 -20% 100 000 3,6% 440 -
Total Paris Intra Muros 187 378 -21% 763 000 4,6% 820 -
La Défense 33 028 169% 219 000 5,7% 570 414
Boucle Nord 5 721 -95% 258 000 15,0% 365 158
Péri Défense 32 877 -30% 297 000 18,0% 385 250
Neuilly / Levallois 24 611 -12% 124 000 8,7% 545 382
Boucle Sud 89 531 152% 235 000 8,9% 445 321
Total Croissant Ouest 152 740 -34% 914 000 12,3% 545 -
1ère Couronne Nord 20 812 13% 257 000 11,0% 300 225
1ère Couronne Est 8 645 -37% 121 000 7,8% 280 218
1ère Couronne Sud 21 685 65% 153 000 7,9% 330 255
Total 1ère couronne 51 142 13% 531 000 9,1% 330 -
Pôle de Roissy 10 871 -28% 67 000 5,7% 190 131
Saint-Quentin-en-Yvelines 6 375 -22% 153 000 10,7% 210 154
Marne-la-Vallée 11 261 26% 132 000 9,4% 190 146
2ème Couronne Sud 32 620 4% 351 000 10,1% 245 156
Reste 2ème Couronne 28 899 -11% 456 000 4,1% 260 125
Total 2ème couronne 90 026 -6% 1 159 000 6,2% 260 -
Ile-de-France 514 314 -18% 3 586 000 6,8% 820 316
Montants investis par secteurs Immostat en Ile-de-France
Montants investis Montants investis Montants investis Montants investis Montants investis
Secteur Immostat au 31 mars 2008 % au 31 mars 2009 % au 31 mars 2010 % au 31 mars 2011 % au 31 mars 2012 %
(en millions d'euros) (en millions d'euros) (en millions d'euros) (en millions d'euros) (en millions d'euros)
Paris Quartier Central des Affaires (QCA) 451 16% 149 33% 483 60% 245 18% 70 5%
Paris Centre Ouest (Hors QCA) 14 1% 7 2% 25 3% 84 6% 20 1%
Paris Sud 206 8% 86 19% 29 4% 45 3% 404 30%
Paris Nord Est 7 0% 0% 22 3% 33 2% 130 10%
La Défense 660 24% 23 5% 20 2% 0% 0%
Croissant Ouest 657 24% 105 23% 98 12% 641 47% 304 23%
Première Couronne 378 14% 0% 30 4% 150 11% 147 11%
Deuxième Couronne 337 12% 40 9% 92 11% 138 10% 214 16%
Portefeuille IDF 34 1% 36 8% 10 1% 16 1% 54 4%
Total IDF 2 744 100% 445 100% 810 100% 1 351 100% 1 343 100%
Sources : Immostat / Jones Lang LaSalle
6. Pulse Note de Conjoncture – Avril 2012 6
Taux de rendement prime
Fourchette de Fourchette de taux de Fourchette de taux Fourchette de taux
Evolution
taux de rendement prime rendement prime de rendement prime de rendement prime
depuis 1 an
au 1T 2009 (%) au 1T 2010 (%) au 1T 2011 (%) au 1T 2012 (%)
Triangle d’Or 5,75 - 6,25 5,50 - 6,00 4,75 - 5,25 4,75 - 5,25 g
Cité Financière 6,00 - 6,50 5,75 - 6,25 5,00 - 5,50 5,00 - 5,50 g
Paris 5/6/7 6,00 - 6,50 5,75 - 6,25 5,25 - 5,75 5,25 - 5,75 g
Paris 12/13 6,25 - 6,75 6,00 - 6,50 5,25 - 5,75 5,50 - 6,00 k
Paris 14/15 6,25 - 6,75 6,00 - 6,51 5,25 - 5,75 5,50 - 6,00 k
Paris 3/4/10/11 6,25 - 6,75 6,00 - 6,50 5,50 - 6,00 5,75 - 6,25 k
Paris 18/19/20 7,00 - 7,50 6,75 -7,25 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g
La Défense 6,25 - 6,75 6,00 - 6,50 5,50 - 6,00 5,75 - 6,25 k
Boucle Nord 7,00 - 7,50 6,75 - 7,25 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g
Péri Défense 7,00 - 7,50 6,75 - 7,25 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g
Neuilly-Levallois 6,50 - 7,00 6,25 - 6,75 5,75 - 6,25 5,75 - 6,25 g
Boucle Sud 6,50 - 7,00 6,25 - 6,75 5,75 - 6,25 5,75 - 6,25 g
Première Couronne Nord 7,00 - 7,50 6,75 - 7,25 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g
Première Couronne Est 7,25 - 7,75 7,00 - 7,50 6,50 - 7,00 6,50 - 7,00 g
Première Couronne Sud 7,00 - 7,50 6,75 - 7,25 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g
Source : Jones Lang LaSalle
Indicateurs économiques (Consensus Forecast)
FRANCE 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013*
Croissance du PIB 1,9 2,2 2,2 -0,2 -2,6 1,4 1,7 0,2 0,9
Consommation des ménages 2,5 2,6 2,4 0,2 0,1 1,3 0,3 0,2 0,9
Prix à la consommation 1,9 1,9 1,6 2,8 0,1 1,5 2,1 2,0 1,8
Taux de chômage 9,3 9,3 8,4 7,4 9,1 9,4 9,3 9,7 9,8
Rendement des OAT (**) 3,4 3,8 4,3 3,5 3,6 3,4 3,2 3,1 3,3
e : estimations
* : Prévisions
sources : Consensus Forecast , mars 2012
Indice du Coût de la Construction
4T2009 1T2010 2T2010 3T2010 4T2010 1T2011 2T2011 3T2011 4T2011
ICC 1507 1508 1517 1520 1533 1554 1593 1624 1638
Evolution sur 1 an -1,05% 0,33% 1,27% 1,20% 1,73% 3,05% 5,01% 6,84% 6,85%
Source : INSEE