SlideShare une entreprise Scribd logo
L’évolution du taux de change
Comment ça marche ? A qui ça profite ?
par Filipe De Oliveira
professeur de SES – août 2014
Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
Comment lire les données ?
En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $
1€ = 1 $
Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
1€ = 1,6 $
En juillet 2008, l’euro s’échangeait contre 1,6 $
En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $
1€ = 1 $
Comment lire les évolutions ?
Comment lire les évolutions ?
1€ = 1,19 $
1€ = 0,84 $
Le même 1 €
vaut 0,35 $
de moins
L’euro s’est déprécié il a perdu de la valeur par rapport au dollar
Ce qui veut dire que , inversement, le
dollar s’est apprécié par rapport à l’euro.
Comment lire les évolutions ?
Le même 1 €
vaut 0,40 $
de plus
L’euro s’est déprécié il a gagné de la valeur par rapport au dollar
Ce qui veut dire que , inversement, le
dollar s’est déprécié par rapport à l’euro.
Quelles conséquences ont ces variations ?
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Produit vendu 1000 € 1600 $ 1200 $
Même produit est
vendu 400$ moins cher
↗ compétitivité-prix à l’étrangerdépréciation
↗ ventes à l’étranger (export)
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Budget de 1000 € 1600 $ 1200 $ Budget réduit de 400$
↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation
↗ tourisme & voyage en zone euro
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Prix achat de 1000 $ 625 € 833 €
Même produit coûte
208 € de plus
↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation
↗ coût des importations en €
↗ compétitivité
des producteurs
nationaux
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
Produit vendu 1000 € 1600 $1200 $
Même produit est
vendu 400$ plus cher
↘ compétitivité-prix à l’étrangerappréciation
↘ ventes à l’étranger (export)
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
1600 $1200 $
Même budget permet d’avoir
400$ de plus à l’étranger
appréciation
Budget de 1000 €
↗ pouvoir d’achat à l’étranger
↘ tourisme & voyage en zone euro
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
625 €833 €
Même produit est
acheté 208 € moins cher
appréciation
Prix achat de 1000 $
↗ pouvoir d’achat à l’étranger
↘ coût des importations en €
↘ compétitivité
des producteurs
nationaux
Quelles conséquences ont ces variations ? En résumé
Quelles conséquences ont ces variations ?
En résumé
dépréciation
Consommateurs en
particulier les retraités
(pénalise les importations et
le tourisme à l’étranger)
Producteurs y compris
les travailleurs
(favorise les exportations et
l’activité touristique)
Quelles conséquences ont ces variations ?
appréciationdépréciation
Consommateurs
(favorise les importations et
le tourisme à l’étranger)
Producteurs
y compris les travailleurs
(pénalise les exportations et
l’activité touristique)
Consommateurs en
particulier les retraités
(pénalise les importations et
le tourisme à l’étranger)
Producteurs
y compris les travailleurs
(favorise les exportations et
l’activité touristique)
En résumé
Y a-t-il un « bon » taux de change ?
Le taux de change
à parité de pouvoir
d’achat €/$
est
1 € = 1,1 à 1,2 $
C’est le taux de change qui
correspond aux fondamentaux
de l’économie (inflation, solde
extérieur, endettement, etc.)
Y a-t-il un « bon » taux de change ?
La valeur de l’euro sur le
marché est plus importante que
celle qui correspond à son
pouvoir d’achat fondamental
€ surévalué
€ sous-évalué
La valeur de l’euro sur le
marché est moins importante
que celle qui correspond à son
pouvoir d’achat fondamental
Y a-t-il un « bon » taux de change ?
Problème
€ surévalué
L’euro est surévalué donc même une dépréciation importante (de 1,6 à 1,3 $) est
encore insuffisante pour permettre aux entreprises d’être compétitives.
La surévaluation diminue mais elle persiste encore, même si c’est plus
faiblement,
Conclusion
Conclusion
Conclusion
€ en $
1,35 $
1,15 – 1,20 $
Taux de change en mars 2014
Taux de change réel
Conclusion
€ en $
1,7 $
1,35 $Taux de change en mars 2014
Favorise leurs
exportations
Conclusion
€ en $
1,7 $
1,1 $
1 $
1,35 $Taux de change en mars 2014
Pénalise leurs
économies
Conclusion
€ en $
1,7 $
1,1 $
1,35 $Taux de change en mars 2014

Contenu connexe

Tendances

Environnement économique européen : du bon et du moins bon
Environnement économique européen : du bon et du moins bonEnvironnement économique européen : du bon et du moins bon
Environnement économique européen : du bon et du moins bon
Forums financiers de Wallonie
 
Fiche Méthode "déflater"
Fiche Méthode "déflater"Fiche Méthode "déflater"
Fiche Méthode "déflater"
Boris Adam
 
Cours eco pol 2016 chap 1
Cours eco pol 2016   chap 1Cours eco pol 2016   chap 1
Cours eco pol 2016 chap 1
Novemberleaf
 
Intro mf&pm 2013
Intro mf&pm 2013Intro mf&pm 2013
Intro mf&pm 2013
garnould
 
Flash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogène
Flash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogèneFlash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogène
Flash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogène
OFI Asset Management
 
Séance7 la politique monétaire
Séance7 la politique monétaireSéance7 la politique monétaire
Séance7 la politique monétaire
Paul Angles
 
Role des autorités monétaires
Role des autorités monétairesRole des autorités monétaires
Role des autorités monétaires
Manon Cuylits
 
Les fondements économiques d'une tragédie grecque
Les fondements économiques d'une tragédie grecqueLes fondements économiques d'une tragédie grecque
Les fondements économiques d'une tragédie grecque
Roger Claessens
 
Chapitre 4 ue 2017
Chapitre 4 ue 2017Chapitre 4 ue 2017
Chapitre 4 ue 2017
Lycée Français de Budapest
 
Politique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuan
Politique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuanPolitique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuan
Politique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuan
nicolaschinois
 
Attaques speculatives
Attaques speculativesAttaques speculatives
Attaques speculatives
Amine Oussedik
 
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
Jérôme Chevallerau
 
L'économie pour les non-économistes
L'économie pour les non-économistesL'économie pour les non-économistes
L'économie pour les non-économistes
Roger Claessens
 
Vivre avec des taux d'intérêt négatifs
Vivre avec des taux d'intérêt négatifsVivre avec des taux d'intérêt négatifs
Vivre avec des taux d'intérêt négatifs
Roger Claessens
 
Réduire le déficit des échanges extérieurs de la France
Réduire le déficit des échanges extérieurs de la FranceRéduire le déficit des échanges extérieurs de la France
Réduire le déficit des échanges extérieurs de la France
France Stratégie
 
Vaillance courtage boost 2 [annexe]
Vaillance courtage boost 2 [annexe]Vaillance courtage boost 2 [annexe]
Vaillance courtage boost 2 [annexe]
Vaillance Courtage
 
Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )
Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )
Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )
www.bourse-maroc.org
 
100517 mj dj euro remix_lt
100517 mj dj euro remix_lt100517 mj dj euro remix_lt
100517 mj dj euro remix_lt
Bordier & Cie
 
La capitalisation des préjudices futurs de victimes
La capitalisation des préjudices futurs de victimesLa capitalisation des préjudices futurs de victimes
La capitalisation des préjudices futurs de victimes
Dimitri Philopoulos
 
Les indicateurs de croissance économique
Les indicateurs de croissance économiqueLes indicateurs de croissance économique
Les indicateurs de croissance économique
Manon Cuylits
 

Tendances (20)

Environnement économique européen : du bon et du moins bon
Environnement économique européen : du bon et du moins bonEnvironnement économique européen : du bon et du moins bon
Environnement économique européen : du bon et du moins bon
 
Fiche Méthode "déflater"
Fiche Méthode "déflater"Fiche Méthode "déflater"
Fiche Méthode "déflater"
 
Cours eco pol 2016 chap 1
Cours eco pol 2016   chap 1Cours eco pol 2016   chap 1
Cours eco pol 2016 chap 1
 
Intro mf&pm 2013
Intro mf&pm 2013Intro mf&pm 2013
Intro mf&pm 2013
 
Flash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogène
Flash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogèneFlash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogène
Flash Allocation : liquidité positive vs fondamental anxiogène
 
Séance7 la politique monétaire
Séance7 la politique monétaireSéance7 la politique monétaire
Séance7 la politique monétaire
 
Role des autorités monétaires
Role des autorités monétairesRole des autorités monétaires
Role des autorités monétaires
 
Les fondements économiques d'une tragédie grecque
Les fondements économiques d'une tragédie grecqueLes fondements économiques d'une tragédie grecque
Les fondements économiques d'une tragédie grecque
 
Chapitre 4 ue 2017
Chapitre 4 ue 2017Chapitre 4 ue 2017
Chapitre 4 ue 2017
 
Politique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuan
Politique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuanPolitique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuan
Politique monetaire chinoise et perspectives de reevaluation du yuan
 
Attaques speculatives
Attaques speculativesAttaques speculatives
Attaques speculatives
 
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
 
L'économie pour les non-économistes
L'économie pour les non-économistesL'économie pour les non-économistes
L'économie pour les non-économistes
 
Vivre avec des taux d'intérêt négatifs
Vivre avec des taux d'intérêt négatifsVivre avec des taux d'intérêt négatifs
Vivre avec des taux d'intérêt négatifs
 
Réduire le déficit des échanges extérieurs de la France
Réduire le déficit des échanges extérieurs de la FranceRéduire le déficit des échanges extérieurs de la France
Réduire le déficit des échanges extérieurs de la France
 
Vaillance courtage boost 2 [annexe]
Vaillance courtage boost 2 [annexe]Vaillance courtage boost 2 [annexe]
Vaillance courtage boost 2 [annexe]
 
Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )
Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )
Valorisation des entreprises que regardent les marchés financiers ( avril 2014 )
 
100517 mj dj euro remix_lt
100517 mj dj euro remix_lt100517 mj dj euro remix_lt
100517 mj dj euro remix_lt
 
La capitalisation des préjudices futurs de victimes
La capitalisation des préjudices futurs de victimesLa capitalisation des préjudices futurs de victimes
La capitalisation des préjudices futurs de victimes
 
Les indicateurs de croissance économique
Les indicateurs de croissance économiqueLes indicateurs de croissance économique
Les indicateurs de croissance économique
 

Plus de Filipe De Oliveira

Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?
Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?
Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?
Filipe De Oliveira
 
Les liens entre déflation et dépression économique
Les liens entre déflation et dépression économiqueLes liens entre déflation et dépression économique
Les liens entre déflation et dépression économique
Filipe De Oliveira
 
Frederic Taylor et le taylorisme
Frederic Taylor et le taylorismeFrederic Taylor et le taylorisme
Frederic Taylor et le taylorisme
Filipe De Oliveira
 
Les sources de la croissance économique
Les sources de la croissance économiqueLes sources de la croissance économique
Les sources de la croissance économique
Filipe De Oliveira
 
Presentation du marché
Presentation du marchéPresentation du marché
Presentation du marché
Filipe De Oliveira
 
Qui produit quoi ?
Qui produit quoi ?Qui produit quoi ?
Qui produit quoi ?
Filipe De Oliveira
 
Présentation de la politique monétaire
Présentation de la politique monétairePrésentation de la politique monétaire
Présentation de la politique monétaire
Filipe De Oliveira
 
Organisation du travail et croissance
Organisation du travail et croissanceOrganisation du travail et croissance
Organisation du travail et croissance
Filipe De Oliveira
 
Les précurseurs de l'organisation scientifique du travail
Les précurseurs de l'organisation scientifique du travailLes précurseurs de l'organisation scientifique du travail
Les précurseurs de l'organisation scientifique du travail
Filipe De Oliveira
 
Une organisation du travail fondamentale : le fordisme
Une organisation du travail fondamentale : le fordismeUne organisation du travail fondamentale : le fordisme
Une organisation du travail fondamentale : le fordisme
Filipe De Oliveira
 
Une organisation du travail : le toyotisme ou ohnisme
Une organisation du travail : le toyotisme ou ohnismeUne organisation du travail : le toyotisme ou ohnisme
Une organisation du travail : le toyotisme ou ohnisme
Filipe De Oliveira
 

Plus de Filipe De Oliveira (11)

Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?
Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?
Quelles sont les composantes institutionnelles des régimes politiques ?
 
Les liens entre déflation et dépression économique
Les liens entre déflation et dépression économiqueLes liens entre déflation et dépression économique
Les liens entre déflation et dépression économique
 
Frederic Taylor et le taylorisme
Frederic Taylor et le taylorismeFrederic Taylor et le taylorisme
Frederic Taylor et le taylorisme
 
Les sources de la croissance économique
Les sources de la croissance économiqueLes sources de la croissance économique
Les sources de la croissance économique
 
Presentation du marché
Presentation du marchéPresentation du marché
Presentation du marché
 
Qui produit quoi ?
Qui produit quoi ?Qui produit quoi ?
Qui produit quoi ?
 
Présentation de la politique monétaire
Présentation de la politique monétairePrésentation de la politique monétaire
Présentation de la politique monétaire
 
Organisation du travail et croissance
Organisation du travail et croissanceOrganisation du travail et croissance
Organisation du travail et croissance
 
Les précurseurs de l'organisation scientifique du travail
Les précurseurs de l'organisation scientifique du travailLes précurseurs de l'organisation scientifique du travail
Les précurseurs de l'organisation scientifique du travail
 
Une organisation du travail fondamentale : le fordisme
Une organisation du travail fondamentale : le fordismeUne organisation du travail fondamentale : le fordisme
Une organisation du travail fondamentale : le fordisme
 
Une organisation du travail : le toyotisme ou ohnisme
Une organisation du travail : le toyotisme ou ohnismeUne organisation du travail : le toyotisme ou ohnisme
Une organisation du travail : le toyotisme ou ohnisme
 

Dernier

MS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certification
MS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certificationMS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certification
MS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certification
OlivierLumeau1
 
A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)
A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)
A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)
lebaobabbleu
 
apprendre-a-programmer-avec-python-3.pdf
apprendre-a-programmer-avec-python-3.pdfapprendre-a-programmer-avec-python-3.pdf
apprendre-a-programmer-avec-python-3.pdf
kamouzou878
 
[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf
[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf
[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf
mcevapi3
 
A2-Critiques-gastronomiques activités critiques
A2-Critiques-gastronomiques activités critiquesA2-Critiques-gastronomiques activités critiques
A2-Critiques-gastronomiques activités critiques
lebaobabbleu
 
Zineb Mekouar.pptx Écrivaine marocaine
Zineb Mekouar.pptx   Écrivaine  marocaineZineb Mekouar.pptx   Écrivaine  marocaine
Zineb Mekouar.pptx Écrivaine marocaine
Txaruka
 
Formation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimisme
Formation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimismeFormation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimisme
Formation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimisme
M2i Formation
 
Burkina Faso libraries newsletter for June 2024
Burkina Faso libraries newsletter for June 2024Burkina Faso libraries newsletter for June 2024
Burkina Faso libraries newsletter for June 2024
Friends of African Village Libraries
 
1eT Revolutions Empire Revolution Empire
1eT Revolutions Empire Revolution Empire1eT Revolutions Empire Revolution Empire
1eT Revolutions Empire Revolution Empire
NadineHG
 
Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...
Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...
Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...
dokposeverin
 
MARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptx
MARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptxMARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptx
MARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptx
Martin M Flynn
 
La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...
La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...
La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...
Editions La Dondaine
 
Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.
Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.
Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.
MahouwetinJacquesGBO
 

Dernier (13)

MS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certification
MS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certificationMS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certification
MS-203 Microsoft 365 Messaging Study Guide to prepare the certification
 
A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)
A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)
A2-Faire-une-appreciation positive et/ou négative (A2)
 
apprendre-a-programmer-avec-python-3.pdf
apprendre-a-programmer-avec-python-3.pdfapprendre-a-programmer-avec-python-3.pdf
apprendre-a-programmer-avec-python-3.pdf
 
[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf
[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf
[218_phot_d'Autriche-Hongrie_et_des_[...]Vaffier_Hubert_btv1b8594559c.pdf
 
A2-Critiques-gastronomiques activités critiques
A2-Critiques-gastronomiques activités critiquesA2-Critiques-gastronomiques activités critiques
A2-Critiques-gastronomiques activités critiques
 
Zineb Mekouar.pptx Écrivaine marocaine
Zineb Mekouar.pptx   Écrivaine  marocaineZineb Mekouar.pptx   Écrivaine  marocaine
Zineb Mekouar.pptx Écrivaine marocaine
 
Formation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimisme
Formation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimismeFormation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimisme
Formation M2i - Attitude constructive : développer l'art de l'optimisme
 
Burkina Faso libraries newsletter for June 2024
Burkina Faso libraries newsletter for June 2024Burkina Faso libraries newsletter for June 2024
Burkina Faso libraries newsletter for June 2024
 
1eT Revolutions Empire Revolution Empire
1eT Revolutions Empire Revolution Empire1eT Revolutions Empire Revolution Empire
1eT Revolutions Empire Revolution Empire
 
Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...
Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...
Manuel-5.-Elevage-de-poisson-chat-africain-Clarias-gariepinus-en-bacs-hors-so...
 
MARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptx
MARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptxMARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptx
MARTYRS DE HOLLANDE - La révolte hollandaise et les guerres de religion..pptx
 
La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...
La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...
La Révolution Bénédictine Casadéenne du Livradois-Forez: De Charlemagne à Fra...
 
Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.
Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.
Microbiologie: le monde microbien et les techniques de mise en évidence.
 

L’évolution du taux de change de l'euro : quelles conséquences ?

  • 1. L’évolution du taux de change Comment ça marche ? A qui ça profite ? par Filipe De Oliveira professeur de SES – août 2014
  • 2. Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
  • 3. Comment lire les données ? En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $ 1€ = 1 $
  • 4. Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2 1€ = 1,6 $ En juillet 2008, l’euro s’échangeait contre 1,6 $ En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $ 1€ = 1 $
  • 5. Comment lire les évolutions ?
  • 6. Comment lire les évolutions ? 1€ = 1,19 $ 1€ = 0,84 $ Le même 1 € vaut 0,35 $ de moins L’euro s’est déprécié il a perdu de la valeur par rapport au dollar Ce qui veut dire que , inversement, le dollar s’est apprécié par rapport à l’euro.
  • 7. Comment lire les évolutions ? Le même 1 € vaut 0,40 $ de plus L’euro s’est déprécié il a gagné de la valeur par rapport au dollar Ce qui veut dire que , inversement, le dollar s’est déprécié par rapport à l’euro.
  • 8. Quelles conséquences ont ces variations ?
  • 9. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation
  • 10. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation Produit vendu 1000 € 1600 $ 1200 $ Même produit est vendu 400$ moins cher ↗ compétitivité-prix à l’étrangerdépréciation ↗ ventes à l’étranger (export)
  • 11. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation Budget de 1000 € 1600 $ 1200 $ Budget réduit de 400$ ↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation ↗ tourisme & voyage en zone euro
  • 12. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation Prix achat de 1000 $ 625 € 833 € Même produit coûte 208 € de plus ↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation ↗ coût des importations en € ↗ compétitivité des producteurs nationaux
  • 13. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation
  • 14. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation Produit vendu 1000 € 1600 $1200 $ Même produit est vendu 400$ plus cher ↘ compétitivité-prix à l’étrangerappréciation ↘ ventes à l’étranger (export)
  • 15. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation 1600 $1200 $ Même budget permet d’avoir 400$ de plus à l’étranger appréciation Budget de 1000 € ↗ pouvoir d’achat à l’étranger ↘ tourisme & voyage en zone euro
  • 16. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation 625 €833 € Même produit est acheté 208 € moins cher appréciation Prix achat de 1000 $ ↗ pouvoir d’achat à l’étranger ↘ coût des importations en € ↘ compétitivité des producteurs nationaux
  • 17. Quelles conséquences ont ces variations ? En résumé
  • 18. Quelles conséquences ont ces variations ? En résumé dépréciation Consommateurs en particulier les retraités (pénalise les importations et le tourisme à l’étranger) Producteurs y compris les travailleurs (favorise les exportations et l’activité touristique)
  • 19. Quelles conséquences ont ces variations ? appréciationdépréciation Consommateurs (favorise les importations et le tourisme à l’étranger) Producteurs y compris les travailleurs (pénalise les exportations et l’activité touristique) Consommateurs en particulier les retraités (pénalise les importations et le tourisme à l’étranger) Producteurs y compris les travailleurs (favorise les exportations et l’activité touristique) En résumé
  • 20. Y a-t-il un « bon » taux de change ? Le taux de change à parité de pouvoir d’achat €/$ est 1 € = 1,1 à 1,2 $ C’est le taux de change qui correspond aux fondamentaux de l’économie (inflation, solde extérieur, endettement, etc.)
  • 21. Y a-t-il un « bon » taux de change ? La valeur de l’euro sur le marché est plus importante que celle qui correspond à son pouvoir d’achat fondamental € surévalué € sous-évalué La valeur de l’euro sur le marché est moins importante que celle qui correspond à son pouvoir d’achat fondamental
  • 22. Y a-t-il un « bon » taux de change ? Problème € surévalué L’euro est surévalué donc même une dépréciation importante (de 1,6 à 1,3 $) est encore insuffisante pour permettre aux entreprises d’être compétitives. La surévaluation diminue mais elle persiste encore, même si c’est plus faiblement,
  • 25. Conclusion € en $ 1,35 $ 1,15 – 1,20 $ Taux de change en mars 2014 Taux de change réel
  • 26. Conclusion € en $ 1,7 $ 1,35 $Taux de change en mars 2014 Favorise leurs exportations
  • 27. Conclusion € en $ 1,7 $ 1,1 $ 1 $ 1,35 $Taux de change en mars 2014 Pénalise leurs économies
  • 28. Conclusion € en $ 1,7 $ 1,1 $ 1,35 $Taux de change en mars 2014