Explication d'un montage LBO

1. Le mécanisme financier : LBO
Investisseurs Management
Investissement Investissement
en capital en capital
Dette d’acquisition
Holding de reprise
Banque
Détention à plus de 95%
Intégration fiscale
Remontée des dividendes
Entreprise

2. Mécanisme financier : LBO
Cession à un investisseur financier en association avec le management de la
société (cas le plus fréquent) au travers d’une opération à effet de levier ou LBO
(Leveraged Buy Out)
Concept
Acquisition d’une entreprise au travers d’une holding détenue par l’investisseur et financée

partiellement par dette afin de générer un effet de levier.
• La dette de financement d’acquisition est remboursée par le Cash Flow de l'entreprise
• L’investisseur se rémunère sur la plus-value réalisée lors de la revente de l’entreprise
Avantages et inconvénients

– Acheteur souvent étranger au secteur
– Logique strictement financière
– Recherche de sortie à horizon de 3 - 4 ans
+ Maintien de l’indépendance par rapport aux concurrents
+ Valorisation objective
+ Marché liquide