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Note de Conjoncture – Mars 2012

                                                                        de la dégradation continue de l’indicateur depuis avril dernier. Enfin,
Des indicateurs toujours                                                la consommation des ménages a baissé de 0,4% en volume en
ambigus.                                                                janvier en raison notamment de la baisse des dépenses en biens
                                                                        fabriqués, alors que les dépenses alimentaires et énergétiques sont
Actualité macro-économique                                              en hausse.

Dans l’ensemble, les derniers indicateurs publiés pour les grandes      Globalement ce qu’il se dessine est une sortie de la zone de
économies mondiales sont toujours relativement ambigus, oscillant       turbulences économiques et financières, mais la reprise de la
entre demi-bonnes nouvelles et légères déceptions. Pour autant, les     croissance ne s’amorce pas encore à ce stade.
économistes semblent tous estimer que la stabilisation est là, mais     Emploi : Hausse du chômage au 4e trimestre
que la reprise pourrait se faire attendre plus que prévu.
                                                                        Le taux de chômage est en hausse au 4e trimestre pour atteindre
Ainsi, pour commencer par la zone Euro, la BCE qui a laissé son         9,8% et 9,4% en métropole soit 2,7 millions de personnes. On
taux directeur inchangé, a indiqué que « les indicateurs                notera que la hausse du chômage touche plus spécifiquement les
économiques disponibles confirment les signes de stabilisation au       hommes (+0,6 points en 1 an) alors que le taux de chômage des
sein de la zone Euro, mais les perspectives économiques restent         femmes est en baisse (-0,3 points en 1 an).
sujettes à des risques baissiers ». Cette analyse est partagée par
                                                                        Indice des Prix : Hausse de l’IPC en février.
de nombreux économistes, et les prévisions de croissance en zone
Euro pour 2012 restent proches de 0. Parmi les indicateurs récents      En février 2012, l’indice des prix à la consommation (IPC) est en
de la zone, on note que l’indice du climat économique a légèrement      hausse de 0,4%, après une baisse de 0,4% en janvier. Sur 1 an
progressé en février (+1 point), faisant mieux qu’attendu, alors qu’a   l’inflation atteint +2,3%. Cette hausse a été alimentée par les prix
contrario, l’activité en zone Euro se serait légèrement contractée en   des services, des produits pétroliers et des produits frais.
février. Par ailleurs, avec le succès du PSI Grec (plan d’échange de
                                                                        Taux d’intérêts : stabilité du taux directeur
dette) atteignant au moins 85% de participation des investisseurs, le
spectre d’un défaut de la dette grecque s’est quelque peu éloigné et    La BCE a laissé de nouveau son taux directeur inchangé en mars
selon le FMI, le scenario d’une crise profonde de la zone Euro          avec des prévisions de croissance en baisse pour 2012 (-0,5% à
semble être écarté.                                                     +0,3%) et des prévision d’inflation en hausse (entre +2,1 et +2,7%).

Les Etats-Unis sont quant à eux en pleines primaires pour les                                    Indicateurs économiques
élections présidentielles. Les dernières enquêtes et indices publiés    Prévision Croissance PIB 2012 : 0%                          
ont quelque peu « douché » l’enthousiasme naissant suites à la          (Consensus Forecast – février 2012)                   (evol° annuelle)

bonne performance du marché de l’emploi ces derniers mois. Ainsi        Taux de chômage 4T2011 : 9,8%                               
                                                                        4T2011 : 9,4% en métropole                            (evol° annuelle)
en février 2012 l’enquête ISM a montré une détérioration surprise de
la confiance dans le secteur manufacturier et le rapport de janvier     Parité €/$ : 1€=1,32 $                                      =
                                                                        (au 12/03/2012)                                      (evol° mensuelle)
pour l’industrie des biens durables a rapporté un fort recul des
nouvelles commandes.                                                    Prix du pétrole (baril de Brent) : 125,49 $                 
                                                                        (au 12/03/2012)                                      (evol° mensuelle)
La France ne fait pas exception à la règle des demi-bonnes
                                                                        Inflation française : +2,3%                                 
nouvelles et des légères déceptions. Au rayon des bonnes ou semi-       (février 2012 sur 12 mois)                            (evol° annuelle)
bonnes nouvelles, on retient que l’indice de confiance des ménages
                                                                        Taux directeur de la BCE : 1,00%                            =
a gagné 1 point en février mais reste à un niveau très bas.                                                                   (evol° annuelle)
L’indicateur du climat des affaires de février quant à lui est resté    Rendement des OAT 10 ans : 2,72%                            
stable en février pour tous les secteurs d’activité, à l’exception du   (au 13/03/2012)                                      (evol° mensuelle)

bâtiment qui enregistre un recul modéré. Si cette stabilité peut
paraître décevante, il faut retenir néanmoins qu’elle marque l’arrêt
Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 2



Les transactions du mois
Les transactions du mois écoulé sur le marché locatif en Ile-de-        -   AMUNDI a acquis en VEFA auprès de KAUFMAN & BROAD
France                                                                      l’immeuble « Cap 14 » dans le 14e arrondissement, ensemble
Un plus grand nombre de transactions a été enregistré sur le                qui développera 7 600 m² de bureaux HQE, labellisés BBC.
marché parisien en février notamment sur le segment des                     Cet ensemble est intégralement loué à KAUFMAN & BROAD
moyennes et grandes transactions.                                           dans le cadre d’un bail ferme.

Parmi les transactions de référence enregistrées depuis le début de     -   DEKA a vendu l’immeuble « Axe France », situé dans le 13e
l’année on peut retenir :.                                                  arrondissement de Paris. L’ensemble développe 22 000 m² de
                                                                            bureaux et est loué dans sa totalité à ACCENTURE.
-    La location de 10 500 m² de bureaux par EDITIS dans
     l’« Olympique » avenue Pierre de Coubertin dans le 13e
     arrondissement de Paris.

-    La location par LILLY FRANCE de la totalité de l’ensemble
     « Le Riva » sur l’île de la Jatte à Neuilly sur Seine, soit une
     surface de l’ordre de 7 000 m².

-    La signature par HOGAN LOVELLS de 7 000 m² de bureaux
     (totalité de l’immeuble) dans l’opération du 17 avenue
     Matignon – Paris 8e

-    La location de 6 600 m² de bureaux à Levallois par la SNCF.



Les transactions du mois écoulé sur le marché de
l’investissement en Ile-de-France

Après un mois de janvier calme, quelques transactions
investissement significatives ont été annoncées sur le marché en
février :

-    EUROSIC a signé une promesse de vente pour la cession du
     52 avenue Hoche à Paris (loué à ALLEN & OVERY avec un
     bail ferme) et de l’opération « Avant Seine » dans le 13e
     arrondissement (loué à la BPCE). Cette transaction devrait être
     actée à la fin du 2e trimestre.

-    KAN AM a annoncé la vente de « Neo » et de la « Cité du
     Retiro », transaction qui devrait être actée seulement en avril.
     L’immeuble « Neo » est situé rue Pillet-Will dans le 9e
     arrondissement et développe 26 000 m² ; la « Cité du Retiro »
     est implantée rue du Faubourg Saint Honoré dans le 8e
     arrondissement et loué en totalité à CARTIER.
Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 3




Révision des tarifs de la
Taxe Annuelle et de la
Redevance pour création de
bureaux, locaux
commerciaux et de stockage
en Ile-de-France
                                                                          Redevance pour la création de bureaux, commerces et locaux
Pour mémoire, la loi du 29 décembre 2010 a introduit des
                                                                          de stockage en Ile-de-France :
modifications significatives sur le zonage, les tarifs et la nature des
locaux imposables au titre de la Taxe Annuelle ainsi qu’au titre de la    Le fort impact financier lié à la révision tarifaire de 2011, couplé au
redevance. Les principales modifications sont les suivantes :             changement de zonage de certaines communes, ont entraîné
                                                                          l’amendement de la loi en juillet dernier (29/07/2011), avec
-    Actualisation annuelle de la Taxe Annuelle et de la Redevance
                                                                          l’introduction d’un « lissage » de la hausse sur 3 à 5 ans selon les
     sur la base de la variation de l’ICC.
                                                                          cas.
-    Hausse de tarif de près de 41 % à zone constante pour la Taxe
                                                                          -      Ainsi pour les communes ayant changé de 2 zones tarifaires, le
     Annuelle et pour la Redevance ;
                                                                                 lissage intervient sur 5 ans, entre 2011 et 2015.
-    Changement de zone pour une partie des arrondissements
                                                                          -      Pour les communes ayant changé d’une zone tarifaire, le
     parisiens et de nombreuses communes de l’Ouest et du Sud
                                                                                 lissage intervient sur 3 ans, entre 2011 et 2013.
     de la 1ère couronne ; ce changement de zone entraînant dans
     certains cas des hausses de la fiscalité pouvant aller jusqu’à       Le 22 décembre 2011, l’arrêté d’actualisation des tarifs de la
     près de 400% ;                                                       redevance a été publié.

-    Taxation des emplacements de stationnement (parkings et              L’introduction des lissages de tarifs a entrainé la multiplication des
     aires de circulation).                                               zones tarifaires, puisque d’une situation théorique de 3
                                                                          circonscriptions,      le     marché   de   l’Ile-de-France        se     trouve
Les tarifs de la Taxe Annuelle sur les bureaux, locaux commerciaux
                                                                          temporairement subdivisé en 9 zones jusqu’à épuisement des
et de stockage en Ile-de-France ainsi que de la Redevance pour
                                                                          lissages entre 2013 et 2015.
création de bureaux, locaux commerciaux et locaux de stockage
viennent d’être publiés pour l’année 2012.

Taxe Annuelle sur le bureaux, commerces et locaux de                                                  Zone                               Tarif 2012
stockage en Ile-de-France :
                                                                          1ère circonscription                                                 361,24 €
Les tarifs applicables ont été mis à jour par un arrêté publié le 3
                                                                          2e circonscription                                                   224,73 €
février dernier. La hausse sur 1 an est de 5%.
                                                                          3e circonscription                                                      90,31 €

                                                                          De hors circonscription à 3e circonscription                            45,16 €
      Bureaux                 Tarif 2012             Tarif 2011
                                                                          De hors circonscription à 2e circonscription                            74,91 €
1ère circonscription                  16,71 €                 15,91 €
                                                                          De 3e circonscription à 2e circonscription                           142,87 €
2e circonscription                     9,91 €                   9,43 €
                                                                          De 3e circonscription à 1ère circonscription                         161,08 €
3e circonscription                     4,74 €                   4,51 €
                                                                          De 2e circonscription à 1ère circonscription                         256,62 €

                                                                          Paris 10-11-18-19-20e arrondissement                                 211,12 €
Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 4




Cartographie de la Taxe Annuelle sur les bureaux




      Sources : Jones Lang LaSalle / Batifiscalité.com
Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 5




Cartographie de la Redevance




  Sources : Jones Lang LaSalle / Batifiscalité.com
Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 6




  Les indicateurs du marché locatif en Ile-de-France

                                                                Demande placée          Evol. demande                                                                                Loyer moy. de
                                                                                                                                           Taux de vacance Loyer "prime"
    Secteur Immostat                            Parc (m²)       au 31 décembre              placée            Offre Immédiate (m²)                                                    2nde main
                                                                                                                                              immédiat    calculé (€/m²/an)
                                                                   2011 (m²)           (4T2011/ 4T2010)                                                                                (€/m²/an)
    QCA                                        6 808 342               403 422                -5%                    311 000                    4,6%                 759                   498
    Paris Centre Ouest (hors QCA)              1 809 813               95 180                 28%                    113 000                    6,2%                 494                   400
    Total Paris Centre Ouest                   8 618 155               498 602                0%                     424 000                    4,9%                 759                    -
    Paris 5/6/7                                1 316 815               60 436                 57%                    44 000                     3,3%                 830                   479
    Paris 12/13                                1 911 810               140 809                21%                    84 000                     4,4%                 474                   392
    Paris 14/15                                2 013 325               125 610                -3%                    82 000                     4,1%                 516                   374
    Total Paris Sud                            5 241 950               326 855                15%                    210 000                    4,0%                 830                    -
    Paris 3/4/10/11                            1 616 517               88 657                 68%                    50 000                     3,1%                 444                   318
    Paris 18/19/20                             1 185 835               45 745                 -45%                   47 000                     4,0%                 349                   269
    Total Paris Nord Est                       2 802 352               134 402                -2%                    97 000                     3,5%                 444                    -
    Total Paris Intra Muros                    16 662 457              959 859                4%                     731 000                    4,4%                 830                    -
    La Défense                                 3 835 703               121 845                -18%                   209 000                    5,4%                 581                   431
    Boucle Nord                                1 718 560               196 904                331%                   238 000                   13,8%                 378                   195
    Péri Défense                               1 643 873               157 879                20%                    337 000                   20,5%                 385                   251
    Neuilly / Levallois                        1 421 664               92 460                 8%                     113 000                    7,9%                 537                   364
    Boucle Sud                                 2 636 968               137 232                -15%                   243 000                    9,2%                 438                   315
    Total Croissant Ouest                      7 421 065               584 475                38%                    931 000                   12,5%                 485                    -
    1ère Couronne Nord                         2 296 397               174 306                23%                    265 000                   11,5%                 280                   205
    1ère Couronne Est                          1 542 934               46 729                 10%                    121 000                    7,8%                 292                   199
    1ère Couronne Sud                          1 919 827               75 060                 -41%                   158 000                    8,2%                 323                   226
    Total 1ère couronne                        5 759 158               296 095                -5%                    544 000                    9,4%                 323                    -
    Pôle de Roissy                             1 179 897               35 677                 49%                    71 000                     6,0%                 199                   143
    Saint-Quentin-en-Yvelines                  1 425 190               80 255                 131%                   157 000                   11,0%                 210                   156
    Marne-la-Vallée                            1 402 955               40 681                 27%                    137 000                    9,8%                 241                   133
    2ème Couronne Sud                          3 483 471               203 729                48%                    376 000                   10,8%                 247                   138
    Reste 2ème Couronne                        11 153 448              119 182                2%                     453 000                    4,1%                 295                   142
    Total 2ème couronne                        18 644 961              479 524                39%                   1 194 000                   6,4%                 295                    -
    Ile-de-France                              52 323 343           2 441 798                 14%                   3 609 000                   6,9%                 830                   315




  Montants investis par secteurs Immostat en Ile-de-France

                                                Montants investis               Montants investis             Montants investis               Montants investis             Montants investis
                Secteur Immostat               au 31 décembre 2007      %     au 31 décembre 2008      %     au 31 décembre 2009      %     au 31 décembre 2010      %     au 31 décembre 2011      %
                                               (en millions d'euros)          (en millions d'euros)          (en millions d'euros)          (en millions d'euros)          (en millions d'euros)
   Paris Quartier Central des Affaires (QCA)           4 057           20%            1 551           18%            1 565           30%            1 648           19%           1 685            15%
   Paris Centre Ouest (Hors QCA)                       606              3%             208            2%              89             2%             323             4%             684             6%
   Paris Sud                                           1 029            5%             574            7%             703             13%            303             3%            1 431            13%
   Paris Nord Est                                      355              2%            212             3%              86             2%             448             5%             387             3%
   La Défense                                         4 058            20%            854             10%            235             4%             557             6%              64             1%
   Croissant Ouest                                    3 061            15%           2 092            25%            737             14%           1 487            17%           2 656            24%
   Première Couronne                                  2 294            11%           1 201            14%            328             6%            1 487            17%           1 519            14%
   Deuxième Couronne                                  3 006            15%           1 317            16%            625             12%           1 570            18%           1 354            12%
   Portefeuille IDF                                   1 910             9%            444             5%             894             17%            832             10%           1 471            13%
   Total IDF                                          20 377           100%          8 451            100%          5 262            100%          8 656            100%          11 252           100%




Sources : Immostat / Jones Lang LaSalle
Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 7




   Taux de rendement prime

                                            Fourchette de             Fourchette de taux de        Fourchette de taux            Fourchette de taux
                                                                                                                                                              Evolution
                                       taux de rendement prime          rendement prime            de rendement prime            de rendement prime
                                                                                                                                                             depuis 1 an
                                            au 4T 2008 (%)                au 4T 2009 (%)              au 4T 2010 (%)                au 4T 2011 (%)
    Triangle d’Or                                5,50 - 6,00               5,75 - 6,25                 4,75 -5,25                    4,75 - 5,25                 g
    Cité Financière                              5,75 - 6,25               6,00 - 6,50                 5,00 - 5,50                   5,00 - 5,50                 g
    Paris 5/6/7                                  5,75 - 6,25               6,00 - 6,50                 5,25 - 5,75                   5,25 - 5,75                 g
    Paris 12/13                                  5,75 - 6,25               6,25 - 6,75                 5,25 - 5,75                   5,50 - 6,00                 k
    Paris 14/15                                  6,00 - 6,50               6,25 - 6,75                 5,25 - 5,75                   5,50 - 6,00                 k
    Paris 3/4/10/11                              6,00 - 6,50               6,25 - 6,75                 5,50 - 6,00                   5,75 - 6,25                 k
    Paris 18/19/20                               6,50 - 7,00               7,00 - 7,50                 6,25 - 6,75                   6,25 - 6,75                 g
    La Défense                                   6,00 - 6,50               6,25 - 6,75                 5,50 - 6,00                   5,75 - 6,25                 k
    Boucle Nord                                  6,75 - 7,25               7,00 - 7,50                 6,25 - 6,75                   6,25 - 6,75                 g
    Péri Défense                                 6,75 - 7,25               7,00 - 7,50                 6,25 - 6,75                   6,25 - 6,75                 g
    Neuilly-Levallois                            6,25 - 6,75               6,50 - 7,00                 5,75 - 6,25                   5,75 - 6,25                 g
    Boucle Sud                                   6,25 - 6,75               6,50 - 7,00                 5,75 - 6,25                   5,75 - 6,25                 g
    Première Couronne Nord                       6,75 - 7,25               7,00 - 7,50                 6,25 - 6,75                   6,25 - 6,75                 g
    Première Couronne Est                        7,00 - 7,50               7,25 - 7,75                 6,50 - 7,00                   6,50 - 7,00                 g
    Première Couronne Sud                        6,75 - 7,25               7,00 - 7,50                 6,25 - 6,75                   6,25 - 6,75                 g



Source : Jones Lang LaSalle

   Indicateurs économiques (Consensus Forecast)
  FRANCE                                 2005            2006          2007         2008            2009            2010          2011e            2012*       2013*
  Croissance du PIB                               1,9           2,2           2,2          -0,2            -2,6            1,4            1,6          0,0             1,0
  Consommation des ménages                        2,5           2,6           2,4          0,2             0,1             1,3            0,6          0,3             1,1
  Prix à la consommation                          1,9           1,9           1,6          2,8             0,1             1,5            2,1          1,7             1,6
  Taux de chômage                                 9,3           9,3           8,4          7,4             9,1             9,4            9,3          9,7             9,6
  Rendement des OAT (**)                          3,4           3,8           4,3          3,5             3,6             3,4            3,2          3,4             3,4

  e : estimations
  * : Prévisions
  sources : Consensus Forecasts , janvier 2012


   Indice du Coût de la Construction


                               3T2009            4T2009         1T2010        2T2010          3T2010              4T2010         1T2011         2T2011        3T2011
   ICC                            1502             1507           1508           1517              1520             1533          1554              1593        1624
   Evolution sur 1 an            -5,77%           -1,05%         0,33%          1,27%             1,20%            1,73%         3,05%             5,01%       6,84%



Source : INSEE
Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 8




Bureaux Jones Lang LaSalle France

           Paris
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           Fax : + 33 (0)1 46 22 28 28

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           Immeuble Le Berkeley
           19-29, rue du Capitaine Guynemer
           92903 Paris La Défense Cedex
           Tél. : + 33 (0)1 49 00 32 50
           Fax : + 33 (0)1 49 00 32 59

           Saint-Denis
           3, rue Jesse Owens
           93210 Saint-Denis
           Tél. : + 33 (0)1 40 55 15 15
           Fax : + 33 (0)1 48 22 52 83

           Le Plessis-Robinson
           “La Boursidière”
           BP 171
           92357 Le Plessis-Robinson
           Tél. : + 33 (0)1 40 55 15 15
           Fax : + 33 (0)1 46 01 06 37

           Lyon
           55, avenue Foch
           69006 Lyon
           Tél. : + 33 (0)4 78 89 26 26
           Fax : + 33 (0)4 78 89 04 76


      Contacts :


         Virginie Houzé                                              Jacques Bagge                                 Laurent Vallas                              Stephan von Barczy
         Directeur                                                   Directeur                                     Directeur                                   Directeur
         Département Etudes et Recherche                             Département Agence                            Département Agence                          Département Investissement
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Note de Conjoncture Mars 2012

  • 1. Note de Conjoncture – Mars 2012 de la dégradation continue de l’indicateur depuis avril dernier. Enfin, Des indicateurs toujours la consommation des ménages a baissé de 0,4% en volume en ambigus. janvier en raison notamment de la baisse des dépenses en biens fabriqués, alors que les dépenses alimentaires et énergétiques sont Actualité macro-économique en hausse. Dans l’ensemble, les derniers indicateurs publiés pour les grandes Globalement ce qu’il se dessine est une sortie de la zone de économies mondiales sont toujours relativement ambigus, oscillant turbulences économiques et financières, mais la reprise de la entre demi-bonnes nouvelles et légères déceptions. Pour autant, les croissance ne s’amorce pas encore à ce stade. économistes semblent tous estimer que la stabilisation est là, mais Emploi : Hausse du chômage au 4e trimestre que la reprise pourrait se faire attendre plus que prévu. Le taux de chômage est en hausse au 4e trimestre pour atteindre Ainsi, pour commencer par la zone Euro, la BCE qui a laissé son 9,8% et 9,4% en métropole soit 2,7 millions de personnes. On taux directeur inchangé, a indiqué que « les indicateurs notera que la hausse du chômage touche plus spécifiquement les économiques disponibles confirment les signes de stabilisation au hommes (+0,6 points en 1 an) alors que le taux de chômage des sein de la zone Euro, mais les perspectives économiques restent femmes est en baisse (-0,3 points en 1 an). sujettes à des risques baissiers ». Cette analyse est partagée par Indice des Prix : Hausse de l’IPC en février. de nombreux économistes, et les prévisions de croissance en zone Euro pour 2012 restent proches de 0. Parmi les indicateurs récents En février 2012, l’indice des prix à la consommation (IPC) est en de la zone, on note que l’indice du climat économique a légèrement hausse de 0,4%, après une baisse de 0,4% en janvier. Sur 1 an progressé en février (+1 point), faisant mieux qu’attendu, alors qu’a l’inflation atteint +2,3%. Cette hausse a été alimentée par les prix contrario, l’activité en zone Euro se serait légèrement contractée en des services, des produits pétroliers et des produits frais. février. Par ailleurs, avec le succès du PSI Grec (plan d’échange de Taux d’intérêts : stabilité du taux directeur dette) atteignant au moins 85% de participation des investisseurs, le spectre d’un défaut de la dette grecque s’est quelque peu éloigné et La BCE a laissé de nouveau son taux directeur inchangé en mars selon le FMI, le scenario d’une crise profonde de la zone Euro avec des prévisions de croissance en baisse pour 2012 (-0,5% à semble être écarté. +0,3%) et des prévision d’inflation en hausse (entre +2,1 et +2,7%). Les Etats-Unis sont quant à eux en pleines primaires pour les Indicateurs économiques élections présidentielles. Les dernières enquêtes et indices publiés Prévision Croissance PIB 2012 : 0%  ont quelque peu « douché » l’enthousiasme naissant suites à la (Consensus Forecast – février 2012) (evol° annuelle) bonne performance du marché de l’emploi ces derniers mois. Ainsi Taux de chômage 4T2011 : 9,8%  4T2011 : 9,4% en métropole (evol° annuelle) en février 2012 l’enquête ISM a montré une détérioration surprise de la confiance dans le secteur manufacturier et le rapport de janvier Parité €/$ : 1€=1,32 $ = (au 12/03/2012) (evol° mensuelle) pour l’industrie des biens durables a rapporté un fort recul des nouvelles commandes. Prix du pétrole (baril de Brent) : 125,49 $  (au 12/03/2012) (evol° mensuelle) La France ne fait pas exception à la règle des demi-bonnes Inflation française : +2,3%  nouvelles et des légères déceptions. Au rayon des bonnes ou semi- (février 2012 sur 12 mois) (evol° annuelle) bonnes nouvelles, on retient que l’indice de confiance des ménages Taux directeur de la BCE : 1,00% = a gagné 1 point en février mais reste à un niveau très bas. (evol° annuelle) L’indicateur du climat des affaires de février quant à lui est resté Rendement des OAT 10 ans : 2,72%  stable en février pour tous les secteurs d’activité, à l’exception du (au 13/03/2012) (evol° mensuelle) bâtiment qui enregistre un recul modéré. Si cette stabilité peut paraître décevante, il faut retenir néanmoins qu’elle marque l’arrêt
  • 2. Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 2 Les transactions du mois Les transactions du mois écoulé sur le marché locatif en Ile-de- - AMUNDI a acquis en VEFA auprès de KAUFMAN & BROAD France l’immeuble « Cap 14 » dans le 14e arrondissement, ensemble Un plus grand nombre de transactions a été enregistré sur le qui développera 7 600 m² de bureaux HQE, labellisés BBC. marché parisien en février notamment sur le segment des Cet ensemble est intégralement loué à KAUFMAN & BROAD moyennes et grandes transactions. dans le cadre d’un bail ferme. Parmi les transactions de référence enregistrées depuis le début de - DEKA a vendu l’immeuble « Axe France », situé dans le 13e l’année on peut retenir :. arrondissement de Paris. L’ensemble développe 22 000 m² de bureaux et est loué dans sa totalité à ACCENTURE. - La location de 10 500 m² de bureaux par EDITIS dans l’« Olympique » avenue Pierre de Coubertin dans le 13e arrondissement de Paris. - La location par LILLY FRANCE de la totalité de l’ensemble « Le Riva » sur l’île de la Jatte à Neuilly sur Seine, soit une surface de l’ordre de 7 000 m². - La signature par HOGAN LOVELLS de 7 000 m² de bureaux (totalité de l’immeuble) dans l’opération du 17 avenue Matignon – Paris 8e - La location de 6 600 m² de bureaux à Levallois par la SNCF. Les transactions du mois écoulé sur le marché de l’investissement en Ile-de-France Après un mois de janvier calme, quelques transactions investissement significatives ont été annoncées sur le marché en février : - EUROSIC a signé une promesse de vente pour la cession du 52 avenue Hoche à Paris (loué à ALLEN & OVERY avec un bail ferme) et de l’opération « Avant Seine » dans le 13e arrondissement (loué à la BPCE). Cette transaction devrait être actée à la fin du 2e trimestre. - KAN AM a annoncé la vente de « Neo » et de la « Cité du Retiro », transaction qui devrait être actée seulement en avril. L’immeuble « Neo » est situé rue Pillet-Will dans le 9e arrondissement et développe 26 000 m² ; la « Cité du Retiro » est implantée rue du Faubourg Saint Honoré dans le 8e arrondissement et loué en totalité à CARTIER.
  • 3. Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 3 Révision des tarifs de la Taxe Annuelle et de la Redevance pour création de bureaux, locaux commerciaux et de stockage en Ile-de-France Redevance pour la création de bureaux, commerces et locaux Pour mémoire, la loi du 29 décembre 2010 a introduit des de stockage en Ile-de-France : modifications significatives sur le zonage, les tarifs et la nature des locaux imposables au titre de la Taxe Annuelle ainsi qu’au titre de la Le fort impact financier lié à la révision tarifaire de 2011, couplé au redevance. Les principales modifications sont les suivantes : changement de zonage de certaines communes, ont entraîné l’amendement de la loi en juillet dernier (29/07/2011), avec - Actualisation annuelle de la Taxe Annuelle et de la Redevance l’introduction d’un « lissage » de la hausse sur 3 à 5 ans selon les sur la base de la variation de l’ICC. cas. - Hausse de tarif de près de 41 % à zone constante pour la Taxe - Ainsi pour les communes ayant changé de 2 zones tarifaires, le Annuelle et pour la Redevance ; lissage intervient sur 5 ans, entre 2011 et 2015. - Changement de zone pour une partie des arrondissements - Pour les communes ayant changé d’une zone tarifaire, le parisiens et de nombreuses communes de l’Ouest et du Sud lissage intervient sur 3 ans, entre 2011 et 2013. de la 1ère couronne ; ce changement de zone entraînant dans certains cas des hausses de la fiscalité pouvant aller jusqu’à Le 22 décembre 2011, l’arrêté d’actualisation des tarifs de la près de 400% ; redevance a été publié. - Taxation des emplacements de stationnement (parkings et L’introduction des lissages de tarifs a entrainé la multiplication des aires de circulation). zones tarifaires, puisque d’une situation théorique de 3 circonscriptions, le marché de l’Ile-de-France se trouve Les tarifs de la Taxe Annuelle sur les bureaux, locaux commerciaux temporairement subdivisé en 9 zones jusqu’à épuisement des et de stockage en Ile-de-France ainsi que de la Redevance pour lissages entre 2013 et 2015. création de bureaux, locaux commerciaux et locaux de stockage viennent d’être publiés pour l’année 2012. Taxe Annuelle sur le bureaux, commerces et locaux de Zone Tarif 2012 stockage en Ile-de-France : 1ère circonscription 361,24 € Les tarifs applicables ont été mis à jour par un arrêté publié le 3 2e circonscription 224,73 € février dernier. La hausse sur 1 an est de 5%. 3e circonscription 90,31 € De hors circonscription à 3e circonscription 45,16 € Bureaux Tarif 2012 Tarif 2011 De hors circonscription à 2e circonscription 74,91 € 1ère circonscription 16,71 € 15,91 € De 3e circonscription à 2e circonscription 142,87 € 2e circonscription 9,91 € 9,43 € De 3e circonscription à 1ère circonscription 161,08 € 3e circonscription 4,74 € 4,51 € De 2e circonscription à 1ère circonscription 256,62 € Paris 10-11-18-19-20e arrondissement 211,12 €
  • 4. Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 4 Cartographie de la Taxe Annuelle sur les bureaux Sources : Jones Lang LaSalle / Batifiscalité.com
  • 5. Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 5 Cartographie de la Redevance Sources : Jones Lang LaSalle / Batifiscalité.com
  • 6. Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 6 Les indicateurs du marché locatif en Ile-de-France Demande placée Evol. demande Loyer moy. de Taux de vacance Loyer "prime" Secteur Immostat Parc (m²) au 31 décembre placée Offre Immédiate (m²) 2nde main immédiat calculé (€/m²/an) 2011 (m²) (4T2011/ 4T2010) (€/m²/an) QCA 6 808 342 403 422 -5% 311 000 4,6% 759 498 Paris Centre Ouest (hors QCA) 1 809 813 95 180 28% 113 000 6,2% 494 400 Total Paris Centre Ouest 8 618 155 498 602 0% 424 000 4,9% 759 - Paris 5/6/7 1 316 815 60 436 57% 44 000 3,3% 830 479 Paris 12/13 1 911 810 140 809 21% 84 000 4,4% 474 392 Paris 14/15 2 013 325 125 610 -3% 82 000 4,1% 516 374 Total Paris Sud 5 241 950 326 855 15% 210 000 4,0% 830 - Paris 3/4/10/11 1 616 517 88 657 68% 50 000 3,1% 444 318 Paris 18/19/20 1 185 835 45 745 -45% 47 000 4,0% 349 269 Total Paris Nord Est 2 802 352 134 402 -2% 97 000 3,5% 444 - Total Paris Intra Muros 16 662 457 959 859 4% 731 000 4,4% 830 - La Défense 3 835 703 121 845 -18% 209 000 5,4% 581 431 Boucle Nord 1 718 560 196 904 331% 238 000 13,8% 378 195 Péri Défense 1 643 873 157 879 20% 337 000 20,5% 385 251 Neuilly / Levallois 1 421 664 92 460 8% 113 000 7,9% 537 364 Boucle Sud 2 636 968 137 232 -15% 243 000 9,2% 438 315 Total Croissant Ouest 7 421 065 584 475 38% 931 000 12,5% 485 - 1ère Couronne Nord 2 296 397 174 306 23% 265 000 11,5% 280 205 1ère Couronne Est 1 542 934 46 729 10% 121 000 7,8% 292 199 1ère Couronne Sud 1 919 827 75 060 -41% 158 000 8,2% 323 226 Total 1ère couronne 5 759 158 296 095 -5% 544 000 9,4% 323 - Pôle de Roissy 1 179 897 35 677 49% 71 000 6,0% 199 143 Saint-Quentin-en-Yvelines 1 425 190 80 255 131% 157 000 11,0% 210 156 Marne-la-Vallée 1 402 955 40 681 27% 137 000 9,8% 241 133 2ème Couronne Sud 3 483 471 203 729 48% 376 000 10,8% 247 138 Reste 2ème Couronne 11 153 448 119 182 2% 453 000 4,1% 295 142 Total 2ème couronne 18 644 961 479 524 39% 1 194 000 6,4% 295 - Ile-de-France 52 323 343 2 441 798 14% 3 609 000 6,9% 830 315 Montants investis par secteurs Immostat en Ile-de-France Montants investis Montants investis Montants investis Montants investis Montants investis Secteur Immostat au 31 décembre 2007 % au 31 décembre 2008 % au 31 décembre 2009 % au 31 décembre 2010 % au 31 décembre 2011 % (en millions d'euros) (en millions d'euros) (en millions d'euros) (en millions d'euros) (en millions d'euros) Paris Quartier Central des Affaires (QCA) 4 057 20% 1 551 18% 1 565 30% 1 648 19% 1 685 15% Paris Centre Ouest (Hors QCA) 606 3% 208 2% 89 2% 323 4% 684 6% Paris Sud 1 029 5% 574 7% 703 13% 303 3% 1 431 13% Paris Nord Est 355 2% 212 3% 86 2% 448 5% 387 3% La Défense 4 058 20% 854 10% 235 4% 557 6% 64 1% Croissant Ouest 3 061 15% 2 092 25% 737 14% 1 487 17% 2 656 24% Première Couronne 2 294 11% 1 201 14% 328 6% 1 487 17% 1 519 14% Deuxième Couronne 3 006 15% 1 317 16% 625 12% 1 570 18% 1 354 12% Portefeuille IDF 1 910 9% 444 5% 894 17% 832 10% 1 471 13% Total IDF 20 377 100% 8 451 100% 5 262 100% 8 656 100% 11 252 100% Sources : Immostat / Jones Lang LaSalle
  • 7. Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 7 Taux de rendement prime Fourchette de Fourchette de taux de Fourchette de taux Fourchette de taux Evolution taux de rendement prime rendement prime de rendement prime de rendement prime depuis 1 an au 4T 2008 (%) au 4T 2009 (%) au 4T 2010 (%) au 4T 2011 (%) Triangle d’Or 5,50 - 6,00 5,75 - 6,25 4,75 -5,25 4,75 - 5,25 g Cité Financière 5,75 - 6,25 6,00 - 6,50 5,00 - 5,50 5,00 - 5,50 g Paris 5/6/7 5,75 - 6,25 6,00 - 6,50 5,25 - 5,75 5,25 - 5,75 g Paris 12/13 5,75 - 6,25 6,25 - 6,75 5,25 - 5,75 5,50 - 6,00 k Paris 14/15 6,00 - 6,50 6,25 - 6,75 5,25 - 5,75 5,50 - 6,00 k Paris 3/4/10/11 6,00 - 6,50 6,25 - 6,75 5,50 - 6,00 5,75 - 6,25 k Paris 18/19/20 6,50 - 7,00 7,00 - 7,50 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g La Défense 6,00 - 6,50 6,25 - 6,75 5,50 - 6,00 5,75 - 6,25 k Boucle Nord 6,75 - 7,25 7,00 - 7,50 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g Péri Défense 6,75 - 7,25 7,00 - 7,50 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g Neuilly-Levallois 6,25 - 6,75 6,50 - 7,00 5,75 - 6,25 5,75 - 6,25 g Boucle Sud 6,25 - 6,75 6,50 - 7,00 5,75 - 6,25 5,75 - 6,25 g Première Couronne Nord 6,75 - 7,25 7,00 - 7,50 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g Première Couronne Est 7,00 - 7,50 7,25 - 7,75 6,50 - 7,00 6,50 - 7,00 g Première Couronne Sud 6,75 - 7,25 7,00 - 7,50 6,25 - 6,75 6,25 - 6,75 g Source : Jones Lang LaSalle Indicateurs économiques (Consensus Forecast) FRANCE 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012* 2013* Croissance du PIB 1,9 2,2 2,2 -0,2 -2,6 1,4 1,6 0,0 1,0 Consommation des ménages 2,5 2,6 2,4 0,2 0,1 1,3 0,6 0,3 1,1 Prix à la consommation 1,9 1,9 1,6 2,8 0,1 1,5 2,1 1,7 1,6 Taux de chômage 9,3 9,3 8,4 7,4 9,1 9,4 9,3 9,7 9,6 Rendement des OAT (**) 3,4 3,8 4,3 3,5 3,6 3,4 3,2 3,4 3,4 e : estimations * : Prévisions sources : Consensus Forecasts , janvier 2012 Indice du Coût de la Construction 3T2009 4T2009 1T2010 2T2010 3T2010 4T2010 1T2011 2T2011 3T2011 ICC 1502 1507 1508 1517 1520 1533 1554 1593 1624 Evolution sur 1 an -5,77% -1,05% 0,33% 1,27% 1,20% 1,73% 3,05% 5,01% 6,84% Source : INSEE
  • 8. Pulse Note de Conjoncture – Mars 2012 8 Bureaux Jones Lang LaSalle France Paris 40-42 rue La Boétie 75008 Paris Tél. : + 33 (0)1 40 55 15 15 Fax : + 33 (0)1 46 22 28 28 La Défense Immeuble Le Berkeley 19-29, rue du Capitaine Guynemer 92903 Paris La Défense Cedex Tél. : + 33 (0)1 49 00 32 50 Fax : + 33 (0)1 49 00 32 59 Saint-Denis 3, rue Jesse Owens 93210 Saint-Denis Tél. : + 33 (0)1 40 55 15 15 Fax : + 33 (0)1 48 22 52 83 Le Plessis-Robinson “La Boursidière” BP 171 92357 Le Plessis-Robinson Tél. : + 33 (0)1 40 55 15 15 Fax : + 33 (0)1 46 01 06 37 Lyon 55, avenue Foch 69006 Lyon Tél. : + 33 (0)4 78 89 26 26 Fax : + 33 (0)4 78 89 04 76 Contacts : Virginie Houzé Jacques Bagge Laurent Vallas Stephan von Barczy Directeur Directeur Directeur Directeur Département Etudes et Recherche Département Agence Département Agence Département Investissement Paris Paris Lyon Paris +33 (0)1 40 55 15 94 +33 (0)1 40 55 15 40 +33 (0)4 78 89 26 26 +33 (0)1 40 55 17 64 virginie.houze@eu.jll.com jacques.bagge@eu.jll.com Laurent.vallas@eu.jll.com Stephan.vonbarczy@eu.jll.com www.joneslanglasalle.fr COPYRIGHT © JONES LANG LASALLE IP, inc. 2012 - Tous droits de reproduction, de représentation, de traduction et d'adaptation par tous procédés réservés pour tous pays. Toute reproduction intégrale ou partielle, par quelque procédé que ce soit, faite sans l'autorisation de Jones Lang LaSalle ou de ses ayants droits est illicite (art. L. 122-4 du Code de la propriété intellectuelle) et constitue une contrefaçon sanctionnée par les articles L. 335-2 et suivants du Code de la propriété intellectuelle. Jones Lang LaSalle ne saurait en tout état de cause être tenu responsable de tout dommage direct ou indirect ou de toute perte subie en raison d'une inexactitude ou d'une incorrection de ce document.