Mise à jour sous la supervision d’Eric Duvoisin. Les informations dans cette brochure donnent un aperçu général de la fiscalité fédérale et genevoise. Elles sont destinées aux personnes ayant de bonnes connaissances du droit fiscal suisse et genevois et ont pour but de servir d’aide mémoire. Elles n’ont nullement la prétention d’être exhaustives et ne remplacent en rien les conseils d’un expert fiscal. Il s’agit de la situation de droit commun sans égard aux exceptions ou à une planification fiscale optimale.
Guide du Crédit d’Impôt Recherche 2011
édité par le Ministère de l’Enseignement supérieur
et de la Recherche
Au sommaire du guide CIR
* Les entreprises éligibles
* Les activités de R&D
* Les dépenses prises en compte dans l'assiette du CIR
* Calcul du montant CIR
* déclaration, imputation, remboursement et mobilisation du CIR
* Sécurisation du CIR
* Contrôle de l'administration
* Le secret professionnel en matière fiscale
* Annexe
http://www.enseignementsup-recherche.gouv.fr/cid56098/guide-du-credit-d-impot-recherche-2011.html
Mise à jour sous la supervision d’Eric Duvoisin. Les informations dans cette brochure donnent un aperçu général de la fiscalité fédérale et genevoise. Elles sont destinées aux personnes ayant de bonnes connaissances du droit fiscal suisse et genevois et ont pour but de servir d’aide mémoire. Elles n’ont nullement la prétention d’être exhaustives et ne remplacent en rien les conseils d’un expert fiscal. Il s’agit de la situation de droit commun sans égard aux exceptions ou à une planification fiscale optimale.
Guide du Crédit d’Impôt Recherche 2011
édité par le Ministère de l’Enseignement supérieur
et de la Recherche
Au sommaire du guide CIR
* Les entreprises éligibles
* Les activités de R&D
* Les dépenses prises en compte dans l'assiette du CIR
* Calcul du montant CIR
* déclaration, imputation, remboursement et mobilisation du CIR
* Sécurisation du CIR
* Contrôle de l'administration
* Le secret professionnel en matière fiscale
* Annexe
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The document analyzes the state of the financial services industry in 2011 and presents a scenario for a future financial crisis in 2015. Key points:
1) In 2011, the global economy was recovering but new regulations were struggling to prevent risky behavior. Talent shifted to the shadow banking sector and emerging markets as growth opportunities.
2) By 2015 in the scenario, a shadow banking bubble and emerging market commodities bubble had formed and then burst, triggering a global recession. Sovereign debt crises in developed nations exacerbated the financial crisis.
3) The scenario aims to stress test new financial regulations and systems, and encourage considering multiple potential crisis scenarios rather than just predictions of the future. It shows regulations
Février 2009 : situation financière de l'Assurance chômageUnédic
Cette note présente les prévisions pour l’année 2008 et les projections pour les années 2009 et 2010, sachant que les dépenses et recettes de l’Assurance chômage sont désormais connues jusqu’à la fin du mois de décembre 2008. Les résultats présentés intègrent les effets du projet d’accord du 23 décembre 2008.
RAPPORT DE GESTION POUR L’EXERCICE TERMINÉ LE 31 MAI 2012
Créé en 1983, le Fonds de solidarité FTQ fait tourner l’économie d’ici depuis 30 ans. Avec un actif net de 8,8 G$ au 30 novembre 2012, ce fonds d’investissement en capital de développement fait appel à l’épargne des Québécoises et des Québécois.
http://www.fondsftq.com
ADH ADDOHA LHM LAFARGEHOLCIM MAROC
GAZ AFRIQUIA GAZ LES LESIEUR CRISTAL
ADI ALLIANCES LYD LYDEC
ATL ATLANTA MNG MANAGEM
ATW ATTIJARIWAFA BANK IAM MAROC TELECOM
ATH AUTO HALL MSA MARSA MAROC
BCP BANQUE CENTRALE POPULAIRE CMT MINIERE DE TOUISSIT
BCE BMCE BANK OUL OULMES
BCI BMCI RDS RESIDENCES DAR SAADA
SBM SOCIETES DES BRASSERIES DU MAROC SAH SAHAM ASSURANCE
CDM CDM SMI SM IMITER
CIH CIH SID SONASID
CMA CIMENTS DU MAROC SOT SOTHEMA
CSR COSUMAR TQM TAQA MOROCCO
DHO DELTA HOLDING TMA TOTAL MAROC
HPS HPS WAA WAFA ASSURANCE
LBV LABEL’VIE
Extrait de la note
Revue et perspectives du marché - Le marché devrait poursuivre son trend haussier en 2018E
Après une forte progression de l’indice en 2016, le CFG 25 a poursuivi son trend haussier en 2017 avec une performance de +5,7%.
Cette appréciation des cours s’est également accompagnée d’une nette amélioration de la liquidité avec une augmentation de 25,8% du volume global échangé sur le marché.
La nouvelle hausse du marché en 2017 s’inscrit selon nous dans un long cycle haussier entamé dès le T3 2013.
En 2018E, nous pronostiquons une poursuite du trend haussier sur le marché actions avec une hausse estimée dans une fourchette comprise entre +5% et +10%. La hausse des cours devrait selon nous être portée par les 2 principaux facteurs suivants :
Le maintien des taux à leurs niveaux bas actuels ;
La confirmation de la reprise de la masse bénéficiaire en 2017E avec une hausse attendue à 12%, et une nouvelle progression des bénéfices en 2018E estimée à 6%.
La poursuite de la tendance haussière sur les bénéfices devrait aussi permettre de contenir le gonflement des multiples de valorisation du marché. Le PER du marché a en effet connu une nette remontée depuis 2013 pour se situer à 20,2x à fin 2016 et 19,4x à fin 2017. Selon nous, le PER d’équilibre du marché se situe actuellement autour de 20x.
Après une excellente année 2017 pour nos principales recommandations à l’achat, nous abordons l’année 2018 avec une liste resserrée de Tops Picks : LBV, SBM, IAM, ATW & SMI
BMCE Capital Research Forecast T1 2017
20/04/2017 Cliquez ici pour revenir à la page précédente Cliquez ici pour imprimer la news
Eléments clés à retenir
.Croissance attendue à deux chiffres en 2017 : +10,1% de la capacité bénéficiaire à MAD 30,7 Md et consolidation en 2018 avec une hausse de 5,9% à MAD 32,5 Md ;
.Réduction du scope de couverture à 40 valeurs, représentant tout de même 96,2% de la capitalisation boursière du marché en date du 31/12/2016 ;
.Contribution prépondérante des sociétés industrielles aussi bien en 2017 qu'en 2018 avec en moyenne :
66% des revenus globaux vs. 27% pour les Financières et 7% pour les Assureurs ;
49% des résultats opérationnels globaux contre 48% pour les Financières et 3% pour les valeurs d'Assurance ;
Et, 57% du Bottom Line global vs. 38% pour les Financières et 5% pour les Assureurs.
DOCUMENT :
Source : BMCE Capital Bourse
This document contains financial data for various Moroccan companies for the years 2015 and 2016, including net income, dividends paid, and percentage changes. It lists the company name, net income, dividends paid, and percentage changes for each metric between 2015 and 2016 for companies like AFI, AFM, AGM, ALM, and others. The document provides a concise summary of key financial figures for various Moroccan companies for two years.
1. COMPTES CONSOLIDES DE M2M GROUP
AU 30 JUIN 2012
BILAN CONSOLIDE AU 30/06/2012 BILAN CONSOLIDE AU 30/06/2012
(en dirhams) (en dirhams)
ACTIF 30/06/2012 31/12/2011 PASSIF 30/06/2012 31/12/2011
Actif immobilisé 30 359 051,58 21 017 848,24 Capitaux propres (Part du groupe) 137 563 267,27 142 754 477,24
Ecarts d'acquisition 829 066,87 862 572,40 Capital 64 777 700,00 64 777 700,00
Immobilisations incorporelles 12 627 884,59 11 704 838,25 Réserves consolidées 68 105 017,50 60 314 357,20
Immobilisations corporelles 9 244 468,26 8 027 334,58 Résultat consolidé 4 680 549,76 17 662 420,04
Immobilisations financières 423 103,00 423 103,00
Titres mis en équivalence 7 234 528,86 0,00 Capitaux propres part hors groupe 2 302 486,26 2 448 877,42
Actif circulant 182 367 776,74 153 105 295,25 Intérêt minoritaires dans les réserves 1 092 795,91 971 200,98
Intérêt minoritaires dans les résultats 1 209 690,35 1 477 676,44
Stocks et en cours 2 716 155,97 2 782 159,36
Clients et comptes rattachés 145 489 422,95 114 912 540,31 Autres 2 831 821,26 2 966 669,89
Créances et compte de régularisation 17 544 682,52 12 810 595,58 Provisions pour risques et charges 0,00 0,00
Valeurs mobilières de placement 16 617 515,30 22 600 000,00 Dettes 72 187 519,55 45 351 614,10
Emprunts et dettes financières 7 126 410,20 5 856 964,52
Disponibilités 2 158 266,02 19 398 495,17 Fournisseurs et comptes rattachés 37 606 083,83 14 134 021,49
Autres dettes et comptes de régularisation 27 455 025,52 25 360 628,10
Total de l'actif 214 885 094,33 193 521 638,65
Total du passif 214 885 094,33 193 521 638,65
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES CONSOLIDE AU 30/06/2012
(en dirhams)
RUBRIQUES 30/06/2012 30/06/2011 ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Chiffre d'affaires 54 865 710,24 49 297 153,78
Autre produits d'exploitation 2 880 000,00 855 000,00
Achats consommés 26 842 860,07 6 069 681,84
131, Bd.Abdelmoumen, 6ème étage
Charges de personnel 13 435 873,19 12 473 407,59
71, rue Allal Ben Abdellah 20100 Casablanca
Autre charges d'exploitation 4 713 391,83 5 678 698,20 20000 Casablanca Maroc
Maroc
Impôts et taxes 169 673,96 220 156,75
Dotations d'exploitation 3 712 971,07 4 017 701,56
M2M GROUP
Résultat d'exploitaion 8 870 940,12 21 692 507,84 ATTESTATION D’EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION INTERMEDIAIRE
Charges et produits financiers 69 095,96 36 483,11 CONSOLIDEE
Résultat courant des entreprises intégrées 8 940 036,08 21 728 990,95 SITUATION DU 1er JANVIER AU 30 JUIN 2012
Charges et produits non courants 101 434,50 113 143,66
Impôts sur les résultats 3 335 756,68 5 695 143,88 Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire de la société M2M GROUP et de ses filiales
(GROUPE M2M) comprenant le bilan et le compte de produits et charges consolidés au terme du semestre couvrant la
Résultats net des entreprises intégrées 5 705 713,90 16 146 990,73 période du 1er janvier au 30 juin 2012. Cette situation intermédiaire fait ressortir un montant de capitaux propres
consolidés totalisant MAD 139.865.753,53 dont un bénéfice net consolidé de MAD 5.890.240,11.
Quote-part dans les résultats des entreprises 184 526,21 0,00
Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d’examen limité.
incluses par mises en équivalence Ces normes requièrent que l’examen limité soit planifié et réalisé en vue d’obtenir une assurance modérée que la
situation provisoire comprenant le bilan consolidé et le compte de produits et charges consolidés ne comporte pas
Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition 33 505,53 33 505,53 d’anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et
des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d’assurance moins élevé
Résultat net de l'ensemble consolidé 5 890 240,12 16 146 990,73 qu’un audit. Nous n’avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n’exprimons donc pas d’opinion d’audit.
Intérêts minoritaires 1 209 690,35 2 324 476,72 Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les états consolidés,
ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que de la situation
Résultat net (Part du groupe) 4 680 549,76 13 822 514,01 financière et du patrimoine de la société arrêtés au 30 juin 2012, conformément aux normes comptables nationales
en vigueur du GROUPE M2M.
Résultat par action 7,23 21,34
Sans remettre en cause la conclusion formulée ci-dessus, et comme signalé l'année dernière, la société M2M GROUP
a participé au cours du premier semestre de l’exercice 2012 à une opération d’accordéon sur le capital de la société
ASSIAQA CARD, détenue à hauteur de 26%, pour un montant de MMAD 16,9. Après cette opération, les capitaux
PERIMETRE DE CONSOLIDATION AU 30/06/2012 propres de cette dernière s’établissent, au 30 juin 2012, à MMAD 28.
(en dirhams)
Extrait des derniers états de
Raison socialede la Participation
Prix synthèse de la société émettrice Casablanca, le 26 septembre 2012
société émettrice Capital social d'acquisition Methode de consolidation
au capital global Date de Situation résultat
clôture nette net Les Commissaires aux Comptes
M2MGROUP 64 777 700,00 100% 30/06/12 154 949 895,28 14 722 305,25 Intégration globale
M2M Systémes Bancaires 16 450 033,00 99,96% 16 823 484,00 30/06/12 17 783 699,26 -348 322,90 Intégration globale
M2M Systémes Informations 400 000,00 84% 347 431,00 30/06/12 -1 508 460,53 -2 251 045,82 Intégration globale
M2M Secure Payment Service 1 000 000,00 75% 750 000,00 30/06/12 7 463 507,10 6 134 895,54 Intégration globale
M2M AFRICA 133 600,00 99,32% 132 700,00 30/06/12 87 851,17 -1 958,20 Intégration globale
ASSIAQA CARD 30 000 000,00 26% 24 699 900,00 30/06/12 27 825 110,99 709 716,21 Mise en équivalence
16, Rue Ibn Khalikane, Palmiers
Relation Investisseurs : Relation Presse : 20340 - Casablanca - Morocco
Brahim EDDAHBI : Directeur financier Amal ALAOUI : Directeur de la communication Tél. : +212 522 43 53 00
Tél. : +212 522 435 340 Tél. : +212 522 435 320 Fax : +212 522 43 53 13
e-mail : beddahbi@m2mgroup.com e-mail : aalaoui@m2mgroup.com www.m2mgroup.com