Entrer au capital des startups innovantes n’est pas seulement l’apanage des fonds d’investissement spécialisés. Des structures d’accompagnement et la plupart des acteurs du transfert de technologie font le choix de s’associer aux entreprises qu’elles contribuent à créer. Ce rapprochement entre le monde de la recherche et celui de l’investissement montre une transformation profonde de la société française.

1. Pourquoi entrer au capital des startups
deeptech ?
Valorisation adaptée pour garantir un retour
sur investissement
1.
Présence d’un arbitrage de critères stratégiques,
financiers et extra-financiers
2.
Cœur du modèle d’affaires de l’organisme de transfert
de technologie
3.
QUELLE PLACE POUR LES ACTEURS
DU TRANSFERT DE TECHNOLOGIE
AU CAPITAL DES STARTUPS DEEPTECH ?
Entrer au capital des startups innovantes n’est pas seulement l’apanage des fonds
d’investissement spécialisés.
Des structures d’accompagnement et la plupart des acteurs du transfert de technologie
font le choix de s’associer aux entreprises qu’elles contribuent à créer.
Ce rapprochement entre le monde de la recherche et celui de l’investissement montre
une transformation profonde de la société française.
LES BONNES PRATIQUES
DE SUIVI DES PARTICIPATIONS
Participer au développement
stratégique de la startup en ayant
un rôle actif au capital
Échanger entre acteurs
du transfert de technologies
et fonds d’investissement
Se prémunir des conflits
d’intérêts sociaux et défendre
l’intérêt de la startup
Allouer des ressources
dédiées à la bonne gestion
du suivi des participations
Trouver le juste rôle
en tant d’actionnaire
DEEPTECH
TOUTES
THÉMATIQUES
TECHNOLOGIES
DE L’INFORMATION ET DE
LA COMMUNICATION (TIC)
AGRITECH
SANTÉ
ÉNERGIE
Une répartition des acteurs sur l’ensemble
des secteurs concentrant les deeptech
CRITÈRES
MAJEURS
CRITÈRES
INTERMÉDIAIRES
CRITÈRES
MINEURS
• Plan d’affaire ambitieux
• Besoins du marché
• Intérêt stratégique
• Seule voie de valorisation de la Propriété Intelectuelle
• Stratégie de sortie avérée
• Objectifs de croissance forts
•
Impact socio-économique du projet
Quels sont les critères de décision des OTT
pour entrer au capital de startups ?
5-10%
CNRS, INRIA, PSL,
INSERM
9-10%
IFPEN
5%
INRAE
9%
SATT
15%
CEA
Quel est le seuil d’intervention au capital
acceptable pour toutes les parties prenantes ?
Pourcentage du capital de la startup détenu par la structure de transfert
47% 23%
vs
Pourcentage de startups ayant levé des fonds, en passant
par des structures de transfert de technologie
Distinction selon le stade de développement du projet
et les montants reçus
Les organismes de transfert de technologie,
forts leviers pour l’investissement
SÉRIE B
8% SÉRIE C
1%
PRÉ-AMORÇAGE
10 %
SÉRIE A
29%
AMORÇAGE
52%
•
PRÉ-AMORÇAGE : phase de maturation engagée par la structure de transfert dans le cadre
du développement d’une technologie au sein de la structure
• AMORÇAGE : phase de développement, montants levés entre 250 000 et 750 000 €
• SÉRIE A : phase d’accélération, montants levés entre 800 000 et 5 M€
• SÉRIE B : phase d’expansion, montants levés entre 2 M€ et 10 M€
• SÉRIE C : phase d’expansion, montants levés 10 M€
Quand et sous quelles modalités les OTT
entrent-ils au capital des startups deeptech ?
QUAND ?
ENTRER AU NOMINAL À LA CRÉATION DE LA STARTUP
COMPORTEMENT 1
COMMENT ?
Par la conversion de créances :
CNRS, Inrae, Inserm, PSL,
toutes les SATT sauf Linksium
Par un apport en espèces :
Linksium, CEA, Inserm (occasionnel)
• Simplicité de mise en œuvre pour l’acquisition initiale
• Valorisation plus faible de la société
•
Valorisation approximative à la charge de l’acteur du transfert
•
Risques plus importants en amont du développement de la startup
+
Les
Les
ENTRER AUX PREMIÈRES LEVÉES AVEC DES INVESTISSEURS
COMPORTEMENT 2
•
Négociation plus complexe dûe à la licence et à la diversité
des parties prenantes
•
Échange approfondi entre la startup et les investisseurs
• Valorisation réalisée par des experts
• Négociation faite par l’investisseur
+
Les
Les
POUR EN SAVOIR PLUS
Étude deeptech - mai 2021
Quelle place pour les acteurs du transfert de technologie
au capital des startups deeptech ?