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Résultats Semestriels 2003

Le rapport des comptes semestriels de 2003 de Veolia Environnement indique une croissance de 5,4% à change constant par rapport à l'année précédente, avec une performance solide dans les secteurs de l'eau, de la propreté et des services énergétiques. Malgré une dépréciation exceptionnelle des actifs d'eau aux États-Unis, l'entreprise maintient un cash-flow positif et une stratégie axée sur les contrats à long terme. Les prévisions de croissance se situent entre 4% et 8% par an grâce à un recentrage sur les activités clés et une flexibilité financière renforcée.

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Comptes semestriels 2003 Le 24 septembre 2003 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 1
Avertissement Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward-looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ materially from the forward-looking statements as a result of a number of risks and uncert ainties, many of which are outside our control, including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a res ult of intense competition, the risk that changes in energy prices and taxes may reduc e Veolia Environnement's profits, the risk that government al authorities could terminate or modify some of Veolia Environnement's contracts, the risk that Veolia Environnement 's compliance wit h environmental laws may become more costly in the fut ure, the risk that currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnement's financial results and the price of its shares, the risk that Veolia Environnement may incur environment al liability in connection with its past, present and future operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia E nvironnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updat es or to revis e any forward-looking statements. Investors and security holders may obt ain a free copy of documents filed by Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement. Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 2
1er semestre 2003 : poursuite d'une croissance équilibrée Activité en croissance de 5,4% à change constant par rapport au 1er semestre 2002 Bonne performance opérationnelle dans l’eau hors US, la propreté et les services à l’énergie Concentration sur les activités à contrats longs dans le domaine de l’eau en Amérique du Nord Mise en vente des autres actifs USFilter et mise à valeur de marché de l'ensemble Maîtrise des investissements et free cash-flow positif cash- avant dividendes Dette stable Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 3
Revue de la stratégie dans les activités d’eau aux Etats-Unis Concentration des activités régies par des contrats d’exploitation longs et contrats d’ingénierie (80% aux municipalités, 20% aux industriels) Cession de l'activité vente d'équipements et contrats de services courts aux industriels Cession des services aux particuliers et au secteur commercial (Culligan + Everpure) (Culligan Everpure) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 4
Données chiffrées de l’activité Eau en Amérique du Nord Chiffre d’affaires cédé ou en cours de cession Culligan + Everpure 760 M$ en 2003 (*) (*) Equipements/Services Equipements/Services de court terme 1 300 M$ en 2003 Chiffre d’affaires total des activités à contrats longs : 2003 (*) 600 M$ Marge opérationnelle moyenne estimée 5% (*) montants estimés Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 5
Dépréciation exceptionnelle des actifs d’eau aux Etats-Unis Mise à valeur de marché des actifs de US Filter Dépréciation de 2,5 Mds$ = 2,2 Mds€ Mds$ Mds€ Valeur résiduelle de l’ensemble après dépréciations : 2,0 Mds€ (2,2 Mds$) Mds€ Mds$) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 6
Les activités de VE en Amérique du Nord Propreté - Objectif de CA 2004 (e) : 1 ,5 Md$ Onyx est présent sur l’intégralité de la chaîne de valeur avec une couverture régionale forte (mid- west et est) (mid- Eau - Objectif de CA 2004 (e) : 0,6 Md$ Contrats d’exploitation longs auprès des municipalités (80% du CA) et des industriels (20%du CA). Part de marché >40% dans l’externalisation de services. Transport - Objectif de CA 2004 (e) : 0,3 Md$ grâce à une présence régionale croissante dans le grâ pré ré domaine des bus et des trains d’une part, ainsi que par la d’ monté montée en puissance du contrat de Boston (200 M$/an sur 5 ans) d'autre part. Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 7
Chiffres clés au 30 juin 2003 (en M€) 30/06/03 30/06/02 ∆30.06.02/30.06. 03 ∆30.06.02/30.06. 03 à change à change Courant Constant Chiffre d'affaires publié 14 048 14 971 -6,2% -1,2% dont chiffre d'affaires (1) 13 902 13 858 +0,3% +5,4% hors actifs cédés en 2002 et 2003 EBITDA publié 1 824 1 951 -6,5% -1,8% dont EBITDA (1) 1 820 1 864 -2,4% +2,5% hors actifs cédés en 2002 et 2003 EBIT publié 884 1 018 -13,1% -8,9% dont EBIT (1) 883 947 -6,8% -2,3% hors actifs cédés en 2002 et 2003 (1) Hors activités cédées en 2002 et 2003. Filtration et Separation, Plym outh, Distribution US ainsi que Bonna Sabla, cédées en 2002 et Surface Prep. Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 8
Chiffres clés au 30 juin 2003 (en M€) suite 30/06/03 30/06/02 Capacité d'autofinancement 1 346 1 439 Investissements 1 260 1 741 Résultat net -2 100 213 Résultat non récurrent -2 233 -3 Résultat net récurrent 133 216 (2) Endettement net 13 106 13 066 (2) au 31/12/2002 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 9
Un semestre affecté par l'évolution des monnaies % du CA consolidé Monnaies Taux moyen Taux moyen S1 2003/S1 2002 au 1er se m. 2003 S1 2002 S1 2003 (1€ = …) (1€ = …) 12% US dollar 0,885 1,115 -21% 8% Pound sterling 0,616 0,690 -11% 2% Couronne tchèque 31,206 31,610 -1% 2% Australian Dollar 1,677 1,789 -6% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 10
Chiffre d'affaires au 30 juin (hors actifs cédés en 2002 et 2003) 2003 2002 13 901,8 13 857,8 14 000 12 000 Chiffre d'affaires total publié au 10 000 30 juin 2003 : 14 048 M€, dont 5 497 M€ dans l'eau 8 000 5 350,9 6 000 5 557,5 2 914,0 4 000 3 047,0 2 387,5 1 820,9 2 287,3 1 428,5 1 705,4 2 000 1 260,6 0 Eau Propreté Serv énergét. Transport FCC Total A change constant +2,1% +4,4% +6,0% +10,2% +14,7% +5,4% A change courant -3,7% -4,4% +4,4% +6,8% +13,3% +0,3% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 11
Contribution à l'EBITDA hors actifs cédés en 2002 et 2003 EBITDA ∆ à change Taux de marge M€ constant courant 30/06/ 03 30/06/ 02 Eau 753 +2% -3% 14,1% 14,0% (*) (*) Propreté Propreté 431 +3% -6% 14,9% 15,4% Services énergétiques 357 nergé +17% +16% 14,9% 13,4% Transport 139 -5% -6% 7,7% 8,7% FCC 175 +7% +5% 12,3% 13,2% Total 1 820 +2,5% -2,4% 13,1% 13,4% (*) hors Proactiva Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 12
Evolution de l'EBIT au 30 juin, hors actifs cédés en 2002 et 2003 1 000 947,2 2003 2002 882,8 900 800 700 600 500 400,6 425,3 400 300 179,1 179,2 195,1 162,1 200 119,0 117,3 40,5 100 55,0 0 -100 Eau Propreté Serv. Énergét. Transport FCC Total A change constant Stable +4,8% (1) +11,9% -27,0% +2,2% -2,3% A change couran t -5,8% -4,5% (1) +10,5% -26,3% +1,5% -6,8% (1) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 Onyx seul 13
Tendances de l'EBIT par division Eau EBIT hors actifs cédés en 2002 et 2003 : 401 M€ (stable à change constant) France Consolidation et amélioration de la rentabilité grâce à une très bonne tenue des volumes vendus Europe, Asie, Performance opérationnelle en croissance à 2 Afrique chiffres et impact positif de la courbe en "J" : bonne contribution de Berlin et de l'Europe Centrale, développement satisfaisant de Pudong en Asie. Amérique du Nord Equipement : marge à un niveau bas Services long terme : coûts de démarrage de certains contrats Performance opérationnelle de l'ensemble en baisse Veolia Water System Résultat opérationnel affecté par le Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 ralentissement de l'activité 14
Tendances de l'EBIT par division Propreté EBIT : 179 M€ (+4,8% hors Proactiva à change constant) France Amélioration des marges : bonne performance opérationnelle dans de nombreuses régions meilleure profitabilité de la propreté urbaine Reste de Bons résultats soutenus par les développements l'Europe favorables au Royaume Uni (nouveaux contrats et profitabilité améliorée des contrats existants) USA Hors impact monétaire, hausse de 2% de l'EBIT : très bonne performance des déchets solides mais recul des activités industrielles lié à la conjoncture Asie-Pacifique Maintien des marges à un niveau élevé mais Asie- profitabilité impactée par la baisse des volumes traités Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 15
Tendances de l'EBIT par division Services énergétiques EBIT : 179 M€, (+11,9% à change constant) France Stabilité de la marge, l'impact positif des prix et de la bonne tenue de la cogénération compensant la faible performance de l'activité travaux. International Croissance de 54% de l'EBIT Gains de productivité au Royaume-Uni Royaume- Poursuite des développements en Italie Bonnes conditions météorologiques en Europe Centrale et démarrage du contrat de Vilnius Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 16
Tendances de l'EBIT Transport EBIT : 40,5 M€ France Evolution favorable des résultats Reste de l'Europe Fortement pénalisé par la situation difficile de certains marchés et contrats (notamment la Grande-Bretagne). Grande- USA Démarrage du contrat de Boston FCC EBIT : 119 M€ Bonne performance dans les activités de services municipaux. Impact de l’arrêt d’une cimenterie au cours du 1er trimestre Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 17
De l'EBIT au résultat net (en M€) 30/06/2003 30/06/2002 EBIT 884 1 018 Résultat financier récurrent -370 -379 Impôt normatif -182 -226 Sociétés mises en équivalence 26 25 Intérêts minoritaires -112 -97 Résultat net récurrent avant goodwill 246 341 Goodwill récurrent -113 -125 Résultat net récurrent après goodwill 133 216 Résultat non récurrent -2 233 -3 Résultat net -2 100 213 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 18
Evolution des frais financiers (en M€) 30/06/2003 30/06/2002 Coût de financement -314 -316 Provisions et divers -137 -63 dont actifs USFilter -72 amortisse ment prime Océane - 15 -15 autocontrôle - 10 -25 résultat de change -16 -10 autres -24 -13 Résultat financier -451 -379 Taux moyen de financement : 4,28% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 19
Résultat non récurrent (en M€) Dépréciation des actifs de la division Eau en Amérique du Nord -2 232 Coûts de restructuration -9 Impôts +44 Autres -36 Total -2 233 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 20
Maîtrise des investissements Maintenance Croissance Maintenance Croissance Total Total Total Total En M€) 30/06/03 30/06/ 02 30/06/03 30/06/ 02 Eau 293 300 593 891 891 Royau me -Uni, me- Bruxelles, Asie Propreté Propreté 143 136 279 333 333 Grds projets France, Royau me -Uni me- Services énergétiques 50 nergé 101 151 229 229 République Tchèque Pologne Transport 47 54 101 139 139 Norvège, Europe de l'Est FCC + Proactiva 65 70 135 147 147 Total 597 663 1 260 Total au 30/06/2002 603 1 138 1 741 1 741 -28% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 21
Equilibre financier : cash flow disponible positif 30/06/2003 30/06/2002 ∆ 2003/2002 Autofinancement 1 346 1 439 Investissements de maintenance -597 -603 Capacité d'autofinancement disponible 749 836 avant croissance Investissements de croissance -663 -1 137 Incidence des variations de périmètre périmè 33 -64 Variation de BFR -57 -436 Cessions 139 +573 Cash flow disponible 201 -228 +188% Dividendes -277 -243 Effets de change et autres 194 +340 Variation des cessions de cré ances cré -158 -365 Solde net -40 -496 Dette nette en fin de période pé 13 106 14 779 Dette nette à l'ouverture (31 dé cembre) dé 13 066 14 283 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 22
Structure de la dette Allongement de la maturité moyenne de la dette : de 3,8 ans à 5 ans 65% de la dette en euros, 20% de la dette en dollars euros, Taux fixe/taux variable : 51/49% Renforcement de la liquidité : 8 Mds€ Ratings : Standard & Poor's BBB+ / Positif / A2 Moody's Baa1 / Stable / P2 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 23
STRATEGIE ET PERSPECTIVES Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 24
Une stratégie clairement définie Conforter les positions de Veolia Environnement sur les contrats Long Terme Croissance à moyen terme de nos activités comprise entre 4% et 8% par an Exemples En Europe Marseille (preferred-bidder) France Eau Metz France Eau Thuringie Alle magne Eau Weisswasser, Saxony Alle magne Multi services Camden (Londres) UK Propreté Schleswig-Holstein Alle magne Transport En Amérique du Nord Nombreux contrats industriels Eau Contrats municipaux USA Eau (Alabama, Californie, Iowa, Oklahoma, …) Dans certains pays d'Asie Région de Pékin Chine Eau Baillonggang (Shanghai) Chine Eau Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 Shanghai Huancheng Chine Propreté 25
Une flexibilité financière accrue Accroître les marges de manœuvre financières pour accélérer notre croissance Recentrage sur le développement du modèle de contrats longs avec partenariat de long terme avec nos clients Dette post cessions à environ 11 Mds€ Mds€ Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 26
Amélioration de la rentabilité : courbe en "J" Exemple: Shanghai Pudong En M€ RCI (%) 500 35% 30% 400 25% Chiffre d'affaires 300 20% EBIT Cash Flow 200 15% ROCE 10% 100 5% 0 Anné e 1 Année 5 Année 10 Année 15 Année 25 0% -100 -5% Durée du contrat : 50 ans, backlog total d'environ 10 Mds€ Investisse ment initial : 245 M$ en joint-venture avec Shanghai Water Assets Operation and Development Co. Ltd. Mise en place d'une plate-forme opérationnelle en Chine pour les futurs développements Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 27
Amélioration de la rentabilité : courbe en "J" Exemple: République Tchèque Contrats 3,4 millions d'habitants desservis 1996 Pilsen 1998 VOSS Sokolov Tábor 1999 SCVK (Bohè me du Nord) Prachatice 1.JVS (Bohè me du Sud) Český Krumlov AQUA Příbram VODOSPOL Klatov y 2000 SMV (Moravie) R A 2001 Prague I – 66% HB BN 2002 Prague II – 34% Projets Domažlice 2003 Bohè me Centrale : Kladno Melnik Mlada Boleslav Moravie: Zlin Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 28
Amélioration de la rentabilité : courbe en "J" Exemple: République Tchèque En M€ RCI (%) 500 18% 450 16% 400 14% 350 12% 300 10% 250 8% 200 6% 150 100 4% 50 2% 0 0% Anné e 1 Anné e 7 Anné e 8 Anné e 10 Anné e 20 Chiffre d'a ffa ire s EBIT Ne t Profit ROCE Contrats d'exploitation avec des investissements limités (coût d'entrée, maintenance, autres investissements contractuels …) Tarification basée sur le mode "cost + fee" (ajustée de l'inflation avec possibilité de partage des gains de productivité) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 29
Amélioration de la rentabilité Mise en place d’un plan d’efficacité Veolia Environnement de minimum 300 M€ d’amélioration de productivité d’ici à fin 2005 (politique d’achats, mutualisation des coûts d’assurance, réductions des sièges sociaux, meilleure gestion sociale …) Favoriser les projets d’exploitation moins capitalistiques ROCE après impôt compris entre 8% et 9% dès fin 2005 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 30
Veolia Environnement Nos réalisations concrètes … Une restructuration complète de l'actionnariat Le transfert de la totalité des contrats Un taux de renouvellement des contrats >90% Un taux de succès historique aux appels d'offre … depuis 3 ans Des choix géographiques judicieux Des financements totalement restructurés Une baisse de l'endettement Une hausse du cash flow libre Nos nouvelles ambitions à moyen terme Une stratégie clairement définie Une réduction de la dette et une Un groupe homogène leader flexibilité financière dans les services à Un plan d'efficacité d'un l'environnement minimum 300 M€ en 2005 Des gains de nouvelles parts de Un business-model validé et marché une rentabilité en croissance Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 31
ANNEXES Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 32
Contribution géographique Chiffre d'affaires core 30 juin 2003 EBIT core Autres 7% 30 juin 2003 Autres 7% France 46% France 46% Autres 5% Autres 5% Etats-Unis Etats-Unis France 40% France 40% 11% 11% Etats-Unis 11% Etats-Unis 11% Europe hors France 36% Europe hors France 36% Europe hors France 44% Europe hors France 44% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 33
Capacité d'autofinancement au 30 juin 2003 Au Au 30/06/2002 30/06/2003 1500 1 439 M€ 1 346 M€ 1100 700 Performance opérationnelle 300 74 M€ -100 -50 M€ -79 M€ -38 M€ Cessions Change Différentiel -500 taux d’intérêt Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 34
USFilter – Leader de l'outsourcing Part du marché municipal (*) Assure à 13 millions d'habitants les services de distribution et de VW/USFilter VW/USFilter traitement des eaux usées 29% Autres (13 sociétés) 41% de part de marché dans 44% l'outsourcing 29% dans le municipal Suez/ United Water 53% dans l'industriel OMI 15% 12% Taux de renouvellement des contracts >90% en 2002 Part de marché Industriel (*) Backlog > à 3,5 Mds$ Autres 47% (12 sociétés) sociétés) 80% contrats municipaux 20% contrats industriels VW/USFilter VW/USFilter 53% * 2002 figures Public Works Financing Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 35
Principaux grands projets d'outsourcing municipaux aux Etats-Unis Indianapolis, IN Richmond, CA Tampa Bay, FL Atlanta- Atlanta- Fulton, GA Atlanta, GA Moncton, Moncton, Canada Oklahoma City, OK Palm Springs, CA Lynn, MA Plymouth, MA Woonsocket, RI Springboro, OH Great Falls, MT Danbury, CT Cranston, RI Jupiter Island, FL Petaluma, CA Wilmington, DE Leominster, MA Arvin, CA Honolulu, HI Burlingame, CA Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 36
Principaux grands projets d'outsourcing industriels aux Etats-Unis ■ Chevron Alon USA ■ BP-Amoco Equistar ■ Air Products Westlake ■ Bethlehem Steel General Motors ■ Conoco IPSCO ■ Sunoco 3M ■ Exxon Mobil AK Steel ■ Occidental ALCOA Chemical Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 37
Onyx North America : Présent sur l'intégralité de la chaîne de valeur 295 implantations Onyx Environmental Services Onyx Waste Services Montenay Power Corp. Onyx Industrial Services Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 38
Onyx North America : Présent sur l'intégralité de la chaîne de valeur Plus de 450 contrats municipaux (dans 11 états) dans les déchets Répartition du chiffre d'affaires 2002 : solides et plus de 130 000 clients 1,4 Md$ Md$ industriels et commerciaux Incinérateurs 12% Déchets solides N° 2 dans les déchets toxiques 45% Services industriels pour les Déchets toxiques principales industries (nettoyage 24% industriel, … ) 10 usines d'incinération totalisant une capacité de traitement Services industriels supérieure à 10 000 tonnes/jour 19% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 39
Communication Financière Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs 38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France Telephone +33 1 71 75 01 67 Fax +33 1 71 75 10 12 e-mail nathalie.pinon@groupve.com Brian SULLIVAN, Vice President, US Investor Relations 1605 Main Street, Suite 710, Sarasota, FL 34236- USA Street, Sarasota, 34236- Telephone (941) 362-2435 362- Fax (941) 362-2499 362- e-mail bsullivan@usfilter.com Web site http://www.veoliaenvironne ment-finance.com Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 40

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Résultats Semestriels 2003

  • 1.
    Comptes semestriels 2003 Le 24 septembre 2003 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 1
  • 2.
    Avertissement Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward-looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ materially from the forward-looking statements as a result of a number of risks and uncert ainties, many of which are outside our control, including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a res ult of intense competition, the risk that changes in energy prices and taxes may reduc e Veolia Environnement's profits, the risk that government al authorities could terminate or modify some of Veolia Environnement's contracts, the risk that Veolia Environnement 's compliance wit h environmental laws may become more costly in the fut ure, the risk that currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnement's financial results and the price of its shares, the risk that Veolia Environnement may incur environment al liability in connection with its past, present and future operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia E nvironnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updat es or to revis e any forward-looking statements. Investors and security holders may obt ain a free copy of documents filed by Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement. Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 2
  • 3.
    1er semestre 2003: poursuite d'une croissance équilibrée Activité en croissance de 5,4% à change constant par rapport au 1er semestre 2002 Bonne performance opérationnelle dans l’eau hors US, la propreté et les services à l’énergie Concentration sur les activités à contrats longs dans le domaine de l’eau en Amérique du Nord Mise en vente des autres actifs USFilter et mise à valeur de marché de l'ensemble Maîtrise des investissements et free cash-flow positif cash- avant dividendes Dette stable Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 3
  • 4.
    Revue de lastratégie dans les activités d’eau aux Etats-Unis Concentration des activités régies par des contrats d’exploitation longs et contrats d’ingénierie (80% aux municipalités, 20% aux industriels) Cession de l'activité vente d'équipements et contrats de services courts aux industriels Cession des services aux particuliers et au secteur commercial (Culligan + Everpure) (Culligan Everpure) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 4
  • 5.
    Données chiffrées del’activité Eau en Amérique du Nord Chiffre d’affaires cédé ou en cours de cession Culligan + Everpure 760 M$ en 2003 (*) (*) Equipements/Services Equipements/Services de court terme 1 300 M$ en 2003 Chiffre d’affaires total des activités à contrats longs : 2003 (*) 600 M$ Marge opérationnelle moyenne estimée 5% (*) montants estimés Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 5
  • 6.
    Dépréciation exceptionnelle desactifs d’eau aux Etats-Unis Mise à valeur de marché des actifs de US Filter Dépréciation de 2,5 Mds$ = 2,2 Mds€ Mds$ Mds€ Valeur résiduelle de l’ensemble après dépréciations : 2,0 Mds€ (2,2 Mds$) Mds€ Mds$) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 6
  • 7.
    Les activités deVE en Amérique du Nord Propreté - Objectif de CA 2004 (e) : 1 ,5 Md$ Onyx est présent sur l’intégralité de la chaîne de valeur avec une couverture régionale forte (mid- west et est) (mid- Eau - Objectif de CA 2004 (e) : 0,6 Md$ Contrats d’exploitation longs auprès des municipalités (80% du CA) et des industriels (20%du CA). Part de marché >40% dans l’externalisation de services. Transport - Objectif de CA 2004 (e) : 0,3 Md$ grâce à une présence régionale croissante dans le grâ pré ré domaine des bus et des trains d’une part, ainsi que par la d’ monté montée en puissance du contrat de Boston (200 M$/an sur 5 ans) d'autre part. Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 7
  • 8.
    Chiffres clés au30 juin 2003 (en M€) 30/06/03 30/06/02 ∆30.06.02/30.06. 03 ∆30.06.02/30.06. 03 à change à change Courant Constant Chiffre d'affaires publié 14 048 14 971 -6,2% -1,2% dont chiffre d'affaires (1) 13 902 13 858 +0,3% +5,4% hors actifs cédés en 2002 et 2003 EBITDA publié 1 824 1 951 -6,5% -1,8% dont EBITDA (1) 1 820 1 864 -2,4% +2,5% hors actifs cédés en 2002 et 2003 EBIT publié 884 1 018 -13,1% -8,9% dont EBIT (1) 883 947 -6,8% -2,3% hors actifs cédés en 2002 et 2003 (1) Hors activités cédées en 2002 et 2003. Filtration et Separation, Plym outh, Distribution US ainsi que Bonna Sabla, cédées en 2002 et Surface Prep. Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 8
  • 9.
    Chiffres clés au30 juin 2003 (en M€) suite 30/06/03 30/06/02 Capacité d'autofinancement 1 346 1 439 Investissements 1 260 1 741 Résultat net -2 100 213 Résultat non récurrent -2 233 -3 Résultat net récurrent 133 216 (2) Endettement net 13 106 13 066 (2) au 31/12/2002 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 9
  • 10.
    Un semestre affectépar l'évolution des monnaies % du CA consolidé Monnaies Taux moyen Taux moyen S1 2003/S1 2002 au 1er se m. 2003 S1 2002 S1 2003 (1€ = …) (1€ = …) 12% US dollar 0,885 1,115 -21% 8% Pound sterling 0,616 0,690 -11% 2% Couronne tchèque 31,206 31,610 -1% 2% Australian Dollar 1,677 1,789 -6% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 10
  • 11.
    Chiffre d'affaires au30 juin (hors actifs cédés en 2002 et 2003) 2003 2002 13 901,8 13 857,8 14 000 12 000 Chiffre d'affaires total publié au 10 000 30 juin 2003 : 14 048 M€, dont 5 497 M€ dans l'eau 8 000 5 350,9 6 000 5 557,5 2 914,0 4 000 3 047,0 2 387,5 1 820,9 2 287,3 1 428,5 1 705,4 2 000 1 260,6 0 Eau Propreté Serv énergét. Transport FCC Total A change constant +2,1% +4,4% +6,0% +10,2% +14,7% +5,4% A change courant -3,7% -4,4% +4,4% +6,8% +13,3% +0,3% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 11
  • 12.
    Contribution à l'EBITDAhors actifs cédés en 2002 et 2003 EBITDA ∆ à change Taux de marge M€ constant courant 30/06/ 03 30/06/ 02 Eau 753 +2% -3% 14,1% 14,0% (*) (*) Propreté Propreté 431 +3% -6% 14,9% 15,4% Services énergétiques 357 nergé +17% +16% 14,9% 13,4% Transport 139 -5% -6% 7,7% 8,7% FCC 175 +7% +5% 12,3% 13,2% Total 1 820 +2,5% -2,4% 13,1% 13,4% (*) hors Proactiva Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 12
  • 13.
    Evolution de l'EBITau 30 juin, hors actifs cédés en 2002 et 2003 1 000 947,2 2003 2002 882,8 900 800 700 600 500 400,6 425,3 400 300 179,1 179,2 195,1 162,1 200 119,0 117,3 40,5 100 55,0 0 -100 Eau Propreté Serv. Énergét. Transport FCC Total A change constant Stable +4,8% (1) +11,9% -27,0% +2,2% -2,3% A change couran t -5,8% -4,5% (1) +10,5% -26,3% +1,5% -6,8% (1) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 Onyx seul 13
  • 14.
    Tendances de l'EBITpar division Eau EBIT hors actifs cédés en 2002 et 2003 : 401 M€ (stable à change constant) France Consolidation et amélioration de la rentabilité grâce à une très bonne tenue des volumes vendus Europe, Asie, Performance opérationnelle en croissance à 2 Afrique chiffres et impact positif de la courbe en "J" : bonne contribution de Berlin et de l'Europe Centrale, développement satisfaisant de Pudong en Asie. Amérique du Nord Equipement : marge à un niveau bas Services long terme : coûts de démarrage de certains contrats Performance opérationnelle de l'ensemble en baisse Veolia Water System Résultat opérationnel affecté par le Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 ralentissement de l'activité 14
  • 15.
    Tendances de l'EBITpar division Propreté EBIT : 179 M€ (+4,8% hors Proactiva à change constant) France Amélioration des marges : bonne performance opérationnelle dans de nombreuses régions meilleure profitabilité de la propreté urbaine Reste de Bons résultats soutenus par les développements l'Europe favorables au Royaume Uni (nouveaux contrats et profitabilité améliorée des contrats existants) USA Hors impact monétaire, hausse de 2% de l'EBIT : très bonne performance des déchets solides mais recul des activités industrielles lié à la conjoncture Asie-Pacifique Maintien des marges à un niveau élevé mais Asie- profitabilité impactée par la baisse des volumes traités Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 15
  • 16.
    Tendances de l'EBITpar division Services énergétiques EBIT : 179 M€, (+11,9% à change constant) France Stabilité de la marge, l'impact positif des prix et de la bonne tenue de la cogénération compensant la faible performance de l'activité travaux. International Croissance de 54% de l'EBIT Gains de productivité au Royaume-Uni Royaume- Poursuite des développements en Italie Bonnes conditions météorologiques en Europe Centrale et démarrage du contrat de Vilnius Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 16
  • 17.
    Tendances de l'EBIT Transport EBIT : 40,5 M€ France Evolution favorable des résultats Reste de l'Europe Fortement pénalisé par la situation difficile de certains marchés et contrats (notamment la Grande-Bretagne). Grande- USA Démarrage du contrat de Boston FCC EBIT : 119 M€ Bonne performance dans les activités de services municipaux. Impact de l’arrêt d’une cimenterie au cours du 1er trimestre Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 17
  • 18.
    De l'EBIT aurésultat net (en M€) 30/06/2003 30/06/2002 EBIT 884 1 018 Résultat financier récurrent -370 -379 Impôt normatif -182 -226 Sociétés mises en équivalence 26 25 Intérêts minoritaires -112 -97 Résultat net récurrent avant goodwill 246 341 Goodwill récurrent -113 -125 Résultat net récurrent après goodwill 133 216 Résultat non récurrent -2 233 -3 Résultat net -2 100 213 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 18
  • 19.
    Evolution des fraisfinanciers (en M€) 30/06/2003 30/06/2002 Coût de financement -314 -316 Provisions et divers -137 -63 dont actifs USFilter -72 amortisse ment prime Océane - 15 -15 autocontrôle - 10 -25 résultat de change -16 -10 autres -24 -13 Résultat financier -451 -379 Taux moyen de financement : 4,28% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 19
  • 20.
    Résultat non récurrent(en M€) Dépréciation des actifs de la division Eau en Amérique du Nord -2 232 Coûts de restructuration -9 Impôts +44 Autres -36 Total -2 233 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 20
  • 21.
    Maîtrise des investissements Maintenance Croissance Maintenance Croissance Total Total Total Total En M€) 30/06/03 30/06/ 02 30/06/03 30/06/ 02 Eau 293 300 593 891 891 Royau me -Uni, me- Bruxelles, Asie Propreté Propreté 143 136 279 333 333 Grds projets France, Royau me -Uni me- Services énergétiques 50 nergé 101 151 229 229 République Tchèque Pologne Transport 47 54 101 139 139 Norvège, Europe de l'Est FCC + Proactiva 65 70 135 147 147 Total 597 663 1 260 Total au 30/06/2002 603 1 138 1 741 1 741 -28% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 21
  • 22.
    Equilibre financier :cash flow disponible positif 30/06/2003 30/06/2002 ∆ 2003/2002 Autofinancement 1 346 1 439 Investissements de maintenance -597 -603 Capacité d'autofinancement disponible 749 836 avant croissance Investissements de croissance -663 -1 137 Incidence des variations de périmètre périmè 33 -64 Variation de BFR -57 -436 Cessions 139 +573 Cash flow disponible 201 -228 +188% Dividendes -277 -243 Effets de change et autres 194 +340 Variation des cessions de cré ances cré -158 -365 Solde net -40 -496 Dette nette en fin de période pé 13 106 14 779 Dette nette à l'ouverture (31 dé cembre) dé 13 066 14 283 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 22
  • 23.
    Structure de ladette Allongement de la maturité moyenne de la dette : de 3,8 ans à 5 ans 65% de la dette en euros, 20% de la dette en dollars euros, Taux fixe/taux variable : 51/49% Renforcement de la liquidité : 8 Mds€ Ratings : Standard & Poor's BBB+ / Positif / A2 Moody's Baa1 / Stable / P2 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 23
  • 24.
    STRATEGIE ET PERSPECTIVES Comptessemestriels 2003 – Septembre 2003 24
  • 25.
    Une stratégie clairementdéfinie Conforter les positions de Veolia Environnement sur les contrats Long Terme Croissance à moyen terme de nos activités comprise entre 4% et 8% par an Exemples En Europe Marseille (preferred-bidder) France Eau Metz France Eau Thuringie Alle magne Eau Weisswasser, Saxony Alle magne Multi services Camden (Londres) UK Propreté Schleswig-Holstein Alle magne Transport En Amérique du Nord Nombreux contrats industriels Eau Contrats municipaux USA Eau (Alabama, Californie, Iowa, Oklahoma, …) Dans certains pays d'Asie Région de Pékin Chine Eau Baillonggang (Shanghai) Chine Eau Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 Shanghai Huancheng Chine Propreté 25
  • 26.
    Une flexibilité financièreaccrue Accroître les marges de manœuvre financières pour accélérer notre croissance Recentrage sur le développement du modèle de contrats longs avec partenariat de long terme avec nos clients Dette post cessions à environ 11 Mds€ Mds€ Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 26
  • 27.
    Amélioration de larentabilité : courbe en "J" Exemple: Shanghai Pudong En M€ RCI (%) 500 35% 30% 400 25% Chiffre d'affaires 300 20% EBIT Cash Flow 200 15% ROCE 10% 100 5% 0 Anné e 1 Année 5 Année 10 Année 15 Année 25 0% -100 -5% Durée du contrat : 50 ans, backlog total d'environ 10 Mds€ Investisse ment initial : 245 M$ en joint-venture avec Shanghai Water Assets Operation and Development Co. Ltd. Mise en place d'une plate-forme opérationnelle en Chine pour les futurs développements Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 27
  • 28.
    Amélioration de larentabilité : courbe en "J" Exemple: République Tchèque Contrats 3,4 millions d'habitants desservis 1996 Pilsen 1998 VOSS Sokolov Tábor 1999 SCVK (Bohè me du Nord) Prachatice 1.JVS (Bohè me du Sud) Český Krumlov AQUA Příbram VODOSPOL Klatov y 2000 SMV (Moravie) R A 2001 Prague I – 66% HB BN 2002 Prague II – 34% Projets Domažlice 2003 Bohè me Centrale : Kladno Melnik Mlada Boleslav Moravie: Zlin Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 28
  • 29.
    Amélioration de larentabilité : courbe en "J" Exemple: République Tchèque En M€ RCI (%) 500 18% 450 16% 400 14% 350 12% 300 10% 250 8% 200 6% 150 100 4% 50 2% 0 0% Anné e 1 Anné e 7 Anné e 8 Anné e 10 Anné e 20 Chiffre d'a ffa ire s EBIT Ne t Profit ROCE Contrats d'exploitation avec des investissements limités (coût d'entrée, maintenance, autres investissements contractuels …) Tarification basée sur le mode "cost + fee" (ajustée de l'inflation avec possibilité de partage des gains de productivité) Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 29
  • 30.
    Amélioration de larentabilité Mise en place d’un plan d’efficacité Veolia Environnement de minimum 300 M€ d’amélioration de productivité d’ici à fin 2005 (politique d’achats, mutualisation des coûts d’assurance, réductions des sièges sociaux, meilleure gestion sociale …) Favoriser les projets d’exploitation moins capitalistiques ROCE après impôt compris entre 8% et 9% dès fin 2005 Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 30
  • 31.
    Veolia Environnement Nos réalisations concrètes … Une restructuration complète de l'actionnariat Le transfert de la totalité des contrats Un taux de renouvellement des contrats >90% Un taux de succès historique aux appels d'offre … depuis 3 ans Des choix géographiques judicieux Des financements totalement restructurés Une baisse de l'endettement Une hausse du cash flow libre Nos nouvelles ambitions à moyen terme Une stratégie clairement définie Une réduction de la dette et une Un groupe homogène leader flexibilité financière dans les services à Un plan d'efficacité d'un l'environnement minimum 300 M€ en 2005 Des gains de nouvelles parts de Un business-model validé et marché une rentabilité en croissance Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 31
  • 32.
    ANNEXES Comptes semestriels 2003– Septembre 2003 32
  • 33.
    Contribution géographique Chiffre d'affaires core 30 juin 2003 EBIT core Autres 7% 30 juin 2003 Autres 7% France 46% France 46% Autres 5% Autres 5% Etats-Unis Etats-Unis France 40% France 40% 11% 11% Etats-Unis 11% Etats-Unis 11% Europe hors France 36% Europe hors France 36% Europe hors France 44% Europe hors France 44% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 33
  • 34.
    Capacité d'autofinancement au30 juin 2003 Au Au 30/06/2002 30/06/2003 1500 1 439 M€ 1 346 M€ 1100 700 Performance opérationnelle 300 74 M€ -100 -50 M€ -79 M€ -38 M€ Cessions Change Différentiel -500 taux d’intérêt Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 34
  • 35.
    USFilter – Leaderde l'outsourcing Part du marché municipal (*) Assure à 13 millions d'habitants les services de distribution et de VW/USFilter VW/USFilter traitement des eaux usées 29% Autres (13 sociétés) 41% de part de marché dans 44% l'outsourcing 29% dans le municipal Suez/ United Water 53% dans l'industriel OMI 15% 12% Taux de renouvellement des contracts >90% en 2002 Part de marché Industriel (*) Backlog > à 3,5 Mds$ Autres 47% (12 sociétés) sociétés) 80% contrats municipaux 20% contrats industriels VW/USFilter VW/USFilter 53% * 2002 figures Public Works Financing Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 35
  • 36.
    Principaux grands projetsd'outsourcing municipaux aux Etats-Unis Indianapolis, IN Richmond, CA Tampa Bay, FL Atlanta- Atlanta- Fulton, GA Atlanta, GA Moncton, Moncton, Canada Oklahoma City, OK Palm Springs, CA Lynn, MA Plymouth, MA Woonsocket, RI Springboro, OH Great Falls, MT Danbury, CT Cranston, RI Jupiter Island, FL Petaluma, CA Wilmington, DE Leominster, MA Arvin, CA Honolulu, HI Burlingame, CA Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 36
  • 37.
    Principaux grands projetsd'outsourcing industriels aux Etats-Unis ■ Chevron Alon USA ■ BP-Amoco Equistar ■ Air Products Westlake ■ Bethlehem Steel General Motors ■ Conoco IPSCO ■ Sunoco 3M ■ Exxon Mobil AK Steel ■ Occidental ALCOA Chemical Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 37
  • 38.
    Onyx North America: Présent sur l'intégralité de la chaîne de valeur 295 implantations Onyx Environmental Services Onyx Waste Services Montenay Power Corp. Onyx Industrial Services Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 38
  • 39.
    Onyx North America: Présent sur l'intégralité de la chaîne de valeur Plus de 450 contrats municipaux (dans 11 états) dans les déchets Répartition du chiffre d'affaires 2002 : solides et plus de 130 000 clients 1,4 Md$ Md$ industriels et commerciaux Incinérateurs 12% Déchets solides N° 2 dans les déchets toxiques 45% Services industriels pour les Déchets toxiques principales industries (nettoyage 24% industriel, … ) 10 usines d'incinération totalisant une capacité de traitement Services industriels supérieure à 10 000 tonnes/jour 19% Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 39
  • 40.
    Communication Financière Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs 38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France Telephone +33 1 71 75 01 67 Fax +33 1 71 75 10 12 e-mail nathalie.pinon@groupve.com Brian SULLIVAN, Vice President, US Investor Relations 1605 Main Street, Suite 710, Sarasota, FL 34236- USA Street, Sarasota, 34236- Telephone (941) 362-2435 362- Fax (941) 362-2499 362- e-mail bsullivan@usfilter.com Web site http://www.veoliaenvironne ment-finance.com Comptes semestriels 2003 – Septembre 2003 40